中钢集团财务管理

中钢集团财务管理主讲人：张景星中钢财务助理副总中冠信息公司董事长桂裕企业公司董事长中钢集团财务管理主讲人：张景星纲要壹、中钢集团财务之现况及财管本质一、中钢公司简介二、公司财务管理之本质三、财务操作及财管风格四、财务结果及绩效五、转投资事业贰、中钢集团面临之问题参、对策及策略1纲要壹、中钢集团财务之现况及财管本质1台湾唯一的一贯作业钢厂多样的高品级产品列入全球最有效率的钢厂之一全球获利能力最佳钢厂之一钢铁核心事业外亦积极发展第二核心事业中钢公司简介2台湾唯一的一贯作业钢厂中钢公司简介2中钢民营化19711977198219881995199720002001中钢公司成立第一阶段扩建完成:粗钢产能150万公吨第二阶段扩建完成:粗钢产能325万公吨第三阶段扩建完成:粗钢产能565万公吨第四阶段扩建完成:粗钢产能805万公吨中钢公司简介全年粗钢产量1,025万公吨中钢里程碑3中钢民1971197719822000年钢品销售量:970万吨44.1%16.0%9.0%11.4%5.8%中钢公司简介12.0%中钢主要产品42000年钢品销售量:970万吨44.1%16.0%9.0热轧钢品(不含热轧钢板)冷轧钢品钢板(含热轧钢板)条钢及线材镀锌钢品电磁钢片中钢公司简介(主宰国内钢品市场)62%51%71%48%50%56%中钢产品国内市场占有率5热轧钢品冷轧钢品钢板(含热轧钢板)条钢及线材镀锌钢品电磁钢二、公司财务管理之本质资本密集管理绩效优e化的深度6二、公司财务管理之本质6财务之本质资本密集中钢资产负债表新台币亿元7财务之本质资本密集中钢资产负债表新台币亿元7中钢的生产力财务之本质管理绩效优8中钢的生产力财务之本质管理绩效优8中钢公司e化是高获利的关键e化的深度中钢公司e化之路中钢公司e化系统中钢企业e化的成功要素中钢电子商务发展沿革高产能利用率是深度e化的结果9中钢公司e化是高获利的关键e化的深度9中钢公司e化之路一阶建厂150万吨二阶扩建325万吨三阶扩建560万吨整体规划批次操作系统联机操作系统生产自动化及用户直接使用计算机资源信息运用整合.建立作业标准.人员训练.系统架构设计.普通会计.人事薪资.材料管理.采购管理.固定资产.股务管理.厂务及成本会计.冶金技术规范.销售与出货管理.存货与帐务管理.过程控制.原料规划.生产计划.生产排程.生产指令.产线追踪.设备管理.文案管理.制造资源规划.应用软件开发管理.存货与帐务管理.设备维护系统整合.原料、销售系统整合.品保系统整合.能源、生管系统整合.环保监测系统.信息供给系统租用他人设备IBM370IBM43414381x2x2IBM3090-1504381IBM9121-3209121-570197479848994979917套50套81套建厂产能资讯系统发展HOST程控PC>2200套.信息运用与制度流程整合.多重作业平台之整合运作.多媒体与应用系统接合运作.炼轧钢生管整合.销售、品管与生管之整合四阶扩建800万吨计算机整合制造IBM9672-R259121-57097套10中钢公司e化之路一阶建厂150万吨二阶扩建325万吨三阶扩建中钢整体应用系统架构示意冶金技术出货管理存货帐务物料存货采购管理厂商资料工令管理工事管理倾向分析预防保养设备管理工程图管票据管理固定资产资本支出财务管理现金管理财务调度原料存货运输管理品管作业生产计划存货管理生产日报作业控制厂务会计环保监控能源管理钢品程控储区管理轧铝程控市场调查产业服务客户管理订单管理销货发票应收帐款工程进度工务管理薪資管理人事管理人力發展健康檢查会计[资源运用][资源管理]成本工厂自动化帐务流程数据流MarketingManMoney扩建管理MaterialMachineManufacturing11中钢整体应用系统架构示意冶金技术中钢企业e化的成功要素已达到数字神经系统之境界考虑人性因素是达成下列成功要素的关键高度自动化全面设备电控→操作自动化自动化系统整合→生产自动化生产与管理系统实时连结→信息流与物流同步高度整合统一各种代码→系统间交流无阻订单、生产、存货、销售整合→整体化产销系统。公司内各单位之活动同步成为会计交易传票，各系统之交易数据汇总给会计系统→会计整合。各系统互相勾稽→控制整合。各系统建置各种纪律→可目标导向之纪律结构化。重视对外连结下游联机体系。出货卡车运输调派体系。产业信息提供。12中钢企业e化的成功要素已达到数字神经系统之境界12中钢电子商务系统发展沿革第1版：于1987/12上线，于台北、高雄建立中继站，并提供前一 天晚上准备好的订单、生产、货款、出货、品保、销货折扣等 信息，供客户拨接连线查询，订为「上下游客户联机系统」。第2版：于1994/12上线，增加台中之中继站，以实时处理方式提 供信息，并增加数据下传与电子订购功能，更名为「产业信息 系统」。第3版：于1998/11上线，使用internet联机方式，与客户联机， 以减轻客户使用长途电话费用的负担；并将信息之查询、传递 、交换及电子订购等整合成一体，以Web-based的操作方式， 提高使用的亲和性与简易性，并正名为「中钢电子商务系统」电子商务应收帐款系统：预计2001/12上线，可提供客户额外融资 额度，并解决电子商务交易之金流问题。13中钢电子商务系统发展沿革第1版：于1987/12上线，于台北成本结构有竞争力：由于规模经济，先进的生产设备，以及优越的管理，历年产能利用率皆超过100%，进而降低生产成本。粗钢的产能利用率(%)e化的深度高产能利用率是深度e化的结果14成本结构有竞争力：由于规模经济，先进的生产设备，以及优越的管???1.?稳健保守(Prudential)─避险优先─视环境调节流动性(Liquidity)─避免对外保证─注重资金质量(BondFundRating)?2.追求绩效(Performance)─套利操作─低成本资金*直接金融*CreditRating取代保证三、财务管理风格与财务操作15???1.?稳健保守(Prudential)三、财务管理ForeignCurrencyPositionSalesNaturalHedgeExchangeRate(NTD/USD)_+0PaymentNaturalHedge-规避经济风险财务管理风格与财务操作+_ForeignCurrencyPositionAssetsLiabilities从经济避险转为「资产负债表避险」1.16ForeignSalesNaturalExchange_+01.?稳健保守(Prudential)─视环境变化调节流动性(Liquidity)财务管理风格与财务操作Y2KY2K危机时以长资短并加大营运资金增加Liquidity171.?稳健保守(Prudential)─视环境变化调节2.追求绩效(Performance)─逐渐趋向直接金融筹资*直接金融比率=直接金融筹资(公司债、CP)/应计息之负债间接金融比率=间接金融筹资(银行贷款、透支)/应计息之负债财务管理风格与财务操作182.追求绩效(Performance)─逐渐趋向直四、财务结果及绩效财务结果强有力的现金流量健全的资产负债表EBITDA利益率全球居冠19四、财务结果及绩效19财务结果及绩效资产负债表民国九十年六月三十日20财务结果及绩效资产负债表20

单位：新台币百万元历年现金流量强有力的现金流量财务结果及绩效第一阶364亿第二阶541亿第三阶429亿第四阶569亿21单位：新台币百万元历年现金流量强有力的现金流量*NetDebt=Totaldebt-Cash&Equivalent-Securitizedshortterm&longterminvestment**TotalCapitalization=Equity+Longtermdebt单位：新台币百万元***财务结果及绩效健全之资产负债结构22*NetDebt=Totaldebt-C2000年EBITDA利益率比较图(%)财务结果及绩效2000年EBITDA利益率全球钢厂中居冠232000年EBITDA利益率比较图(%)财务结果及绩效20四、转投资事业经营多角化之背景民营化充沛的现金流量，追求高报酬率之投资集团现况企业定位24四、转投资事业24中钢集团发展演进84年民营化前：专注钢铁本业(corebusiness)民营化后：多角化(diversify)内部衍生(钢铁周边事业)运输、信息软件、保全、环保、铝品、工程营造策略性投资生技、高科技电子与通讯、休闲第二核心事业高雄捷运转投资事业25中钢集团发展演进84年民营化前：专注钢铁本业(corebu集团现况转投资事业以制造业为核心，兼具贸易、运输、工程、金融、服务与新兴科技等事业群的大型国际化工业集团。89年集团营业额1650亿元，总员工12,930人，100大企业中，中钢为制造业中营收排名第6名。集团营业额

89年：1650亿元26集团现况转投资事业以制造业为核心，兼具贸易、运输、工程、金融中钢企业定位中钢角色转变钢铁生产者1987-19921992-19941994–20002000-目前钢铁供应者工业材料供应者累积转投资金额(新台币亿元)工业材料、脑力资源、优质生活供应者27中钢企业定位中钢角色转变钢铁生产者1987-1992集团发展定位转投资事业28集团发展定位转投资事业28贰、中钢集团面对之问题台湾缺乏足够的greenfield土地→无法扩建，成长受限世界性经济不景气下游厂商外移，内销市场不振，外销市场竞争剧烈全球钢铁上下游产业有联合垄断的趋势，两头挟杀台湾钢铁半成品无法自给自足，但成品供过于求一、环境及产业困境29贰、中钢集团面对之问题台湾缺乏足够的greenfield贰、中钢集团面对之问题每年现金流入丰沛财务结构强健显现多余资金投资人股东要求善加利用多余资金投资人反对低报酬率之多角化投资集团公司间财务资源未有综效钢铁下游客户遭银行紧缩信用额度影响销售支持财务陷入困境之下游产业二、财务问题30贰、中钢集团面对之问题每年现金流入丰沛二、财务问题30中钢集团面对之财务问题财务结构显现多余资金注：现金流量=净利+折旧/摊销+投资收益扩建后现金流量超过资本支出现金流量VS固定资产与长期投资支出新台币亿元31中钢集团面对之财务问题财务结构显现多余资金注：现金流量=净利中钢集团面对之财务问题投资人股东要求善加利用多余资金股利发放以现金为主(Pay-outRatio平均=81%)平均=81%若不保留盈余用于较高报酬率之其它投资，则希望多发现金股利，由投资人自行转投资。现金股利发放率32中钢集团面对之财务问题投资人股东要求善加利用多余资金股利发放转投资事业中钢集团各公司股东权益报酬率(89年度，%)投资人反对低报酬率之多角化投资33转投资事业中钢集团各公司股东权益报酬率(89年度，%)投资二、财务问题集团公司间财务资源尚未有综效集团内部银行─互通有无，节省中钢费用。集团公司间相互保证集团统一对Agent议价(融资、发行……)节税综合考虑34二、财务问题集团公司间财务资源尚未有综效34参、对策及策略一、协助降低下游客户之债信危机1.降低赊销条件2.以电子商务金流赊销创造客户信用额度二、集团公司间之财务综效成立专属部门或控股公司整合各子公司三、成长策略1.善加利用中钢强大的现金流量，寻求较高报酬率之投资机会。(EPS每年10%之成长)2.建立第二核心事业或成立大型基金管理公司。35参、对策及策略353636对策及策略善加利用中钢强大的现金流量不断寻求较高获利之投资机会每年约120亿现金流入，善用财务杠杆。集团EPS每年成长10%。钢铁事业(台湾)2500亿控股及台湾新兴产业1000亿第二核心事业2000亿台湾中钢降低成本；购并、合资Holding、创投、土地开发、BOT、工商综合区、高铁、通讯、经贸园区或大型基金管理公司37对策及策略善加利用中钢强大的现金流量不断寻求较高获利之投资机对策及策略从财务策略观点，中钢应善加利用其优势(强大之现金流量)，不断寻求较高获利之投资机会，区分三大事业部，筹组正规军人力，全面、具体投入高成长之产业，以追求每年10%之集团EPS成长。38对策及策略从财务策略观点，中钢应善加利用其优势38消除隐患，确保安全，保障稳定，促进发展。4月-244月-24Monday,April1,2024人民消防人民办，办好消防为人民。23:16:5423:16:5423:164/