银行业2023年年报综述：业绩稳定分红稳中有升

目录1、分红：大行定，份行分红比例提升 .-4-2、盈利：大行业绩稳健，股份行承压................................................................-5-2.1++投资收益高增.......................-5-2.2.......................................................-6-3、规模：扩张放缓，对公强劲，零售待暖........................................................-9-3.1.......................................................-9-3.2..................................................-10-3.3......................................-12-4、息差：持续收窄，未来仍有下行压力..........................................................-14-4.1.........................................................-14-4.2......................................-16-5、资产质量：核心指标保持稳定......................................................................-17-5.1..................................................-17-5.2..................................-20-6、投资建议：基本面承压，分红稳中有升......................................................-21-7、风险提示............................................................................................................-22-图表目录12023............................................................-4-220230.9%5-320231.5%5-42023................................................................-6-52023............................................................................-6-62023....................................................................-6-72023................................................................................-6-82023.....................-7-92023............................................................-7-10、2023...................-8-、2023.......................................................-8-12、2023139-13、2023139-14、2023................................................................................-10-15、2023................................................................................-10-16、202313...........................................-10-17、13-18、13-19、202313..............................................................-12-20、202313..............................................................-12-21、2023....................................................................-13-22、2023................................................................-13-23、202313..............................................................-13-图24、行整净持续窄（%） .-14-25（%）..................................................................-14-26、13................................................................................-15-27、2023................................................................-15-28、2023................................................................-15-29、2023A..................................................................-15-30、202313......................................................................-1531、202313（%，bps）..................................-16-32.....................................................................-17-33.....................................................................-17-341.27%18-35.....................................................................-18-36241%18-373.05%18-381.71%18-391.24%18-40、202313..........................................................-19-41、202313..........................................................-19-42、202313..........................................................-19-43、202313...................................-20-44、202313.......................-20-12023-22023..........................................................................-13-报告正文1、分红：大行稳定，股份行分红比例提升市场重点聚焦各家银行分红比例、分红比例的持续性和有效性，根据目前已披露年报的上市银行，部分银行提升分红比例，股息率具有吸引力，后续分红比例能否持续而有效受到盈利能力、风险资产增速以及资本水平的共同制约。国有大行30%20244120235.3%-5.8%部分股份行提升分红比例，其中：基于盈利能力较强+资本水平充足（203年E16%+137平安银行12%30%2.7%6.8%；兴业银行分红比例由27%提升至28%，股息率高达6.6%。渝农商行资30%常熟银行无锡银行但分红率稍有下滑；瑞丰银行分红率由15%提升至20%。注：上述分红比例口径统一为现金分红金额/归母净利润。上市银行2023A2023Q42023A2023Q4不良率拨备率2021A2022A2023A2022A2023E2023A2023APB-4.3%上市银行2023A2023Q42023A2023Q4不良率拨备率2021A2022A2023A2022A2023E2023A2023APB-4.3%-3.5%1.9%4.5%-4.0%5.6%-1.4%-2.5%-3.9%-11.0%1.9%-2.6%4.8%30.8%5.5%-5.6%-5.9%10.5%10.6%2.6%8.9%0.8%0.3%0.5%5.0%-2.7%-6.7%5.2%3.9%-37.9%-23.0%50.6%-62.2%10.3%14.8%5.3%-8.2%-8.3%14.9%3.9%-6.0%19.0%1.36%1.37%1.33%1.27%1.33%0.83%0.95%1.18%1.07%1.06%1.48%1.25%1.44%1.18%1.34%1.87%1.19%0.75%0.97%0.79%0.98%214%240%304%192%195%348%438%208%245%278%150%181%183%226%234%175%367%538%304%523%409%30.0%30.1%30.0%30.0%30.1%30.0%32.0%26.6%26.0%12.2%27.1%25.0%0.0%31.9%29.1%0.0%30.0%25.1%21.4%21.2%30.7%30.0%30.0%30.0%30.0%30.1%30.0%31.8%25.9%27.0%12.2%26.6%25.1%32.8%30.2%28.2%0.0%30.0%25.0%14.8%21.5%24.2%25.1%5.5%5.6%5.5%5.3%4.1%10.7%11.6%10.9%10.1%9.7%10.9%16.2%10.8%10.6%11.4%6.1%8.4%9.5%10.7%10.1%3.3%9.6%13.7%11.0%11.5%12.6%0.5713.1%11.3%0.590.6012.7%0.8010.4%0.4513.5%0.428.9%0.539.8%0.598.4%8.2% 0.510.410.330.519.2%9.3%9.2%0.469.8%0.519.0%13.7% 0.890.609.5%0.5310.2%0.5911.6%0.6110.7%0.5913.2%0.5513.7%股息率 ROE分红率营收增速 归母净利润增速 资产质量4.9%24.8%20.9%3.5% 3.5%20.4%2.3% 3.6%19.9%3.8% 3.9%6.2%5.9%30.1%0.0% 0.0% 0.0%5.5%28.8%26.2%4.8% 4.8%29.9%6.1%26.4%5.3% 5.4%6.8%2.7%30.0%6.6%7.5%28.0%5.7%4.7%26.0%6.0%5.3%33.9%5.4% 5.5%5.8% 5.8%5.3%5.5%5.3%5.2%5.8%5.6%5.7% 5.8%30.0%30.1%30.0%30.0%30.0%30.0%-3.7%-1.8%-3.7%-1.8%0.0%6.4%0.3%2.3%-1.6%-2.6%-5.2%-8.4%-1.2%-3.9%4.3%7.1%-1.9%-9.5%-3.6%12.1%7.9%1.3%2.3%0.8%2.4%3.9%2.4%0.7%1.2%6.2%7.9%-15.6%2.1%1.6%-9.0%10.5%15.1%1.3%-23.6%6.1%19.6%13.0%10.0%16.8%注：分红率口径统一为现金分红金额/归母净利润。资料来源：公司公告、，下文主要从行业与个体层面分析2023年度银行业的经营业绩情况。全文所指“13家银行”为目前已经披露2023年年报的A+H大中型银行共13家，包括6家国有大行及、兴业银行、中信银行、民生银行、、平安银行、浙商银行7家股份行。2、盈利：大行业绩稳健，股份行承压2.1、业绩驱动：规模稳步扩张+息差持续下行+投资收益高增统计已披露年报的13家国有大行股份行，2023年全年营收同比-0.9%利润同比同比+2.5%），主要是受到息差持续下行、手续费收入下滑及加大拨备计提力度的影响。国有大行业绩相对平稳，股份行中、兴业银行、平安银行四季度大幅计提拨备导致利润降幅较为明显。（2.8（1.9LPR（手续费净收入同比6.4.（）其他非息收入同比高增28%（+1.收益在2022成本方面：32.2%，信用减值损失同比-8.8%，带动信用成本同比下行至0.73%，拨备释放反哺利润。图、2023年国股行营小幅下降0.9% 图、2023年国股行利同比增长1.5%资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图、2023年国有行和份行业绩增速 图、2023年业绩驱动素拆分资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，2.2、国有大行业绩平稳，股份行持续承压分板块来看，国有大行规模保持较快增速+非息收入高增共同支撑业绩表现平稳；股份行继续承压，零售端需求疲软，资产投放抓手有待恢复，财富管理相关收入有待进一步恢复。-0.02%和中国银行受益于海外加息营收增速领跑，交通银行、邮储银行、农业银行和浙商银行营收亦实现正增长，表现相对靠前，招商银行、中信银行、兴业银行、民生银行、营收降幅收窄。利润端：2023年国有大行和股份行归母净利润增速分别为+2.1%和-0.4%，增速较前三季度分别-0.4pct和-3.2pct。兴业银行、、平安银行四季度大幅计提拨备导致利润增速下行，民生银行利润增速由负转正，浙商银行利润维持双位数增长，业绩表现领跑同业。图、2023年国股行收端持续承压 图、2023年国股行利增速资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，----------------18.5%-4.1%-1.5%-3.2%0.1%18.4%-14.2%-3.5%-0.4%-3.3%股份行8.1%-0.6%-0.6%-0.4%-0.1%35.4%-2.0%-2.5%2.1%0.0%六大行-0.8%-1.1%-0.1%-2.8%1.5%合计8%-4.0%-0.5%0.0%0.2%.6%205.2%1.0%10.5%4.3%浙商银行16%-5.0%1%-6.-0.8%11.7%-2.6%-9.3%-8.4%平安银行19%0.0%-1.2%-12.0%0.4%.1%2911.4%--5.4%3.9%光大银行19%-9.0%0.5%2.2%0.9%.9%295.1%-4.7%1.6%民生银行35%-11.4%-1.3%0.0%.7%2612.7%--4.7%-2.6%中信银行17%-8.0%-0.2%1%-6.0.4%.1%1438.4%-0.8%-15.6%5.2%兴业银行10%0.7%-1.7%-0.3%0.1%.0%2510.8%--1.6%-1.6%招商银行10%-1.0%-0.1%-1.2%1.0%1.4%0.6%3.0%1.2%2.3%邮储银行-4%-1.9%-0.4%-1.2%-1.4%.0%204.1%-3.4%0.7%0.3%交通银行3%1.6%-1.6%0.8%-0.6%.3%515.3%1.6%6.4%中国银行25%-0.6%0.1%-1.1%0.6%.0%831.5%-3.1%0.03%农业银行13%-0.3%-1.1%-0.7%-0.5%.1%530.3%-4.1%-1.8%建设银行9%-1.6%-0.6%0.0%-0.2%.2%267.7%-5.3%0.8%-3.7%工商银行其他非息手续费净利息归母净利润营收其他非息手续费净利息归母净利润营收增速较2023Q3变化2023A业绩驱动拆分资料来源：公司公告，拆分收入分项来看：-2.5%和-3.5%，-0.6pct和-1.5pct中国银行兴业银行成本协议存款力度，负债成本下降优于同业。图9、2023年国股行净利息收入普遍下滑资料来源：公司公告，手续费净收入：2023-2.0%和-14.20.6pt和41pc/中国和浙商银行图10、2023年国有行手续费收入韧性较强，股份行下滑幅度较大资料来源：公司公告，+35.4%和+18.4%202283%。图11、2023年国股行其他非息收入普遍高增资料来源：公司公告，3、规模：扩张放缓，对公强劲，零售待暖、国有大行维持强劲，股份行相对乏力202313+11.6%，0.3pct+分机构类型来看：2023+12.9%+7.1%，国（1）国有大行14.（股份行卡需求仍未完全复苏，其中浙商银行贷款增速12.6%，增速靠前。2023年131.0pct+12.+7.1分机构类型来看（业银行存款增速高达15%，与贷款高增速相匹配；（2）股份行整体存款增速下行，个股表现分化，、兴业银行、中信银行、平安银行存款增速明显下行，浙商银行存款增速相对较快。同比+11.1%。图、2023年13家银行贷款增速放缓至图、2023年13家银行存款增速放缓至 资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图、2023年规模同比速 图、2023年规模环比速资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，23AYoY23AQoQ总资产贷款存款总资产贷款存款工商银行23AYoY23AQoQ总资产贷款存款总资产贷款存款工商银行 12.8% 12.4% 12.2%0.5%1.2%-1.4%建设银行 10.8% 12.6% 10.5%1.3%0.9%-0.8%农业银行 17.5%14.5%15.0%3.0%1.3%0.3%中国银行 12.2% 13.8% 13.4%21%1.1%1.0%交通银行 8.2% 8.9% 7.6%1.7%0.6%-1.0%邮储银行 11.8% 13.4% 9.8%27%1.7%3.4%招商银行 8.8% 7.7% 8.6%3.4%0.9%2.3%兴业银行 9.6% 9.5% 8.9%24%2.7%-1.4%中信银行5.9% 6.8% 6.0%1.5%0.7%-1.0%民生银行5.8% 6.2% 7.4%20%0.1%1.5%光大银行7.5% 6.1%4.5%-0.9%0.8%0.2%平安银行5.0%2.4%3.2%1.3%-0.6%-1.3%浙商银行19.9%12.6% 11.1%6.3%1.1%4.2%合计11.7%11.6%11.1%1.8%1.1%0.1%六大行12.8%12.9%12.1%1.7%1.1%0.0%股份行8.0%7.1%7.1%2.1%0.9%0.5%....资料来源：公司公告，、资产端：对公延续强劲，零售仍待回暖202110.8%202354.1%20212023年的5.12.537.7+202378%/18%/4%16%、27%4%16%。图、13家银行贷款投结构变化 图、13家银行分项贷增速 资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，表1、2023年贷款增量贡献拆分2023年增量贡献贷款投向拆分对公投向拆分零售投向拆分对公零售票据制造业基建租赁商服房地产住房按揭消费贷信用卡经营贷合计78.1%17.8%4.3%16.3%26.6%17.8%1.6%-3.5%3.7%1.3%16.3%六大行77.4%17.0%5.6%14.8%28.9%17.7%2.2%-4.2%3.4%2.2%15.6%股份行82.4%22.6%-3.5%25.4%12.4%18.8%-1.6%1.0%4.9%-3.7%20.4%注：基建贷款包括交通运输、仓储和邮政业、电力、热力、燃气及水生产和供应业以及水利、环境和公共设施管理业。资料来源：，个股方面，2023年对公贷款占比普遍提升，对公贷款增速显著快于零售。60%20%邮储银行10%，农业银行6%股份行：零售贷款占比相对较高，其中、平安银行占比超过50%。零售领先行业复苏，其中浙商银行零售贷款增速升至14.1%，按揭逆势增长，消费贷和经营贷均实现较快增长，表现显著优于同业的原因在于零售贷款基数较低+战略重视+提升营销能力。零售贷款增速8.7%，主要靠个人经营贷和消费贷增长拉动。兴业银行对公优势显著，通过巩固基本盘+布局新赛道，对公增量及增速均领跑同业，加大绿色金融、制造业、五大新赛道（普惠金融、科创金融、能源金融、汽车金融、园区金融）投放。0.9%0.8%43.7%44.0%56.3%56.0%股份行36.0%36.4%64.0%0.9%0.8%43.7%44.0%56.3%56.0%股份行36.0%36.4%64.0%63.6%六大行-0.4%-0.4%-0.4%37.7%38.1%0.4%0.4%0.4%62.3%61.9%合计0.4% 27.8%27.4%-0.4%72.2%72.6%浙商银行-2.0%58.0%60.1%2.0% 42.0%39.9%平安银行-0.6% 39.9%40.5%0.6% 60.1%59.5%光大银行0.3% 40.3%40.0%-0.3% 59.7%60.0%民生银行0.4% 41.5%41.1%-0.4% 58.5%58.9%中信银行-1.3% 36.2%37.5%1.3%63.8%62.5%兴业银行0.4%52.8%52.4%-0.4% 47.2%47.6%招商银行-0.2%54.9%55.1%0.2% 45.1%44.9%邮储银行0.1% 31.1%31.0%-0.1%68.9%69.0%交通银行 33.1%33.9%66.9%66.1%中国银行-0.9%-0.8% 35.8%36.7%64.2%63.3%农业银行-0.1% 36.8%36.9%0.1%63.2%63.1%建设银行-0.3% 33.2%33.5%0.3%66.8%66.5%工商银行变化23A23H1变化23A23H1零售占比对公（含票据）占比资料来源：公司公告，图20、2023年13家银行分项贷款增速对公贷款增速

1.0%1.0%1.0%1.0%0.5%变化变化 1%3%-1.9%5.1%5.1%1%3%-1.9%5.1%5.1%-1.5%14.1%5.7%3.4%1.5%-0.4%-3.4%1.5%1.7%7.9%-4.4%0.1%-1.4%8.7%-2.5%10.5%-1.6%4-2.8%.2%.6%30.5%6.8%-3.8%5.-2.0%5.4.1%4.3%6.3%4.4%2.9%9.0%7.7%1.6%5.6%0.0%2.6%6.7%17.7%-1.6%合计 17.9% 16.4%18.4%建设银行 20.4%18.4%18.2%农业银行 22.0%18.2%1.7%-1.2%19.6%中国银行 1.7%-1.2%19.6%交通银行 12.8% 9.9%1.5%20.4%邮储银行 22.0%1.5%20.4% 12.0% 9.4%兴业银行 21.6% 20.3% 中信银行 11.3% 6.9%民生银行 7.5% 9.1% 10.5% 12.1%平安银行 8.7% 12.1%浙商银行 8.6% 14.3%六大行 19.4% 股份行 12.1%

5.1% 5.7%-1.4%0.6%0.1%-1.4%0.6%0.1%-0.2%资料来源：公司公告，、负债端：存款定期化延续，个人存款占比提升居民储蓄意愿较强，存款定期化趋势延续。从存款结构来看，自2021年以来，13202149.4%202356.6%47.3%50.6%从增量贡献来看，202333%/61%-2%图、2023年存款定期趋势延续 图、2023年个人存款比继续提升 资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，表2、2023年存款增量贡献拆分2023年增量贡献存款投向拆分细项拆分活期存款定期存款公司存款个人存款公司活期公司定期个人活期个人定期合计-1.9%95.7%32.7%61.1%-3.0%35.7%1.1%60.0%六大行-1.0%98.2%36.6%60.7%-3.6%40.1%2.6%58.0%股份行-8.4%78.7%6.5%63.8%0.7%5.9%-9.1%72.9%资料来源：，个股方面，202313（1）国有大行+代理盖面广，个人储蓄存款占比近90%；农业银行受益于县域市场优势，个人存款占比近60%。（2）股份行中个人存款占比领先，高达42.4%，且存款活化率接近55%；其次为平安银行个人存款占比30%以上。图23、2023年13家银行存款结构变动对公存款占比个人存款占比存款活期率23H123A变化23H123A变化23H123H1变化工商银行49.6%48.4%-1.2%-1.4%48.3%49.4%1.1%1.1%41.6%40.1%-1.5%建设银行44.3%42.9%52.6%53.8%45.3%43.5%-1.8%-1.9%农业银行37.7%36.7%-1.0%58.5%59.2%0.7%44.1%42.2%中国银行49.1%49.0%-0.1%45.0%45.6%0.6%42.5%41.1%-1.4%交通银行60.2%59.0%-1.3%38.2%39.3%1.1%35.1%34.3%-0.8%-0.8%邮储银行11.0%10.5%-0.6%89.0%89.5%0.6%29.7%28.9%招商银行58.2%56.6%-1.7%40.9%42.4%1.5%58.0%54.3%-3.7%兴业银行68.0%63.2%-4.8%23.9%26.0%2.1%36.5%35.4%-1.1%中信银行73.0%71.9%-1.1%25.9%26.8%0.9%46.2%46.2%0.0%民生银行70.7%70.5%-0.2%27.7%27.7%0.1%32.9%30.3%-2.5%光大银行60.1%59.0%-1.1%28.8%29.2%0.4%31.5%29.7%-1.8%平安银行65.2%63.6%-1.6%-1.5%33.5%34.9%1.4%36.9%34.5%-2.4%浙商银行85.4%83.9%13.3%14.4%1.1%45.0%37.7%-7.3%合计47.4% 46.1%-1.3%49.5% 50.6%1.1%1.0%41.7% 40.0%-1.7%六大行42.7%41.6%-1.1%54.2%55.2%41.5%39.9%-1.6%股份行66.5%64.7%-1.8%30.0%31.2%1.2%42.9%40.6%-2.3%资料来源：公司公告，4、息差：持续收窄，未来仍有下行压力、息差持续收窄，资负两端共同挤压20222022LPR1.69%分为1.62%1.76%1.57%别前度-4bp-5bp-3bp+1bp。图、银行业整体净息持续收窄（%） 图、各类型银行净息走势（%）资料来源：国家金融监督管理总局，20238b（）资产端：R负债端同比展望2024年，受LPR持续下调、城投化债积极推进、存量房贷利率调降等因素影响，预计息差仍将面临下行压力；但负债成本逐步改善能够形成一定的对冲。节奏上，预计息差下降压力更多集中在上半年，下半年趋势相对平稳，同比下行幅度有望逐步收窄。图、13家银行净息差势 图、2023年各类型银净息差变动资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图、2023年各类型银生息率变动 图、2023A各类型银行付息率变动 资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图30、2023年13家银行息差走势息差（披露值）23A变动(bp)单季度息差（测算）pct）22A23Q123H123Q1-Q323A同比环比22Q423Q123Q223Q323Q4走势图工商银行1.92%1.77%1.72%1.67%1.61%(31)(31)(6)1.74%1.77%1.67%1.57%1.43%(14)建设银行2.01%1.83%1.79%1.75%1.70%(5)1.89%1.83%1.75%1.67%1.55%(12)农业银行1.90%1.70%1.66%1.62%1.60%(30)(2)1.72%1.70%1.62%1.54%1.54%(0)中国银行1.75%1.70%1.67%1.64%1.59%(16)(5)1.69%1.70%1.64%1.58%1.44%(14)交通银行1.48%1.33%1.31%1.30%1.28%(20)(2)1.42%1.33%1.29%1.28%1.22%(6)邮储银行2.20%2.09%2.08%2.05%2.01%(19)(4)2.11%2.09%2.07%1.99%1.89%(10)招商银行2.40%2.29%2.23%2.19%2.15%(25)(4)2.37%2.29%2.17%2.11%2.03%(8)兴业银行2.10%1.95%1.94%1.93%(17)(1)1.92%1.90%(2)中信银行1.97%1.87%1.85%1.82%1.78%(19)(4)2.00%1.87%1.83%1.76%1.66%(10)民生银行1.60%1.49%1.48%1.48%1.46%(14)(2)1.54%1.49%1.47%1.48%1.40%(8)光大银行2.01%1.82%1.74%(27)平安银行2.75%2.63%2.55%2.47%2.38%(37) (9)2.69%2.63%2.47%2.31%2.11%(20)浙商银行2.21%2.14%2.01%(20)资料来源：公司公告，、国有行受存款成本拖累，股份行主因定价下滑2023年中8bp716bp1p，30bp14bp14bp44bp股份行息差更多受零售复苏较弱带来的资产端定价下滑。2023年股份行息差降幅较大，其中、同比降幅超25bp，平安银行息差同比降幅37bp。份行中，民生银行缩风险偏好，聚焦战略客户，资产端收益率下行较多。随着存量风险逐步出清，公司从“基础夯实期”迈入“持续增长期”，延伸战略客户上下游产业链，资产端中小+小微占比提升，叠加负债端结构调优，推动息差趋势优于同业。图31、2023年13家银行资产负债定价拆分（%，bps）净息差（披露值） 贷款收益率（日均口径） 存款成本率（日均口径）22A23H123AYoYHoH22A23H123AYoYHoH22A23H123AYoYHoH工商银行1.92%1.72%1.61%(31)(11)4.05%3.95%3.81%(24)(14)1.75%1.90%1.89%14(1)建设银行2.01%1.79%1.70%(31)(9)4.17%3.94%3.82%(35)(12)1.73%1.77%1.77%4(0)农业银行1.90%1.66%1.60%(30)(6)4.09%3.87%3.79%(30)(8)1.70%1.77%1.78%81中国银行1.75%1.67%1.59%(16)(8)3.90%4.05%3.97%7(9)1.65%2.04%2.09%445交通银行1.48%1.31%1.28%(20)(3)4.21%4.07%3.95%(25)(11)2.19%2.35%2.33%14(2)邮储银行2.20%2.08%2.01%(19)(7)4.48%4.24%4.13%(35)(11)1.61%1.54%1.53%(8)(1)招商银行2.40%2.23%2.15%(25)(8)4.54%4.36%4.26%(28)(10)1.52%1.61%1.62%101兴业银行2.10%1.95%1.93%(17)(2)4.81%4.63%4.57%(23)(6)2.26%2.26%2.24%(2)(2)中信银行1.97%1.85%1.78%(19)(7)4.81%4.66%4.56%(26)(10)2.06%2.14%2.12%6(2)民生银行1.60%1.48%1.46%(14)(2)4.53%4.41%4.32%(21)(8)2.29%2.33%2.31%2(1)光大银行2.01%1.82%1.74%(27)(8)4.98%4.87%4.75%(23)(12)2.30%2.35%2.32%3(2)平安银行2.75%2.55%2.38%(37)(17)5.90%5.65%5.43%(48)(23)2.09%2.20%2.20%110浙商银行2.21%2.14%2.01%(20)(13)5.12%4.95%4.87%(25)(7)2.29%2.24%2.24%(5)0合计1.93%1.76%1.68%(25)(8)4.28%4.15%4.03%(25)(11)1.80%1.91%1.91%110六大行1.89%1.71%1.63%(26)(8)4.10%3.98%3.87%(23)(11)1.73%1.87%1.87%130股份行2.07%1.92%1.85%(22)(7)4.88%4.72%4.60%(27)(12)2.04%2.09%2.08%4(1)资料来源：公司公告，5、资产质量：核心指标保持稳定、不良率保持稳定，拨备覆盖率小幅下降201820222022年和2023年减值损失同比增速分别为-11.9%和-股份行减值损失同比增速分别为-18.5%、+8.5%，股份行减值计提力度明显加大，预计随着拨备释放红利期接近尾声，未来减值计提对于利润增长的支撑趋于下降。图、减值损失累计同增速变动 图、减值损失单季同增速变动 资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，不良率环比持平1.27%202313分行业来看零售不良率普遍上行，20200.3%20230.44%203年末信用卡不良率1.3较2021下降5p。个人经营贷202313覆盖率小幅下降至241%，环比-2pct，其中国有大行和股份行分别环比-3pct和+1.8pct4bp3.05%12bp0.73%从前瞻性指标看，2023131.71%-3bp4bp5bp1.24%图、不良率环比持平于1.27% 图、信用成本保持同下降态势资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图、拨备覆盖率小幅降至241% 图、拨贷比环比略降至3.05%资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图、关注率稍有上行至1.71% 图、逾期率小幅上升至1.24%资料来源：公司公告， 资料来源：公司公告，图40、2023年13家银行不良率及其拆分单位：%/bps不良率对公零售23H123AHoH23H123AHoH23H123AHoH工商银行1.36%1.36%01.83%1.81%-20.66%0.70%4建设银行1.37%1.37%01.88%1.88%00.61%0.66%5农业银行1.35%1.33%-21.86%1.83%-30.66%0.73%0.76%7中国银行1.28%1.27%-11.61%1.48%-130.75%1交通银行1.35%1.33%-21.59%1.65%60.96%0.81%-15邮储银行0.81%0.83%20.53%0.55%21.09%1.12%3招商银行0.95%0.95%01.27%1.19%-80.84%0.89%5兴业银行1.08%1.07%-10.97%0.96%-11.39%1.42%3中信银行1.21%1.18%-31.50%1.37%-131.08%1.21%14民生银行1.57%1.48%-91.68%1.46%-221.41%1.52%11光大银行1.30%1.25%-51.47%1.24%-231.18%1.36%1.37%18平安银行1.03%1.06%30.64%0.74%101.35%2浙商银行1.45%1.44%-11.59%1.37%-221.50%1.91%41资料来源：公司公告，单位：%/bps工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行邮储银行招商银行兴业银行中信银行民生银行光大银行平安银行22A6.68%4.76%5.79%5.11%3.39%单位：%/bps工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行邮储银行招商银行兴业银行中信银行民生银行光大银行平安银行22A6.68%4.76%5.79%5.11%3.39%1.01%5.52%0.81%5.29%5.13%23H15.37%5.64%5.42%5.51%4.99%2.45%5.26%0.84%2.59%HoH-13188-3740160144-26323H12.31%2.15%2.22%1.70%2.14%0.60%0.723A2.35%1.81%2.03%1.44%1.96%0.6HoH4-34-19-26-批发零售业23H1 23A4.47%4.40%1.66%1.91%2.49%2.4租赁商务HoH23H1 23-7 2.12资料来源：公司公告，图42、2023年13家银行零售不良率拆分单位：%/bps按揭信用卡消费贷经营贷及其他23H123AHoH23H123AHoH23H123AHoH23H123AHoH工商银行0.42%0.44%22.27%2.45%181.84%1.34%-500.79%0.86%7建设银行0.42%0.42%01.66%1.66%00.67%0.86%190.91%1.18%27农业银行0.50%0.55%51.60%1.40%-200.99%1.04%50.74%0.92%18中国银行0.49%0.48%-11.93%1.83%-10---1.31%1.34%3交通银行0.47%0.37%-102.44%1.92%-52---1.02%1.01%0邮储银行0.50%0.55%51.82%1.71%-122.23%1.81%-421.61%1.72%11招商银行0.35%0.37%21.68%1.75%7-1.09%-0.76%0.71%-5兴业银行0.51%0.56%53.94%3.93%-1---0.61%0.79%18中信银行------------民生银行0.57%0.67%102.90%2.98%80.95%1.02%61.17%1.20%3光大银行------------平安银行0.32%0.30%-22.88%2.77%-111.40%1.23%-17-0.83%-浙商银行------------资料来源：公司公告，、邮储、招行领跑国股行，民生银行延续改善态势2023-3pct240%邮储银行2bp至0.83%-16pct348%较低的不良生成速度，减值节约有望持续反哺利润。股份行资产质量整体向好，资产质量稳定，民生银行延续改善态势。2023年股份行整体不良率环比-3bp至1.16%，拨备覆盖率环比+2pct至245%。整体资产质量持续领跑，不良率环比-1bp至0.95%，拨备覆盖率高位微降至民生银行不良创新低至148b10，袱逐步出清，资产质量持续稳固向好。图43、2023年13家银行不良率、关注率、逾期率变化名义不良率（%/bps）关注率（%/bps）逾期率（%/bps）23H123Q323AQoQ23H12