洞察消费品行业上市财务及内控重点问题-安永

洞察消费品行业上市财务及内控重点问题目录一、消费品行业发展趋势1、消费需求多元化，消费者更关注产品质量和功能 12、销售模式多样化，新品牌更重视产品力提升和品牌塑造 23、积极布局全球化，中国消费品牌大步走向世界 2二、消费品企业上市财务及内控关注的要点1、业务数据与财务数据的一致性 22、收入确认及经销商管理 32.1收入确认 32.2经销商管理 43、存货及成本核算、供应链管理 53.1存货及成本核算 53.2供应链管理 54、营销推广及平台推广管理 64.1营销推广 64.2平台推广管理 75、研发费用及研发流程管理 7消费品行业上市财务及内控重点问题导言消费品是改善人们生活、满足人们基本需求的社会产品。近些年，随着社会信息化的发展、人口的增长、国家的基础设施投入和城市化进程的加速，中国消费品市场一直在发展和优化，对消费品的需求也在持续增长，市场规模日益扩大。回望过去几年，在经历了全球公共卫生事件、资本寒冬等因素的影响后，经济增速放缓，居民的消费信心随之下降，消费潜力有待进一步挖掘。过去一年，政府一直在积极推出各项政策和措施畅通经济循环、释放消费潜力，消费品企业也在积极抓住发展机遇。为了获得稳定的融资渠道、提升品牌价值和市场影响力、增强企业自身竞争优势。资本市场也成为越来越多消费品企业在发展过程中的关键一步。过去几年，中国证监会实行A股注册制以来，不少消费品企业在A股的主板、创业板挂牌上市。但2023年下半年，随着中国证监会阶段性收紧A股IPO，港股、美股正在成为越来越多消费品企业上市的重要选择。特别是考虑到品牌全球化，不少消费品企业倾向于海外上市，可以接触到全球范围的投资人和资本市场，提升品牌在国际上的知名度和影响力，企业也能更便利地在海外开展业务。

一、消费品行业发展趋势1、消费需求多元化，消费者更关注产品质量和功能今时今日，在资讯发达的互联网时代，直播导购和快速物流体系等因素影响下，消费者的需求愈加个性化和多元化。过去，企业只需要提供一种或几种产品或服务就可以满足大众的需求。而物资丰富的今日，消费者的需求越来越细分，不同人群对产品和服务的需求差异也越来越大。多元化需求意味着对消费品行业的要求也变得越来越复杂和多样化，从产品功能创新到产品包装乃至售前宣发和售后服务，消费者的要求都在不断提高。消费者在购买商品和服务时，也越来越注重个性化需求和个性化选择。近年来一路攀升的储蓄率说明了目前民众更加热衷于存钱而压抑消费欲望，民众在消费这件事情上变得更为谨慎，但是，这并不意味着消费降级。现今的中国消费者仍具有较强购买力。但对未来经济较低的预期还是令消费者在制定购物决策时更为审慎，不仅对产品的品质和功能有较高要求，也会寻找价格更具竞争力的渠道来购买想要的商品。消费者不再是冲动消费、报复性消费，消费时思考和决策时间拉长，并更趋于理性消费。同时，民族意识觉醒的中国消费者，也更多地关注到中国国产品牌，在质量没有明显差距的商品中，国产品牌往往价格更具竞争力，对国内潮流趋势的反应速度更快，产品和服务更加贴近消费者，投资也更为果敢。在这样的背景下，中国消费者更加看重质价比（“品质/价格”），更倾向于支持中国国产品牌。此外，越来越多的消费者愿意为环保产品支付溢价，消费者稳步转向可持续性的采购，倾向于选择具有循环利用原则的品牌。洞察消费品行业上市财务及内控重点问题2、销售模式多样化，新品牌更重视产品力提升和品牌塑造在当今数字化时代，消费者购物形式发生了巨大的变化。受益于互联网、移动通讯和物流网络的高速发展，消费者在传统的实体店面进行购物的同时，越来越多地选择线上购物和社交渠道购物，并对不同渠道的价格或服务进行比对。消费者会依照自己的需求在购物旅程中反复在线上线下切换。多样化的购物需求促使企业持续探索全渠道销售模式，致力于通过线下实体店、移动终端和线上电商等所有渠道为消费者提供无缝的购物体验，并更多地关注各个渠道的整合、数据驱动的营销策略、供应链管理优化以及客户体验。然而，近年来网络新增用户数量持续减少，互联网从增量市场逐渐转向存量市场，流量越来越贵。流量式微下，此前某些消费品牌通过不断打造爆品的方法论逐渐行不通，新品牌长线增长正转向“产品+品牌”双轮驱动的模式，在加强产品能力，强调产品本身价值的同时，注重品牌的塑造，利用品牌获取消费者的关注，再通过创新产品带动销量。3、积极布局全球化，中国消费品牌大步走向世界近年来，能源革命、数字化转型和全球公共卫生事件等因素催生了中国出海企业的大规模爆发。线上消费和新兴社交平台的兴起，推动了海外营销渠道的变化。得益于互联网信息共享、技术积累、国内大市场和国际化人才等优势，许多新兴品牌自诞生之初就开始布局全球化，瞄准蓝海市场，被认为是“BornGlobally”。与此同时，传统企业为了谋求阶梯式跨越，也纷纷加入出海探索的浪潮。出海方向代表性的品类包括消费电子、日用品、跨境电商以及汽车等。

从布局上看，中国出海地区也从美国、欧洲等成熟市场逐渐转向东南亚、中东、南美、非洲等新兴市场。从目标上看，越来越多的出海企业不再满足于仅仅将产品卖到海外，他们坚信“长期主义”，希望建立起更具辨识度、能够经受考验、穿越时间周期的全球化品牌。寻求品牌溢价和自主定价权、传播品牌理念、建立与消费者的深度链接、抢占更大的市场份额是品牌出海发展的新方向。二、消费品企业上市财务及内控关注的要点消费品行业存在交易额小、交易频次高、商品品类繁多、产品迭代快等特点，消费品企业在上市过程中的财务关注重点主要集中在业务数据与财务数据的一致性、销售收入、成本核算及存货管理、营销推广、产品研发等。此外，基于近日财政部、中国证监会印发通知推动上市公司及拟上市企业加强内部控制建设，监管机构越发关注企业的内部控制规范性。消费品企业的核心业务一般由产品研发、供应商和营销组成，亦容易在这三方面面临管理挑战，引发内控风险。综上，下文将结合消费品企业的行业特性，分析消费品企业常见的财务及内控问题。1、业务数据与财务数据的一致性消费品行业普遍存在交易额小、交易频次高、商品品类繁多的特点，使得消费品企业在日常运营过程中常常积累大量的业务数据。上市过程中，监管机构越来越侧重于关注业务数据的真实性。但由于业务数据与财务数据的统计口径存在一定差异，公司需要证明业财交易数据一致。海量的业务数据，业务到财务整体流程复杂多变等因素导致消费品行业普遍存在以下难点。洞察消费品行业上市财务及内控重点问题1 2 3 4讲不清业务 看不到全貌 读不懂数据 抓不到问题►管理层对于业务的描►公司的业财数据尚未述与执行层存在不同实现完全对接，业务程度的“认知偏差”。数据与财务数据之间►不同执行人员对于业存在割裂。务的理解不尽相同。►海量业务数据的提取新兴行业和初创企业和清理过程中存在大人员流动性大。量困难。►各个业务的负责人员►业务人员难以直接运只对自己负责的工作用IT手段或利用信息有所了解，难以了解系统，IT人员难以与业务的全貌。财务沟通，财务人员大量手工工作。

对于业务的真实情况需要使用相应的数据进行匹配验证。外部数据获取难度，如各平台电商数据质量和口径不一致，增加分析难度。内外数据的匹配、业务数据与财务数据的勾稽、用户行为的真实与否，都存在难点。

难以实时获取真实、完整、准确的业务数据和财务数据。难以实时通过产品、收入稳定性、客户、供应商、产能利用等多维度的业务数据及财务数据分析满足运营指标分析需求，并及时监控运营指标与洞察异常经营情况。建议企业提前梳理从业务流程到财务流程的系统支撑及数据流转情况，评估现有业财数据的差异，以期达到业财数据的匹配。必要时引入第三方机构协助梳理现有信息系统建设和管控情况、核心业财系统内部控制情况，并评估底层业务数据是否满足运营指标分析需求，完善企业的信息系统治理及满足后续上市的信息系统内控合规要求及数据核查要求。2、收入确认及经销商管理2.1收入确认消费品企业的销售收入通常来源复杂，主要模式包括：直销模式（通过电商平台的线上直营销售、线下自营门店销售等）、经销模式、贴牌销售（OEM/ODM）等，不同交易模式下销售收入确认的时点不完全相同。且消费品企业的客户数量众多、分布区域广，其结算方式、收入确认依据等都具有一定复杂性，对积分兑换、优惠券、预付卡等特定交易的在会计处理上能否符合行业惯例和自身的经营模式极为重要。上市过程中，监管机构重点关注业务真实性、销售模式的合理性及收入确认的准确性等，主要包括如下方面：123

业务模式及销售的真实性收入真实性，是否存在刷单、空寄包裹、虚构反馈评价等情形；第三方电商平台的合规问题。销售模式是否与同行业一致，采用经销商模式的必要性和商业合理性。不同渠道的业务模式（销售金额、交易次数、平均交易金额、人均消费金额、人均订单数量等）、定价方式以及毛利率是否存在差异，是否与同行业可比。收入确认及可变对价的估计不同销售模式下的收入确认时点及计量方法是否正确。退换货政策及质保条款的会计处理是否符合准则规定。交易价格的确认。销售返利、价格折让、抵免退款和业绩奖金等会计处理是否符合准则规定经销商模式经销商模式内控制度合理性及运行有效性；经销商的构成及稳定性。经销商政策及会计处理是否与同行业可比，包括但不限于：销售补贴或返利、费用承担、经销商保证金，对附有退货条件、前期铺货借货等。经销商与发行人的关联关系及其交易的合理性及公允性。洞察消费品行业上市财务及内控重点问题2.2经销商管理经销商模式作为消费品企业的常见销售渠道。上市过程中，监管机构重点关注经销商模式下内控制度合理性及运行有效性。经销商模式的内控风险主要包括经销商准入、授信、定价调价、同区域高频窜货、合同订单管理以及监控淘汰等，具体如下：经销商准入管理经销商授信管理经销商价格与折扣管理经销商销售过程管理经销商退出管理

未核查经销商成立背景，成立距首次订单交易过短•经销商为公司及内部员工关联方，准入时未经充分准入核查未设置资质、规模等准入底线条件，且存核查在个人经销商• 经销商授信期限与额度未统一标准 • 经销商授信额度调整未经合理审批经销商突破授信期限与授信金额时未及时锁单，或产生坏账经销商实际订单价低于产品目录折后价，未经合理•同区域经销商实际订单价低于直销客户订单价，存审批 在窜货风险经销商补充协议违背框架合同降价，未经合理评审经销商实际订单价低于经销协议签约价，未经合理监管经销商销售目标未达量价梯度，违背合同约定享•临时经销商超约定范围交易，规避签约经销商引受返利或折扣 入与淘汰流程经销商未经公司授权销售（授权包含经销产品类•经销商向公司直销客户销售，同区域高频窜货型、区域、时间段）或合同未及时续签•违背合同约定条件，经销商不合理退货•未及时执行经销商评级，亦未执行淘汰流程•未规范黑名单经销商处罚措施•已退出经销商未经合理评估流程再次合作•未明确黑名单经销商的定义建议企业在经销商生命周期各关键节点均需明确底线控制，一事一议或规则不明均影响日常管理的效率效果。参与流程管理层销售负责人商务或运营销售专员总部产品区域产品财务其他职能明确红线

渠道准入/定价授信目标合同订单退货营销数据转化退出管理管理管理管理管理管理费用治理法务售后渠道转化主动清退公司级底超额超期目标未达严格执行订单下达超期退货明确营销增加渠道、管理、独经销商的价、区域后严格锁成的处罚协议价、时发生人的底线费用类型终端客户家委托授底线规则或品牌底单的底线措施及时签订为错误的与支付证等必填字权管理价的执行补充协议处罚明段建议企业基于上市审核关注要点及主要内控风险，在日常运营过程中着手梳理业务流程及财务数据，完善企业的内部控制及财务核算的颗粒度，并提前针对特殊事项（包括但不限于：退换货、质保、销售返利等）的会计处理进行数据收集和分析，以备建立完善的财务核算体系。洞察消费品行业上市财务及内控重点问题3、存货及成本核算、供应链管理3.1存货及成本核算随着市场的蓬勃发展，消费品行业的竞争愈发激烈，消费品品类繁多，迭代快的特点致使存货减值成为上市审核过程中的重点关注问题之一。此外，存货的成本核算也是上市审核过程中需重点关注的事项。具体如下：存货采购及成本核算•成本的归集方式、分摊依据是否合理、准确，相关的支持性文件是否充分。•成本核算的颗粒度是否可以满足IPO申报的要求。1•不同生产模式下（自产模式、委托加工模式等）产品毛利率是否存在差异，是否与同行业可比。存货盘点及跌价准备•存货账面价值、结构是否与业务模式匹配，存货期后结转情况及是否存在长账龄存货。•存货跌价准备计提政策是否合理，存货跌价准备的计提是否充分。2•各类存货盘点情况，包括但不限于：自有仓存货、代管仓存货、委托加工物资等。3.2供应链管理供应链管理是消费品企业日常经营中的关键领域。供应链由销售预测、供应计划、库存计划、供应商管理、采购管理、仓储物流计划与执行组成，常见的内控问题包括（1）品类与供应策略不健全，产销协同未充分拉通，引发库存呆滞；（2）呆滞库存预警监控与推动消耗机制待完善；（3）供应商管理中的分层分级、准入、评价与定期淘汰流程执行不当。以库存管理为例，消费品企业供应链由三道防线构成，库存积压与呆滞积压原因由全链条传导而成，包括销售预测不准确、销售与运营规划流程（SalesandOperationsPlanning,S&OP）未发挥调节作用、生产或交付供货不及时、物流未及时送达。供应链一道防线供应链二道防线供应链三道防线需求预测库存计划供应链执行从销售线索到回款计划与交付存货与仓储物从销售线索到流管理回款销售预测补货计划订货与出货仓储物流库存跟踪处理库存积压销售运营计划交付关务计划与仓储供应策略订货、跟进、销售预测库存计划物流、跟进呆滞预警出货计划补货计划S&OP国内仓/海外仓销售运营平衡销售预测、出库、配送调整预测库存、供应推进库存消耗销售预测不准未发挥调节作用供货不及时无法及时送达未传导呆滞风险洞察消费品行业上市财务及内控重点问题基于消费品企业供应链流程进一步分析，并从资金流、实物流和信息流三方面梳理库存积压成因，供应链流程中常见内控风险如下图所示，影响资产安全、财报真实准确与经营效率效果等内控目标实现。除了上述库存积压，在实物管理中亦存在出库、调拨和日常盘点差异处理执行不当；工厂尾货记录与下单管理缺乏系统性证据；因接口问题库存系统数据不准确；逆向物流业务流更新不及时等内控问题。建议企业提前梳理存货采购、成本核算的业务流程及财务数据，关注供应链管理及盘点的内部控制措施及实施情况，以备完善企业的内部控制及财务核算颗粒度。4、营销推广及平台管理4.1营销推广消费品企业注重品牌曝光度，往往通过不同的社交网络、电商平台、搜索引擎进行广告投放和推广。上市审核过程中，监管机构关注各渠道的营销推广费用，如：报告期各期主要推广渠道、各渠道的主要推广渠道、各渠道的主要供应商的具体情况、新媒体的投放效果的分析（播放量、互动量及粉丝数）等。具体如下：业务流程是否对广告推广供应商、渠道的选择建立规范业务流程。是否获取有效的合同、发票、支付凭证等。是否存在通过员工个人账户支付相关费用的情形；销售费用的合理性及真实性各明细费用变动情况是否与收入增幅匹配，销售费用率、业务推广费用率等是否合理，是否与同行业可比。对于框架类推广服务，投放平台记录，电商平台访问量等数据是否与广告投放消耗数据匹配；对于按项目的推广广告，投放文件或资料是否充分。结合播放量、互动量及粉丝数等数据分析投放效果。洞察消费品行业上市财务及内控重点问题4.2平台推广管理在营销推广方面，为顺应电商主流趋势，平台推广成为消费品企业的主要推广路径之一。平台推广的日常管理中问题主要集中于充值、消耗与资金划拨管理。其中，常见的抖音、朋友圈等需要通过第三方代理机构开通平台推广账号，在该模式下，日常管理存在权责划分与业财断点问题。例如，在每月选定投放活动阶段，账号充值时常见无具象计划且用途不清晰，子账号间划拨资金无依据；在营销活动实际投放和监控阶段，财务端未被授权账号查阅权限，依赖业务端提供消耗数据完成对账，事中控制不足。建议企业提前梳理营销推广的业务流程及支持性资料、销售费用数据及相关业务数据，并关注营销推广的内部控制措施及实施情况。5、研发费用及研发流程管理为满足产品创新与持续消费者吸引力，消费品企业也越发重视产品研发和功能创新。研发管理的关键节点主要立项、开发、验收、成果转化保护与研发费用及人员管理，具体如下：洞察消费品行业上市财务及内控重点问题近期中国证监会发布的《发行类第9号：研发人员及研发投入》也对研发支出的核查提出了新的要求。研发活动及人员认定，研发投入研发活动及人员认定是否与同行业有重大差异关注研发人员数量变动及非全时研发人员占比的合理性，研发人员专业背景和工作经历的匹配性研发投入计算口径是否合理；研发投入的归集是否准确；研发投入相关数据来源是否可验证委外研发委外研发的真实性、必要性和交易价格公允性，是否符合行业惯例委外研发主要成果及其对发行人生产经营的具体贡献，主要受托方及其研发能力是否存在通过委外研发虚构研发支出的情形是否存在发行人自身研发能力较弱的情形

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内部控制及核算内控制度是否健全且被有效执行；研发支出开支范围和标准及审批程序是否明确并有效执行研发支出核算是否符合企业会计准则的规定研发投入金额、占比或构成是否合理，且符合行业变动趋势其他股份支付受托研发人员或支出认定为研发人员或研发投入及其合理性本期费用化的研发费用与本期资本化的开发支出之和与向税务机关申请加计扣除优惠政策的研发费用是否存在差异及合理性。建议企业提前研发流程的内部控制措施及实时情况，并基于研发人员和研发投入的审核要点，重点关注研发人员的岗位职责、专业、学历、从业背景等是否与企业的研发活动匹配，符合行业特点；逐项梳理纳入研发投入的各项费用明细是否与企业的研发活动匹配；比对费用化的研发费用与资本化的开发支出之和与向税务机关申请