太阳能电池行业信贷建议

太阳能电池行业信贷建议1.1总体原则从太阳能电池行业的运行态势、产业政策、国际形势和供需关系上看，太阳能电池行业具有很好的市场前景和发展潜力。长期看好太阳能产业在国内市场的发展的同时也可以确定未来全球太阳能电池市场的快速增长。首先从国内太阳能电池市场的发展期前景看，我国国内已经具备推行光伏发电较好的基础，产业逐渐成熟、信贷政策宽松、投资环境有利等条件都有利于太阳能电池市场的发展。同时，在低碳经济建设、产业结构调整、环境问题日渐突出的情况下，国家已经将光伏产业提升到战略行业的地位，对于战略性产业，政府在其发展初期给与政策上的扶持与补贴是必然，符合经济学的发展规律。随着产业政策逐渐完善，中国将成为光伏发电重要的市场之一，这在未来有望成为我国太阳能电池市场发展的重要动力。其次，虽然金融危机导致2009年国际市场需求增速下降，但不能改变目前发达国家调整能源结构的长期目标，随着光伏发电成本的下降以及经济的逐渐回暖，这些市场依然会快速增长。国际市场的兴起需要一段时间，但是其他的条件已经成熟并且得到验证；2010年全球市场的需求有望进一步回暖。再其次，金融危机对中国太阳能电池产业及产业链带来的不完全是伤害，也增加了国内企业的竞争力。金融危机首先使得国内的企业经过较为充分的洗牌，继续生存下来的企业竞争力将得到进一步提高；同时，金融危机导致的晶体硅价格下跌也会迫使产业链上最薄弱的环节晶体硅生产企业通过各种途径降低成本，提升自身的竞争能力；最终实现全面提升我国太阳能电池产业链综合实力的目标。最后，国内企业后端竞争优势将越来越明显。在全球太阳能电池整体供求基本平衡的态势下，国内后端产业链的成本优势将更加明显，中国制造全球销售模式逐渐成为国内太阳能电池盈利的新方式。这使得太阳能电池产业在发展初期就确立了明确的盈利模式。当然在对行业整体发展做出良好预期的同时，也应该看到太阳能电池行业存在的一些问题：国家产业政策力度落后于预期，导致我国国内需求增速过缓，一定时期内我国太阳能电池产业对国外市场仍然依赖严重，汇率波动对行业盈利能力影响长期存在；经济恢复时间跨度较长，使得市场需求相对低迷；金融危机下欧美市场可能出现抵制性的产业保护政策，不利于国内产品的出口；进口设备和技术比重较高，产业配套有待加强。因此，对于太阳能电池行业，信贷部门需要谨慎控制授信的额度。除对某些产业规划相关政策中可能明显受益的企业以及特殊政策优惠的国家重大项目外，信贷额度应和本行授信投放平均增长幅度一致。另外，对于信贷方向应该主要投向产业链完善和薄膜电池技术术引进开发项目，减少规模扩张以及重复建设方面的授信额度。过去太阳能电池行业面临的主要问题就是中间在内，上下游在外。上游原料依赖进口，下游市场依赖出口。虽然从产业发展趋势看上游原料供给瓶颈整体得到缓解，但是对于微观的企业配套来看，仍然存在着局部和特定时期的配套不足，而下游光伏系统依赖出口的局面一段时期内都不会明显改善。因此，无论是从国家政策还是从产业协调发展的角度判断，提高产业链配套能力，对产业链上下游延伸的项目将会成为一大发展趋势。无锡尚德、保定英利等多家太阳能电池龙头企业纷纷将经营模式转向上下游产业链垂直整合，协调发展的模式。同时，太阳能电池行业特点也决定了光伏系统项目附加值较高，投资回报率水平较强。江阴浚鑫公司正是凭借着中国制造，欧洲销售的模式成为2008年成长最快的高科技企业之一。这些向完善产业链项目都将会得到很好的经济效益。此外，我国在电子信息产业振兴计划中明确将薄膜太阳能电池的开发作为发展重点，因此对于薄膜电池技术的引进、开发和产业化将成为另一个发展趋势。这类项目将很好的提升我国太阳能电池行业的核心竞争力，具有很好的社会效益。并将得到政府更多的优惠政策，项目投资风险很低。而该项技术研发取得成功，将会全面提升我国行业技术实力和我国整体竞争力，从而获得更多的经济效益。因此，建议信贷部门对于行业项目严格审查的同时可以对这类技术引进及开发项目适当延长授信期限，增加长期贷款的比例。1.2晶体硅太阳能电池信贷政策建议1.2.1技术分析晶体硅电池的转换效率较高，工艺成熟，目前占据太阳能电池行业的主流，产量占到太阳能电池的85％左右。从技术和原料供给看，晶体硅电池的转换效率上升潜力已经较小，目前技术开发方向更多是向降低硅用量，减少原料依赖方向转变。利好消息是多晶硅原料无论是从全球还是国内供需瓶颈都有明显缓解，特别是从2008年下半年以来多晶硅原料价格的暴跌也加快缩晶体硅太阳能电池和薄膜电池之间的差距，这也是晶体硅电池比重降幅减缓的主要原因。但是从整体太阳能电池发展的技术趋势看，晶体硅电池成本劣势长期存在，这将导致晶体硅电池占太阳能电池比重长期变化趋势是下降的。综合多方面影响因素预测晶体硅电池占太阳能电池比重未来缓慢下降，但是仍将占据80％以上的地位。而在晶体硅电池中，多晶硅电池的转换效率已经逐渐和单晶硅电池接近，成本更低的多晶硅电池增速将快于单晶硅太阳能电池。1.2.2资金和产业政策分析由于晶体硅电池仍然占据行业主流，因此全球前十家太阳能电池供应商中有9家主营业务是晶体硅电池。而我国10家海外上市的太阳能电池企业中也以晶体硅电池供应商为主。以无锡尚德为例，公司主营业务中90％以上都是多晶硅太阳能电池，相反近年来都没有启动薄膜电池的计划。这导致这些晶体硅电池企业融资非常便利，这也是太阳能电池行业负债率较低的原因。而从产业政策上看，国家电子信息产业振兴计划中并没有特别提及晶体硅电池，而在国家陆续出台的光伏产业扶持政策中也没有对晶体硅电池特别优惠，在2009年3月出台的补贴政策中更是对薄膜电池和晶体硅电池装机补贴金额一视同仁。这些看似平等的产业政策对于成本压力更大，价格更高的晶体硅电池比较不利。在补贴金额相同的情况下，价格更低的薄膜电池的推动作用显然更加明显。1.2.3产业链分析过去困扰我国晶体硅太阳能电池产业发展的多晶硅供应问题已经逐步缓解，到2010年供需关系更将转变为供过于求。这使得我国晶体硅电池产业链更为完善。同时多晶硅价格的不断滑落也使晶体硅太阳能电池的成本劣势有望缩小。总体从产业链分析晶体硅太阳能电池产业，未来发展风险有所降低，行业运行更为有利。1.2.4信贷政策建议从全球和国内太阳能长期发展看，太阳能电池行业发展前景十分有利。不过晶体硅电池受制于成本和价格劣势，市场比重将会缓慢下降。总体看晶体硅电池在2010年随着太阳能电池行业整体复苏也将有所恢复，但是在和薄膜电池的长期竞争中并未有明显优势，因此信贷建议为鼓励类。另外，对于晶体硅电池产业，生产成本仍然是竞争的主要因素，因此对于行业中一些完善产业链的企业和项目应该给予重点关注。此外，技术发展趋势上应当更多关注企业的技术升级项目，尤其是一些降低单位硅耗用量，减少原料依赖的项目，可以给予适当优惠。1.3薄膜太阳能电池信贷政策建议1.3.1技术分析从技术发展趋势看，虽然目前晶体硅电池仍然占据主要地位，但是薄膜电池未来发展前景更为看好。一方面，薄膜电池成本便宜，装载至光伏系统后整体价格和其它能源相比劣势更小，一旦国家补贴政策达到较高水平，光电产业装机需求将会得到很大释放，而这些更多选择会是在薄膜电池领域；另一方面，薄膜电池虽然现在转换效率较低，和晶体硅电池差距明显，但是近年来薄膜电池的转换效率明显提高更快，特别是CIG/CIGS为代表的薄膜电池实验室转换效率已经接近20％，和晶体硅电池差距不断缩小。其它的非晶硅薄膜电池、CdTe薄膜电池近年来转换效率也都有较大幅度的提高，一旦转换效率水平和晶体硅电池接近的话，成本优势将会被放大，加速薄膜电池的发展。1.3.2资金和产业政策分析从太阳能电池产业现状看，薄膜电池比重较小，投资项目示范效应较少，这也导致薄膜电池企业或者项目融资难度比晶体硅电池要大，但是出于对整个光伏产业发展的信心，薄膜电池行业的资金来源仍然比较充足。而从产业政策上看，薄膜电池已经进入到我国电子信息产业振兴规划的重点条目，是我国未来重点发展的高新技术产业。同时，对于补贴水平偏低的我国太阳能电池产业，成本较低的薄膜电池受补贴利好的影响更为明显。从产业政策上看，薄膜电池比晶体硅电池受益更多。1.3.3产业链分析从产业链上游看，无论是CdTe还是CIGS薄膜电池，原料中都含有稀缺元素，而Cd又是毒性元素，这些都是限制薄膜电池发展的风险来源，不过按照现有产业规模这种风险短期内不会爆发，倒是技术和设备国产比重偏低的问题将会在一定使其内困扰我国薄膜电池产业的发展。不过从产业链下游来看，未来太阳能电池在光电建筑、幕墙等领域应用受到越来越多的支持和鼓励，这部分需求主要是对薄膜电池，因此产业链下游对于薄膜电池的发展更为有利。1.3.4信贷政策建议总体看薄膜太阳能电池转换效率发展潜力更大，成本也大幅低于晶体硅太阳能电池；当前对于光电建筑领域的快速发展也加大了薄膜太阳能电池的需求增速，目前产业环境很适合薄膜太阳能电池发展，总体评价良好。特别是国家产业振兴规划中明确将薄膜电池列为战略产业，因此总体薄膜太阳能电池行业的信贷建议为：支持类。不过对于具体的薄膜电池企业和项目的信贷政策，要重点考察技术能力和配套能力。其中技术能力除了考察产品转换效率、衰减特性等指标外，要注意考虑电池寿命和原料利用率指标。而对于配套能力则重点考察企业设备国产化比重以及自身设备配套能力，毕竟对于一次投资额较大的薄膜项目，设备国产化比重提高将会大大缩短项目投资回收期，从而降低投资风险。因此，对于薄膜太阳能电池投资重点关注技术能力领先，设备能力突出的龙头企业。1.4其它新型