【美的集团股权投资策略探究案例4100字（论文）】

美的集团股权投资策略研究案例目录TOC\o"1-2"\h\u14955美的集团股权投资策略研究 139341研究背景与意义 127831.1研究背景 1318121.2研究意义 2172922美的集团股权投资趋势 21469数据来源：美的集团公开资料整理 3306563美的集团股权投资策略不足及改进 4137963.1美的集团股权投资策略不足 4177003.2美的集团股权投资策略改进对策 5265724结论 61研究背景与意义1.1研究背景我国是最大的家电生产国，家电行业亦是我国传统制造业中的强势行业，是我国经济发展的重要支柱力量。因为疫情的原因，家电行业的经营状况也不容乐观，但是机遇与挑战并存，家电行业看到了新的商机，抓住了突破的新机遇。中国家电零售市场在2020年的市场规模是7056亿元，较上一年下降了11.3%。但是产业的结构升级在逐渐加强。这是因为企业抓住了“健康”这一契机，重新塑造顾客的消费习惯。不仅如此，企业还不断赋予产品更多附加价值，实现企业的“推高卖新”。在线下市场，高端冰箱的销售量逐上升，在2020年达到了51.7%，线上市场中，绝大多数品类的高端零售额呈正增长态势。但是在这些增长的背后，是无数家电企业一部艰苦卓绝的奋斗史，成本上升和市场逐步饱和，加剧了行业之间的竞争压力。在国家政策与市场的推动下，机遇与挑战并存，家电行业进入了新时代。受资金、品牌、渠道、成本、生产技术等因素的影响，中小企业很难改变其在市场中的地位，面临着退出市场或者被兼并收购的风险。而大型家电企业则利用这一契机，通过股权投资实现其价值链的整合和行业整体资源的优化配置，推动企业的升级和发展。随着“大家电时代”的到来，家电行业也迎来了转型升级的关键时刻，企业面临着保证产品品质、实现产品智能化升级、定制化服务等问题，因此股权投资成为了企业内部价值链整合和实现市场份额扩张的重要手段。近十几年来，美的集团的股权投资活动也较为频繁，而股权投资的目的是为了优化自身价值链，实现企业重构。“双智”战略成为美的集团转型发展的关键，面对严峻的国内外市场形势，美的集团近年来依旧保持着高速的发展姿态，这与其股权投资策略有着千丝万缕的关系。1.2研究意义在竞争激烈的新时代下资本具有颠覆性的。在家电行业中谁拥有更加完善的股权投资策略，谁就能在竞争中前行。在当前全球宏观经济的多变、中美贸易摩擦、家电行业处于成熟期等时代背景下，研究美的集团如何实施有效的股权投资策略，如何抓住历史新机遇完成企业转型，实现多元化发展具有一定的意义。股权投资的目的之一是提升企业核心竞争力，实现企业的转型发展，最大化企业价值，而企业通过股权收购其他企业，能够快速扩大经营规模，有效促进经济发展，因此通过股权投资绩效分析，能够直观的反映出企业价值的增加。本文拟通过对美的集团股权投资案例的分析，利用相关研究方法，分析美的集团的股权投资情况，探究其股权投资的策略，使该方向上的理论与实践能更好地结合。通过对美的集团股权投资业务开展情况进行分析，结合当前家电行业整体背景，梳理美的集团股权投资策略，分析其对美的集团业务能力与绩效的影响；同时通过对案例的研究分析，将股权投资更好地融入到企业的日常管理中，满足企业的转型发展需求与市场需求，不仅能够增强企业竞争力，而且也能够提升企业的价值。为家电行业股权投资策略提供新的思路，也为家电行业其他企业的股权投资策略提供了较高的参考价值，促进整个家电行业稳健发展，加速了行业升级转型。2美的集团股权投资趋势表1美的集团2004年至2018年主要投资活动年份主要投资活动2004年广东华菱冰箱2005年荣事达洗衣机2010年埃及Miraco空调业务2014年无锡小天鹅洗衣机2016年日本东芝白色家电业务2016年德国库卡机器人自动化2016年意大利Clivet中央空调2017年以色列Servotronix运动控制系统2018年私有化小天鹅，小天鹅正式退市数据来源：美的集团公开资料整理如表所示，除了机器人自动化、运动控制系统，美的集团的其余投资都是和家电行业的相关业务，如广东华凌冰箱、合肥荣事达洗衣机、无锡小天鹅洗衣机和日本东芝白色家电等。这也正说明了美的集团是以股权投资的方式来实现企业的战略转型，绝大多数股权投资活动属于战略投资，因此战略既是美的集团股权投资活动的最终目标，又是影响美的集团投资策略的根本因素。图1股权投资金额和新增投资数量数据来源：美的集团企业年报在2013年至2020年期间，美的集团股权投资总额一直呈现上升趋势。从上表中可知，美的集团股权投资总额维持在30亿元以内，其中最高股权投资在2020年达到29.01亿元。出现这样变化的原因，一方面是由于美的集团国际化与全球运营是公司的长期战略目标，已在全球多个国家建立合资生产制造基地。另一方面，为适应行业环境的变化，美的集团将投资重点集中在科技创新、质量提升、计算机技术信息流程改善、电子商务渠道拓展、智能家居、机器人等领域。同时，美的集团还积极关注全球行业并购投资机会。进一步提升企业在全球的竞争力。美的集团严格控制基础设施和非生产性经营投入，且投资资金主要来自公司自有资金。3美的集团股权投资策略不足及改进3.1美的集团股权投资策略不足3.1.1直接投资比重大，投资支付方式单一美的集团在一系列股权投资活动中，直接投资比重较大，虽然这在一定程度上实现了企业的转型升级，但是一旦被控股企业经营不善，那么投入的资金就会得不到回报。不仅如此，由于政治局势的多变、疫情的影响、风俗习惯、宗教信仰和价值观等方面的差异也会给企业对外直接投资带来较大的风险。美的集团在海外兼并收购过程中，由于许多的不确定因素，也会给企业带来一定的风险。美的在2016年连续进行的三项投资活动，交易金额巨大，美的集团都选择了单一的现金支付作为支付方式。美的集团控股库卡的主要资金来源为美的集团自身现金储备和银行贷款，并购事件对于企业资金的占用会产生一系列的机会成本以及利息费用，因此频繁的股权投资事件会对美的集团的现金流量带来一定的影响。因为2016年美的集团共发生三起并购事件，且并购事件之间时间间隔较短，进而导致了美的集团利润率低下、现金流出现了一定的压力。3.1.2股权投资活动频繁美的集团连续的股权投资活动之后，盈利能力出现了一定程度上的下降，根据企业年报，尽管2020年销售收入比2019年增加了63.29亿元，上升2.22%，但是与此同时，因为销售收入的增长以及控股了库卡、东芝等企业，销售费用、管理费用也发生了大幅地上升。美的集团在连续的股权投资活动之后，导致销售收入增速较快，而因为投资活动比较频繁，美的集团管理层未能做出适当的措施来降低销售费用、管理费用，所以呈现出营业收入的增长和净利润的增长呈现出不匹配的状况，进而在财务指标上反映出盈利能力的下降。而这些都和美的集团频繁的股权投资活动以及有些整合措施效果无法在短期内体现有关。3.1.3资源整合不到位美的集团通过股权投资的方式来实现产业链的整合和企业的转型升级，但美的集团的销售净利润率一直低于格力电器，说明美的集团每１元销售收入所带来的利润更少，所带来的经济效益低于格力电器。在整个行业，美的集团的盈利能力在行业处于中上等水平，但是与业内另一龙头企业——格力电器进行对比以及分析其变化趋势而言，其股权投资活动后的盈利能力仍没有体现出优势。这于美的集团股权投资之后的资源整合不到位息息相关。3.2美的集团股权投资策略改进对策3.2.1投资支付方式多样化与国际市场相比，中国的股权投资活动历程较短，且大部分投资事件的支付方式均为现金支付。美的集团在2016年进行的3起连续并购事件，对于美的集团的现金流有很大的要求。美的集团在巨额交易额面前，出于一定的原因依然选择了现金支付，美的集团为了保证控股股东的权益且其每股股票价格比较高，所以通过股票支付的方式进行投资是不明智的。3.2.2完善股权投资盈利模式美的集团在股权投资规模不断扩大的情况下，业务结构也越来越多样化。这虽然分散了企业的经营风险，但是也意味着给企业的管理带来了更多的困难。美的集团需要完善股权投资盈利模式，制定更合理的投资结构，以此来保证未来业绩持续健康增长。美的集团主营业务利润一直在稳步增长，业务范围广。然而美的集团在通过股权投资的方式拓展了海外市场，获得了机器人业务外，还应该在加强家电业务的基础上，充分利用股权投资取得的成果，突出智慧家居能力，积极打造智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务等业务作为支撑点，强力发挥股权投资的作用，利用企业的渠道优势全面推动机器人和数字化作为新的增长点。美的集团还应该从实际出发，根据不同的资金来源，开发股权投资最佳组合，提高投资资金的收益，把握最佳盈利点，合理退出。3.2.3加强对被投资企业的文化整合美的集团控股库卡集团、东芝电器等企业后，在实现投资方和被投资企业的战略整合的同时，还需要注意经营理念、文化上的融合，避免美的集团的跨国股权投资活动出现“跨文化整合综合症”。例如：美的集团在控股库卡时，双方协商并承诺美的集团会保留库卡管理团队的独立性，但是对于非管理人员的调整也会引发一系列的问题，美的集团在做人事调整变动的同时，需要关注员工的情绪。4结论第一，美的集团股权投资活动主要是结合战略目标进行，通过对比被投资对象与美的集团可以发现，被投资对象主要涉及冰箱、洗衣机、空调、白色家电和机器人等行业。对于美的集团而言，合适的投资对象是迈向成功的最关键一步，也是决定整合成功与否的根本因素。第二，美的集团的股权投资活动较为频繁，因为投资活动比较频繁，美的集团管理层未能做出适当的措施来降低销售费用、管理费用，进而导致利润率的增长与销售收入的增长不匹配，进而在财务指标上反映出盈利能力的下降。而这些都和美的集团连续控股多家企业导致扩张过快以及有些整合措施效果无法在短期内体现有关。第三，股权投资活动除了实现企业的相关多元化，分散了经营风险，更为重要的是整体战略目标的实现。美的根据其“产品领先、效率驱动、全球经营