宏观策略周报：一季度国民经济实现良好开局政策持续鼓励上市公司加大投资者回报

请阅读最后评级说明和重要声明投资要点分析师:刘丽影1.4月161.4月16执业登记编号A0190519050001不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。分产业看，第一产业增加值11538亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值109,846亿元，增长6.0%；第三产业增加值174,915亿元，增长5.0%。一季度社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%国固定资产投资(不含农户)同比增长4.5%，货物进出口总额同比增长5.0%，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年同期下降。.3个百分点。生产需求稳中有升，高质量发展取得新成效，国民经济延续回升向好态势，开局良好沪深300指数走势图证监会上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者问。)分红不达标实施其他风险警示(ST)，主要着眼于提升上市公司分红沪深300指数走势图证监会上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者问。)分红不达标实施其他风险警示(ST)，主要着眼于提升上市公司分红点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市风尸空壳"、"害群之马"，并非针对"小盘股"。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及00资料来源:wind，源达信息证券研究所家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。市值指标方面，沪深两市当前仅4家主板公司市值低于5亿元，科创板、创业板暂无公司接近3亿元市值退市指标。本周国内股票市场重要指数表现分化其中上证50指数涨幅最大为2.4%申万一级行业中家用电器行业涨幅最大为5.6%。本周市场日均交易量9358.1亿元，北向资金累计净流入-66.9亿元。建议关注:1)两会政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会，关注数字经济费品以旧换新"带来的工程机械、铁路设备、电网设备、通用工业装备、家电等板块的投政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险2 3 5 6 6 7 7 8图表目录图1：申万一级行业涨跌幅情况 6图2：两市成交额情况 7图3：北向资金净流入情况(亿元 7表1：主要指数涨跌幅 6表2:2023年年报业绩超wind一致预期公司(2024041520240419) 83—、资讯要闻国家统计局：一季度国民经济实现良好开局亿元，增长5.0%。同比增长4.5%货物进出口总额同比增长5.0%全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比农业生产形势良好，畜牧业平稳发展。一季度，农业(种植业)增加值同比增长3.8%。冬其中，猪肉产量下降。.4%，牛肉、羊肉、禽肉产量分别增长3.6%、0.1%、6.1%；牛奶产量增长5.1%，禽蛋产量增长1.5%。一季度末，生猪存栏40850万头，同比下降5.2%；-季度，生猪出栏19455万头，下降2.2%。品产量同比分别增长41.7%、40.6%、39.5%。3月份，规模以上现利润总额9141亿元，同比增长10.2%。饮业，批发和零售业增加值分别增长13.7%、10.8%、7.3%、7.3%、6.0%。3月份，全国服务业生产指数同比增长5.0%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，住宿和餐饮业生产指数分别增长12.7%、8.2%、增长4.7%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额104280亿元4一季度，服务零售额同比增长10.0%。固定资产投资稳中有升，高技术产业投资增长较快。一季投资分别增长24.6%、16.9%。3月份，固定资产投资(不含农户)环比增长。.14%。5.0%。其中，出口57378亿元，增长4.9%；进口44315亿元，增长5.0%。进出口相增长6.8%，占出口总额的比重为59.2%。3月份，进出口总额35580亿元，同比下降1.3%。其中，出口19869亿元，下降3.8%；进口15710亿元，增长2.0%居民消费价格总体平稳，工业生产者价格下降。一季度，全国居民消费价格(CPI)同格后的核心CPI同比上涨。.7%。3月份，全国居民消费价格同比上涨。.1%，环比下降1.0%。降。.1%。5万人，同比增长2.2%居民收入稳定增长，农村居民收入增长快于净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长6.8%、6.8%、3.2%、4.8%。全国居民人均可支配收入中位数9462元，同比名义增长6.4%。证监会上市公司监管司司长郭瑞明就分红和退市有关问题答记者问实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%)和分红金额(主板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元，科创板和创业板为3000万元)均不满足要求时，才会被实施ST。的特点。对于研发强度大(最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入15%以上)或研发投入大(三年累计在3亿元以上)的企业，即使分红未达到上述条件的，也不会被实施ST。以20202022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家。可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改4家主板公司市值低于5亿元，科创板、创业板暂无公司接近3亿元市值退市指标。61.主要指数表现证500、中证1000、科创50、科创100指数过去一周涨跌幅分别为1.5%、0.6%、0.4%、1.9%、2.4%、0.7%、1.4%、-1.1%、-2.8%表1：主要指数涨跌幅000001.000001.SH上证指数1.5%0.8%3.0%1360.0%399001.SZ深证成指。.6%-1.3%-2.6%215.4%399006.399006.SZ创业板指。.4%3.4%7.2%273.2%000300.SH沪深3001.9%0.1%3.2%1233.7%000016.000016.SH上证502.4%0.6%4.5%1063.9%000905.SH中证5000.7%0.5%-2.1%2232.5%000852.SH中证10001.4%3.3%10.6%3224.6%000688.SH科创50-1.1%-4.2%-14.3%4330.3%000698.000698.SH科创1002.8%6.5%22.9%28385.7%资料来源:wind源达信息证券研究所2.申万一级行业涨跌幅图1:申万一级行业涨跌幅情况 资料来源:wind源达信息证券研究所73.两市交易额9358.1亿元。图2:两市成交额情况00资料来源:wind源达信息证券研究所4.北向资金本周北向资金累计净流入-66.9亿元周—至周五分别净流入81.1亿元、-27.9亿元、-2.30资料来源:wind源达信息证券研究所8附录表2:2023年年报业绩超wind一致预期公司(20240420240419)盾安环境113.811.57.47.1-11.58.278.1珀莱雅89.039.511.948.9神州泰岳59.624.18.97.863.88.385.8乐歌股份39.0189.72.5142.4杭叉集团162.712.917.215.874.216.975.1嘉友国际70.044.810.49.352.610.252.4长安汽车1,513.024.8113.3108.145.237.816.2香飘飘36.331.02.332.8科思股份24.036.07.37.089.07.289.1小商品城113.048.326.825.5142.324.739.9乖宝宠物43.327.44.33.960.74.261.8大华股份大华股份322.25.473.635.8216.729.687.4燕京啤酒142.17.76.46.383.05.084.2建发股份7,636.88.3131.0113.5108.824.1-34.9海兴电力42.026.99.88.347.99.460.1松原股份松原股份12.829.12.01.867.61.965.1东鹏饮料112.632.420.420.041.618.738.3科达利科达利105.121.512.011.933.511.637.1资料来源:wind源达信息证券研究所注:选取公司为近一年评级机构家数大于10家的公司9投资评级说明行业评级以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：看好:行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上中性:行业指数相对于沪深300指数表现-10%~10%以上看淡:行业指数相对于沪深300指数表现一10%以下公司评级以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：买入:相对于恒生沪深300指数表现＋20%以上增持:相对于沪深300指数表现＋10%~+20%中性:相对于沪深300指数表现一10%~＋10%之间波动减持:相对于沪深300指数表现-10%以下办公地址石家庄河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼上海上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼2306C室分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理