【企业多元化经营探究文献综述6300字】

企业多元化经营研究国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u18377企业多元化经营研究国内外文献综述 1224551多元化经营研究 170362多元化经营的动因研究 2236693多元化经营的绩效研究 3327364文献评述 5271参考文献 61多元化经营研究上世纪五十年代初《哈佛商业评论》上发表的一篇文章，对企业多元化经营的理论产生了划时代的影响，作者Ansoff（1957）认为企业不应该只关注自身的主营业务，为了规避市场风险将风险控制在可承受范围之内企业应该实行多元化发展，以此来开拓市场，提升自身的盈利能力，这一观点最早在他的《多元化经营战略》文章中提出，并且受到了学术界的广泛认可。此时多元化经营更多是指企业经营销售的产品种类，但是对企业的多元化经营行为，以产品的种类进行定义是存在着准确性不足的问题的，原因是产品间完全不相关，或者是高度相关，哪怕是经营销售产品种类完全一致的企业，在多元化经营状况上也是有着不同的表现的，很明显经营产品之间为完全不相关的企业多元化程度更为明显。因此对于当时Ansoff所提出的多元化经营理论，Penrose（1959）从产品的的差异性完善多元化经营的理论，他提出多元化经营是指企业能够在继续原本的主营业务之上，开发新的业务，同时，新的业务与原本的业务存在较大的不同。之后Chandler（1962）认为企业多元化经营的根本目的是为了实现股东利益最大化同时实现自身的可持续发展，基于这一观点他认为企业的组织构架应该与企业当前的经营战略相匹配，进一步企业应该根据经营战略来优化自身的公司治理结构，企业的成长周期和产品的成长周期是相似的，都要经历初创、成长、成熟、衰退四个阶段，但在这其中必然伴随着企业的产品多元化及经营领域的多元化。在此基础之上基于企业的成长周期Wrigley（1970）从公司战略规划的角度认为应将企业的多元化经营分为四个主要的方向，第一种是只发展单一的业务；第二种是将企业的核心竞争力放在主营业务上，同时寻求开拓新市场的机遇；第三种是根据主营业务经营范围产生一定程度上的外延，以此来寻找新的契机；第四种是开辟一个与原本主营业务完全不相关的市场。Porras（1994）以全球知名的多元化经营战略的企业作为研究对象对他们进行了实证分析，他发现对于多元化经营的企业来说，企业的优良的治理机制是盈利能力获得提升不可或缺的部分。由此来看企业的多元化经营不光可以提升企业的盈利能力还可以优化公司的治理机制。Borghesi等（2007）通过对上市的多元化经营的公司的研究，发现多元化经营可以增强企业的可持续增长能力，同时能为企业带来更多的市场机遇，使公司的盈利质量得以提升。直至上个世纪末，我国经济逐步发展起来，部分企业开始出现剩余资源，同时部分企业开始寻找新的业务来提高自身的盈利质量，这时部分理论学者开始对多元化经营战略进行分析与解读，而一些企业对多元化经营模式进行了探索与尝试。在最开始时，很多企业认为多元化经营发展是发展了新的业务，而新的业务能够给公司带来不错的收入，因此，部分企业开始进行一些不合理的多元化经营行为。在受到不合理的多元化经营行为带来的负面影响之后，学者开始思考多元化经营行为应该如何去做，至此我国理论界正式开始了多元化经营战略的研究。国内最早的多元化经营概念是尹义省（1997）提出的，他将企业向原来未涉足的领域拓展业务的行为定义为“多角化”，从字面意思上理解，就是企业开始扮演多个角色，这也就是我国最早的对于多元化经营的定义。随后，多元化经营的定义开始逐渐细化，我国国内学者将多元化经营定义为，企业向其他非主营业务领域发展时，就是在进行多元化经营行为。国外学者从公司战略规划的角度认为应将企业的多元化经营分为四个主要的方向，康荣平（1999）从业务相关性的角度将多元化经营划分为垂直、相关、非相关三种形式，为之后的研究订立了相应的框架。杨琳（2017）通过研究提出企业多元化经营类型的划分可以通过企业所拓展的新业务是否与企业原有业务存在粘性，通过确定其粘合度的高低来确定该多元化经营的类型。同年，王芙（2017）则将视角从单一的拓展业务转向复合式的拓展业务，其研究结果认为企业多元化经营往往属于混合多元化经营，企业为了均衡的发展、均衡的分担风险，通过同时进行多个领域的业务拓展，提供多种本质上存在差异的产品或服务来实现企业多元化经营。混合多元化经营可以体现在企业自有资本，也可以体现在企业涉足的市场、企业生产的产品类型等方面。2多元化经营的动因研究Ansoff（1957）是研究多元化理论的先驱学者，他通过分析企业开展多元化协同效应经营的行为，提炼出多元化协同效应经营理论，他认为企业此类行为的诱发因素是管理者期望通过将不同的经营模式、跨行业业务融合为一体，以便实现“1+1＞2”的经营效果，实现更高的利润。Williamson(1975)从人才交易费用的角度阐述了企业多元化经营的动机,他认为企业会在其内部组织成本低于市场交易成本的时候通过多元化经营来自己生产从外面购入的产品。Teece（1980）认为企业在经营主业时积累下的经济、人力等资源在满足企业原有业务发展需求后剩余的部分,可以通过投资于其他行业来实现资源更有效率地使用,企业也因此而进行多元化经营。郝旭光（2000）提出多元化经营能够帮助企业将经营分散到不同的经营领域和不同行业，进而实现企业利润的最大化。程立（2005）提出公司进行多元化经营主要是为应对行业的竞争压力，他发现公司多元化经营与绩效之间的关系会随着行业的不同而产生差别。黄翔（2007）提出当企业步入成熟期或者衰退期无法实现原先的高增长高收益且市场竞争力越来越激烈的情况下，多元化经营可以帮助企业寻找更广阔的发展空间。代宏坤（2007）经过对企业多元化经营深层原因分析后提出，企业多元化经营深层动机主要有：把握新的发展机会、追求协同效应、分散经营风险等。赵小芸（2008）提出企业在进入成熟期后,増速放缓、利润下滑,企业可以通过进入新的经营领域进行多元化经营来超越生命周期,挖掘新的业务增长点。杨强（2008）提出企业多元化经营一方面是为了通过减少交易成本提高交易效率，另一方面是为了更有效率地使用过剩的内部资源能力，进入不同地业务领域实施多元化经营，寻找更大的利润来源。张焱（2015）以恒大为例分析其在房地产“微利时代”多元化经营发展方向，指出其进行多元化经营的方向主要是现金流量好、市场风险低以及利润空间比房地产业大的行业等等。贾忠文（2016）提出房地产企业在多元化进程中可以选择适当的行业领域与经营管理模式，以此发挥范围经济效应、组织学识、经营效率等方面的正面影响因素，从而给企业带来竞争优势。彭丹妮（2017）出于协同效应进行分析，认为企业在其多元化经营中往往可以合理地选择与其主业之间存在一定的上下游竞争关系或者与其主业之间具有互补性的其它行业，从而促进企业内部资源更有效率地整合与运用。3多元化经营的绩效研究通过搜集国内外有关于多元化经营与企业绩效之间的相关文献进行梳理总结，对于企业绩效与多元化经营之间的关系学者有着不同观点：第一种观点认为多元化经营能够帮助企业增加盈利水平；第二种观点认为多元化经营不仅不会促进企业成长，还有可能会导致企业利润的外流。第三种观点则是认为多元化经营与企业绩效之间没有必然的联系。多元化经营理论最早的提出者Ansoff（1965）通过研究提出，企业的不同产业之间存在“协同效应”，他提出企业要实施多元化经营就是要用企业内部经营的不同业务之间存在的协同效应来达到“1+1＞2”的效果，以此来达到促进企业绩效的目标。从企业内部的角度出发，两个部门之间存在相互协助的情况，分属于同一个母公司下面的子公司之间也会存在相互帮助扶持的情况，这就是Stein（1997）通过分析上市公司研究发现的理论，实行了多元化经营战略的企业内部比较产生新的资本市场，同时，企业能够比较容易从中获取更多的流动资金用于企业的发展投资策略，这样不仅仅可以促进企业在其他业务的发展，也能让企业在新发展的业务领域拥有更好的支撑，同时也能够在其行业之中提升整体的竞争力。同年Matsusaka和Nanada（1997）通过分析验证对这一结论进行了补充，在企业多元化经营过程中，企业内部形成了一个新的资本市场，如果企业想要在多元化经营的过程中收益，那么就需要能够更好地将资金投资于其他需要资金的相关项目或者投资于能使企业获利的其他项目。DanielA.BenS和StevenJ.Monahan（2004）及国内学者苏冬蔚（2005）等对一些多元化经营企业的财务数据进行了分析，均主张多元化经营对企业绩效有着促进作用。上述学者都是通过企业内部来进行分析。而Melicher（1993）从企业成长规模大小的角度出发，选取了规模大小不同的多家实行了多元化经营的企业，经过研究分析发现，在这些企业之中，规模比较大的企业在实行多元化经营时，收获的利润也是相对高于其他相对规模较小的企业。正是这一理论的提出，我国学者马洪伟（2001）、蓝海林（2001）、金晓斌等（2002）等人对这一理论进行了补充，他们选取了部分成长规模大小相近的企业，并且对其加以分析，他们的研究表明，在成长规模相近的企业中，如果企业实行的多元化程度越高，那么企业能够获取的利润也就越多。为了能够更好的完善多元化经营对于企业的影响分析，我国学者刘明坤（2010）针对当时我国的信贷政策和企业面临的整体经济大环境下对多元化经营与企业绩效的理论进行了补充完善，他经过相关的调查研究发现，在当时我国的经济形势下，企业选择多元化经营时选择与主营业务比较相近的其他业务比选择与主营业务不相近的其他业务更能促进企业的发展。在考虑到多元化经营中企业所面临的经济环境下，姚德权，邓阳（2016）认为企业所面临的风险也是会影响到企业多元化经营的业务选择，企业在选择多元化经营时，需要考虑到企业在分散投资时，主营业务是否会受到影响，在不影响主营业务的情况下，在新加入一个新的业务领域时能否抗住新的业务领域的竞争压力风险，综上考虑，他们经过多方面的调查分析发现，在不影响主营业务的情况下，适当的进行多元化进程不仅仅可以增加企业的利润，还可以减少因为主营业务收入波动而造成的经营风险。陈含桦（2020）收集了部分企业进行数据分析，得出的结论是多元化经营的企业规模和财务绩效之间呈现正相关的关系。当然，也有部分学者不认为企业进行多元化经营就能带来利益收入，他们认为多元化经营对于企业绩效是呈现负相关的。Amihud和Lev（1981）是最早的一批学者反对多元化经营能够给企业带来收益这一理论的。他们选取了部分进行了多元化经营但是却没有取得成效的企业发现，如果企业想要加入之前从未涉及的业务领域需要投入大量的资金支持，但是投入大量的资金就会导致成本的大幅增加，同时，新投入的领域能否为企业带来应得的回报也是无法确定的，随着成本的不断投入，企业的多元化经营程度也会不断上升，因此他们的研究分析表明，多元化经营会引发成本投入上升，多元化经营程度越高说明企业投入成本更多企业的绩效就会表现得越差。Comment等（1995）经进行更深入的分析得出，一些美国企业在二十世纪七十年代之后开始减少进行多元化经营的程度，同时这些企业比其他没有减少多元化经营的其他企业表现出更好的财务绩效，所以做出了多元化经营会降低企业的盈利水平的结论。之后有学者根据企业所面临的市场环境中的不同进行了分析，Claessensetal（2000）通过研究亚洲部分地区国家的企业多元化经营状况进行分析，他选取了美国和日本作为对比案例，发现美国与日本等发达地区的企业存在的多元化经营的负面影响明显高于其他发展中国家企业，他认为多元化经营降低了企业绩效。在相同的时间段，大陆学者尹义省（1998）选取了我国将近300家公司与30多家上市公司同美国的多家大型企业在多元化经营方面进行了比较，其得出的结果为企业的高度多元化经营虽然降低了企业的经营风险，但同时也降低了企业的盈利能力，而且这一结论在相关多元化的领域也同样适用。吴科（2019）收集了部分上市企业的财务报表分析得出：企业进行多元化经营之后虽然盈利能力得到了提升，但是由于企业开展新的业务投入了大量的资源导致了企业的资源分配出现了一些问题，对企业的管理能力和资源配置具有一定的要求，因此他认为这会影响到企业的成长能力。杨军（2020）等人收集了我国上市企业的财务数据为样本进行分析，结果表明多元化经营程度会对企业的财务绩效产生一定的风险甚至会影响到财务绩效，企业需要控制多元化经营的程度。也有部分学者提出，企业财务绩效并不会必然受到多元化经营的影响。Grot（1962）通过对美国规模较大的上百家企业进行分析，通过分析得出：这些企业虽然分处于各个不同行业，也有着不同的多元化程度，但是从多元化经营的角度来看，企业是否进行了多元化经营与企业绩效之间不存在联系。我国学者刘力（1997）选取了我国特定行业的部分企业作为样本进行了分析与研究，发现企业实行多元化经营与否，对企业的盈利能力并不具有必然影响。朱江（1999）经研究发现，虽然多元化经营并不会影响企业盈利能力，但是能够改善企业因主营业务收入波动导致的利润减少的风险。张钢、张东芳（2004）经对部分企业进行实证分析发现，企业绩效与多元化经营之间不具有显著相关性。黄丽媛（2017）收集了我国近几年部分上市企业的财务数据分析得出企业在进行多元化经营之后虽然多元化的程度在不断增加但是其收益能力并未得到较大的提升。4文献评述通过对国内外文献综述做了系统的研究梳理之后，发现学者运用不同研究方法，由不同研究视角对多个行业的企业进行了分析，得出的结论也是各异。国外学者最开始对多元化经营进行了分析与研究，结合企业战略发展走向，围绕多元化的分类、动因、影响因素等进行了深入、细致的研究，对企业发展也有着重要的引导作用。而国内对多元化经营问题的研究，最早出现在上世纪80年代，在国内企业推行多元化经营的背景下，围绕多元化经营的研究也越加扩大。多元化经营对企业绩效的影响也是有利有弊的，因此，本研究以通威股份为例进行研究与分析，在绩效评价上，不只是考量企业的财务绩效方面，也有充分考量行业背景及通威股份所面临的经济环境，力求能更完善的分析多元化经营对于财务绩效的影响，使研究范围更加全面，希望可以为其他企业提供参考，帮助其在多元化经营的过程提升自身的绩效，帮助企业在激烈的市场中环境中获得更好的发展。参考文献AnsoffHI.StrategiesforDiversification[M].HarvardBusinessReview，1957.35(5):113-124.Berger,EliOfek.Diversification’seffectonfirmvalue[J].JournalofPoliticaleconomics,1995,37(1):39-65.CalvetAL.Asynthesisofforeigndirectinvestmenttheoriesandtheoriesofthemultinationalfirm[J].JournalofInternationalBusinessStudies，1981:43-59.ChandlerAD．StrategyandStructure[M].Massachusetts：MITPress,1962.Gort,Michael,DiversificationandintegratioinAmericanindustry[M].Princeton:PrinceUniversityPress,1962.L.Lang,R.Stulz.Corporatediversificationandfirmperformance[J].JournalOfPoliticalEconomy,1994(6):1248-1280.Rumelt.DiversificationstrategyandProfitability[J].StrategicManagementJournal,1982,3(4):359-369.Penrose.Thetheoryofthegrowthofthefirm[M].NewYork:OxfordUniversityPress,1959.WrigleyL.Divisionalautonomyanddiversification,DoctoralDissertation[D].HarvardBusinessReview,Boston,MA,1970:76-83.[10]RichardP.Rumelt.DiversificationStrategyandProfitability[J].StrategicManagementJournal，Vol.3，733-743(1982).[11]AmitR，LivnatJ.Efficientcorporatediversification:Methodsandimplications[J].ManagementScience，1989，35(7):879-897.[12]OviattBM，BauerschmidtAD.Businessriskandreturn:atestofsimultaneousrelationships[J].ManagementScience，1991，37(11):1405-1423.[13]HoskissonRE，HittMA，HillCWL.Managerialrisktakingindiversifiedfirms:Anevolutionaryperspective[J].OrganizationScience，1991，2(3):296-314.[14]DavisR，DuhaimeIM.Diversification，verticalintegration，andindustryanalysis:Newperspectivesandmeasurement[J].StrategicManagementJournal，1992，13(7):511-524.[15]Gomez‐MejiaLR.Structureandprocessofdiversification，compensationstrategy，andfirmperformance[J].Strategicmanagementjournal，1992，13(5):381-397.[16]NayyarPR.Onthemeasurementofcorporatediversificationstrategy:EvidencefromlargeUS