《投资项目评估》课件第一章-投资项目评估概述

投资工程评估

杨柳湖南商学院财政金融学院课程说明：课程的性质﹑目的和任务《投资工程评估》是为金融本科专业开设的一门专业课〔也可作为经管类通开课程〕。通过学习使学生了解我国目前在投资工程评估领域内公认的总体理论框架和指标体系；掌握投资工程评估的内容，程序，采用的方法，各项指标及其计算；从而使学生具备相关的实业投资分析技术和实践能力。课程的根本要求学生在充分掌握工程评估的理论和方法体系的根底上，分别从财务、国民经济、等方面对工程评估进行效益分析，并考察工程抵御风险的能力，最后能对工程做出客观全面的评价。

先修课程：货币银行学，根底会计，投资学等主要参考书：《投资工程评估》王瑶琪主编中国金融出版社《投资工程评估》周惠珍主编东北财大出版社《投资工程评估》苏益主编清华大学出版社目录1：投资工程评估概述7:国民经济效益评估13:房地产工程评估2:投资工程建设必要性评估8:投资工程社会评估14:公共事业工程评估3：生产建设条件评估9:不确定性分析15:利用外资工程评估4:

投资工程技术评估10:风险分析16:投资工程后评估5:财务根底数据评估11:投资工程总评估与评估报告

案例6:财务效益评估12:改扩建工程与并购工程评估习题

第一节工程与工程管理程序第一章投资工程评估概述第二节可行性研究第三节工程评估第四节投资工程评估的原那么、要求、程序第一节工程与工程管理程序一、投资与投资运动过程

(一)投资投资是指投资主体(业主)为获取预期效益或报酬而投入的不断转化为资产(资金)的一定量货币资金及资源。投资可以从不同的角度作不同的分类，如以下图所示按投资性质分类

按投资领域分类按投资方式分类按经营目标分类按投资主体分类按投资来源的国别分类固定资产投资流动资产投资生产经营性投资非生产经营性投资直接投资(实物投资)间接投资(金融投资)经济性投资(盈利性投资)政策性投资(非盈利性投资)国家投资(政府投资)企业投资(公司投资)国内投资国外投资个人投资(民间、社会投资)国家授权投资主体投资投资分类(二)投资运动过程投资运动过程本质上是价值运动过程。投资运动过程就是在投资的循环周期中价值川流不息的运动过程。

投资运动过程

投资运动过程

投资形成资金筹集投资分配投资运用(实施)投资回收投资工程决策投资工程实施资金来源资金结构投资结构投资收益资产保值增值效劳产品

生产经营性投资运动过程包括资金筹集、分配、运用(实施)和回收增值四个阶段二、工程与投资工程是指在一定时间里，在预算规定范围内，需到达预定质量目标的一项一次性任务。三层含义〔一〕工程

投资工程是指投入一定资金以获取预期收益的一整套投资活动，是在规定期限内为完成某项开发工程〔或一组工程〕而规划投资、实施政策措施、组建机构，以及包括其它活动在内的独立的整体。〔二〕投资工程投资工程根据国家从不同角度反映工程性质、用途、规模、行业结构、投资主体和融资方式等标准进行分类。〔三〕投资工程分类

工程周期可分为三个时期投资前期投资时期——建设时期生产时期——投资回收期投资前期工程设想工程选定工程准备工程评估时机研究初步可行性研究可行性研究工程评估与决策〔四〕投资工程周期研究阶段机会研究初步可行性研究可行性研究项目评估决策研究性质项目设想项目初选项目准备项目评估研究目的和内容鉴别投资方向，寻求投资机会(含地区、行业、资源和项目的机会研究)，选择项目，提出项目投资建议对项目作初步评价，进行专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可行性对项目进行深入细微的技术经济论证，重点对项目的技术方案和经济效益进行分析评价，进行多方案比选，提出结论性意见

综合分析各种效益，对可行性研究报告进行全面审核和评估，分析判断可行性研究的可靠性和真实性研究要求编制项目建议书编制初步可行性研究报告

编制可行性研究报告提出项目评估报告研究作用为初步选择投资项目提供依据，批准后列入建设前期工作计划，作为国家对投资项目的初步决策判定是否有必要进行下一步详细可行性研究，进一步判明建议项目的生命力作为项目投资决策的基础和重要依据为投资决策者提供最后决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案估算精度±30％±20％±10％±10％研究费用(占总投资的百分比)0．2—1．00．25—1．25

大项目0．8—1．0，中小项目1．0—3．0需要时间(月)1—34—68～12或更长第二节可行性研究(一)产生与开展(二)概念是在投资决策之前，对拟建工程进行全面技术经济分析并试图对其做出可行或不可行评价的一种科学方法。机会研究就是鉴别投资机会，由政府部门和公共机构对国民经济不同发展阶段鉴别可能存在的各种投资机会，作为制订经济发展计划的基础。机会研究(三)阶段划分1.时机研究初步可行性研究是介于时机研究和可行性研究之间的中间阶段，属于工程生命周期中的初选阶段。初步可行性研究是在工程意向确定之后，对工程设想进行初步估计，并作出是否投资的初步决定。初步可行性研究2.初步可行性研究是根据国民经济长期规划和地区规划、行业规划的要求，对拟建工程进行投资方案规划、工程技术论证、社会与经济效果预测和组织机构分析，经过多方面的计算、分析、论证和评价，为工程决策提供可靠的依据和建议。详细可行性研究3.详细可行性研究

(四)内容(五)作用十个方面八个方面第三节工程评估工程评估是由投资决策部门或贷款机构〔主要是银行〕对上报的建设工程可行性研究报告进行全面审核的再评价工作。一是进行评审

二是进行估价一、概念

3〕从企业、国家和社会等方面综合分析判断工程的经济效益和社会效益；4〕对工程做出取舍的最终投资建议；工程评估可分为工程后评估工程中评估工程前评估2〕分析可行性研究报告中各项指标的计算是否正确，包括各种参数、根底数据、定额费率的选择；1〕全面审核可行性研究报告中反映的各项情况是否属实；二、工程评估的目的

三、工程评估的内容〔l〕工程是否符合国家的产业政策和行业规划。〔2〕通过市场调查和市场预测，对产品，尤其是新产品的需求情况和在市场上的竞争力进行分析。〔3〕工程建设对国民经济开展的作用及其社会经济意义。〔4〕进行最优建设规模的分析。1、工程建设必要性的评估〔1〕工程所需的资源是否清楚。〔2〕工程地质、水文地质是否符合建厂要求。〔3〕工程所需的原材料、燃料、动力等是否有可靠来源。〔4〕工程的交通运输是否有保证。〔5〕协作配套工程是否落实。〔6〕工程的环境保护是否有必要的治理方案和措施。〔7〕对工程引进的成套工程和设备，是否经过多方案的比较分析，是否选择了最优方案。〔8〕工程的厂址是否科学、合理。2、工程建设条件的分析与评估〔l〕建设工程采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适用，是否符合国家的技术开展政策，是否注意节约能源和原材料以获取最大效益。〔2〕工程引进的技术和设备是否符合我国国情，是否经过多方案比较，是否注意了配套，以及引进技术后有无消化吸收的能力。〔3〕建设工程所采用的新工艺、新技术、新设备是否平安可靠，是否经过试验的鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段是否完备。〔4〕产品方案和资源利用是否合理。〔5〕技术方案的综合评价。3、技术评估〔1〕投资和财务根底数据评估⊙固定资产投资的估算。⊙流动资金投资的估算。⊙无形资产投资的估算。⊙工程的生产规模及产品方案数据。⊙各项技术经济指标。⊙产品本钱和工程总本钱的估算。⊙工程年收入及税金的估算。⊙工程的利润预测及现金流量预测。⊙工程的投资贷款利率及条件。4、工程效益评估〔2〕企业财务效益评估主要是分析与评估工程财务上的盈利性和工程的归还能力，评价工程在财务上的可行性。〔3〕工程的国民经济评价主要是分析与评估工程对国民经济的净奉献，评价工程在经济上的合理性。〔4〕工程的不确定性分析应分别从财务效益和国民经济效益分析两方面进行。主要是分析工程在不确定性因素影响下的稳定性及工程可能出现的风险程度。⊙盈亏平衡分析。⊙敏感性分析。⊙风险〔概率〕分析。⊙建设工程是否必要，建多大规模较为适宜。⊙建设条件和生产条件是否具备。⊙经济上是否合理。⊙技术上是否先进、适用、平安可靠。⊙相关工程是否同步建设。⊙投资来源及筹措方式的建议。⊙关于方案选择和工程决策建议。5、工程的总评估

四、工程评估的作用〔l〕是正确进行投资决策的保证〔2〕是取得资金来源的依据〔3〕是实施工程管理，促进提高投资效果的根底〔4〕是使宏观效益和微观效益统一起来的手段

1、工程评估与可行性研究的共同点〔1〕两者同处于工程投资的前期〔2〕两者的出发点是一致的〔3〕两者考察的内容与方法是相通的五、工程评估与可行性研究的关系〔4〕两者的目的和要求是相通的2、工程评估与可行性研究的区别〔1〕工程评估与可行性研究承担主体不同〔即执行单位不同〕〔2〕研究的角度和侧重点不同〔3〕二者在工程管理工作中所处的时序和地位不同〔4〕报告撰写内容格式和成果形式不同

《可行性研究报告》文本格式

(一)《报告》文本排序(1)封面。工程名称、研究阶段、编制单位、出版年月、并加盖编制单位印章。(2)封一。编制单位资格证书。如工程咨询资质证书、工程设计证书。(3)封二。编制单位的工程负责人、技术管理负责人、法人代表名单。(4)封三。编制人、校核人、审核人、审定人名单。(5)目录。(6)正文。(7)附图、附表、附件。(二)《报告》文本的外形尺寸统一为A4(210X297mm)

1、借款人资信评估……………2、工程概况分析……………3、工程产品市场供求评估……………4、投资估算与资金来源评估……………5、财务评估……………6、银行效益与风险防范评估……………中国建设银行对固定资产贷款工程的评估报告模式第四节投资工程评估的原那么、要求、程序一、根本原那么〔l〕评估的客观公正性原那么〔2〕分析的系统性原那么〔3〕评估的效益性原那么〔4〕评估方法的标准化原那么〔5〕评估指标的统一性原那么〔6〕评估价值尺度的合理性原那么〔7〕评估资金的时间价值原那么