法国要约收购规则概要

法国收购要约规章概要一、法国主要的要约收购规章大局部法国公开要约规章被包含在《货币与金融法典》规章(GeneralCMF，以下简称规章)和金融市场治理局(AMF)的指令中。1、金融市场治理局和其他有权部门AMF监管要约全程以及确定和更改要约的时间表。AMF可以在相关方违反规章的状况下，赐予其行政惩罚，惩罚金额最高为10倍。在公开要约过程中还涉及其他有权部门包括，巴黎证券交易所〔负责日常组织和监管巴黎交易所的合规运作，并打算准予标的证券的上市交易些状况下还包括公正竞争局和其他一些有权部门。2、法国要约收购规章的适用性法国要约收购规章适用于在巴黎证券交易所上市交易，并且公司住宅地〔1〕在法国，或者〔2〕在欧盟其他成员国或欧洲经济区其他成员国，在这两种状况要约收购指令〔被转化为法国国内法)的有权监管部门。AMF〔不包括强制要约和强制排解权〕区其他成员国的公司。3.法国“提示或否认规章”提出收购要约，AMF可以要求其通过闻媒体披露其意图。要条款的日期，针对日期确实定，AMF具有自由裁量权。假设潜在要约人表示其无意进展收购要约，或者其在确认将进展要约收购的6A。4、强制收购要约〔a〕直接或间接猎取一家在欧盟其他成员国或欧洲经济区其他成员国管制市场上交30%50%12个2%资本份额或有表决权的股份。AMF强制收购要约中不能包括最低的承受条件，除非AMF在规章列明的状况下12个月内没有购置的状况下，价格是在考虑多种因素〔多元标准方法〕的根底上确定的。AMF在被收购方发生重大变化的状况下，如公司形式发生变更，公司章程方强制撤消要约。5、要约收购对价要约收购中收购人支付对价的方式可以是〔1〕现金，此种状况下对价被称为OPA〔2〕证券，此种状况下对价被称为OPE，或者〔3〕是证券和现金相结的支付方式。收购人可以给标的证券持有人在一种以上对价的选择权，或在不同现金和证券组合之间的选择权。5%5%以上的资本份额或具有表决权的证券，则要约收购人也必需至少把现金作为对价的支付方式之一。AMF要约；保价要约和强制排解的状况下。6、公正性意见的评估人发表意见。购标的公司的状况。被动性义务在要约收购期间重授权或确认。种可能阻碍公开要约的措施。约的结果公布为止。〔不包含友好要约人〕，掌握要约人的法人18个月内通过并明确授权在要约收购期间仍旧有效，要约前股东的授权将保持有效。配股认购——毒丸件发行认购股份，例如，在实践中以面值发行。〔此类股份没有承受要约持股比例大幅下降。认定并不是对目标公司最有益的措施时担当相应的责任。仍旧有效，配股发行就可以遵照授权进展。20%以上股东参与是初案〕。要约前阶段要约前阶段从AMF公告宣布收购人收购预案〔自愿或应AMF的要求〕的主要条款开头，要约前阶段至要约正式开头或AMF宣布表示有意收购要约的收购人没有按期提交要约完毕。要约报备—要约文件草案的公布〔由收购人指定〔报备文件方式向AMF报备，在报备文件中银行要保证要约的条款可行和收购人承诺的不行撤消性。约而受到损害。及有权部门的批准文件。要约预案是一整套的完整文件，包括收购人的介绍，至少12个月内关于针以及董事会决策的程序，收购人关于雇工的政策。AMF通常要求被收购目标公司的股票暂停交易直至AMF公布要约的主要条款，一般暂停时间仅为几个小时。AMF公布要约的主要条款是要约收购期的起需AMF的网站上公布。AMF审核AMF10个交易日内审核完毕要约预案的内容，AMF可以要求收购人AMF公布合规声明后最迟5个交易日内预备并向AMF〔520个交易日内完成〕。〔同意或拒绝〕，董事会决策的程序，标的公司的关联单位是否将承受要约。要约预案时列明的缘由而暂停。欧盟股票登记条例中所要求的信息。AMFAMF批准的要约文件中AMF，这些声明的内容必需是已包含在已通过的媒体公告或要约文件和AMF所做的公告中。要约承受期AMF还需收到有权部门的批文。AMF依据收购标的公布要约回应文件的日期制定要约承受的截止日。10个100%15个交易日。交易限制公司的股票。102%要约价格和市场上所购股票价格中的较高者，而且收购人不行以转变要约中的其他条款。人及其全都行动人，标的公司都不行以购置〔1〕标的公司的股票或导致其资本转变的其他证券，也不行以买〔2〕收购人公司的股票或导致其资本转变的其他证券。在承受期内关于收购的日常披露5%以上资本份额或表决权的法人或自然人，需要在每个交易日完毕后，向AMF报备其任何对要约收购标的买卖状况以及任何马上或以后将可能导致证券和表决权转移的交易。〔或在某些状况下自公告要约意图起开头1%资本的主体。2%的其他方，被要求也3节关于强制要约收购门槛相互通知的规定。要约收购对待原则的适用制止了在第一次要约收购期满后很短时间内或情势未发生重大变更状况下提出以更优待条件的收购要约。由于在此方面没有特别或明确的指引，较短时间和的情势之含义均不