航运月报：4月份欧线涨价成色一般班轮公司再度提涨扰动市场预期

4扰动市场预期研究院FICC组研究员高aocong@从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648蔡劭aishaoli@从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289

策略摘要主力合约中性偏空4月份上海-欧洲涨价成色一般，未来运价或仍面临压力。班轮公司3月下旬挺价行为使得SCFI（上海-欧线）报价企稳回升，但三大联盟涨价步调有所分歧或限制本轮现货价格（SCFI上海-欧洲）最终高度。2M联盟中MSC4月剩余船期报价均为1820美元/TEU4181800美元/TEU4636美元/TEU。OATHEHMM、ONE15-181950-2060美元/TEU之间WEEK16、WEEK17WEEK15报价均值较前期有所走弱。部分班轮公司再度提涨运价给市场预期带来扰动，但未来落地情况仍有待观察。赫伯44153000美元/FEU1600美元/TEU(31841日提涨亚洲-欧洲航线报价，3月18日报价与最新报价一致)；达飞于5日跟进，将亚洲-北欧航线的FAK费率调高至4000美元/FEU以及2200美元/TEU（达飞公司3月22日发布的4月份亚洲-欧洲报价2100TEU3800美元/FE4月份将迎来集运指数欧线期货的首次交割，若未来几周现货市场报价有所走弱，我EC24042200-2300点之间。4月，EC2404合约的最终交割临近，根据指数编制细则，429EC2404合约的最后交易日以及交415日、422429305SCFISSCFISSCFI1-2周，其最终交割结算价4月上半月现货报价。总的来看，3月下旬班轮公司宣布提涨运价使得现货市场报价有所企稳，EC2404合约EC2404交割结算价位置，同时考虑到近期跨期价差大幅收敛，未来预计近月合约对于远月合约的支撑有限。EC2406合约产生压制。极羽科15-181950-2060美元/TEU之间，但WEEK16、WEEK17报价较WEEK15报价均值较前期有所走弱。船舶供给不断落地，对远月合约的压制持续存在。12000+1-468.8TEU；1-6103.4TEU；1-8134.96TEU，1-10157.78TEU，1-12月186.2TEU。未来几周运力供给处于相对高位。WEEK14-WEEK18周计划运力25万TEU-28TEU22-26TEU之间，实际运力占计88%-93%之间，WEEK15计划运力刷新年内新高。综上，我们认为目前主力合约继续上行空间有限，从盈亏比角度，可逢高参与EC2406合约的卖出套期保值操作。风险及预期，红海危机得到较好处理发酵引发绕航，大规模战争爆发目录策略摘要 1供应链：集装箱船舶绕行现状延续 5全局供应链：集装箱船舶拥堵量近期有所上行 5集装箱船舶绕行：红海事件影响延续，集装箱船舶绕行结构延续 6集装箱运价：班轮公司提涨使得3月底欧线报价有所企稳 8期货价格：远月合约表现较强，跨期价差收敛 8现货价格表现：3月份欧美现货价格继续下行，但欧线报价有所企稳 10远期现货报价：班轮公司再发涨价函，但未来效果仍有待观察 供需基本面：集装箱船舶月频供给增速继续上行 12运力供给：2024、2025年运力供给同比增速处高位 12需求端：需求端已经恢复至节前水平 15欧线策略：4月份欧线涨价成色一般，主力合约或面临压力 17船舶交付细节：12000+大船上半年交付量预计超过100万TEU 17集装箱船舶速度：大船速度抬升，提高有效运力 18船舶闲置：大船闲置数量近期增加 19未来几周欧线运力预估：实际运力介于20-25万TEU之间 19涨价成色一般对EC2406合约产生压力，班轮公司再度提涨运价给市场预期带来扰动 20图表图1： 全球港口集装箱船拥堵丨单位：百万TEU 5图2： 拥堵船舶占总运力比重丨单位：% 5图3： 欧洲主要港口拥堵丨单位：千TEU 5图4： 美西港口拥堵丨单位：百万TEU 5图5： 干散货船舶拥堵运力丨单位：百万DWT 6图6： 干散货船舶拥堵运力占比丨单位：% 6图7： 集装箱船舶港口等待时间丨单位：小时 6图8： 中国到美西港口时间丨单位：天 6图9： 到达亚丁湾船舶-集装箱船舶丨单位：艘 7图10： 到达亚丁湾船舶-集装箱船舶丨单位：TEU 7图11： 经过苏伊士运河船舶-集运丨单位：艘 7图12： 经过苏伊士运河船舶-集运丨单位：千TEU 7图13： 好望角集装箱船舶通过量丨单位：艘 7图14： 好望角集装箱船舶通过量丨单位：TEU 7图15： 期货合约成交丨单位：手 8图16： 期货合约持仓丨单位：手 8图17： EC2404丨单位：点 8图18： EC24206丨单位：点 8图19： EC2408丨单位：点 9图20： EC24210丨单位：点 9图21： 期限结构丨单位：点 9图22： 合约价差丨单位：点 9图23： 期货-现货价格走势丨单位：点 9图24： 沉淀资金丨单位：十亿元 9图25： 上海出口集装箱指数丨单位：点 10图26： 上海出口集装箱结算运价指数丨单位：点 10图27： 上海到欧洲航线运价丨单位：$/TEU 10图28： 上海至美东美西港口运价丨单位：美元/FEU 10图29： (NCFI):欧洲航线:当周值丨单位：点 图30： SCFI分航线月度表现丨单位：% 图31： 上海-鹿特丹所有班轮公司未来几周报价均值（20GP）丨单位：美元/TEU 12图32： 上海-鹿特丹所有班轮公司未来几周报价均值（40GP）丨单位：美元/FEU 12图33： 赫伯罗特再次上调远东至欧洲FAK费率 12图34： 集装箱船舶订单量丨单位：艘 13图35： 新造船合同丨单位：艘 13图36： 集装箱船舶年龄分布情况丨单位：千TEU 13图37： 集装箱船舶拆解数量丨单位：艘 13图38： 预计交付船舶数量丨单位：艘 14图39： 月度集装箱船舶交付丨单位：千TEU 14图40： 集装箱船运力月度变动丨单位：千TEU,% 15图41： 集装箱船年度运力变动丨单位：千TEU,% 15图42： 港口完成集装箱吞吐量丨单位：万TEU 15图43： 亚洲-欧洲集装箱贸易量丨单位：TEU 15图44： 欧洲经济热力图 16图45： 极限型巴拿马型集装箱船（17000+TEU）平均速度丨单位：节 19图46： 新巴拿马型集装箱船（12000-16999TEU）平均速度丨单位：节 19图47： 超大型船舶闲置数量丨单位：艘 19图48： 超大型船舶闲置数量丨单位：TEU 19图49： 上海-欧地运力明细按周丨万TEU 20图50： EC2404合约最终交割对应的现货发布日期丨 21表1：不同航线内部不同TEU船舶配置比例 17表2：1月份至今交付12000+TEU以上船舶详情 17表3：2024年交付船舶预估（12000+TEU以上船舶） 18供应链：集装箱船舶绕行现状延续全局供应链：集装箱船舶拥堵量近期有所上行海运拥堵情况有所上行。集装箱端：总量来看，截至2024年4月2舶拥堵运力为8.81百万TEU，拥堵船舶运力占集装箱总运力的30.8%0.67TEU0.49TEU，近一个月小幅下行；欧洲四港（鹿特丹+安特卫普+南安普顿+汉堡）拥堵运力为46万TEU干散货端202442194.48DWT，干散货船舶拥堵运力目前为船舶运力的29.76%。深海货船目前的等待平均时间为28.3小时，装箱船舶目前的等待时间9.78小时，近一个月上行明显。间4月份为18.1天左右。图1：全球港口集装箱船拥堵丨单位：百万TEU 图2：拥堵船舶占总运力比重丨单位：2021 2022

2024

2021 2022

20249.5 399.3 379.18.9 358.7 338.58.3 318.1 297.97.7 2711115294357718599113127141155169183197211225239253267281295309323337351365数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg图3：欧洲主要港口拥堵丨单位：千TEU 图4：美西港口拥堵丨单位：百万TEU2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 202463058053048043038033028023011

1.11.00.311数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg图5：干散货船舶拥堵运力丨单位：百万DWT 图6：干散货船舶拥堵运力占比丨单位：2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024220 37215210 35205 33200195 31190185 29180 2717511115294357718599113127141155169183197211225239253267281295309323337351365数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg图7：集装箱船舶港口等待时间丨单位：小时 图8：中国到美西港口时间丨单位：天2021 2022 2023 2024

中国到美西港口时间（天）23 5021 451917 4015 3513 30119 257 20112019/01 2020/01 2021/01 2022/01 2023/01 2024/01数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg集装箱船舶绕行：红海事件影响延续，集装箱船舶绕行结构延续集装箱船舶绕行现状继续维持。42号通过苏伊士运河的514艘7日平均1.78万TEU左右；到达亚丁湾集装箱船舶数量（7日平均）71.69万TEU左右。因集装箱船舶改道，通行好望角集装箱船舶数量大幅增加，7日平均通过19.296-7艘之间。图9：到达亚丁湾船舶-集装箱船舶丨单位：艘 图10：到达亚丁湾船舶-集装箱船舶丨单位：TEU2022 2023 2024 2022 2023 202429 25000024 20000019 15000014 1000009 50000111数据来源：ClarksonIfind路透Bloomberg 数据来源：ClarksonIfind路透Bloomberg图11：经过苏伊士运河船舶-集运丨单位：艘 图12：经过苏伊士运河船舶-集运丨单位：千TEU2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 2022 2023 202425 25020 20015 15010 1005 50111数据来源：ClarksonIfind路透Bloomberg 数据来源：ClarksonIfind路透Bloomberg图13：好望角集装箱船舶通过量丨单位：艘 图14：好望角集装箱船舶通过量丨单位：TEU2022 2023 2024 2022 2023 202425 30000020 25000020000015150000101000005 50000111数据来源：ClarksonIfind路透Bloomberg 数据来源：ClarksonIfind路透Bloomberg3期货价格：远月合约表现较强，跨期价差收敛截至3月29日，集运指数(欧线)期货所有合约总持仓量为4.47万手，当日成交量5.27万手。上市至今，所有期货合约成交金额为1.46万亿元，所有合约成交量2865万手，截至3月29日收盘，所有合约沉淀资金为17.04亿元。EC2404合约月度上涨21.88%，EC2406合约月度上涨38.88%，EC2408合约月度上涨40.01%，EC2410合约月度上涨35.32%，EC2412合约月度上涨19.3%。图15：期货合约成交丨单位：手 图16：期货合约持仓丨单位：手0

欧线集运2404欧线集运2406欧线集运2408欧线集运2410欧线集运2412欧线集运2502

550005000045000400003500030000

欧线集运2404欧线集运2406欧线集运欧线集运2410欧线集运2412欧线集运 数据来源：ClarksonIfindBloomberg 数据来源：ClarksonIfindBloomberg图17：EC2404丨单位：点 图18：EC24206丨单位：点2800260024002200200018001600

24502250205018501650145014002024/01 2024/02 2024/03 2024/04

12502024/01 2024/02 2024/03 2024/04数据来源：ClarksonIfindBloomberg 数据来源：ClarksonIfindBloomberg图19：EC2408丨单位：点 图20：EC24210丨单位：点2400 22002200 20002000 18001800 16001600 14001400 120012002024/01 2024/02 2024/03 2024/04

10002024/01 2024/02 2024/03 2024/04数据来源：ClarksonIfindBloomberg 数据来源：ClarksonIfindBloomberg图21：期限结构丨单位：点 图22：合约价差丨单位：点2300210019001700150013001100

2024-04-03 2024-03-272024-03-20 2024-03-06

EC2404-EC2406 EC2404-EC408EC2404-EC2410 EC2404-EC2412EC2404 EC2406 EC2408 EC2410 EC2412 2023/12/01 2024/01/01 2024/02/01 2024/03/01 2024/04/01数据来源：ClarksonIfindBloomberg 数据来源：ClarksonIfindBloomberg图23：期货-现货价格走势丨单位：点 图24：沉淀资金丨单位：十亿元

EC2404-SCFIS欧线 EC2406-SCFIS欧线EC2408-SCFIS欧线 EC2410-SCFIS欧线 6EC2412-SCFIS欧线 543210

沉淀资金2023/08 2023/10 2023/12 2024/02 2023/08 2023/10 2023/12 2024/02数据来源：ClarksonIfindBloomberg 数据来源：ClarksonIfindBloomberg现货价格表现：3月份欧美现货价格继续下行，但欧线报价有所企稳现货视角：3月份上海出口集装箱运价指数跌幅较大，SCFI11.8%431745.43点。SCFI（上海-欧洲）月度下跌12.3%至1997美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）月度下跌22.38%至3308美元/FEU。SCFI13条航线中，上海-南美以及上海-10%，上海-韩国以及上海-日本西部月度运价上行幅度介于1%-3%，上海-其余航线月度均价均录得下跌。上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）3月份下跌23.7%至2174.19点，上海出口集装箱结算运价指数（美西航线）3月份下跌25.01%至1890.15点。图25： 上海出口集装箱指数丨单位：点 图26：上海出口集装箱结算运价指数丨单位：点2400.002200.002000.001800.001600.001400.001200.001000.00800.00

SCFI:综合指数

SCFIS:欧洲航线(基本港) SCFIS:美西航线(基本港)2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03 2023/09 2023/11 2024/01 2024/03数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg图27：上海到欧洲航线运价丨单位：$/TEU 图28：上海至美东美西港口运价丨单位：美元/FEU

2018 2019 2023 2024

0

上海-美国西海岸集装箱运价（$/FEU）上海-美国东海岸集装箱运价（$/FEU）1 6 11 16 21 26 31 36 42 47 52

2020/01 2021/01 2022/01 2023/01 2024/01数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg图29：(NCFI):欧洲航线:当周值丨单位：点 图30：SCFI分航线月度表现丨单位：2018 2019 2023 202420%15%10%5%0%-5%-10%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%月度表现202015201020520201 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg远期现货报价：班轮公司再发涨价函，但未来效果仍有待观察3SCFI（上海-欧线）调有所分歧或限制本轮现货价格（SCFI上海-欧洲）最终高度。2MMSC4月份价格报出，4月上半月报价涨至2120美元/TEU后又下调至1820美元/TEU，目前4剩余船期报价均为1820美元/TEU；马士基4月18日船期报价1800美元/TEU，较4月上旬下调636美元/TEU。OA联盟涨价行为较为一致，CMA4月份船期报价为1955美元/TEU，较3月底船期报价上涨；COSCO4月份大部分船期报价目前为2250美元/TEU；EMCWEEK14报价均值为2205美元/TEU，WEEK15报价均值为2280美元/TEU，WEEK16报价均值为2180美元/TEU；THE联盟中HMM、ONE等目前仍保持相对低价，ONE4月份报价为1911美元/TEU，HMM4月份报价为1768美元/TEU。极羽科技统计15-181950-2060美元/TEU间，WEEK16、WEEK17报价较WEEK15报价均值较前期有所走弱。班轮公司再发涨价函挺价。赫伯罗特于4日宣布，自4月15日起，将提高亚洲至北欧航线的费率至3000美元/FEU。达飞于5日跟进，将该航线的费率调高至4000美元/FEU。同样自4月15日起，赫伯罗特针对西地中海和黑海港口实施新的费率，分别为3700美元/FEU和4100美元/FEU。而达飞则进一步提高了这些费率，分别至4200美元和4400美元。MSC计划于4月15日起调整地中海和黑海航线的费率。其亚洲至西地中海航线的4800美元/FEU为5100美元/FEU。这些举措显示出各大航运公司为稳定运价而采取的积极行动。基4月5日发布通知，针对非洲多国、肯尼亚、冈比亚、沙特达曼征收旺季附加费。图31：上海-鹿特丹所有班轮公司未来几周报价均值（20GP）丨单位：美元/TEU

图32：上海-鹿特丹所有班轮公司未来几周报价均值（40GP）丨单位：美元/FEU2100205020001950190018501800

2024/4/6

370036003500340033003200310030002900

2024/4/6

34093462332936553409346233292059205520101948第15周 第16周 第17周 第18周 第15周 第16周 第172059205520101948数据来源：Clarksons极羽科技Bloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg极羽科技图33：赫伯罗特再次上调远东至欧洲FAK费率数据来源：路透百度百科供需基本面：集装箱船舶月频供给增速继续上行运力供给：2024、2025年运力供给同比增速处高位船舶订单：集装箱船船舶在手订单仍处高位，但持续下行3月底最新月度在手订单量为749艘，1月份新增订单18艘，2月份新增3艘造船订单，3月份新增造船订单0艘。图34：集装箱船舶订单量丨单位：艘 图35：新造船合同丨单位：艘集装箱船订单（艘） 新造船数量（艘）1200110010009008007006005004003002002020/01 2021/01 2022/01 2023/01 2024/01

02020/01 2020/09 2021/05 2022/01 2022/09 2023/05 2024/01数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg船舶拆解：船舶船龄相对较低，拆解压力有限船舶拆解：船舶船龄相对较低，拆解压力有限。对现有集装箱船舶使用年限进行统计，2664万TEU，拆解压力相对有限。1月份船舶拆解7艘,2月份拆解3艘，3月份拆解4艘。1-3月份合计拆解运力为23.1万TEU。图36：集装箱船舶年龄分布情况丨单位：千TEU 图37：集装箱船舶拆解数量丨单位：艘34+3234+32302826242220181614121086420

100-2999 3000-5999 6000-79998000-11999 12000-1699917000+

集装箱船舶拆解数量（艘）14121086422022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/0302022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/03数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg船舶交付：2024以及2025年迎来船舶交付大年，运力供应逐步兑现由于船舶订单量与最终船舶的交付会有一定的时滞，观察未来年份年度预计实际交付的船舶数量更有参照力，集装箱船舶订单2020年后逐步放量，考虑造船周期，2024以及2025年将迎来集装箱船舶的交付大年。船舶交付：2023-2025年，年度集装箱船舶交付量均超过200万TEU，2024年预计交250TEU，2025227TEU。从交付船舶结构，12000-16999TEU以及17000+船舶TEU占比明显较高，202368%，202461.4%，202567.8%月频数据观察。2023359228TEU。2024年1月份交付船舶51艘，交付运力30.6万TEU,刷新阶段月度数据新高，1-3月合计交付66.5万TEU,1-3月合计交付集装箱船舶105艘。图38：预计交付船舶数量丨单位：艘 图39：月度集装箱船舶交付丨单位：千TEU80

100-2999 3000-5999 8000-11999 12000-16999 17000+总计

300025002000150010005000

0

集装箱船舶交付数量（千TEU）199619982000199619982000200220042006200820102012201420162018202020222024数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg船舶运力供给总结：运力供给逐步兑现综合考虑集装箱船舶订单，交付以及拆解等情况，2023年集装箱船舶运力同比增速约8.22%，20248.45%，20255.07%。运力供给端同比增速处于相对高位。月频的数据显示运力供给同比增速不断上行，运力供给增加逐步兑现，截至2024年362392854.9万TEU，9.3%，近期同比增速上行速度加快。图40：集装箱船运力月度变动丨单位：千TEU, 图41：集装箱船年度运力变动丨单位：千TEU,3100029000270002500023000210001900017000

集装箱船舶运力（千TEU）集装箱船舶运力同比（右）

350001210 8 6 4 2 0 0

集装箱船总运力（千TEU) 运力同比增幅（%）-右19962000200420082012201620202024数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg需求端：需求端已经恢复至节前水平港口集装箱吞吐量已经恢复至节前水平，3月31日最新数据显示过去一周集装箱港口吞吐量为593.5万TEU，已经恢复至节前水平，较2023年同期增加10.5%。从总量层面来看，CTS的全球货量统计数据显示1月份亚洲-欧洲集装箱贸易量为146.13万TEU，较2023年同期增加7.12%。图42：港口完成集装箱吞吐量丨单位：万TEU 图43：亚洲-欧洲集装箱贸易量丨单位：TEU

港口完成集装箱吞吐量（万TEU）2022 2023 2024147101316192225283134374043464952

2020 2021 2022 20231 2 3 4 5 6 7 8 9

20241112数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg欧盟经济仍偏弱，3PMIPMI3心指数和工业信心指数延续弱势。整体欧洲经济进一步下行的概率较低，但相对偏强的动能也未有体现。二、欧元区3月CPI同比增长2.4%，核心CPI同比增长2.9%6势走弱，特别在瑞士央行降息的影响下，市场对非美的发达国家提前应对美联储降息预期的担心有所增加。图44：欧洲经济热力图指标名称单位2024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-04GDP:不变价同比投资工业信心指数-8.40-8.70-8.70-8.60-8.80-8.80-8.70-9.20-9.2-8-6.1-4营建产出:当月同比0.102.40-1.90-0.400-0.40制造业PMI46.1046.5046.6044.4044.2043.1043.4043.5042.743.444.845.8就业失业率（色阶相反）6.006.006.005.906.006.006.0065.95.96零售信心指数-4.40-5.10-4.10-4.20-5.80-6.10-5.00-4.60-3.9-5.3-4.7-1.4消费服务业PMI51.5050.2048.4048.8048.7047.8048.7047.9050.95255.156.2CPI:当月同比2.402.602.802.902.402.904.306.17通胀核心CPI:当月同比2.903.103.303.403.604.204.505.305.6贸易商品贸易进口:同比-18.90-20.33-20.20-19.63-27.58-27.64-21.25-22.59-15.62-15.38商品贸易出口:同比0.00-9.06-4.88-1.38-9.75-3.96-2.860.38-3.56-1.93信贷银行部门信贷:同比-0.14-0.270.26-0.71-0.64-0.59-0.36-0.550.010.420.70财政财政盈余亿欧元-199.00-195.00-649.00-802-682-576-590-474-478-478-423数据来源：路透百度百科欧线策略：4月份欧线涨价成色一般，主力合约或面临压力船舶交付细节：12000+100TEU根据克拉克森统计，远东-欧洲航线运力部署以大船为主。12000-16999TEU船舶以及17000+船舶配置比例超过92%。表1：不同航线内部不同TEU船舶配置比例船舶数量占比（TEU）（%）100-29993000-59996000-79998000-1199912000-1699917000+所有船舶主干航线-（东-西）1.75%6.66%5.32%24.34%29.51%32.41%100.00%横渡太平洋航线0.51%4.43%7.12%41.18%45.70%1.06%100.00%远东-欧洲1.34%2.33%1.16%2.46%22.40%70.31%100.00%大西洋彼岸7.83%31.55%15.40%42.64%2.58%0.00%100.00%连续航线0.00%0.00%0.00%100.00%0.00%0.00%100.00%非主干航线（东西干线）7.86%21.86%18.49%29.43%17.92%4.44%100.00%南北航线9.51%26.57%8.69%33.91%21.32%0.00%100.00%拉丁美洲10.14%12.46%7.16%45.91%24.33%0.00%100.00%非洲7.85%34.64%10.00%22.47%25.04%0.00%100.00%大洋洲10.92%64.97%11.84%12.28%0.00%0.00%100.00%区域内部66.52%28.68%2.98%1.82%0.00%0.00%100.00%亚洲内部欧洲内容70.42%64.44%28.22%23.96%1.36%4.70%0.00%6.90%0.00%0.00%0.00%0.00%100.00%100.00%其他全部46.35%44.66%8.99%0.00%0.00%0.00%100.00%14.02%16.21%7.14%23.68%21.92%17.04%100.00%资料来源：ClarksonsBloomberg路透由于欧线部署集装箱船舶均为大船，本文仅考虑12000+TEU以上船舶交付情况。2024年至今，共计交付集装箱船舶109艘，其中12000+TEU共计29艘。合计交付集装箱船舶运力70.50万TEU，其中12000+TEU船舶共计交付45.47万TEU。表2：1月份至今交付12000+TEU以上船舶详情NameSizeUnitBuiltMonthNameSizeUnitBuiltMonthOOCLValencia24188TEU20241MSCAdya15600TEU20242BusanExpress23660TEU20243MaerskCincinnati15516TEU20241MSCAnita16616TEU20241ONEForward15516TEU20243MSCLella16616TEU20243EverMagi15372TEU20243MSCOrsola16520TEU20241ONEFocus15258TEU20241MSCCarmelita16520TEU20242ONEForever15258TEU20243MSCIdania16000TEU20241CMACGMCedrus15254TEU20241MSCMarie16000TEU20242AneMaersk15150TEU20241MSCIlaria16000TEU20243AstridMaersk15150TEU20243MaerskElPalomar13000TEU20243CMACGMBuzios13264TEU20242ZIMMountElbrus15124TEU20242COSCOShippingArgentina14092TEU20241ZIMMountOlympus15124TEU20242HMMGarnet13792TEU20242MSCRose15000 TEU20241WanHaiA1313458TEU20241MSCMariagrazia15000 TEU20243PosorjaExpress13280TEU20241HumboldtExpress13280TEU20243资料来源：ClarksonsBloomberg路透船舶数量层面，考虑实际交付以及预估交付的节奏。12000+船舶交付节奏方面，1-4月交付42艘；1-6月交付66艘；1-8月交付86艘；1-10月交付100艘；1-12月交付118艘。TEU层面，1-4月交付68.8万TEU；1-6月交付103.4万TEU；1-8月交付134.96万TEU，1-10157.78TEU，1-12186.2万TEU。表3：2024年交付船舶预估（12000+TEU以上船舶）交付船舶数量（艘） 交付船舶数量（TEU）12000-16999TEU船舶

船舶

总 计 船舶

船舶

总计 实际交付+预计交付(2024年1月至对应月份)月4 11 2 13 155484 47848 20333月2月4-6 32 5 37 459456 119884 57934月0月4-8 50 7 57 727374 167572 89494月6月4-10 62 9 71 907792 215260 11230月52月4-12 78 11 89 1144678 262760 14074月38

65794010339481349554157766018620461-3月至今实际交付

27 2 29 406760 47848 454608资料来源：ClarksonsBloomberg路透集装箱船舶速度：大船速度抬升，提高有效运力集装箱船舶速度抬升亦能提高有效运力。红海事件发生后，集装箱船舶速度增加以加强周转效率。12000-16999TEU集装箱船舶2024至今平均速度较2023均值提升3.45%，17000+TEU202420235.32%。再考虑远东-17000+TEU船舶运力（TEU）70.31%，12000-16999TEU22.4%，目前远东-600TEU左右（克拉克森最新数据。因速43左右（远东欧洲航线左右。图45：极限型巴拿马型集装箱船（17000+TEU）平均速度丨单位：节

图46：新巴拿马型集装箱船（12000-16999TEU）平均速度丨单位：节17161512012039587796115134153172191210229248267286305324343362

2021 2022 2023 2024

1716151412012039587796115134153172191210229248267286305324343362

2021 2022 2023 2024数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg船舶闲置：大船闲置数量近期增加超大型船舶闲置数量较少，17000+TEU集装箱船目前闲置数量为2艘，合计38420TEU。12000-16999TEU集装箱船舶闲置数量为5艘，合计64100TEU。图47：超大型船舶闲置数量丨单位：艘 图48：超大型船舶闲置数量丨单位：TEU17000+ 12000-1699912108642

120000100000800006000040000200000

17000+ 12000-1699902023/12 2023/12 2024/01 2024/02 2024/02

2023/12 2023/12 2024/01 2024/02 2024/02数据来源：ClarksonsBloomberg 数据来源：ClarksonsBloomberg20-25TEU之间容易船期数据显示，WEEK14-WEEK1825万TEU-28TEU之间，22-26TEU88%-93%之间，WEEK15计划运力刷新年内新高。图49：上海-欧地运力明细按周丨万TEU实际运力 计划运力 实际占计划比例（右）30282624222018161412数据来源：路透容易船期

1