【业务研究】沪市A股与港股通交易规则的比较

港股通交易规那么解读交易货币Vs港股通以港币报价、人民币进行交收。交易时段9:009:159:3012:0013:009:15-9:25开盘集合竞价15:0016:009:30-11:30连续竞价13：00-15:00连续竞价9:00-9:30开市前竟价〔港股通投资者仅能参与9:00-9:15时段交易〕9:30-12:00持续交易〔早市〕13:00-16:00持续交易〔午市〕沪市A股港股通交易12:00-13:00延续早市交易时段〔仅买卖延续交易证券，港股通标的证券除外〕9:00开市前时段9:009:159:309:15-9:20可以接受和撤销买卖盘申报9:25-9:30暂停9:20-9:25可以接受申报，但不可以撤销申报9:00-9:15只可输入竞价盘和竞价限价盘买卖盘可以修改或取消港股通投资者只能采取竞价限价委托，且不得修改订单数量和报价9:28-9:30暂停9:15-9:20只可输入竞价盘买卖盘不得修改或取消港股通投资者不可参与此时段申报港股通投资者不可参与此时段申报沪市A股港股通9:20-9:28不得输入、更改或取消买卖盘9:209:25开/收盘价9:0016:00开盘价/开市价收盘价没有进行开盘集合竞价的股票的开盘价为当日该证券的第一笔成交价格。进行开盘集合竞价股票的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生开市前时段的最终参考平衡价格为开市价。假设开市前时段未产生对盘价格的，以当日第一笔成交价格作为开市价股票的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价〔含最后一笔交易〕。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。股票在交易日最后一分钟的交易时间内，每隔15秒钟取价一次，产生共计5个价位。该5个价格的中位数为该股票的收市价。*参考平衡价：是指一个能够在对盘中到达最大成交量的价格。

交易指令9:0016:00开盘集合竞价连续竞价限价订单限价订单市价订单竞价盘竞价限价盘限价盘增强限价盘*限价订单：是按照给定价格或优于给定价格买卖股票的订单。市价订单：是按市场价格买卖股票的订单，又可分为最优五档即时成交剩余撤销订单和最优五档即时成交剩余转限价订单。

竞价盘：竞价盘是没有指定价格的买卖盘，在开市前时段结束后，任何未完成的

竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消。

竞价限价盘：竞价限价盘是有指定价格的买卖盘。指定价格等同最终参考平衡价格或较最终参考平衡价格更具竞争力的竞价限价盘。限价盘：限价盘是指投资者只可以其指定之价格，买入或卖出证券。增强限价盘：增强限价盘与限价盘相似，只是前者可在同一时间与最多10条轮候队伍进行配对,但成交的价格必须不逊于输入价格。港股通投资者可以参与“竞价限价盘”和“增强限价盘”最小变动9:0016:000.01元〔RMB〕沪市〔A股〕每档最小变动0.01-0.250.001

0.25-0.500.005

0.50-10.000.010

10.00-20.000.020

20.00-100.000.050

100.00-200.000.100

200.00-500.000.200

500.00-1,000.000.500

1,000.00-2,000.001.000

2,000.00-5,000.002.000

5,000.00-9,995.005.000港市〔港股〕股价〔HK$〕变动幅度〔HK$〕9:00交易费用16:000.01元〔RMB〕A股变动幅度〔HK$〕沪市A股交易征费证券及期货事务监察委员会征收每笔交易金额0.003%的交易征费〔双向〕。交易费联交所征收每笔交易金额0.005%的交易费。港股通交易交易系统使用费联交所征收每宗交易港币0.50元的交易系统使用费。〔双向〕股票印花税买卖双方缴纳每笔交易金额0.1%的股票印花税。经手费成交金额的0.00696%〔双向〕,由会员等交上证所证管费成交金额的0.002%〔双向〕,由会员等交中国证监会〔上证所代收〕印花税成交金额的0.1%〔单向〕,由投资者交税务机关〔上证所代收〕证券组合费证券组合费是指香港结算根据中国结算名义持有账户每自然日日终港股持有市值，按逐级递减的费率标准，所计收的存管和公司行为效劳费用。中国结算依据相同标准，对每个持有港股的A股证券账户进行收取。最高的年费率不超过0.008%，最低不低于0.003%。16:00第9页有效申报价格16:00沪市港市集合竞价阶段：不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%连续竞价阶段：不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上，以防止键入错误小数位另外，除开巿价的报价，买〔卖〕盘价一般不可低〔高〕于当时买〔卖〕盘价24个价位交易单位9:0016:00沪市100股/手港市各只股票不同〔500股/手、1000股/手、2000股每手等〕16:00单笔上限9:0016:00沪市100万股港市3000手9:00其他差异9:00半日市无在圣诞节前夕、新年前夕及农历新年前夕，将没有午巿。沪市A股港股通交易涨跌幅±10%(ST和*ST股票为±5%，新股无限制)无行情使用免费一档免费，其余收费16:009:00其他差异9:00在撮合系统中允许进行碎股卖出碎股以“半自动对盘”方式买卖，交易系统有专页显示所有没完成的碎股买卖盘，供有意买/卖家参考。价格通常有折价碎股买卖