PPP 项目财务管理风险及管控措施探讨

0引言PPP项目是目前市场上较为常见的项目开展模式，主要指的是政府与相关企事业单位进行对接，形成长期合作伙伴关系，以此为依托进行运营和生产，但结合实际情况来看，双方在进行合作对接的过程中，财务管理面临诸多风险，为了进一步提升项目的综合效益，针对其中的风险进行分析，并且打造针对性的防控方案，不仅是本文论述的核心内容，也是进一步提升PPP项目发展质量的重点研究课题。1基础理论分析1.1PPP项目的核心概念PPP项目是Public(公共)、Private(私营)和Partnership(合作伙伴)的缩写，本质上是政府与社会资本之间打造长期的合作关系，以此来进行项目运营和创新[1]。广义上来讲，是政府的公共部门和社会的私人资本之间打造的合作关系，其主要目的在于满足社会公众的实际需求，项目的核心功能不仅包含了融资，还包含了项目的全生命周期管理；而狭义层面的PPP项目，主要指的是一种新型的项目融资方法，在融资的过程中，政府相关部门以及社会资本会共同进行利益共享，分担融资期间产生的各项风险。相较于传统的项目管理模式，政府从原有的建设者转化为监督者，而企业或者相关社会私有机构成为项目的组织者和执行者，二者在信息共享以及资源互通的基础上进行创新，能够推动项目的可持续化发展。1.2PPP项目的优缺点分析从应用优势的角度来看，PPP项目可以进一步调动市场资源，提升公共服务的效率以及质量。一方面，有企业等一系列社会资本的参与，可以让项目的开展具有更强的专业性，尤其在技术管理、资金管理以及项目管理方面，所提供的知识或者人员要优于政府的人员团队，这也是最大化社会资本价值的重要体现；另一方面，政府需要在项目开展的过程中，通过付费的方式实现整体收益，因此政府会结合公共服务的绩效评价给予社会资本资金支持，社会资本在获得了资金或者相关福利待遇之后，会提供更加高质量的社会服务。这种相互促进的方式，可以让项目的开展有着更加完善的模式，也可以兼顾资金、资源、人力等多重要素，增强项目的效益。但是在该种项目模式具体实践的过程中，还存在不足之处。首先，这种模式和我国传统的运营经营体系有一定的冲突，例如，在我国传统的市场经济或者政治文化中，一部分私有企业或者社会资本在和政府机构对接的过程中，往往会将其当成“领导、管理者、决策者”这些高于自身的主体，这也就导致在双方合作的过程中，社会资本会无条件地认可政府以及相关部门的意见，丧失了主观能动性，导致PPP模式出现了形式化的问题[2]。其次，在该种模式运行期间，社会资本虽然可以提供技术等相关内容，但是也无法规避其中的一部分风险，尤其在财务管理过程中会产生诸多类型的财务风险，例如筹资、投资、资金回收等等，若企业未能进行风险防控，极有可能导致项目失败。除此之外，在PPP模式运行的过程中还会出现政府或相关部门违规操作导致的一系列不良后果。例如，该种项目模式成为当地一部分机构违规举债的工具，部分人员为了提升自身业绩，盲目地与社会资本进行对接，这种合作关系并不牢靠，也无法提供充足的资金，反而将其当成筹集资金的一种方式，是增加地方政府隐性债务的元凶。2PPP模式下常见的财务风险分析2.1财务投资管理风险首先，PPP项目的落地和政府的运行有着极为紧密的关联，而由于项目的整体周期较长，在建设的过程中若出现政策体系或者相关规定的变化，这些不可预见性的因素会让项目中断，很有可能导致项目失败，这都会对社会资本参与投资造成影响，导致投资成本增加或者效益下降。其次，在PPP模式落地之后，社会资本无法随意退出，尤其一部分国有企业与政府进行合作之后，政府部门不会随意地变更合作伙伴，来限制社会资本的变动。这也就导致一部分社会资本若执意退出，所投入的资金或者资源很难在短时间变现，对资本本身的资金流通会产生较大阻碍[3]。最后，项目的预期收益可能与实际收益之间产生较大的差异，通常是未来收益低于前期的预期收益。这主要由于PPP项目和民生发展有着一定联系，在运营的过程中受到民众的生产生活需求、市场价格、社会环境等多种因素的影响，最终的项目很有可能达不到社会资本的预期。另外，一部分地方政府部门也会在相同区域打造多个项目，这会进一步分散PPP项目的社会价值，从而影响其预期收益。2.2财务筹资管理风险绝大部分的PPP项目中，社会资本占据的资金比例较大，尤其一部分政府部门在和社会资本建立合作关系时，会通过特许期协议要求社会资本在限期内完成相关绩效，而想要在限期内筹集巨额的资金，面临的难度较大。而从筹资渠道单一的角度来看，目前绝大部分的社会资本会通过银行贷款的方式进行筹资，但是该种方式的审批流程较复杂，不同地区的审批标准以及要求也有一定差异性，尤其在与政府等相关主体合作的过程中，资金的流动和使用都会受到不同因素的影响，这对社会资本产生的压力也较大；而其他的金融类产品也有着较高的门槛，不同的金融贷款平台的潜在隐患较大，导致社会资本在投资的过程中会面临较大风险。2.3资金回收风险结合目前一部分PPP项目的合作期限来看，大部分在10～30年左右，部分特殊情况除外，而这种长期的合作关系意味着社会资本前期投入的成本很难在短时间内回收，也就导致部分资金实力不够雄厚的社会资本在与政府进行合作时面临着较多的坏账问题[4]。其中最常见的便是偿债风险，社会资本盲目进行融资，但是由于融资贷款的时限与政府拨款的时间不匹配，在需要归还本金的时间点尚未获得政府的资金回款，便会出现偿债风险，尤其盲目融资的渠道越多，遭受的风险越为严重。3PPP模式下财务管理风险的优化对策财务风险的成因较为复杂，本文结合具体的风险类型制定一系列的风险防控对策，以此来打造稳定科学的PPP项目管理模式。3.1投资风险的防范首先，政府以及社会资本在进行PPP项目组建的过程中，为了减少投资风险对自身产生的影响，需要通过筛选优质的项目来规避部分风险。无论是社会资本还是政府相关部门，在展开合作的过程中，要将重点放在项目的质量方面，而非数量，通过筛选出优质的项目体系，提升投资的精准性和科学性，避免盲目投资带来的投资风险。可以成立项目审查委员会以及专业部门，请优秀的专家带领员工进行案例分析和经验总结，结合当地常规的PPP项目开展情况以及政府自身的运行情况进行总体评估，筛选其中具有可发展价值的PPP项目进行投资，能够有效降低投资风险。其中所要考量的因素要结合项目自身的性质而定，例如建设工程类的项目，要考虑周边是否有相同类型的项目；企业运营以及生产类的项目，要考虑该产品或者该服务体系是不是未来一段时间内消费者最为需要的。通过这种筛选和评估的方式来确定PPP项目未来的总体收益以及发展方向，有助于提升项目的综合收益。其次，项目的管理者需要增强风险管控意识，具备市场敏锐度，认识到PPP模式的利弊，才可以参与到风险分析和精准把控中。一方面，具备最基础的财务管理能力，可以结合项目的实际情况，预测后续可能出现的财务风险，并且以自身的发展实际情况为依托，预测未来长期利益。另一方面，由于PPP项目和当地政府有着紧密的关系，还需要随时关注当地的政策变动以及市场变化情况，通过提前预警、制定前期预防方案等方式，避免盲目投资。比如，某PPP项目与房地产有关，社会资本在与政府部门进行合作时，忽略了当地刚刚颁发的限购政策，依旧采取盲目扩张经营的战略方式，导致项目落地之后资金短缺，难以在短时间内恢复资金流，甚至出现了债务违约情况，这对企业的发展极为不利[5]。最后，强化项目的后期盈利能力。在社会资本和政府相关部门已经达成了长久合作关系之后，此时为了规避一部分投资风险，需要全力提升项目的后期盈利能力，这样可以快速弥补短板效应，增强项目的经济价值。在项目开展期间，可以选择多样化合作的理念，合理地进行价格调控，针对不同行业以及不同产业的需求制定不同的合作方案。同时，还需要全面摸清市场变化情况以及消费者的实际需求，积极引进高精尖的人才以及技术，也可以通过互联网构建网络管理体系。通过这样的方式，可以及时了解PPP项目目前的发展状态，也可以结合整体社会的发展需求，为其制订长远发展目标，并且围绕着产业调整技术引入运营管理，打造一体化服务方案，在发动各方主体主观能动性的基础上，提升项目的稳定性和科学性，能够使其具备长久获益的能力。3.2筹资风险的管控3.2.1合理地调整融资结构融资结构的合理性，将直接影响企业的流动负债比例，能够让企业在参与PPP项目时获得更高的收益。而目前绝大部分的社会资本，在参与PPP项目时，受到的核心局限便是融资渠道有限。针对这样的现象，企业要想扩大规模，首先要在绝对了解PPP项目的未来发展前景的基础上，合理地制订融资计划，社会资本在参与项目之前，要对自身的资金状况以及经营状况有基本的了解，结合当前的实际情况以及整体实力合理地制定融资方式并且细查每一个融资渠道需要偿还的时间节点，结合计划承接相应的项目数量以及规模，避免过早融资导致资金闲置，也避免承担过高的成本。3.2.2合理把控“明股实债”的影响一部分融资手段会通过让企业支付高额费用的方式代替偿还本金，这种方法虽然可以短时间降低企业的负债压力，但是也需要将其和企业的整体负债率进行统一考虑，这样才可以避免承担较大的偿债压力。鼓励企业在融资的过程中使用“明股实债”的方法，不仅可以快速满足目前的资金需求，还可以为后续的资金链供应提供良好保障。3.2.3积极响应国家政策体系在当前“去杠杆”宏观经济环境下，一部分金融机构在发放贷款时会制定更加严苛的条件，导致部分社会资本在筹集资金方面存在困难，为了进一步降低社会资本的偿债压力，同时稳定地获得资金，可以在新政策发布的过程中及时进行内部模式的调整。比如，有企业在政策发布之后，将定向增发作为扩充股权性融资渠道的主要方式，该种方法有助于降低资产负债率，同时也可以减少不必要的财务风险。在此基础上，将传统的以资金为主导的经营模式，转化成以经营为主导的杠杆模式，通过内源性融资，加大产品的折扣力度以及营销力度，通过加快营销回款的方式来减少负债压力。3.3资金回收的风险管控方案3.3.1合理评估地方政府的综合能力在PPP项目中，地方政府往往承担着支付费用、提供资金支持的责任，同时由于整体项目周期较长，地方资本是否能够获得较高的收益，也取决于地方政府自身的运转能力，为了避免出现呆账坏账等情况，社会资本在参与项目的过程中，需要全方位了解地方政府的实际情况，可以对历年来相关项目的开展结果进行评估，也可以通过信息共享，了解地方政府的信用状况、偿债能力以及运营能力，尤其要掌握财政能力，这可以避免项目出现资金亏损的情况。其中所要评估的指标较为复杂，可以结合当地的实际情况进行针对性调整，比如了解政府的债务率、新增债务率、偿债率等相关指标，评估政府的资金情况；分析政府及相关部门是否在短时间内签订了多个PPP项目合同；分析当地的政府财政支出能力以及整体社会发展情况，通过这些数据和指标，能够判定地方政府是否有能力进行项目支撑，以此来规避不必要的资金回收风险。3.3.2提升应收账款管理的效果应收账款管理金额较高且时间较长，是加大社会资本资金回收风险的主要因素，为了进一步防控风险对社会资本产生的影响，要进一步提高应收账款周转率，提高资金利用效率。首先，可以通过分类管理的方式，按照不同的应收账款时间进行分类统计部分账款无法回收的原因，并且针对欠款次数较多且金额较大的主体进行登记，将其作为下一次信用评估的依据。其次，可以通过信用等级的划分，针对不同的地方政府或者相关组织采取不同的信用政策。一部分项目的参与主体财政状况不佳，且信用等级较低，可以在合同条款中事先约定，如若无法支付相关金额，需要通过其他方式进行弥补，比如土地抵押。最后，无论是社会资本还是政府部门，都需要设立专门的应收账款催收职位，在合法合规的基础上，按照合同约定的内容催缴应收账款，制定紧急账款回收方法；同时针对一部分按约定或者提前还款的合作方，可以给予现金折扣或