银行业筑底延续稳态经营

正文目录经营概览：业绩延续筑底，分红略有提升 5盈利拆分：利息收入承压，其他非息回暖 9利息收入：定价仍有压力，同比降幅走阔 9其他非息：其他非息回暖，金融投资高增 12中间收入：中收降幅走阔，代理业务承压 13综合经营：增厚业绩表现，盈利能力分化 15资负洞察：扩表速度持续，负债结构调整 17资产端：结构整体稳定，信贷增长分化 17贷款：对公为主要支撑，制造业、基建高增 18金融投资：规模平稳增长，结构表现分化 21负债端：存款定期化延续，主动负债增加 21存款：增速同比放缓，定期化趋势延续 23风险透视：不良整体平稳，重点领域分化 24信贷风险：对公稳中向好，零售贷款波动 25金融投资：资产质量改善，拨备计提分化 27后市展望：估值仓位低位，增配稳健高股息 29基本面：短期经营仍有压力，关注重点领域 29市场面：估值仓位低位，把握加配机遇 30风险提示 34图表目录图表1：2023年上市银行业绩一览图 6图表2：上市银行2017-2023年营收增速 7图表3：上市银行2017-2023年归母净利润增速 8图表4：2021年-2023年上市银行累计净利息收入增速&占比表现 9图表5：2023年上市银行净息差等数据对比 9图表6：上市银行2022-2023累计&单季净息差、生息资产收益率、计息负债成本率变动 10图表7：2013年-2023年上市银行净息差数据表现 图表8：2021年-2023年上市银行其他非息增速&占比表现 12图表9：2020年-2023年上市银行金融投资增速&占比表现 12图表10：2023年上市银行中间业务收入占营业收入比例及中间业务收入结构 13图表2023年上市银行各类中间业务收入增速 14图表12：2023年上市银行各类中间业务收入占比 14图表13：2023A上市银行非保本理财余额较23H1普遍回暖 14图表14：2021-2023年理财子公司营收、净利润、ROE及理财规模（单位：亿元） 15图表15：2021-2023年上市银行消金公司营收、净利润、ROE及资产规模（单位：亿元） 15图表16：2021-2023年上市银行金租公司营收、净利润、ROE及资产规模（单位：亿元） 16图表17：2020年以来上市银行各类资产、负债同比增速 17图表18：2023年与2022年上市银行新增资产及结构 18图表19：2020-2023各类银行资产结构 18图表20：23年下半年、2023年及2022年上市银行新增贷款及结构 19图表21：2018年末-2023年末上市银行各类型对公贷款同比增速 19图表22：2023及2022上市银行新增对公贷款及结构 20图表23：2018年-2023年零售贷款与按揭贷款增速 20图表24：23年末按揭贷款在总贷款占比较22年末下降 20图表25：2023年上市银行金融投资规模整体平稳增长 21图表26：2023年上市银行持有到期资产增速略有下滑 21图表27：2023年农商行交易性金融资产增速较高 21图表28：2023年银行可供出售资产增速相对较高，农商行增速突出 21图表29：2023年与2022年上市银行新增负债及结构 22图表30：2020-2023各类银行负债结构 22图表31：2019-2023各类银行各类存款同比增速 23图表32：23年末与6月末上市银行各类存款占比情况及变化 23图表33：23年末上市银行存款活期率较6月末下降 23图表34：各类型上市银行不良率 24图表35：各类型上市银行拨备覆盖率 24图表36：各类型上市银行关注率 24图表37：各类型上市银行单季度年化不良贷款生成率 24图表38：各类型上市银行单季度年化信用成本 25图表39：上市银行对公贷款不良率变动 25图表40：上市银行对公房地产不良率变动 25图表41：上市银行大基建不良贷款及不良率变动 26图表42：上市银行零售不良贷款及不良率变动 26图表43：上市银行个人按揭不良贷款及不良率变动 26图表44：上市银行消费贷不良贷款及不良率变动 26图表45：上市银行信用卡不良贷款及不良率变动 26图表46：上市银行经营贷不良贷款及不良率变动 27图表47：各类型银行金融资产不良率及拨备覆盖率变动 27图表48：各类型银行非信贷减值损失及非信贷拨备计提占比 27图表49：23年末上市银行资产质量数据对比 28图表50：2024年2月新增人民币贷款结构 29图表51：全国商品房累计销售额及同比增速 29图表52：商业银行净息差持续下行 29图表53：24年2月5年期LPR下调25BP 29图表54：23Q4银行股仓位下行 30图表55：23Q4银行股仓位低于年来均值 30图表57：16Q3-23Q4北向资金持仓比例走势 31图表58：17Q2-23Q4南向资金持仓比例走势 31图表59：银行ETF一览（按照资产净值降序） 31图表60：2010年以来A股银行指数PB(LF)走势 32图表61：银行板块PB位于30个行业末尾（2024/4/3） 32图表62：银行板块股息率优势凸显（2024/4/3） 32图表63：2024年以来银行指数走势 33图表64：2024年以来各类型银行指数走势 33图表65：上市银行2023年分红情况一览图 33图表66：重点公司推荐一览表 34图表67：重点推荐公司最新观点 35经营概览：业绩延续筑底，分红略有提升23年营收增速较前三季度持平于0.9pct从盈利拆分、23年报业绩主要呈现以下核心变化：息差压力拖累利息收入表现，24年息差降幅有望收窄。23年上市银行净息差同比下行26bp1.69%，带动净利息收入同比-2.8%，是拖累营收的重要因素。其中资产端主要受贷款重定价、竞争加剧等因素影响，负债端受定期化扰动成本较为刚性。目前上市银行净24LPR24Q1市银行息差仍较承压，但负债成本优化效果有望逐步显现，缓释银行息差下行幅度。其他非息回暖驱动营收增长，债市行情提振业绩。2023年债市表现较好，其他非息收入在低基数上同比+28.5%24年一季度债市行情延续，预计其他非息将仍为银行营收带来正向贡献，金融投资规模占比高、增速较快的公司或更为受益。2023年上市银行金融资产投资规模同比+12.3%34.7%、36.9%。大行积极扩表带动资产规模高增，信贷需求冷热分层，同业资产增长有所提速。30家23+10.6%，其中稳增长政策下大行项目资源储备丰富，信贷份额逐步提升，而股份行、农商行受地产调整、实体需求偏弱等影响，信贷增速有所放缓，股份行信贷增速为个位数。从信贷新增结构看，对公制造23张提速，股份行增长尤为明显。负债能力分化，存款定期化压力仍存。2023年末大行、股份行、城商行、农商行负债13.2%、7.9%、10.8%、9.9%23236月末-1.6pct、-2.2pct、-1.7pct、-1.8pct。66月末+9bp4.50%6月末+15bp1.00%，其中信6月末+33bp、+19bp、+3bp。金融投资资产质量改23H1末-3bp、。上市银行平均分红比例提升，提振市场情绪。21家上市银行中，10家23年分红比例同比提升，7家分红比例下降，3家持平，1家未分红。已发布分红预案的21家上市银行平均分红比例较2022年提升0.7pct至30.7%（不包含未分红银行）。分红比例同比提升幅度最大的三家个股为平安/瑞丰/招行，分别同比+18.0pct/+5.6pct/2.0pct。平安银行、公布2023年分红比例后，次日涨幅分别达+3.62%（3月15日）/+3.35%（3月26日），当日涨幅板块第一，提振投资者信心。24经济弱复苏+央行信贷节奏平滑指引下，预计全年信贷投放将适当放缓；存量按揭利率调整与LPR中收增长待改善，投资收益或对营收有所提振。市场高度关注银行红利属性与重点领域资产质量表现，部分优质公司虽短期业绩承压，提升分红比例后仍提振市场情绪，建议持续关注经营稳健的高股息标的。图表1：2023年上市银行业绩一览图类型银行营收YoY归母净利YoY总资产YoY总贷款YoY净利息收入YoYYoY其他非息收入YoY差（露较H1(bp)同比(bp)不良贷款率较Q3(bp)拨备覆盖率较Q3(pct)中行6.4%2.4%12.2%13.7%1.6%5.3%51.3%1.59%-8-171.27%0192%-4邮储2.3%1.2%11.8%13.0%3.0%-0.6%-1.4%2.01%-7-190.83%2348%-16国有交行0.3%0.7%8.2%9.1%-3.4%-4.1%20.0%1.28%-3-201.33%1195%-4大行农行0.0%3.9%17.5%14.4%-3.1%-1.5%83.0%1.60%-6-301.33%-2304%-0建行-1.8%2.4%10.8%12.6%-4.1%-0.3%53.1%1.70%-9-321.37%0240%-3工行-3.7%0.8%12.8%12.4%-5.3%-7.7%26.2%1.61%-11-311.36%0214%-2股份行浙商4.3%10.5%19.9%12.4%1.0%5.2%20.6%2.01%-13-201.44%-1183%-0华夏*-0.6%5.3%9.1%1.6%1.67%-5160%0民生-1.2%1.6%5.8%5.9%-4.7%-5.1%29.9%1.46%-2-141.48%-7150%0招行-1.6%6.2%8.8%7.6%-1.6%-10.8%25.0%2.15%-8-250.95%-1438%-8中信-2.6%7.9%5.9%6.7%-4.7%-12.7%26.7%1.78%-7-191.18%-4208%-2光大-3.9%-9.0%7.5%6.0%-5.4%-11.4%29.1%1.74%-8-271.25%-10181%6兴业-5.2%-15.6%9.6%9.6%0.8%-38.4%14.1%1.93%-2-171.07%0245%7浦发*-8.1%-28.3%3.5%2.4%1.48%-4174%-4平安-8.4%2.1%5.0%2.4%-9.3%-2.6%-11.7%2.38%-17-371.06%2278%-5长沙*8.5%9.6%12.7%14.6%1.15%-1314%3齐鲁*8.0%18.0%19.6%16.7%1.26%0304%-10兰州*7.6%7.3%4.0%5.1%1.72%2198%2青岛7.1%15.1%14.8%11.5%12.0%9.8%-16.1%1.83%-271.18%4226%-29宁波*6.4%10.7%14.6%19.8%0.76%0461%-19杭州*6.3%23.1%13.9%14.9%0.76%0561%-8重庆-1.9%1.3%11.0%11.3%-3.3%-46.0%24.1%1.52%-11-221.34%1234%9上海*-4.8%1.2%7.2%5.6%1.21%0273%-17厦门*-4.8%6.2%5.3%4.7%0.76%-3412%19郑州-9.5%-23.6%6.6%9.0%-4.2%-26.8%-34.4%2.08%-5-191.87%-1175%14农商行常熟12.1%19.6%16.2%15.0%11.7%-82.8%32.4%2.86%-14-160.75%0538%1瑞丰7.9%13.0%23.3%10.2%-4.2%-83.9%81.9%1.73%-13-480.97%-1304%4渝农-3.6%6.1%6.6%7.0%-7.5%-6.4%59.6%1.73%-6-241.19%-1367%13国有大行0.0%2.1%12.8%12.9%-2.5%-2.0%35.4%1.63%-8-271.30%-0240%-3股份行-3.7%-3.0%7.4%6.0%-3.5%-14.2%18.4%1.91%-7-221.24%-4227%1合计城商行2.4%8.5%11.2%11.9%0.4%-14.0%-9.5%1.79%-7-141.10%-1317%-3农商行0.9%10.1%9.8%9.5%-3.3%-13.5%49.5%1.90%-8-221.03%-1400%3上市银行-1.0%1.1%11.3%11.0%-2.8%-6.4%28.5%1.69%-8-261.27%-1240%-1资料来源:公司财报，图表2：上市银行2017-2023年营收增速注：按各类银行23A营收增速降序排列资料来源:公司财报，图表3：上市银行2017-2023年归母净利润增速注：按各类银行23A归母净利润增速降序排列资料来源:公司财报，盈利拆分：利息收入承压，其他非息回暖利息收入：定价仍有压力，同比降幅走阔受息差下行影响，上市银行净利息收入表现普遍承压。2023年上市银行净利息收入同比1-9月-2.5%-3.5%、+0.4%、-3.3%+12.0%231-90.7pct76%，仍为营业收入主要来源。工商银行6.8%6.4%4.5%3.2% -4.8%-3.9%-4.7%工商银行6.8%6.4%4.5%3.2% -4.8%-3.9%-4.7%建设银行 5.1%8.4%7.2%7.7% -1.7%-3.1%6.0%4.3% -3.3%-3.2%-3.1%7.3%8.5%8.4% 4.8%3.2%1.6%-0.6-1.10.1-1.6-0.173%73%80%70%71%69%73%68%72%74%76%74%75%73%78%72%77%79%73%3.8%2.3%1.6%1.0%2.3%3.1%3.0%85%81%79%80%74%77%71%79%78%79%81%82%73%75%79%81%75%82%1.0-0.10.873%72%72%73%-5.3%0.6%-1.9%-3.3%-4.3%-5.1%-4.6%-4.2%青岛银行 -6.1%-4.7%1.7%6.1%8.4%14.7%13.5%12.4%12.0%渝农商行 8.2%-0.8%-2.4%-5.0%-3.2%-6.1%-5.8%-4.8%-7.5%常熟银行 12.2%24.0%20.8%18.7%13.8%17.7%14.9%12.5%11.7%-1.50.4-0.4-2.8-0.8-0.177%75%重庆银行 80%郑州银行 81%青岛银行 69%73%79%83%64%83%70%74%77%81%75%72%77%80%81%72%71%72%73%74%71%69%70%71%72%72%74%72%72%75%79%77%79%79%89%86%86%86%64%71%71%71%71%渝农商行85%85%84%常熟银行87%87%86%87%88%83%81%82%86%90%88%86%86%1.10.12.30.4-0.23.42.1-0.3无锡银行6.9%5.4%2.6%0.9%-0.5%-4.9%-1.5%-0.7%-0.8%江阴银行10.6%22.1%20.1%18.2%12.8%瑞丰银行0.5%1.5%5.3%6.7%6.4%无锡银行 81%74%75%84%79%78%81%90%88%87%87%农商行1.40.784%74%7.0%2.1%-4.1%-3.5%6.2%0.4%净利息YoY 202122Q122Q1-3202223Q123Q1-32023 2023较 净利息占比202122Q122Q1-3202223Q123Q1-32023 2023较23Q1~3(pct) 23Q1~3(pct)光大银行1.3%0.1%1.4%1.5%1.3%-1.8%-3.4%-4.3%-5.4%-1.2光大银行平安银行6.1%7.3%7.9%8.7%8.1%0.5%-2.2%-6.2%-9.3%-3.2平安银行浙商银行13.1%14.2%14.0%14.4%12.2%2.2%3.2%1.4%1.0% -0.5 浙商银行农业银行6.0%7.7%中国银行2.2%5.5%邮储银行6.3%4.1%77%78%0.780%80%0.6交通银行5.5%10.3%8.4%7.4%5.1%-4.4%-3.1%-3.0%-3.4%-0.4交通银行60%58%59%61%62%61%60%62%64%1.3招商银行10.2%10.0%8.4%7.6%7.0%1.7%1.2%0.1%-1.6%-1.7招商银行62%59%60%61%63%61%61%62%63%1.0兴业银行1.5%2.4%0.7%1.0%-0.3%-6.2%-0.8%1.1%0.8%-0.2兴业银行66%64%63%63%65%64%65%68%69%1.9中信银行-1.7%-1.2%-0.3%0.6%1.9%-0.9%-0.9%-1.9%-4.7%-2.8中信银行72%68%68%69%71%71%69%70%70%-0.2民生银行-7.0%-18.7%-16.6%-16.8%-14.6%-7.9%-6.4%-5.2%-4.7%0.5民生银行75%75%74%75%75%69%72%73%73%0.1重庆银行4.8%-6.6%-4.3%-4.9%-6.8%郑州银行6.3%12.5%8.3%8.2%2.6%2.2%-2.2%2.2%-2.2%-5.5%-6.6%-1.1江阴银行-3.2%1.7%-2.0%-4.2%-2.2瑞丰银行78%68%72%74%76%2.084%78%76%77%77%0.690%79%82%80%80%0.574%70%73%75%77%73%76%77%78%0.669%67%67%68%69%67%67%68%69%0.82.4%0.8%2.0%2.8%0.5%0.1%1.6%0.7%0.4% -0.3 城商行 77%83%76%75%78%80%78%79%80% 1.28.3%4.9%3.5%1.5%1.5%-1.1%-1.0%-1.2%-3.3%-2.1农商行 85%84%83%83%86%82%81%82%83%4.7%5.5%4.8%4.4%3.1%-1.9%-1.2%-1.9%-2.8%-0.9上市银行 73%70%71%73%75%72%73%75%76%资料来源：公司财报，图表5：2023年上市银行净息差等数据对比银行 净息差较H1(bp)较22年(bp)生息资产收益率较H1(bp)较22年(bp)计息负债成本率较H1(bp)较22年(bp)工商银行工商银行1.61%建设银行1.70%农业银行1.60%中国银行1.59%邮储银行2.01%交通银行1.28%招商银行2.15%兴业银行1.93%中信银行1.78%民生银行1.46%光大银行1.74%平安银行2.38%浙商银行2.01%重庆银行1.52%郑州银行2.08%青岛银行1.83%渝农商行1.73%常熟银行2.86%无锡银行1.64%江阴银行2.06%瑞丰银行1.73%-11.0-9.0-6.0-8.0-7.0-3.0-8.0-2.0-7.0-2.0-0-13.0-11.0-5.0-2.0-6.0-14.0-2.0-14.0-13.0.0.03.45%3.45%3.41%3.58%3.56%3.59%3.76%4.00%3.95%3.80%4.07%4.58%4.16%4.13%4.38%4.17%3.67%5.00%3.75%3.92%3.91%-11.0-8.0-2.0-3.0-7.0-5.0-7.0-5.0-7.0-5.0-8.0-16.0-14.0-13.0-8.0-3.0-8.0-18.0-20.2-14.0-11.30.02.06.022.0-25.0-4.0-13.0-14.0-16.0-11.09.05.0-21.01.07.0-5.0-30.0-18.0-18.8-20.0-47.02.04%1.95%1.96%2.18%1.57%2.45%1.73%2.34%2.20%2.43%2.39%2.27%2.35%2.74%2.38%2.32%2.03%2.30%2.34%2.07%2.23%0.02.02.05.00.00.02.0-1.0-1.0-1.0-1.02.00.0-1.0-2.0-1.0-2.0-2.0-3.4-1.0-0.822.08.010.038.0-6.019.010.04.02.04.07.09.00.0-10.0-7.0-4.0-8.02.0-1.2-10.0-4.2-2-3-2-1-37-27-17.08.-1-2-1注：净息差、生息资产收益率、计息负债成本率为披露口径资料来源：公司财报，2023年上市银行净息差降幅较大，预计24年仍有压力，负债成本优化有望缓释下行幅度。20231.69%1-9月-4bp（22年全年-p，资产、负债端均有拖累。大行股份行城商行农商行全年息差下降幅度分别为27bp/23bp/15bp/23bp，大行净息差下降幅度相对更高。从单季息差看，23Q4为单季息差10bp累计净息差图表6：上市银行2022-2023累计&单季净息差、生息资产收益率、计息负债成本率变动累计净息差银行类型20222023Q12023H2023Q1-32023趋势图2023较Q1-3(BP)2022(BP)国有大行1.93%1.72%1.71%1.69%1.66%-3.9-27.2股份行2.13%1.98%1.97%1.95%1.91%-4.7-22.7城商行2.01%1.88%1.91%1.91%1.86%-5.1-14.7农商行2.19%2.03%2.02%2.00%1.96%-3.8-22.6上市银行1.98%1.78%1.77%1.75%1.71%-4.1-26.3单季净息差银行类型 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4趋势图 23Q4较Q3(BP)23Q4较22Q4(BP)国有大行 1.80% 1.72% 1.66% 1.62% 1.52% -10.0 -28.1股份行 2.12% 1.98% 1.92% 1.88% 1.80% -8.2 -31.5城商行 1.89% 1.88% 1.93% 1.89% 1.70% -18.3 -18.3农商行 2.16% 2.03% 1.97% 1.92% 1.80% -11.7 -36.2累计生息资产收益率上市银行 1.87% 1.78% 1.72% 1.68% 1.58% -9.7 -29.0累计生息资产收益率银行类型 2022 2023Q1 2023H2023Q1-3银行类型2022 2023Q1 2023H2023Q1-32023趋势图 2023较Q1-3(BP) 2023较2022(BP)国有大行 3.63% 3.53% 3.54% 3.56% 股份行 4.28% 4.15% 4.16% 4.17% 城商行 4.63% 4.40% 4.43% 4.44% 农商行 4.33% 4.10% 4.13% 4.12% 上市银行 3.79% 3.67% 3.68% 3.70%

-9.9-17.0-25.2-25.5-12.2单季生息资产收益率单季生息资产收益率银行类型 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4银行类型2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4趋势图 23Q4较Q3(BP)23Q4较22Q4(BP)国有大行 3.57% 3.53% 3.50% 3.49% 股份行 4.28% 4.15% 4.12% 4.09% 城商行 4.45% 4.40% 4.44% 4.40% 农商行 4.22% 4.10% 4.07% 4.01% 上市银行 3.73% 3.67% 3.64% 3.63%

-10.0-22.0-15.2-10.0

-17.4-27.2-26.1-36.4-20.3累计计息负债成本率累计计息负债成本率银行类型 2022 2023Q1 2023H2023Q1-3银行类型2022 2023Q1 2023H2023Q1-32023趋势图 2023较Q1-3(BP) 2023较2022(BP)国有大行 1.83% 1.93% 1.96% 2.00% 股份行 2.16% 2.17% 2.20% 2.22% 城商行 2.56% 2.45% 2.46% 2.47% 农商行 2.23% 2.13% 2.17% 2.18% 上市银行 1.92% 1.99% 2.02% 2.06%

1.2-10.3-10.318.4-1.60.00.70.00.714.8单季计息负债成本率单季计息负债成本率银行类型 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4银行类型2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4趋势图 23Q4较Q3(BP)23Q4较22Q4(BP)国有大行 1.90% 1.93% 1.96% 2.01% 股份行 2.16% 2.17% 2.20% 2.21% 城商行 2.50% 2.45% 2.46% 2.47% 农商行 2.12% 2.13% 2.14% 2.13% 上市银行 1.97% 1.99% 2.02% 2.06% 注：净息差、生息资产收益率、计息负债成本率为测算口径资料来源：公司财报，

.2110.3-0.2110.3-0.2-8.0-2.59.2从生息资产端看，20233.67%1-9月-4bp（22年全年-2Q12Q4分别受LR重定6bp银行单季生息资产端3.53%。23Q2、Q3银行生息资产定价压力相对平稳。下半年整体看贷款收益率23年中期-12bp行贷款收益率较H1下降最少（-，农商行贷款收益率较H1下降较多（除贷款重定价外，行业竞争态势加剧，高息零售、小微贷款占比下降等均有影响。从付息负债端看，2023年上市银行累计付息负债成本率为2.07%，较1-9月+1bp（较22年全年13年持续引导存款利率下调，单品种存款成本处于下行态势，但由于存款定价调整周期相对较长，且受到存款定期化、外币存款揽存等结构性因素扰动，2023年负债成本的优化成果暂未显现。各类型银行中，城农商行负债成本优化较为明显，232210bp、5bp，其中农商行原有的存款结构定期比例较高，后续或相对更受益于定期存款成本下行。图表7：2013年-2023年上市银行净息差数据表现20132014201520162017201820192020202120222023趋势图工商银行2.57%2.66%2.47%2.16%2.22%2.30%2.24%2.15%2.11%1.92%1.61%建设银行2.74%2.80%2.63%2.20%2.21%2.31%2.26%2.19%2.13%2.02%1.70%农业银行2.79%2.92%2.66%2.25%2.28%2.33%2.17%2.20%2.12%1.90%1.60%中国银行2.24%2.25%2.12%1.83%1.84%1.90%1.84%1.85%1.75%1.76%1.59%邮储银行2.68%2.91%2.81%2.24%2.40%2.67%2.50%2.42%2.36%2.20%2.01%交通银行2.52%2.36%2.22%1.88%1.58%1.51%1.58%1.57%1.56%1.48%1.28%招商银行2.82%2.52%2.75%2.50%2.43%2.57%2.59%2.49%2.48%2.40%2.15%兴业银行2.44%2.48%2.45%2.07%1.73%1.83%1.94%2.36%2.29%2.10%1.93%中信银行2.60%2.40%2.31%2.00%1.79%1.94%2.12%2.26%2.05%1.97%1.78%民生银行2.49%2.59%2.26%1.86%1.50%1.73%2.11%2.14%1.91%1.60%1.46%光大银行2.16%2.30%2.25%1.78%1.52%1.74%2.31%2.29%2.16%2.01%1.74%平安银行2.31%2.57%2.77%2.75%2.37%2.35%2.62%2.53%2.79%2.75%2.38%浙商银行2.62%2.31%2.07%1.81%1.93%2.34%2.19%2.27%2.21%2.01%重庆银行2.81%2.52%2.38%2.11%1.79%2.11%2.27%2.06%1.74%1.52%郑州银行3.50%3.31%3.12%2.69%2.08%1.70%2.16%2.40%2.31%2.27%2.08%青岛银行2.54%2.43%2.36%2.23%1.72%1.63%2.13%2.13%1.79%1.76%1.83%渝农商行3.41%3.37%3.20%2.74%2.62%2.45%2.33%2.25%2.17%1.97%1.73%常熟银行3.29%3.81%3.63%3.70%3.44%3.18%3.06%3.02%2.86%无锡银行2.53%2.40%2.11%1.96%2.15%2.16%2.02%2.07%1.95%1.81%1.64%江阴银行3.08%2.95%2.77%2.34%2.33%2.67%2.46%2.19%2.14%2.18%2.06%瑞丰银行3.45%3.27%2.78%2.22%2.26%2.55%2.56%2.51%2.34%2.21%1.73%资料来源：公司财报，银行后续净息差压力仍存，负债成本优化有望缓释下降幅度。上市银行净息差普遍已降至24LPR24Q12023年三轮存款挂牌价调降对银行负债成本优化效果有望逐步显现，缓释银行息差下行幅度，提振银行利息收入表现。其他非息：其他非息回暖，金融投资高增其他非息收入在低基数上有所回暖，是营收重要驱动力。22年同期基数较低，23年2023年上市银行其他非息收入同比+28.5%1-9月+13.3pct，大+35.4%+18.4%-9.5%+49.5%1-90.2pct10%13.5%，其他非息收入回暖对营收提振明显。9.4图表8：2021年-2023年上市银行其他非息增速&占比表现9.48.6%8.6%16.3%15.6%9.7%11.3%8.6%8.6%8.6%16.3%15.6%9.7%11.3%8.6%8.4%8.7%11.4%13.6%11.8%10.4%11.0%工商银行12.6%12.2%12.3%其他非息YoY202122Q122Q1-3202223Q123Q1-32023 2023较 净利息占比202122Q122Q1-3202223Q123Q1-32023 2023较23Q1~3(pct) 23Q1~3(pct)-1.4%-11.8%51.3%53.2%78.3%83.0%57.9%48.4%88.3%316.7%-13.0%-14.0%-1.0%10.2%-2.7%-2.4%18.9%40.0%53.1%209.0%-33.5%-34.9%-2.0%11.9%48.9%60.7%17.2%16.8%26.2%62.0%-18.3%-20.2%7.7%-13.6%-2.7%33.6%建设银行农业银行中国银行-13.6%-2.7%33.6%邮储银行67.6%53.3%30.7%35.1%20.3%-2.6%0.0%

8.2%8.3%7.8%8.1% 0.47.7%7.4%5.3%4.4%4.3%4.8%7.7%7.4%5.9%6.7%6.2%6.2% 0.014.7%14.1%13.8%13.4%12.2%11.6%12.4% 0.910.6%10.8%9.8%8.1%10.4%9.4%9.5% 0.0交通银行

25.8%26.7%

1.0%10.0%

10.5%4.9%

6.1%7.6%

-2.9%

87.8%43.3%24.1%20.0% -4.1 交通银行22.3%23.7%23.5%22.5%21.4%20.5%22.0%20.4%19.6%13.125.12.910.413.125.12.910.4-1.9%14.9%24.3%14.9%25.0%10.1招商银行-2.5%48.2%12.7%-2.6%14.1%16.7兴业银行

-0.80.0兴业银行

50.0%

9.7%37.1%29.2%

14.9%14.0%17.9%17.7%14.4%22.2%21.0%18.3%17.3%

-0.9中信银行

35.2%42.0%29.2%29.6%民生银行-29.9%60.6%民生银行-29.9%60.6%1.9%光大银行77.9%5.7%13.2%

13.8%-16.6%-11.5%-7.9%26.7%50.5%-1.5%26.7%50.5%-1.5%10.5%29.9%19.4民生银行9.2%9.0%20.1%9.9%29.1%19.3光大银行8.7%

34.7

10.2%13.7%14.5%13.5%11.2%12.1%13.1%12.8%14.6%9.9%12.8%11.8%10.3%14.9%13.1%13.3%13.6%

1.80.3-5.0%-15.4%

8.2%

8.9%9.0%

7.4%

9.0%10.9%10.3%10.0%

-0.37.4%13.1%20.6%7.57.4%13.1%20.6%7.5浙商银行39.2%2.9%24.1%21.2重庆银行

22.3%-23.7%-19.3%-28.0%-11.7%

16.4

9.4%11.6%12.9%13.4%10.9%

9.1%10.8%10.4%10.5%

0.0浙商银行33.2%32.4%

66.4%32.5%

9.0%

-1.1%

15.5%16.4%18.5%17.9%15.1%15.8%19.0%19.4%17.5%

-1.9重庆银行126.1%-54.1%-20.0%-8.1%-11.8%120.0%

14.8%

8.7%14.8%16.9%14.1%18.9%20.0%18.0%17.8%

-0.2郑州银行-1.7%-4.0%

96.8%144.0%

27.7%

92.5%-25.3%-40.8%-34.4%

6.4

10.9%

3.2%11.9%14.7%13.6%

6.4%9.7%9.7%9.9% 0.27.5%22.0%13.7%59.6%45.9渝农商行7.5%22.0%13.7%59.6%45.9渝农商行-16.2%-2.9%11.7%32.4%20.8常熟银行

77.0%

24.4%

20.7%-34.5%-31.2%-16.1%

15.2 青岛银行13.8%13.0%22.5%22.5%16.4%13.6%14.4%15.2%12.9%

-2.4渝农商行82.0%84.5%86.1%

62.1%-11.1%

6.1%9.1%9.8%9.9%

5.8%10.1%12.3%11.6%

9.6%

-2.1常熟银行

55.2%32.9%64.7%56.8%

38.9%

9.5%13.2%13.6%13.4%11.5%

9.7%11.8%13.3%13.5% 0.3无锡银行

49.6%53.9%43.8%34.5%

15.6%43.1%30.0%20.8%

23.4%

2.7

15.2%19.9%18.3%18.4%17.1%27.5%23.1%22.1%20.8%

-1.2江阴银行

-42.5%

29.0%76.2%70.1%24.1%27.3%22.9%31.3%

62.7%

31.4

11.8%16.7%18.7%16.1%13.1%20.5%22.7%21.0%20.8%

-0.2瑞丰银行

131.5%100.4%43.5%7.9%-6.4%

58.9%

36.7%57.3%

81.9%

13.5%14.7%14.0%13.6%11.9%21.6%17.8%20.0%20.1%

0.1农商行 45.5%61.1%70.0%51.5%农商行 45.5%61.1%70.0%51.5%5.9%15.2上市银行 32.7%10.5%10.6%-4.5%-11.8%51.7%股份行27.6%24.5%24.3%18.4%2.1%12.5%城商行60.9%-35.5%40.0%46.2%10.7%68.9%

34.0%7.1%5.6%-12.3%-16.4%

87.0%

34.1%27.3%35.4% 8.1

12.6%13.4%12.6%11.3%10.5%

8.9%9.0%8.4%8.7%

0.30.0-0.8-1.20.2资料来源：公司财报，20242023年上市银行金融资产投资规模同比27.6%+12.3%；但城农商行金融投资占比相34.7%36.9%23Q4金融投资规模增速较快的公司为瑞丰银行、浙商银行、常熟银行；金融投资规模占比较高的公司为渝农商行、青岛银行、重庆银行。图表9：2020年-2023年上市银行金融投资增速&占比表现金融投资YoY金融投资YoY2020 2021202223Q123H123Q1-32023 2023较 金融投资占比20202021202223Q1 23H123Q1-32023 2023较23Q1~3(pct) 23Q1~3(pct)工商银行建设银行12.3%11.9%7.8%13.7%15.7%10.6%13.4%9.9%11.8%12.0%9.8%12.9%12.6%12.9%-0.9 0.0 25.8%26.3%26.6%26.2%25.8%25.9%26.5% 0.625.3%24.7%24.0%24.2%25.1%25.1% 0.124.7%17.7%中国银行1.4%邮储银行6.5%交通银行7.7%招商银行14.6%兴业银行7.2%中信银行11.7%

4.9 农业银行28.8%28.3%28.1%26.5%26.5%27.0%5.4%5.2%15.8%14.9%12.3%12.8%10.3%4.6%6.8%7.8%5.4%5.2%15.8%14.9%12.3%12.8%10.3%4.6%6.8%7.8%9.9%11.1%11.1%14.0%11.3%14.4%15.2%8.6%8.8%12.3%5.2%27.43.7%5.3%11.0%7.8%5.3-6.6 邮储银行34.5%34.5%35.3%34.5%34.535.1%

1.128.1%22.1%28.1%22.1%34.3%-0.812.2%9.1%10.6%3.8%-6.9交通银行12.2%9.1%10.6%3.8%-6.9交通银行30.3%30.2%30.4%29.5%29.2%29.4%29.2%-0.2%19.3%20.7%15.2%-5.5招商银行24.7%23.5%27.3%28.3%27.9%28.9%29.0%0.18.2%8.4%5.6%-2.8兴业银行36.6%34.9%34.1%33.7%32.9%33.8%32.8%-1.0民生银行-2.9%-4.1%9.4%12.4%光大银行民生银行-2.9%-4.1%9.4%12.4%光大银行16.5%9.9%11.5%11.3%-7.1光大银行31.1%31.1%32.5%32.0%32.6%34.2%33.1%-1.1-0.9平安银行25.6%26.1%25.5%24.4%24.1%24.3%24.9%0.613.2%16.6%9.5%12.2%5.7%2.1%3.3%3.5%2.5%23.4%15.314.9%12.2%-15.0%25.2%6.613.9%13.2%16.6%9.5%12.2%5.7%2.1%3.3%3.5%2.5%23.4%15.314.9%12.2%-15.0%25.2%6.613.9%21.3%7.6%2.1%%2.5%3.6%1.1中信银行27.9%28.9%29.3%28.2%28.2%28.8%28.6%-0.14.9%3.1%2.1%-1.1民生银行30.5%29.3%30.7%30.6%30.0%29.5%29.6%0.1%33.9%31.3%33.1%1.8浙商银行26.4%13.4%13.6%14.2%0.6重庆银行平安银行9.2%浙商银行2.0%重庆银行19.6%郑州银行-4.6%青岛银行渝农商行常熟银行

34.0%35.4%35.9%36.8%36.6%36.8%29.5%36.9%-7.3%-3.2%-1.0%2.4%1.7%-0.7郑州银行42.5%29.5%36.9%-7.3%-3.2%-1.0%2.4%1.7%-0.7郑州银行42.5%34.4%31.0%%6.4%2.3%9.0%11.8%2.8青岛银行38.8%36.4%38.2%9.9%14.4%12.7%10.8%4.5% -6.3 20.7%23.0%19.9%17.1%20.6% 3.5 37.9%28.2%41.2%24.4%42.4%25.2%36.9%37.0%36.6%43.4%42.7%42.3%无锡银行5.9%6.5%-2.7%5.9%13.7%17.3%11.7%-5.6无锡银行35.3%33.5%31.1%无锡银行5.9%6.5%-2.7%5.9%13.7%17.3%11.7%-5.6无锡银行35.3%33.5%31.1%江阴银行14.7%-0.1%9.4%16.6%9.3%5.3%9.4%4.1江阴银行35.6%33.2%33.0%瑞丰银行 6.4%5.3%22.8%29.1%21.2%38.6%51.0%12.4瑞丰银行25.2%25.1%26.4%31.4%29.6%32.7%3.129.0%31.9%32.3%0.533.4%国有大行7.9%8.5%12.2%12.6%10.7%12.6%12.3%国有大行7.9%8.5%12.2%12.6%10.7%12.6%12.3%-0.3国有大行 26.7%26.9%26.8%26.0%25.9%26.3%26.7%股份行8.3%6.3%11.4%12.3%10.7%10.6%8.2%-2.4股份行 29.4%28.9%30.0%29.8%29.6%30.2%30.0%城商行10.2%0.9%4.0%8.1%5.4%8.8%9.8%1.0城商行 38.3%35.4%35.0%34.9%34.8%34.7%34.7%农商行12.1%15.5%10.2%15.3%13.7%13.1%9.3%-3.8农商行 36.6%38.1%37.3%37.1%36.9%上市银行8.0%7.9%11.9%12.5%10.7%12.1%11.2%-0.9上市银行 27.6%27.7%27.0%26.9%27.3%27.6%

0.2-0.90.6-0.80.60.20.4-0.20.0-0.20.3资料来源：公司财报，中间收入：中收降幅走阔，代理业务承压202321家已披露业绩上市银行净手续费收入同比1-92.0pct，中收占比同比0.3pct14.1%+1%、-12%、-3%，除股份行外，其余类型银行的银行卡类业务收入均实现正增长；理财类业务承压对中收拖累较多，主要受资本市场波动影响，此22年同期确认理财净值化转型收入的基数扰动。银行卡类中收财富类中收其他类中收增速 占比银行卡类中收财富类中收其他类中收增速 占比增速占比增速占比银行 手续费净收同比增速较Q1-3(pct)入（亿元）

中间收入/同比(pct)营业收入工商银行1,194-7.7%-1.614.2%0.10%46%-13%32%-4%22%建设银行1,157-0.3%-0.315.0%0.99%45%-10%37%-3%18%农业银行801-1.5%-0.611.5%0.34%29%-13%26%5%45%中国银行7895.3%1.612.7%1.07%33%2%32%9%35%邮储银行283-0.6%-1.08.2%-0.23%43%-3%49%53%8%交通银行430-4.1%-1.916.7%0.3-2%43%-7%45%-4%13%招商银行841-10.8%0.724.8%-2.5-4%38%-8%49%-29%14%兴业银行278-38.4%-8.013.2%-7.1-9%44%-48%44%-25%11%中信银行324-12.7%-11.415.7%-1.82%52%-28%33%6%16%民生银行192-5.1%-9.013.7%-0.64%51%-6%42%15%7%光大银行237-11.4%0.016.3%-1.4-2%56%-9%34%-44%10%平安银行294-2.6%-5.017.9%1.1-10%55%2%27%-10%18%浙商银行505.2%-4.07.9%0.111%15%5%40%18%45%重庆银行4-46.0%1.83.1%-2.5-3%31%-42%60%-16%9%郑州银行6-26.8%-7.54.2%-1.0-5%15%-25%52%-22%33%青岛银行169.8%2.912.7%0.317%14%13%79%119%7%渝农商行18-6.4%-1.96.4%-0.226%32%-20%41%0%27%常熟银行0-82.8%-308.80.3%-1.83%27%-38%73%--无锡银行1-41.8%-1.92.9%-2.257%28%-42%59%-15%14%江阴银行1-13.6%-10.72.1%-0.4-27%24%1%76%--瑞丰银行0-83.9%41.5-0.4%2.07%10%58%76%-35%14%国有大行4,653-2.0%-0.613.2%0.44%40%-8%35%3%25%股份行2,217-14.2%-4.117.4%-2.2-4%46%-19%40%-19%14%城商行26-14.0%-0.66.5%-0.95%17%-8%70%0%13%农商行20-13.5%-7.14.0%-0.721%29%-20%49%-3%21%上市银行6,916-6.4%-2.014.1%-0.31%42%-12%37%-3%22%注：银行卡类中收为银行卡+结算，财富类中收为代理+理财+托管资料来源：公司财报，图表11：2023年上市银行各类中间业务入增速 图表12：2023年上市银行各类中间业务入占比

国有大行 股份行 城商行 农商行 上市银行

80%70%60%50%40%30%20%10%0%

国有大行 股份行 城商行 农商行 上市银行70%70%46%40%49%42%40%35%37%29%25% 21%22%14%17%13%21%4%21%4%5%1%3%0%-4%-3%-3%-8%8%12%-19%-20%-19%--行 富 他卡 类 类

银 财 其行 富 他卡 类 类资料来源：公司财报， 资料来源：公司财报，理财规模有所回暖，但仍未回到历史高点。2022年股债资产波动下部分理财出现破净现象，理财规模经历一定回调，但这一趋势在2023年下半年已有所好转。23年末样本上市银行理财规模较6月末提升4%，21家样本银行中有15家理财规模较23年6月末回暖，仅6家出现下滑，且主要为区域性银行理财规模收缩，大行、股份行理财规模除浙商银行外均有所提升。部分银行发力渠道建设与产品多元化配置，理财产品规模已超越近三年高位，比如兴业银行、、平安银行等。图表13：2023A上市银行非保本理财余额较23H1普遍回暖银行2021A2022H12022A2023H12023A变化趋势23A半年环比工商银行258642291021,44017,92418,5714%建设银行237232151620,14015,72115,8001%农业银行207251843819,33215,56416,8538%中国银行171081728817,60316,09816,3111%邮储银行915392268,3017,5247,7653%交通银行142631277012,06912,54513,0234%招商银行277752881826,67725,30425,4891%兴业银行174651928220,67520,96022,6008%中信银行145641704015,77115,94616,3112%民生银行1012896148,8407,5088,677光大银行106751185111,85212,23613,1237%平安银行872194738,8688,83610,131浙商银行245124172,1071,7641,492重庆银行5245325375445460%郑州银行4804794574244445%青岛银行167817082,0082,2262,081-7%渝农商行120313751,3031,1341,096-3%常熟银行310349338316293-7%无锡银行192223185169164-3%江阴银行1932041841771780%瑞丰银行129143142132128-3%国有大行11083510214898,88585,37588,3233%股份行91779984959479092554978226%城商行26822718300231943072-4%农商行20272294215319281859-4%上市银行207323205655198,829183,052191,0754%资料来源：公司财报，综合经营：增厚业绩表现，盈利能力分化通过设立子公司或参控股等方式获得理财、消费金融、金融租赁等多种金融牌照搭建综合化经营框架，为银行开辟出第二增长曲线。背靠母行得天独厚的渠道优势与客户资源，以及可以同时从事公募与私募的政策红利，理财子公司为银行财富管理转型提供重要支撑。1431.925.8亿元、22.6ROE来看，信银19.3%，位列第一。图表14：2021-2023年理财子公司营收、净利润、ROE及理财规模（单位：亿元）理财子管理规模理财规模趋势营业收入规模营收趋势净利润规模净利润趋势ROE水平类别银行 理财子公司开业日期202120222023迷你图202120222023迷你图202120222023迷你图202120222023工商银行工银理财2019-05202181762316075----8.912.413.35.0%6.5%6.5%建设银行建信理财2019-05218831910015000----20.628.413.211.8%14.0%6.8%中国银行中银理财2020-09171081760316311----26.118.516.319.9%12.4%9.8%农业银行农银理财2019-08182321775715873----17.235.216.011.4%19.0%7.7%邮储银行中邮理财2019-1291538301776518.620.014.212.312.78.411.7%10.8%6.7%交通银行交银理财2019-05122471085412314----11.611.912.411.6%10.7%10.0%招商银行招银理财2019-1127801267002550052.057.9-32.035.931.930.0%21.2%15.8%兴业银行兴银理财2019-1217827209002260039.444.238.528.131.125.830.6%25.4%17.7%股份制商光大银行光大理财2019-09106771185213124----15.918.817.622.6%22.8%17.6%业银行中信银行信银理财2020-0714033157711728430.435.534.818.120.522.624.4%21.7%19.3%平安银行平安理财2020-08872188681013126.5---16.218.818.923.8%21.7%17.9%民生银行民生理财2022-068685----10.411.517.2%16.0%城商行青岛银行青银理财2020-09167820086.2-5.34.13.53.028.9%22.2%17.5%农商行渝农商行渝农商理财2020-0612031303----3.63.61.715.0%13.2%5.8%资料来源:公司财报，头部消金公司盈利能力较强，部分消金公司出现亏损。由于客户较为下沉等因素，消金公司相较银行具有更高的净息差，因此盈利能力较强。但随着行业新持牌消费金融公司的大量加入，竞争日趋激烈，在贷款定价下行及信贷成本上升的双重压力下，各公司盈利表现82家消金公司OE超过%1家出现净利润亏损。202431831030%提高至不50%，行业运营有望更加规范。图表15：2021-2023年上市银行消金公司营收、净利润、ROE及资产规模（单位：亿元）资产规模资产趋势营业收入规模营收趋势净利润规模净利润趋势ROE水平类别银行消金公司开业日期20212023迷你图202120222023迷你图202120222023迷你图202120222023建设银行 建信消费金融 2023-0673--------0.7---国有大行中国银行中银消费金融2010-06543743----8.46.65.410.7%7.7%5.9%邮储银行中邮消费金融2015-1144458256.960.569.512.34.45.224.9%8.2%8.8%股份制商招商银行招联消费2015-0314971764----30.633.336.021.8%19.5%17.7%业银行兴业银行兴业消费金融2014-1261886983.9101.2112.322.324.920.732.1%26.4%18.4%光大银行阳光消金2020-08119117----1.11.41.710.7%11.8%13.0%城商行重庆银行马上消费2015-06610-----13.8---16.6%--农商行渝农商行重庆小米消费金融2020-0563164----0.00.10.80.2%0.7%4.8%资料来源:公司财报，银行金融租赁公司业务结构以融资租赁中的售后回租为主，直租为辅，盈利模式主要为赚取利差，收益能力整体较为一般。金租公司产品差异化程度总体较低，凭借母行资金及流动性优势通过借短投长赚取利差实现盈利，但目前金融租赁公司定价机制基本参照贷款利率，面对低息差、同业竞争加剧和信用风险上升的外部环境，金融租赁公司过度依赖赚取5ROE均低于%，ROE1.8%。图表16：2021-2023年上市银行金租公司营收、净利润、ROE及资产规模（单位：亿元）资产规模资产趋势营业收入规模营收趋势净利润规模净利润趋势ROE水平类别银行金融租赁公司开业日期202120222023迷你图202120222023迷你图202120222023迷你图202120222023工商银行工银金租 294829432784----22.43.27.65.6%0.8%1.8%建设银行建信金租 133812841461----17.98.116.58.0%3.5%6.6%国有大行中国银行中银金租 372481573----0.35.17.00.3%4.5%5.9%农业银行农银金租 7678331037----4.66.611.04.5%5.9%8.9%交通银行交银金租 318935904047----35.338.240.19.8%9.3%8.9%招商银行招银金租 226626022908----28.932.736.811.3%11.1%11.1%兴业银行兴业金租 12131248137134.235.635.022.525.425.511.3%11.6%10.6%股份制商光大银行光大金租 130113091376----15.117.719.713.0%13.4%13.1%业银行中信银行中信金租 51750860416.818.217.82.87.18.44.3%10.2%10.9%民生银行民生金租 -1744190871.969.967.839.9------浙商银行浙银金租 438546684-18.721.86.07.69.110.8%12.4%13.4%郑州银行九鼎金租 3003283508.810.713.03.13.53.510.1%10.1%9.3%城商行青岛银行青银金租 1231611793.45.16.51.41.72.510.2%10.9%14.1%重庆银行鈊渝金租 302356406----4.25.26.210.7%11.9%12.8%农商行渝农商行渝农商金租2014-12450535653----8.19.710.516.1%16.2%14.9%资料来源:公司财报，资负洞察：扩表速度持续，负债结构调整上市银行扩表维持较高增速，但资产负债内部结构有所调整。2321家上市银行总资产、总负债增速分别为+11.7%、+11.9%9月末分别+0.7pct、+0.7pct，除农商行外，其他各类银行资产负债增速均边际提升。上市银行扩表维持在较高增速，但内部结构有所2311.6%11.2%、3%、14.9%13.6%图表17：2020年以来上市银行各类资产、负债同比增速总资产2020/12/312021/12/312022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31总负债2020/12/312021/12/312022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31国有大行9.6%7.6%12.8%13.9%13.3%11.9%12.8%国有大行9.6%7.4%13.2%14.4%13.7%12.3%13.2%股份行10.7%7.9%7.6%8.7%8.5%7.8%8.0%股份行10.7%7.5%7.6%8.8%8.5%7.8%7.9%城商行14.1%9.4%5.2%7.0%7.2%8.2%10.7%城商行14.5%8.5%5.8%8.0%8.1%9.1%10.8%农商行11.4%11.5%8.8%11.8%11.3%10.8%9.8%农商行11.8%11.5%8.6%11.9%11.4%10.9%9.9%上市银行9.9%7.8%11.5%12.6%12.1%11.0%11.7%上市银行9.9%7.4%11.8%13.0%12.4%11.2%11.9%贷款2020/12/312021/12/312022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31存款2020/12/312021/12/312022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31国有大行11.4%11.8%12.8%13.9%13.6%13.2%12.9%国有大行9.7%7.3%12.7%14.8%14.1%13.0%12.1%股份行12.9%10.0%8.2%8.6%7.4%7.4%7.1%股份行11.3%7.2%11.3%11.2%8.8%8.3%7.1%城商行18.2%17.3%12.0%11.5%10.6%10.4%10.5%城商行15.0%7.9%9.6%12.8%9.8%9.5%9.7%农商行17.5%15.8%11.6%12.2%12.0%10.9%9.7%农商行9.9%7.9%11.2%12.4%12.8%12.4%11.0%上市银行11.9%11.4%11.7%12.6%12.1%11.8%11.6%上市银行10.1%7.3%12.4%14.0%13.0%12.1%11.1%金融投资2020/12/312021/12/312022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31应付债券2020/12/312021/12/312022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/31国有大行7.9%8.5%12.2%12.6%10.7%12.6%12.3%国有大行8.5%14.0%17.9%17.6%12.0%17.0%24.6%股份行8.3%6.3%11.4%12.3%10.7%10.6%8.2%股份行5.9%20.3%-4.8%-8.7%-4.2%-1.8%3.6%城商行10