有色金属行业动态报告：CPI压力测试彰显黄金买盘韧性关注地缘风险

目录本周研究观点 3板块表现 3金属价格及库存 5新能源金属：钴价下跌、锂、稀土价格上涨 5基本金属：海内外基本金属价格普涨 7贵金属：金、银价格上涨 9行业新闻及公司公告 10风险提示 22图表目录图1：本有金指涨幅1.87%，跌排第2 4图2：中有金细行业周跌情况 4图3：本相公涨幅情况 5图4：MB钴准价下跌1.1%合级格持不变 6图5：国钴价下跌 6图6：工级酸涨2.48%/池碳锂涨1.49% 6图7：氢化价涨0.85% 6图8：轻土化钕格涨5.8% 7图9：中稀氧铽涨12.1%氧镝涨6.6% 7图10：SHFE本属格普涨 8图基金格普涨 8图12：LME铜存+7.7%，SHFE库+2.7% 8图13：LME铝存-2.3%，SHFE库+5.6% 8图14：LME锌存-0.7%，SHFE库+3.1% 8图15：LME铅存-0.5%，SHFE库+16.3% 8图16：LME锡存-5.7%，SHFE库+9.9% 9图17：LME镍存-2.7%，SHFE库+1.0% 9图18：COMEX价+1.2%，COMEX价+3.0% 9图19：止2024/4/12银为83.8 9图20：SPDR/iShares金ETF持量+0.0%/+0.0% 9图白银ETF持量-1.7%/+0.0% 9表1：本有金个涨跌前五 5表2：海外本属格普涨 7表3：4月8日-4月12行业闻总 10表4：4月8日-4月12日公司告总 12本周研究观点2343.29/0.6%。1）33CPI3.5%3.4%3.2%3月核心CPI年率3.8%CPI（2）自去年10742484/14150相关标本周SHFE3.7%7.63/1.4%9458/美国和LMECME13ICSG20234%LME3LME62%。397.0496.55-63）+需求边际改善的基本面将支撑铜价继续高位运行。相关标的：紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、江西铜业、金诚信、铜陵有色、北方铜业、五矿资源。板块表现1.62%1.87%3.50%30个子行7.155，其1.0023.94（1.7157（09（12.714.9图1：本周有色金属指数涨幅1.87%，涨跌幅排名第24%2%0%-2%-4%-6%-8%数据来源：，图2：中信有色金属细分行业本周涨跌幅情况8%6%4%2%0%-2%-4%-6%数据来源：，表1：本周有色金属个股涨跌幅前五元)002716.SZ湖南白银23.944.09110.08元)002716.SZ湖南白银23.944.09110.08002295.SZ精艺股份17.718.8422.15涨幅前五600988.SH赤峰黄金15.7621.01349.59605376.SH博迁新材14.9322.8659.80000426.SZ兴业银锡14.2013.91255.55600768.SH宁波富邦-10.459.7713.07603527.SH众源新材-10.769.0428.65跌幅前五688598.SH金博股份-10.9644.6061.38300697.SZ电工合金-12.7210.7035.61300337.SZ银邦股份-14.946.8356.14

总市值(亿数据来源：，相关公司：图3：本周相关公司涨跌幅情况20%15%10%5%0%-5%-10%-15%数据来源：，金属价格及库存新能源金属：钴价下跌、锂、稀土价格上涨钴：MB1.1%13.55/17.00美元/22.60万元1.4%3.18/0.7%13.25万元2.5%3.90万元/吨。图4：MB钴标准级价格下跌1.1%、合金级价格维持不变

图5：国内钴盐价格下跌美元/磅 MB钴低等级高幅 MB钴低等级低幅50454035302520151056-10-120242016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-0406-10-120242016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-04

万元/吨756555453525155

SMM硫酸钴（折金属） SMM电钴（折金属）SMM四钴（折金属） SMM氯化钴（折金属）MB低等级钴均值(5)数据来源：MetalBulletin， 数据来源：SMM，MetalBulletin，0.53%/2.48%10.97/1.49%/0.85%10.05/吨。图6：工业级碳酸锂上涨2.48%/电池级碳酸锂上涨1.49%

图7：氢氧化锂价格上涨0.85%600000

工业碳酸锂（元/吨） 电池碳酸锂（元/吨）

600000

氢氧化锂（元/吨）500000 500000400000 400000 200000 2000001000002016-092016-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03

1000002016-092016-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03数据来源：SMM， 数据来源：SMM，5.8%38.40万元/12.1%625/6.6%200.50万元图8：轻稀土氧镨钕格上涨5.8% 图中重稀土氧化铽涨12.1%氧化镝上涨6.6%氧化镨钕（万元/吨）120氧化镨钕（万元/吨）100806040202016-092016-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03数据来源：SMM， 数据来源：SMM，基本金属：海内外基本金属价格普涨国内方面，本周SHFE铜上涨3.7%至7.63万元/吨，SHFE铝上涨3.5%至2.06万元/吨，SHFE7.5%2.28万元吨，SHFE1.5%1.67万元吨，SHFE2.8%13.74万元吨，SHFE9.2%24.89万元/国外方面，本周LME铜上涨1.4%至9458美元/吨，LME铝上涨1.8%至2494美元/7.2%2829/2.5%2177美元镍1.78/吨，LME12.4%3.24/金属品种单位最新价格周涨跌幅金属品种单位最新价格周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅SHFE铜元/吨763403.7%5.5%10.7%SHFE铝元/吨205853.5%4.9%5.6%SHFE锌元/吨228457.5%9.4%6.2%SHFE铅元/吨166901.5%-0.2%5.2%SHFE镍元/吨1373902.8%5.4%7.2%SHFE锡元/吨2489209.2%10.1%17.5%LME铜美元/吨94581.4%6.7%10.5%LME铝美元/吨24941.8%6.7%4.6%LME锌美元/吨28297.2%16.0%6.4%LME铅美元/吨21772.5%5.9%5.2%LME镍美元/吨177970.0%6.3%7.2%LME锡美元/吨3235312.4%17.9%27.3%国内价格海外价格数据来源：，图10：SHFE基本金属格普涨 图基本金属格普涨吨铜吨铜铅铝镍锌锡350000300000250000200000

美元/吨铜元/吨铜铅铝镍锌锡5000040000300002016-092016-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03

2016-092016-122016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03数据来源：， 数据来源：，图12：LME铜库存+7.7%，SHFE铜库存+2.7% 图13：LME铝库存-2.3%，SHFE铝库存+5.6%90807060504020100

LME铜（万吨） COMEX铜（万吨） SHFE铜（万吨）

0

LME铝（万吨） COMEX铝（万吨） SHFE铝（万吨）数据来源：， 数据来源：，图14：LME锌库存-0.7%，SHFE锌库存+3.1% 图15：LME铅库存-0.5%，SHFE铅库存+16.3%LME锌（万吨） LME锌（万吨） SHFE锌（万吨）80 3570 3060 255040 2030 1520 10102015-022015-062015-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022015-022015-062015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02

LME铅（万吨） SHFE铅（万吨）数据来源：， 数据来源：，图16：LME锡库存-5.7%，SHFE锡库存+9.9% 图17：LME镍库存-2.7%，SHFE镍库存+1.0%2015-022015-062015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02

LME锡（万吨） SHFE锡（万吨）数据来源：， 数据来源：，贵金属：金、银价格上涨贵金属方面，本周COMEX金价上涨1.2%至2374美元/盎司，COMEX银价上涨3.0%至28.33美元/盎司。图18：COMEX金价+1.2%，COMEX银价+3.0% 图19：截止2024/4/12银比为83.8COMEX金（美元/盎司） COMEX白银（美元/盎司，右轴） 金银比2500200015002500200015003530252010001510500500120100806040200数据来源：， 数据来源：，图黄金ETF持有量+0.0%/+0.0% 图白银ETF持有量-1.7%/+0.0%0

SPDR:黄金ETF:持有量(吨) iShares:黄金ETF:持有量(吨)

0

SLV:白银ETF:持仓量(吨) PSLV:白银ETF:持仓量(吨) 数据来源：， 数据来源：，行业新闻及公司公告表3：4月8日-4月12日行业新闻汇总周一 安哥拉苏利马西红中现稀土矿化（Pensana）（Sulima6（TREO）品位2%-3%63%TREOGntHawad5EncounterResources融集1050万澳元继续勘探艾雷隆铌-稀土矿MiningN（EncounterResources）1050（Aileron）-稀土矿。20234个类似靶区。其中在Emily54122.3%（TREO）0.85%（Crean）4米，3.8%，TREO1.9%42第一量子：建议立即转移材料降低CobrePanamá矿长期储存铜精矿所带来危险据mining消息，第一量子矿业公司（FirstQuantumMinerals）的子公司巴拿马矿业公司（neana）CbeáMineraPanamá"Cbeaeá15002000周二 智利：3月铜出口收入比降5.5%锂出口额为2.4735亿美元据外电4月8日消息，智利央行周一表示，智利3月铜出口收入为40.9亿美元，较上年同期下降5.5%。智利3月锂出口额为2.4735亿美元。卡莫阿-卡库拉一季度精矿产铜8.6万吨2024年精矿产铜生产指引44万-49万吨兰德(RobertFriedland)、联席董事长郝维宝Hao)和总裁玛娜·克洛特(MarnaCloete)于近日欣然宣布，位于刚果民主共和国(以下简称“刚果(金)”)的卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)20248.6-2024年44万-49台积电获美商务部116亿美元资金支持宣布建亚利桑那州三厂（4866502506502030年前在亚利桑那州增加第三家工厂。周三 美国CPI数据出炉3月CPI3.50%3.4%3.2%0.4%0.3%0.4%。美3CPI3.8%3.7%3.8%0.4%0.3%0.4%。马里下调今年黄金产量预期至53.7吨同比下降14%M53.714%B2（BGodCoReouenng）HngbdResources）202366.566.236.8%B2（26.3）15820%35%。矿企拟采用新技术开发巴西重稀土矿据Mining-Journal网站报道，作为正在崛起的巴西稀土行业的一颗新星，维里迪斯矿业公司Mining&Minerals）（IonicRareEarths）（Selectiveseparationtechnology，SST）50%周四 国家统计局：3月CPI同比上涨0.1%PPI同比下降2.8%420243CPIPPI20243月0.1%0.1%0.7%0.4%0.8%。1-3202430.1%3.5%0.1%2.7%3.4%。美联储会议纪要：官员担心通胀下降速度放缓释放减慢缩表信号4月103月19日至0（FOMC）埃赫曼：新喀里多尼亚镍矿子公司部分矿山将面临停产410（Eramet）SLNSLNSLNEramet表期为12个月。周五 中国一季度新增社融12.93万亿新增人民币贷款9.46万亿3月M2增速8.3%4月12日周五，中国人民银行公布的数据显示，初步统计，2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。几内亚班坎金矿勘查取得多个发现据MiningWeekly报道，澳交所上市企业朴迪（PredictiveDiscovery）公司在几内亚的班坎（Bankan）538NEBBC15（Argo）NEBBC2219355（Fouwagbe）1695.54.04克/89.536.83克/吨；在150米深处见矿3米，品位5.59克/吨。哥伦比亚埃尔罗布尔铜金矿见富矿据M网站报道，阿蒂科矿业公司（AticoMining）在哥伦比亚乔科省的埃尔罗布尔（ElRoble）201358.220.75.76%，金4.46克38.611.58.16%8.09克/·（nanoE.Gaoza）日本二季度铝升水据称敲定为145-148美元/吨据外电4月12日消息，直接参与定价谈判的六位消息人士称，日本二季度铝升水敲定为145-148美元/吨，较一季度上涨61%-64%，受亚洲供应收紧影响。二季度铝升水远高于一90美元/145-155美元数据来源：SMM，亚洲金属网表4：4月8日-4月12日公司公告汇总周一 天山铝业：年报发布公司发布2023年度报告。公司2023年实现营收290亿元，同比下降12.22%；归母净利22.1亿元，同比下降16.80%；扣非归母净利18.8亿元，同比下降25.81%；公司计划每10股派发现金红利1.5元，不送红股，不以公积金转增股本。中一科技：年报发布&提供担保2023202334.217.96%531087.15%57098.42%1104股。40总额度内的贷款提供不超过30亿元的担保，该事项尚需提交公司股东大会审议。合金投资：年报发布202320232.342.00%5821.30%5533.85%光智科技：增资子公司公司发布关于控股股东向子公司增资暨关联交易的公告。公司控股股东粤邦投资拟以现金形式向公司子公司安徽中飞增资人民币8亿元。根据增资方式及增资价格，投资额中的1.54亿元计入安徽中飞注册资本，6.46亿元计入安徽中飞资本公积。立中集团：经营动态1212024123销售金额约0.15亿元；客户2项目预计2026年3月开始量产，项目生命周期6年，预计项目周期内销售金额约7亿元。同时本次定点项目不排除后续其它项目共同使用产品的可能性。西部超导：增持完毕公司发布关于部分高级管理人员增持计划实施完毕暨增持结果公告。公司部分高管拟自2023年10月9日起6个月内，增持公司股份，增持金额为不低于人民币700万元且不超过140020244817.50.027%791株冶集团：股份减持公司发布股东集中竞价减持股份计划公告。截止本公告日，湖南湘投金冶持有公司无限售条件流通股份6611万股，占公司总股本的6.16%。湘投金冶计划自本公告披露之日起15310731%。屹通新材：减持完毕100.1%3.75占公司总股本比例0.0375%焦作万方：股份减持2.06亿股17.30%023842.00%。翔鹭钨业：股份质押60043.85%2.17%。盛和资源：人事变动公司发布关于股东代表监事辞职的公告。公司监事会近日收到李琪先生递交的辞职报告。李琪先生因在股东单位到龄退休的原因，向公司监事会提出辞去股东代表监事职务，辞职后不再担任公司任何职务。嘉元科技：人事变动202422周二 银泰黄金：业绩预告公司发布2024年第一季度业绩预告。公司预计归母净利4.8-5.2亿，同比+61.94%-75.43%。归母扣非净利预计4.75-5.15亿，同比+69.46%-83.73%。基本每股收益预计为0.1729元到0.1873元。湖南黄金：业绩预告公司发布2024年第一季度业绩预告。公司预计归母净利1.49-1.70亿，同比+40%-60%。归母扣非净利预计1.47-1.68亿，同比+40%-60%。基本每股收益预计为0.12元到0.16元。诺德股份：年报发布202345.72-2.92%2731.35-92.25%-1.34-140.47%0.0166元。万顺新材：年报发布&分红预案202353.70-7.96%-4989.03万元，同比-124.39%，扣非归母净利约-8584.87万元，同比-142.42%。基本每股收益约-0.055元。2023星源卓镁：年报发布&分红预案20232.71+30.16%5.62亿元，同比+42.42%。基本每股收益0.94元。103.50（含税800龙高股份：年报发布20233.15+13.26%约1.16亿元，同比+12.54%。基本每股收益0.90元。0.32（全体股东以资本公积金每股转增0.4股。北方稀土：经营动态202420246792元（R=50%RO335.84元/华友钴业：融资券发行公司关于2024年度第二期超短期融资券发行结果公告。公司通报其2024年度第二期超短7255100元3.30%。山东黄金：提供担保）300012.627.02%20231269.15%70%3,000盐湖股份：理财赎回50003202376202446际收益为118万元，公司已收到本金及收益共计5118万元。白银有色：提供担保公司关于对参股公司提供担保暨关联交易的公告。公司为其参股公司甘肃银石中科纳米科技有限公司提供1600万元担保，为支持银石中科建设10万吨/年纳米氧化锌项目（一期5000吨）的资金需求。银石中科承诺提供反担保，且该项目建成投产后，将以抵押或质押方式按白银有色的担保比例提供反担保。蓝晓科技：转债付息公司关于“蓝晓转02”2024年付息公告。公司将于2024年4月17日为“蓝晓转02”支付202341720244160.4（224年4月7日060。金诚信：股份质押22005006960。科达制造：股份减持1.015.16%202457861948.411%19.38%云路股份：股份减持公司关于股东询价转让结果报告书暨持股5%以上股东减持股份比例超过1%的提示性公告。青岛多邦及郭克云共减持公司股份363.6万股，减持价格为70.58元/股。青岛多邦减持183.61.53%2.22%1801.5%119.181%18.28%。英洛华：回购进展0.8-1.67.9元1,012.66万股-2,025.320.89%-1.79%。远航精密：现金管理进展2亿1500天通股份：股份质押202448260况。质押期至2029年4月6日。众源新材：经营动态1680068%豪美新材：担保进展6.5宜安科技：经营动态合金投资：提供担保公司关于全资子公司为孙公司提供担保的公告。公司宣布其全资子公司沈阳合金材料有限公司为其孙公司辽宁菁星合金材料有限公司向中国银行股份有限公司沈阳沈河支行申请的人民币500万元流动资金借款提供最高额保证担保。金贵银业：经营动态HUNANHUNAN2024410周三 顺博合金：定向增发公司发布向特定对象发行股票上市公告书。公司将于2024年4月15日在深交所发行75957.90元/5155.93亿元。秉扬科技：经营动态公司发布对外投资公告。为进一步发展公司石英砂业务，提升产业链布局，提高生产经营能力，增强公司的市场竞争优势，提高公司的竞争力与影响力，公司全资子公司四川广袤新材料有限责任公司拟出资218万元收购林西华腾商贸有限公司21.80%的股权。鼎胜新材：经营动态GR202315000137202310月26日，有效期三年。东阳光：发债预案2024410过《关于公开发行公司债券的议案》，同意公司发行不超过人民币20亿元的公司债券。恒邦股份：转债减持2023612316010031.644.48%202441010%202312222024410323的10.23%。藏格矿业：税金补缴20244920212023缴增值税、资源税、企业所得税等相关各项税费共计3.98亿元，缴纳滞纳金共计8172万元，合计缴纳4.80亿元。建龙微纳：现金管理5.312天山铝业：解除质押876325.37%1.88%。翔鹭钨业：解除质押53138.80%，1.92%。诺德股份：人事变动方大炭素：人事变动公司发布关于变更董事的公告。因工作变动，党锡江先生不再担任公司第八届董事会董事职务。经公司董事会提名，徐龙福先生为公司第八届董事会董事候选人。周四 锡业股份：年报发布公司发布2023年年度报告。公司2023年实现营收423亿元，同比下降18.54%，实现归母净利14.1亿元，同比增加4.61%，实现归母扣非净利13.8元，同比增加11.18%。拟每10股派发现金红利2.6元，不送红股，不以资本公积金转增股本。常铝股份：年报发布2023202368.71.31%104.02%947102.45%。2023宝地矿业：年报发布202320238.6613.88%1.876.74%848557.20%1.17山东黄金：业绩预增公司发布2024年第一季度业绩预增公告。预计2024年第一季度实现归母净利6.50亿元至7.5070.90%6.607.602.2050.18%72.94%。沃尔核材：业绩预告202420241.77-2.08亿70%-100%1.64-1.9370%-100%。赣锋锂业：提供资助3.534.99%（）盛新锂能：股份转让15380（0.4嘉元科技：限售股流通公司发布关于向特定对象发行股票部分限售股上市流通公告。本次上市流通的限售股为公司向特定对象发行股票的限售股，限售期为自公司向特定对象发行股票结束之日起18个月，限售股股东数量为1名。本次申请上市流通的限售股共计1443万股，占公司总股本的3.3861%。现限售期即将届满，将于2024年4月22日起上市流通。*ST园城：股份减持公司发布关于5%以上股东权益变动超过1%的公告。2024年4月11日，公司收到持股5%2023925202442381.06%。黄河旋风：经营动态公司发布关于设立全资子公司的公告。公司根据战略发展需要，公司以自有资金人民币5000万元，拟投资设立全资子公司河南黄河旋风营销中心有限公司，上述全资子公司独立运营。诺德股份：经营动态20232023宝钛股份：归还募集资金公司发布关于归还临时补充流动资金的募集资金公告。公司2023年4月12日审议通过了公司使用不超过2亿元的非公开发行股票闲置募集资金临时补充流动资金，2023年12月25日，公司将用于临时补充流动资金中的募集资金1亿元提前归还至募集资金专用账户，2024年4月10日，公司将用于临时补充流动资金的募集资金1亿元归还至公司募集资金专用账户，截止本公告披露日，公司已将用于临时补充流动资金的募集资金2亿元全部归还至公司募集资金专用账户，使用期限未超过12个月。周五 有研新材：年报发布红预案2023108.22-29.05%约2.26亿元，同比-16.14%。基本每股收益为0.27元。0.138元含税。豫光金铅：年报发布&分红预案2023321.45+18.56%利约5.81亿元，同比+36.79%。基本每股收益0.53元。A101.60（含税。山东黄金：担保进展150001.56亿银泰黄金：担保进展3070%1870%12藏格矿业：分红预案公司发布2023年年度权益分派实施公告。公司本次利润分配的基数为15.7亿股，向全体股东每0800（12.6含税天齐锂业：融资券发行公司关于2024年第一期短期融资券发行结果的公告。公司宣布，成功发行了2024年第一期短期融资券，实际发行总额为3亿元人民币，发行利率为2.35%，债券将于2025年4月12日兑付。雅化集团：现金管理64.0120244121.30%3.01%7格林美：股份质押74901.46%7789万1.52%。东阳光：股份质押8001.39%30005.2%8001.47%。金田股份：归还募集资金&提供担保9.272023年881.437.832.47202441067.1888.93%。鼎胜新材：归还募集资金500012个月期限，并且已及时将情况通报给了保荐机构及保荐代表人。奔朗新材：股票解禁17159.43%20244月17日。大地熊：股票激励公司关于2021年限