中药Ⅱ行业3月报：已披露年报业绩向好中药新药申报审评提速关注2024年一季报

正文目录行情回顾 4涨跌幅 4市盈率 7中药产业数据跟踪 9中药新药受理&获批情况 9中药材价格 10中药板块上市公司业绩梳理 投资建议 14风险提示 15图表1：申万一级31个子行业3月涨跌幅（2024.3.1-2024.3.31） 4图表2：申万医药二级子行业3月涨跌幅（2024.3.1-2024.3.31） 4图表3：中药板块上市公司涨跌幅排序（2024.3.1-2024.3.31） 5图表4：申万一级31个子行业Q1涨跌幅（2024.1.1-2024.3.31） 5图表5：申万医药二级子行业Q1涨跌幅（2024.1.1-2024.3.31） 6图表6：中药板块上市公司涨跌幅排序（2024.1.1-2024.3.31） 6图表7：申万一级31个子行业估值情况（2024.3.31，整体TTM法） 7图表8：申万医药二级子行业估值情况（2024.3.31，整体TTM法） 7图表9：药(申万和医药生物申万指数E（TTM2024.331 8图表10：申万医药二级子行业市盈率分位数（2024.3.31） 8图表中药新药IND/NDA受理情况（2024Q1） 9图表12：中药新药获批上市情况（2024Q1） 10图表13：中药新药获批临床情况（2024Q1） 10图表14：中药材价格指数:综合200（截至2024.4.7） 图表15：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司营业收入和同比增速 图表16：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司归母净利润和同比增速 12图表17：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司毛利率和同比增减情况 12图表18：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司净利率和同比增减情况 1319202318家上市公司销售费用率和同比增减情况.............................................................................................................................................13图表20：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司管理费用率和同比增减情况.............................................................................................................................................14图表21：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司财务费用率和同比增减情况.............................................................................................................................................14综合(申万)通信(申万)传媒(申万)交通运输(申万)沪深钢铁(申万)计算机(申万)煤炭(申万)行情回顾涨跌幅✔3月-10.00-2.270.00-5.000.6115.0010.005.00年3月沪深300指数上涨0.61-10.00-2.270.00-5.000.6115.0010.005.00图表1：申万一级31个子行业3月涨跌幅（2024.3.1-2024.3.31）资料来源：wind，2024年3月申万医药各二级子板块分化较大化学制药板块涨幅领（+1.58中药板块涨幅第二（+1.09，医疗务板块跌幅最大（-8.00图表2：申万医药二级子行业3月涨跌幅（2024.3.1-2024.3.31）-2.27-2.27-3.74-5.79 -8.000.531.091.584.002.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00资料来源：wind，2024年373家上市公司44涨幅超过20的有大理药业、新天药业、康惠制药、佐力药业；涨幅10~20的有方盛制药、康缘药业、ST康美、香雪制药、启迪药业、嘉应制药涨幅5-10的有益盛药业、太龙药业、华神科技等；排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅1排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅1大理药业44.7321千金药业6.5141济川药业1.1661华润三九-5.622新天药业30.2422粤万年青6.3642桂林三金0.9962金花股份-5.643康惠制药20.2723东阿阿胶5.9043*ST目药0.8863振东制药-5.884佐力药业20.2024沃华医药5.4344亚宝药业0.3264以岭药业-6.015方盛制药18.0525龙津药业5.0645中恒集团0.0065生物谷-6.146康缘药业17.0426特一药业4.8246葫芦娃-0.4966广誉远-6.497ST康美15.4327精华制药4.2247康恩贝-1.2367达仁堂-6.978香雪制药14.8428健民集团3.2248红日药业-1.5168同仁堂-7.899启迪药业13.7229维康药业3.1649九芝堂-2.4669大唐药业-10.8410嘉应制药10.4930华森制药3.0150白云山-2.4770寿仙谷-11.2811益盛药业8.7531恩威医药2.9951步长制药-2.7971太极集团-12.3612太龙药业7.9832益佰制药2.8152信邦制药-3.3072ST吉药-12.9913华神科技7.5533奇正藏药2.7653上海凯宝-3.4773*ST太安-37.6914昆药集团7.2334万邦德2.6954贵州百灵-4.0015新光药业7.0835片仔癀2.4855盘龙药业-4.1316长药控股6.9636葵花药业2.4356珍宝岛-4.3717羚锐制药6.8237仁和药业2.1857天士力-4.5118佛慈制药6.7738陇神戎发2.0658吉林敖东-4.7419江中药业6.6539云南白药1.9559众生药业-4.7720汉森制药6.5840贵州三力1.5260马应龙-5.13资料来源：wind，✔2024年一季度2024Q1深300指数涨3.10生物医药指数下跌12.08跑输沪深30指数15.18-12.0815.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00煤炭(申万)通信(申万)-12.0815.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00煤炭(申万)通信(申万)沪深汽车(申万)传媒(申万)环保(申万)房地产(申万)综合(申万)医药生物(申万)资料来源：wind，2024年Q1，申万医药个二级子板块均下跌，中药板块下跌幅度最小，下跌3.16；医疗服务板块下跌幅度最大，下跌23.86。图表5：申万医药二级子行业Q1涨跌幅（2024.1.1-2024.3.31）-23.86-23.86-16.77-10.81-9.90-3.32-3.16-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.000.00资料来源：wind，2024年Q1，中药板块73家上市公司15家上涨，58家下跌。涨幅最大的为羚锐制药的25.37，跌幅最大的为*ST太安的-47.68。羚锐制药、东阿阿胶、佐力药业涨幅超过20；济川药业、江中药业、ST康美涨幅区间为15葵花药业涨幅5.54；排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅排序上市公司涨跌幅1羚锐制药25.3721康恩贝-4.3641九芝堂-13.6461新光药业-22.392东阿阿胶24.7422吉林敖东-4.4942珍宝岛-13.6562寿仙谷-22.463佐力药业21.1123生物谷-5.2443大唐药业-13.6763万邦德-22.504济川药业19.0924天士力-5.3544太龙药业-13.8764同仁堂-23.675江中药业18.3025片仔癀-5.5745信邦制药-14.1965维康药业-23.976ST康美16.6726金花股份-5.6446香雪制药-14.3766盘龙药业-24.537葵花药业5.5427大理药业-6.3147恩威医药-14.4167龙津药业-25.208华润三九4.3428红日药业-7.7848陇神戎发-14.5968粤万年青-26.439云南白药3.3629上海凯宝-7.9749贵州三力-15.1069太极集团-28.4310昆药集团3.1230马应龙-8.1950益佰制药-16.5270振东制药-28.8911方盛制药2.6531贵州百灵-8.2651启迪药业-16.7471ST吉药-32.0012康缘药业1.0732广誉远-8.7452达仁堂-17.0972长药控股-34.5013白云山0.8733中恒集团-8.7653佛慈制药-17.5473*ST太安-47.6814千金药业0.2834华森制药-9.2654华神科技-18.3815新天药业0.2435亚宝药业-10.0055康惠制药-18.4316众生药业-0.5036嘉应制药-10.3056汉森制药-18.7317仁和药业-0.9037精华制药-10.9457葫芦娃-18.8718步长制药-1.5938特一药业-11.4458益盛药业-19.08煤炭(申万)沪深房地产(申万)钢铁(申万)环保(申万)通信(申万)传媒(申万)综合(申万)计算机(申万)19桂林三金-1.7339健民集团-11.4659沃华医药-20.1020奇正藏药-4.1440以岭药业-12.5760*ST目药-21.61资料来源：wind，1.2市盈率截至2024年3月31日，申万医药指数市盈率为25.44倍，在申万一级31个子行业中排第2024/1/2 2024-03-3125.442024/1/2 2024-03-3125.4428.2670.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00图表7：申万一级31个子行业估值情况（2024.3.31，整体TTM法）资料来源：wind，截至2024年3月31日，医药商业(申万)、生物制品(申万)、医疗服务(申万)、中药Ⅱ(申万)、医药生物(申万)、医疗器械(申万)、化学制药(申万)市盈率分别为17.63、21.9123.6524.9625.4426.2531.756个二级子行业中排第4。相较于年初，医药各子板块市盈率均有所下降。图表8：申万医药二级子行业估值情况（2024.3.31，整体TTM法）40.0035.0030.0026.0424.9625.0020.0015.0010.005.000.002024/1/22024-03-31资料来源：wind，从2010年以来中药Ⅱ(申万)和医药生物(申万)指数估值看，最近几年估值高峰分别为位于202年9月441.802020年7月161.642024年3月1图表9：中药Ⅱ申万)和医药生物申万指数E（TTM2024331医药生物(申万)医药生物(申万)中药Ⅱ(申万)80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00资料来源：wind，截至2024年3月3120102015202020222024年以来市盈率分位数分别是17.6327.1428.2952.22图表10：申万医药二级子行业市盈率分位数（2024.3.31）801150.SI801150.SI801152.SI801153.SI医疗器械(申万)801156.SI医疗服务(申万)801151.SI化学制药(申万)801155.SI中药Ⅱ(申万)801154.SI医药商业(申万)2024年以来2022年以来2020年以来2015年以来2010年以来90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00资料来源：wind，中药产业数据跟踪中药新药受理&获批情况✔IND/NDA受理：NDA申报热情延续2024Q11（5个1.15个3.115个中药新（11个1.1个2.3类年达到受理数量峰值，2024Q1IND受理数量为2023年全年的21，NDA受理数量为年全年的42，中药生产企业上市申请热情延续。图表11：中药新药IND/NDA受理情况（2024Q1）受理类型受理号药品名称注册分类企业名称承办日期INDCXZL2400003香术平胃散1.1江苏中雍红瑞制药有限公司;2024/1/13CXZL2400004痔瘘熏洗颗粒1.1苏中药业集团股份有限公司;江苏苏中药业研究院有限公司;2024/1/16CXZL2400007青杏颗粒1.1广州中医药大学(广州中医药研究院);2024/2/2CXZL2400008七味脂肝颗粒1.1江苏康缘药业股份有限公司;上海图锋医药科技有限公司;上海中医药大学;2024/2/2CXZL2400009羌芩颗粒1.1江苏康缘药业股份有限公司;2024/2/6CXZL2400010灵香片1.1浙江佐力药业股份有限公司;2024/2/27CXZL2400011益智安脑颗粒1.1北京京师脑力科技有限公司;2024/2/27CXZL2400013母苏颗粒1.1瑞阳制药股份有限公司;2024/3/7CXZL2400014FTZ浓缩丸1.1深圳前海吉奥健康科技有限公司;2024/3/12CXZL2400015温肺定喘颗粒1.1山东康众宏医药科技开发有限公司;2024/3/14CXZL2400016柴桂解感颗粒1.1山东中医药大学;山东古金中医药科技有限公司;2024/3/20CXZL2400001湿润烧伤膏2.3汕头市美宝制药有限公司;2024/1/4CXZL2400002黄蛭益肾胶囊2.3雷允上药业集团有限公司;2024/1/9CXZL2400006西帕依固龈液2.3新奇康药业股份有限公司;2024/1/23CXZL2400012肾炎康复片2.3天津同仁堂集团股份有限公司;2024/2/28NDACXZS2400006牛黄小儿退热贴1.1健民药业集团股份有限公司;健民药业集团股份有限公司;2024/1/26CXZS2400007喉喑清胶囊1.1贵州瑞和制药有限公司;贵州瑞和制药有限公司;2024/1/29CXZS2400008小儿黄金止咳颗粒1.1北京东方运嘉药业有限公司;吉林华康药业股份有限公司;2024/2/19CXZS2400009紫花温肺止嗽颗粒1.1广州悦康生物制药有限公司;广州悦康生物制药有限公司;2024/3/1CXZS2400010通络健脑片1.1广州悦康生物制药有限公司;广州悦康生物制药有限公司;2024/3/1CXZS2400001温经汤颗粒3.1天士力医药集团股份有限公司;天士力医药集团股份有限公司;2024/1/5CXZS2400002枇杷清肺饮颗粒3.1天士力医药集团股份有限公司;天士力医药集团股份有限公司;2024/1/10CXZS2400003二冬颗粒3.1江西药都樟树制药有限公司;江西药都樟树制药有限公司;2024/1/12CXZS2400004枇杷清肺颗粒3.1仲景宛西制药股份有限公司;仲景宛西制药股份有限公司;2024/1/20CXZS2400005一贯煎颗粒3.1吉林敖东洮南药业股份有限公司;吉林敖东洮南药业股份有限公司;2024/1/24资料来源：NMPA，✔临床/上市获批：上市获批提速1.1类7类2个中药新药品种获3个1.1个3.12023图表12：中药新药获批上市情况（2024Q1）药品名称注册分类企业名称获批时间功效儿茶上清丸1.1齐进药业2024.1.8轻型复发性阿弗他溃疡上焦实热证芍药甘草颗粒3.1人福医药2024.1.8益阴养血，缓急止痛九味止咳口服液1.1卓和药业2023.2.20用于治疗急性支气管炎风热咳嗽证秦威颗粒1.1成都华西天然药物有限公司2024.3.12清热除湿祛风、活血通络止痛资料来源：NMPA,图表13：中药新药获批临床情况（2024Q1）受理号药品名称申请人名称适应症/功效注册分类CXZL2400004痔瘘熏洗颗粒苏中药业集团股份有限公司;江苏苏中药业研究院有限公司混合痔术后症状改善1.1CXZL2400003香术平胃散江苏中雍红瑞制药有限公司慢性非萎缩性胃炎脾胃虚寒证1.1CXZL2300075铁皮石斛咀嚼片杭州丹鹤医药有限公司养阴潜阳，清热降压；用于一级高血压中医辩证属阴虚阳亢证等1.1CXZL2300074芪参颗粒北京同仁堂科技发展股份有限公司制药厂益气温阳、活血解毒。用于慢性心力衰竭气虚血瘀证1.1CXZL2300068莎毕娅片中国科学院新疆理化技术研究所具有清除异常黏液质，散气、通滞明目，止痛的功效1.1CXZL2300067松针正脑颗粒深圳利孚生物科技有限公司偏头痛1.1CXZL2300066六金清瘟颗粒山东宏济堂制药集团股份有限公司用于流行性感冒属风热犯肺证1.1CXZL2300073克感利咽口服液广州王老吉药业股份有限公司原功能主治：疏风清热，解毒利咽2.3CXZL2300072复方阿胶浆东阿阿胶股份有限公司补气养血2.3资料来源：NMPA，中药材价格2024年4月7日，中药材价格综合200指数报收于3265.66点，与2023年12月31日的3340.19点相比，指数下行74.53点。图表14：中药材价格指数:综合200（截至2024.4.7）4,000.004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00中药材价格指数:综合200资料来源：wind，中药板块上市公司业绩梳理截至2024年4月7日，中药（申万）73家上市公司共有18家已披露2023年年度报告。营业总收入方面，18家有14家同比增长，4家同比减少，其中，华润三九和特一药业同比增速超过20。图表15：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司营业收入和同比增速资料来源：wind，归母净利润方面，18家有14家同比增长，4家同比减少，其中，太极集团同比增长135.09，东阿阿胶、特一药业等增速超过30，健民集团、康缘药业等增速超过20。图表16：中药板块已披露2023年年报的18家上市公司归母净利润和同比增速资料来源：wind，毛利率方面，18家有13家同比增长，5家同比减少。其中，特一药业、达仁堂、