【山西煤炭企业偿债能力评价实证10000字（论文）】

山西煤炭企业偿债能力评价实证摘要：研究山西七大煤炭企业的偿债能力，对新组建的晋能控股集团优化资产组合、剥离低值资产、实现企业做大做强都具有重要价值。本文选取2013年到2019年山西七大煤炭企业的相关数据，对其偿债能力指标进行分析。研究发现山西七大煤炭企业的短期偿债能力和长期偿债能力都比较薄弱，并且其中短期资产偿债能力相对比较薄弱于长期资产偿债能力，负债结构不合理、短期负债较多、偿债能力水平偏低的问题在七大煤炭企业中普遍存在，个别企业存在存货和应收账款占资产的比重不合理，周转速度慢的问题。最后本文从山西七大煤炭企业的资产营运能力、资本结构、制定合理的偿债计划等方面提出了相应的对策建议。关键词：山西煤炭企业；偿债能力；变异系数法1引言研究山西七大煤炭企业的偿债能力，对企业的发展和对山西煤炭企业改革重组都有很重要的参考价值和理论意义，能够更好地促进山西七大煤炭企业实现强强联合，提高新组建的晋能控股集团的资产质量。新形势下，随着我国市场经济的快速发展，对于煤炭的需求进一步扩大，煤矿企业不断发展和改革，扩大企业的规模，但企业在发展和改革中滋生出一系列的矛盾和问题，直接影响企业的发展与健康。山西煤炭企业存在小且弱、分布散的问题，不仅难以向竞争对手发出统一协调的竞争，而且存在相同产品相互竞争的严重问题。近年来，基于这些情况，山西省不断推动煤炭企业改革，促进产业转型，但是改革重组并不仅仅是规模上1+1>2的问题，而是要求企业补齐短板，剥离低质量业务，推动企业从做大迈向做强。但山西七大煤炭企业2017年至2019年的负债总额分别为1.34万亿元、1.38万亿元、1.41万亿元、1.44万亿元，负债越来越多，负债增加对公司发展产生很大的负面影响。因此，本文主要研究山西七大煤炭企业的偿债能力。研究山西七大煤炭企业的偿债能力，首先根据经典的偿债能力指标公式计算山西七大煤炭企业的短期和长期偿债能力指标并分析，然后用变异系数法对其综合偿债能力进行分析。根据分析结果，提出提高山西七大煤炭企业偿债能力的对策建议。2偿债能力分析的理论概述2.1偿债能力分析的必要性偿债能力指的是企业主体偿还债务的能力。企业若不能及时偿还债务，企业的财务安全就会受到威胁，企业财务安全若是得不到保障，企业的经营也会出现问题，企业就会出现破产的情况。因此，有必要分析企业的偿债能力，提高企业的偿债能力，对企业的生存和健康发展有着至关重要的作用。企业负债一般分为流动负债和非流动负债。不同性质的资产偿还不同性质的负债。因此企业偿债能力分析一般分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。宋常.财务分析学第4版[M].北京:中国人民大学出版社,2018.（1）短期偿债能力分析的必要性清偿流动负债的能力体现在短期偿债能力上。由于流动负债的到期日为一年或者一年以下的商业周期，因此清偿期限较短，偿还压力较大，若到期不能偿还，企业的信誉会受到影响，并且还可能会被提起诉讼，甚至会面临破产的风险。因此，对短期偿还能力的分析是非常重要的。（2）长期偿债能力分析的必要性清偿非流动负债的能力体现在长期偿债能力上。非流动负债不同于流动负债，偿债义务不需要立即履行，但是在企业中非流动欠债规模一般是较大的，到期还本付息压力更大。因此，对于偿还企业的非流动负债，企业必须要做规划，不能临时抱佛脚。在对山西七大煤炭企业进行长短期偿债能力的分析的基础之上，可以了解山西七大煤炭企业的财务状况，明确这七大企业承担风险的程度，把握企业的财务活动，有利于为合并后的晋能控股集团的内部管理提供帮助，有利于晋能控股集团及时调整企业发展目标。山西七大煤炭企业偿付能力的提高，对于企业解决融资难、提高企业声誉，以及提高在全国乃至全球的话语权都有很大帮助。2.2影响偿债能力的因素（1）资产结构企业的资产结构是指企业各种资本的构成及比例关系。在企业的经营过程中，如果仅仅依靠企业自有资金经营，那是很难满足企业的资金需求的，必须依靠举债来满足企业的生产经营需要，进而获得财务杠杆收益，负债在企业中占比越大，企业财务杠杆发挥的作用就越明显，企业利用财务杠杆获得的收益就越多。但使用负债运营企业会带来一定的财务风险，给企业带来偿债压力。（2）盈利能力企业的盈利能力影响着企业的偿债能力，是企业清偿债务的关键保障。在企业的日常生产经营活动中，企业一般情况下主要还是依靠生产经营所带来的盈利偿还债务。只有当企业长期亏损时，企业才有可能会出售资产偿还债务，维持企业生产经营。一般情况下，较强的盈利能力就代表着较强的偿债能力。（3）经营现金流量企业一般通过经营现金偿还负债，只有当企业现金充足并且有较强的变现能力的情况下，才能保障企业债务及时偿还。企业的盈利能力越强并不代表着企业的经营现金充足，即使是有较强盈利能力的企业，也会受到不能及时偿还债务而带来的风险的影响，引发企业的信用危机。（4）宏观环境和国家政策整个宏观环境和国家政策也会影响企业的偿债能力，就如煤炭行业受宏观环境和国家政策的影响就比较大，如果整个宏观环境和国家政策向好，行业的收益也会提高，企业的偿债能力也有保障。3山西七大煤炭企业偿债能力实证分析3.1研究方法本文的研究目的是通过选取一定的偿债能力指标，结合山西七大煤炭企业近七年的相关数据，分析山西七大煤炭企业的偿债能力，提出提高企业偿债能力的建议，为整合后的晋能控股集团未来发展提供帮助，达到山西煤炭企业在整合后实现强强联合的效果，提高山西煤炭企业在全国乃至全球的话语权。为了实现这一目的，本文先对山西七大煤炭企业的偿债能力指标进行单个分析，再选取变异系数法对其偿债能力进行综合分析。首先，对山西七大煤炭企业的偿债能力指标进行计算并分析。在计算偿债能力指标之前要选取指标，因为评价偿债能力的指标有很多，而合适的指标可以保障研究结论的实用性对研究成果有很重要的影响。因此本文在选取相应的偿债能力指标时，主要考虑到指标的重要性、可操作性、相关性原则，结合相应的文献综述，最终选择了目前使用较多、较为经典的偿债能力指标，如表3.1所示。根据偿债能力指标的计算结果和偿债能力指标的评价标准，对山西七大煤炭企业的长短期偿债能力进行分析。表3.1偿债能力指标其次，确定偿债能力指标的权重，对山西七大煤炭企业偿债能力进行综合分析。先用变异系数法确定各偿债能力指标的权重，然后计算每个公司偿债能力的综合得分。变异系数法是确定权重的常用方法，运用变异系数法计算偿债能力指标的权重，首先计算每个偿债指标指标的均值和标准差，再计算各偿债指标的变异系数，变异系数是标准差与均值的比值，将各偿债指标的变异系数求和，最后计算各个偿债指标的权重，某个偿债能力指标的权重就是某个指标的变异系数与总变异系数的比值。将各企业的偿债能力指标乘以对应指标的权重，相加求和，最终得出山西七大煤炭企业偿债能力的综合得分。3.2数据来源本文主要是分析山西省七家大型煤炭企业的偿债能力，为山西煤炭资源整合提供依据。因此本文选取山西省七家大型煤炭企业为样本，分别是：同煤集团、焦煤集团、晋煤集团、晋能集团、潞安集团、阳煤集团和山煤集团。由于煤炭行业有周期性的特点，本文想选用上述7家煤炭企业2011年至2020年这10年的年度财务报表数据，但是由于获取数据的获取能力有限，且在论文撰写时2020年这七家公司年报还未公布，因此本文选用2013年到2019年这7年的财务报表为本论文的数据依据对山西七大煤炭企业进行偿债能力分析，数据来源：企查查（）。3.3分析结果3.3.1山西七大煤炭企业偿债能力指标分析短期偿债能力分析1.流动比率一般来说，当流动比率在经验值1到2之间，说明企业具有短期偿债能力，流动比率越高，代表短期偿债能力越强，代表资产在短期内的变现能力越强，但是当流动比率过高时，会反映出企业在财务管理方面并没有充分提高资产的利用率，账面现金过多，导致部分资金闲置，资金没能发挥作用，增加资金占用成本，所以流动比率也应保持适当的比率。根据图3.1可以看出，七家煤炭企业2013年到2019年的流动比率基本上都在0.4到0.9之间，只有少数企业少数年份的流动比率在0.9以上，结合煤炭行业流动比率平均值0.9分析比较得出，山西七大煤炭企业流动比率较低，资产的流动性弱，短期偿债能力弱。从整体趋势上看同煤集团、焦煤集团、晋煤集团、阳煤集团和潞安集团流动比率先减少，在2016年后增加，晋能集团2013年后流动比率不断地减少，山煤集团的流动比率变化较稳定，从总体趋势上看山西七大煤炭企业的流动比率是呈下降的趋势的。从图中可以看出，同煤集团和山煤集团的流动比率在山西七大煤炭企业中相对较好，这两家公司的流动比率在行业平均值0.9上下浮动，表明这两家公司的短期偿债能力在这七家公司乃至煤炭行业中都是处于较好水平。晋能集团在2013年的流动比率为1.83，在2014年流动比率降为0.93，在2013到2014年流动比率波动幅度最大，主要是因为晋能集团从2013年到2014年的存货周转率由37.12下降到16.41，存货周转率下降有可能造成库存增加，产生一定的库存损耗，并且导致存货变现能力弱，变现价值低，使得公司的流动比率下降。除同煤、山煤和晋能集团外其余四家企业的流动比率相差不大，且他们的存货占总资产比重都在5%到7%之间，相比其他公司存货占比较大，变现能力弱，导致公司流动比率低。图3.1山西七大煤炭企业流动比率指标资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报2.速动比率速动比率是以流动比率为基础的评价短期偿债能力的指标，与流动比率相比，速动比率在考察时剔除了变现相对不及时的存货资产，包括库存商品、库存材料等，引入速动比率则更加能体现一个公司短期内的快速变现能力高低，反映了短期偿债能力或支付能力的高低程度。一般速动比率在经验值1左右被认为是正常的，太高的速动比率，说明企业有较多货币性资金，导致投资和收益机会的损失，然而太低的速动比率，表明企业在清偿短期债务时存在问题。观察图3.2中七大煤炭企业的速动比率，从2013年到2020年三季度基本都处于0.3到0.7之间，与煤炭行业速动比率的平均值0.82分析比较得出，除同煤集团，其余六大煤炭企业的速动比率较低，短期清偿债务的能力不强。从整体趋势上看，山西七大煤炭企业的速动比率都是呈波动式下降的。其中同煤集团的速动比率都在行业平均值0.82左右，说明同煤集团的短期偿还债务的能力较好。其中山煤集团在2017年以前的速动比率呈现稳定的变化趋势，但是在2018年速动比率下降到了0.61，由山煤集团资产负债表看出，山煤集团2017年流动负债为405.47亿元，2018年为478.48亿元，增加了73.01亿元，流动负债占比增加了14.68%，且应收账款也下降了15.59亿元，导致山煤集团速动比率明显下降。焦煤集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团的速动比率从2013年到2019年都低于行业速动比率平均值，说明这四家企业近几年的短期偿债能力低于煤炭行业内大多数企业，主要是因为企业的流动负债占比较高。图3.2山西七大煤炭企业速动比率指标资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报3.现金比率现金比率也可以反映出企业清偿短期债务的能力。现金比率越高，企业可以用于偿还债务的现金类资产规模越大，能够使企业立即偿还那些到期的流动负债，但是过高会体现企业在资金管理方面存在问题。一般情况下，现金比率最好保持在0.2到0.3之间。根据图3.3得，山西七大煤炭企业的现金比率在0.12到0.35之间，结合现金比率需要维持在0.2到0.3之间，可以看出山西七大煤炭企业的现金比率基本上都能够维持在现金比率的正常范围之间，说明这七家煤炭企业立即偿还流动负债的能力不错。从2013年到2019年整体趋势上看，这七家煤炭企业的现金比率也基本保持稳定。其中晋能集团在2013年到2014年现金比率下降的较为明显，主要是因为晋能集团在2013年持有货币资金数量较大，现金类资产管理不当，资金闲置，使得在晋能集团2013年现金比率过高，2014年晋能集团的现金比率降到正常范围内，说明晋能集团在2014年减少了闲置资金，提高了资金使用效率。图3.3山西七大煤炭企业现金比率指标资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报（2）长期偿债能力分析1.资产负债率一般认为，负债占资产的比重应为60%，这样的资产负债率才能够说明企业的长期偿债能力强。较高的资产负债率表明企业清偿长期债务的能力较低，但是，资产负债率过小，也就说明企业没有充分利用杠杆效应。从图3.4可以看出，山西七大煤炭企业从2013年到2019年的资产负债率都在70%到86%之间，结合整个煤炭行业资产负债率平均值66%，这说明山西七大煤炭企业没有可行的资产负债结构，企业经营资金多为债务资金，企业都是举债经营，融资较多，财务风险较大，清偿长期债务的能力不受保障，有较大的偿债压力。但是从纵向比较来看，七大企业的资产负债率呈下降的趋势，说明山西七大煤炭企业在降低财务杠杆，以达到减少财务风险的目的，偿债压力有所较少，有利于企业长期的发展。其中晋能集团和焦煤集团相较于其他五大煤炭企业来说，资产负债关系相对较好，其负债占总资产的比例较少，表明这两大企业的经营者较为在意风险，利用了相对较小的财务杠杆。图3.4山西七大煤炭企业资产负债率指标资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报2.产权比率产权比率可以体现出债务资本与股权资本的相对关系。一般来说，如果企业产权比率为1左右时，就可以认为企业长期偿还债务的能力很好。从图3.5可以看出，山西七大煤炭企业2013年到2019年的产权比率都在2以上，均超过了指标均值1，产权比率过高，长期偿债能力弱。但从整体的趋势上可以看出，山西七家煤炭企业的产权比率都有很明显的下降趋势，表明企业资产结构逐渐好转，财务结构趋于稳定。可以很明显的看出来山西七大煤炭企业中进晋能集团和焦煤集团的产权比率变化较小，说明这两家企业的财务结构相对稳定。企业在2015年、2016年产权比率相比其他年份来说较大，2016年后公司的产权比率下降，不仅仅是因为煤炭价格在2016年后开始回升，也是因为企业在2016年后采取了积极的政策，调整了企业的财务结构，使产权比率下降，长期偿债能力慢慢增强.图3.5山西七大煤炭企业产权比率指标资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报3.利息保障倍数利息保障倍数代表着企业在一定时间内的盈利保障债权人支付利息的程度，可以预测企业将来的利息支付能力。一般来说，只有利息保障倍数至少超过1倍时，才能保障企业的偿还债务和利息偿还。从图3.6可以看出山西七大煤炭企业的利息保障倍数基本都在1以上，说明这七家企业支付利息费用的能力较强，长期偿债能力良好。并且从整体趋势上看，这七家煤炭企业的利息保障倍数也有上升的趋势，说明这七家煤炭企业未来的利息支付能力也越来越强，有利于企业后期的借贷行为。图3.6山西七大煤炭企业利息保障倍数指标资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报3.3.2山西七大煤炭企业偿债能力综合分析对山西七大煤炭企业的偿债能力进行综合分析，首先用变异系数法确定各指标的权重，各偿债能力指标的权重，如图3.7所示。图3.7各偿债能力指标的权重资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报根据图3.7所确立的各偿债能力指标的权重，计算山西七大煤炭企业各偿债能力的得分以及各公司综合得分，如表3.1所示。表3.1各公司偿债能力指标得分流动比率速动比率现金比率资产负债率产权比率利息保障倍数合计同煤1.8441.9230.2760.0070.0060.8114.866晋能1.4821.4080.3070.0070.0080.9314.143山煤1.5381.4990.2460.0060.0050.8574.152焦煤1.1461.1040.2580.0070.0081.0383.561潞安1.1741.0920.2550.0070.0060.9053.438晋煤1.0951.0890.2360.0070.0060.8933.325阳煤1.1521.0860.1960.0060.0050.8243.270资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报根据山西七大煤炭企业偿债能力综合得分，得出其排名状况，如图3.8所示。图3.8各公司2013年～2019年偿债能力综合得分排名资料来源：山西七大煤炭企业2013～2019年年报3.4基本结论综合前文对山西七大煤炭企业2013年到2019年的偿债能力的分析，得出以下结论：（1）短期偿债能力弱从短期偿债能力指标来看，2013年到2019年山西七大煤炭企业的流动比率在1以下，速动比率在0.83以下，这两项指标分别小于经验值2和1，也小于煤炭行业的平均值。说明山西七大煤炭企业的短期偿债能力都较弱，但其中同煤集团和山煤集团的短期偿债能力较好于其他五家企业，另外，短期偿债能力还有可能出现下降的趋势，因为这五家公司的流动比率和速动比率都比较低，与行业均值相差甚远，流动资产不足，并且去除存货后计算的速动资产更小，主要是煤价的原因，企业的盈利能力不强，导致企业用来偿债的资产不足。企业的流动负债占比都在50%以上，甚至达到70%左右，短期借款比较偏重，因此，企业的短期偿债压力很大。同时有些企业的存货周转率相对较低，存货占比较大，存货积压较多，例如焦煤集团，造成企业短期偿债能力低，使得企业的短期偿债压力比较大。有的企业采取的应收账款政策较为宽松，造成企业应收账款较多，使得应收账款回收期延长，导致企业的应收账款周转率下降，企业资金回笼较慢，造成一定的偿债压力。（2）长期偿债能力弱从长期偿债能力指标来看，山西七大煤炭企业清偿长期偿债能力较低。主要是因为在“十二五”期间，国内煤价出现了最长周期、最大幅度的连续下滑，煤价的下滑直接造成企业长期以来的盈利能力下降，企业资产增长率下降，资产增长速度低于负债增长速度，从而使得企业负债比例较高，支付长期债务的能力较弱。并且因为企业为了获得较大收益，利用较大的财务杠杆，资产负债率基本上都超过了70%，企业的负债规模相对较大，财务风险较大，可以看出企业对于资金的管理存在不足。但是根据近几年长期偿债能力指标的变化趋势也可以看出山西七大煤炭企业的长期偿债能力也有上升的趋势，主要是因为在对山西七大煤炭企业合并的过程中，采矿权的重新评估和原有授予土地使用权的重新评估使得企业的无形资产大幅上升，其中焦煤集团和同煤集团最为明显。同时企业正在积极地降低财务杠杆，使得企业资产结构也有所改善。（3）长期偿债能力较强于短期偿债能力从山西七大煤炭企业偿债能力综合分析的过程中可以看出，这七大企业都表现出长期偿债能力优于短期偿债能力，按时偿还短期债务的风险大，如果不能偿还，企业会出现偿付风险，企业短期偿债压力巨大，从表3.2可以看出，在山西七大煤炭企业中，短期偿债能力占很大的权重，由此可见，短期偿债能力的强弱对企业的偿债能力有非常重要的影响。从表3.3可以看出，山西七大煤炭企业的长期偿债能力得分不相上下，短期偿债能力得分差距较大，造成了企业在最终偿债能力的综合得分上差异明显，说明山西七大煤炭企业的偿债能力差异主要表现在短期偿债能力上。4改善山西七大煤炭企业偿债能力的建议结合当前煤炭行业的宏观环境，根据本文的研究结论，为了使日后晋能控股集团做大做强，实现可持续发展，下文针对其偿债能力提出以下建议：4.1增加企业资产流动性，不断优化企业资本结构山西七大煤炭企业资产负债率高，负债较大，尤其短期借款占比较多，企业的偿债负担大，短期债务负担更大。山西七大煤炭企业首先应适当减少流动负债的比重，增加流动资产比重，提高资产的流动性，以便提高企业的短期偿债能力，其次对短期资产降本增效，提高各产业的市场竞争力。另外山西七大煤炭企业合并后需要降低财务杠杆，对企业资产进行优化，在企业合并过程中对没有真出资、真控股、真管理的资产出让对无效、低效与主营业务无关的资产进行剥离。通过对企业资产结构和融资决策的优化，改善企业财务状况，降低企业的债务成本，降低企业的偿债压力。4.2积极处理存货和应收账款，提高企业资产营运能力山西七大煤炭企业必须要把握山西省对煤炭资源整合的机遇，加强对企业各方面的管理，努力挖掘企业内部的潜力，优化资产配置，特别是对存货和应收账款的管理，采取多种方式提高企业经营效益。七大企业中有的企业存货占比较大，且存货周转率较弱，例如焦煤集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团，而且存货积压，也会导致企业管理成本的增加，产生一定的成本费用。因此企业在合并后应该积极对存货进行处理，依据企业的实际情况调整企业的存货比例，积极处理当前存货积压，创新销售方式，提高企业的技术，生产出有竞争力的产品，同时预防今后年度的库存积压。对于企业合并后应收账款的管理，应制定应收账款相关规定，采取一些较紧的应收账款政策，降低企业应收账款不能按时回款的风险，降低应收账款坏账率，提高应收账款质量，降低企业的偿还债务风险，并且企业应该与客户进行良好的沟通，采取折扣期限和现金折扣等多种优惠措施，采用多种的收款方式，以争取回款的最大可能性，尽量避免坏账增加。通过改变存货和应收账款的周转率，进而提高企业整个供应链上的运营效率乃至整个企业的运营效率，提高企业的资产营运能力。4.3实施科学合理的融资方案，制定合理的偿债计划作为整合主体，山西七大煤炭企业曾大举借债兼并小型煤矿，造成企业的债务负担繁重，并且山西七大煤炭企业正处于合并的初级阶段，合并过程中也会关闭一写落后的矿井，这些矿井债台高筑，这些债务都是向总部借款，或者由总公司担保而来，关闭矿井失去偿还债务的能力，本金和利息全部由总公司承担，企业必须向银行融资、社会融资，维持企业发展。另外，因为煤炭行业产能过剩，银行业已经将其纳入不能享受过多优惠贷款利率的行列中，融资难度显然增大。因此晋能控股集团在融资过程中必须制定融资计划，选择合适的实际进行融资，积极主动与银行等金融机构沟通，开诚布公地介绍公司的未来发展战略和财务状况，多种融资手段结合使用，例如资产证券化融资、股权融资、项目融资等，避免过于依赖借款造成的高频负债的风险。制定合理的偿债计划，实现债务有序接替。偿还债务不仅可以提高企业的信用度，也可以降低企业在今后融资环节的难度。只有合理的规划企业偿债计划，企业才可以顺利偿还债务，才能改变企业偿债不稳定的情况，有效避免山西煤炭企业在举债方面造成的滚雪球效应。5结束语本文主要以山西煤炭企业改革重组为背景来研究山西七大煤炭企业的偿债能力，通过对其长短期以及综合偿债能力分析可以看出，山西七大煤炭企业的短期偿债能力和长期偿债能力都比较薄弱，并且其中短期资产偿债能力相对比较薄弱于长期资产偿债能力，短期负债占比较大，流动性压力比较大，流动性问题比较严重，个别企业的应收账款和存货存在周转率低、占比较大的问题。在目前煤炭行业的宏观环境下，山西七大煤炭企业应该合理优化企业的债务结构，关注短期偿债能力，提高企业的资金营运能力，合理制定偿债计划，以促进企业发展，给整合后的晋能控股集团未来发展提供帮助。通过提高山西七大煤炭企业的偿债能力，提高企业的竞争力，把企业从做大变成做强，提高合并后的晋能控股集团的话语权。并且通过提高山西七大煤炭企业的偿债能力，提高山西七大煤炭企业的综合实力，成为其他地区的煤炭企业改革的榜样。目前衡量企业偿债能力的指标有很多，并且还有很多关于改进指标的研究，但是鉴于本人研究能力有限，并且改进指标的计算工作量较大，数据查找困难，很难保证数据的真实性及计算准确性，因此本文选取的指标是被普遍采用的经典的偿债能力指标，实证部分存在这一点不足，且有待进一步的完善。参考文献[1]宋常.财务分析学第4版[M].北京:中国人民大学出版社,2018.[2]韩东娥.山西煤炭产业政策研究[M].太原:山西人民出版社.2018[3]叶晋.陕西Y煤炭公司经营风险管理的优化研究[D].上海:上海外国语大学,2020.[4]李景.基于哈佛分析框架下的大同煤业财务分析[D].洛阳市:河南科技大学,2019.[5]曹峰.基于哈佛分析框架的陕西煤业财务分析[D].西安:西安科技大学,2018.[6]段苑芳.陕西煤业股份有限公司财务分析与评价[D].银川:宁夏大学,2017.[7]李雪峰.山西煤炭企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忻州师范学院经济管理系本科毕业论文 附录A同煤集团应收账款存货流动资产货币资金流动负债负债总额资产总额所有者权益总额利润总额2013年121.4362.17687.16192.37535.471050.311439.88389.5812.272014年101.7689.03853.16280.79617.261522.891913.73390.845.512015年114.35110.09923.16251.66727.361826.782210.01383.235.792016年144.02121.061091.07255.17914.342192.092580.44388.360.322017年132.79116.871189.13224.741146.692350.572780.64430.072.002018年106.71128.821293.74231.981469.022642.413325.40682.988.302019年85.01124.021276.46220.551380.592695.193425.86730.6919.08晋能集团应收账款存货流动资产货币资金流动负债负债总额资产总额所有者权益总额利润总额2013年59.6533.66645.075.88352.001342.371835.09492.7222.762014年83.2571.45729.63108.28786.321727.452246.60519.156.612015年88.4585.85727.97110.39865.161808.562338.76530.192.312016年82.6785.56712.84114.46986.701952.262488.48536.222.622017年60.9871.83695.52129.151044.422068.432621.11552.6816.512018年48.1754.58603.45131.22971.252078.842686.67607.8235.462019年55.1051.64573.62150.581176.932059.962945.37885.4041.82山煤集团应收账款存货流动资产货币资金流动负债负债总额资产总额所有者权益总额利润总额2013年96.52100.57391.0664.6963.9264.31327.14125.097.412014年79.4387.98390.8363.9253.7858.85337.05130.11-20.542015年85.1982.31423.9653.7847.3950.59376.57125.300.122016年73.1679.18395.6147.3956.8752.13338.74121.811.902017年51.3462.25387.1956.8761.9859.43325.21118.0010.022018年35.7543.55359.0461.9870.0065.99289.03173.3726.322019年35.1535.45349.7370.0086.0478.02263.69228.7116.89焦煤集团应收账款存货流动资产货币资金流动负债负债总额资产总额所有者权益总额利润总额2013年171.13168.151011.73104.77150.44127.61861.29526.4013.732014年183.45177.291039.80150.44149.49149.97890.31505.507.942015年192.70188.081050.09149.49180.40164.95869.69554.211.442016年162.24177.47946.62180.40186.88183.64759.74597.432.682017年116.18139.211037.15186.88194.91190.90842.