食品饮料行业24Q1基金持仓分析：板块持仓增长白酒超配幅度扩大大众品龙头获青睐

啤酒有韧性，节日效应凸显，关注结构性成长机会禾味业、安井食品、立高食品、千味央厨，建议关注三全食品、宝立出行向上批价向下，消费结2024-04-08食品等；休闲零食：推荐有新一轮渠道成长逻辑的标的，如三只松鼠构变化几何？继续推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、好想你；饮料：有成长有从茅五批价看需求结构性和2024-04-04分红饮料各有看点，建议关注东鹏饮料、养元饮品、香飘飘、百润股市场特征——白酒思考系列份等。报告糖酒会反馈略超预期，经销2024-03-24原材料成本超预期上行等。商产品置换释放积极信号这个淡季有点儿不一样 2024-03-03内容目录TOC\o"1-1"\h\z\u品料构仓增长白超幅提升 4构仓共4白老窖酒次滑 5股有金分基金十酒七甘新进前十 7品料心荐 9险示 9图表目录图1.食饮板基持仓化 4图2.白板基持变化 4图3.24Q1茅、粮持仓） 6图4.24Q1伊、汇仓（） 6表1：近2年金饮料块市口持比例（A+H股） 4表2：近2年金股食饮板持比（A+H股） 4表3：近干度重仓情况 5表4：近度有数前10名 7表5：有金前20名股的动 7表6：24Q1金股通股例前10标的 8食品饮料机构持仓重回增长，白酒超配幅度提升基金2024一报本露完，24Q1金品料板（A股配比为14.9923Q40.56pct23Q1-24Q115.12、13.57、14.9314.43、14.99，机构持仓小幅回升。白酒股持仓环比+0.68pct超幅度提升2Q-4Q1基金白持（A别为3.2、10.7613.3812.8423Q4A剔银石石市值为5.41超度为8.11配度（23Q4幅为7.5824Q1为0.22比动-0.01/-0.05/0.01/-0.01pct啤酒块仓环比+0.11pct至0.20。+0.75pct。A+H股，24Q1白持总值金重股市的为12.54，比+0.64pct；食品料股总市占金仓总值的为14.12，+0.75pct。图1.食品饮料板块基金仓化 图2.白酒板块基金持仓化超配比例食品饮料市值/A股总市值20 食品饮料市值/A股（非银行石油石化）100食品饮料市值/A股总市值20 食品饮料市值/A股（非银行石油石化）100-10

超配比例2015白酒市值/A股市值白酒市值/A股（非银行石油石化）1050-52015白酒市值/A股市值白酒市值/A股（非银行石油石化）1050-5资料来：wind，国证券究心 资料来：wind，国证券究心表1：最近2年基金食品饮料板块全市场口径持仓比例（A+H股）24Q1环比24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q2调味发酵品0.01pct肉制品-0.01pct乳品-0.01pct食品综合-0.05pct白酒0.19pct啤酒0.11pct食品饮料合计0.23pct资料来源：wind，国投证券研究中心表2：最近2年基金重仓股食品饮料板块持仓比例（A+H股）24Q1环比24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q2食品饮料0.75pct14.1213.3713.9612.8515.5615.6316.4515.97白酒0.64pct12.5411.9012.2710.7613.2013.1713.9213.61调味发酵品0.02pct0.110.090.110.140.160.180.140.16乳品啤酒-0.01pct0.24pct资料来源：wind，国投证券研究中心420243204135,山西汾酒下降至第10贵茅台市持保第金仓仓为2.52环比+0.10pct粮维第仓例为1.06+0.15pct州窖回落1位第5持比为0.70.05p酒降1第1仓例比+04ct至060。135，24Q10.22，环比-0.01pct表3：最近若干季度基金重仓股情况排名股票简称基金重仓比例（）股票简称基金重仓比例（）股票简称基金重仓比例（）股票简称基金重仓比例（）股票简称基金重仓比例（）2024Q12023Q42023Q32023Q22023Q11贵州茅台2.52贵州茅台2.42贵州茅台2.45贵州茅台2.14贵州茅台2.352宁德时代1.89宁德时代1.40宁德时代1.70宁德时代1.89宁德时代1.773五粮液1.06五粮液0.91泸州老窖1.02五粮液0.99五粮液1.214紫金矿业0.90泸州老窖0.84五粮液0.95泸州老窖0.93泸州老窖1.145泸州老窖0.79迈瑞医疗0.74药明康德0.81腾讯控股0.86腾讯控股0.966恒瑞医药0.73恒瑞医药0.72腾讯控股0.75迈瑞医疗0.64药明康德0.607美的集团0.69药明康德0.61迈瑞医疗0.61恒瑞医药0.59迈瑞医疗0.608招商银行0.68腾讯控股0.60恒瑞医药0.59阳光电源0.55山西汾酒0.599迈瑞医疗0.68山西汾酒0.57招商银行0.52金山办公0.50金山办公0.4910山西汾酒0.60中芯国际0.56山西汾酒0.51中兴通讯0.47阳光电源0.4811腾讯控股0.54立讯精密0.54中国平安0.51药明康德0.46爱尔眼科0.4612中国平安0.53紫金矿业0.54中芯国际0.48招商银行0.45东方财富0.4613阳光电源0.48招商银行0.47中微公司0.44比亚迪0.44隆基绿能0.4514长江电力0.46中微公司0.44金山办公0.40中际旭创0.40招商银行0.4515中际旭创0.45美的集团0.44古井贡酒0.39中芯国际0.39洋河股份0.4016中微公司0.45中国平安0.41立讯精密0.38中微公司0.39海康威视0.3917立讯精密0.42阳光电源0.38紫金矿业0.38中国平安0.38美团-W0.3818中芯国际0.39东方财富0.36中信证券0.37北方华创0.38比亚迪0.3719北方华创0.39金山办公0.35美团-W0.37美团-W0.37亿纬锂能0.3620中国海洋石油0.35海康威视0.34东方财富0.37晶澳科技0.36古井贡酒0.36资料来源：wind、国投证券研究中心图3.24Q1茅台、五粮液持（%） 图4.24Q1伊利、双汇持仓（%）贵州茅台 五粮液 伊利股份 双汇发展4 33 22211 102010-03 2013-03 2016-03 2019-03 2022-03

02010-03 2013-03 2016-03 2019-03 2022-03资料来：wind，国证券究心 资料来：wind，国证券究心个股持有基金数分析：基金前十白酒占七，甘源新进入前二十白酒板块，24Q110724Q11519-74+128+7.98599-7-7.49。24Q1+43405+1.16古井酒仓金为249支环比+52股环比今世持基数比+22支至152，股环比+9.46；驾酒仓基数为100支环比-22持量环-8.61河持仓金为71-37持股数-13.62。H2024Q1116支比+20股环比+15.33青啤份持基为50支比+11支持股入前20重啤持金为44比平持股量比。20长8.1614.186.8015.56利统井双汇源食持数别比少7.49,其甘新进前。股票简称 持有基金 股票简称 股票简称 持有基金 股票简称 持有基金 股票简称 持有基金 股票简称 持有基金 股票简称 持有基数 数 数 数 数排名2024Q12023Q42023Q32023Q22023Q11贵州茅台1519贵州茅台1593贵州茅台1734贵州茅台1584贵州茅台17142五粮液805五粮液677泸州老窖807五粮液827五粮液10193泸州老窖599泸州老窖606五粮液767泸州老窖678泸州老窖8624山西汾酒405伊利股份380山西汾酒351伊利股份302山西汾酒3625伊利股份387山西汾酒362伊利股份293青岛啤酒199伊利股份2736古井贡酒249古井贡酒197古井贡酒270古井贡酒190洋河股份2507今世缘152今世缘130今世缘220安井食品186青岛啤酒2218青岛啤酒116迎驾贡酒122洋河股份169山西汾酒160古井贡酒2199迎驾贡酒100安井食品118安井食品152洋河股份158舍得酒业19910华统股份95洋河股份108迎驾贡酒146今世缘140今世缘185资料来源：wind、国投证券研究中心；注：标红为当季度新进入前十的公司，含A+H股表5：持有基金数前20名股票的变动排名名称24Q123Q4持有基金数持有基金数变化24Q1持股数量(万股)23Q4持股数量(万股)持股数量环比变化1贵州茅台15191593-74868081342五粮液80567712840551375543泸州老窖599606-72513827174-7.494山西汾酒4053624314456142905伊利股份38738074604250027-7.966古井贡酒2491975278798038-1.987今世缘1521302215670143158青岛啤酒11696206859594815.339迎驾贡酒100122-2263126907-8.6110华统股份95105-101008410533-4.2711洋河股份71108-371152513342-13.6212安井食品61118-5720693925-47.2913东鹏饮料575161293119614中炬高新515104522396114.1815青岛啤酒股份50391143554575-4.8016双汇发展4969-2038724514-14.2117海天味业463883888364118洽洽食品4636102073179415.5619重庆啤酒44440731910-19.6520甘源食品391722726873-16.87资料来源：wind、国投证券研究中心；注：含A+H股表6：24Q1基金持股占流通股比例最高前10标的代码名称））23Q3（）002840.SZ华统股份21.5722.7411.84000596.SZ古井贡酒19.2819.6720.98000568.SZ泸州老窖17.1318.5519.40300858.SZ科拓生物16.4616.889.72002991.SZ甘源食品14.6117.5821.03603369.SH今世缘12.4911.4112.23003000.S