论企业营运能力分析-以华润三九为例-会计-毕业论文

论企业营运能力分析—以华润三九为例摘要我们的社会主义市场经济正在不断的发展，各行各业之间的联系无疑也会更加密切，企业之间竞争力也日益加剧，如何在激烈的竞争环境中稳步提高企业自身的核心竞争力是一门值得深究的学问。无论经济好坏，医药行业永远是一个朝阳企业，这意味着医药行业的竞争将会越来越大，医保局架构下的新政使处方药营销的方方面面都直面挑战，在这种形势下，众多医药制造业或医药贸易企业必然会走向转型，如何应对新形势下新管理方法和营销策略的挑战，是一门技术活。医药行业中的企业想要脱颖而出，就要学会利用能触摸到的资源，管理层也应该重视企业营运能力分析。企业中的营运能力主要体现在对资源的合理有效利用和整体的规划整合中，本文主要从企业营运能力的概念和指标入手，把华润三九作为案例，阐明华润三九的基本现状，分析华润三九营运能力中的各项指标，通过分析华润三九的总资产周转率，存货周转率和应收账款周转率等相关指标去揭示华润三九的资源配置情况和资金周转状况，从而达到促进企业改善资源配置的效果。挖掘企业资本管理中存在的问题及影响因素，针对性的给出一些建议，帮助企业提高自身营运能力。关键词：华润三九分析营运能力总资产周转率流动资产周转率AbstractOursocialistmarketeconomyisdevelopingcontinuously,andthelinksbetweenallwalksoflifewillundoubtedlybecomecloser,andthecompetitivenessamongenterpriseswillalsobecomeincreasinglyintensified.Howtosteadilyimprovethecorecompetitivenessofenterprisesinthefiercecompetitionenvironmentisaknowledgeworthexploring.Regardlessoftheeconomyisgoodorbad,thepharmaceuticalindustryisalwaysasunriseenterprises,whichmeansthatthemedicalindustrycompetitionwillbemoreandmorebig,healthbureauunderthearchitectureofthenewmarketingtomeetthechallengeofallaspectsofprescription,inthissituation,manypharmaceuticalmanufacturingorpharmaceuticaltradingenterpriseswillinevitablytothetransformation,howtodealwithanewmanagementmethodunderthenewsituationandchallengeofmarketingstrategy,isaskill.Tostandoutinthepharmaceuticalindustry,enterprisesshouldlearntomakeuseoftheresourcestheycantouch,andthemanagementshouldalsoattachimportancetotheanalysisofenterpriseoperationability.Intheenterpriseoperationabilitymainlymanifestsinthereasonableandeffectiveuseofresourcesandintegrationintheoverallplanning,thisarticlemainlyobtainsfromtheconceptofenterpriseoperatingcapacityandindex,theCRCsan-jiuasanexample,expoundshuarunsan-jiubasicpresentsituation,analysistheindicatorsofhuarunsan-jiuoperatingcapacity,throughtheanalysisofCRClump-sumtotalassetturnover,inventoryturnover,accountsreceivableturnoverandthecorrelativeindexestorevealtheCRCsan-jiuresourceallocationsituationandthecashflowstatus,soastopromotetheenterprisetoimprovetheeffectoftheallocationofresources.Thispaperexplorestheexistingproblemsandinfluencingfactorsinthecapitalmanagementofenterprises,andputsforwardsometargetedSuggestionstohelpenterprisesimprovetheiroperatingcapacity.目录1.绪论1.1题目背景及目的1.2国内外研究状况1.2.1国内研究状况1.2.2国外研究状况1.3题目研究方法1.3.1文献研究法1.3.2比较分析法1.3.3比率分析法1.3.4趋势分析法1.4论文构成及研究内容2.企业营运能力分析基本理论阐述2.1营运能力的含义2.2营运能力分析的指标2.2.1总资产周转率的概述2.2.2流动资产周转率的概述2.2.2.1应收账款周转率2.2.2.2存货周转率2.2.2.3现金周转率2.2.3固定资产周转率的概述2.3营运能力分析对企业的重要性及影响3.华润三九公司基本概况3.1华润三九公司的简介3.2华润三九公司的现状4.华润三九公司营运能力分析4.1华润三九总资产周转率的分析4.2华润三九流动资产周转率的分析4.2.1应收账款周转率4.2.2存货周转率4.2.3现金周转率4.3华润三九固定资产周转率的分析4.4 华润三九与北京同仁堂的营运能力指标的对比4.4.1总资产周转率4.4.2应收账款周转率4.4.3存货周转率4.4.4现金周转率4.4.5流动资产周转率4.4.6固定资产周转率提升华润三九营运能力的相关建议5.1提高总资产周转率5.2多种途径增加现金流入5.3进一步优化存货管理5.4建立应收状况管理责任制5.5提升固定资产管理效率和效益6结语1绪论题目背景及目的中国社会主义市场经济体制正在不断的发展，我国医药行业在推进经济增长模式的变化和经济构造的调整等方面发挥着越来越重要的作用，但市场体制较简陋和现代化水平较低仍是医药企业当前面临的严峻问题。身为大型国有控股医药上市公司的华润三九，也同样存在行业内的一些问题，其发展也受到很多因素的影响，如国家经济战略发展趋势，行业竞争及政策导向。华润三九作为资金密集型和人才密集型的大型医药企业，如何最大程度的利用自身资金，促进经济结构调整和经济增长方式的转变是关键，进一步扩大市场，提高自身竞争力是目标。企业营运能力分析就是对企业资本周转速度的计算与分析，并通过横向和纵向对比来评价，分析企业对资产的利用效率以及经营管理水平,找出其存在的缺陷，有效规避风险，为企业提高经济效益指明方向。国内外研究状况国内现状研究：20世纪90年代，中国才开始着手于企业营运能力的分析和探究。很大的一个原因是，作为营运资金的财务概念在1993年才引入中国。中国企业的营运能力的绩效与美国等西方发达国家来对比，中国很明显是处于不高的水平，中国企业的营运能力迫切需要科学理论的指导。国外现状研究：２０世纪３０年代，美国等发达国家就开始着手研究企业营运能力了，他们重点研究如何较为简便的优化营运资本这一方面。所以，在当时能够给大家查阅的都是与应收账款等流动资产相关的文档。美国等发达国家直到２０世纪７０年代中后期才逐渐把步伐迈向固定资产和总资产。题目研究方法研究方法有很多种，但是文献研究，比较分析，比率分析，趋势分析这几种方法更适合用到此论文中，可以加强说服力。本文研究和分析华润三九近五年的相关数据并且与同行业北京同仁堂的营运能力进行对比分析，从而对华润三九的营运能力有一定的了解进而做出相应的判断及评价，有利于公司人员及时解决隐藏的问题。1.3.1文献研究法通过对探究目标的一些文献进行汇集，区别，整理从而对探究目标有一个客观事实，科学合理的认识的方法就叫做文献研究法。本文针对华润三九营运能力分析这个课题，搜寻大量资料及文献通过新浪财经网查找华润三九近五年的年度报告，结合期刊，书本等相关知识，系统地，有针对性地对华润三九的营运能力进行分析。1.3.2比较分析法通过对探究目标的相关数据行进横向纵向比较，从差异中了解目标经济问题的方法就叫比较分析法。本文通过分析华润三九近五年财务报表中的主要数据，找出出现不同数据的原因，从而判断华润三九的营运能力，为企业发展及管理层下放相关政策指明方向。同时比较同行业北京同仁堂的营运能力财务指标，分析华润三九在行业中的情况。通过计算分析财务报表中一些指标的比率来分析企业的发展趋势和经营状况的方法就叫比率分析法。它是一种基本的财务分析手段，它在同一个报表对几个重要的、有关联的数据进行纵向和横向对比分析，从而推动企业的前进。通过观察和分析相关重要指标各个时期的变化趋势，可以发现并解决相关问题，有利于推测未来的发展趋势，这种方法就叫趋势分析法。本文采用趋势分析法对华润三九近五年的总资产周转率等进行纵向对比，与同行业北京同仁堂进行横向对比，画图表以便读者能更直观的看出营运能力的变化情况。使读者更深入了解本文研究的问题，更直接展示出解决措施。论文构成及研究内容本文主要采用理论知识与数据分析相结合的研究方法，将华润三九选为本次课题研究的对象，本文主要对华润三九的营运能力指标进行分析，对华润三九在企业营运的资金周转环节中出现的情况进行分析，并给出相对应的措施，帮助内部管理人员及时发现企业运营中存在的问题，及时解决，迅速调整运营管理方式。本文主要由以下五个章节组成：第一章主要讲明了研究对象的相关背景、研究对象在中国内外的探究状况及进程、用了哪几种研究方法来论述本文以及论文由哪几部分构成及主要研究什么内容。第二章着重于企业运营能力分析的相关基础理论,包括企业经营能力,营运能力的概念是什么,什么是营运能力分析指标,并分析企业经营能力的影响和重要性。第三章主要是介绍研究对象华润三九企业的基本信息及现状，有助于读者更加了解研究对象的情况，加深对研究问题的理解，更好的对研究对象营运情况存在的问题形成自己的见解。第四章通过华润三九近五年的财务报表里的相关数据对营运能力进行纵向的分析对比，与同行业北京同仁堂进行横向分析对比，通过绘制相对应的趋势图标，使读者更加直观的看出华润三九近五年来营运能力的变化。第五章通过第四章的分析对比发现华润三九营运管理模式存在的一些问题并提出自己的见解，提出改善措施及建议。2.企业营运能力分析的基本理论2.1营运能力的含义营运能力也就是企业运用各种资产来达到理想的效率及效益的经营能力。企业的发展前景和经营状况绝大部分取决于管理层如何使用自己企业的经营资产。经营能力越强，企业自身资本周转的速度与资产的利用率以及企业自身的生产经营能力成正比，有利于公司管理层把握整个企业的运营情况，根据参考指标及时作出相应的调整。2.2营运能力分析的指标企业的高层通常会通过参考一些财务指标来对公司整体的运营情况有个初步的判断，然后通过深入分析总资产的周转率，流动资产的周转率，固定资产的周转率等财务指标从而给公司的发展提供明确的发展目标。2.2.1总资产周转率的概述总资产周转率可以说成是自身企业总的资产在一个时间段内周转了多少次。从中可以看出企业在这个时间段的收入及经营状况的好坏。总资产在观察的时期内转动的次数越多，同时也说明企业利用总资产后的产出也较为理想，如果在观察时期转动的次数少则不排除管理欠佳这个可能性。2.2.2流动资产周转率的概述身为流动性最强的资产，反映流动周转的速度的流动资产率成为企业备受关注的焦点流动资产周转的速度与其指数成正比，从而流动资产也转得快，如果转得慢，也容易造成资金的浪费，从而影响整个企业的营运。2.2.2.1应收账款周转率应收账款可以说成是企业理应收取的货款，应收账款的周转率也就是单位收回赊销款项的能力。也可以用来估计应收账款转换为收款的速度。人们普遍认为，一个企业的应收账款周转率越大越好。它反映了应收账款的高质量和较高的收款效率，因此坏账的可能性相对较低。然而，应收账款的实质是指应该收取而实际未收取的现金，其本身在营运的意义上并无增值性。企业实行赊销的政策主要是为了扩大销售规模，增强销售的竞争力，但赊销额作为资产（应收账款和应收票据）对企业的营运并无帮助。因此，应收账款周转率只是表明在应收账款已经发生后应收账款本身的收回效率，而不能单方面认为应收账款周转率越高越好。从业务角度看，加紧催讨并不是提升应收账款变现速度的有效方法，因为加紧催讨属于事后的行为，为了大大提升应收账款周转率，最有效的方法就是在订立赊销政策的时候就减少赊销期限，但是，这也会损害企业销售的竞争力，影响销售。因此，从整个营运的角度来看，应收账款周转率的设置也是处于两难抉择的境况。2.2.2.2存货周转率存货周转率可以理解为企业把自身的货物卖出去并得到补偿的速度。企业自身的销售能力越强，存货流转的速度也就越快，企业管理的效率也就越高。如果企业自身实力存在缺陷，企业库存的管理就有可能出现效率低下的可能性。2.2.2.3现金周转率现金周转率可以反映一个企业现金利用是否得当，现金周转得过快说明公司的日常现金存量过少，此时现金周转率出现较高指标，现金周转率过慢说明公司存放了大量的现金，不利于企业的运转。2.2.3固定资产周转率的概述固定资产周转率指的是在一个企业在一定的观察期内其占用了的固定资产产生了多少收益。周转率高说明资源利用相对合理，投入与产出形成了正比，周转率低容易造成资源浪费。2.3营运能力分析对企业的影响及重要性着手分析企业的营运能力有利于帮助企业了解目前企业的经营状况，及时作出调整。通过对企业资产结构的分析，可以及时发现不适合企业经营模式和管理的结构比例，并进行适当调整，形成科学的资产结构。企业必须重视资产结构的研究和改进，以提高资产的流动性。能够为投资者提供具有参考价值的信息。管理层可以通过分析结果看出公司的财务是否存在安全隐患，公司的盈利能力如何，资本是否保全等等，有助于管理层制定科学的发展战略。能够为债权人做出信贷判断提供数据建议。债权人能通过分析结果看出一个企业的资产结构是否合理，是否具有较好的资产管理能力，自身的资产是否安全等等。从而作出合理的信贷策略。3.华润三九公司基本概况3.1华润三九公司简介华润三九医药贸易股份有限公司是一家主要从事医药产品的研发与销售的大型央企，2007年11月底三九被华润集团收购，因此公司被简称为“华润三九”。华润医药集团有限公司的梳理与并购，华润三九一直努力研发同事也与外界保持密切联系，符合大众需求的新产品源源不断地进入群众的生活，公司产品非常丰富。热销的999感冒灵占据市场第一已连续五年。999皮炎平和三九胃泰等优秀产品在人们心中占有较高的地位，市场排名也名列前茅；“９９９”具有较高的品牌价值，知名度也还在不断扩大。３．２华润三九公司现状从华润三九2018年的年报可以看出，该公司全年的营业收入为１３４．２８亿元，同比增长２０．７５％，净利润为１４．３２亿元，同比增长１０．０２％。目前来看华润三九已经连续两年成百亿营收“大户”。２０１９年３月１４日，华润三九再次通过国家高新技术企业确认，从２０１８年开始，将连续三年享受国家有关高新技术企业的优惠政策。自针对企业处方药的“两票制”推行以来，华润三九的销售费用率从３０％－４０％，提升到了４０％－５０％，２０１８年的销售费用就增加到了１７．１８亿元。华润三九发布的第一季度业绩预测，２０１９年第一季度上市公司股东应占净利润比上年增长１４３．５５亿元至１７９．０２亿元，增长了１０．３亿元至１１．８亿元。4.华润三九公司营运能力分析为了更准确更全面的对华润三九的营运能力进行分析，以下将从总资产周转率等指标来着手分析华润三九2014年至2018年五年的营运能力情况。4.1华润三九总资产周转率分析以下是华润三九有关总资产的一些数据，我们可以用这些数据来对它进行分析。表1华润三九2014-2018年总资产周转率及相关数据年份20142015201620172018营业收入(万元)727,659790,019898,1721,111,9921,342,775总资产（元）1,066,7241,201,9261,355,1751,619,5461,802,993总资产周转率(次)0.700.700.700.750.78总资产周转天数(天)517.24516.87512.46481.54458.77 图1华润三九2014-2018年总资产周转率及相关数据数据来源：网易财经网由表和图所列示的数据，华润三九２０１４年－２０１８年的总资产周转率分别为０．７０，０．７０，０．７０，０．７５，０．７８。华润三九的总资产周转率在２０１４年－２０１６年前趋于平稳，在２０１６年后出现稳步上升趋势，说明企业的生产效率提高了，销售能力也增强了，企业利润逐渐增加带动盈利能力的提高。各项资产周转率的高或低都与总资产周转率息息相关。企业的所有资产的效率和可以被总资产周转率所反映。总的资产的周转率与其指数成正比，从图表可以看出三九的总资产周转率有上升的趋势，这是因为三九的总资产平均余额的增速没有主营业务的增速快，所以总资产周转率呈现上升状态。但是比率仍然较低，没有达到预期期望。4.2华润三九流动资产周转率分析4.2.1应收账款周转率表2华润三九2014-2018年应收账款及相关数据年份20142015201620172018应收账款周转率(次)13.2411.058.047.016.74应收账款周转天数(天)27.1932.5744.7551.33图2华润三九2014-2018年总资产周转率及相关数据数据来源：网易财经网由表和图所列示的数据可以看出，华润三九２０１４年－２０１８年应收账款周转率分别为１３．１４，１１．０５，８．０４，７．０１，６．７４。其中２０１５年比２０１４年下降了２．１９次，２０１６比２０１５年下降了３．０１次，下降幅度逐年增大，但２０１６年之后应收账款周转率虽然还是逐年下降，但是下降幅度趋于平稳。通过对相关报表数据分析可以看出，导致应收账款指标下降的主要原因是应收账款增加了，平均收账期延长。应收账款周转率下降表明企业经营效果不佳。总的来说，应收账款周转率逐年下降，一方面，可以判断三九收回应收账款的费用会上升，回收应收账款也相对比较棘手，同时可能会产生坏账。另一方面，可以判断三九放宽了信用政策，延长了客户赊账的时间，有利于扩大销售。这样扩大销售的同时容易增大坏账的可能性。企业应重视提高应收账款的管理能力，进一步促进企业业务水平的提高。同时，他们应该考虑存货周转率，加快收回相应的应收账款，防止坏账损失。为企业的日常经营活动提供更充足的资金流动。华润三九的应收账款周转率在６．７４－１３．２４之间，还是处于行业的良好到优秀的水平，所以该企业的营运能力还是比较好的。但应收管理制度还有待进一步改善。4.2.2存货周转率表3华润三九2014-2018年存货周转率及相关数据年份20142015201620172018营业务成本（万元）281,218306,703336,227390,774416,036存货（万元）85,83091,05690,479110,516153,342存货周转率（次）3.033.473.703.893.15存货周转天数（天）114.1692.5897.19103.81118.94图3华润三九2014-2018年存货周转率及相关数据数据来源：网易财经网根据表和图中所列数据，２０１４年至２０１８年，华润三九的存货周转率分别为３．０３、３．４７、３．７０、３．８９和３．１５。２０１４年－２０１７年呈现逐年上升趋势，２０１５年比２０１４年上升了０．４４，２０１６年比２０１５年上升了０．２３，上升幅度比之前小了，２０１７年比２０１６年上升了０．１９，由此可见上升幅度逐年变小，在２０１８年存货周转率出现了大幅度下降的现象，２０１８年相比２０１７年，存货周转率下降了０．７４，下降幅度比２０１４年－２０１７年间任何一年的上升幅度还要大。作为华润三九的主要资产，存货的有效管理更是举足轻重。２０１４年－２０１７年间华润三九不断扩大自身规模，销售的增速大大高于存货的增速，所以在此期间存货周转率不断上升。通常，高的存货周转率往往表明企业的商品被市场所接受，销售能力相对较好。而２０１８年出现了大幅度下降，受长生生物假疫苗事件影响，２０１８年医药行业市场呈现冰火两重天的现象，全年波动剧烈。２０１８年又是两票制全面推行的一年，医药流通受到很大影响，华润三九的销售模式也逐渐转型，存货暂时性有积压很正常，虽然华润三九存货周转率的波动幅度在医药行业中处于正常范围内，但仍应提高存货在市场的占有率，注重研发出创新的产品，淘汰落后产品，加强存货的管理水平，优化存货结构，保持适当的增长率。4.2.3现金周转率表4华润三九2014-2018年现金周转率年份20142015201620172018营业收入(万元)727,659790,019898,1721,111,9921,342,775货币资金(万元)114,00197,31791,082170,838247,637现金周转率6.388.129.866.515.42现金周转天数56.4044.3536.5155.3066.424.2.4流动资产周转率表5华润三九2014-2018年流动资产周转率及相关数据年份20142015201620172018营业收入（万元）727,659790,019898,1721,111,9921,342,775流动资产（万元）512,332521,332508,246684,365857,649流动资产周转率（次）1.411.531.741.861.74流动资产周转天数（天）254.76235.51206.34193.05206.71图5华润三九2014-2018年流动资产周转率及相关数据数据来源：网易财经网从上图表可知，2014年-2018年的流动资产周转率分别为1.41,1.53,1.74,1.86,1.74。从总体上看，华润三九的流动资产周转率保持比较稳定的水平。2014年-2017年呈现逐年上升的现象，2018年出现下降趋势，下降到与2016年持平。在2014年后该企业的流动资产周转率逐年上升，趋于稳定，说明华润三九的营运能力在增强。但在2018年，华润三九的流动资产增速快于营业收入的增速导致周转率有所下降。流动资产的周转速度与资产的利用效果成正比，从中可知华润三九2018年的资产利用成效有所下降。4.3华润三九固定资产周转率分析表6华润三九2014-2018年固定资产周转率及相关数据年份20142015201620172018营业务收入（万元）727,659790,019898,1721,111,9921,342,775固定资产（万元）224,315271,438294,717327,078325,106固定资产周转率（次）2.993.113.113.514.05图6华润三九2014-2018年固定资产周转率及相关数据数据来源：网易财经网从上图表的数据可知，华润三九２０１４年－２０１８年固定资产周转率分别为２．９９，３．１１，３．１１，３．５１，４．０５。２０１５年与２０１６年的固定资产周转率持平，华润三九２０１４年－２０１８年固定资产周转率总体呈上升趋势，２０１８年增幅最大，２０１８年比２０１７年上升了０．５４次。上升的很大因素是华润三九逐年增长的主营业务收入超过了每年固定资产的平均余额的增速。从数据和图标可看出华润三九固定资产利用成效高，投资也到位，有利于华润三九的持续发展。4.4 华润三九与北京同仁堂的营运能力指标对比4.4.1总资产周转率华润三九与同仁堂总资产周转率对比报告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行业华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂营业收入(万元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00平均总资产(万元)1,201,9261,433,9871,355,1751,706,0011,619,5461,870,813总资产周转率(次)0.70.790.70.770.750.75总资产周转天数(天)516.87454.43512.46467.47481.54481.35图8华润三九与同仁堂总资产周转率对比数据来源：网易财经网由表8和图8所列示的数据可以看出，华润三九和同仁堂2015年到2017年的营业收入都是逐年上升的，平均总资产也是呈上升趋势。华润三九的总资产周转率是先平稳增长在逐渐上升的，而同仁堂的总资产周转率则出现直线下降现象，通过分析可以发现华润三九总资产周转率上升的主要原因是营业收入的增长速度快于平均总资产的增长速度，而同仁堂的总资产周转率出现下降的主要原因是营业收入的增长速度比平均总资产的增长速度慢。在2015年和2016年不难看出同仁堂的水平线一直在华润三九之上，这可看出同仁堂对资产的利用效率要比华润三九好，但长期看来华润三九总资产的周转率有不断上升的趋势但是同仁堂的却不断下降的，，华润三九在2017年已经与同仁堂达到同一水平，说明华润三九对其资产进行了有效的经营管理，在优化资产结构的同时，促进了企业的营运能力的提升，这是值得肯定的。4.4.2应收账款周转率表9华润三九与同仁堂应收账款周转率对比报告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行业华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂营业收入(万元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00应收账款平均余额(万元)88,732.0086,465.00134,573.0092,579.00182,520.00117,294.00应收账款周转率(次)11.0514.518.0413.517.0112.75应收账款周转天数(天)32.5724.8044.7526.6651.3328.24图9华润三九与同仁堂应收账款周转率对比数据来源：网易财经网由表9和图9所列示的数据可以看出，华润三九和同仁堂2015年到2017年的营业收入逐年上升，应收账款平均余额也是如此，但是应收账款的周转率逐年下降了，主要是应收账款平均余额的增速快于营业收入的增速。从图9也不难看出华润三九的应收账款周转率一直在同仁堂应收账款周转率的水平之下，相比较而言，华润三九对应收账款的管理效果没有同仁堂好，在通过年度报告分析，可得华润三九应收账款周转率比同仁堂应收账款周转率还低的主要原因是应收账款增加了，平均收账期也延长了。在2017年华润三九出现了最低点，通过查看年度报告可以发现，该企业有4笔大款金额因客户破产及无法取得追讨的有效凭证而核销了应收账款。应收账款周转率的下降说明该企业的回款不好，经营效果不佳，容易造成应收账款收不回，产生损失。因此，华润三九应提高应收账款周转率的比率，控制源头，压缩应收账款发生额，调整收账期，把好信用的关口，保证客户的及时回款，减少应收账款的风险。4.4.3存货周转率表10华润三九与同仁堂存货周转率对比报告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行业华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂营业成本(万元)306,703.00582,818.00336,227.00653,170.00390,774.00719,134.00存货平均余额(万元)91,056.00503,946.0090,479.00532,831.00110,516.00591,293.00存货周转率(次)3.471.213.701.263.891.28存货周转天数(天)103.81297.5797.19285.7192.58281.36图10华润三九与同仁堂存货周转率对比数据来源：网易财经网由表10和图10所列示的数据可以看出，华润三九的存货周转率波动幅度较大，上升趋势比较明显，同仁堂存货周转率波动较小，出现小幅度增长而已。华润三九的存货平均余额在2016年出现最低点，先是降低后升高，2016年到2017年，营业成本上升比例大于存货的数量增加比例，所以存货周转率上升了。从图10可以看出，华润三九的存货周转率高于同仁堂的存货周转率，在经济状况没有发生通货膨胀的情况下，存货周转率较高说明企业库存管理得当，产品被市场所接受，销售状况较好。但华润三九还应通过新药研发，以消费者为导向，不断补充新产品，发掘潜力品种，提高产品的市场占有率，从而提高企业的营运能力。4.4.4现金周转率表12华润三九与同仁堂现金周转率对比报告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行业华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂营业收入(万元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00货币资金(万元)97,317.00473,505.0091,082.00585,922.00170,838.00590,698.00现金周转率(次)8.122.289.862.066.512.26现金周转天数(天)44.35157.7136.51174.4655.31158.98图12华润三九与同仁堂现金周转率对比数据来源：网易财经网由表12和图12所列示的数据可以看出，华润三九三年内的现金周转率总体是呈下降趋势的，而同仁堂的现金周转率趋于稳定，波动较小。由表12可以看出，华润三九和同仁堂的营业收入是逐年上升的，但是华润三九的货币现金是出现了先降后升的趋势，而同仁堂的货币现金是逐年上升的，所以华润三九的现金周转率在2016年出现最高点后又呈下降趋势。从图12不难看出，虽然华润三九的现金周转率是呈下滑趋势，但是相对于同仁堂的现金周转率而言，华润三九比它高了将近几倍多，说明华润三九的现金周转速度较快，现金利用率高。但是华润三九还应及时优化现金管理制度，避免现金短缺和闲置资金，权衡现金流动性和收益性，不断提升企业的现金周转率，从而提升企业的营运能力。4.4.5流动资产周转率表11华润三九与同仁堂流动资产周转率对比报告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行业华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂营业收入(万元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00流动资产平均余额(万元)521,332.001,139,199.00508,246.001,345,278.00684,365.001,468,317.00流动资产周转率(次)1.530.991.740.971.860.95流动资产周转天数(天)235.51364.78206.34369.88193.05378.63图11华润三九与同仁堂流动资产周转率对比数据来源：网易财经网由图表数据可以看出，华润三九2015年到2017年这三年内的流动资产周转率呈递增趋势，而同仁堂三年内的流动资产周转率是呈递减趋势的。同仁堂的营业收入是逐年递增的，而流动资产平均余额在2016年出现最低点，先降低后上升，但是同仁堂的流动资产周转率仍出现下降趋势，主要是因为营业收入的增速慢于流动资产的增速，所以出现周转率的下降现象。从图11也可以看出，华润三九流动资产周转率相比较同仁堂的流动资产周转率而言高了近一倍多，这说明同仁堂的流动资产管理情况较差，而华润三九对流动资产的管理效果较好，流动资产周转速度快，资产利用效率高，也说明华润三九的营运能力较好。4.4.6固定资产周转率表13华润三九与同仁堂固定资产周转率对比报告日期2015/12/312016/12/312017/12/31同行业华润三九同仁堂华润三九同仁堂华润三九同仁堂营业收入(万元)790,019.001,080,876.00898,172.001,209,074.001,111,992.001,337,597.00固定资产平均总额(万元)271,438.00139,090.00294,717.00153,329.00327,078.00195,158.00固定资产周转率(次)3.117.653.117.863.517.25图13华润三九与同仁堂固定资产周转率对比数据来源：网易财经网由表13所列示的数据可以看出，华润三九和同仁堂2015年到2017年的固定资产平均总额是呈递增趋势，而华润三九的固定资产周转率是呈递增趋势，同仁堂的固定资产周转率是呈递减趋势。同仁堂2015年到2016年因为增加了对固定资产的投资从而减少了营业收入，造成了固定资产的周转率相对下降。看图13可发现，同仁堂的固定资产的周转率比华润三九的高，但是三年内同仁堂总体表现出下降的现象，而华润三九下降跟上升都不太明显。这华润三九的固定资产虽然是增加了，但是对固定资产的利用却没那么理想，整体效率不高。5.华润三九营运能力改善对策及建议5.2多种途径增加现金流入货币资金减少代表企业资产流出企业，企业总资产减少。华润三九货币资金波动较大，不稳定，企业持有现金比较少的时间段容易造成资金链断裂，公司无法正常运行。良好现金流是企业健康成长的必要条件。现金流不仅反映了企业的活力和竞争优势，也反映了企业抵御经营风险的能力。华润三九可通过加快销售的方法来打宽融资的渠道，同时主动寻求合适的合作机会，从而来满足自身企业的资金需求。一方面要做好现金收支的实时控制工。另一方面要对企业未来的现金流量进行合理预测，确保企业在需要时，以可以接受的成本筹集到足够的现金。5.3进一步优化存货管理华润三九存货周转率总体呈上升趋势，说明华润三