2021复旦大学资产评估硕士考研专业硕士考研真题

2021复旦大学资产评估硕士考研专业硕士考研真题复旦大学经济学院436资产评估专业基础[专业硕士]考研真题一、选择题1．“多盈利多分，少盈利少分，不盈利不分”是属于什么股利政策？A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定增长率或稳定增长股利政策D．忘记2．以下事项哪个是或有事项？A．未决诉讼BCD忘了3．未来四年的一年远期利率分别是2％，3％，4％，5％，流动性溢价2％，让你求四年期长期利率？4.P栋房屋层高4米，面积100平米，每建筑平米复原重置成本1600；市场存在一栋层高3米，每平米建筑更新重置成本1500，求P栋房屋的超额投资成本？5．以下哪个行为改变了了公司短期债务偿还能力？A．从某国有商业银行取得100万的贷款BCD忘了总共8道选择题，其他的都记不起了，总的来说，这次的选择题很多你在书上都找不到，需要些参考书外的积累，以及合理的连猜带蒙。二、计算与分析题1．公司某年赊销额为2400万，变动成本率80％，资金利润率25％，下面给了两组种不同的收款策略：（1）（a）收账期60天，坏账率为3％，收款费用5万，让你求应收款的机会成本，坏账费用，总的收款成本（b）收账期45天，坏账率为2％，收款费用6万，让你求应收款的机会成本，坏账费用，总的收款成本（2）让你比较以上哪种收款策略比较好？2．开始公司是全部股股融资，发行有1000万股股票，EBIT为100万，股权融资成本16％，现在公司打算发行债券融资回购一部分股票，债券的面值为100，票面利率时5％。债务融资成本8％。公司所得税为25％。问：（1）公司能回购多少股票？每股价格是多少？（2）回购之后，公司的价值是多少？（3）回购之后，公司的融资成本变成了多少？3．一年期的贴现债券利率3％，二年期的贴现债券利率5％。一个二年期的平息债券面值为100，息票率4％。问：（1）二年期的贴现债券到期收益率是多少？二年期的平息债券的利率是多少？（2）第二年的远期利率是多少？（3）一年后，平息债券的价格是多少？三、会计业务题写会计分录：（1）委托别人代销商品（2）以分期收款的方式出售商品（3）无形资产出租（4）委托商品收到代销清单时的分录（5）以存货交换另一家公司的机器设备（6）一共七个分录，其他的都记不清楚了，总的来说，这次的分录，并不是那么好做，考的都是稍微难一些的分录，有一些陷阱，需要注意细节。四、编制会计报表这次考的是利润表，题目是给出了利润表表格的。给出了一些收入、支出事项，你大概只需要判断这项是属于利润表里的哪一个项目，然后将其填进去就好了，再加总就得答案。当然有些项目是不能算作费用的。也有一些细节需要注意这次的会计报表相对以前的真题要简单一些，可能是这套试卷前面的题出的稍难了点，为了平衡一下，所以报表就出的简单些。总结：这套试卷选择题不好做，貌视今年各科都用这个特点，上来给你个下马威，太坏了这些人。计算题很常规，在书上都能找到。分录也是书上的，但考得很细，陷阱较多，有的就算你发现了，时间也不允许你多想，比如无形资产出租那道题。会计报表，以后应该不会再出这么简单的了，后面考的不要轻敌。二、资产评估硕士《436资产评估专业基础》名校考研真题一、简答题1影响股利政策的因素有哪些？答：股利政策是确定公司的净利润如何分配的方针和策略。在公司利润分配的实践中，制定股利政策会受到各种因素的影响和制约，公司必须认真审查这些影响因素，以便制定出适合本公司的股利政策。一般来说，影响股利政策的主要因素有：（1）法律因素为了保护投资者的利益，各国法律（如公司法、证券法等）都会对公司的股利分配进行一定的限制。影响公司股利政策的法律因素主要有：①资本保全的约束；②企业积累的约束；③企业利润的约束；④偿债能力的约束。（2）债务契约因素债权人为了防止公司过多发放现金股利，影响其偿债能力、增加债务风险，会在债务契约中规定限制公司发放现金股利的条款。这种限制性条款通常包括：①规定每股股利的最高限额；②规定未来股息只能用货款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留用利润；③规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利④规定只有当公司的盈利达到某一约定的水平时，才可以发放现金股利；⑤规定公司的股利支付率不得超过限定的标准。（3）公司自身因素公司自身因素的影响是指公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会对其股利政策产生的影响。主要包括现金流量、筹资能力、投资机会、资本成本、盈利状况、公司所处的生命周期等。（4）股东因素公司的股利分配方案必须经过股东大会决议通过才能实施，股东对公司股利政策具有举足轻重的影响。一般来说，影响股利政策的股东因素主要包括：①追求稳定的收入，有规避风险的需要；②担心控制权被稀释；③规避所得税。（5）行业因素不同行业的股利支付率存在系统性差异。一般而言，成熟行业的股利支付率通常比新兴行业的高；公用事业的公司大多实行高股利支付率政策，而高科技行业的公司股利支付率通常较低。这说明股利政策具有明显的行业特征。2在财务管理中的代理关系和利益冲突表现在哪些方面？答：（1）代理关系代理关系是指由于企业所有权与经营权的分离产生的股东与管理层之间、股东与债权人之间的关系，目前大股东与中小股东之间的关系也成为一种主要的代理关系。（2）利益冲突代理关系的存在必然带来相应的委托人与代理人之间的利益冲突，主要表现有：①代理关系与利益冲突之一：股东与管理层股东作为企业的所有者，委托管理层经营管理企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其单独享有，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在提高股东财富的同时获得更多的利益（如增加报酬、休闲时间和在职消费等），而所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬，由此便产生了管理层个人目标与股东目标的冲突。②代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东大股东通常是指控股股东，他们持有企业大多数股份，从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。人数众多但持有股份数量很少的中小股东由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，因此他们的权利很容易被控股股东以各种形式侵害。在这种情况下，就存在严重的中小股东和大股东之间的代理冲突。大股东侵害中小股东利益的主要表现形式有：a．利用关联交易转移上市公司的利润，如大股东向上市公司高价出售劣质资产，或大股东低价购买上市公司的优质资产；b．非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行各种担保和恶意筹资；c．发布虚假信息，操纵股价，欺骗中小投资者；d．为大股东派出的高级管理者支付过高的报酬和特殊津贴；e．利用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。③代理关系与利益冲突之三：股东与债权人当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托-代理关系。但是，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。股东侵害债券人利益的主要表现形式有：a．股东不征得债权人的同意，投资于比债权人期望风险更高的项目。如果项目成功，大部分盈利将归股东所有，因为债权人的报酬被固定在初始的低风险利率上；如果项目失败，债权人也将遭受损失。对债权人来说，这时的风险与报酬是不对等的；b．股东不征得债权人同意而发行新债，致使企业负债比重上升，企业破产的可能性增加。如果企业破产，原债权人和新债权人要共同分配破产财产，致使原债权人的风险增加，蒙受损失。3影响机械设备经济性贬值的因素有哪些？答：机械设备的经济性贬值是由于外部因素引起的贬值。这些因素包括：由于市场竞争加剧，产品需求减少，导致设备开工不足，生产能力相对过剩；原材料、能源等提价，造成生产成本提高，而生产的产品售价没有相应提高；国家有关能源、环境保护等法律、法规使产品生产成本提高或者使设备强制报废，缩短了设备的正常使用寿命等。具体可以分为三类：（1）引起使用寿命缩短的经济性贬值因素引起机器设备使用寿命缩短的外部因素，主要是国家有关能源、环境保护等方面的法律、法规。近年来，由于环境污染问题日益严重，国家对机器的环保要求越来越高，对落后的、高能耗的机电产品施行强制淘汰制度，缩短了设备的正常使用寿命。（2）引起运营费用提高的经济性贬值因素引起机器设备运营成本增加的外部因素包括原材料、能源等成本增加。其中，国家对超过排放标准排污的企业要征收高额的排污费，设备能耗超过限额的，按超限额浪费的能源量加价收费，导致高污染、高能耗设备运营费用的提高。（3）引起市场竞争加剧的经济性贬值因素由于市场竞争的加剧，导致产品销售数量的减少，从而引起设备开工不足，生产能力相对过剩，也是引起经济性贬值的主要原因。二、分析题1分析在拥堵和污染严重的大城市，使用轿车作为交通工具的显性成本和隐性成本？答：（1）定义显性成本是指在生产要素市场上购买或租用他人所拥有的生产要素的实际支出。隐性成本是指自己所拥有的且被用于自身行为活动中的那些生产要素的总价格。隐成本属于机会成本的范畴，是指从事当前活动的代价即机会成本，而且其总额应该等于相同生产要素在其他行为活动中所能获得的最高收入。（2）显性成本的构成使用轿车作为交通工具的显性成本主要有：①购买轿车的费用；②行驶所需的石油费用。（3）隐性成本的构成在拥堵和污染严重的大城市，使用轿车作为交通工具的隐性成本主要有：①相同条件下，自身作为司机可以获得的最高工资；②利用因堵车所浪费的时间，投身于其他经济活动可以获得的最高报酬；③因污染严重所导致的个人身体健康受损的治疗费用。说明：答案仅供参考。2从收入效应和替代效应角度分析为什么商品的价格和需求量之间成反方向变动？答：商品可以分为正常品和劣等品两大类，除了特殊的劣等品，即吉芬商品，正常品和劣等品的价格和需求量之间都成反向变动。下面从收入效应和替代效应的角度，就这两种情况分别进行分析：（1）正常物品的收入效应与替代效应以正常物品价格下降的情况为例分析正常品的替代效应和收入效应，如图1所示。图1正常物品的替代效应和收入效应在图1中，横轴OX1和纵轴OX2分别表示商品1和商品2的数量，其中商品1是正常物品。在商品价格变化之前，消费者的预算线为AB，该预算线与无差异曲线U1相切于a点，a点是消费者效用最大化的一个均衡点。在a均衡点上，相应的商品1的需求量为OX1′。现假定商品1的价格P1下降使预算线的位置由AB移至AB′。新的预算线AB′与另一条代表更高效用水平的无差异曲线U2相切于b点，b点是商品1的价格下降以后的消费者的效用最大化的均衡点。在b均衡点上，相应的商品1的需求量为OX1‴。比较a、b两个均衡点，商品1的需求量的增加量为X1′X1‴，这便是商品1的价格P1下降所引起的总效应，即总效应＝X1′X1‴。通过作与预算线AB′平行且与无差异曲线U1相切的补偿预算线FG，便可将总效应分解成替代效应与收入效应：①P1下降引起的商品相对价格的变化，使消费者由均衡点a运动到均衡点c，相应的需求增加量为X1′X1″，即替代效应＝X1′X1″＞0。因此，正常物品的替代效应与价格成反方向的变动。②P1下降引起的消费者的实际收入水平的变动，使消费者由均衡点c运动到均衡点b，相应的需求增加量为X1″X2‴，即收入效应＝X1″X2‴＞0。因此，正常物品的收入效应与价格成反方向的变动。综上所述，对于正常物品来说，替代效应和收入效应均与价格成反方向的变动，在它们的共同作用下，总效应必定与价格成反方向的变动。正因为如此，正常物品的需求曲线是向右下方倾斜的。（2）低档物品的收入效应与替代效应以低档物品价格下降的情况为例分析低档品的替代效应和收入效应，如图2所示。图2低档物品的替代效应和收入效应在图2中，横轴OX1和纵轴OX2分别表示商品1和商品2的数量，其中商品1是低档物品。商品1的价格P1变化前的消费者效用最大化的均衡点为a点，价格P1下降后的消费者均衡点为b点，因此价格下降引起的商品1的需求增加量为x′x″，即总效应为x′x″。通过作与预算线AB′平行且与无差异曲线U1相切的补偿预算线FG，便可将总效应分解为替代效应和收入效应：①P1下降引起的商品相对价格的变化，使消费者由均衡点a运动到均衡点c，相应的需求增加量为x′x‴，即替代效应＝x′x‴＞0。因此，低档物品的替代效应与价格成反方向的变动。②P1下降引起的消费者实际收入水平的变动，使消费者由均衡点c运动到均衡点b，相应的需求减少量为x″x‴，即收入效应＝－x″x‴＜0。因此，低档物品的收入效应与价格成同方向的变动。总效应＝正的替代效应＋负的收入效应＝x′x‴＋（－x″x‴）＝x′x″。由于替代效应x′x‴的绝对值大于收入效应x″x‴的绝对值，或者说，由于替代效应的作用大于收入效应，所以总效应是一个正值。综上所述，对于低档物品来说，替代效应与价格呈反方向变动，收入效应与价格呈同方向变动。另外，在大多数场合，收入效应的作用小于替代效应的作用，所以总效应与价格呈反方向变动，相应的需求曲线是向右下方倾斜的。3举例说明资产评估中投资价值和市场价值之间的异同点？答：（1）定义①市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在评估基准日进行正常的市场营销之后所达成的公平交易中，某项资产应当进行交易的价值估计数额。当事人双方应各自精明、谨慎行事，不受任何强迫压制。②投资价值是指资产对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。这一概念将特定的资产与具有明确投资目标、标准的特定投资者或某一类投资者结合起来。（2）投资价值与市场价值的不同点①内涵不同资产的市场价值反映出市场作为一个整体对该资产效用的认可程度以及对其价值的综合判断，这明显不同于特定市场主体的判断。而投资价值是针对特定的投资者而言的，其最显著的特点是资产相同，评估目的相同，但因投资者不同而被评估资产的价值就不同。所以投资价值不同于市场价值。②资产评估方法不同业界评估资产的市场价值时，大多用到成本法和市场法，而评估资产的投资价值时，业界更多选择收益法，即对特定评估者而言被评估资产未来的价值的现值，而被评估资产未来的价值和折现率因而投资者不同而不同。③所使用的信息资料及其相关参数的来源不同评估市场价值时，所依据的所有信息资料及其相关参数都来源于公开市场；评估投资价值时，所依据的所有信息资料及其相关参数的来源除了公开市场，还可能来源于特定投资者的内部信息。④评估价值不同鉴于评估方法的差异，采用市场价值和投资价值作为价值类型，最终得到的评估结果也存在明显不同。（3）举例说明——雪津啤酒并购案例2005年12月7日英博集团（比利时）收购雪津啤酒100%股权支付的对价是58.85亿元，而2005年5月31日雪津啤酒厂改制时的评估价值（净资产）为6.18亿元，二者相处悬殊，其主要原因就在于选用的价值类型不同，即投资价值和市场价值。三、论述题1理财环境影响理财活动，说明中国特殊的理财环境表现在哪些方面？答：（1）理财环境的含义理财环境又称财务管理环境，是指企业理财过程中所涉及的影响企业财务活动的各种条件。理财环境的组成部分主要包括宏观经济政策环境和金融市场环境，其中宏观经济政策又包括政府财政政策、货币政策、经济发展与产业政策等，而构成金融市场的基本要素主要有是资金供应者和资金需求者、信用工具和调节融资活动的市场机制。（2）中国特殊的理财环境我国改革开放以后，随着企业独立自主权的扩大，企业成为市场经济中的独立实体，理财环境开始向开放、活跃型转变，特别是宏观经济体制改革，改变了过去行政直接领导，实施宏观间接调控政策，各类经济杠杆，诸如价格、利率、税收、信贷等得以充分应用，理财环境成为独立于企业以外的、对财务管理工作造成重要影响的重要变量。我国特殊的理财环境主要表现在以下几个方面：①市场环境a．销售模式的基本特征由于电子商务的普遍应用，将促使经济由迂回经济向直接经济过渡，从而降低量交易成本，即由以依赖中间商、分离生产与消费、浪费资源为特征的工业企业向依靠网络、使生产者和消费者直接见面、人与资源和环境可持续发展为特征的网络经济过渡。其实质就是减少中间费用、库存和流动资金，使生产直达消费。b．消费者需求的基本特征消费者需求逐渐趋于个性化，并且逐渐从低层次的生活需求向高层次转变，即从物质需求向精神需求转变，并且消费这面临分多的选择。c．采购环境的基本特征利用电子商务，网上洽谈、网上交易方便而快捷，使得某些企业零储备管理逐渐变为可能。②生产环境由于可以灵活地生产各种产品的柔性制造系统的出现，这不仅缩短了设计到生产的时间，更重要的是能迅速根据市场需求的变化进行生产或转产，及时满足市场对产品多样化、个性化的需求，从而最大限度节约成本。③人才环境进入新世纪以后，企业间人力资本的竞争激烈，我国企业过去的“物美价廉”的人才优势将迅速消失，外资企业良好的工作环境和丰厚的薪资待遇，对于我国企业中优秀人才是一种巨大的诱惑，另外，我国的职业经理市场尚未形成，这制约了企业财务资源的配置效率以及公司的治理效率。④竞争环境一方面，信息的传播、处理和反馈的速度以及科学技术发展的速度越来越快，这就必然加剧市场竞争的激烈程度，另一方面，信息的网络化，科学技术的综合化和全球经济一体化又必然要求各企业之间要互相沟通和协作，出现竞争和与合作相统一的局面，这就要求财务管理人员既要在激励竞争中抓住机遇，同时也要正确处理好企业与其他企业之间的财务关系，使各方的经济利益达到和谐统一。2从经济学角度，分析电商企业与实体企业相比的优势是什么？答：电商企业与实体企业相比，其优势主要有：（1）电子商务企业具有成本竞争优势对于企业而言，千方百计地降低成本是提高自己竞争力的重要策略，电子商务对于企业降低成本是行之有效的途径。具体来讲，电子商务能够在以下方面降低企业的成本：①降低企业的采购成本电子商务的出现，为企业在网上从事采购活动成为可能，从而可以有效地较少采购过程中的劳动力、印刷和邮寄所需的费用。②电子商务可以实现无库存生产企业的各种成本中，库存成本占据不容忽视的比例。在某些行业，甚至占据企业总体成本的大部分。因此，减少库存以至实现无库存是企业降低成本必不可少的措施，是企业管理中的重要目标。在电子商务环境下，企业可以通过原材料无库存和产成品无库存的生产方式，从而可以有效的降低企业的运营成本。③电子商务可以大大地降低企业的营销成本和管理费用通过网络，企业可以一年365天，一天24小时地为顾客提供服务，并且不受地域的限制；此外，网络广告和网络营销调研也比传统的广告和调研方式费用低，从而可以为企业节省大量的营销费用。管理费用方面主要表现在，利用互联网可以降低企业的交通和通讯费用、人工费用、财务费用和办公室租金等。（2）电子商务企业具有差别化的竞争优势差别化是指通过为产品融入顾客需要的独特个性而使产品在顾客心目中升值，赢得顾客的消费偏好，从而以较高的产品价格占领市场，赢得超过产业水平的收益。借助网络，企业可以方便地与顾客进行双向的沟通，从而及时准确地掌握顾客的个性化需求，并为顾客定制产品或服务，实行一对一的关系营销。传统的营销大多是大众化营销，难以满足顾客个性化的需求，也不能为企业带来明显而持久的差异化竞争优势。（3）电子商务企业具有集中一点的竞争优势集中一点是指，企业选择产业内一种或一组细分市场，并量体裁衣使其战略为它们服务而不是为其他细分市场服务，从而在产业内赢得竞争优势。传统企业在制定市场营销战略时，首先要进行市场调研，以便掌握市场的总体规模，然后按照一定的标准对市场进行划分，之后结合企业自身的资源及其利用资源的能力选择某一类或某几类市场来提供产品或服务。由于受到成本的限制，企业在选择目标市场时，必须要考虑企业服务范围的市场规模。跟电子商务企业相比，传统企业的服务范围总是会受到地域的限制，这样其市场规模必然相对较小。然而，借助于网络，企业可以在极短的时间内成为一个全球性的企业而服务于全球的市场，从而可以为传统企业无法服务的极其狭小的市场提供产品或服务。3中国资产评估准则体系的特点和存在的问题？答：（1）中国资产评估准则体系的特点①系统性与开放性相结合资产评估准则体系按照评估业务的内在规律和逻辑设计，具有系统性。此外准则体系又具有开放灵活的特点，为评估实践中新的评估领域的规范留有空间。随着评估理论和实践的发展，可以不断补充和更新，将最新的研究成果、实践经验纳入准则体系。②原则性与规则型相结合原则性强调反映评估执业的总体规定。基本准则原则性强，规定了评估的基本要素。规则性主要是指可操作性，侧重反映评估执业的具体细节规定。资产评估准则体系中具体的业务准则具有较强的可操作性，规定了不同评估业务中的操作方法。③现实性与适度超前相结合现实性与超前性是资产评估准则制定中必须处理好的关系，处理不好，影响准则的稳定性和有效性。现实性主要是指评估准则对现行评估实践的规范作用，要求评估准则解决现有的实践问题。超前性主要是指评估准则的制定不完全拘泥于目前的评估实践，而应考虑未来一