医疗服务行业2023年报及2024年1季报总结：板块业绩阶段性承压看好行业长期发展

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、块段承，疗需提背下营院将演键色 6（一院诊需持处于位三医增较快 6（二人老化源力，点业+元付催化，同力疗务行业长期展 （三板绩23年良好，24Q1段承压 10二、营院块业增长体缓 13（一）眼：宏环和23年期基影，24Q1业承压 13（二）口：绩续压，采响逐消化 20（三）综医：23速恢，24Q1增放缓 21（四）其专医机：各域所化 22三、ICL业受观境影业承，用值影持续 25四、资议 27五、险示 27图表索引图1：重庆市医院门急诊人数23年呈先上升后回落态势，24Q1有所上升（万人）................................................................................................................................6图2：重市院院数23年先升回势，24Q1有上（人）6图3：2023年1-8月国医诊患向级一级院化诊人同增速） 74：20231-8（）7图5：2023年1-8月医院院次全医比重续滑 7图6：23年-24Q1庆营医出人占市院比呈降势 7图7：2035国65以上口量比过20% 8图8：核医消群为65岁上口（%） 8图9：我民医数快速加家） 9图10：国营院数快增（） 9图医板各业节相关系 9图12：疗务块23年恢良，24Q1业承压 图13：疗务块23Q4和24Q1收逐下（百元） 12图14：疗务块23Q4和24Q1扣归净润有承（万） 12图15：眼连医利率化况（%） 14图16：眼连医非净率化况（%） 14图17：23各科医院内业营收同比速著升 14图18：23各科医院病务业入比增显提升 14图19：23各科医院光务业入比增呈复态势 15图20：23各科医院光务业入比增呈复态势 15图21：尔科普科23年半屈业利率所滑（%） 15图22：眼连医内障务23占体比重所升 17图23：眼连医内障务23毛率明显 17图24：策疗季利率净率化势 20图25：域学+安断合营与润长况 25图26：域学+安断营收情（万） 26图27：域学+安断扣净润百元） 26表1：已多省将助生项纳医支范围 10表2：医服板基财务标（9家A股公司计） 表3：眼主上公业绩现况览 13表4：23年工体中选和津冀“3+N”联人工体采选对比 16表5：A股科锁上市店张况览 176：A现金亿） 17表7：眼主上公业绩现况览 20表8：综医主上公司绩现况览 21表9：其专医机主要市司绩现况概览 22表10：ICL块本指标金医学迪诊） 25一、板块阶段性承压，诊疗需求提升背景下民营医院将扮演关键角色20232023（一）院内诊疗需求持续处于高位，三级医院增速较快年1-11急诊人次和出院人次分别为7615万人和535万人，分别同比增加4.4%和14.6%。24Q1门急诊和住院人数分别为2311万人和161万人，分别同比增加15.6%和12.8%。图1：重庆市医院门急诊人数23年呈先上升后回落态势，24Q1有所上升（万人）

图2：重庆市医院出院人数23年呈先上升后回落态势，24Q1有所上升（万人）900 70800 60700600 50500 40400 30300 20200100 100 0数据来源：重庆市卫健委、 数据来源：重庆市卫健委、1-8月全+9.6%-4.9%三级、二级和一级医院的出院人数分别同比增加23.5%、12.3%、11.1%。图3：2023年1-8月全国医院诊疗患者向三级和一级医院分化（诊疗人次同比增速）

图4：2023年1-8月全国入院情况呈现三级医院虹吸效应（出院人次同比增速）1月 2月 31月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月20%10%0%-10%-20%-30%

1月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月1-8月

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

三级医院 二级医院 一级医院数据来源：国家卫健委、国家统计局、 数据来源：国家卫健委、国家统计局、年1-8年1-8817.7%24Q124Q14%2.13pp。图5：2023年1-8月民营医院出院人次占全国医院比重持续下滑

图6：23年-24Q1重庆民营医院出院人次占全市医院比重呈下降趋势

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月

30%29%28%27%26%25%24%23%22%数据来源：国家卫健委、国家统计局、 数据来源：重庆市卫健委、（二）人口老龄化为源动力，多点执业+多元支付为催化剂，共同助力医疗服务行业长期发展根据国家统计局数据显示，截至2022年底，全国60岁以上人口达2.8亿人，占比达652.114.9%6012680952207我国在196220353.22050有所回落。核心医疗消费群体为65图7：2035年中国65岁以上人口数量占比将过20% 图8：核心医疗消费群为65岁以上人口（%）

65岁及以上 25-64岁 0-24岁

住院率 两周就率 两周患率 慢性病患病率0-4 5~1415-2425-3435-4445-5455-6465以上数据来源：OurWorldinData（联合国预测）、

数据来源：中国卫生健康统计年鉴，注：数据取自2018年卫生服务调查，统计口径均为居民（含城市和农村）民营医院承接公立医院外溢需求，是我国医疗体系的重要组成部分。2.7中国人口基数庞大，医疗服务需求较大且持续增长，医院的诊疗人数和住院量逐年增加，但我国患者对于医疗服务的需求一直未得到充分满足。未被满足的医疗服务需求以及饱和的公立医院市场促使越来越多的民营医院进入医疗服务市场。同时民营医院在就诊环境、服务水平和就医速度上更好，也使得部分要求更高的公立医院患者分流到了民营医院。图9：我国民营院数量速增加（家） 图10：我国民营医院床数快速增加（张）公立医院 民营医院 民营医院数量占比 公立医院 民营医院 民营医院床位数占比0

2017 2018 2019 2020 2021

70%247662523024766252302097722424235241875966%64%62%60%58%56%

0

2017 2018 2019 2020 2021

32%30%28%26%24%22%20%数据来源：2022年卫生健康事业发展统计公报、中国卫生健康统计年鉴、国家卫健委、

数据来源：2022年卫生健康事业发展统计公报、中国卫生健康统计年鉴、国家卫健委、医生多点执业以及多元的支付体系有望促进医疗行业生产要素流转，推动医疗服务行业发展。我国公立医院从九十年代起开始自负盈亏，我国目前核心的医疗资源仍近年来，我国出台了一系列促进民营医疗机构发展的政策，为我国医疗服务行业的发展营造了良好的外部环境。从供给端看，国家和地方政府先后多次发文支持医师多点执业，在医疗反腐背景下，未来可能会有更多的医师进入到民营医疗机构进行多点执业，管理规范程度较高、品牌影响力较强的民营医疗机构将拥有更大的优势获取到此部分外溢的医师资源。从支付端看，一方面医保规则逐渐清晰，医保资金使用更加高效；另一方面，国家也在不断探索多元化的支付方式，商业保险的快速普检也有望促进民营医院快速发展。图11：医疗板块各产业环节相互关系数据来源：部分专科领域也陆续有政策推出予以支持，如辅助生殖在多个地区被纳入医保。基23年月北京将16地区 纳入时间 关键信息表1：已有多个省市将辅助生殖项目纳入医保支付范围地区 纳入时间 关键信息北京 2023.7广西 2023.10甘肃 2024.1内蒙古 2024.1新疆 2024.3山东 2024.4

16将“取卵术”70%、50%将“取卵术”等部分治疗性辅助生殖类医疗服务项目，纳入基本医疗保险和工伤保险基金支付范围。不设基金起付标准，基本医疗保险报销比例为60%，不挤占门诊统筹、门诊共济基金限额。将“取卵术”,职工70%、50%,BDNA980%、70%。1120%数据来源：各省市医保局，（三）板块业绩23年恢复良好，24Q1阶段性承压23年医疗服务板块整体恢复良好。根据wind，经调整后的医疗服务板块9家A股上市公司23年合计实现营业收入487.68亿元，同比增加24.92%；扣非归母净利润42.3136.56%。根据711968%0pp。Q3开始24Q1232330023203.6751.968.4312.04%243108.9264%4.635.6818.0114.91%-3.021.26表2：医疗服务板块基本财务指标（9家A股上市公司合计）单位：百万元21A1Q222Q223Q224Q2222A1Q232Q233Q234Q2323A1Q24营业收入395718710902211898940739038111781178113104127044876811409营业收入增速22.94%3.21%-6.29%13.19%-14.42%-1.35%28.34%30.58%10.14%35.05%24.92%2.07%净利润906505721646-9701297961135821253244769843净利润增速-62.83%-47.70%转盈37.55%亏损扩大43.17%1814.7%137.58%29.14%转盈267.67%-12.26%扣非净利润935-145341457-6931284727127717165124231717扣非净利润增速-69.29%转亏转盈40.55%亏损扩大37.34%转盈138.83%17.82%转盈229.52%-1.39%毛利率37.58%30.95%36.98%42.48%35.82%37.03%36.61%39.89%43.16%38.07%39.54%35.74%净利率2.29%0.58%6.33%13.83%-10.32%3.32%8.60%11.53%16.22%2.55%9.78%7.39%扣非净利润率2.36%-0.16%5.92%12.24%-7.37%3.29%6.50%10.84%13.10%4.03%8.68%6.28%经营活动产生的现金流净额8246-34179525754336350178381915243429497299871数据来源：、独放在后文进行计算，此外我们还剔除了业务结构复杂（务占比较大）司有图12：医疗服务板块23年恢复良好，24Q1业绩承压营收增速 净利润速 扣非净润增速202120222021202220231Q24250%200%150%100%50%0%-50%-100%数据来源：wind、23Q4和24Q1

图14：医疗服务板块23Q4和24Q1扣非归母净利润有所承压（百万元）0

1Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q241Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q240-500-10001Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q24 数据来源：wind、 数据来源：wind、二、民营医院板块：业绩增长整体趋缓23（一）眼科：受宏观环境和23年同期高基数影响，24Q1业绩承压23年眼科民营医院整体恢复良好。A股和H股8家眼科民营医院上市公司23年合计实现营收331.3亿元，同比增加27.9%；扣非归母净利润47.72亿元，同比增加38.0%。23年初，随着疫情期间积压的择期需求快速释放，眼科公司业绩大部分提升。24Q1业绩持续承压，业绩增速大幅放缓。A股5家眼科民营医院上市公司24Q1合计实现营业收入73.35亿元，同比增加3.0%；扣非归母净利润10.26亿元，同比仅上升0.8%表3：眼科主要上市公司业绩表现情况概览指标营业收入（百万元）扣非净利润（百万元）主要企业时间20221Q232Q233Q234Q2320231Q2420221Q232Q233Q234Q2320231Q24爱尔眼科业绩1611050215231579543202036751962919752100613464093514843YOY7.4%20.4%32.8%17.2%41.2%26.4%3.5%4.9%20.7%32.6%20.1%-1.6%20.4%12.0%华厦眼科业绩323393110631109910401397853914721621090662157YOY5.5%15.1%38.1%17.4%28.2%24.1%5.1%13.3%--18.7%-15.0%22.8%6.9%普瑞眼科业绩1726650728788552271867619717781-3219819YOY0.9%38.7%72.8%45.1%88.4%57.5%4.0%-78.4%92.3%563.5%94.5%-967.1%-73.3%何氏眼科业绩955307314323241118528528551922-415528YOY-0.7%26.9%38.8%6.5%31.2%24.1%-7.2%-63.7%112.9%40.7%-4.9%-101.0%-48.6%光正眼科业绩7672163302802481075200-291-812-1-9-6-22YOY-26.5%16.2%112.7%21.4%27.1%40.1%-7.8%312.3%-76.9%-142.9%-92.2%-95.9%-98.0%163.9%德视佳业绩54665181104YOY-3.5%17.6%-31.2%26.4%朝聚眼科业绩9921374162191YOY-0.8%38.4%1.7%17.8%希玛眼科业OY56.6%10.1%-44.2%1893.1%数据来源：、利润率水平在23Q2-3到达高点后回落。23年上半年由于治疗需求的集中释放摊薄了固定成本、人工成本等，各公司利润率普遍提升。23Q3业务增速虽然放缓，但作为23Q4在图15：各眼科连锁医院利率变化情况（%） 图16：各眼科连锁医院非净利率变化情况（%）爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科60504030201001Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q24

0

爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科1Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q241Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q24数据来源：wind、 数据来源：wind、23年眼病类业务复苏强劲，白内障业务表现亮眼。得益于疫情影响减弱，前三年积压的白内障手术需求在23年尤其是上半年快速释放，爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科19-22年白内障CAGR分别为+6.8%、+1.5%、-3.2%、-4.3%，23年增速分别为+55.2%、+31.4%、+138.0%、+54.5%。眼病类业务也呈现同样的趋势，爱尔、华厦、普瑞、何氏19-22年眼病业务CAGR分别为+11.4%、+1.5%、+7.0%、+26.9%+78.7%+32.2%2323图17：23年各眼科连锁医院白内障业务营业收入同比增速显著提升

图18：23年各眼科连锁医院眼病业务营业收入同比增速显著提升

爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科2018 2019 2020 2021 2022 20232018 2019 2020 2021 2022 2023

爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科2018 2019 2020 2021 2022 20232018 2019 2020 2021 2022 2023数据来源：wind、 数据来源：wind、年前包含眼底和眼表等多个项目，23合眼病；何氏含玻璃体视网膜、其他眼病及非手术诊疗。屈光、视光等消费类业务23年呈弱复苏态势。19-、+9.7%，23+17.3%+12.4%+33.5%+17.1%+21.1%+12.6%+16.2%，23+31.3%+14.9%、+52.7%、10.5%。受宏观环境影响，屈光、视光等消费类业务24Q1面临较大压力。23年下半年开始，受宏观环境影响，屈光、视光等偏消费属性的业务增速逐步趋缓，24Q1消费环境持续疲软，消费类业务增速显著放缓。图19：23年各眼科连锁医院屈光业务营业收入同比增速呈弱复苏态势

图20：23年各眼科连锁医院视光业务营业收入同比增速呈弱复苏态势

爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科2018 2019 2020 2021 2022 2023

爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科2018 2019 2020 2021 2022 20232018 2019 2020 2021 2022 2023数据来源：wind、 数据来源：wind、231.203.265.06pp图21：爱尔眼科和普瑞眼科23年下半年屈光业务毛利率有所下滑（%）爱尔眼科 普瑞眼科65605550454035301H21 2H21 1H22 2H22 1H23 2H23数据来源：wind，视光方面产品格局正在发生变化。离焦镜由于价格更加低廉、佩戴方便，在23年快OK24OK23内会逐步趋缓甚至出现下滑。但随着人口老龄化的逐步提升，白内障等眼病类业务的诊疗需求在未来中长期内有望逐步增加。白内障业务在24年还将面临人工晶体集采落地的影响。人工晶体是一种精密光学部件，用于治疗白内障等眼疾，通过白内障手术植入人工晶状体，是临床上白内障唯晶体。2340%24表4：23年人工晶体国采中选价和京津冀“3+N”联盟人工晶体集采中选价对比2023.11人工晶体国采拟中选价元） 京津冀“3+N”联盟人工晶体集采选价（元）产品类别 产品细分 中选价 中选价 产品细分 产品类别非球面-单焦点-非散光非预装预装628-834950/1034790-1700828-2298非预装，无矫正预装，无矫正非球面-单焦点非球面-单焦点-散光非预装1496-18972998-3191非预装非球面-单焦点-散光双焦点-非散光非预装预装非预装，视力改善1796-2563264428804199-5029.975646非预装，无矫正预装，无矫正非球面-双焦点双焦点-散光非预装2298-31036106非预装非球面-双焦点-散光三焦点-非散光三焦点-散光预装非预装89961453712996/1818822495.7122999非预装，无矫正预装，无矫正非球面-三焦点景深延长-非散光景深延长-散光非预装非预装3596/69906836/909011065.8非预装，无矫正非球面-连续视程数据来源：联合采购办公室，天津市医保局，民营医院有望成为高端人工晶体的主要销售终端。人工晶体集采会将加速白内障手术渗透率的提升。相较于公立医疗眼科机构，民营眼科医疗机构在卫生与个性化服务等方面优于公立医疗机构。同时对于价格敏感性不强的高收入患者而言，集采在一定程度上导致公立医院使用更高端的人工晶体受限制，这类患者的治疗需求可能图22：各眼科连锁医院白内障业务23年占总体营收比重有所回升

图23：各眼科连锁医院白内障业务23年毛利率提升明显

爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科 爱尔眼科 华厦眼科 普瑞眼科 何氏眼科50%45%40%35%30%25%20%2018 2019 2020 2021 2022 2023 2018 2019 2020 2021 2022 2023数据来源：wind、 数据来源：wind、各家眼科连锁上市公司积极布局，门店扩张根据自身发展的不同阶段按照不同节奏推进。爱尔眼科发展较为成熟，目前主要通过并购基金体外培养医院，待培育接近24（为辅的扩张策略，2324表5：A股眼科连锁医院上市门店扩张情况概览主要企业20192020202120222023境内医院105家境内医院146家境内医院174家境内医院215家境内医院256家爱尔眼科门诊部65家门诊部88家门诊部118家门诊部148家门诊部183家57医院57医院华厦眼科23家视光中心60家视光中心18家医院21家医院24家医院27家医院普瑞眼科3家门诊部3家门诊部3家门诊部3家门诊部3家三级+32家二级3家三级+32家二级3家三级+35家二级一级、二级、三级服务何氏眼科+60家初级服务机构+55家初级服务机构+64家初级服务机构机构共121家13家眼科医院13家眼科医院14家眼科医院光正眼科12家眼科医院13家眼科医院1家视光诊所1家视光诊所3家视光诊所数据来源：各公司招股书、历年年报、表6：A股眼科连锁医院上市公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（亿元）主要企业2019202020212022202324Q1爱尔眼科7.468.9414.9413.8814.604.32华厦眼科2.561.631.742.354.480.83普瑞眼科2.461.472.553.286.271.96何氏眼科1.110.930.710.491.890.25光正眼科0.440.620.520.410.230.03数据来源：wind、眼科重点公司经营情况如下：爱尔眼科2023年公司实现营业收入203.67亿元，同比+26.43%；归母净利润33.59亿元，同比35.14+20.39%930891516843+12.04%。2023202317.97和13.8633.74%31.31%控手段和产品品类的不断升级，营业规模进一步扩大，实现收入49.60亿元，同比+31.25%；另外屈光业务也保持稳健，实现收入74.31亿元，同比+17.27%。受宏观环境以及上年同期高基数影响，2024Q1增速有所放缓。公司2024Q13.5%年年华厦眼科公司2023年实现营业收入40.13亿元，同比+24.12%；归母净利润6.66亿元，同比2960%66222702419781.561.5723239.875.35亿12.0710.17+14.94%24Q1月26100%5普瑞眼科23年公司实现营收27.18亿元（+57.50%）；归母净利润2.68亿元（+1202.56%）；扣非归母净利润1.98亿元（+967.07%）。24Q1营业收入6.76亿元（+4.01%）；归母净利润1692万元（-89.58%）；扣非归母净利润1908万元（-73.28%）。在白内障和眼病业务推动下，公司23年业绩高增。根据公司年报，传统优势项目屈光保持稳健增长，收入12.96亿元（+33.52%）；视光业务为公司近年来重点发展的3.975.9423年收入2.13（+18.40%），5231（+51.81%）23Q4受季节波动影响稍显颓势，24Q1在同期高基数背景下业绩承压。根据wind，5.521.620.72、0.82-0.49Q424Q1；（2）15.05%3.26pp。（二）口腔：业绩持续承压，集采影响正逐步消化口腔行业23年和24Q1面临多重压力，业绩持续承压。（1）受制于宏观经济环境影响，消费业务疲软；（2）种植牙集采于23年4月落地，该业务客单价和利润率水平出现下滑；（3）竞争激烈，很多中小机构低价竞争。以通策医疗为例，其23年实现营业收入28.47亿元，同比+4.70%；归母净利润5.00亿元，同比-8.72%；扣非后归母净利润4.81亿元，同比-8.37%。公司2024Q1实现营业收入7.08亿元，同比+5.03%；归母净利润1.73亿元，同比+2.51%；扣非后归母净利润1.70亿元，同比+4.20%。表7：眼科主要上市公司业绩表现情况概览指标营业收入（百万元）扣非净利润（百万元）主要企业时间20221Q232Q233Q234Q2320231Q2420221Q232Q233Q234Q2320231Q24通策医疗

业绩 2719 675 688 822 662 2847 708 525.2 163.57129.37203.57-15.27481.24170.44YOY-2.23%3.04% 3.71% 14.24%4.70%5.03%-21.73%0.42% 4.84%-3.37% - -8.37%4.20%数据来源：wind，23Q4出现阶段性亏损，24Q1虽然恢复盈利但仍面临较大压力。根据wind，公司23Q4实现营收6.62亿元，同比+14.24%，归母净利润为-1126万元。我们推测出现亏损原因的主要为：（1）低价恶意竞争加剧导致公司经营面临较大压力，单季毛利率下滑至25.15%；（2）年终奖等一次性费用增加，单季管理费用为1.16亿元；（3）租赁准则新规的变化导致财务费用增加，单季财务费用为2587万元。同时受宏观消费环境的持续影响，公司24Q1仍然面对较大压力，业绩增速较缓。图24：通策医疗单季度毛利率和净利率变化趋势销售毛利（%） 扣非后销净利（%）1Q232Q231Q232Q233Q234Q231Q24403020100-10数据来源：wind，消费业务疲软，种植影响持续消化中。分业务来看，根据公司年报，23年种植业务收入4.79亿元（+6.95%），集采后种植牙快速放量，全年种植5.3万颗，同比增长47%；正畸4.99亿元（-3.14%）；儿科4.99亿元（+2.90%）；修复4.56亿元（+6.72%）；大综合7.56亿元（+8.34%）。根据公司机构调研公开纪要，24Q1种植收入1.11亿元（+5.9%）；正畸1.2亿元（+2%）；儿科1.22亿元，略有下降；修复1.06亿元（+4.5%）；综合1.97亿元（+7%）。随着种植牙的快速放量，种植业务正逐渐恢复，以价换量趋势初显，短期内种植牙毛利率会有所下滑，未来随着业务量的持续提升，有望回归正常水平。（三）综合医院：23年快速恢复，24Q1增速放缓23126.591424Q132.35亿元，-0.16为-0.332324Q1业绩增速有所放缓但仍然实现接近10%的增长，主要考虑到23Q1虽然有部分诊疗需求得以释放，但仍然有一些残留的疫情影响。在23年全年高基数的背景下，24年预计综合医院板块业绩增速会有一定程度的放缓。根据前文所述，近期民营医院诊疗人次占比出现下滑，但随着我国人口老龄化推动的诊疗需求的日益提升，作为医疗体系中重要的组成部分，民营医院将在未来承担更多的公立医院外溢需求。此外，在DRG全面推行的背景下，各家医院的成本管控效率决定着盈利能力。我们认为管控能力更强，效率更高的公司将有望突出重围。表8：综合医院主要上市公司业绩表现情况概览指标营业收入（百万元）扣非净利润（百万元）主要企业时间20221Q232Q233Q234Q2320231Q2420221Q232Q233Q234Q2320231Q24国际医学业绩2711105911511134127446181173-1123-103-152-95-149-499-90YOY-7.2%247.4%50.8%34.0%59.9%70.3%10.7%-----55.4%--澳洋健康业绩20215445205605502174582-3312180-32728YOY-33.3%-15.5%32.7%-13.1%61.1%7.5%7.0%--70.6%282.5%--94.6%--创新医疗业绩710204201202198806201-840-1-13-13-28-3YOY-0.3%19.2%22.4%-1.5%17.3%13.5%-1.4%-----62.3%--新里程业绩315377882990010833590863912029-2002925YOY4.5%2.3%9.0%11.8%31.2%13.9%10.9%---28.6%--100.6%-67.7%23.5%盈康生命业绩11563613623803671471416-5973928241310424YOY6.1%35.1%17.9%31.6%25.4%27.2%15.2%-53.2%43.9%229.8%---38.5%数据来源：、（四）其他专科医疗机构：各领域有所分化A表9：其他专科医疗机构主要上市公司业绩表现情况概览指标营业收入（百万元）扣非净利润（百万元）主要企业时间20221Q232Q233Q234Q2320231Q2420221Q232Q233Q234Q2320231Q24诺禾致源业绩192644148949957320024681542038463614021YOY3.2%14.0%5.7%-3.1%2.2%4.0%6.3%-12.6%60.9%11.4%-20.5%-27.2%-8.9%6.9%美年健康业绩85332096231028123676108941801-568-176179224235463-302YOY-6.8%55.0%47.1%-0.6%32.1%27.7%-14.0%-880.8%-60.5%-172.0%-17.2%-263.2%--三博脑科业绩1068312328321353131333752242030199432YOY-6.1%17.6%22.9%7.7%48.0%22.9%8.0%-30.0%83.0%22.0%30.8%-2530%79.7%32.2%三星医疗业绩9098224833002789312511463302510592665505153381669375YOY29.6%13.4%36.6%11.4%42.2%26.0%34.5%103.9%31.7%90.5%44.6%59.7%57.7%41.2%海吉亚医疗业绩32064078455629YOY38.3%27.2%23.5%38.2%固生堂业绩16272327166233YOY18.3%43.1%-42.3%锦欣生殖业绩23792815187337YOY28.4%18.3%-34.1%80.3%数据来源：、重点公司经营情况如下：诺禾致源公司2320.021.78扣非1.4024Q14.680.27亿元（+21.40%）0.21（+6.85%）23Q223年wind23Q1-24Q1单季366（094医学研究与技术服务2.69亿元（+6.60%）、测序平台服务9.53亿元（+14.05%），持续拓展海外布局，短期盈利能力小幅下滑。根据财报显示，公司近两年持续加大23年1224年2314.31%至3.790.31pp和0.99pp至8.89%和6.99%。海吉亚医疗2340.77利润6.857.13亿+31.1%年1-240%23+35.4%25.4亿元，同比+31.6%13.5+23.1%+43.2%；8.38+34.6%14.4+23.6%43.6%。2523年2用，成武二期于24年1月投入使用，开远解化、贺州广济、长安和永鼎医院的二期项目也在快速推进中；公司23年收购的两家医院整合效果明显，宜兴海吉亚并表后收入同比+30.8%（6-12月），长安医院并表后收入同比+28.9%（9-12月）。固生堂公司022323025396；3.05+53.6%2023年线下20.372.862023705346（0225202320232）7拓展外，公司还于2024年3月收购了宝中堂新加坡，进军海外市场，根据公司战略，未来将持续通过战略性投资、收并购等方式在新加坡及其他境外区域开设门店。锦欣生殖27.893.47+194.2%；4.72+72.0%周期数和成功率稳步提升，经营质量持续向好。2330368+16.2%+1.9pp23-10.2pp。各区域调整初显成效，武汉、昆明等地经营效能提升。根据公司业绩公告，受益于周期数以及高端需求的增加，成都区域ARS收入同比+15.7%，但受人口增长率下降0619，主要由于疫情后周期数的恢复以及高端需求的增加；武汉医院ARS业务于2022年82022年202350%的水平，其收入同比+22.7%20238280ICL响持续随着新冠业务逐步出清，23年受宏观环境影响业绩持续承压。23（+219.486.5985.5%24Q148.1410.0%，-0.06表10：ICL板块基本财务指标（金域医学+迪安诊断）单位：百万元21A1Q222Q223Q224Q2222A1Q232Q233Q234Q2323A1Q24营业收入2502689001016587727921357595349580154515346219484814营业收入增速32.46%60.45%78.35%30.75%12.03%42.89%-39.90%-42.9