中国电信财务分析

中国电信财务分析1,企业概况

中国电信集团公司是按国家电信体制改革方案组建的特大型国有通信企业，于2002年5月重组挂牌成立。中国电信集团公司注册资本1580亿元人民币。目前主要经营国内、国际各类固定电信网络设施，包括本地无线环路；基于电信网络的语音、数据、图象及多媒体通信与信息服务；进行国际电信业务对外结算，开拓海外通讯市场；经营与通讯及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、广告、出版、设备生产销售和进出口、设计施工等业务；并根据市场发展需要，经营国家批准或允许的其他业务。中国电信集团公司继续拥有“中国电信”的商誉和无形资产。

2．人们进行财务分析，一般都是为了评价分析对象以往经营的业绩，衡量其当前的财务状况，以便来预测其未来发展趋势提供依据。根据我从网上找到的关于中国电信股份有限公司（母公司）2010上半年财务报表，包括资产负债表，利润表和现金流量表，我对他公司的基本财务能力进行了一些分析。

2.1偿债能力分析

偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证力度。按照债务偿付期限的不同，企业的偿债能力可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。

（1）短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业以流动资产支付流动负债的能力。从资产负债表中得到的流动总资产约为511亿元，流动总负债为1414亿元，流动比例约为0.38。虽然这个比例不是太高，但是中国电信还是可以采用增加长期负债以及募集资本等方式来增加一年的流动资产，而不去影响当年的流动负债水平。企业的现金及现金等价物约为275亿元，现金比例约为0.17，与速冻比例相结合分析，中国电信还是具有一定的短期负债能力。

（2）长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者指企业长期债务到期时，以企业盈利或资产偿还长期负债的能力。从资产负债表中得到负债总额为2007亿元，资产总额为4344亿元，资产负债率约为46%，可以看出企业举债经营的风险程度，中国电信的信用物质保障程度高，风险比较小。而企业的现金总负债比率也是处于中上水平，所以中国电信在经营活动中产生的现金流对负债清偿的保证比较强，企业偿还全部债务的能力比较强。

总结：资产无论是从总量还是结构上来看，数据都是很可观的，显示了中国电信稳健的经营特征。固定资产所占比例很大，体现了电信行业作为国家垄断的一个重要特征，随着电信行业中的传统业务利率的减少，建议加大无形资产的投资，寻找新的经济增长点，来减少负债。

2.2营运能力分析

营运能力是指企业对其现有经济资源的配置和利用能力，从价值的角度看，就是企业资金的利用效果。它主要表现为资产管理即资产利用的效率，反映企业资金周转状况。

其中，总资产营运能力主要是衡量投入或占用全部资产取得产出的能力。反映全部资产营运能力的指标主要是总资产周转率。总资产周转率是销售收入与资产平均总额的比率，反映了企业销售收入与资产占用之间的关系，可用来分析企业全部资产的使用效率，是反映企业经营者工作绩效的重要指标。

中国电信的总资产周转率保持比较稳定，计算约为0.42左右,资产周转率偏低。这个一方面是由于电信业需要基础设施，固定资产投入比较大，资产的基数较大;另一方面是由于中国电信进行了一系列的资产运作和收购活动，公司大量购并之后，内部的整合也需要一定时间。但是相信随着电信公司进一步调整资本性支出，挖掘现有网路潜力，优化资源配置，提高投资效率，可以进一步提高中国电信的总资产周转率，从而提高企业利润。

2.3盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力，它反映着企业的财务状况和经营绩效，是企业偿债能力和营运能力的综合体现。它包括资产盈利能力，经营活动现金流转额的盈利，以及股权资本盈利。

资产净产收益率是指总资产的盈利能力，它是净利润和平均资产的比值。中国电信的资产净利率一直保持在一个比较稳定的水平，今年中国电信的资产净利率约为0.07左右,表明中国电信的资产利用率保持在一个比较高的水平。中国电信的盈利能力还是比较高的。

通过对这一系列的数据的统计，计算以及比较分析，可以看出中国电信作为中国上市公司领头羊，还是有它的优势所在。然而也是面临着很多的问题，许多方面还是需要进一步的分析并制定出好的计划，就公司的短期现金流不足的问题，应积极寻求短期内较为低廉的债券融资等方式来缓解。还有可以开发一些新的业务来增加盈利，比如说推出IP网络传音业务，通话业务。也可以通