金融学基础（第二版）课件：通货膨胀和通货紧缩

通货膨胀和通货紧缩面值最大的货币

“要推翻现有的社会基础，最巧妙、最有效的方式，莫过于扰乱通货。这一过程使得经济法则中所有内含的力量都趋向于毁灭！而且百万人之中也不会有一个能对症下药。

——凯恩斯（英国经济学家）1.了解通货膨胀和通货紧缩的定义2.掌握通货膨胀的衡量指标3.掌握通货膨胀和通货紧缩的主要类型4.掌握通货膨胀和通货紧缩的主要成因及治理政策知识目标1.能够判断通货膨胀和通货紧缩的类型2.能够提出通货膨胀和通货紧缩的治理对策技能目标3.能够正确应对通货膨胀和通货紧缩导入案例：面值最大的货币是多少？

“津巴布韦币”在10年以前，和台币等值，100“津巴布韦币”相当于18元人民币左右；但从前几年开始，“津巴布韦币”一路下滑，我同事刚去津巴布韦时，一下飞机就换了100美金的“津巴布韦币”，也就是25000“津巴布韦币”；但到月底25000“津巴布韦币”贬值为1美金，所以他们现在换“津巴布韦币”是5美金换一次。现在一张一千亿的钞票仅仅等价于一美元，这场经济危机开始于1980年，自从这个国家获得独立以来通货膨胀率已经到达了2,200,000％。2008年年初，政府已经开始发行1百万，5百万，1千万，5亿元，到后来的50亿，250亿，500亿的钞票。为了应对完全失控的通货膨胀，津巴布韦2008年07月21日发行面额1000亿津元的钞票，不过这样一张钞票，仍不足以购买一条面包。2009年1月的消息，津巴布韦将于近日发行一套世界上最大面额的新钞，这套面额在万亿以上的新钞包括10万亿、20万亿、50万亿和100万亿津元四种。最高峰时期100万亿“津巴布韦币”=30美金=210人民币。在这两年，部分富有的津巴布韦人已经换了大量的美金来保值，黑市的兑换比例涨到政府的100倍；商店里的商品价格标签上，甚至来不及更换标签，以至于一件衣服上有10来张标签，标签的价格从300万“津巴布韦币”一直涨到几万个亿“津巴布韦币”；所以，人们用“津巴布韦币”买东西不是论张，而是按堆和论斤来衡量货币的数量，让人听了匪夷所思，但绝对是真实的。（资料来源：金投外汇网，2012-09-14）学前小组讨论：什么是通货膨胀和通货紧缩？如何判断通货膨胀和通货紧缩？我们应如何应对？学习框架二、通货膨胀的衡量指标三、通货膨胀对经济的危害一、通货膨胀的定义和类型？任务一通货膨胀及治理四、通货膨胀的治理（一）定义应注意的问题：第一，通货膨胀是一种货币现象。第二，通货膨胀所指的物价上涨是物价总水平或平均水平的上涨。第三，通货膨胀是物价水平持续长期上涨。通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。一、通货膨胀的定义和类型1.按物价上升幅度不同划分★爬行的通货膨胀，又称温和的通货膨胀，是指通货膨胀维持在可容忍的幅度内，一般物价水平年均上涨幅度缓慢，短期内不易察觉，但持续的时间很长。★飞奔的通货膨胀，是指物价水平年均上涨幅度较高，一般在两位数以上，而且还在加剧。人们普遍感到物价上涨的压力，不愿意保存货币，开始大量购买商品实物或寻找其他保值方式。★恶性的通货膨胀，是指一般物价水平年平均上涨幅度非常高，一般认为每月通货膨胀率达到50%以上，并且持续一段时间，就意味着发生了恶性通货膨胀。恶性通货膨胀下物价水平完全失去控制，人们的生活秩序紊乱，对本国货币完全失去了信心，最终会导致货币制度的崩溃。（二）通货膨胀的类型2.按形成原因或发生机制划分★需求拉动型通货膨胀，是指商品和劳务总需求超过商品和劳务总供给量所造成的过剩需求拉动了物价水平的普遍上升。★成本推动型通货膨胀，又称为供给型通货膨胀，是指在总需求不变的情况下，由于生产要素价格（包括工资、租金、利润以及利息）上涨，致使生产成本增加而引起的物价水平的持续上涨。★需求和成本混合推动型通货膨胀，是将供求两个方面的因素综合起来，它认为通货膨胀是由需求拉动和成本推动共同作用导致的。★结构型通货膨胀，是指在总需求和总供给大体处于平衡状态时，由于经济结构因素而引起的物价水平的持续上涨。（二）通货膨胀的类型3.按表现形式划分★公开型通货膨胀，又称为开放型通货膨胀，是指在自由价格制度下，货币供给过多完全通过一般物价水平上涨的形式反映出来的通货膨胀。只要出现这类通货膨胀，物价水平就明显上升。因此，物价指数的变化能够完全反映出通货膨胀的程度。★隐蔽型通货膨胀，又称压制型通货膨胀，是指经济中存在着通货膨胀的压力（货币供给超过货币需求），但由于政府实施了严格的价格管制与配给制，物价并没有上涨，但一旦解除价格管制并取消配给制，就会发生较严重的物价上涨的通货膨胀。这类通货膨胀并不表现为物价水平的上涨，而是表现为商品数量短缺和限量、凭证供应的增多。（二）通货膨胀的类型ABCD2.消费者价格指数CPI1.生产者价格指数PPI4.国民生产总值平减指数3.零售物价指数RPI从世界各国的实际做法看，主要采取上述四个衡量指标，我国主要依据CPI的变化来衡量通货膨胀。二、通货膨胀的衡量指标1.生产者价格指数，又称批发价格指数，是衡量生产者向商业部门出售商品的价格指数。它是根据批发价格编制的指数，主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。生产者价格指数是一个通货膨胀的先行指数。2.消费者价格指数，又称生活费用价格指数，是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。它是对一个固定的消费品篮子价格的衡量。消费者价格指数表明消费者的购买能力，也反映经济的景气状况，如果该指数下跌，反映经济衰退，必然对货币汇率走势不利。4.国民生产总值平减指数，是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。其优点是：范围广。它可以反映全部生产资料，消费品和劳务费用的价格的变动。缺点是：资料难收集，多数国家每年只统计一次，不能迅速反映通货膨胀的程度和动向；国民生产总值包括与居民生活无直接联系的生产资料和出口产品，它不能准确反映对居民生活的影响。3.零售物价指数，是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。零售物价指数持续地上升，将可能带来通货膨胀上升的压力，令政府收紧货币供应，利率趋升为该国货币带来利好的支持。二、通货膨胀的衡量指标我国的消费者价格指数（CPI）涵盖全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等8大类、262个基本分类的商品与服务价格。（一）生产领域（二）流通领域一是大量资源流入价格较高的生产部门，造成资源的不合理配置，导致产业结构失调。二是使大量资金从生产领域流向流通领域，造成生产资金短缺而导致生产萎缩。三是导致企业技术革新成本上升，影响技术进步，降低劳动生产率，影响产品的升级换代。商品流向价格上涨较快的地区，扰乱了正常的商品流通秩序；物价持续上涨，存在提前消费、增加消费的倾向。投机者趁机哄抬物价、囤积居奇，使本来供需不平衡的市场更加不平衡，加剧市场供需矛盾，导致流通领域更加混乱。三、通货膨胀对经济的危害（三）分配领域居民的名义货币收入可能有所提高，但如果提高幅度低于通货膨胀率，将导致居民实际收入下降。由于各阶层收入来源不同，通货膨胀的影响也各不相同。最大受害者往往是固定收入者和低收入者。例如，依靠固定的工资、固定的退休金和福利救济金生活的人，由于物价上涨、货币贬值，他们的实际收入水平下降，消费能力下降。一些浮动收入者可能是受益者，这种不公正的国民收入再分配，会引起社会不稳定。三、通货膨胀对经济的危害小思考：固定收入者和低收入者应如何应对通货膨胀？通货膨胀预期下，如何保全家庭资产？四、（一）实行紧缩的货币政策具体举措有：1.提高法定存款准备金率，以使货币乘数变小，降低商业银行创造货币的能力，达到紧缩信贷规模、减少投资、减少货币供应量的目的。2.提高再贴现率，以提高信贷成本。同时，由于再贴现率的提高，商业银行的存贷利率相应提高，一方面减少了企业的贷款需求，另一方面又增加了居民储蓄，将消费基金转化为生产基金，减少通货膨胀压力。3.中央银行在公开市场上出售有价证券，减少基础货币供应，通过货币乘数的作用，减少货币供应量。四、通货膨胀的治理（二）实行紧缩的财政政策抑制需求拉动型通货膨胀，也不可忽视财政政策的作用。国家可以通过调整财政收支总额，主要是减少财政支出，增加财政收入，调整财政收支项目如压缩公共开支、开征新税种、提高税率等，控制和减少社会总需求。采取财政政策来治理通货膨胀时要注意与货币政策的搭配使用，因为财政政策决策时滞长，并需要立法机关的核准，比货币政策的实施需要更多的时间。四、通货膨胀的治理（三）实行紧缩的货币政策具体举措有：1.提高法定存款准备金率，以使货币乘数变小，降低商业银行创造货币的能力，达到紧缩信贷规模、减少投资、减少货币供应量的目的。2.提高再贴现率，以提高信贷成本。同时，由于再贴现率的提高，商业银行的存贷利率相应提高，一方面减少了企业的贷款需求，另一方面又增加了居民储蓄，将消费基金转化为生产基金，减少通货膨胀压力。3.中央银行在公开市场上出售有价证券，减少基础货币供应，通过货币乘数的作用，减少货币供应量。四、通货膨胀的治理（四）实行供给管理政策从长期发展来看，发展生产，增加经济中有效供给是抑制物价水平上涨和控制通货膨胀的根本措施。具体办法是改善投资结构、优化产业结构、商品市场结构和劳动力市场结构；集中资金优先发展占用资金不多、投产期短、市场紧缺商品；鼓励企业技术创新，提高生产技术水平，提高资源利用效率。这样，可以较快地增加有效供给，减缓市场需求压力，改善产业结构。由此可见，供给管理政策是治理结构型通货膨胀和需求拉动型通货膨胀的有效措施。四、通货膨胀的治理（五）实行货币制度改革政策当一国发生了恶性通货膨胀时，意味着该国的货币制度已经处于或接近于崩溃的边缘，该国政府应运用其权力，进行货币制度改革。采取货币制度改革政策的目的是增强社会公众的信任，使货币恢复其原有职能。但需注意，如果发行新币后，通货膨胀依然得不到抑制，并且继续恶化，则新发行的货币的信誉会迅速失去，最后会以失败告终。因此，货币制度改革政策是在无计可施的情况下的一种选择。四、通货膨胀的治理学习框架二、通货紧缩产生的原因三、通货紧缩的危害一、通货紧缩的定义和类型？任务二通货紧缩及治理四、通货紧缩的治理（一）定义通货紧缩一般具有两个特征：第一，商品和劳务价格持续下跌。第二，通货紧缩通常伴随着生产下降、经济衰退。经济学者普遍认为，当消费者物价指数（CPI）连跌半年以上，即表示已出现为通货紧缩。通货紧缩是与通货膨胀相对应的一个概念，它是指当市场上流通的货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价之下跌，造成通货紧缩。一、通货紧缩的定义和类型1.按通货紧缩的发生程度不同划分相对通货紧缩是指物价水平在零值以上，但在适合一国经济发展和充分就业的物价水平区间以下，通货处于相对不足的状态。这种情形已经开始损害经济的正常发展，虽然是轻微的，但如果不加重视，可能会有量变到质变，对经济发展的损害会加重。绝对通货紧缩是指物价水平在零值以下，即物价出现负增长，这种状态说明一国通货处于绝对不足状态。这种状态的出现，极易造成经济衰退和萧条。（二）通货紧缩的类型2.按通货紧缩对经济的影响程度划分为：轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩这三者的划分标准主要是物价绝对下降的幅度和持续的时间长度。一般来说，物价出现负增长，但幅度不大（比如-5%），时间不超过两年的称为轻度通货紧缩。物价下降幅度较大（比如在-5%~10%），时间超过两年的称为中度通货紧缩。物价下降幅度超过两位数，持续时间超过两年甚至更长的情况称为严重通货紧缩，上个世纪30年代世界性的经济大萧条所对应的通货紧缩，就属此类（见案例）。（二）通货紧缩的类型3.按通货紧缩产生的原因不同划分为需求不足型通货紧缩，是指由于总需求不足，使得正常的供给显得相对过剩而出现的通货紧缩。需求不足型的通货紧缩可以细分为消费抑制型通货紧缩、投资抑制型通货紧缩和国外需求减少型通货紧缩。供给过剩型通货紧缩，是指由于技术进步和生产效率的提高，在一定时期产品数量的绝对过剩而引起的通货紧缩。这种产品的绝对过剩只可能发生在经济发展的某一阶段，如一些传统的生产、生活用品（像钢铁、落后的家电等），在市场机制调节不太灵敏，产业结构调整严重滞后的情况下，可能会出现绝对的过剩。（二）通货紧缩的类型紧缩性的货币财政政策经济周期的变化投资和消费的有效需求不足新技术的采用和劳动生产率的提高金融体系效率的降低体制和制度因素汇率制度的缺陷通货紧缩二、通货紧缩产生的原因（一）加速经济衰退（二）导致社会财富缩水一是物价的持续、普遍下跌使得企业产品价格下跌，企业利润减少甚至亏损，使生产者减少生产甚至停产，结果社会的经济增长受到抑制。二是物价的持续、普遍下跌使实际利率升高，这将有利于债权人而损害债务人的利益。债务人债务负担的加重无疑会影响他们的生产与投资活动，从而对经济增长造成负面影响。三是物价下跌引起的企业利润减少和生产积极性降低，将使失业率上升，实际就业率低于充分就业率，实际经济增长低于自然增长。通货紧缩发生时，企业盈利能力的下降使得企业资产的市场价格也相应降低。而且，产品价格水平的下降使得企业为了维持生产周转不得不增加负债，负债率的提高进一步使企业资产的价格下降。企业资产价格的下降意味着企业净值的下降和财富的减少，众多劳动者失业，工人的工资降低，个人财富减少。社会居民总体的收入减少，导致社会个体的财富缩水。三、通货紧缩的危害（三）分配负面效应显现（四）可能引发银行危机通货紧缩的情况下，由于产品价格的降低，使企业利润减少，而实际利率升高，使作为债务人的企业的收入又进一步向债权人转移，这又加重了企业的困难。为维持生计，企业只有选择筹集更多的债务来进行周转，这样企业的债务总量势必增加，其债务负担更加沉重，由此企业在财富再分配的过程中将处于更加恶劣的位置。如此循环往复，这种财富的分配效应不断得到加强。与通货膨胀相反，通货紧缩有利于债权人而有损于债务人。通货紧缩使货币越来越昂贵。这实际上加重了借款人的债务负担，使借款人无力偿还贷款，从而导致银行形成大量不良资产，甚至使银行倒闭，金融体系崩溃。因此，许多经济学家指出:“货币升值是引起一个国家所有经济问题的共同原因”。三、通货紧缩的危害四、（一）实行扩张性的财政和货币政策根据通货紧缩的形成原因之一是社会总需求小于社会总供给，治理通货紧缩的重要措施之一就是采取多种方式扩大总需求。实行扩张性的财政政策，增加政府公共支出，调整政府收支结构，可以在居民消费需求不足和企业投资需求不足情况下，通过扩大政府需求来增大总需求。具体举措包括：对具有极大增长潜力的高新技术产业，实行税收优惠；尽可能地减少对企业的亏损，增加各种形式的价格补贴；利用财政贴息的方式启动民间投资，大力发展民营经济，引导其资金投向社会急需发展的基础设施领域