《金融衍生工具理论与实务》教学大纲

《金融衍生工具》教学大纲一、基本信息课程名称金融衍生工具课程类型专业课先修课程高等数学、概率论与数理统计、证券投资学课程编号考试方式考试学分2学分

学时数32课时适用专业金融学、投资学授课对象年级开课学期二、课程简述（一）课程性质《金融衍生工具》是一门应用性较强的金融专业课程，旨在培养金融学专业高年级本科生具备金融工程领域的知识和技能。本课程通过讲授金融工程的基本原理，并重点介绍金融衍生工具的定价、交易制度以及套期保值、套利和投机策略，以提供学生从事风险管理和金融衍生品交易等相关业务所需的专业基础。课程采用案例教学方法，促进学生对所学知识的理解与应用。（二）课程任务本门课程主要以较为系统的方式向学生展示当今中国逐渐丰富的金融产品、不断创新的金融机构和日新月异的金融市场。通过对本课程的学习，正确的把握金融工程的基本概念和操作细节，对金融工程理论与实践有一个比较全面的认识，为将来更好地开展相关工作打下基础。（三）课程目标学生在完成本门课程后，应达到以下目标：1.知识目标：系统掌握金融工程学的基本知识、基本理论和基本方法；理解主要金融衍生工具的交易制度、交易流程及其风险特征；掌握金融衍生工具的套利、套期保值和投机策略；了解金融衍生工具的定价方法以及金融工程在风险管理、企业并购、避税等领域的应用。2.能力目标：具备获取知识的能力，掌握有效的学习方法，能够主动接受终身教育；具备实践应用能力，能够在金融等实践活动中灵活运用所掌握的专业知识；能够运用专业理论知识和现代经济学研究方法分析解决实际问题，具备一定的科学研究能力；具备创新精神、创业意识和创新创业能力。3.思政目标：本课程旨在全面介绍金融产品及衍生品的开发、设计和应用，强调正确的金融观念和对企业发展与国家战略的服务重要性，提升学生的自信和政治认同。同时，课程注重将中国元素融入金融工程学的发展，强调企业责任和政府担当，并通过案例展示金融工程对中国经济发展的支持，培养学生的家国情怀。此外，课程强调道德修养和职业伦理，使学生意识到良好的道德行为对社会和金融工程健康发展的贡献，包括爱岗敬业、遵纪守法、诚实守信、回报社会和严守风险控制等方面。法律意识也是课程的一部分，涉及法律法规和协会规范，并特别介绍《期货和衍生品法》的实施，强调学生遵守法律底线，捍卫法律尊严。此外，课程注重培养学生的文化素养、科学精神和时代担当，培养他们的科学思维、工程思维、创新精神、风险意识和全局意识，追求真理、务实求实、实事求是。课程还致力于培养学生开阔的国际视野，融合国内外经验，为国家经济发展提供准确定位，促进国内外金融协调发展和人类文明进步。通过达到上述目标，学生将能够全面掌握金融工程学的理论、方法和实践技能，为未来从事风险管理、金融衍生品交易等相关领域提供坚实的专业基础。三、课程要求（一）教学方法1.课堂讲授：课堂教学的内容以理论性为主，包括金融工程的概念、金融衍生工具的定价、交易和组合，以及如何运用金融工程思想，进行金融风险管理。这部分是本课程教学中最重要的部分，占总课时的80%。基本目的是增强学生对基本概念、原理和方法的理解和掌握，从而奠定扎实的金融工程理论基础。2.案例分析：通过让学生走上讲台进行案例分析，培养学生的分析能力和临场应变能力，不但有利于学生牢固掌握所学知识，而且锻炼了学生分析解决问题的能力。3.双向互动：互动式教学渗透于每一教学环节中，教师和学生通过相互交流，促进教与学的有机结合。4.模拟实践教学：指导学生参加“中金杯”“郑商所杯”等学科竞赛、大学生创新创业、暑期社会实践活动等，同时邀请行业导师进入课堂进行实务操作的讲解。（二）教学手段依托“线上+线下”混合式教学模式，将课程建设落实到教学过程各环节。主要采用讲授法安排教学活动，借助于现代化教学手段，运用口头语言向学生描绘情境、叙述事实、解释概念、论证原理和阐明规律。在教学过程中注重理论与实践相结合，利用学习通平台进行课外知识延展，穿插视频教程，作业及批改、平时成绩考核等。（三）课外作业由于本课程知识点多、课堂的学时数有限，对学生学习情况的反映主要通过课外作业来进行，可以巩固学生在课堂上所学的知识，加深对所学知识点的理解。课外作业以试题的方式，通过布置的作业，巩固所学知识。（四）辅导答疑本课程采用课下答疑的方式解决学生上课中的疑点和难点，并根据学生的反馈及时调整授课的方式和方法。（五）考核方式及成绩评定由于本课程为考查课，根据本课程的教学特点，对学生成绩的评定分为两个部分：期末考试（闭卷）占60%，平时成绩占40%（其中期中考核和课堂表现各占15%）。平时成绩的由学习通自动生成，由平时作业、资源库平台学习情况、随堂练习、上课考勤等多个项目构成。通过期货从业资格证考试平时成绩为100分。期末考试的考核形式为闭卷，题型包括：单项选择题、多项选择题、判断题、名词解释题、简答题、计算分析题。其中的单项选择题、多项选择题和判断题考查学生对学科基础知识的掌握情况；名词解释题和简答题考查学生对学科重要名词和概念的掌握情况；计算分析题考查学生综合运用所学知识，进行实际应用的能力。四、教材或者主要教学参考资料1.李杰辉.《金融衍生工具理论与实务》.北京：中国人民大学出版社，2024.2.方杰,李杰辉.《金融工程学》（第三版）.厦门：厦门大学出版社，2022.3.施兵超.金融衍生产品.上海：复旦大学出版社，2008.4.叶永刚,彭红枫.金融工程学.大连：东北财经大学出版社，2014.5.张元萍,郗文泽.金融衍生工具.北京：首都经济贸易大学出版社，2019.6.郑振龙,陈蓉.金融工程.北京：高等教育出版社，2020.7.施兵超.金融衍生产品.上海：复旦大学出版社，2008.8.宋浩平.期货及期权投资实务.北京：首都经济贸易大学出版社，2017.9.黄昱程.期货与选择权：衍生性金融商品入门经典.北京：华泰文化，2015.10.陈工孟.金融工程.北京：清华大学出版社，2003.11.唐·M·钱斯、罗伯特·布鲁克斯.金融衍生工具与风险管理（第十版）.北京：中国人民大学出版社，2020.12.约翰·C·赫尔.期货与期权市场导论（第七版）.北京：中国人民大学出版社，2014.13.罗伯特·L·科索斯基.金融工程学原理.北京：中国人民大学出版社，2021.五、各教学环节学时分配以表格形式表现各章节的学时分配，表格如下：章节章节名称学时课程思政元素内容第一章金融衍生工具概述2党的二十大报告强调，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。金融作为现代经济的核心和血液，是国家治理体系和治理能力的重要支柱，要努力打造金融强国。金融衍生工具作为金融创新和金融工程的重要成果，是金融发展的重要标志。学习和掌握金融衍生工具相关知识和技能，有助于提升我们的专业素养和创新能力，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。第二章远期与期货类衍生工具概述4理解远期金融市场的运作机制，并应用工程思维阐述远期金融市场可以为国家解决的实际金融问题。在认识金融期货市场交易机制的基础上，以保险+期货为例，让学生理解金融期货如何助力发展农村经济。第三章期货定价的理论与分析6以严谨的科学思维理解金融产品定价的基本原理，加强学生的职业道德培养。通过理解无套利定价和风险中性定价方法，来强化学生的风险意识和大局意识。第四章期货的交易策略4理解套期保值交易的科学逻辑，并利用工程思维来针对具体案例问题提供不同的套保交易方案。提升学生解决实际问题的能力。以国内外实务套利交易案例为基础，展示衍生品套利交易如何服务国家经济发展，以及还存在哪些尚待解决的实际问题。借鉴国外经验，探索中国特色解决方案。第五章期权类衍生金融工具概述4从国家的角度来理解建立期权交易市场的必要性。同时分析当前期权交易制度存在的问题，培养学生的家国情怀和时代担当。强调正确的金融观念，以及期权产品对企业发展和国家战略的服务重要性。将中国元素融入期权产品的开发和设计中，强调企业责任和政府担当，并通过案例展示期权如何支持中国经济发展。第六章期权的定价及交易策略6理解Black-Scholes模型在金融工程发展历史中的重要意义，明白其背后蕴含的风险对冲的风险管理哲学。要求学生学会二叉树定价理论，同时能够通过编程实现基本的二叉树定价功能。结合国内外具体案例，理解和掌握各类期权组合的交易策略及其对应的组合收益分析。培养科学精神和工程思维。第七章期货及期权价格分析2学习期货与期权行情解读，培养学生的市场敏感度和数据分析能力，提升创新意识和实践能力，增强综合素质和竞争力。同时，学习基本面分析法培养宏观经济分析和行业分析能力，加强理论思维和逻辑推理，提高判断力和决策力。此外，学习技术面分析法培养图形识别和趋势判断能力，增强观察力和总结归纳能力，提高应变和风险控制能力，以实现在复杂多变的国际国内形势下把握规律、抓住机遇、应对挑战、防范风险的目标。第八章 互换类衍生金融工具2以利率互换、外汇互换等基本互换合约为例，理解掌握互换合约的工作原理，并辨析设计互换合约后背的工程思维。了解主流外汇互换在国际贸易中的应用案例。开拓国际视野，为服务国内金融发展提供经验借鉴。第九章信用衍生产品1通过深入了解信用衍生产品的历史背景、原理和应用方法，提升金融市场服务效率，增强金融风险防范和管理能力。认识到信用衍生产品在信用风险转移、资金利用效率提高和优化资产负债结构方面的作用，并深入探讨制度缺陷和监管难点，并提出合理建议和对策。第十章金融衍生品市场监管与风险控制1介绍我国金融衍生品市场监管体系构成、功能，以及风险控制手段和方法，让学生认识到培养学生遵守金融法律法规、市场规则的意识和行为。同时，帮助学生了解利益冲突、道德困境和社会影响等问题，树立正确的价值观，追求卓越、服务社会、奉献祖国的责任感。总学时32六、课程内容第一章金融衍生工具概述（2学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握金融衍生工具的定义、特点和基本分类；理解金融衍生工具市场的功能和作用；理解金融衍生工具的产生和发展的内在动因和外在动因；了解金融衍生工具与金融创新、金融工程、金融发展的关系。同时，课程注重培养科学精神，以实现理性思维的目标，并提升人文素养。教学重点、难点：本章的重点是金融衍生工具的定义、特点和基本分类，以及金融衍生工具市场的功能；难点是金融衍生工具产生和发展的动因。第一节金融衍生工具的定义及分类 一、金融衍生工具的定义 二、金融衍生工具的基本分类 第二节金融衍生工具市场的功能 一、风险管理的功能 二、价格发现的功能 三、资产配置的功能 四、市场效率的功能 第三节金融衍生工具的产生和发展 一、什么是金融创新、金融工程、金融发展 二、金融衍生工具与金融创新、金融工程、金融发展的关系 三、金融衍生工具的产生和发展的微观因素及内在动因 四、金融衍生工具的产生和发展的宏观因素及外在动因 复习思考题1、什么是金融衍生工具市场的价格发现功能？请举例说明。2、金融衍生工具与金融创新、金融工程、金融发展有什么关系？请从三个方面进行分析。3、某公司计划在2023年6月30日从美国进口一批价值1000万美元的设备，合同规定在货到后30天付款。该公司担心汇率波动会增加其支付成本，因此决定在2023年4月1日使用金融衍生工具进行风险管理。该公司可以选择以下三种方案：方案一：在2023年4月1日以6.5元/美元的汇率签订一份到期日为2023年7月31日的人民币兑美元的远期合约，合约金额为1000万美元。方案二：在2023年4月1日以6.5元/美元的汇率购买一份行权日为2023年7月31日的人民币兑美元的看跌期权，期权金额为1000万美元，期权费为200万元。方案三：在2023年4月1日以6.5元/美元的汇率与一家银行签订一份期限为4个月的人民币兑美元的利率互换合约，合约金额为1000万美元，固定利率为4%，浮动利率为美国联邦基金利率（设为3%）。请分析这三种方案的优缺点，并给出该公司应该选择哪种方案的建议。第二章远期与期货类衍生金融工具概述（4学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握远期合约和期货合约的定义、特点和种类；掌握远期合约和期货合约的损益计算和风险管理方法；理解远期利率协议的设计和运用；理解期货合约与远期合约的联系与区别；理解期货市场的基本制度、组织结构、交易流程和监管机制；了解我国远期交易市场和期货市场的概况和发展趋势。同时，通过学习远期金融市场的运作机制，深入阐述其如何解决国家实际金融问题，培养学生的家国情怀和政治认同，以实现对工程思维的培养目标。教学重点、难点：本章的重点是远期利率协议的设计和运用，期货合约与远期合约的联系与区别。难点是远期合约和期货合约的损益计算。第一节远期合约及其应用 一、远期合约的定义 二、远期合约的损益 三、远期合约的类型 四、远期利率协议的设计 五、远期利率协议的运用 六、我国远期交易市场概况 第二节期货合约与期货交易制度 一、期货合约的定义 二、期货合约的种类 三、期货合约的解读 四、期货合约与远期合约的联系与区别 五、期货市场基本制度 六、期货市场的组织结构与参与者 七、期货的交易流程 八、我国期货市场概况 复习思考题1、什么是远期合约？远期合约有什么特点和优缺点？2、什么是远期利率协议？远期利率协议有什么作用和风险？3、什么是期货合约与远期合约的联系与区别？分别从标准化、保证金、清算、交割等方面进行说明。4、某公司计划在2023年6月30日购买1000吨大豆，目前大豆的现货价格为3000元/吨，2023年6月的大豆期货合约价格为3200元/吨。该公司担心大豆价格上涨，因此决定使用期货合约进行对冲。请回答以下问题：该公司应该买入还是卖出期货合约？买入或卖出多少张合约？假设每张合约的交割数量为10吨。假设到了2023年6月30日，大豆的现货价格上涨到3500元/吨，2023年6月的大豆期货合约价格为3700元/吨。该公司的对冲损益是多少？该公司的总成本是多少？假设到了2023年6月30日，大豆的现货价格下跌到2500元/吨，2023年6月的大豆期货合约价格为2700元/吨。该公司的对冲损益是多少？该公司的总成本是多少？第三章期货定价的理论与分析（6学时）教学目的：本章旨在帮助学生理解并掌握期货的定价原理，包括无套利定价理论和持有成本理论；了解商品期货和金融期货的定价分析，包括期货价格与现货价格的关系、期货价格的波动因素和期货价格的预测方法；熟悉外汇期货、利率期货和股指期货的定价，包括它们的基本概念、特点、市场情况和定价模型。通过深入学习金融期货市场的定价机制，并以具体期货品种为例，旨在实现培养学生科学精神和工程思维的目标。同时，通过分析期货定价典型案例，使学生认识到期货交易中存在的法律问题和风险问题，以培养他们的法律意识和风险意识。教学重点、难点：本章的重点是期货套期保值的原理以及金融期货的交易规则，难点是期货的定价原理、利率期货的交割和结算制度，以及最便宜可交割债券的确定。第三章期货定价的理论与分析 第一节期货的定价原理 一、无套利定价理论 二、持有成本理论 三、商品期货的定价分析 四、金融期货的定价分析 第二节外汇期货的定价 一、外汇期货概述 二、外汇期货的定价 第三节利率期货的定价 一、利率期货概述 二、我国国债期货概况 三、利率期货的定价 第四节股指期货的定价 一、股指期货概述 二、股指期货的定价 复习思考题1、请简要介绍无套利定价理论的基本假设和逻辑。2、请简要介绍持有成本理论的基本假设和逻辑。3、请简要介绍国债期货的定价分析中需要考虑的主要因素。4、2023年10月20日，欧元兑美元汇率为1.15，即1欧元兑换1.15美元。2023年12月到期的欧元兑美元期货合约的价格为1.16，即1欧元兑换1.16美元。假设美国和欧洲的无风险年利率分别为2%和1%，计算欧元兑美元期货合约的理论价格，并判断该合约是否存在套利机会。
5、假定现在是2023年7月30日。在2023年9月到期的国库券期货所对应的最便宜可交割债券的息票率为13%，预计交割时间为2023年9月30日，债券息票的支付时间为每年2月4日和8月4日。期限结构为水平，连续复利的利率为每年12%。这一债券的转换因子为1.5，债券的当前价格为110美元。计算这一期货合约的报价。第四章期货的交易策略（4学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握期货交易策略的定义和分类，包括套期保值、投机和套利三种基本策略；熟悉期货的套期保值策略，包括套期保值的含义、原理、类型、基差、业务拓展和操作实例；了解期货的投机策略，包括期货投机的含义、作用、类型、准备工作、操作方法和需避免的行为；理解期货的套利策略，包括期货套利交易的概念、分类、注意要点和操作实例。同时，通过学习金融期货套期保值交易要点，使学生认识到期货交易中存在的风险问题，以提高他们的法律意识和风险意识。教学重点、难点：本章的重点是期货套期保值、投机和套利三种基本策略原理，难点是套期保值、套利策略的确定。 第一节期货交易策略的定义与分类 一、期货交易策略的含义 二、期货交易策略的分类 第二节期货的套期保值策略 一、套期保值的含义及原理 二、套期保值的类型 三、基差与套期保值 四、套期保值的业务拓展 五、套期保值操作实例 第三节期货的投机策略 一、期货投机的含义及作用 二、期货投机者的类型 三、期货投机操作前的准备工作 四、期货投机的操作方法 五、期货投机者需避免的行为 第四节期货的套利策略 一、期货套利交易的概念 二、期货套利交易的分类 三、期货套利交易注意要点 四、期货套利操作实例 复习思考题1、请简要介绍期货投机的含义和作用。2、请简要介绍期货套利交易的分类和特点。3、某公司欲在3个月后购买100万加仑的航空油。在3个月内，每加仑航空油的价格变化的标准差为0.035。该公司选择购买热油期货合约的方法进行套期保值。在3个月内，热油期货合约的价格变化标准差为0.046，且航空油价格变化与热油期货合约价格变化之间的相关系数为0.73。试计算最佳套期保值比率，以及该公司应购买的合约规模（一张热油期货合约是42,000加仑）5、假设您是一家大豆油加工企业的财务经理，您需要制定一个套期保值策略，以规避大豆油价格波动对您的利润的影响。请回答以下问题：（1）请简要介绍套期保值的含义和原理。（2）请说明您选择哪种类型的套期保值，以及选择的理由。（3）请计算您需要买卖多少张大豆油期货合约，以及选择哪个交割月份的合约。（4）请根据市场数据，计算您的套期保值效果和成本。（5）请分析您的套期保值策略可能面临的风险和限制。第五章期权类衍生金融工具概述（4学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握期权的相关概念、基本类型、基本条款、功能和特点；熟悉期权价格的构成，包括期权的价值分析、影响因素、上下限和平价关系；了解奇异期权及期权类衍生工具，包括奇异期权的定义、分类、常见类型和特点，以及期权类衍生工具的概念和种类；理解我国期权市场的发展概况，包括期权市场的发展现状、存在的问题、发展趋势和展望。通过对期权市场发展历程的了解，学生将从国家的角度认识到建立期权交易市场的必要性。同时，通过分析当前期权交易制度存在的问题，旨在培养学生的家国情怀和时代担当意识。教学重点、难点：本章的重点是掌握期权的基本概念和基本分类。难点是期权与远期、期货等金融衍生工具的联系和区别，期权交易中重要术语的理解，特别是看涨期权和看跌期权的概念。第一节期权交易概述 一、期权的相关概念 二、期权的基本类型 三、期权合约基本条款 四、期权交易的功能 五、期权交易的特点 第二节期权价格的构成 一、期权的价值分析 二、期权价格的影响因素 三、期权价格的上下限四、看涨看跌期权的平价关系 第三节奇异期权及期权类衍生工具 一、奇异期权及分类 二、常见的奇异期权 三、期权类衍生工具 第四节我国期权市场发展概况 一、我国期权市场的发展现状 二、我国期权市场发展趋势与展望 复习思考题1、请简要介绍期权交易的概念、特点和功能。2、请简要说明期权价格由内在价值和时间价值构成的含义，并给出计算公式。3、请简要介绍奇异期权及其分类，并举例说明常见的奇异期权。4、某上市公司A是一家从事热电联产和新能源发电的公司。在2008年3月，该公司与美国投资公司B签署了两份涉及原油价格对赌的期权合约。第一份合约有效期从2008年3月3日到12月31日，第二份合约有效期从2009年1月1日到2010年10月31日。在第二份合约生效前的一天，投资公司B有权决定是否履行该合约。双方约定以纽约商品交易所（NYMEX）上市的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货结算价的算术平均值作为收益支付的依据。这两份协议可以用以下两个公式来描述（单位：万美元）：根据合约规定，当原油价格高于特定水平时，公司A可以获得固定收益；当原油价格低于特定水平时，公司A则需要向投资公司B支付巨额赔偿。由于2008年下半年国际油价大幅下跌，该公司面临着巨大的亏损风险。请根据以下问题，结合您所学的金融知识和搜索工具提供的信息，进行分析和回答：（1）请简要介绍期权合约的基本概念和特点，并说明该A公司与B投资公司签订的期权合约属于哪种类型。（2）请评价该公司签订期权合约的动机、目的和风险。（3）请提出您认为适合该公司的应对措施和建议，并说明理由。第六章期权的定价及交易策略（6学时）教学目的：本章旨在帮助学生深入理解期权定价模型，包括Black-Scholes模型和二项式模型，以及它们的假设、公式、应用和局限；熟悉期权交易策略，包括期权基本交易策略、套期保值策略、套利策略和投机策略，以及它们的构建、损益、风险和效果，认识到它们在金融风险管理和资产配置中的重要性和应用价值；了解期权价格的敏感性指标，包括Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho，以及它们的含义、计算和作用。旨在培养学生对风险对冲和风险管理哲学的理解，从而实现培养他们的科学精神、工程思维和风险意识的目标。同时，通过学习二项式定价理论并进行编程实践，也有助于培养学生的科学精神和工程思维能力。教学重点、难点：本章的重点是B-S模型、二项式模型的原理、期权交易策略的构建以及期权价格敏感性指标的含义。难点是二项式模型的计算及期权交易策略盈亏图的绘制。第一节期权定价模型 一、Black-Scholes模型 二、二项式模型 第二节期权交易策略 一、期权基本交易策略 二、期权套期保值策略 三、期权套利策略 四、期权投机策略 第三节期权价格的敏感性指标 一、Delta（Δ） 二、Gamma（Г） 三、Vega（Λ） 四、Theta（Θ） 五、Rho（ρ） 复习思考题1、请简要介绍Black-Scholes模型的基本假设和定价公式，并说明其中各个参数的含义。2、请简要介绍二项式模型的原理和步骤，并说明如何用它来计算欧式看涨期权的价格。3、请简要介绍Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho这五个期权价格敏感性指标的含义和计算方法，并说明它们对于期权交易者有什么作用。4、假设你是一位股票投资者，你持有1000股某公司的股票，目前的市场价格为50元/股。你预计该公司在未来三个月内会发布一项重大的新产品，可能会导致股价大幅波动。为了保护你的投资，你决定使用期权来对冲风险。你可以在期权市场上买入或卖出执行价格为50元/股，到期时间为三个月后的欧式看涨或看跌期权。假设无风险利率为4%，股票的年化波动率为30%。目前，这些期权的权利金分别为：期权类型权利金买入看涨3元/股卖出看涨2.5元/股买入看跌2元/股卖出看跌1.5元/股请回答以下问题：如果你认为股价会上涨，你应该采取什么样的期权交易策略？请说明你的理由，并计算你的盈亏平衡点和最大损失。如果你认为股价会下跌，你应该采取什么样的期权交易策略？请说明你的理由，并计算你的盈亏平衡点和最大损失。如果你认为股价会大幅波动，但不确定方向，你应该采取什么样的期权交易策略？请说明你的理由，并计算你的盈亏平衡点和最大损失。如果你认为股价会小幅波动，或者保持不变，你应该采取什么样的期权交易策略？请说明你的理由，并计算你的盈亏平衡点和最大损失。第七章期货及期权价格分析（2学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握期货与期权行情的解读，包括期货和期权的报价、合约规格、交易量、持仓量、结算价、涨跌幅、成交额等指标的含义；掌握基本分析法，包括基本分析法的含义、商品期货和金融类衍生品的基本面分析的方法和步骤、基本分析的不足和改进；熟悉技术分析法，包括技术分析的概述、常见理论、方法和价量分析，以及技术分析的优缺点和适用范围。通过学习基本面分析法培养宏观经济分析和行业分析能力，加强理论思维和逻辑推理，提高判断力和决策力。教学重点、难点：本章的重点是掌握期货与期权行情的解读。难点是期货期权的基本面和技术面的具体分析过程。第一节期货与期权行情解读 一、期货行情解读 二、期权行情解读 第二节基本分析法 一、基本分析法含义 二、商品期货基本面分析 三、金融类衍生品的基本面分析 四、基本分析的不足 第三节技术分析法 一、期货技术分析概述 二、技术分析常见理论 三、技术分析方法 四、价量分析 复习思考题1、请简要介绍基本面分析法的含义和主要内容。2、请简要介绍技术分析常见理论中的道氏理论和艾略特波浪理论。3、请简要介绍价量分析中的成交量、持仓量和成交额的含义和作用。4、假设你是一名期货交易员，现在按以下步骤进行技术面分析，并制定相应的交易策略。（1）选择标的物：选择一项你感兴趣和熟悉的期货品种作为标的物，比如原油期货。（2）收集数据：收集最近一段时间内的原油期货价格和成交量数据。可以从交易所、财经网站或专业金融数据提供商获取相关数据。（3）绘制价格图表：使用收集到的数据，绘制原油期货的价格图表。可以选择日线、周线或月线等不同时间周期，根据自己的交易目标确定最合适的周期。（4）添加技术指标：在价格图表上添加一些常用的技术指标，如移动平均线（MA）、相对强弱指标（RSI）或随机指标（StochasticOscillator）。这些指标可以帮助你发现价格走势和可能的买卖信号。（5）分析价格走势：通过观察价格图表和技术指标，分析原油期货的价格走势。注意重要的价格支撑位和阻力位，以及价格的趋势方向（上涨、下跌或震荡）。（6）制定交易策略：根据价格走势分析，制定相应的交易策略。例如，如果观察到原油期货价格在长期上涨趋势中，并且短期出现回调，可以考虑在适当的支撑位附近买入。（7）风险控制：在制定交易策略时，要始终考虑风险控制。设定合理的止损位和盈利目标，以保护资金并确保交易风险可控。（8）执行交易计划：根据制定的交易策略，执行实际的交易操作。注意及时关注市场动态，灵活调整交易计划。（9）监控和评估：持续监控交易的进行，及时评估交易的结果和效果。根据经验总结教训，不断完善自己的交易技巧。第八章互换类衍生金融工具（2学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握互换的概念、类型、机理和功能，包括利率互换和货币互换的定义、分类、合约条款和市场惯例；熟悉互换的设计和应用，包括利率互换和货币互换的定价、风险管理、套期保值、套利和投机等策略；理解互换与其他衍生工具的联系和区别，包括互换与远期、期货、期权的异同和转换；了解我国互换市场的发展概况，包括互换市场的发展现状、存在的问题、发展趋势和展望。通过学习基本互换合约如利率互换、外汇互换，学生实现科学精神和工程思维目标，深入了解合约运作原理和设计方法，培养出色的科学精神和工程思维能力。通过分析主流外汇互换在国际贸易中的应用案例，学生开拓国际视野，为国内金融发展提供经验借鉴，培养科学精神和创新能力，实现知行合一目标。教学重点、难点：本章的重点和难点是互换的设计及定价。第一节互换概述 一、互换的概念及类型 二、互换的相关机理 三、互换的功能 第二节利率互换 一、利率互换分类 二、利率互换合约条款及市场惯例 三、利率互换设计及应用 第三节货币互换 一、货币互换分类 二、货币互换与外汇掉期的联系与区别 三、货币互换设计及应用 第四节我国互换市场概况 一、我国互换市场的发展现状 二、我国互换市场发展趋势与展望 复习思考题1、什么是利率互换？请举例说明利率互换的基本原理和操作流程。2、什么是货币互换？请比较货币互换与外汇掉期的联系与区别。3、公司X及公司Y对500万10年投资有下表所示的收益率。固定利率浮动利率公司X8%LIBOR公司Y8.8%LIBOR+0.1%公司X想得到固定收益的投资，公司Y想得到浮动收益的投资。设计一个互换，其中银行为中介，其收益率为年率0.2%，并对于公司X和公司Y有同样的吸引力。4、假设美元和日元的LIBOR的期限结构是平坦的，在日本是4%而在美国是9%。某一金融机构在一笔货币互换中每年收入日元，利率为5%，同时付出美元，利率为8%。两种货币的本金分别为1000万美元和120000万日元。这笔互换还有3年的期限，每年交换一次利息，即期汇率为1美元=110日元。试分别运用债券组合和远期外汇组合计算此笔货币互换对该金融机构的价值。5、宝洁公司（Procter&Gamble,P&G）是一家全球知名的日用品制造商，涵盖清洁用品、个人护理用品、美妆用品等多个领域。信孚银行（BankersTrust）则是一家专注于为企业客户提供金融服务和衍生产品的美国商业银行。1994年4—5月，宝洁公司与信孚银行签署了一项利率互换合约，旨在降低宝洁公司的借款成本。考虑到预测美国的利率水平将下降，宝洁公司选择以浮动利率计息来交换固定利率。具体互换方式为：信孚银行按5.30%的固定利率给宝洁公司，宝洁公司则按浮动利率给信孚银行，浮动利率的计算公式如下所示：30天期商业本票平均利率-75个基点+价差这种利率互换与一般的利率互换相比较，主要区别在于基点数量和价差计算方式。双方在交易后的第一个半年内价差为0，接下来每半年调整一次，按以下公式确定：其中：YTM是5年期国债的到期收益率（yield-to-maturity）；TBP是30年期国债的价格（treasurybondprice）。将价差改写为对利率的敏感度，以衡量利率每变动1个百分点，对价差影响的百分比。考虑到债券价格与到期收益率呈相反关系，原先公式中30年期国债价格（TBP）若改为到期收益率表示，则前面的负号将变成正号。因此，上述价差可以改写为如下形式：其中，是5年期国债到期收益率的变动率，是30年期国债到期收益率的变动率。从改写后的价差公式可以看出，价差对5年期利率的敏感度大于对30年期利率的敏感度。当5年期国债到期收益率上升1%时，价差将上升17.0415%；而当30年期国债到期收益率上升1%时，价差将上升13.6442%。如果两者同时上升1%，则价差将上升至30.6857%。这种价差机制使得互换具有高度财务杠杆，利率变动对价差产生倍数效应。此外，价差对中期利率（5年期国债）的敏感性高于长期利率（30年期国债），若两种利率变动方向相同，价差将扩大。然而，由于当时美国景气持续回升，为抑制过热景气，美联储自1994年开始实行紧缩性货币政策，连续6次调高利率，导致利率走势反转上升。这使得宝洁公司支付的浮动利率迅速上涨，远超一般利率水平，进而导致宝洁公司的损失不断扩大，高达1.57亿美元。同时，宝洁公司发现在互换前信孚银行未充分告知风险，并且利率计算与宝洁公司的要求存在差异。基于这些问题，宝洁公司对信孚银行提出控告，最终双方达成和解。请根据以上背景信息回答以下问题：1.宝洁公司为何选择复杂且高风险的互换合约，而非一般的利率互换合约？2.利率变动对宝洁公司和信孚银行的互换收益和损失有何影响？宝洁公司如何管理和控制互换风险？3.信孚银行在互换前是否尽责履行风险告知义务？宝洁公司与信孚银行之间的纠纷及解决方案是否合理和公平？第九章信用衍生产品（1学时）教学目的：本章旨在帮助学生掌握信用衍生产品的定义、功能和特性，包括信用衍生产品的含义、产生的背景和发展历程、能够实现的风险管理和资产配置等功能，以及信用衍生产品的杠杆效应、复杂性、不透明性等特性；了解信用衍生产品的主要种类，包括信用违约互换、总收益互换、信用关联票据、信用期权与信用价差期权、抵押债务凭证等；了解我国信用衍生产品市场的概况，包括我国信用衍生产品市场的发展现状和特点、存在的问题和对策，以及未来的发展趋势和展望，培养出色的科学精神和工程思维能力。教学重点、难点：本章的重点是信用衍生产品的含义及其特性。难点是信用衍生产品的种类。第一节信用衍生产品的概述 一、信用衍生产品的定义 二、信用衍生产品产生的背景和发展历程 三、信用衍生产品的功能 四、信用衍生产品的特性 第二节信用衍生产品的主要种类 一、信用违约互换（CDS） 二、总收益互换 三、信用关联票据 四、信用期权与信用价差期权 五、抵押债务凭证 第三节我国信用衍生产品市场的概况 一、我国信用衍生产品市场发展现状与特点 二、我国信用衍生