储能电池项目经济效益和社会效益分析

目录一、公司主要财务数据 3公司合并资产负债表主要数据 3公司合并利润表主要数据 3二、市场分析 3三、项目实施的必要性 7四、项目名称及建设性质 8五、项目承办单位 8六、项目定位及建设理由 9主要经济指标一览表 9七、建设方案 10八、股东权利及义务 11九、优势分析（S） 13十、项目运营期原辅材料供应及质量管理 15主要原辅材料一览表 16十一、建设投资估算 16建设投资估算表 17十二、建设期利息 18建设期利息估算表 18十三、流动资金 19流动资金估算表 20十四、项目总投资 21总投资及构成一览表 21十五、资金筹措与投资计划 22项目投资计划与资金筹措一览表 22十六、经济评价财务测算 23营业收入、税金及附加和增值税估算表 23综合总成本费用估算表 25利润及利润分配表 27十七、项目盈利能力分析 27项目投资现金流量表 29十八、财务生存能力分析 30十九、偿债能力分析 30借款还本付息计划表 32二十、经济评价结论 32二十一、项目招标范围 33二十二、项目总结 33

公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13317.4210653.949988.07负债总额5328.304262.643996.23股东权益合计7989.126391.305991.84公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入39354.6531483.7229515.99营业利润8708.446966.756531.33利润总额7711.776169.425783.83净利润5783.834511.394164.36归属于母公司所有者的净利润5783.834511.394164.36市场分析储能主要包括抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能、超导磁储能、电池储能等，其中，电化学储能在电力系统中应用较为广泛。通过电化学储能技术，电能以化学能的形式存储下来，并适时反馈回电力网络。从技术路径来看，电化学储能的实现靠储能电池实现，储能电池是将化学能转化为电能的装置，主要以锂离子电池、液流电池、铅蓄电池和钠基电池等储能技术为主。其中，锂离子电池在现有电化学储能装机中占比90%，主要分为三元锂电池、磷酸铁锂电池等。储能电池产业链可分为上游原材料及设备、中游储能系统及集成、下游电力系统储能应用。储能电池上游的原材料主要包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及结构件等;上游的集成系统设备主要包括涂布机、搅拌机等。产业链中游主要为储能系统的集成与制造，对于一个完整的储能系统，一般包括电池组、电池管理系统(BMS)、能量管理系统(EMS)以及储能变流器(PCS)四大组成部分。产业链下游的应用场景主要发电侧、电网侧和用户侧的电力系统储能。储能电池只要以锂电池的形态存在，其上游原材料主要是锂电池上游的参与者，其中，杉杉股份是上游原材料的重要参与者，其对正极材料、负极材料和电解液市场均有布局。储能电池中游的储能系统及集成主要参与者分为电池公司和软件公司，前者主要生产锂电池，如比亚迪、宁德时代，后者只要对储能电池的软件进行研发，如派能科技、阳光能源。储能电池产业链下游电力系统储能的发电侧主要由五大发电集团完成;在电网侧主要企业有国网江苏、许继集团、平高集团等。在2012年之前，在电化学储能领域，主要使用的是铅蓄电池、纳基电池和液流电池，但由于铅蓄电池寿命较短，制造过程中易产生环境污染;钠基电池存在短路燃烧的风险;液流电池系统效率低、原材料价格高、环境温度要求高等问题，2012-2020年，锂电池开始被广泛应用，锂离子电池占全球电化学储能累计装机规模由2012年的26%提升至2019年88.8%。2020年之后，由于磷酸铁锂具有相对较长的循环寿命、相对较好的安全性、相对较低的成本，预计在未来将是储能的主流技术。储能电池上游主要为电池原材料，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及结构件等，从锂电池的成本结构来看，正极材料的占比最大，为44%，其次是隔膜，占比为14%，负极材料占比为10%。由于全球各领域锂电池需求大幅增长，高工锂电调研数据显示，2016-2020年，我国储能电池上游材料产量及出货量均呈上升态势。2020年，中国锂电正极材料出货量达到51万吨，同比增长26.24%;锂电负极材料出货量达到36.5万吨，同比增长35%;电解液市场出货25万吨，同比增长36.61%;锂电隔膜出货量达到37.2亿平米，同比增长36%。电化学储能在电力系统中的应用场景广泛，可分为发电侧、输配电侧和用电侧三大场景。其中，发电侧包括电力调峰、可再生能源并网等;输配电侧主要用于缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容升级、辅助状态运行和系统调频等;用电侧主要用于电力自发自用、峰谷价差套利、容量费用管理和提升供电可靠性等。2018-2020年，我国储能电池行业装机数量占比在发电侧领域提升较快，2020年占比达到60.2%，同比上升23.2个百分点;用户侧的装机数量占比从2018年的39.9%下降至2020年的2%;电网侧的装机数量占比为37.8%。按照储能项目投运分布来看，中国、美国和欧洲占据2020年全球储能市场的主导地位，三者合计占全球新增投运总规模的86%。其中，中国的新增投运项目占比最大，占总规模的33%。在新能源汽车不断推广以及电池技术不断进步的背景下，我国电化学储能发展迅速。目前，电化学储能主要以锂电池为主，市场份额约为90%。2018-2020年国内储能市场处于示范应用期，此阶段电力储能商业模式仍在探索中，受到中国“新基建”的推动，以及海外需求市场的刺激，储能锂电行业进入起步期，示范应用项目加快建设。2017-2020年，我国储能锂电池出货量逐年增长，2020年达到16.2GWh，同比增长70.53%。随着政策对新型储能支持力度加大、电力市场商业化机制建立、储能商业模式清晰、锂电池成本的持续下降，储能电池出货量将持续上升。储能电池下游应用主要包括电力系统储能，近年来，电化学储能快速发展，2018年是中国电化学储能发展史的分水岭，市场呈现爆发式增长态势，新增电化学储能装机功率规模高达682.9MW，同比增长500%。截至2020年底，中国电化学储能市场累积装机功率规模为3269.2MW，同比增长91.2%，新增电化学储能装机功率规模达到1.56GW，首次突破1GW。近几年来，全球储能产业快速发展，储能系统日益增长的经济效益电池市场的增长。根据目前我国储能电池均价及出货量测算，2017-2020年，我国储能电池产值规模逐年攀升，保守测算2020年接近200亿元，为186亿元，同比增长约60%。随着需求的增长，储能系统电池技术进一步优化，其能量密度，安全性和效率进一步提高，未来行业仍将保持快速增长态势。项目实施的必要性（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。项目名称及建设性质（一）项目名称储能电池项目（二）项目建设性质本项目属于新建项目项目承办单位（一）项目承办单位名称xx（集团）有限公司（二）项目联系人田xx项目定位及建设理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积㎡62667.00约94.00亩1.1总建筑面积㎡107482.151.2基底面积㎡36346.861.3投资强度万元/亩286.242总投资万元35825.492.1建设投资万元29284.732.1.1工程费用万元24407.102.1.2其他费用万元4051.552.1.3预备费万元826.082.2建设期利息万元405.742.3流动资金万元6135.023资金筹措万元35825.493.1自筹资金万元19264.473.2银行贷款万元16561.024营业收入万元75000.00正常运营年份5总成本费用万元61629.14""6利润总额万元13036.88""7净利润万元9777.66""8所得税万元3259.22""9增值税万元2783.17""10税金及附加万元333.98""11纳税总额万元6376.37""12工业增加值万元21825.18""13盈亏平衡点万元28349.05产值14回收期年5.4215内部收益率22.00%所得税后16财务净现值万元13741.64所得税后建设方案主要厂房在满足工艺使用要求，满足防火、通风、采光要求的前提下，力求做到布置紧凑、节省用地。车间立面造型简洁明快，体现现代化企业的建筑特色。屋面防水、保温尽可能采用质量较高、性能可靠的新型建筑材料。本项目中主要生产车间及仓库均为钢结构，次建筑为砖混结构。考虑当地地震带的分布，工程设计中将加强建筑物抗震结构措施，以增强建筑物的抗震能力。股东权利及义务1、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。2、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。3、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。4、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法利益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司董事会建立对控股股东所持公司股份“占用即冻结”机制，即发现控股股东侵占公司资产立即申请司法冻结，凡不能以现金清偿的，通过变现股权偿还侵占资产。优势分析（S）（一）自主研发优势公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平。公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充分体现了公司的持续创新能力。在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水平。在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护。（二）工艺和质量控制优势公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。此外，公司是行业内较早通过ISO9001质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性。（三）产品种类齐全优势公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户粘性。公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到了逐步替代进口产品的作用。（四）营销网络及服务优势根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多名销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持。公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx（集团）有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、项目建成投产后，物资采购部门根据生产实际需要制定原材料采购计划，掌握原材料的性能、特点，在不影响产品质量的前提下，对项目所需原辅材料合理地选择品种、规格、质量，为企业节约使用原材料降低采购成本。2、本期工程项目所需要的原材料、辅助材料实行统一采购集中供应，并根据所需原材料的质量、价格、运输条件做到货比三家。3、验收材料应根据领料单或原始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注12345678合计...建设投资估算本期项目建设投资29284.73万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计24407.10万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为14272.30万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9556.25万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为578.55万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4051.55万元。（三）预备费本期项目预备费为826.08万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用14272.309556.25578.5524407.101.1建筑工程费14272.3014272.301.2设备购置费9556.259556.251.3安装工程费578.55578.552其他费用4051.554051.552.1土地出让金2783.912783.913预备费826.08826.083.1基本预备费475.41475.413.2涨价预备费350.67350.674投资合计29284.73建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款16561.02万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息405.74万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息405.74405.740.001.1.1期初借款余额16561.021.1.2当期借款16561.0216561.020.001.1.3当期应计利息405.74405.740.001.1.4期末借款余额16561.0216561.021.2其他融资费用1.3小计405.74405.740.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计405.74405.740.00流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6135.02万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产32472.5937468.3742464.1649957.831.1应收账款14612.6616860.7619108.8722481.021.2存货11365.4113113.9314862.4517485.241.2.1原辅材料3409.623934.184458.735245.571.2.2燃料动力170.48196.71222.94262.281.2.3在产品5228.096032.416836.738043.211.2.4产成品2557.222950.633344.053934.181.3现金2597.812997.473397.143996.631.4预付账款3896.714496.205095.705994.942流动负债28484.8332867.1137249.3943822.812.1应付账款10254.5411832.1613409.7815776.212.2预收账款18230.2921034.9523839.6128046.603流动资金3987.764601.275214.776135.024流动资金增加3987.76613.50613.50920.255铺底流动资金9741.7811240.5112739.2514987.35项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资35825.49万元，其中：建设投资29284.73万元，占项目总投资的81.74%；建设期利息405.74万元，占项目总投资的1.13%；流动资金6135.02万元，占项目总投资的17.12%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资35825.49100.00%1.1建设投资29284.7381.74%1.1.1工程费用24407.1068.13%1.1.1.1建筑工程费14272.3039.84%1.1.1.2设备购置费9556.2526.67%1.1.1.3安装工程费578.551.61%1.1.2工程建设其他费用4051.5511.31%1.1.2.1土地出让金2783.917.77%1.1.2.2其他前期费用1267.643.54%1.2.3预备费826.082.31%1.2.3.1基本预备费475.411.33%1.2.3.2涨价预备费350.670.98%1.2建设期利息405.741.13%1.3流动资金6135.0217.12%资金筹措与投资计划本期项目总投资35825.49万元，其中申请银行长期贷款16561.02万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资35825.49100.00%1.1建设投资29284.7381.74%1.2建设期利息405.741.13%1.3流动资金6135.0217.12%2资金筹措35825.49100.00%2.1项目资本金19264.4753.77%2.1.1用于建设投资12723.7135.52%2.1.2用于建设期利息405.741.13%2.1.3用于流动资金6135.0217.12%2.2债务资金16561.0246.23%2.2.1用于建设投资16561.0246.23%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入75000.00万元；具体测算数据详见—《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入48750.0056250.0063750.0075000.002增值税1686.852000.092313.322783.172.1销项税6337.507312.508287.509750.002.2进项税4650.655312.415974.186966.833税金及附加202.43240.01277.60333.983.1城建税118.08140.01161.93194.823.2教育费附加50.6160.0069.4083.503.3地方教育附加33.7440.0046.2755.66（二）达产年增值税估算根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2783.17万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用61629.14万元，其中：可变成本53503.88万元，固定成本8125.26万元。达产年项目经营成本59323.44万元。具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费33088.2738178.7743269.2850905.032工资及福利费2598.852598.852598.852598.853修理费766.60766.60766.60766.604其他费用5052.965052.965052.965052.964.1其他制造费用396.44396.44396.44396.444.2其他管理费用409.93409.93409.93409.934.3其他营业费用4246.594246.594246.594246.595经营成本41506.6846597.1851687.6959323.446折旧费1438.531438.531438.531438.537摊销费55.6855.6855.6855.688利息支出811.49811.49811.49811.499总成本费用43812.3848902.8853993.3961629.149.1其中：固定成本8125.268125.268125.268125.269.2可变成本35687.1240777.6245868.1353503.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加333.98万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=13036.88（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=13036.88×25.00%=3259.22（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额13036.88万元，缴纳企业所得税3259.22万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=13036.88-3259.22=9777.66（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入48750.0056250.0063750.0075000.002税金及附加202.43240.01277.60333.983总成本费用43812.3848902.8853993.3961629.144利润总额4735.197107.119479.0113036.885应纳所得税额4735.197107.119479.0113036.886所得税1183.801776.782369.753259.227净利润3551.395330.337109.269777.668期初未分配利润0.003196.257673.9213304.869可供分配的利润3551.398526.5814783.1823082.5210法定盈余公积金355.14852.661478.322308.2511可供分配的利润3196.257673.9213304.8620774.2712未分配利润3196.257673.9213304.8620774.2713息税前利润6730.489695.3812660.2517107.59项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.00%。本期项目投资财务内部收益率22.00%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13741.64（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13741.64万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量}，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.42年。本期项目全部投资回收期5.42年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0048750.0056250.0063750.0075000.001.1营业收入0.0048750.0056250.0063750.0075000.002现金流出29284.7345696.8747450.7056566.5561191.182.1建设投资29284.730.002.2流动资金3987.76613.514601.261533.762.3经营成本41506.6846597.1851687.6959323.442.4税金及附加202.43240.01277.60333.983所得税前净现金流量-29284.733053.138799.307183.4513808.824累计所得税前净现金流量-29284.73-26231.60-17432.30-10248.853559.975调整所得税1682.622423.843165.064276.906所得税后净现金流量-29284.731869.337022.524813.7010549.607累计所得税后净现金流量-29284.73-27415.40-20392.88-15579.18-5029.58计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：29.45%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.00%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：26852.76万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：13741.64万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.74年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.42年。财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为21.08。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还