中国高端电子导电导热粘合剂行业分析报告

8/1792017-2021中国高端电子导电导热粘合剂行业市场投资调研及预测分析报告2017年前言高端电子导电导热粘合剂是能起导电和导热作用的粘合剂。粘合剂一般是绝缘性的，可加入银粉、炭黑等使之发生传导作用。常用的树脂有：环氧树脂、丙烯酸系树脂、酚醛树脂和聚氨酯等。高端电子导电导热粘合剂用于电子管的真空导电密封、波导元件和印刷电路板的制造和修补、半导体收音机的安装以及电子计算机插件中线路等的粘合和修补等。本报告由北京中投信德独立撰写完成，以严谨的内容、翔实的资料、直观的图表帮助企业准确把握行业发展动向、正确制定企业竞争战略和投资策略。资料来源于国家统计局、国家信息中心、协会等业内权威专业研究机构以及我中心的实地调研。本报告整合了多家权威机构的资料资源和专家资源，从众多资料中提炼出了精当、真正有价值的情报，并结合了行业所处的环境，从理论到实践、宏观与微观等多个角度进行研究分析，其结论和观点力求达到前瞻性、实用性和可行性的统一。是业内企业、相关投资公司及科研部门准确把握行业发展趋势，洞悉行业竞争格局、规避经营和投资风险、制定正确竞争和投资战略的重要决策依据之一，具有重要的参考价值！目录TOC\o"1-6"\h\z\u前言 2目录 3图表目录 8第一章高端电子导电导热粘合剂产品概述 11第一节产品定义 11第二节产品用途 11第三节高端电子导电导热粘合剂市场特点分析 11一、产品特征 11二、价格特征 11三、渠道特征 12第四节行业发展周期特征分析 13第二章高端电子导电导热粘合剂国外市场 15第一节国外高端电子导电导热粘合剂市场分析 15一、国外高端电子导电导热粘合剂产业发展现状分析 15二、国外高端电子导电导热粘合剂市场分析 16三、2017-2022年国外高端电子导电导热粘合剂市场预测分析 17第二节亚洲地区主要国家市场概况 18第三节欧洲地区主要国家市场概况 22第四节美洲地区主要国家市场概况 26第五节其它国家 30第六节汉高公司分析 32一、企业概况 32二、企业经营情况 35三、企业竞争优势分析 39第三章中国高端电子导电导热粘合剂行业发展概况分析 41第一节中国高端电子导电导热粘合剂行业发展总体概况 41第二节中国高端电子导电导热粘合剂产业发展成就 42第三节中国高端电子导电导热粘合剂行业发展前景简析 43第四章中国高端电子导电导热粘合剂市场分析 44第一节高端电子导电导热粘合剂市场现状分析及预测 44一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂市场规模分析 44二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场规模预测 45第二节高端电子导电导热粘合剂产品产能分析及预测 46一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂产能分析 46二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂产能预测 47第三节高端电子导电导热粘合剂产品产量分析及预测 48一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂产量分析 48二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂产量预测 49第四节高端电子导电导热粘合剂市场需求分析及预测 50一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂市场需求分析 50二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场需求预测 51第五章2017年高端电子导电导热粘合剂产业相关行业发展概况 53第一节上游行业市场发展分析 53一、环氧树脂 53二、银粉银浆 57三、炭黑 66第二节下游行业市场发展分析 69第六章2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂行业发展概况 72第一节2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂行业发展态势分析 72第二节2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂行业发展特点分析 73第三节2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场供需分析 74第四节2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂行业价格分析 75第七章2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂行业整体运行状况 77第一节2014-2017年高端电子导电导热粘合剂行业产销分析 77第二节2014-2017年高端电子导电导热粘合剂行业盈利能力分析 78第三节2014-2017年高端电子导电导热粘合剂行业偿债能力分析 78第四节2014-2017年高端电子导电导热粘合剂行业营运能力分析 79第八章2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂产业政策环境分析 80第一节国际高端电子导电导热粘合剂行业相关政策法规 80第二节国际高端电子导电导热粘合剂行业相关政策解读 80第三节中国高端电子导电导热粘合剂行业相关政策法规 81第四节中国高端电子导电导热粘合剂行业相关政策解读 82第九章2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂出口数据监测 85第一节高端电子导电导热粘合剂历史出口总体分析 85一、高端电子导电导热粘合剂出口总量历史汇总 85二、高端电子导电导热粘合剂出口价格历史汇总 86第二节高端电子导电导热粘合剂出口量预测 87一、高端电子导电导热粘合剂出口总量预测 87二、高端电子导电导热粘合剂出口金额预测 88第三节高端电子导电导热粘合剂出口价格预测 89第十章中国高端电子导电导热粘合剂行业区域市场分析 91第一节2014-2017年华北地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 91一、2017年行业发展现状分析 91二、2014-2017年市场规模情况分析 92三、2017-2022年市场需求情况分析 93四、2017-2022年行业发展前景预测 94第二节2014-2017年东北地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 95一、2017年行业发展现状分析 95二、2014-2017年市场规模情况分析 96三、2017-2022年市场需求情况分析 97四、2017-2022年行业发展前景预测 98第三节2014-2017年华东地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 99一、2017年行业发展现状分析 99二、2014-2017年市场规模情况分析 100三、2017-2022年市场需求情况分析 101四、2017-2022年行业发展前景预测 102第四节2014-2017年华南地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 103一、2017年行业发展现状分析 103二、2014-2017年市场规模情况分析 104三、2017-2022年市场需求情况分析 105四、2017-2022年行业发展前景预测 106第五节2017年西南地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 107一、2017年行业发展现状分析 107二、2014-2017年市场规模情况分析 108三、2017-2022年市场需求情况分析 109四、2017-2022年行业发展前景预测 110第六节2017年西北地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 111一、2017年行业发展现状分析 111二、2014-2017年市场规模情况分析 112三、2017-2022年市场需求情况分析 113四、2017-2022年行业发展前景预测 114第七节2017年华中地区高端电子导电导热粘合剂行业分析 115一、2017年行业发展现状分析 115二、2014-2017年市场规模情况分析 116三、2017-2022年市场需求情况分析 117四、2017-2022年行业发展前景预测 118第十一章中国高端电子导电导热粘合剂行业市场竞争格局分析 120第一节高端电子导电导热粘合剂行业主要竞争因素分析 120一、行业内企业竞争 120二、潜在进入者 120三、替代产品威胁 121四、供应商议价能力 121五、需求客户议价能力 122第二节高端电子导电导热粘合剂企业国际竞争力比较 122一、生产要素 122二、市场需求 124三、关联行业 124四、企业结构与战略 125五、政府扶持力度 126第三节高端电子导电导热粘合剂行业竞争格局分析 131一、高端电子导电导热粘合剂行业集中度分析 131二、高端电子导电导热粘合剂行业竞争程度分析 133第四节高端电子导电导热粘合剂行业竞争策略分析 133一、现有高端电子导电导热粘合剂产品竞争策略分析 133二、潜力高端电子导电导热粘合剂品种竞争策略选择 133三、典型企业产品竞争策略分析 136第十二章2015-2017年高端电子导电导热粘合剂行业发展趋势预测分析 138第一节2015-2017年高端电子导电导热粘合剂行业产销分析 138第二节2015-2017年高端电子导电导热粘合剂行业成长性分析 139第三节2017-2022年我国高端电子导电导热粘合剂行业产值预测 139第四节2017-2022年我国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入预测 140第五节2017-2022年我国高端电子导电导热粘合剂行业利润总额预测 142第十三章2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业投资前景预测分析 143第一节2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂产业宏观预测 143一、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业宏观预测 143二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂工业发展展望 146三、中国高端电子导电导热粘合剂业发展状况预测分析 150第二节2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场形势分析 151一、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂生产形势分析预测 151二、影响中国高端电子导电导热粘合剂市场运行的因素分析 152第三节2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场趋势分析 154一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂市场趋势总结 154二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂发展趋势分析 155三、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场发展空间 156四、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂产业政策趋向 157第四节2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业投资前景预测分析 178图表目录TOC\h\z\t"图表标题"\c图表1 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业平均价格 12图表2 行业生命周期示意图 13图表3 2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业需求量 15图表4 2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 16图表5 2017-2022年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 17图表6 2013-2017年上半年日本高端电子导电导热粘合剂行业需求量 18图表7 2013-2017年上半年日本高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 19图表8 2013-2017年上半年韩国高端电子导电导热粘合剂行业需求量 20图表9 2013-2017年上半年韩国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 21图表10 2013-2017年上半年德国高端电子导电导热粘合剂行业需求量 22图表11 2013-2017年上半年德国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 23图表12 2013-2017年上半年法国高端电子导电导热粘合剂行业需求量 24图表13 2013-2017年上半年法国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 25图表14 2013-2017年上半年美国高端电子导电导热粘合剂行业需求量 26图表15 2013-2017年上半年美国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 27图表16 2013-2017年上半年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业需求量 28图表17 2013-2017年上半年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 29图表18 2013-2017年上半年印度高端电子导电导热粘合剂行业需求量 30图表19 2013-2017年上半年印度高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 31图表20 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值 41图表21 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入 42图表22 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值预测 43图表23 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 44图表24 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 45图表25 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能 46图表26 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能预测 47图表27 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量 48图表28 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量预测 49图表29 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量 50图表30 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 51图表31 华东市场环氧树脂年初、年中价格对比 55图表32 银粉按物理特性分类情况 60图表33 近几年中国银粉产量及增长速度 63图表34 近几年中国银浆产量及增长速度 63图表35 近几年中国银粉银浆行业产能 64图表36 近几年中国银粉行业需求及增速 65图表37 近几年中国银浆行业需求量及增速情况 65图表38 近几年中国银粉银浆行业市场规模情况 66图表39 炭黑行业产品分类及特性分析 67图表40 炭黑行业产业链分析 68图表41 电子信息制造业主要行业增速情况 71图表42 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量 72图表43 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售量 73图表44 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业供给量 74图表45 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量 75图表46 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业平均价格 76图表47 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产销率 77图表48 2015-2017年上半年我国高端电子导电导热粘合剂行业盈利能力 78图表49 2015-2017年上半年我国高端电子导电导热粘合剂行业偿债能力 78图表50 2015-2017年上半年我国高端电子导电导热粘合剂行业营运能力 79图表51 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业出口量 85图表52 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业出口平均价格 86图表53 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业出口量预测 87图表54 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业出口金额预测 88图表55 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业出口平均价格预测 89图表56 2013-2017年上半年华北地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 91图表57 2013-2017年上半年华北地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 92图表58 2017-2022年华北地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 93图表59 2017-2022年华北地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 94图表60 2013-2017年上半年东北地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 95图表61 2013-2017年上半年东北地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 96图表62 2017-2022年东北地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 97图表63 2017-2022年东北地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 98图表64 2013-2017年上半年华东地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 99图表65 2013-2017年上半年华东地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 100图表66 2017-2022年华东地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 101图表67 2017-2022年华东地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 102图表68 2013-2017年上半年华南地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 103图表69 2013-2017年上半年华南地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 104图表70 2017-2022年华南地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 105图表71 2017-2022年华南地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 106图表72 2013-2017年上半年西南地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 107图表73 2013-2017年上半年西南地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 108图表74 2017-2022年西南地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 109图表75 2017-2022年西南地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 110图表76 2013-2017年上半年西北地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 111图表77 2013-2017年上半年西北地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 112图表78 2017-2022年西北地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 113图表79 2017-2022年西北地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 114图表80 2013-2017年上半年华中地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量 115图表81 2013-2017年上半年华中地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模 116图表82 2017-2022年华中地区高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 117图表83 2017-2022年华中地区高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 118图表84 高端电子导电导热粘合剂潜在进入者威胁分析 120图表85 分析产业国际竞争力的两类指标 128图表86 市场经济中的政府职能分类 129图表87 分析政府影响产业国际竞争力的经济学依据 129图表88 2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场集中度 132图表89 2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产销率 138图表90 2015-2017年上半年我国高端电子导电导热粘合剂行业成长能力 139图表91 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值预测 139图表92 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入预测 141图表93 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业利润总额预测 142图表94 2012-2017年上半年中国国民生产总值（GDP）表 143图表95 2006-2017年上半年中国国民生产总值（GDP）走势图 144图表96 2015-2017年上半年中国工业增长值增长情况 146图表97 2008-2017年上半年中国工业增长值增长走势图 147图表98 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能预测 150图表99 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量预测 151图表100 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测 154图表101 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业供给量预测 155图表102 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测 156图表103 2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业投资规模预测 178第一章高端电子导电导热粘合剂产品概述第一节产品定义高端电子导电导热粘合剂是能起导电和导热作用的粘合剂。粘合剂一般是绝缘性的，可加入银粉、炭黑等使之发生传导作用。常用的树脂有：环氧树脂、丙烯酸系树脂、酚醛树脂和聚氨酯等。第二节产品用途高端电子导电导热粘合剂用于电子管的真空导电密封、波导元件和印刷电路板的制造和修补、半导体收音机的安装以及电子计算机插件中线路等的粘合和修补等。第三节高端电子导电导热粘合剂市场特点分析一、产品特征高端电子导电导热粘合剂性能特点：●粘接强度高；●具有导电性好，电阻低；●耐老化性能优，耐温性能好；●广泛应用于电子、半导体等行业导电粘接。二、价格特征调查显示，近几年中国高端电子导电导热粘合剂行业平均价格呈现波动态势，且整体略有下降，主要受国内外整体经济环境的影响，2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业平均价格83.35万元/吨。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业平均价格年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业平均价格（万元/吨）2013年84.882014年84.282015年83.272016年83.772017年上半年83.35数据来源：中国化工学会三、渠道特征高端电子导电导热粘合剂市场渠道由主要由代理商和高端电子导电导热粘合剂企业组成，渠道格局呈现以下特征：1、渠道层级少。我国高端电子导电导热粘合剂企业生产的高端电子导电导热粘合剂到达客户的方式主要有两种：一是生产企业直接与客户建立交易关系，高端电子导电导热粘合剂由生产企业直接销售给客户；二是生产企业通过代理商将高端电子导电导热粘合剂销售给客户。高端电子导电导热粘合剂市场渠道中的代理商一般只有一级，内销一般是比较大型的代理经销商，出口主要是贸易公司。少数也会有二级代理商出现。2、渠道关系密切，长期性合作比较常见。直销模式下，高端电子导电导热粘合剂生产企业和客户之间的关系非常紧密，一般形成了比较固定的合作模式，合作关系也比较亲密，有些甚至形成了战略性合作伙伴关系。而在有代理商的销售渠道下，高端电子导电导热粘合剂生产企业最主要的是与代理商保持畅通的沟通和良好的合作，降低各种风险。第四节行业发展周期特征分析行业生命周期理论(IndustryLifeCycle)。行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。如词条附图所示。行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从整个行业的角度考虑问题。行业生命周期可以从成熟期划为成熟前期和成熟后期。在成熟前期，几乎所有行业都具有类似S形的生长曲线，而在成熟后期则大致分为两种类型。行业生命周期示意图图表整理：中投信德根据高端电子导电导热粘合剂市场特征分析，研究得出这样的结论：高端电子导电导热粘合剂市场处于成长期，市场出现竞争。高端电子导电导热粘合剂虽然不是新的行业，行业仍处于生命周期的发展期阶段，由于需要量大等原因，需要在流程控制方面追加较大投资。第二章高端电子导电导热粘合剂国外市场第一节国外高端电子导电导热粘合剂市场分析一、国外高端电子导电导热粘合剂产业发展现状分析据统计，近几年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场处于发展期，行业市场需求呈现增长态势，2015年全球高端电子导电导热粘合剂行业需求量8360.41吨，2016年全球高端电子导电导热粘合剂行业需求量9137.93吨，同比增长9.3%。2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）增长率（%）2013年6972.889.72014年7677.1410.12015年8360.418.92016年9137.939.32017年上半年4961.908.6数据来源：中投信德整理二、国外高端电子导电导热粘合剂市场分析高端电子导电导热粘合剂市场规模随着下游行业需求规模不断扩大而增加，据统计，2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模增长率在7%-10%之间，2015年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模69.62亿元，2016年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模76.55亿元，同比增长10.0%。2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）增长率（%）2013年59.188.22014年64.719.32015年69.627.62016年76.5510.02017年上半年41.368.1数据来源：中投信德整理三、2017-2022年国外高端电子导电导热粘合剂市场预测分析预测未来几年，随着行业下游需求规模的不断扩大，行业市场规模也将呈现增长趋势，预测2022年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模118.70亿元。2017-2022年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测年份2017-2022年全球高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测（亿元）增长率（%）2017年82.728.12018年88.547.02019年96.569.12020年102.065.72021年109.156.92022年118.708.7数据来源：中投信德整理第二节亚洲地区主要国家市场概况据统计，2013年日本高端电子导电导热粘合剂行业需求量718.21吨，2016年日本高端电子导电导热粘合剂行业需求量941.21吨。2013-2017年上半年日本高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年日本高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年718.212014年790.752015年861.122016年941.212017年上半年511.08数据来源：中投信德整理据统计，2013年日本高端电子导电导热粘合剂行业市场规模6.10亿元，2016年日本高端电子导电导热粘合剂行业市场规模7.88亿元。2013-2017年上半年日本高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年日本高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年6.102014年6.662015年7.172016年7.882017年上半年4.26数据来源：中投信德整理据统计，2013年韩国高端电子导电导热粘合剂行业需求量467.18吨，2016年韩国高端电子导电导热粘合剂行业需求量612.24吨。2013-2017年上半年韩国高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年韩国高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年467.182014年514.372015年560.152016年612.242017年上半年332.45数据来源：中投信德整理据统计，2013年韩国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模3.97亿元，2016年韩国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模5.13亿元。2013-2017年上半年韩国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年韩国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年3.972014年4.342015年4.662016年5.132017年上半年2.77数据来源：中投信德整理第三节欧洲地区主要国家市场概况据统计，2013年德国高端电子导电导热粘合剂行业需求量1437.99吨，2016年德国高端电子导电导热粘合剂行业需求量1571.72吨。2013-2017年上半年德国高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年德国高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年1199.342014年1320.472015年1437.992016年1571.722017年上半年853.45数据来源：中投信德整理据统计，2013年德国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模10.18亿元，2016年德国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模13.17亿元。2013-2017年上半年德国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年德国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年10.182014年11.132015年11.972016年13.172017年上半年7.11数据来源：中投信德整理据统计，2013年法国高端电子导电导热粘合剂行业需求量693.91吨，2016年法国高端电子导电导热粘合剂行业需求量758.45吨。2013-2017年上半年法国高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年法国高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年578.752014年637.202015年693.912016年758.452017年上半年411.84数据来源：中投信德整理据统计，2013年法国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模4.91亿元，2016年法国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模6.35亿元。2013-2017年上半年法国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年法国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年4.912014年5.372015年5.782016年6.352017年上半年3.43数据来源：中投信德整理第四节美洲地区主要国家市场概况据统计，2013年美国高端电子导电导热粘合剂行业需求量1652.57吨，2016年美国高端电子导电导热粘合剂行业需求量2165.69吨。2013-2017年上半年美国高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年美国高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年1652.572014年1819.482015年1981.422016年2165.692017年上半年1175.97数据来源：中投信德整理据统计，2013年美国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模14.03亿元，2016年美国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模18.14亿元。2013-2017年上半年美国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年美国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年14.032014年15.342015年16.502016年18.142017年上半年9.80数据来源：中投信德整理据统计，2013年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业需求量411.40吨，2016年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业需求量539.14吨。2013-2017年上半年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年411.402014年452.952015年493.262016年539.142017年上半年292.75数据来源：中投信德整理据统计，2013年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业市场规模3.49亿元，2016年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业市场规模4.52亿元。2013-2017年上半年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年加拿大高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年3.492014年3.822015年4.112016年4.522017年上半年2.44数据来源：中投信德整理第五节其它国家据统计，2013年印度高端电子导电导热粘合剂行业需求量515.99吨，2016年印度高端电子导电导热粘合剂行业需求量676.21吨。2013-2017年上半年印度高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年印度高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）2013年515.992014年568.112015年618.672016年676.212017年上半年367.18数据来源：中投信德整理据统计，2013年印度高端电子导电导热粘合剂行业市场规模4.38亿元，2016年印度高端电子导电导热粘合剂行业市场规模5.66亿元。2013-2017年上半年印度高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年印度高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）2013年4.382014年4.792015年5.152016年5.662017年上半年3.06数据来源：中投信德整理第六节汉高公司分析一、企业概况德国汉高公司1876年9月26日创建于亚琛，世界500强公司之一,创始人为FritzHenkel。1878年公司迁往杜塞尔多夫。汉高公司的业务重点在于应用化学。经140年发展，汉高从80个工人企业扩展成为世界性的集团公司，2013财年销售额为164亿欧元，调整后营业利润为25亿欧元。汉高优先股被列入德国DAX指数。公司的历史开始于一个爱好科学的28岁商人–弗里兹·汉高。1876年9月26日，他和两个合伙人在亚琛成立了一家名为Henkel&Cie的公司，推出了首个德国品牌的硼酸盐自作用洗衣粉“宝莹”。汉高的中国业务始于1988，在中国拥有22处公司及代表处且仍在持续不断投资，员工超过4500人。汉高中国总部设在上海。知名品牌包括“妥善”、“赛力特”、“美德兰”、“汉高百得”、“汉高霸力”、“百特”、“乐泰”、“美居得”和“熊猫”等等。汉高(Henkel)在洗涤剂及家庭护理、化妆品/美容用品和粘合剂技术三大战略业务领域提供强大的品牌和技术。自1876年成立以来，汉高旗下众多品牌分别在个人消费及工业领域处于市场领先定位并享有美誉，比如宝莹(Persil)、施华蔻(Schwarzkopf)、乐泰(Loctite)等。汉高公司总部位于德国杜塞尔多夫。汉高全球大约有4.7万名员工,在所有总部位于德国的公司中，汉高是全球市场中最具国际化的跨国集团之一。汉高的经营策略是，其国际品牌与本地品牌并重，以满足不同层次消费者的需求。在建立合资公司之后，总是投入大量资金与技术，并利用自己先进的生产和管理经验来发展其合资方原有的本地品牌。在工业产品方面，汉高通过市场调查及时了解工业客户的需求。研制生产符合客户需求的产品。面对国内外同类厂家的竞争，汉高以服务客户为主旨的策略获得了稳固的客户群。汉高依寻其独特的经营理念在中国发展业务。无论是民用产品，还是工业产品，汉高均对客户有质量承诺，其追求体现在包括研究开发、采购、生产、市场营销宣传在内的每一个业务领域。它的许多合资企业已通过了ISO9002的质量标准认证。汉高在光伏行业的解决方案定位于为太阳电池和光伏组件生产商以及光伏电站安装等方面提供解决方案，以汉高优质可靠的产品和领先的技术服务，为客户降低整体生产成本，提高可靠性，提升价值，延伸光伏价值链。来自汉高的解决方案能够满足光伏技术需求，并符合光伏产业相关标准，如IEC61215/61646、61730、UL1703、安全等级Ⅱ级等。汉高在硅片清洁、硅片加工过程中硅片的粘接、晶体硅和薄膜光伏组件边框密封和安装、接线盒灌封和粘接、背部导轨粘接等方面提供优秀可靠的解决方案；更在薄膜组件无框生产，高聚光型太阳能组件和配有柔性组件光伏建筑一体化方面提供创新性的快速、简易、高性能的解决方案。早在清代，汉高就与中国有贸易往来。今天，中国市场已成为汉高全球市场最重要的组成部分，亚太市场中超过三分之一的销售额得益于中国（包括香港）市场的发展。汉高中国涵盖集团二大核心业务：粘合剂技术及化妆品/美容用品。经过十多年不断的投入和维护，汉高旗下非常多著名的国际品牌如施华蔻（Schwarzkopf）、乐泰(Loctite)、泰罗松(Teroson)、百特(Pritt)、百得(Pattex)、赛力特(Ceresit)等在中国市场上家喻户晓，而汉高产品的卓越品质更是在国内消费者心目中建立了“汉高品质”的美好形象和消费信心。与此同时，汉高积极实行本土化战略，发展本地品牌，包括孩儿面、光明、熊猫和汉港等。1988年，汉高在北京成立代表处，并向北京市政府捐赠50万德国马克用于修复北京慕田峪长城。1990年，其在国内第一家合资企业成立。1992年，汉高化妆品/美容用品进入中国。2007年6月，汉高亚太及中国总部落户上海张江高科技园区。2009年，汉高荣获《商务周刊》“中国50绿公司”十佳称号。2013年，全球最大的粘合剂工厂“龙工厂”第一期在上海金山化工园区落户开业。2013年，汉高荣获“低碳先锋企业”称号。汉高中国总部：中国上海汉高在中国的业务领域和主要品牌:·粘合剂技术(乐泰Loctite，泰罗松Teroson，Liofol，Hysol，百特Pritt，百得Pattex，赛力特Ceresit，美德兰Metylan，熊猫Panda等)·化妆品/美容用品(施华蔻Schwarzkopf，蓓泽丝BZS，光明Guangming，Syoss丝蕴、孩儿面HEM，FA，可蒙Kemeng等)精细化工.化学.涂料.粘合剂等汉高在中国的主要办公地点及工厂：♦北京市♦广东省江门市♦广东省广州市♦广东省东莞市♦丹阳市♦连云港市♦汕头市♦上海市♦成都市♦西安市♦烟台市♦长春市汉高中国的员工人数：约4,500名员工汉高大中华区总裁：贺杰睿（JeremyHunter）二、企业经营情况汉高发布2016年度销售额和收入2016财年业绩表现强劲销售额：增长3.5%，达187.14亿欧元(有机增长3.1%)新兴市场销售额增长：有机增长6.8%营业利润大幅增长*：增长8.5%，达31.72亿欧元息税前利润(EBIT)率*显著提升：增长70个基点，达16.9%优先股每股收益优异*：增长9.8%，达5.36欧元拟派股利**两位数增长：增长10.2%，每股优先股为1.62欧元杜塞尔多夫——“2016年对汉高而言是非常成功的一年。在充满挑战的市场环境下，我们的销售额和收入再创历史新高，并达成了2016财年的财务目标。我们的收入实现高质量增长。我们第一次取得了超过30亿欧元的调整后营业利润。”汉高首席执行官汉斯范比伦HansVanBylen先生表示，“9月，我们完成了对SunProducts公司的收购，这是我们公司历史上的第二大交易，标志着汉高迈出了一大步，并大幅增强我们在北美地区的洗涤剂及家用护理业务。11月，我们提出了2020年及以后的全新财务目标和战略重点。我们将基于稳健的基础、2016年的卓越业绩和未来几年明确的战略重点，致力于继续实现我们在未来的成功发展。”2017年展望对于2017财年的财务目标，汉斯范比伦先生表示：“我们预计市场环境的急剧波动和不确定性将延续。尽管如此，基于我们明确的战略方向、强大的全球团队以及处于市场领先地位的创新品牌和技术，我们仍有望取得可持续盈利性增长。对于2017财年，我们预计有机销售增长率将在2%至4%之间。我们预计调整后息税前利润率将提高至17.0%以上，调整后的优先股每股收益将增长7%至9%。”2016财年销售及盈利表现2016财年，汉高销售额达到187.14亿欧元，创下历史新高，与2015年同期相比增长3.5%。扣除汇率波动影响后，销售额增长7.1%。收购/撤资的正面影响达到4.0%，这主要得益于对SunProducts公司的收购。扣除汇率波动和收购/撤资影响后，汉高的有机销售额实现了3.1%的稳步增长。所有业务部门均实现有机销售额稳步增长。粘合剂技术业务部实现2.8%的有机销售额增长。化妆品/美容用品业务部实现2.1%的有机销售额增长，而洗涤剂与家用护理业务部实现4.7%的有机销售额增长。扣除一次性费用、一次性收益和重组费用后，调整后营业利润(息税前利润)增长8.5%，达到31.72亿欧元(2015年：29.23亿欧元)的新高。三大业务部门对此均有所贡献。报告的营业利润(息税前利润)为27.75亿欧元，而2015年为26.45亿欧元。调整后的销售回报率(息税前利润率)从16.2%增至16.9%，上升0.7个百分点，达到创纪录水平。报告的销售回报率增至14.8%(2015年：14.6%)，上升0.2个百分点。财务计算结果从-4200万欧元改善至-3300万欧元。与收购SunProducts公司相关的融资成本被偿还混合债券的积极影响所抵消。全年扣除非控制权益后，调整后净收益同比增长10.0%，增至23.23亿欧元(2015年：21.12亿欧元)。扣除非控制权益4000万欧元后，报告的净收益同比增长6.9%，从19.21亿欧元增至20.53亿欧元。调整后优先股每股收益从4.88欧元增至5.36欧元，增长9.8%，达到创纪录水平。报告的优先股每股收益从4.44欧元增至4.74欧元。管理委员会、监事会和股东委员会将在2017年4月6日举行的年度股东大会上提议优先股每股股息(由2015年的1.47欧元)增至1.62欧元，增长10.2%;普通股每股股息(由2015年的1.45欧元)增至1.60欧元，增长10.3%。这将是公司历史上最高股息，相当于30.3%的派息比率。在销售额中占一定比例的净流动资本从3.8%降至3.5%，改善0.3个百分点。年终净财务状况为-23.01亿欧元(2015年12月31日为：3.35亿欧元)。与2015年年底相比，该数字变化主要是受收购付款的影响。各大业务部门业绩表现2016年，粘合剂技术业务部实现2.8%的有机销售额稳步增长，超过市场增速。名义销售额为89.61亿欧元，而2015年为89.92亿欧元。粘合剂技术业务部继续在新兴市场取得优异业绩，有机销售额增长强劲，在拉美地区实现了两位数的增长，在东欧地区也实现了强劲增长。亚洲(不包括日本)的销售业绩表现稳定。尽管政治局势依然不明朗，部分区域的经济状况恶化，但是在非洲/中东地区的销售额仍呈现出积极发展态势。在成熟市场的销售额与2015年同期持平。在北美地区的销售业绩表现良好，在西欧地区的销售额与2015年同期持平。在亚太地区成熟市场的销售额仍低于2015年同期水平。粘合剂技术业务部的调整后营业利润与2015年同期相比增长6.2%，达到16.29亿欧元。调整后销售回报率增长1.1个百分点，达到18.2%的新高。报告的营业利润增长6.8%，达到15.61亿欧元。2016年，化妆品/美容用品业务部也保持了近几年的盈利增长势头。有机销售额增长2.1%，再次超过相关市场增长水平。名义销售额增长至38.38亿欧元(2015年：38.33亿欧元)。从地区角度来看，化妆品/美容用品业务部在新兴市场的业绩表现非常强劲。在东欧地区和拉美地区均实现了两位数的有机销售额增长。在亚洲(不包括日本)和非洲/中东地区的销售额呈现积极发展态势。在成熟市场的销售额继续受到激烈价格竞争和促销压力的影响。在这种竞争激烈的环境下，在成熟市场的销售额仍略低于2015年水平。在西欧和亚太地区成熟市场的销售额同比有所下降。在北美地区的销售额与2015年相比实现稳步增长。化妆品/美容用品业务部的调整后营业利润增长6.1%，达到6.47亿欧元。调整后销售回报率增长1.0个百分点，达到16.9%的新高。报告的营业利润为5.26亿欧元，而2015年为5.61亿欧元。2016年，洗涤剂与家用护理业务部也继续保持了近几年的盈利增长势头。有机销售额同比增长4.7%，明显超出相关市场增长水平。名义销售额增长12.8%，达到57.95亿欧元，这主要得益于2016年完成收购的推动。洗涤剂与家用护理业务部在新兴市场的增长势头非常强劲，再次成为有机销售额增长的主要驱动力。在亚洲(不包括日本)地区实现了两位数的有机销售额增长。在非洲/中东地区的销售额呈现强劲发展态势。在东欧和拉美地区也取得成功发展，销售额实现强劲增长。在成熟市场的业绩表现稳定。在北美地区的销售额实现稳定增长，而在西欧地区的销售额也实现积极增长。洗涤剂与家用护理业务部的调整后营业利润实现13.7%的两位数增长，增至10亿欧元。调整后销售回报率增长0.2个百分点，达到17.3%的新高。报告的营业利润从7.86亿欧元增至8.03亿欧元，增长2.2%。各地区业绩表现在竞争激烈的市场环境下，西欧地区的销售额有机增长与2015年持平。南欧地区的业绩增长无法完全弥补法国的业绩下滑，由于受货币的不利影响，该地区的名义销售额同比略有下降，达到59.99亿欧元。在东欧地区的销售额有机增长7.0%，这一业绩主要归功于俄罗斯和土耳其业务的贡献，该地区的名义销售额增长0.7%，达到27.13亿欧元(2015年：26.95亿欧元)。尽管一些国家的政治和社会情况动荡，非洲/中东地区的销售额有机增长5.6%，名义销售额增长3.7%，增长至13.78亿欧元(2015年：13.29亿欧元)。北美地区的销售额有机增长1.7%，名义销售额增长15.2%，增至42.02亿欧元(2015年：36.48亿欧元)，收购SunProducts公司对名义销售额增长做出了重要贡献。拉美地区的销售额有机增长13.8%，墨西哥业务业绩为这一改善做出重大贡献，实现了两位数的增长，名义销售额达到10.55亿欧元，而2015年为11.10亿欧元。亚太地区的销售额有机增长3.2%，名义销售额增长3.6%，增至32.46亿欧元。由于所有业务部门的推动，新兴市场的有机销售额增长6.8%，对汉高集团的有机增长贡献再次超出平均水平。名义销售额同比略微增长，达到78.14亿欧元。新兴市场销售额所占份额为42%，由于受汇率波动和收购的影响，销售额同比略有下降。在成熟市场的销售额有机增长0.4%，达到107.79亿欧元。汉高集团2017年展望汉高预计在2017财年可以实现2%至4%的有机销售额增长。汉高预计各业务部将在这一范围内实现有机销售额增长。与2016财年相比，汉高预计调整后销售回报率(息税前利润率)增幅会超过17.0%。汉高还预计调整后优先股每股收益可增长7%到9%。三、企业竞争优势分析德国汉高拥有140多年的历史，业务遍及欧洲、北美洲、亚太区和拉丁美洲，在近75个国家生产经营1万余种民用和工业用产品。汉高三大业务领域：洗涤剂及家用护理、化妆/美容用品和粘合剂技术等领域。粘合剂业务最早进入中国市场，其产品广泛应用于通用工业、民用粘合剂、工业粘合剂、汽车行业、金属工业、航天业务及电子业务，为全球客户在世界各地提供全球统一品质的产品和度身定做全面的工艺解决方案。汉高自1922年起开始生产粘合剂，目前产品种类超过3000种。汉高在我国汕头兴建的合资厂，主要生产民用粘合剂，其系列产品包括文具粘合剂、家用、装饰用粘合剂、装修用粘合剂及建筑化学品系列。1997年，汕头汉高又兴建了生产热熔胶和酪素胶的两条生产线。1997年，汉高集团购并了美国乐泰公司。乐泰公司在我国烟台建有合资企业--乐泰（中国）有限公司，其业务范围包括生产和销售各类厌氧密封剂、工业密封剂及配套清洗剂、促进剂等产品。2007-2008年间，汉高收购了ICI集团内“黏合剂业务部”和“电子材料业务部”（即国民淀粉化学）。第三章中国高端电子导电导热粘合剂行业发展概况分析第一节中国高端电子导电导热粘合剂行业发展总体概况据统计，2015年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值7.99亿元，2016年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值8.93亿元，同比增长11.8%。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值（亿元）增长率（%）2013年6.479.92014年7.2912.72015年7.999.62016年8.9311.82017年上半年4.909.6数据来源：中国化工学会第二节中国高端电子导电导热粘合剂产业发展成就据统计，2015年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入7.48亿元，2016年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入8.38亿元，同比增长12.1%。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业销售收入（亿元）增长率（%）2013年6.119.72014年6.8411.92015年7.489.42016年8.3812.12017年上半年4.589.4数据来源：中国化工学会第三节中国高端电子导电导热粘合剂行业发展前景简析预测未来几年，随着企业产能规模的不断扩大，行业产值也将呈现增长趋势，预测2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值15.18亿元。2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值预测年份2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产值预测（亿元）增长率（%）2017年9.799.62018年10.628.42019年11.7310.52020年12.516.72021年13.7810.12022年15.1810.2数据来源：中国化工学会、中投信德整理分析第四章中国高端电子导电导热粘合剂市场分析第一节高端电子导电导热粘合剂市场现状分析及预测一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂市场规模分析高端电子导电导热粘合剂市场规模随着下游行业需求规模不断扩大而增加，统计数据显示，2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模增长率在9%-12%之间，2015年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模9.77亿元，2016年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模10.90亿元，同比增长11.6%。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模（亿元）增长率（%）2013年7.989.62014年8.9412.02015年9.779.32016年10.9011.62017年上半年5.959.2数据来源：中国化工学会二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场规模预测预测2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模增长率在6%以上，未来几年，行业市场规模将继续呈现增长趋势。预测2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模17.79亿元，行业市场发展前景较好。2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测年份2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场规模预测（亿元）增长率（%）2017年11.899.22018年12.777.32019年14.0910.42020年14.966.22021年16.248.52022年17.799.6数据来源：中国化工学会、中投信德整理分析第二节高端电子导电导热粘合剂产品产能分析及预测一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂产能分析据统计，2015年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能991.90吨，2016年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能1100.02吨，同比增长10.9%。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能（吨）增长率（%）2013年802.9411.52014年900.0912.12015年991.9010.22016年1100.0210.92017年上半年602.819.6数据来源：中国化工学会二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂产能预测预测未来几年，随着行业企业投资规模的不断扩大，行业产能也将呈现增长趋势，预测2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能增长率在9%以上，预测到2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能将达到1932.66吨。2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能预测年份2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产能预测（吨）增长率（%）2017年1205.629.62018年1316.549.22019年1457.4110.72020年1595.869.52021年1768.2210.82022年1932.669.3数据来源：中国化工学会、中投信德整理分析第三节高端电子导电导热粘合剂产品产量分析及预测一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂产量分析据统计，2015年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量959.63吨，2016年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量1066.15吨，同比增长11.1%。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量（吨）增长率（%）2013年762.3911.52014年865.3113.52015年959.6310.92016年1066.1511.12017年上半年587.4510.2数据来源：中国化工学会二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂产量预测预测未来几年，随着行业企业产能规模的不断扩大，行业产量也将呈现增长趋势，预测2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量增长率在8%以上，预测到2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量将达到1850.97吨。2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量预测年份2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业产量预测（吨）增长率（%）2017年1174.9010.22018年1284.169.32019年1408.739.72020年1524.248.22021年1690.3910.92022年1850.979.5数据来源：中国化工学会、中投信德整理分析第四节高端电子导电导热粘合剂市场需求分析及预测一、2014-2017年中国高端电子导电导热粘合剂市场需求分析调查显示，近几年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场处于发展期，行业市场供需差距较大，2015年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量1172.80吨，2016年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量1300.64吨，同比增长10.9%。2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量年份2013-2017年上半年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量（吨）增长率（%）2013年940.0711.22014年1060.4012.82015年1172.8010.62016年1300.6410.92017年上半年713.409.7数据来源：中国化工学会二、2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂市场需求预测统计调查近几年中国高端电子导电导热粘合剂行业市场运行情况得知，行业市场处于发展期，预测未来几年，行业需求量将略有增长。预测2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量2169.03吨。行业市场需求空间依旧较大。2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测年份2017-2022年中国高端电子导电导热粘合剂行业需求量预测（吨）增长率（%）2017年1426.809.72018年1543.808.22019年1692.009.62020年1822.297.72021年1991.769.32022年2169.038.9数据来源：中国化工学会、中投信德整理分析第五章2017年高端电子导电导热粘合剂产业相关行业发展概况第一节上游行业市场发展分析一、环氧树脂环氧树脂(EpoxyＲesin)泛指分子中含有两个或两个以上环氧基团的有机高分子化合物。根据分子结构，环氧树脂大体可分为五大类:缩水甘油醚类、缩水甘油酯类、缩水甘油胺、线型脂肪族类及脂环族类环氧树脂。目前用量最大的环氧树脂品种是缩水甘油醚类，而其中又以双酚A型环氧树脂为主。环氧树脂是一种重要的热固性树脂，以优异的力学性能、电性能和黏接性能而著称，它已被广泛地应用于多种金属与非金属材料的黏接、耐腐蚀涂料、电气绝缘材料、玻璃钢复合材料等的制造，在电子电气、机械制造、化工防腐、航空航天、船舶运输及其他许多工业领域中起着重要的作用，是各工业领域中重要的基础材料之一。环氧树脂主要工业化生产技术双酚A型环氧树脂按其产品形态通常分为固态型环氧树脂和液态型环氧树脂两大类。根据分子量的不同，又可分为高、中、低分子量环氧树脂。一般认为，低分子量环氧树脂的数均分子量在400以下，主要成分是二环氧甘油醚;高分子量环氧树脂的数均分子量在1400以上;两者之间为中分子量环氧树脂。双酚A型环氧树脂生产工艺一般分为一步法和两步法。一步法是由双酚A与环氧氯丙烷直接反应制取环氧树脂，常用于低、中分子量环氧树脂的合成;两步法是低分子量树脂继续与双酚A反应。高分子量环氧树脂可用一步法合成，也可用两步法合成。(1)液态双酚A型环氧树脂的生产工艺一步法工艺:可分为一次加碱法和两次加碱法，是把双酚A和环氧氯丙烷在NaOH作用下进行缩聚，即开环和闭环反应在同一反应条件下进行，目前国内产量最大的E-44环氧树脂就是采用的该工艺。两步法工艺:可分为间歇法和连续法，是双酚A和环氧氯丙烷在催化剂(如季铵盐)作用下，第一步通过加成反应生成二酚基丙烷氯醇醚中间体，第二步在NaOH存在下进行闭环反应，生成环氧树脂。两步法的优点是反应时间短、操作稳定、温度波动小、易于控制、加碱时间短、可避免环氧氯丙烷大量水解、产品质量好而且稳定、产率高。国产E-51、E54环氧树脂就是采用两步法工艺合成。(2)固态双酚A型环氧树脂的生产工艺一步法(国外称Taffy法)可分为水洗法、溶剂萃取法和溶剂法，是将双酚A和环氧氯丙烷在NaOH作用下进行缩聚反应，用于制造中等分子量的固态环氧树脂，国内生产的E-20、E-14、E-12等环氧树脂基本上均采用此法。水洗法是先将双酚A溶于10%NaOH水溶液中，在一定温度下一次性迅速加入环氧氯丙烷使之反应，控温，反应完毕后静置，除去上层碱水后用沸水洗涤十几次，除去树脂中的残碱及副产物盐类，然后脱水得到成品。溶剂萃取法与水洗法基本相同，只是在后处理工序中除去上层碱水后，加入有机溶剂萃取树脂，能明显改善洗涤效果，然后再经水洗、过滤、脱溶剂即得到成品。此法产品杂质少，树脂透明度好，国内生产厂家多采用此法。溶剂法是先将双酚A、环氧氯丙烷和有机溶剂投入反应釜中搅拌、加热溶解，然后在50～70℃滴加NaOH水溶液，使其反应，到达反应终点后再加入大量有机溶剂进行萃取，再经水洗、过滤、脱溶剂即得成品。此法反应温度易于控制，成品树脂透明度好，杂质少，收率高，关键是溶剂的选择。两步法(国外称Advancement法)，可分为本体聚合法和催化聚合法，是将低分子量液态E型环氧树脂和双酚A加热溶解后，在高温或催化剂作用下进行加成反应，不断扩链，最后形成高分子量的固态环氧树脂，国内生产的E-10、E-06、E-03等环氧树脂都是采用此种方法。本体聚合法是将液态双酚A型环氧树脂和双酚A在反应釜中先加热溶解后，再在200°C高温反应2h即可得到产品。此法是在高温下进行反应，所以副反应多，生成物中有支链结构，不仅环氧值偏低，而且溶解性很差，甚至反应中会凝锅。催化聚合法是将液态双酚A型环氧树脂和双酚A在反应釜中加热至80～120℃使其溶解，然后加入催化剂使之发生反应，让其放热自然升温，放热完毕冷却至150～170℃反应1.5h，经过滤即得成品。从整个环氧树脂产业链看出，2017年上半年国内环氧树脂产业链整体呈现下行趋势，两大原料走跌下环氧树脂产业链呈现下跌走势，环氧树脂市场较年初下跌500元/吨跌幅3.32%。其中原料环氧氯丙烷市场跌势明显，较年初下跌950元/吨跌幅达11.11%。而双酚A市场截止6月末较年初下跌200元/吨跌幅2%，整体波动幅度不大，但上半年跌宕起伏明显，期间涨跌较为频繁和迅速，炒作氛围浓厚。华东市场环氧树脂年初、年中价格对比数据来源：中国化工学会双酚A：上半年跌宕起伏上半年国内双酚A市场宽幅震荡为主，上半年内高点出现在春节后。原油由2016年的27美元上升至50美元/桶附近位置，奠定了石化产品的成本基础，且2016年下半年大宗商品转牛市后，对于石油化工产品的传导力加强，进入2017年对于整体石化产品多持谨慎乐观的态度，年后开市之后此种心态迅速展现出来，双酚A市场亦一路上探，一度达到11900元/吨（2月9日）高位。双酚A市场受原油及宏观环境的影响较为明显，随着美国加息的落实，原油50美元/桶下方的空间打开，令市场的观望更加明显，再加上国内环保检查力度升级，终端工厂开工多降负荷甚至停车，致使对于旺季需求形成一定打压，双酚A市场进入低位盘整期，5月中旬最低跌至8750元/吨。进入6月在国内外装置检修及降负预期一系列利好助推下，市场炒作气氛浓厚，价格回升，接近年初水平。三季度伊始，国内中石化三菱、长春及南通星辰双酚A装置检修计划多在8月份，具体时间尚待明确。而中石化三井12万吨/年双酚A装置因故障问题7月5日停车。泰国PTT装置检修听闻在7月24日检修15天附近。部分国内外检修及降负消息依然在持续发酵，市场人士心态乐观，继续助推双酚A市场的上涨。听闻烟台万华聚碳酸酯装置将于8月下旬试车，而广州宏昌新上的12万吨环氧树脂装置亦将在8月有试车计划。后期下游需求有放大的迹象，均对于双酚A市场有一定利好支撑。从整个产业链来看，双酚A市场的活跃度最高，下半年将继续在行业内扮演重要的角色，市场对此仍有一定的期待。但不论从上游还是下游的角度来说，市场需要双酚A的活跃性，但更需要理性的态度来对待。环氧氯丙烷：上半年跌势最明显国内环氧氯丙烷的生产工艺主要分为丙烯高温氯化法、甘油法和醋酸丙烯脂法，而国内货源供应主要来自于丙烯法环氧氯丙烷和甘油法环氧氯丙烷，而醋酸丙烯脂法仅国内仅长春化工（盘锦）有限公司生产，且多供应下游环氧树脂装置对于市场流通货源多无大的影响。上半年国内环氧氯丙烷市场整体呈现震荡下滑的走势。上半年甘油价格一路上涨致使甘油法装置成本压力明显，整体开工负荷多维持低位，据中宇资讯数据统计上半年国内甘油法环氧氯丙烷装置整体开工维持在3成附近。而丙烯法环氧氯丙烷的价格高位，远远超出成本线，使得丙烯法环氧氯丙烷和原料丙烯关系相对来说并不密切，丙烯法环氧氯丙烷工厂利润空间相对可观，据中宇资讯数据统计上半年国内丙烯法装置整体开工在5成附近，远远高于甘油法装置开工。由于甘油法在成本及货源数量上均不能与丙烯法抗衡，丙烯法环氧氯丙烷在市场中占据绝对优势，在主力工厂持稳操作的思路主导下，上半年市场进入了窄幅波动的盘整期，上下波动空间有限。而今年来受环保因素的影响力度加大，来自下游基本面需求疲弱的制约表现的比较明显，低需求成为常态化，下游工厂没有能力高价接单，只能零星刚需随用随拿，使得成交迟迟难以放量，从而施压工厂获利回吐的力度，市场价格亦步步走低，6月末市场价格跌至上半年内低点7600元/吨。原油由2016年的27美元上升至50美元/桶附近位置，奠定了石化产品的成本基础，且对于石油化工产品的传导力加强，丙烯市场亦是上蹿下跳。上半年随着环氧氯丙烷价格的下滑，丙烯法环氧氯丙烷工厂利润收缩，市场跌势将有所放缓，后期跟原料的关联度或有所加强。广州宏昌新上12万吨环氧树脂装置将于8月初试车投产，另外廊坊诺尔信新上一期5万吨环氧树脂装置或将于年内完成，这对于沉寂的需求来说则是一利好消息。二、银粉银浆银是一种古老并被人们熟知的金属之一，与黄金一样；银的历史也负有传奇色彩，其应用贯穿于人类文明史。由于银有迷人的金属光泽，稀有性和相对化学稳定性，西元前3000年，古埃及人已能采集银并制成饰物。我国考古工作者于1976年在甘肃玉门火烧沟遗址发掘一批奴隶社会早期的银器，据此可以确认，银的使用在我国已有五千年的历史。其实在远古时代，银比黄金更早地充当货币，中世纪价格甚至超过黄金，并历来受人们的尊崇，只是在哥伦布发现新大陆后才有所改变。鸦片战