银行-北京落地“517”新政

板块表现强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势6月26日，沪深300指数收涨，银行板块实现小幅增长。截至收盘，沪深300指数上涨 板块表现强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员zy30521@gqw30259@xjy30292@相关报告截至收盘，涨幅前三的银行分别是渝农商行+1.78%、瑞丰银行+1.74%、张家港行+1.53%。跌幅前三的银行分别是宁波银行-0.93%、招商银行-0.70%、成都银行-0.40%。1、20240625日报：设备更新贷款财政贴息政策1、20240625日报：设备更新贷款财政贴息政策实施，银行信贷量价双重受益——2024.06.252、20240624日报：消费市场需求有望进一步释放——2024.06.253、20240623日报：中小银行合并重组进行时——2024.06.23北京落地“517”新政。北京此次政策出台意味着一线城市楼市新政已全部落地“517新政”。北京在首付比例及利率方面基本与上海、深圳达成一致：在首付比例方面，购买首套住房，商业贷款以及公积金贷款最低首付款比例均调整为不低于20%。在利率方面，首套房房贷利率调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减45个基点，调整后5年期以上房贷利率下限目前为3.5%。政策的出台在一定程度上能够带动居民部门按揭贷款需求的修复，整体市场信心有望企稳。重点数据跟踪P估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、齐鲁银行，较低的分别是西安银行、贵阳银行、紫金银行。股息率：平安银行、江苏银行、上海银行股息率最高。行业观点证券研究报告今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：证券研究报告第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。诚信专业发现价值1诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的 1行情回顾 31.1板块表现 31.2个股表现 32重点公告和新闻 42.1行业新闻 42.2个股公告 43重点数据跟踪 44行业观点 65风险提示 6图表1：沪深300指数上涨，银行板块小幅上涨。银行分板块来看，国有行涨幅最大 3图表2：今日涨幅前三和跌幅前三的银行股 3图表3：银行股PB估值分位数情况 5图表4：平安银行、江苏银行、上海银行股息率最高 6诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的 1.1板块表现6月26日，沪深300指数收涨，银行板块实现小幅增长。截至收盘，沪深300指数上涨0.65%，银行指数上涨0.00.11%，股份行、农商行分别下跌0.33%、0.26%。图表1：沪深300指数上涨，银行板块小幅上涨。银行分板块来看，国有行涨幅最大数据来源：ifind，华福证券研究所。上述银行及其二级行业指数均为申万行业指数。1.2个股表现截至收盘，涨幅前三的银行分别是渝农商行+1.78%、瑞丰银行+1.74%、张家港行+1.53%。跌幅前三的银行分别是宁波银行-0.93%、招商银行-0.70%、成都银行-0.40%。图表2：今日涨幅前三和跌幅前三的银行股数据来源：ifind，华福证券研究所诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的 2.1行业新闻6月26日，北京市住房和城乡建设委员会、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京住房公积金管理中心联合印发《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，明确对新发放商业性个人住房贷款最低首付款比例和利率下限进行调整（央视网）点评：北京此次政策出台意味着一线城市楼市新政已全部落地“517新政”。北京在首付比例及利率方面基本与上海、深圳达成一致：在首付比例方面，购买首套住房，商业贷款以及公积金贷款最低首付款比例均调整为不低于20%。在利率方面，首套房房贷利率调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减45个基点，调整后5年期以上房贷利率下限目前为3.5%。政策的出台在一定程度上能够带动居民部门按揭贷款需求的修复，整体市场信心有望企稳。2.2个股公告无从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、齐鲁银行，较低的分别是西安银行、贵阳银行、紫金银行。 图表3：银行股PB估值分位数情况数据来源：ifind，华福证券研究所。静态PB=最新股价/2024Q1末银行每股净资产诚信专业发现价值5请务必阅读报告末页的诚信专业发现价值6请务必阅读报告末页的 图表4：平安银行、江苏银行、上海银行股息率最高数据来源：ifind，华福证券研究所今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。政策效果不及预期：经济复苏缓慢，居民加杠杆意愿较低，一揽子政策落地效果不如预期。市场风格切换的风险：基本面、政策、投资者风险偏好等发生变化带来市场风格的切换。 分析师声明一般声明何责任。报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责特别声明投资评级声明公司评级未来6个月内，个股相对市场基准指数指数涨幅在20%以上未来6个月内，个股相对市场基准指数指数涨幅介于10%与20%之间备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A