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文档简介

1美国金融安全要点观察报告清华大学五道口金融学院金融安全研究中心摘要：2024年6月，美国金融安全要点如下：一是美国失业率超过36个月移动平均水平；二是美国股票市场严重依赖科技股表现；三是美国商业地产风险加大；四是美国银行业的未实现资本损失仍然维持高位。本报告主要研究美国宏观经济、金融市场和金融机构相关数据中的金融安全风险点，每月发布一次。1.美国失业率超过36个月移动平均水平失业率环比增长0.1个百分点至4%。2失业率抬头提供了一个危险的信号。从数据上看，5月美国失业率已经超过36个月移动平均水平。历史上，当美国失业率高于这一水平时，未来有较大概率发生经济衰退。二、金融市场1.股票市场严重依赖科技股表现股票跑赢了大盘指数（S&P500）。2023年全年这一数字为29%。该现象曾发生于1998年和1999年的互联网泡沫积累3的市值占标普500指数（S&P500）的比重已经达到44%，比互联网泡沫破裂前的32%还要高出12个百分点。根据美联储数据，截至2024年第一季度，美国家庭的股票配置占金融资产的比例高达41.6%，高于互联网泡沫高峰时期的38.4%。这既表明美国家庭从股票上涨中获益，也表4明美国家庭对股票市场存在较大风险敞口。2.美国货币监理署提示商业地产风险美国货币监理署6月18日发布的《SemiannualRiskPerspectiveforSpring2024》提示，商业信贷（CRE）风险总体呈上升趋势，尤其在办公和多户型物业领域。目前，AAA级CMBS的投资者已经出现亏损情况，且底层资产不限于美国商业地产。5月23日，彭博社评级）投资者承受了高达26%的损失。5美银的6月19日发布的一份报告显示，底层资产为英国两处商业地产的抵押债券（CMBS）的A类份额投资者可能面临6.3%的亏损。三、金融机构1.美国银行业的未实现资本损失仍然维持高位据美国联邦存款保险公司（FDIC）5月29日发布的2024年一季度《季度银行概况》，美国银行业的未实现资本损失仍然维持在超过5000亿美元的水平。这些未实现损失将在6银行被迫出售证券时威胁其偿付能力，例如2

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