梦百合财务风险及防范分析

第1章前言1.1研究背景和意义1.1.1研究背景随着市场经济快速发展和科技水平不断进步的双重影响，企业应更加重视财务风险对企业发展壮大的影响，合理控制和防范财务风险，增强企业在市场上的占领优势。本文主要选取梦百合进行个案研究，找到梦百合存在的财务风险，并分析出是如何造成的这些财务风险，以及找到相应的对策来进行有效的防范，从而使收益更稳定，也让资金调度更可科学更合理，促进企业可持续发展。1.1.2研究意义理论意义：本研究关注梦百合公司的财务风险及其防范策略，希冀能丰富上市公司财务风险防范的案例参考，同时也期望能为家居行业的财务风险分析提供有益启示。现实意义：经过分析梦百合的财务数据，深入研究梦百合财务风险，为其他企业的财务风险与防范分析提供了可靠的依据。这有助于唤起国家上市公司对财务风险分析与防范的关注，促进其采取有效措施应对风险挑战，全面了解自身企业的财务状况，明确企业的财务风险，有针对性地修复管理漏洞，及时调整经营战略，将可控的财务风险消灭于萌芽状态，企业就会更加健康有序地发展，国家经济就会更加欣欣向荣。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状RoyKoustav；BandopadhyayKalpataru(2022)在《财务风险与企业价值：在印度背景下是否存在权衡？》中研究发现，在研究期间，财务风险与公司价值呈显著的负相关关系。AnorueHonestaChidiebere；UgwokeErnestO.(2022)在《财务风险的防范：现金和存货作为营运资金管理的催化剂为小规模经营者终身学习》中强调要加强现金和存货的管理，来保持健康的企业现金流。AlrawadMahmaod;LutfiAbdalwali;AlmaiahMohammedAmin(2023)在《管理者对中小企业相关财务风险的认知和态度：层次分析法》中从管理者的角度识别与中小企业相关的财务和现金流风险，强调了对与业务相关的各种风险进行排序的重要性，选择首先解决的风险，更好地解决面临的风险。1.2.2国内研究现状潘雅琼；刘艳(2021)在《科技型企业财务危机预警研究——基于生存分析法》中提出要重视企业创新，将企业资金多倾斜于研发使用，同时注重人才培养，多引进优秀人才，助力企业提高创新转化率，取得更多研发成就，让企业在市场上更具优势；根据企业发展状况，科学规划好企业的经营，保证企业盈利状态，同时企业内部也要拥有充沛的资金做补充，企业资产和负债也要处于合理比例，降低企业的财务风险，使企业健康发展。高燕；杜玥；曾森(2023)在《基于BP神经网络的制造企业财务风险预警研究》中指出，企业应树立财务风险防范意识；科学搭配债权筹资方式，保持好长短期借款比例，优化资本结构完善应收账款及存货的催收制度，保证资金及时回收；同时，保证现金流管理力度加大；自身的盈利能力加强；积极提高自身创新能力，增强自身核心竞争力的建议，以此来使企业能够在激烈的市场竞争中保持良性发展。荣秀平(2023)在《文化传媒企业财务风险分析与防范研究》中指出文化传媒企业想要在激烈的竞争环境中脱颖而出，并获得长远发展，需要企业重视风险防范，根据企业自身发展状况，找到适合企业自身融资渠道,将企业投资决策机制不断优化,以适应企业选择的合理投资项目，尽可能降低财务风险，让企业持续发展壮大。穆志辉(2023)在《企业财务风险分析与防范建议探讨》中指出企业要重视经营管理工作，加强资金结构管理、创新融资渠道；根据企业经营发展的自身状况，将资金投入于适合企业的投资项目和投资规划中去，避免对资金的浪费；同时需要做好应收账款回收管理工作，减少资金不足的问题，减少对企业经营的影响，增强风险防控效果，促使企业长远稳定发展。王昕怡(2022)在《绿地集团财务风险分析与防范》中指出绿地集团可以通过优化长短期借款比例，增加企业筹集资金的方式；结合企业的发展，谨慎地做出适合企业的科学合理的投资规划；抓住互联网的优势，将企业的应收账款回收与互联网相结合，及时高效的收回企业资金，来降低企业财务风险，从而使企业在如今市场经济下，能够保持稳定的发展。由上可知，国外学者也强调了财务风险对公司价值有重要影响，因此必须加强财务风险的防范措施；国内学者则强调了对企业财务风险的明确认识和分析的重要性，及时采取相应对策来防范财务风险，确保企业能够平稳健康的发展。由此也说明了企业的财务风险及对策分析在企业健康长远发展上起着重要的作用，本文针对梦百合存在的财务风险进行深入探讨，探寻其形成原因，并提出相应的对策。第2章财务风险理论概述2.1财务风险的概念财务风险是指企业在生产经营过程中，由于内外部环境的复杂性和无法控制的不确定因素的影响，使企业在一定时期内获取的收益与预期收益发生偏差的可能性。财务风险是客观存在的，不能被完全消除，但企业管理者可以采取有效措施来降低财务风险。2.2财务风险的分类 财务风险主要指的是企业在生产经营过程中，由于各种难以预料、控制因素的作用，使企业实际财务状况与目标财务状况发生偏离、因而蒙受经济损失的可能性。当今高度货币化的社会中，股份制企业在市场经济的环境下组织生产经营管理活动，需要面对和承受的各种风险，其发生和危害都集中地反映为企业的现实或潜在的经济损失。财务风险特指股份制企业在生产经营中的资金运动，按照企业财务组织和管理过程来分，可将财务领域风险分为筹资、投资、营运以及收益分配等环节所面临的风险。2.2.1筹资风险筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业带来的预期结果与实际结果的差异，从而使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此便产生了筹资风险。企业处在动态变化的市场下，要寻求更好的发展，提高自身实力，更多的占领市场份额，就需要企业从外部获得的资金，但如果企业的筹资没有结合企业发展状态，筹资过多，以及获得的资金不能够得到充分利用，发挥不了其作用，会造成企业不能够及时偿付从外部获得的借款，以及资金链断裂的情况，让企业蒙受筹资风险。2.2.2投资风险投资风险是指企业站在出资者角度，在投资过程中或投资完成后，投资者发生经济损失和不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。企业在投资过程中，由于事先没有对投资项目进行严格、科学的技术经济论证，或由于自身素质较低的原因，出现管理混乱、资金困难等情况处理不好，就会使企业投资项目利润下降或投资计划无法实施，从而使企业投资蒙受损失。如果企业需要在投资前，没有对公司状态做一个全面分析，不根据市场情况，为企业挑选合适的投资规划，会让企业因为投资项目选择不佳，浪费资金；以及企业投资规划的后续工作没有保障，很可能就会因为面临各种状况让所规划的投资，不能如期保证完成，让企业投入资金没有发挥作用，反而造成浪费，让企业遭受投资风险。2.2.3营运风险营运风险是指企业在整个生产、销售过程中可能无法表现良好的控制力所带来的风险。营运风险来源于企业营运的不确定性,包括劳动力的不确定性、企业专有投入品供应的不确定性、生产和销售的不确定性。对外直接投资通常是跨国性的生产经营活动,所以营运资金也必然需要跨国界的运动,这样企业在现金管理、应收账款管理和存货管理等方面都面临很大的风险。企业通过生产出产品，投入经营来获取资金，维持企业健康发展，企业如果不重视自己的营运状态，不及时关注通过赊销出售的产品资金回收情况，对赊销情况记录混乱，对长时间没有回收的资金，不进行催收，时间过长就会造成资金无法回收的困境。同时资金占有量较大的存货过多，会影响资金流动，以及大量的存货由于科技进步，市场变化，失去其原有的价值，进而造成浪费。企业不能根据需要加强对生产经营活动的管理，资金的使用流程混乱，将不能保证企业经营平稳运行，让企业面临营运风险。2.2.4收益分配风险收益分配风险是指企业由于收益分配不合理，可能导致影响投资者的利益和信心，给企业的后续经营和管理带来的不利影响，给企业长期稳定发展造成不确定性。企业经过生产经营产生利润，如果企业不能根据需要进一步发展规划，对利润做出恰当的调配，会给企业经营发展以及管理带来危害。企业若不根据发展规划做出预留资金，为了维持股东的投资信心，将大量资金用于股东分红，或者预留的资金不够公司平稳发展，将会给企业带来收益分配风险。第3章梦百合的财务风险现状3.1梦百合简介梦百合家居科技股份有限公司于2003年5月30日在江苏省如皋市丁堰镇正式成立，成立之初为江苏恒康家居科技股份有限公司，后变更为梦百合家居科技股份有限公司。经过2012年11月15日的整体改制，公司成为了股份制企业，并于2016年10月13日在上交所挂牌上市。梦百合作为国内较早一批专注于记忆绵家居产品的企业之一，梦百合经过多年持续的研发，拥有属于自己的多项专利核心技术，在市场上有一定的核心竞争力。公司也通过完善提高自身产品质量，保持更好的生产态势，以及在产品售出后依然提供优质服务，切实保障产品能够更好的持续服务于消费者。梦百合公司不仅在技术领域以及生产发展方面有所建树，也在行业协会中有自己的一定地位。公司在不断发展中，在全球73个国家和地区实现了业务覆盖，已然成为了世界记忆绵家居产品的重要供应商。3.2负债筹资风险企业由于内部资金紧张会从外面筹集资金来维持企业正常生产经营，长期依靠筹集来的资金维持企业经营发展，会让企业积累一定的负债压力，进而影响企业偿债能力；同时，企业如果不能科学合理的使用好筹集来的资金，企业不能更好的发展，也会影响着企业的偿债能力。偿债能力不理想，会让企业面临着一定程度的筹资风险。梦百合可以通过分析公司偿债能力强弱来衡量企业是否面临着一定程度的筹资风险，企业在提出借款时，债权人会对公司经营发展状况进行考量分析，确定其是否具有相应能力保证及时偿还债务。这时候企业偿债能力越强，债权人会越放心将资金拨付给债务公司使用。反之，弱的偿债能力会给企业筹集资金带来压力，企业筹集不来资金，很可能就会在企业生产经营各环节由于资金不足而影响公司正常发展进度，从而阻碍公司健康成长。偿债能力长期不足，还可能影响企业信誉，这会加重企业筹钱的难度，也会阻碍企业后续发展。本文从短期和长期偿债能力两个方面来分析梦百合面临的筹资风险。表3-1梦百合短期偿债能力指标表项目202020212022流动比率1.431.060.99速动比率0.930.590.55现金比率0.410.250.15数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得表3-2短期偿债能力指标行业均值表项目202020212022流动比率2.232.682.92速动比率1.722.082.36现金比率1.111.491.78数据来源：新浪财经流动比率是企业在短期内偿还债务能力的指标，一般来说，高流动比率意味着企业具备足够的流动资产来支付短期债务，而较低的流动比率则暗示着偿债能力不足。梦百合的流动比率在表3-1可以看到下降态势明显，尤其在2022年低于1，表明其面临着短期偿债能力下降的挑战。而从表3-2，可以看到行业的流动比率变化方向与梦百合是相反的，且维持在2.5左右，梦百合流动比率远低于行业均值，说明梦百合的财务经营状况是相对比较不稳定的，在资金的流动性上存在较大缺陷，其短期偿债能力相对处于较低水准，让公司面临着短期偿债风险。速动比率衡量了企业对短期负债的快速返还水平，由表3-1可知，梦百合速动比率从2020-2022年逐渐下降，2020-2021年降幅尤其明显，到2022年达到最低值0.55，由表3-2可知，梦百合所在行业的速动比率指标均在2左右，相比之下，梦百合的速动比率与其存在一定差距，公司短期偿债能力较差，不能保证快速及时偿还短期负债，让公司面临着短期偿债风险。企业现金流的平稳能说明企业存在着较强的偿债能力，因此选用现金比率这一指标来对企业数据进行分析。由表3-1可知，梦百合现金比率整体维持不好，2020-2021年现金比率逐渐下降，2022年达到最低值0.15，梦百合支付当前债务能力在下降。由表3-2可以看出梦百合与行业之间的现金比率存在差距，现金比率行业均值维持在1.5左右，而梦百合的现金比率却在这三年均低于1，很明显梦百合面临着偿还短期债务风险。从近几年的表现来看，梦百合的流动比率和速动比率以及现金比率都处于较低的水平，存在短期偿债能力较弱，可能会让梦百合面临着一定的筹资风险。表3-3梦百合长期偿债能力指标表项目202020212022资产负债率47.80%67.45%66.27%产权比率95.23%213.00%202.00%数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得表3-4长期偿债能力指标行业均值表项目202020212022资产负债率38.93%40.57%38.94%产权比率82.23%91.06%85.52%数据来源：新浪财经资产负债率反映了债权人对企业总资产的投资比例，当资产负债率低于50%时，意味着企业主要依赖所有者权益来支持资产，表明企业的财务状况相对稳定，财务风险较低；相反，当资产负债率超过50%时，财务风险较高。梦百合近三年的资产负债率变化，在表3-3展现为，从2020年的47.80%快速上升到2021年的67.45%，虽然2022年略有下降，但依然维持在65%以上，超出家居行业资产负债率合理的范围。通过分析数据，可以看到在表3-4中，梦百合在这三年中资产负债率明显不同于行业均值能够在40%左右变化，其自身的资产率处于较高的维度，企业偿还长期偿债负债能力的较弱，公司面临着较大的财务风险。公司的股东权益对债权人投入资本的保障程度如何，财务结构是否稳定而健康，以及是否公司能够对长期偿债风险有者较强的承受力，需要通过产权比率来了解。很明显，在表3-3中可以看到，选取的这三年中，后两年公司的产权比率均维持在200%以上，对比3-4中的行业均值，可以看到梦百合的产权比率远超于行业均值保持在90%左右的水平，这说明梦百合具有高风险的财务结构，长期偿债能力较弱。从近三年梦百合的表现情况来看，梦百合的资产负债率和产权比率整体呈现上升趋势，且远高于行业均值，长期偿债能力较弱，面临一定的筹资风险。总体而言，梦百合存在短期偿债能力不理想、长期偿债能力较弱的情况，主要原因是企业选择从外部获得更多的短期借款应用于企业的生产经营，并对其过度依赖，以及企业在做发展规划时，为了占据更多的市场份额，从外部获取了大量资金，着手应用于扩充自己的生产经营范围。但公司净利润的下降也表明其盈利状况不佳，不能更好的支持其扩张计划。因此，会让企业面临着负债筹资风险，需要企业采取相应对策进行防范。3.3投资收益风险企业在投资的过程中，对项目的分析、决策是非常重要的，如果企业对项目是否可行分析不到位，决策不正确，那么就会对企业的健康成长造成影响。换个角度从相反方向看，如果企业做出的投资决策科学合理有效，企业就会收益，来维持更加健康的发展。因此，企业的获利状况好坏正是投资风险的体现。本文为分析梦百合面临的投资风险，选取了梦百合2020-2022年的财务数据分别从投资结构方面和投资活动现金流量以及投资效益这三方面来衡量。表3-5梦百合投资结构分析表单位：万元项目202020212022固定资产172,563.70239,628.93245,590.79在建工程45,455.0614,147.5122,954.35无形资产17,996.5119,681.8217,071.98长期股权投资7,134.237,094.4210,917.00交易性金融资产3,943.936,107.392,243.85数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得根据表3-5的数据，了解到梦百合在选取的这三年中固定资产逐年上涨，为持续增加状态。在建工程有一定起伏变化，但后两年的投资额加和与第一年存在差距。无形资产在经历短暂上涨后又回归最初水平，整体变化不算很大。从各部分占对内总体投资水平上来看，企业虽然在在建工程和无形资产方面有相应的投资，但明显倾向于把资金投入到固定资产中去。明显看到交易性金融资产的投资在这三年，先上升后下降，且最后一年的投资额比第一年还低，可见企业对外投资降低。总体来看，这三年企业投资的倾向，发现对外投资力度相对较低，远不如企业对内投资的重视度。表3-6显示，梦百合的投资现金流入量波动较大，2020-2021年下降明显，但在2021-2022年开始恢复，甚至超过了2020年的水平。投资现金流出量波动类似流入量，在2020-2021年下降，而在2021-2022年小范围上涨。明显可以看到，这三年投资活动的流入与流出差距变化，导致投资现金流量净额先是上升，然后是下降，但始终保持为负值。这表明梦百合处于不断投资扩张的过程中，其规模持续扩大。表3-6梦百合投资活动现金流量表单位：万元项目202020212022投资活动现金流入量8,550.814,143.559,609.36投资活动现金流出量139,068.5056,494.0164,498.69投资活动产生的现金流量净额-130,517.69-52,350.47-54,889.33数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得表3-7梦百合投资效益分析表项目202020212022净资产收益率14.24%-8.44%1.40%总资产报酬率9.49%-1.64%2.89%数据来源：新浪财经表3-8投资效益行业均值分析表项目202020212022净资产收益率18.14%9.29%6.02%总资产报酬率12.76%6.99%6.13%数据来源：新浪财经公司一般会选用净资产收益率，即公司利润与其净资产的比率，这一指标可以评估企业对其生产经营发展中没有偿还负担可以自行支配的资金是否得到了有效的支配使用。较高的净资产收益率意味着更高的回报率。然而，根据表3-7显示，在这三年数据的第二年这一指标，朝着第一年相反的方向移动，出现了负值，在第三年轻微上涨。总体来看这一指标在这三年期间走向下降，表现不理想。由表3-8可知，梦百合净资产收益率表现远低于行业均值。说明企业自有资金使用效率低，投资效益差。总资产报酬率是企业经营效率的一个重要指标，它不仅显示了企业的投入产出比例，也反映了企业资产的整体经济效益。同样表3-7也揭示了，2020-2021年期间，梦百合的总资产报酬率波动较大，这反映了公司在投入和产出之间的经济效益出现了不稳定的情况。由表3-8可知，总资产报酬率在2021年甚至与行业均值相差甚远，由表3-7可以看出来，2021-2022年梦百合总资产报酬率有小幅回升，同时，由表3-8可知，2020-2022年总资产报酬率的行业平均水平远高于梦百合，整体来看梦百合总资产报酬率表现不好，说明梦百合投入产出水平较低，影响企业的获利能力。也可以看出来公司总资产报酬率的大幅下降也受当前家居行业整体环境的影响。梦百合近几年总资产报酬率远远低于行业均值，说明梦百合的资产利用效率较差。综合来讲，梦百合整体获利能力显示出下降的趋势，获利状况不佳，公司的长远收益状况不容乐观。梦百合的投资风险主要来源于投资于较长项目周期的活动，并且不断扩大规模造成未能实现预期收益，以及整体获利水平低，而导致企业面临投资收益风险。3.4资金流动性和回收风险在梦百合快速发展的阶段，会追求更多资金来支持发展，这就需要企业合理规划好资金的使用，提高企业的资金使用效率。而企业在生产经营过程中，因大量资金不能够更好的流动，被占用的资金不能及时的供给到企业发展的需要中，无法及时满足营运需求，从而影响企业财务健康和生产经营的平稳进行而产生营运风险。表3-9梦百合营运状况分析表单位：万元项目202020212022流动资产384,983.58442,272.78390,185.28流动负债268,300.63418,979.57392,418.34营运资金116,682.9523,293.21-2,233.06流动资产周转率2.021.971.93数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得通过对3-9的分析可以看出，流动资产和流动负债的变化趋势基本一致，但负债增长幅度略大于资产，这就导致营运资金逐年下降，甚至在2022年出现负值，这是梦百合的营运状况不佳的表现。而梦百合的流动负债增长速度高于流动资产，也可能是资金周转放缓，灵活度不佳的表现，很可能会出现资金流动性风险。流动资产周转率整体呈下降趋势，说明资产投入到收回的时间逐渐延长，存在资金回收风险。总的来说，梦百合的营运状况表现可能会导致企业面临着资金流动性和回收风险的营运风险。第4章梦百合财务风险成因分析4.1举债经营，偿债压力大从表4-1的分析可以看出，梦百合在选取的这三年数据中有筹资总额的82.67%是依靠银行借款筹集来的，有筹资总额的10.91%得益于其他与筹资活动有关的现金方式筹集而来。分析表中数据，也可以看出2021年，企业更是有筹资总额的91.57%是通过借款取得。很明显在这三年中梦百合获取资金的方式主要依靠银行借款这种债务性筹资方式。同时，筹资活动产生现金流量净额变动幅度较大，且逐年下降，从2020年的筹资活动产生的现金流量净额正值113,954.51万元降到2022年的负值-51,102.42万元，说明梦百合大量现金流出公司，公司规模在收缩。由此可以看出来，梦百合面临着巨大的筹资压力，因为企业对资金的需求很大。此外，从资金使用情况来看，超过72.43%的筹集资金被用于偿还债务。这表明梦百合在债务方面的承担程度很高，需要大量的资金来偿还债务。这种举债经营的程度增加了企业的偿债压力，使其更容易出现筹资风险。表4-1梦百合筹资活动现金流量表单位：万元项目202020212022吸收投资收到的现金69,260.266.000.00取得借款收到的现金244,700.77315,166.33331,851.79收到的其他与筹资活动有关的现金0.0029,000.0088,657.17筹资活动现金流入小计313,961.03344,172.33420,508.96偿还债务支付的现金189,890.83223,135.57368,234.33分配股利、利润或偿付利息支付的现金7,746.6628,263.2513,951.94支付其他与筹资活动有关的现金2,369.0356,416.4789,425.12筹资活动现金流出小计200,006.52307,815.28471,611.38筹资活动产生的现金流量净额113,954.5136,357.05-51,102.42数据来源：梦百合2020-2022年年报4.2长短期借款安排不合理企业的发展离不开借款，但如果企业的长短期借款安排不合理，未能寻求一个长短期借款稳定搭配的状态，不合理的时间搭配可能会让企业还款日期位于同一时间段，那这就需要企业集中大量资金在这一时间段内来偿还债务。而企业各方经营也都离不开资金支持，这种情况无疑将增加企业的还款压力，使企业面临资金紧张甚至于资金短缺的财务风险。从表4-2中可以看出，梦百合近三年的短期借款占借款总额的比例持续增加，这三年梦百合的短期借款占借款总额的比重在70%左右，强调了梦百合所面临梦百合大部分的筹资负债是短期借款，这意味着公司需要在较短的时间内偿还债务，包括本金和利息。如果梦百合不能合理有效地利用这些短期借款获得足够的收益，以便在到期时偿还债务，就会面临资不抵债、资金链断裂等风险。这种情况下，公司可能会陷入严重的财务困境，甚至导致破产。因此，梦百合需要密切监控和管理其短期借款，寻求长短期借款稳定搭配的融资，确保能够及时偿还债务，以降低筹资风险。表4-2梦百合借款总额构成比例关系表单位：万元项目202020212022短期借款111,155.46161,031.04166,159.70长期借款59,320.4978,547.4255,935.65借款总额170,475.95239,578.46222,095.35短期借款占借款总额的比例65.20%67.21%74.81%数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得梦百合选择了大量依赖短期借款进行筹资，因为短期借款相对于长期借款来说，筹资成本更低。然而，这种筹资方式对企业的资金流动性要求更高，一旦资金周转效率降低，偿还这些短期借款就会变得非常困难，给企业带来重大财务压力。同时，如果梦百合不能及时偿还这些借款的本金和利息，将会对其日常经营产生更大的影响，增加财务风险。因此，梦百合的长短期借款安排不合理，导致了偿债压力的增加，进而增加了筹资风险。4.3研发投入不足表4-3梦百合研发投入规模分析表单位：万元项目202020212022研发投入11,015.5912,424.879,530.96营业收入653,013.43813,925.46801,724.47研发收入占营业收入比值1.69%1.53%1.19%数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得时代更新迭代很快，研发创新能力对于家居企业来讲非常重要，若企业的研发投入较少，将会导致公司创新能力减弱，跟不上时代发展的脚步。通过选取相关指标制成表4-3，可以看到公司这三年研发投入整体来看是不足的，研发收入占营业收入比值呈现一个下降趋势。公司将大量资金投放于生产复制品、仿制品的项目中，这会导致投入的资金获利能力降低，影响企业获利状况。另外，研发投入不足，产品无法更好的适应市场变化，无法更好的引起消费者的注意，会丧失掉企业对市场的把控度，使自己的发展处于不利的地位。同时，不注重研发投入，很可能会让企业在生产过程中由于缺少新技术、新思路和新方向，会让那些本生产过程中更能节省生产资金投入又能带来更好性能的生产材料替代品被忽视掉，以及改良生产过程优化管理流程的机会被浪费。梦百合研发投入不足，会让其面临获利状况不佳的僵局，影响其对市场的把控度，忽视掉一些能够节约成本，促进公司生产的好机会，这些都让企业面临着投资的风险，需要企业加大投资力度。4.4存货积压，周转慢企业由于经营发展需要，会通过生产产生批量存货，这些存货会保障着经营发展的平稳进行。但必须根据市场以及企业发展合理规划存货，使其存在一个合理的范围内，否则会给企业带来相应的营运资金风险。在衡量企业在存货上是否使用过多资金，对企业存货规划是否科学合理时，可以通过存货周转率这一指标来分析判断。由图4-1可知，梦百合存货周转率变动幅度较大，2020年至2022年连续三年呈下降趋势，说明梦百合的存货占比较高，减缓了公司内资金的流动性；从图4-1这三年的变化上也可以看出梦百合存货周转率一直在行业平均水平下面，显然梦百合的存货周转情况是不如行业平均水平的，大量的资金投入到存货中，存货周转率低，导致存货转化成资金的速度不断在减慢，降低了资产的变现能力，造成梦百合公司内存货积压，影响梦百合的营运资金周转。图4-1梦百合存货周转率与行业均值对比图为了解梦百合存货变化情况，选取梦百合2020到2022年的存货数据，制成表4-4，看出其存货有一个先上升后下降，但整体呈上升趋势的变化。金额从2020-2022年这三年先上升后下降，但整体呈上升趋势。同时也可以看出这三年流动资产的增减变化方向跟存货类似，但存货在流动资产中所占的百分比却是一个不断上涨数值，到2022年这个数值更是接近流动资产的一半。大批资金被存货占据，而存货数量又是不断增加，会影响存货的进一步变现。企业生产出产品，需要有一定的库存来适应市场变化，做销售补充，但不宜有过多的库存。一方面过多的存货需要企业投入更多的人力和物力来对存货进行梳理打点，会浪费一定的企业资金；另一方面市场变化不定，长期不能及时出售的存货还可能会因为各种因素而失去其原有的价值，这无疑也是一种企业资产的耗费。表4-4梦百合存货规模分析表单位：万元项目202020212022存货136,774.84193,913.10172,961.27流动资产384,983.58442,272.78390,185.28存货占流动资产比值35.53%43.84%44.33%数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得由上可知，企业存货持续增加，占据着企业资金，过多的存货也存在着难以进一步变现的情况；以及因为市场变化或管理存货上增加的人力物力会浪费掉企业资金，会让企业遭受一定程度的营运风险。4.5应收账款回款速度慢公司为了发展需要，促进企业产品流通出售，提高公司业绩，会产生一些应收账款，应收账款也占用着公司的资金，就需要企业加强对应收账款的管理，应收账款的回收速度可以通过应收账款周转率可以衡量。图4-2梦百合应收账款周转率与行业均值对比图由图4-2可知，梦百合的应收账款周转率在选取的这三年数据中，变化有一个走低的倾向，经历从2020年到2021年的轻微提升后跌落比较明显。可见应收账款周转率所反映出的企业需要回收进企业的资产，没有回收到位，回收效率不高，资金长期回收状态不佳会占用企业大量资金，影响企业正常生产经营，长时间悬着没有及时回收的资金甚至会更难收回，对公司造成损失。同时，很明显的会看到在图4-2，同行业的应收账款周转率与梦百合变化类似，但梦百合的应收账款与行业整体水平存在差距，说明梦百合从销售到收回资金所需时间更长，可能会导致企业的变现能力减弱，降低企业的资金利用率。企业应收账款状况不好，资金回笼能力差就会影响营运资金的周转，从而给企业带来一定的营运风险。表4-5梦百合应收账款规模分析表单位：万元项目202020212022应收账款99,720.33112,524.58134,158.87流动资产384,983.58442,272.78390,185.28营业收入653,013.43813,925.46801,724.47应收账款占流动资产比值25.90%25.44%34.38%应收账款占营业收入比值15.27%13.82%16.73%数据来源：梦百合2020-2022年年报整理计算获得由表4-5可以看出梦百合应收账款这三年逐年增加，2021-2022年在流动资产减少的情况下，应收账款也在增加，在2022年达到134,158.87万元。同时梦百合在2021-2022年应收账款占流动资产比值呈现一个大幅上涨，在2022年达到34.38%；应收账款占营业收入的比值整体来看也是上升的趋势，在2022年达到16.73%，公司发展离不开充足的资金支持，应收账款不能及时收回到公司账户，被企业外部账户持续占据，影响公司健康的资金供应，会影响企业正常进行生产和经营。如果很多应收账款由于长时间未收回，或者遇到一些不可控的因素，就会让应收账款更难收回，甚至不能收回。这些情况将会随着应收账款的增加，让企业面临着营运风险。综上所述，应收账款的大幅上升，以及应收账款变现能力差会造成企业出现一定程度的营运风险。第5章梦百合财务风险防范对策5.1强化企业资产管理，合理控制负债规模由第4章对企业分析，了解到梦百合虽然在筹资时有一些别的渠道，但银行借款占比在筹资方式上还是比较大的，这会加重企业筹资负担。因此，梦百合应该对企业资产进行科学优化治理，首先要深入分析的企业资产，了解其真实状况，然后结合企业经营发展方向，将利用率较低资产与不同的筹资方式一起合理搭配，用于偿还不同的还款日期和金额的债务，将企业资产高效合理的利用。同时，也要对资产的使用过程进行监控，做好记录，确保企业资产得到合理使用。通过企业的企业资产管理不断加强，减小负债规模，减轻偿债压力，企业资产进入良性循环，为梦百合的平稳发展助力。5.2减少短期借款的比例通过第4章的分析可知，梦百合近三年的短期借款占借款总额的比重不断上升，维持在70%左右，短期借款占比过高，企业存在着一定的偿债重担。这就需要企业通过考虑自身的资产和负债情况，合理地增加长期借款，以确保企业的资产和负债在时间和数量上能够较好地匹配，在应对受季节性或周期性影响的短期资产需求时，短期借款是首要考虑的融资方式，同样公司要会利用其销售业务增长所产生的负债及其长期负债来资助其他短期资产和长期资产的需要。长短期借款的合理安排，进而会减少短期借款的比例，使企业的现金流更加稳定，以此缩减流动负债的规模，缓解偿债压力，以实现降低企业筹资的风险。5.3加大研发投入比例由第4章分析，了解到梦百合的研发投入不足，但梦百合由于自身经营产品的特殊性，需要根据市场变化，以及客户需求的不断更新产品，设计产品性能，才能增强企业内源力，更大程度的占领市场。结合企业自身分析，梦百合可以根据国家政策变化，选择适合自己的政府优惠政策，获取一定的资源帮助，来支持企业研发的投入；同时企业也需要根据需要组建自己的研发团队，先从自己公司内部筛选发现人才，也要从企业外部多引进优秀人才，并且对研发人员的待遇予以重视，让研发人员更能全身心投入研究，直接提高企业研发水平；企业也必须在企业正常运行发展情况下，预留出充足的可供研发使用的资金，作为研发投入的保障。以此相关措施来加大企业研发投入比例，降低企业投资风险。5.4优化存货管理，降低资金占用由第4章可以得知梦百合存货周转率整体呈现下降的趋势，且低于行业平均水平，表明梦百合需要提高存货的变现能力。因此梦百合需要建立科学、合理的库存管理制度，以减少存货积压。首先需要优化存货采购制度体系，在采购环节的流程方面，根据实际需求量和供应能力进行精细化管理，对库存产品做好清点记录，结合企业下一步的发展情况规划好相应库存需求，调控好企业库存供给，采用按需采购和定期采购相结合的策略，避免一次性采购过多库存。其次，要明确市场作用，及时捕获市场动态，结合企业自身灵活变动产品定价以及销售方法，来顺应市场发展动态，流动库存商品，加速库存周转，防止积压；同时，良好的企业口碑，加之企业销售渠道的稳固，也有助于优化企业的库存。最后，要建立库存预警机制，定期检查库存，清理陈旧和滞销产品，加快其退出速度；完善库存分类和ABC管理，重点控制综合价值高的A类库存。通过这些措施来优化存货管理，降低资金占用。5.5强化应收账款管理，提高回款速度由第4章的分析可知，梦百合应收账款逐年下降，低于行业平均水平，存在应收账款回款慢的情况。所以梦百合需要根据客户的信用状况和历史表现，制定合理的信用政策，为鼓励客户尽快还款，可以建立一些激励机制，如提前还款折扣、信用积分奖励；与客户定期对账，确保双方对债务金额和还款期限有明确的了解，及时进行催收，提醒客户还款；简化收款流程，提高效率。例如，采用电子化的收款方式，减少人工操作环节，降低出错率；此外，还可以针对不同的客户群体，提出不同的应收账款回收策略，当客户欠款即将逾期时，提前联系客户，给客户一个缓冲期；对于一些处于危境状态的欠款，要引起重视，对其首先办理解决等。这些措施可以帮助企业加快应收账款的回款速度，提高资金周转率，降低坏账风险。结论企业要想保持自身平稳状态，并寻求更加长远的进步，需要重视财务风险，并针对企业各项财务风险提出相应的预防机制对其进行制约。本文首先通过对财务风险相关概念进行概述，然后针对梦百合2020年至2022年的财务报表数据，选取三个风险角度，分别是筹资、投资和营运方面。通过对相应数据进行整合计算，了解到梦百合的财务状况不稳定，出现多个财务指标下滑趋势。具体表现为梦百合存在负债筹资风险、投资收益风险、资金流动性和回收风险。基于梦百合的财务风险具体表现情况，发现造成梦百合财务风险有举债经营，偿债压力大；长短期借款安排不合理；研发