第六章流动资产管理

第六章流动资产管理第一节流动资产的概念和组成一、流动资产含义流动资产指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，具有占用时间短、周转快、易变现等特点，是企业资产的重要组成部分。1、现金2、应收及预付款项：应收帐款、其他应收款、待摊费用3、存货4、短期投资二、流动资产的特点1、流动资产的资金占用形态具有变动性2、流动资产的占用数量具有波动性3、流动资产循环与生产经营周期具有一致性4、流动资产的资金来源具有灵活多样性：短期借款、商业信用、应交款项、票据贴现三、流动资产管理的要求1、资产的流动性和资产的收益性相结合2、流动资金管理与流动资产管理相结合3、资金使用与物质运动相结合四、流动资产的周转应付账款周转期现金周转期购进材料现金支付货款销售（赊销）回收现金存货周转期应收账款周转期购进材料销售（赊销）回收现金第二节现金（货币资金）管理一、现金持有的动机与成本（一）动机公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：1、支付(交易）的动机2、预防的动机3、投机的动机4、其他动机。

（二）现金持有成本1、管理成本指企业因持有一定数额的现金而发生的各种管理费用（固定成本：工资、安全措施费，与现金多少无关）2、机会成本是企业因持有一定数量的现金丧失的再投资收益。（现金持有量越高，机会成本越高）3、转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易成本。（现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应转换成本越高。4、短缺成本是指因现金持有不足又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间损失。（随现金持有量的增加而下降）

二、最佳现金持有量p318（一）成本分析模式

成本分析模式是根据现金持有的相关成本，分析、预测其总成本本最低时现金持有量的一种方法。在影响现金持有的相关成本因素中，成本分析模式考虑管理成本、机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本。机会成本与现金持有量成正比：机会成本=现金持有量×有价证券利率（或报酬率）短缺成本与现金持有量成反比。管理成本是固定的存在线性关系。运用成本分析模式确定最佳现金持有量的步骤：

第一步，根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；第二步，按照不同现金持有量及有关成本资料编制最佳现金持有量测算表；第三步，在测算表中找出总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。例5-1：某公司有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：要求：计算该公司的最佳现金持有量。根据上表编制公司最佳现金持有量测算表，见下表。公司最佳现金持有量测算表单位：元方案及现金持有量机会成本管理费用短缺成本总成本A（15000）15000X10%=15003000850013000B（25000）25000X10%=2500300040009500C（35000）35000X10%=35003000350010000D（45000）45000X10%=4500300007500通过上表分析比较各方案的总成本可知，D方案的总成本最低，因此，企业持有45000元的现金时，各方面的总代价最低，45000元为现金佳持有量。（二）存货模式p320

存货模式中，只考虑机会成本和转换成本。由于机会成本与转换成本随着现金持有量的变动呈反向变动趋势，因此凡能使现金管理的机会成本与转换成本最低的现金持有量，即有最佳现金持有量。TC=（Q/2）×C+(S/Q)×D（1）(2)代入(1)得S为一定期内现金总需求量；D为每次转换有价证券的固定成本(即转换成本)；Q为最佳持有量(每次证券变现的数量)；C为有价证券利息率(机会成本)；TC为现金持有总成本。（2）（三）现金周转模式P318现金周转模式是从现金周转角度出发，根据现金的周转速度来研究最佳现金持有量的一种方法。包括三个步骤：第一，计算周转期现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期

第二，计算现金周转率现金周转率=360/现金周转期（天数）第三，计算最佳现金持有量最佳现金持有量=年现金需求量÷现金周转率三、现金收支的日常管理P3231、加速现金回收。（1）收款的流程：发票寄送流程、支票邮寄流程、业务处理流程、款项到账流程（2）加速现金回收的方法：集中银行法，锁箱系统法(银行存款箱制度）。

2、严格控制现金的支出。运用“浮游量”，推迟支付应付款，采用汇票结算方式付款，工资支出模式（设置支付账户）。

3、力争现金流入与现金流出同步。

第三节应收账款管理一、应收帐款的功能1、增加销售2、减少存货二、应收账款的成本1、机会成本应收账款的机会成本是指因应收账款占用资金而失去将资金投资于其他方面所取得的收益。２、管理成本应收账款的管理成本是指对应收账款管理的各项费用。主要包括：对客户资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用等。

3、坏账成本应收账款的坏账成本是指应收账款因故不能收回而发生的损失。此项成本一般与应收账款发生的数额成正比。例5-2：某企业年度赊销收入净额为4800000元，应收账款周转期（或收账天数)为60天，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本可计算如下：应收账款周转率=360/应收账款周转天数=360/60=6次应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率=4800000/6=800000元维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额×（变动成本/销售收入）=应收账款平均余额×变动成本率=800000×70%=560000元应收款机会成本=维持赊销业务所需的资金×资金成本率=560000×10%=56000元应收账款周转率越高，维持相同赊销额所需的资金也越小，应收账款成本越小

三、应收账款的信用政策（一）信用标准信用标准是客户获得企业商业信用的最低条件。通常用预期的坏账损失率作为标准。制定标准制定的影响因素：（1）同行竞争对手情况、（2）承担风险能力、（3）客户资信程度信用5C系统：态度、能力、资本、抵押担保条件。

（二）信用条件信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限与现金折扣（率）

如“3/10，2/20，n/30”

公司给予顾客提供优惠的信用条件，能够增加销售量。但也会带来额外的负担，使应收账款数额增大，增长应收账款的机会成本、坏账成本和现金折扣成本，因此公司要考虑成本与收益的比率的关系，来确定合理的信用条件。（三）收账政策1、合理使用奖惩制度2、设计完善的收账程序：信函、电话、访问、法律行为。3、优选收款人员，并讲究收款技巧。4、区别客户实际情况，制定因人而异的收账政策。5、提供能满足消费者及用户不断变化的需求。（四）应收账款的日常管理建立应收账款坏账损失的准备制度企业要遵循稳健性原则,对坏账损失的可能性预先进行估计,积极建立弥补坏账损失的准备制度。进行应收账款账龄分析与收现率分析编制账龄分析表,检查应收账款的实际占用天数及收现率。进行应收账款追踪分析掌握客户已过信用期限的债务,密切监控客户已到期债务的增减动态,以便及时采取措施与客户联系提醒其尽快付款。调整信用标准根据实际坏账准备率调整用标准。第四节存货管理一、存货的定义与储备动因1、定义存货是企业为销售或耗用而储存的各种资产。在制造企业，存货通常包括：原材料、委托加工材料、包装物、低值易耗品，在产品，产成品等。2、储备动因：保证生产和销售的经营需要增加生产经营弹性出于优惠价格的考虑二、存货的成本1、采购成本：是由购买存货而发生的买价（购买价格）和运杂费购成的成本。2、订货成本：订货成本是指订购货物而发生的各种成本。采购部门的一般性费用;采购业务费3、储存成本：是指为储存存货而发生的各种费用。付现成本（仓储费）；资本成本（机会成本）4、缺货成本：是指由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而给企业带来的损失。

三、经济订购批量的确定

1、经济批量的概念。经济批量是经济订购批量的简称，是能使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。2、决定存货经济批量的成本因素。主要有前述存货成本中的变动性进货费用（简称订货费用）和变动性储存成本（简称储存成本）。

假设企业不存在缺货。年合计成本经济订购批量最优订购批次最低成本合计A——某种存货全年需要量；Q——订购批量；A/Q——订购批次；P——每批订货成本C——单位存货年储存成本。T——年成本合计经济进货批量模型。根据上述存货成本项目与订货批量的变动关系可得到：经济订购批量最优订购批次最低成本合计

例：某公司使用某材料数量为7200个单位，该型材料储存成本的付现成本为4元，每单位材料的采购成本为60元，资本成本为20%，每次订购该材料的成本1600元。则：则经济订购批量为：经济批量经济批次或A/

=7200/1200=6次=7200/1200=6次最低成本合计

四、存货的日常控制ABC控制法1、ABC分类管理、控制存货的含义：所谓ABC控制法，就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法。2、ABC分类管理的目的。ABC分类管理的目的在于使企业分清主次，突出重点，以提高存货资金管理的整体效果。3、存货ABC分类的标准。分类标准主要有两个：第一、金额标准；第二是品种数量标准。第一个标准是最基本的，而第二个标准仅作参考。4、存货按ABC分类的基本特点与管理办法