《财务管理实务》 教案 项目5-8 营运资金管理- 财务分析

《财务管理实务》

教案

课程名称：财务管理实务__________

课程性质：团必修课口限选课□任选谓_

学时学分：4学分60学时______

开课部门：___________________________

课程从属专业（学科）：-------------------

开课学期：____________________________

教师姓名：___________________________

教师职称：____________________________

授课对象：____________________________

年月

教案设计规范要求

1.教案是教师为有效开展教学活动，根据培养方案、课程标准、

学生学情等具体情况，以一次课或一个教学单元（含：一个课

题、一个项目、一个任务、一个案例等）为对象，进行教学设

计的重要教学文件。

2.一个完整的教案应包括：教学目标、教学内容（含重难点）、教

学方法、教学媒介、教学过程及学生课外任务等设计、并包括

授课对象的学情分析及教师课后教学反思等要素。

3.教案设计应注重科学性、有效性、针对性、创新性和可操作性，

并体现规范性。

（存档时，封面及本页请正反面打印）

教案序号:5

课题项目五营运资金管理

授课形式口理论M理实一体口实训（验）口其它：_____________

学时安排本单元总学时：10（其中：理论_J学时、实践」_学时）

1.了解营运资金的相关概念和特点及其管理原则；

2.理解现金、应收账款及存货管理的相关成本；

教学内容3.利用成本模型和存货模型计算最佳现金持有量；

及目标4.通过计算对应收账款的信用政策进行选择；

5.计算存货的最佳经济订货批量及保险储备。

思政目标：诚实守法，以企业利益为重做出最佳决策，培养知识迁移和转化能力。

重点：1.现金、应收账款及存货管理的相关成本；

教学重点2.成本模型和存货模型计算最佳现金持有量。

及难点难点：1.应收账款的信用政策的选择

2.存货的最佳经济订货批量及保险储备

该课程的授课对象基本上未接触过财务管理相关知识，部分学生虽接触过财务管理

授课对象知识，但基础不扎实，在前期学习中认为该课程难度较大，需要放慢进度夯实基础。

学情分析

虽然没有专业基础，但学生具有较强的学习热情和良好的学习习惯，接受能力较强。

数字化资源：浙江省高等学校精品在线开放课程共享平台、

授课

教学媒介教材所附知识点视频（二维码）N408

地点

软硬件平台：蓝墨云班课

教学设计（可加页）：教学随笔：

【复习巩固】

什么是互斥方案？互斥方案如何选择？

【新课导入】

企业持有资金太多造成资金闲置；太少影响正常生产经营，企业应持有多少

资金才最恰当？

【演绎示范】

任务1营运资金管理概述

一、营运资金的概念

营运资金指企业生产经营中占用在流动资产上的资金。

一一广义：流动资产总额

一一狭义：流动资产一流动负债

流动资产：1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产

流动负债：1年以内或超过1年的一个营业周期内偿还的债务

二、营运资金的特点

来源灵活多样性、数量波动性、周转短期性、实物形态变动性和易变现性

三、营运资金的管理原则

合理资金需求、资金使用效率、资金使用成本、足够短期偿债能力

任务2现金管理

广义的现金：库存现金、银行存款、其他货币资金（如：银行本票和银行汇票）

一、持有现金的动机

持有动机具体内容

交易性需求维持日常周转及正常商业活动所需

Eg.购买原材料、支付工资、偿还债务、缴纳税款……举例：

预防性需求应付突发事件所需1、老板，该发工

Eg.生产事故、自然灾害、客户违约……资了！

投机性需求抓住突然出现的获利机会所需

2,老板，泥石流

Eg.低价购入有价证券、原材料、商品……

把原材料仓库冲

现金持有量一般小于三种需求持有量之和

垮了！！

二、持有现金的成本

3、老板，A股票

持有现金的成本含义与现金持有量的关系

要涨，快买进！”

机会成本持有现金而丧失的再资收益正比例变动

转换成本（交易成本）有价证券与货币资金转换时的交易费用反向变动

短缺成本持有现金不足且无法及时通过有价证券反向变动

变现造成的损失

管理成本持有现金而发生的管理费用无明显比例关系

一般为固定成本

三、最佳现金持有量

树立观念：最佳持有量一定是使相关成本最小时的持有量

最佳现金持有量：能够使总成本最小的现金持有量

（-）成本分析模式

总成本=机会成本+管理成本+短缺成本一相关成本

最佳现金持有量=!11吊（机会成本+管理成本+短缺成本）

（Z1）存货分析模式

☆根据存货经济订货批模型来确定最佳现金持有量

1.假设前提

假设说明

所需现金已事先筹措，并以短期有价证券的形式存放相关成本：机会成本+转换成本

对•现金需求均匀、稳定、可知T已知

短期有价证券利率稳定、可知K己知

每次将有价证券变现的交易成本可知F已知

2.最佳现金持有量的计算

思路：找到使总成本最小的现金持有量C*

1^=机会成本+转换成本，当机会成本=转换成本，TC最小

rT

]XK=-XF

其中：机会成本=平均现金持有量X有价证券利率

=-xK

2

交易成本=交易次数X每次交易成本

=年需求量/一次交易资金量X每次交易成本

=T/CXF

(1)最佳现金持有量c*=杵

(2)现金总成本1(2*=质而

(3)机会成本=§xK；交易成本带xF

(4)交易次数N*=；；交易间隔期1*=萨

C*N*

【总结归纳】

模式成本分析模式存货分析模式

相关成本机会成本管理成本短缺成本机会成本转换成本

与现金持正比例变动无明显比例关系反向变动正比例变动反向变动

有量关系----固定成本

决策原则min(机会成本+管理成本+短缺成本)min(机会成N二十转换成本）

机会成本[xK

转换成本qxF,

CT

-xK=-xF,TC*最小

2C

有量样

①最佳现金持c*=

②现金总成本TC*=VTTFK

C*..

③机会成本二TXK；

交易成本w

-*xF

④交易次数N*=工；

交易间隔期T*专

实验七现金管理

【实验目的】

1.理解现金管理的相关成本；

2.利用成本模型和存货模型计算最佳现金持有量。

【知识回顾】10分钟

模式成本分析模式存货分析模式

相关成本机会成本管理成本短缺成本机会成本转换成本

与现金持正比例变动无明显比例关系反向变动正比例变动反向变动

有量关系一固定成本

决策原则min（机会成本+管理成本+短缺成本）min（机会成7K+转换成本）

机会成本寺XK

转换成本qxF,

c17T

一xK二一xF,TC*最小

2C

有量。*=底

①最佳现金持

②现金总成本TC*=V2TFK

③机会成本二-xK；

2

交易成本w

-*xF

T

④交易次数N*=—•

C-'

交易间隔期

【实验实施】60分钟

1.学生在浙江省高等学校精品在线开放课程共享平台上完成客观题

2.填空题的步骤上传至蓝墨云班课

3.根据平台汇总的错误情况讲解

【实验总结】10分钟

1.T为全年资金需要量

2.机会成本=转换成本时，总成本最小

3.相关成本及其与现金持有量的关系

任务3应收账款管理

【复习巩固】

以练习的形式计算最佳现金持有量、现金总成本、机会成本、交易成本、交易次

数、交易间隔期

【新课导入】

企业通过赊销、分期付款可以扩大销售，那么应收账款是不是越多越好？

【演绎示范】

一、应收账款的成本

）相关成本内容

成本含义具体内容

机会成本因投放于应收账款而应收账款占用资金的应计利息（应收账款的机会成本）Eg.

放弃其他投资所带来存货占用资金的应计利息+AR：10（）万元5%

的收益应付账款占用资金的应计利息一5万元（亏）

管理成本进行应收账款管理时调查顾客信用状况费用、收集信息费用、账簿记录费+存货:70万元4%

增加的费用用、收账费用、数据处理成本、管理人员成本、从第-3.5万元（亏）

三方购买信用信息成本80%的材料款未付

坏账成本无法收回应收账款而此项成本•般与应收账款发生的数量成正比+AP：56万元5%

发生的损失-2.8万元（赚）

别人的钱为白己所用

（二）相关成本计算

机会成本应收账款占用资金的应计利息（应收账款的机会成本）

=应收账款占用资金X资本成本率

=应收账款平均余额X变动成本率X资本成本

=日销售额X平均收现期X变动成本率X资本成本

=全年销售额/360X平均收现期X变动成本率X资本成本①补充：

=全年销售额X变动成本率+360X平均收现期X资本成本变动成本率=变

=全年销售变动成本/360X平均收现期X资本成本②

动成本/收入

【说明】

边际贡献率=边

（1）变动成本率=总变动成本/销售收入=单位变动成本/单价

（2）应收账款周转期际贡献/收入

①信用期的近似替代：N/30变动成本率+边

①应收账款平均收账期：2/10,1/20,N/30

际贡献率=1

如题目中：a.平均收账期已知，则按已知平均收账期计算

b.平均收账期未知，根据信用期和加权平均数计算

应收账款平均收账期=S（选择某种付款期限客户比例X付款期限）

存货占用资金的应计利息=存货平均余额X资本成本问题：

【说明】存货平均余额=存货增加量X单位变动成本

1、题目不懂，特

=存货平均数量X进价（外购）or单位变动成本（自制）

别是享受折扣的

=Q/2XU（进价）

=存货周转期X年销货成本/360比例比知道，随

存货周转期=计算期天数/（销货成本/平均存货余额）意编造

应付账款占用资金的应计利息二应付账款平均余额X资本成本2、公式不熟悉，

［说明］应付账款平均余额=应付账款周转期X年购货成本/360不能根据推导步

坏账成本坏账成本=可能发生坏账的赊销额X坏账损失率

骤找到需求的公

收账费用一般已知

现金折扣成本现金折扣成本=£（年赊销额X现金折扣x享受现金折扣的客户比例）式

二、应收账款信用政策3、与其他公式混

（-）信用政策一一信用标准+信用条件淆

1.信用标准：客户能够获得企业提供信用所必须具备的最低条件

定性分析：5c信用评价系统——品质、能力、资本、抵押、条件

定量分析：营运能力、偿债能力、盈利能力

2.信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件（信用期限+现金折扣）

（-）信用政策的选择

【决策步骤】

年销售额=单价X销量

-变动成本二单位变动成本X销量二销售收入X变动成本率（通常变动成本率不变）

（1）边际贡献

应收账款机会成本=全年销售额/360X平均收现期X变动成本率X资本成本

=全年销售变动成本/360X平均收现期X资本成本

+存货占用资金应计利息=存货平均占用资金（存货平均余额）X资金成本

-应付账款的应计利息（成本的抵减项）=应付账款占用资金义资金成本

+坏账损失=赊销额X预计坏账率

+收账费用（一般已知）

+现金折扣成本=2（年赊销额X现金折扣x享受现金折扣的客户比例）

（2）信用成本

(3)税前损益=(1)-(2)

判断标准：①单个方案一改变信用政策后，增加的税前损益大于0,则可以改变•

②多个方案一选择税前损益最大的方案

说明：①若固定成本发生变化，也需考虑（边际贡献）

②平均收账期计算：己知；计算-信用期/加权平均数

③存货平均余额的计算：

a.销货成本/存货周转率；

b.平均库存量X单位购置成本（外购：进价/自制：单位变动生产成本）

【总结归纳】

应收账款信用政策的选择：税前损益最大的方案

税前损益

=边际贡献一信用成本

=（年销售额-变动成本）一（应收账款机会成本+存货占用资金应计利息-应付账

款的应计利息+坏账损失+收账费用+现金折扣成本）

任务3存货管理

【复习巩固】

试简述信用政策选择的步骤。

【新课导入】

以丰田汽车公司的Justintime(JIT)引入

【演绎示范】

一、存货的持有成本

(-)存货持有成本的内容

成本含义具体内容

取得成本为取得某种存订货成本：取得订单的成本

(TCa)货而支出的成①固定订货成本(FD：与订货次数无关

本eg.常设采购机构的基本开支，如办公费、电话费

②订变动货成本(单位-K)：与订货次数有关

eg.差旅费、邮资说明：

购置成本：为购买存货本身所支出的成本，即存货本身价值

1、能区分与存货

储存成本为保持存货而固定储存成本(F2):与存货数量无关

有关的成本

(TCc)发生的成本eg.仓库折旧、仓库职工固定工资

2、能区分与经济

变动储存成本(单位-Kc)：与存货数量有关

订货量有关的成

eg.存货的破损和变质损失、存货保险费用

缺货成本因存货供应中eg.材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖本

(TCs)断造成的损失欠发货损失、丧失销售机会的损失、造成的商誉损失

(-)存货持有成本的计算

成本计算

取得成本①固定订货成本(B)

(TCa)②变动订货成本=年订货次数X每次订货成本=D/QXK

③购置成本=年需要量X单价=DXU

TCa=Fi+D/QXK+DXU

储存成本①固定储存成本(F2)

(TCc)②变动储存成本二年平均库存量x单位存货的年储存成本二Q/2XKc

TCc=F2+Q/2XKC

缺货成本如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急

(TCs)TCs;紧急额外购入成本

TC=TCa+TCc+TCs=Fi+D/QXK+DXU+F2+Q/2XKc+TCs

二、最佳存货持有量的确定

(一)经济订货批量基本模型

1.经济订货批量的概念：使存货总成本最低的进货批量

2.经济订货批量基本模型的假设与相关成本

假设相关成本

①存货总需求量是已知常数；取得成本：①固定订货成本(Fi)一一常数

②订货提前期是常数；②变动订货成本=口/。X!4

③货物一次性入库；③购置成本=DXU——常数

④单位货物成本为常数，无批量折扣；储存成本：①固定储存成本(F2)——常数

⑤库存持有成本与库存水平呈线性关系；②变动储存成本=Q/2XKc

⑥货物是一种独立需求的物品，不受其他缺货成本一一“0”

货物影响。相关成本：变动订货成本、变动储存成本

⑦不允许缺货，既无缺货成本，TCs为零TC=D/QXK+Q/2XKc

3.经济订货批量

TC=变动订货成本+变动储存成本，当变动订货成本=变动储存成本，TC最小

-xK=-xKc

Q2

(1)经济订货批量EOQ(Q*)=

(2)相关总成本TC(Q*)R2KDKC

(3)变动订货成本=2xK；变动储存成本xKc

Q*2

⑷最佳订货次数N*=*;最佳订货周期1*=等

Q*N*

(5)存货平均占用资金=竽XU

(二)保险储备

1.保险储备的含义

在交货期内，如果发生需求量增大或交货时间延误，就会发生缺货。为防止

缺货造成的损失，需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备。

2.考虑保险储备的再订货点

再订货点=预计交货期内的需求+保险储备

=平均交货时间X每日平均需用量+保险储备

=LXd+B

3.合理保险储备的确定

(1)最佳保险储备确定原则：使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

(2)与保险储备和缺货量相关的总成本

相关总成本=缺货损失+保险储备的储存成本

TC(S、B)=KuXSXN+BXKC

利用期望值方法逐次测试法

需求量增大：d—p从0开始，按需求量间隔累加，一直到无缺货

交货时间延误：L—p

其中：Ku一一单位缺货成本

s---------次订货缺货量

N——年订货次数

B——保险储备量

KC——单位存货成本

【总结归纳】

经济订货批量基本模型保险储备

相关成本变动订货成本变动储存成本缺货损失保险储备的储存成本

决策变动订货成本二变动储存成本，TC最小TC(S、B)=KuXSXN+BXKc

-DxK=-0x,K,cs一利用期望值方法

Q2

需求量增大：d-p

(1)经济订货批量EOQ(Q*)=度

交货时间延误：L-p

(2)相关总成本TC(Q*)=V2KDKcB-逐次测试法

(3)变动订货成本=*xK；从0开始，按需求量间隔累加，

Q*

变动储存成本考xKc一直到无缺货

⑷最佳订货次数N*=*；

最佳订货周期1*=某

N*

(5)存货平均占用资金=学XU

实验七应收账款与存货管理

【实验目的】

1.通过计算对应收账款的信用政策进行选择；

2.计算存货的最佳经济订货批量及保险储备。

【知识回顾】10分钟

一、应收账款信用政策决策

年销售额=单价X销量

-变动成本=单位变动成本X销量=销售收入X变动成本率(通常变动成本率不变)

(1)边际贡献

应收账款机会成本=全年销售额/360X平均收现期X变动成本率X资本成本

=全年销售变动成本/360X平均收现期X资本成本

+存货占用资金应计利息=存货平均占用资金(存货平均余额)X资金成本

-应付账款的应计利息(成本的抵减项)=应付账款占用资金X资金成本

+坏账损失=赊销额X预计坏账率

+收账费用(一般己知)

+现金折扣成本=£(年赊销额X现金折扣X享受现金折扣的客户比例)

(2)信用成本

(3)税前损益=(1)-(2)

判断标准：①单个方案一改变信用政策后，增加的税前损益大于0,则可以改变。

②多个方案一选择税前损益最大的方案

二、存货管理

经济订货批量基本模型保险储备

相关成本变动订货成本变动储存成本缺货损失保险储备的储存成本

决策变动订货成本=变动储存成本，TC最小TC(S、B)=KuXSXN+BXKc

gxK=-xKcS一利用期望值方法

Q2

需求量增大：d—p

(1)经济订货批量EOQ(Q*)=膘

交货时间延误：L-p

(2)相关总成本TC(Q*)=V2KDKcB-逐次测试法

(3)变动订货成本="xK；从0开始，按需求量间隔累加，

Q*

变动储存成本考xKc一直到无缺货

(4)最佳订货次数N*=*；

最佳订货周期T*=^

(5)存货平均占用资金=学XU

【实验实施】60分钟

1.学生在浙江省高等学校精品在线开放课程共享平台上完成客观题

2.填空题的步骤上传至蓝墨云班课

3.根据平台汇总的错误情况讲解

【实验总结】10分钟

1.应收账款信用政策决策

①机会成本：变动成本率、资本成本率未考虑

②收账费用、坏账损失计算错误一一均计算为增加值

2.存货经济订货量计算

经济订货量平均占用金额=(2*/2X单价

学生计算为：年需求量X一次采购费用

课后任务：

1.复习知识，完成课后练习

2.预习项目六中任务1“收益与分配概述”

教学后记：

本项目较为简单，在授课过程中应多注意归纳总结，因为模型应与相关成本相对应。

1.现金管理：要注意两个模型与四个成本之间的匹配

2.应收账款信用政策决策：信用成本的计算，特别是机会成本

3.存货管理与现金管理中“存货模型”原理一致，但学生较难做到举一反三，融会贯通

注：此表为全院统一格式，不得随意更改。

教案序号：6

课题项目六收益与分配管理

授课形式口理论M理实一体口实训（验）口其它：_______________

学时安排本单元总学时：4（其中：理论_—学时、实践」_学时）

1.了解收益分配的原则、内容与程序；

教学内容2.掌握股利分配的形式、政策类型及优缺点、股利支付形式与程序；

及目标3.能够根据公司的实际情况选择恰当的股利分配政策。

思政目标：树立依法办事的观念。

教学重点重难点：1.股利分配政策类型及选择；

及难点2.股利支付形式与程序。

该课程的授课对象基本上未接触过财务管理相关知识，部分学生虽接触过财务管理

授课对象知识，但基础不扎实，在前期学习中认为该课程难度较大，需要放慢进度夯实基础。

学情分析

虽然没有专业基础，但学生具有较强的学习热情和良好的学习习惯，接受能力较强。

数字化资源：浙江省高等学校精品在线开放课程共享平台、

授课

教学媒介教材所附知识点视频（二维码）

地点

软硬件平台：蓝墨云班课

教学设计（可加页）：教学随笔：

【复习巩固】

1.如何选择应收账款信用政策？

2.怎么计算经济订货批量？若有保险储备时，怎么确定保险储备量？

【新课导入】

《华泰证券股份有限公司2016年年度权益分派实施公告》（看文件）

分配方案：根据公司2016年年度股东大会决议，公司2016年度利润分配采用

现金分红的方式，向2016年度现金红利派发股权登记日登记在册的A股股东和H

股股东派发现金红利，以2016年末总股本7,162,768,800.00股为基数，向全体股东

每10股派发现金红利人民币5.00元（含税），共派发现金红利人民币

3,581,384,400.00元，尚未分配的利润人民币7,013,311,825.20元转入下一年度。

【演绎示范】

任务1收益与分配概述

一、收益分配的概念

对收入和收益总额进行分配（广义）or对净利润的分配（狭义）

二、收益分配的原则

1.依法分配原则

2.资本保全原则

3.兼顾各方利益原则

4.分配与积累并重原则

5.投资与收益对等原则

三、净利润的分配顺序

弥补以前年度亏损提取法定公积金提取任意公积金向股东（投资者）分

配股利（利润）

①下一年度税前利①提取基数及比例：《公司法》规定：公①有限责任公司：股

润弥补。当年税后利润（补亏司从税后利润中提东按实缴出资比例

②下一年度不足弥后）10%。取法定公积金后，经分取红利，全体股东

补，五年之内税前利②特殊情况：当年法股东会或股东大会约定不按照出资比

润连续弥补。定盈余公积金累积决议.还可以从税后例分取红利的除外。

③连续五年未弥补，额已达注册资本的利润中提取任意公②股份有限公司：按

税后利润（当年实现50%时，可以不再提积金。股东持有的股份比

的净利润or盈余公取。例分配，股份有限公

积转入）弥补。③用途：弥补亏损或司章程规定不按照

转增资本，*转增资持股比例分配的除

本后，法定盈余公积外。

金余额不得低于转

增前公司注册资本

25%

任务2股利分配政策

一、剩余股利政策

公司在有良好的投资机会时,根据目标资本结构，测算出投资所需的权益

内容

资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。

留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最

优点

佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排

缺点

收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。

适用范围一般适用于公司初创阶段。

解题步骤：

净利润（已知）

一股利（倒挤）

△留存收益=未来投资需要X目标权益比重

二、固定或稳定增长的股利政策

指公司将每年派发的股利额固定在某•特定水平或是在此基础上维持某一固

内容

定比率逐年稳定增长。

①有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格；

优点

②有利于投资者安排收入与支出。

①股利的支付与企业的盈利相脱节，可能导致企业资金紧缺，财务状况恶化；

缺点②在企业无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违

反《公司法》的行为。

适用范围通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。

三、固定股不支付率政策

指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比

内容通常称为股利支付率。

股利支付率=股利/净利润

①股利的支付与公司盈余紧密地配合；

优点②公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的

角度看这是一种稳定的股利政策。

①由收益不稳导致股利的波动所传递的信息，容易成为公司的不利因素；

缺点②容易使公司面临较大的财务压力；

③合适的固定股利支付率的确定难度大。

适用范围适用于那些处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司。

四、低正常股利加额外股利政策

指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放

股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年度向股东发放额外股利。

内容

Y=a+bX

Y-每股股利；X-每股收益；a-低正常股利；b-股利支付比率

①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财

务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和

优点提高股价，进而实现公司价值的最大化；

②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股

利收入，从而吸引住这部分股东。

①由于年份之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化，造成分派的股利不

同，容易给投资者收益不稳定的感觉；

缺点②当公司在较长时间持续发放额外股利后，可能会被股东误认为“正常股

利”，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状态恶化的

表现，进而导致股价下跌。

对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定

适用范围

时，低正常股利加额外股利政策也许是一种不错的选择。

任务3股利支付方式

一、股利支付形式

形式说明

现金股利以现金支付的股利（最常见）

以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有

财产股利

价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发

负债股利

放公司债券的方式支付股利。

股票股利以增发股票的方式所支付的股利。（红股）

二、股利支任f程序

【引入】《华;泰证券股份有限公司2016年年度才权益分派实施公告》

股份类别股权登记日最后交易日除权（息）日现金红利发放日

A股2017/8/7-2017/8/82017/8/8

股利支付程序：

股利宣告日股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期。

有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

股权登记日

在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分派的股利。

领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能

除息日领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取

本次股利。由于失去了‘'付息”的权利，除息日的股票价格会下跌。

公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利

股利发放日

的日期。

【总结归纳】

一、净利润的分配顺序

弥补以前年度亏损提取法定公积金提取任意公积金向股东（投资者）分

配股利（利润）

①下一年度税前利①当年税后利润（补提取法定公积金后，①有限责任公司：实

润弥补。亏后）10%«经股东会或股东大缴出资比例分红，全

②五年之内税前利②当年累积额达注会决议，还可以从税体股东约定除外。

润。册资本50%,可不提后利润中提取任意②股份有限公司：按

③五年之后，税后利取。公积金。持有股份比例分配，

润。③补亏or转增资本，公司章程规定的除

*转增资本后，余额外。

不得低于转增前注

册资本25%。

二、股利政策

股利剩余股利政策固定或稳定增固定股利支付率低正常股利加额

政策长的股利政策政策外股利政策

股利支付率Y=a+bX

净利润（已知）=股利/净利润Y-每股股利；

计算一股利（倒挤）

X-每股收益；

公式△留存收益=未来投资需要

X目标权益比重a-低正常股利；

「股利支付比率

实验八收益与分配

【实验目的】

1.能够根据公司的实际情况选择恰当的股利分配政策；

2.掌握股利支付形式与程序。

【知识回顾】10分钟

一、净利润的分配顺序

弥补以前年度亏损提取法定公积金提取任意公积金向股东（投资者）分

配股利（利润）

①下一年度税前利①当年税后利润（补