【飞荣达并购广东博纬通信的财务绩效的案例探析7600字（论文）】

BC1C2C3C4C5C6C1151/5633C21/511/531/41/4C3151633C41/61/31/611/51/5C51/341/3411C61/341/3411λmax=5.510,CI=max-n/n-1=0.098，RI=1.26，CR=CI/RI=0.078<0.10,特征向量归为(0.278,0.075,0.290,0.032,0.163,0.163),可见对财务维度设定的权重较为合理。(2)目标层对指标层的判断矩阵BC7C8C9C7123C81/212C91/31/21一番计算得到：特征向量归为(0.5396，0.2970，0.1634)，λmax=3.009，CR=0.0079<0.1，通过了一致性检验，这也较为准确地显示了对于内部业务流程的权重赋值较为合理，可以进行下一步的使用。（3）目标层对指标层的判断矩阵BC10C11C12C10135C111/315C121/51/51由上表可知,特征向量归为(0.6070，0.3033，0.0897),λmax=3.0645，CI=0.0323，RI=0.52，CR=0.0621<0.1,判断矩阵满足一致性检验，所以该维度下的各指标权重是具备有效性的、可以被接受的。（4）目标层对指标层的判断矩阵BC13C14C15C16C131132C141132C151/31/211/4C161/21/241特征向量为(0.2975,0.1068,0.3884,0.2073),CR=CI/RI=0.0394/0.9=0.0438<0.1,该计算结果符合一致性检验的数值要求，所以对于学习与成长维度下各项指标权重的设置是符合要求的，可继续下一步运用。根据上述计算结果，自上而下地将各层权重整理合成，最终得出飞荣达并购绩效评价体系具体层级指标的权重数值。如下表4.6所示。表4.6权重数值统计准则层指标准则层权重（%）方案层指标方案层权重（%）综合权重（%）销售净利率27.80%7.71%净资产收益率7.50%2.08%财务维度27.72%流动比率29%8.04%应收账款周转率3.20%0.89%资产负债率16.30%4.52%主营收入增长率16.30%4.52%销售费用率53.96%8.68%内部流程维度16.09%管理费用率29.70%4.78%存货周转率16.34%2.63%客户满意度60.70%30.13%客户维度49.64%市场占有率30.33%15.06%品牌知名度8.97%4.45%研发人员数量占比29.75%1.95%学习与成长维度6.55%研发费用投入率10.68%0.70%培训投入38.84%2.54%专利数量20.73%1.36%（三）运用模糊综合评价法计算综合评估结果一、设定字母V为指标集合的标识，该集合包含优秀，良好，一般，较差，差，共5个内容项目。即V={优秀，良好，一般，较差，差}.二、分别对指标层各因素进行模糊绩效评判，以此来确定模糊评价隶属度矩阵R，具体专家打分见表格，对财务协同维度指标U1的打分结果统计如下表4.7所示，数字均代表10位专家中有几位选择此项评语（以下同）；表4.7财务维度打分统计财务协同维度U优良一般较差差销售净利率U1104600净资产收益率U1214500流动比率U1337000应收账款周转率U1420530资产负债率U1537000主营收入增长率U1603610形成U1的评价矩阵:R11=根据上文计算出的权重向量：W11=(0.278,0.075,0.290,0.032,0.163,0.163)计算财务维度的评价矩阵：H11=W11*R11=*=表4.8内部流程维度打分统计内部流程维度U2优良一般较差差销售费用率U2134300管理费用率U2227100存货周转率U2305500形成矩阵：根据上文计算出的权重向量：W12=(0.5396，0.2970，0.1634)计算内部流程维度的评价矩阵：H12=W12*R12=*=表4.9客户维度打分统计：客户维度U3优良一般较差差客户满意度U3113600市场占有率U3213420品牌知名度U3305500形成矩阵：根据上文计算出的权重向量：W13=(0.6070，0.3033，0.0897)计算内部流程维度的评价矩阵：H13=W13*R13=*=表4.10学习与成长维度打分统计学习与成长维度U4优良一般较差差研发人员数量占比U4103700研发费用投入率U4214320培训投入U4314410专利数量U4402800形成矩阵：根据上文计算出的权重向量：W14=(0.2975,0.1068，0.3884,0.2073)计算内部流程维度的评价矩阵：H14=R14*W14=*=将上述一级模糊评价结果组成第二层隶属矩阵:H=对4个维度进行二级模糊综合评价，上文中对准则层特征向量计算为W=(0.2772、0.1609、0.4964、0.0655)P=H*W=*=最终计算该并购活动的综合评分为Z=P*V=*=98.741.以最大隶属度为评判原则，根据二级综合评判结果得出结论为，该公司的并购绩效评价为“优秀”，最终评分处在中等偏上位置，表明其并购绩效评价效果优良，基本能达到飞荣达设定的并购预期绩效水平。三、评价结果分析从四个准则层维度的指标权重上可以看出，客户维度所占比重最大，接近50%的程度。飞荣达公司主要生产产品的适用范围较为明确，涉及到电源、家用电器、智能手机、平板电脑、通信通讯设备、电脑（云计算）、游戏机、平板电脑、汽车电子等多个领域。近年来，随着5G技术的不断推进，电子设备的更新换代速度也不断加快，能否及时的抢占市场先机成为了重中之重。飞荣达并购博纬通信后，双方的客户产生了协同效应，在市场占有率指标上的权重达到了15.06%，在绩效方面起到了正向反馈作用；同时，企业采用了以客户为中心的直销模式，主张对客户进行深入了解，从而研发出能满足客户全方位需求的产品，由此得到了许多客户的认可与好感，客户满意度权重占比为30%左右。因此，在大环境的要求下以及扩大产品规模及范围的目标下，客户维度在绩效评估中受重视程度较高。权重第二位的是财务维度，任何并购的评价都需要参考利润率、营业收入增长率等财务信息。其中，销售净利率、资产负债率的所占比重都较为突出，由此可见企业销售的产品能否得到客户的购买实现较高的利润是并购绩效的最直观反应。同时，并购之后主营业务增长率以及利润增长率较之前增长迅速，说明企业的营运能力在不断提高，企业盈利能力不断增长。其次是内部流程维度，占比16.09%，选取的三个指标销售费用率、管理费用率在并购前后上下变动较小，基本上处于同等的水平，未见明显的上升或者下降，说明在并购前后，内部流程维度上并没有产生太突出的表现。因此飞荣达需要抓住并购红利优势，就要进一步深抓内部绩效，严格把控经营流程，才能叫企业并购的优势持续发挥作用。最后是学习与成长维度，占比最少。飞荣达是注重科研开发与科研创新的企业，在并购以前就形成了一套较为完善的科研开发系统，在年复一年的研发积累中，飞荣达已经在电磁屏蔽、导热技术等方面积累了不小的技术优势，同时飞荣达属于国家级高新技术企业、深圳市高新技术企业，因此并购前后，对于飞荣达来说，学习与成长维度是并不太急需提高的部分，只要保持之前的水平，就能稳定研发优势，因此在并购绩效中受重视程度低。值得注意的是，2020年,在新冠肺炎疫情、全球经济下行、市场萎缩等外部环境的不利影响下，组织人员培训、招收引进高技术人员等方面会受到一定程度的限制。四、相关建议针对以上研究结论，对于飞荣达并购博纬通信的绩效研究提出以下几点对策，助力企业更好地实现预期的发展目标。第一，增强科研技术水平，抢占市场新高地。当前通信市场对于5G技术的需求量巨大，能否研制开发出网络运行速度快、流畅性高的电器设备是企业能否获得客户青睐的关键步骤。因此，对于飞荣达来说，并购博纬通信后相当于实现了“横向业务拓宽”，能延伸业务的广度和宽度。相较于后续继续大规模的并购，准确地利用并购产生的横向效应来增强技术水平，从而开发出竞争力强劲的产品应该是企业下一步的发展方向。第二，找准发展方向，实现高效的并购目标。总体而言，并购是一项有风险的经济活动，任何企业在制定并购计划时都需要明确想要实现的总体目标，无论是实现横向上实现业务范围的延伸还是纵向上达到产品的上下游融汇，企业都必须实现前期的并购规划，从而规避盲目并购带来的风险。第三，加快双方融合，有效整合各类资源。并购后要想尽快达到预期的绩效水平，就必须促进并购双方的资源融合。从财务角度而言，怎么