计算机-华为全联接大会即将召开继续看好国产化需求

本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限证券研究报告·行业动态计算机看好国产化需求计算机维持强于大市应瑛yingying@SAC编号:S1440521100010市场表现 -4%-14%-24%-34%华为海思全联接大会、华为全联接大会将于9月陆续召开，鸿蒙系统消息不断。其中，HarmonyOSNEXT将于8月发布beta公开版；微信鸿蒙版有望推出；华为开发者官网疑似出现“鸿蒙PC版”页面布局。美国大幅度下修就业数据，美联储主席释放降息信号，美科技“七姐妹”除亚马逊和微软小幅下行外均有不同幅度的上涨。建议关注：1）中报较好的业绩标的，纳思达、道通维持强于大市应瑛yingying@SAC编号:S1440521100010市场表现 -4%-14%-24%-34%相关研究报告24.08.18举行，免示教焊接加速落地24.08.18举行，免示教焊接加速落地信创迎密集催化态发展不断突破企采购新规促进信创发展证会计数据标准全面推广有望加速24.08.1824.08.1124.08.11上期回顾：上期建议组合为——中科曙光、金山办公、纳思达、道通科技、达梦数据、宝信软件、博思软件、神州数码、国能日新，同权重下上期组合涨幅为-0.17%，同期计算机（申万）指数涨幅为-2.69%，组合超额收益2.53%。24.08.1124.08.1124.08.07持续关注标的见报告正文部分24.08.07宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环计算机行业动态报告一、行情回顾 1二、投资建议 1三、投资组合 5四、产业要闻 5五、重要公告 5六、风险提示 7计算机行业动态报告本周，计算机板块跑输大盘。8月19日-8月23日，计算机（申万）指数下跌2.69%，跑输沪深300指数2.14pp。在申万一级行业中排第15位。二级子行业（申万）中，计算机设备下跌3.59%，IT服务下跌2.34%，软件开发下跌2.29%。420个股方面，涨幅前五个股依次为：东方通(22.01%)、优博讯(18.31%)、京北方(16.95%)、熙菱信息(15.33%)、四方精创(15.28%)；跌幅前五个股依次为：凯旺科技(-24.51%)、联合光电(-21.06%)、思创医惠(-18.18%)、*ST威创(-17.78%)、启明信息(-15.39%)。图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%） 8) *ST威创- 15.315.212.42381计算机行业动态报告二、投资建议华为海思全联接大会、华为全联接大会2024将于9月陆续召开。首届华为海思全联接大会将于9月9日-9月10日在深圳举行。本次大会以“以创新启未来”为主题，首日将进行主题演讲，以及新品发布会；次日还将举行星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会。而华为全联接大会2024将于9月19日-9月21日在上海举行，以“共赢行业智能化”为主题，包含300+场主题演讲、峰会、论坛，拥有2万+平方米图表4：华为海思全联接大会图表5：华为全联接大会2024陆续开启三批先锋用户测试，鸿蒙OSbeta公开版发布在即。在华为HDC2024上，HarmonyOSNEXT宣布开放开发者和先锋用户Beta测试，并将于8月开启更多机型的消费者Beta测试，以及在第四季度发布正式版。截止目前，华为已经陆续进行了HarmonyOSNEXTBeta版三批先锋用户招募（第三批报名周期为7月31日-8月14日；审核周期为8月1日-8月23日持续推进机型适配。随着8月将近，HarmonyOSNEXTbeta公开版本发布在即，有望进一步鸿促进蒙生态建设。02计算机行业动态报告微信鸿蒙版有望推出，生态建设持续完善。据新浪科技8月22日消息，CNMO报道华为纯血鸿蒙（HarmonyOSNEXT）的微信适配工作目前已经完成大部分，可以期待正式版的到来。此前在6月的HDC2024上，华为表示鸿蒙原生应用方面已有5000多个常用应用全部启动开发，其中超过1500家已完成上架；而在8月6日北京鸿蒙生态伙伴大会上，华为亦表示北京已有近620款应用加入鸿蒙生态，其中超200款应用已完成鸿蒙原生应用开发并上架，同时国投、京控股等多家央企、国企内部办公应用达成鸿蒙生态合作意愿。我们认为，微信作为国民级别的应用之一，其对于鸿蒙的适配无疑为生态发展注入了一针强心剂，不仅彰显了鸿蒙生态的快速推进节奏，更能够吸引更多开发者加入到生态建设中，从而形成良性循环。鸿蒙PC呼之欲出，或将实现多端协同。除移动端鸿蒙OS外，鸿蒙PC近期同样风声频出。一方面，被称为鸿蒙之父的王成录博士在回答网友提问时，承认今年会有鸿蒙PC；另一方面，华为官方同样在MateBookGT14相关博文下回复网友，“如果想进一步了解HarmonyOS的发布时间，建议您关注官方信息”。此外，在华为HarmonyOS开发者官网设计指南中，同样出现了疑似“鸿蒙PC版”页面布局。该页面布局与手机和平板的UI布局高度相似，或将能够对不同客户端的操作进行协同，实现无缝自由切换。图表7：华为HarmonyOS开发者官网设计指南疑似出现“鸿蒙PC版”页面布局美国大幅度下修就业数据，美联储主席释放降息信号。8月21日，美国劳工统计局公布的非农就业数据基准修订的初步估计显示，在2023年4月至2024年3月统计周期内，美国新增就业岗位比之前预估的减少了81.8万个，为2009年以来最大下修幅度。上述下修使得美国12个月的总就业增长（不包括农场就业）从此前预估的290万降至约210万，平均每月净新增就业岗位减少了约6.8万个。即使存在非法移民对就业数据的影响，大幅下修亦一定程度反应出美国就业市场的持续走弱。而在8月23日的杰克逊霍尔“全球央行年会”上，美联储主席鲍威尔称“政策调整的时机已经到来，政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡”，结合就业市场的持续走弱，美联储或将更快、更大幅度地降息。鲍威尔讲话结束后，掉期交易员对年内累计降息的预期仍保持在100个基点不变。9月降息25个基点，11月降息50个基点和12月再降息25个基点的概率也均保持稳定。3计算机行业动态报告受益于市场降息预期，本周美国科技“七姐妹”（苹果、亚马逊、特斯拉、谷歌、Meta、微软、英伟达）分别变动0.35%/-0.01%/1.94%/1.63%/0.11%/-0.40%/3.84%，除亚马逊和微软小幅下行外均有不同幅度的上涨。3212024/01/022024/02/022024/03/022024/04/022024/05/022024/06/02——苹果亚马逊特斯拉——谷歌AMeta——微软英伟达总结：信创方面，华为海思全联接大会、华为全联接大会2024将于9月陆续召开，鸿蒙系统消息不断。其中，HarmonyOSNEXTbeta版已陆续开启三批先锋用户测试，并将于8月发布beta公开版；数千个应用已完成鸿蒙适配，微信鸿蒙版有望推出；华为开发者官网疑似出现“鸿蒙PC版”页面布局。海外方面，美国大幅度下修就业数据，促进美联储主席释放降息信号，美科技股持续走强，“七姐妹”除亚马逊和微软小幅下行外均有不同幅度的上涨。4行业动态报告计算机行业动态报告投资方向：当前计算机行业成交量、估值等指标均位于历史中枢之下，建议积极看待行业政策催化和业务逐季改善变化，1）业绩期，建议重点关注中报较好的业绩标的，纳思达、道通科技；2）政策催化方向，建议重点关注信创、税改预期和电改深化，推荐达梦数据、中国软件、国能日新等；3）AI作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势，建议关注金山办公、虹软科技、中科曙光、科大讯飞；4）受益于鸿蒙OS推进，国产化进程有望进一步加速，推荐硬件方面的中科曙光、海光信息、纳思达等，基础软件方面的麒麟信安等，应用软件及行业解决方案方面的金山办公、顶点软件、软通动力等。本期建议：中科曙光、金山办公、纳思达、道通科技、达梦数据、宝信软件、博思软件、神州数码、国能日新。上期回顾：上期建议组合为——中科曙光、金山办公、纳思达、道通科技、达梦数据、宝信软件、博思软件、神州数码、国能日新，同权重下上期组合涨幅为-0.17%，同期计算机（申万）指数涨幅为-2.69%，组合超额收益持续关注：AI：科大讯飞、浪潮信息、金山办公、中科曙光、中科创达等云计算：金山办公、用友网络、金蝶国际（HK）等数据要素：太极股份、中远海科、云赛智联等信创：纳思达、软通动力、华大九天、卓易信息等行业IT：创业慧康、卫宁健康、指南针、恒生电子、同花顺等产业互联网及工业软件：中控技术、赛意信息、中望软件等OpenAI关闭SearchGPT测试候补名单仅为1万名用户提供访问权限。8月19日消息，OpenAI已经关闭了其搜索原型产品SearchGPT的测试候补名单，并向未入选的用户发送了通知邮件。外媒称，只有1万名用户被授予SearchGPT访问权限，这可能有助于避免搜索机器人提供错误建议的情况，此前谷歌AI搜索曾遭到用户吐槽，比如出现向网友建议吃石头的情况，出尽洋相。（资料来源：TechWeb）AMD宣布以49亿美元收购数据中心解决方案供应商ZTSystems。8月20日消息，AMD当地时间昨日宣布以现金和股票的形式收购数据中心解决方案供应商ZTSystems，这笔交易的总价值达49亿美元（备注：当前约351.12亿元人民币其中包含至高4亿美元的有条件支付部分。AMD表示这笔战略交易标志着AMD的人工智能战略迈出了重要的下一步，即在硅片、软件和系统创新的基础上，提供领先的人工智能训练和5计算机行业动态报告AI电力需求激增，美国新增发电量创21年来新高。8月20日消息，今年上半年，美国电力开发商大幅增加了发电容量，以应对由数据中心和人工智能驱动的电力需求增长，这是二十多年来的最大增幅。美国能源信息署周一发布的最新报告指出，今年上半年，美国电力开发商为满足由数据中心和人工智能推动的日益增长的电力需求，显著增加了发电容量，增加了20.2吉瓦（1吉瓦为10亿瓦或100万千瓦）。这是自2003年以来同期增长最多的一次。与2023年同期相比，新增发电量飙升了21%，预计到年底总增长将达到42.6吉瓦。（资料来源：网易科技）OpenAI开放GPT-4o定制功能，企业可更轻松打造专属AI助手。8月21日消息，OpenAI推出了一项新功能，允许企业客户使用自己的数据来定制其最强大的AI模型GPT-4o。此举旨在应对日益激烈的AI企业现有AI模型可以针对特定任务或领域进行优化。（资料来源：IT之家）英伟达发布80亿参数新AI模型：精度、效率高，可在RTX工作站上部署。英伟达携手MistralAI上月发布开源MistralNeMo12B模型，在此基础上英伟达8月21日再次推出更小的Mistral-NeMo-Minitron8B模型，共80亿个参数，具备精度高、计算效率高等优点，可以在搭载英伟达RTX显卡的工作站上运行。（资料来源：IT之家）OpenAI公开反对AI大模型监管法案。8月22日，OpenAI发布公开信反对加州地方议员推出的《安全可靠的前沿人工智能模型创新法案》草案，称草案可能威胁加州未来增长、拖慢创新、赶走加州的世界级工程师和企业家，并建议在联邦层面而非地方层面推出AI大模型监管法案。OpenAI认为，如果该法案获得通过，可能会对美国的人工智能竞争力和国家安全产生“广泛而重大”的影响。（资料来源：财联社）五、重要公告公司时间公告内容2024年半年度报告比增长0.86%；实现扣非归母净利润0.83亿元，同比增长17.81%。2024年第二季度,公司实现营业收入4.52亿元，同比增长5.74%；实现归母净利润0.55亿元，同比下降0.04%；实现扣非归母净利润0.56亿元，同比增长20.21%。网宿科技2024年半年度报告2024年上半年，公司实现营业收入23.00亿元，同比下降1.13%；实现归母净利润2.97亿元，同比增长15.12%；实现扣非归母净利润2.13亿元，同比增非归母净利润1.15亿元，同比下降23.96%。超图软件2024年半年度报告比下降35.99%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比下降50.61%。2024年第二季度,公司实现营业收入3.39亿元，同比下降14.37%；实现归母净利润0.非归母净利润0.21亿元，同比下降41.60%。6行业动态报告计算机行业动态报告深信服2024年半年度报告2024年上半年，公司实现营业收入27.07亿元，同比下降7.72%；实现归母净非归母净利润-1.44亿元，同比增长10.73%。广联达2024年半年度报告比下降22.70%；实现扣非归母净利润1.74亿元归母净利润1.76亿元，同比增长50.12%。2024年半年度报告同比增长80.05%；实现扣非归母净利润469.19万元，同比下降57.51%。2024年第二季度,实现营业收入6.86亿元，同比增长50.9现扣非归母净利润0.17亿元，同比下降4.72%。浪潮信息2024年半年度报告2024年上半年，公司实现营业收入420.64亿元，同比增长68.71%；实现归母净利润5.97亿元，同比增长90.56%；实现扣非归母净利润4.22亿元，同比增长36054.94%。2024年第二季度,公司实现营业收入244.57亿元，同比增长58.49%；实现归母净利润2.91亿元，同比增长129.01%；实现扣非归母净利润1.82亿元，同比增长222.60%。用友网络2024年半年度报告2024年上半年，公司实现营业收入38.05亿元，同比增长12.93%；实现归母净利润-7.94亿元，同比增长6.06%；实现扣非归母净利润-7.94亿元，同比增长15.52%。2024年第二季度,公司实现营业收入20.56亿元，同比增长8.51%；实现归母净利润-3.41亿元，同比增长23.96%；实现扣非归母净利润-3.42亿元，同比增长22.84%。六、风险提示（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化4）国际环境变化影响（目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压）。7计算机行业动态报告分析师介绍应瑛中信建投证券计算机行业首席分析师，伦敦国王学院硕士，5年计算机行业研究经验。2021年加入中信建投，深入覆盖医疗信息化、工业软件、云计算、网络安全等细分领8计算机行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普500指数为基准。股票评级相对涨幅15％以上增持相对涨幅5%—15%相对涨幅-5%—5％之间减持相对跌幅5%—15%卖出相对跌幅15％以上行业评级强于大市相对涨幅10%以上相对涨幅-10-10%之间弱于大市相对跌幅10%以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。法律主体说明析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。本报告作者号已披露在报告首页。一般性声明本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户