【青岛A教育集团及其内部融资现状及问题和优化建议8700字（论文）】

青岛A教育集团及其内部融资现状及问题和完善对策研究摘要近年来，融资瓶颈对中小企业发展的影响越来越大。为有效实施集团化管理，规范集团公司及其子公司的投资行为，青岛A教育集团整合企业金融资产，加强融资管理和财务监控，降低融资成本，有效防范财务风险，维护集团整体利益，根据国家法律法规和集团实际情况，制定内部融资办法。集团对公司及子公司投资行为的规范管理，是集团长期发展和不断拓展新业务的核心内容。企业进行运营的重要活动就是融资，也是企业进行再投资的必要前提。资本与企业的关系就像水与鱼的关系，企业生存和未来发展的重要保障就是稳定的资金流动。资金来源的多样性决定了可能产生的成本、所带来的效率和与之具来的不同的财务风险。中小企业融资难的主要原因不是全社会资金供给不足，而是资金融资环节受阻。内部融资是青岛A教育集团不可或缺的组成部分，是企业资金的重要来源。本文首先对于青岛A教育集团的融资现状进行分析。通过对融资结构的分析，找出青岛A教育集团内部融资中在自有资金、内部管理、融资渠道中存在的问题，分析问题出现的原因，并提出针对该问题的解决方案。关键词：中小企业；内部融资；青岛A教育集团目录15801绪论 144641.1研究背景 1189271.2研究目的和意义 1228622内部融资相关理论概述 265352.1内部融资的内涵 2187002.2企业内部融资理论研究 2308113青岛A教育集团及其内部融资现状 4178003.1青岛A教育集团简介 4201363.2青岛A教育集团内部融资现状 470384青岛A教育集团存在的问题分析 635324.1自有资金有限 6143724.2内部管理不力 6210604.3融资通道过窄 786035青岛A教育集团提升内部融资质量的优化策略 8242915.1发挥资金最大使用效率 8224825.2加强与完善内部管理制度 86665.3拓宽内部债务融资渠道提高内源融资效率 924866结论与展望 1017784参考文献 111绪论1.1研究背景“MM理论”是内部融资理论的起源，内部融资理论是在“MM定理”中的资本结构理论中不断发展而来。1958年，在《资本成本、公司融资和投资理论》(CostofCapital,CorporateFinanceandInvestmentTheory)一书中，莫迪里阿尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出了“MM定理”(MMTheorem)的资本结构理论。但是他们的理论也存在一定的局限性。他们把大前提的设定太过于苛刻，例如税收的虚无化，对交易成本的忽略等等。现实中无法达到理论中所假设的条件，使其理论终究还是理论，无法运用到实践中。但是确实为现代资本理论的发展指明了道路与方向。然后，许多学者，包括莫迪利亚尼和米勒，通过放宽假设修正了“MM定理”，分别提出了权衡理论和优先融资理论。优先融资理论重点强调了信息不对称的思想，使内源融资理论得以在现实中运用与完善。1.2研究目的和意义集团对公司及其子公司的投资行为进行规范管理，是集团长期发展和不断拓展新业务的核心内容。融资是公司的一项重要业务活动，资本与企业的关系类似于水与鱼的关系，资金来源的多样性决定了可能产生的成本、所带来的效率和与之具来的不同的财务风险。到了2020年，新型冠状病毒感染的肺炎正在全国乃至世界范围内逐渐蔓延。疫情的爆发给企业的经营管理带来了很大的困难，包括日常融资行为。青岛A教育集团有效实施集团化管理，对于集团公司和子公司投资行为进行规范，整合企业金融资产，加强财务管理和财务控制，降低融资成本，有效防范财务风险，维护集团整体利益，根据国家法律法规，并结合集团实际情况，采取内部融资措施。本文结合青岛A教育集团的融资现状,对青岛A教育集团的内部融资问题提出建设性意见，正是本文研究的目的之所在。

2内部融资相关理论概述2.1内部融资的内涵内部融资是公司内部通过累积未分配利润，筹集投资项目所需要的资金的行为。其资金的来源主要是企业运营中保留下来的收益、成本消耗后的资金、无形资产的摊销。内部融资的自主性很强，其融资所需要的资金都源于内部，所以融资的决定权在股东大会或董事会的手中，只要征得他们的同意，外部的制约和影响可以基本忽略。外部融资的方式多种多样，例如股票、债券等，但是产生的成本都相对较高，不可避免的产生诸多费用。而内部融资的成本相对较低，融资过程是在企业内部进行，是对企业内部未分配的利润资金的再分配，相应地省去了雇佣会计，律师等的费用。对于现阶段而言，融资成本是比较高的，很多中小型企业无法负担高额的融资成本，致使融资无法进行，公司无法发展。充分利用企业内部还未分配的资金进行融资可以缓解成本过高的问题，有利于公司的发展。企业内部融资不会降低原本的股份持有人对于每股控制及每股取得的收益。还需要考虑的是资本利得税与个人所得税大小的对比，前者比后者低得多。倘若，公司把交税之后的利润都分配给了股东，那么就需要缴纳更多的个人所得税；相反，股息减少将导致公司股价上涨，股东可以出售部分股份，而不是他们的股息收入。公司的总利润就是上涨。近年来，我国经济发展方向良好，我国企业集团数量也在不断上升。因此，现阶段在融资成本较高的情况下，企业利用未分配利润来进行内源融资对于融资非常有利。2.2企业内部融资理论研究第一个研究融资顺序的人是唐纳森(1961)。他注意到，公司似乎没有根据具体的资本结构融资。相反，他们倾向于选择优先融资顺序：一是内部融资，二是负债，三是股票发行。1954年，迈尔斯和马朱夫首次解释了这一点。他们从信息不对称的前提出发，在信号传递假说的前提下，提出了优先融资偏好理论。根据信息不对称理论，信息不对称分布存在与外部投资者、债权人和管理者之间。拥有信息较少的一方会通过各种渠道搜集自己想要的信息，而占据信息优势的一方则想通过输出的信息，得到相应的利润。在这三方的博弈中，企业管理者是高于外部投资者与债权人的地位，起着主导作用。管理层对企业未来收益和投资风险的信息已经足够，而投资者对相关信息并不了解。如果公司市值上升，管理者将受益；如果公司破产，管理者将受到惩罚。投资者会将负债水平越高视为质量越高的信号，即企业举债时等于对企业经营业绩的预期；考虑到破产对经营者的惩罚将使债务融资率成为一种可靠的信息传递工具，投资者可以通过债务融资率来判断企业的预期市场价值。内部融资一般是为了自身生产经营活动的利润和资本积累。其融资的对象主要是企业运营中保留下来的收益、成本消耗后的资金、无形资产的摊销REF_Ref9513\w\h[2]。内部融资的自主性很强，其融资所需要的资金都源于内部，所以融资的决定权在股东大会或董事会的手中，只要征得他们的同意，外部的制约和影响可以基本忽略。但是，内部融资具有很大的局限性，如：内部融资受企业盈利能力和积累能力的影响，融资规模受规模的制约，不可能进行大规模融资。分红比例将受到部分股东的限制。出于维护自身利益的目的，股东对分红的要求会很苛刻，必须保证其自身的一定比例的分红。支付过少的股利在以股利偏好吸引机构投资者的工作方法中会起到消极作用，进而影响企业的投资吸引力。3青岛A教育集团及其内部融资现状3.1青岛A教育集团简介青岛A教育集团有限公司于2019年05月21日成立。运营范围主要是技术的研发、技术咨询与服务、技术转让、;软件的开发与维护，教育信息咨询业务(不含培训、咨询)，企业的管理咨询;组织开展文化艺术交流活动，企业的营销与策划;批发、零售电脑软件、数码产品等等。2021年2月4日，全国工商联、人力资源社会保障部、全国总工会联合授予青岛A教育集团“全国就业与社会保障先进民营企业”称号。今年以来，青岛A教育集团根据市总工会《关于推进新时代区域共享职工之家建设的指导意见》精神，广泛听取城阳区总工会、城阳街道总工会、基层工会和职工意见，在全市率先建成城阳区城阳街道城北片区工会联合会共享职工之家。作为青岛市观摩借鉴社区类、楼宇类、园区类、企业共享类新时代区域共享职工之家的四家建设样板之一企业共享类，搭建了组织平台、阵地平台、服务平台、运管平台，引领城阳区城阳街道城北片区基层工会组织、100余家企业单位组织、上万名职工加入工会阵地，感受娘家人的温暖。一是搭建起组织平台：成立了城阳街道城北片区工会联合会，涵盖基层工会组织35家，工会会员4780人；二是搭建起阵地平台：以青岛托普职业培训学校工会职工之家为主体，70体育俱乐部工会为辅助职工之家，共享职工之家主体面积3857平方米，辅助面积2600平方米，打造了职工书屋、赋能培训、爱心妈妈小屋、心理健康驿站等服务职工阵地；三是搭建起运管平台：围绕共享职工之家的管理、运营和服务，严格区分工会会员和非会员不同待遇，把普惠服务职工与市场化运营有机结合起来，对共享职工之家的服务项目、运营时间、收费标准、设施维护等做出规定，为职工提供便捷精准高效服务；四是搭建起服务平台：惠工服务有休闲阅读类、赋能培训类、心理健康类、书画类、讲座类、运动类、健身类、维权类、托管类、安全类、生活类等11类，满足职工的多样化需求，年计划服务工会会员1.6万人次。3.2青岛A教育集团内部融资现状内部融资是青岛A教育集团自身的自我积累机制，也就是说，通过自身活动产生的盈余来获得融资，主要是企业内部经营利润留存盈余，而企业财务折旧，固定资产折旧也相当于一种融资，实际上也增加了内部融资的数量等等。青岛A教育集团自2004年成立以来，以成人教育为起点，不断创新并拓展业务，逐步开展技术的研发、技术咨询与服务、技术转让、软件的开发与维护，教育信息咨询业务(不含培训、咨询)，企业的管理咨询，组织开展文化艺术交流活动，企业的营销与策划，批发、零售电脑软件、数码产品等等。内部融资比=(留存收益+折旧)÷[融资总额(外部融资+内部融资)]。在2019年--2020年青岛A教育集团内源融资占到了63.7%，占据了企业资金的一半以上，其中利润留存占15.2%，固定资产折旧占48.5%。而外源融资仅仅只占到了其36.3%一般来说，最低的融资方式要数内部融资是成本，但它也是最难获得资金的，也是最容易被忽视的方式。青岛A教育集团的财务报表出现什么问题，都应该考虑内部融资，以降低成本，销售更多的产品为考虑点。调整总部及各分部的固定资产折旧，不只是追求高的短期利润数字。调整留存收益准备金比例。这些都是加强内部融资的体现。4青岛A教育集团存在的问题分析随着我国市场经济的发展演变，国家政策对我国的金融体系严加约束，因此，青岛A教育集团面临着越来越激烈的市场竞争，青岛A教育集团仅仅依靠自身的资本积累更是面临这巨大的挑战。以支持企业经营的资本要求，同时青岛A教育集团的资金监管理念与新的市场经济环境不一致，由此可见青岛A教育集团需要不断做很多的改进来保证企业的正常运行，而且青岛A教育集团内部管理在融资过程中存在很多问题。4.1自有资金有限自有资金是相对于“借入资本”而说的。通常说的是用于企业生产经营活动的无需偿还即可使用的资金。西方的经济制度不同于我国，他们的民营企业的资本主要来源于股东的投资和未分配利润。我国是社会主义制度，在社会主义制度下，全民所有制企业的自有资金主要由国家财政拨付和在企业内部积累。此外，企业自身流动资金参与周转也包括如应交税金、应交利润、应计费用等固定负债。也是因为企业在生产经营过程中，会出现结算时间长的情况，因此会经常占用应付账款。集体企业自有资本主要由股份、公积金、公益基金和其他专项资金组成。由于生产资料所有制形式不同，财务管理制度不同，企业获得自有资金的渠道也不同。全民所有制企业的自有资金部分由国家财政拨款和自由转移固定资产组成。部分来自企业内部积累，即按照国家规定，从成本和税后留存的专项资金，此外，它还来自于固定负债。固定负债应当作为企业自身的流动资金，参与财务处理的周转。二是集体企业自有资金的构成。集体企业自有资金主要来源于职工投资的股份以及企业内部积累的公积金、公益金和其他专项资金。在西方国家，私营企业的自有资本主要来源于股东的投资和企业的未分配利润。青岛A教育集团有序可持续发展的资金动力来自于企业内部融资，但目前青岛A教育集团自身的资金有限，它受到诸多因素的影响，例如：行业市场竞争使企业效益低下，企业外部市场价格上涨，使青岛A教育集团处于被动地位。4.2内部管理不力目前，青岛A教育集团虽然建立了预算管理体系，但体系并不完善。预算制度是在企业经营过程中实施的，但预算制度并没有成为青岛A教育集团许多企业组织生产经营的法定程序。在实施过程中，随意改变，使之成为一个不存在的系统。根据青岛A教育集团管理的实际项目集团基金收入和支出的过程中,缺乏统一管理和规划过程中,存在很大的随机性,资金利用不合理使用的混乱和资本占用，使企业内部管理、预算管理制度得以实施。资金流动和控制，资金周转慢得多青岛A教育集团缺乏事前控制，即对资金管理问题，又怕管死，企业审计监督才剪下来，缺乏必要的措施对企业经营过程中的资金管理进行考核，整体上没有引起领导的重视，甚至有些领导也不清楚企业的财务状况。内部财务人员不了解企业的经营的情况真实情况。其地位始终不是最主要的地位，大部分工作都是在领导的指导下进行的，而他们并没有把思想观念融入到工作中去REF_Ref28968\w\h[1]。因此，青岛A教育集团的财务管理发展应遵循会计制度和会计领导理念以及发展现状。例如，在企业资金管理过程中，存款的支付往往被忽视。企业不采取存款管理，只等到最后金额调整的时候，无疑是困兽犹斗，日常的现金管理对企业是极其有害的，再加上青岛A教育集团大量盲目购买固定资产，导致企业可以得到复杂的闲置资产利用，是一种不必要的资源浪费。就上述问题而言，青岛A教育集团管理质量差、财务体系不完善也是影响青岛A教育集团融资的关键问题。4.3融资通道过窄在经营过程中，青岛A教育集团曾一度融资渠道狭窄。主要原因是企业所需资金量大，一般的融资渠道难以满足企业的需求。另外，企业会受到各种因素的影响而无法归还到期资金，这将对企业的融资信用产生很大影响，企业很难进行公开融资。另外，企业是受有限责任公司限制的，所以企业要想上市就要有严格的条件。融资至少需要三次，更不用说在这期间，需要花费大量资金，而青岛A教育集团内部融资不足，上市公司需要筹集大量资金，如果公司不能成功上市，将浪费大量人力财力，进一步减少公司的融资渠道。第二点是中小企业制度落后。我国中小企业在经历了上世纪八九十年代的粗放快速成长后，未能及时进行现代企业制度的改革，仍然停留在传统的企业管理模式上。由于系统更新滞后，管理模式不科学，一些中小企业不适应外部环境变化，经营困难，大量产品积压，利润水平下降，内部积累大大减少，从而降低了青岛A教育集团的内部融资能力。5青岛A教育集团提升内部融资质量的优化策略要全面解决青岛A教育集团内部融资比例过低的实际情况，首先要优化企业治理结构，建立健全企业制度。在为企业创造更好的制度环境的基础上，加强企业的经营管理，提高企业的绩效，为促进企业内部融资比例的整体提高打下坚实的基础。企业还需要形成健全高效的自我积累体系，在政府扶持政策的基础上，不断提高内部融资在企业融资中的比重。5.1发挥资金最大使用效率提高资金的利用率，充分发挥资金的最大作用。要使资金在合理的过程中使用，首先必须实现资金来源和使用方式的有效整合。比如一定不要用短期贷款购买固定资产，防止资金运行困难的现象。其次，估计收回和收回资金的时间。如应收账款何时可以收回，何时可以购买，只有准确预测各种行为，才能实现资金的有效管理;最后，合理的资金划分，无论是流动资金还是固定资金都要进行有效的划分，这样才能提高资金的利用率，取得良好的效果。加强对财产的管理。在对企业财产进行控制时，应建立完善的物资管控制度，规范物资的购、用、销、样管理，避免漏洞，保证财产安全。资产的管理和记录必须分开进行，以提供有效的内部管理，资产的管理、记录和检查不能由一人负责，防止疏忽。不断提高资金的使用效率，使有限的资金能够充分发挥利用效益。为此，首先要完善资金来源渠道，对各资金加以利用。一定不要用短期贷款去购买固定资产，这样会导致资金周转过程中出现很多问题。第二，科学预测回收和支付资金的时间。比如在哪个时间段收集各类账户，需要在哪个时间段安排补帐等，都需要准确预测，否则会导致收支失衡，资金会遇到很大困难。最后为了优化资金配置，必须优化固定资金和流动资金的比例。5.2加强与完善内部管理制度建立财产物资管理的预算管理制度，并推动该制度的持续改进。在货物和资源的采购、销售和管理过程中，一定要确保所有的程序都是规范的，避免出现问题，保证安全。产权登记管理需要完全分离，这构成了很强的内在约束。属性不能由一个人验证、记录和管理。定期检查管理人员的工作情况，做好人员记录，避免因疏忽造成的人身问题。加强应收账款和存货的专项管理。加强应收账款和存货的有效管理是摆脱这一困境的主要策略。加强库存的科学管理，减少库存，避免资金流动性下降，保证库存资金结构的不断优化。加强应收账款专项管理，调查研究授信客户信用状况，定期清查各项应收账款，制定科学的管理办法，加强账龄控制。坏账和坏账必须在取得相关证据后妥善处理。完善经营者激励约束机制。在经营者激励约束机制下，企业管理者的薪酬的多少取决于企业未来的发展的好坏，管理者的高收入源于企业的长远发展。为达到完善经营者激励约束机制的目的，管理者会从自身利益出发，从而更加关注企业的长期可持续发展，规范企业的股利分配政策和利润留存制度，积极拓展内生资本，加强企业内部积累。同时，经营者作为人力资本的所有者，如果获得一定的剩余索取权，就会产生努力工作的内在动机，从而抑制其可能存在的道德风险和机会主义行为。建立和规范内部资金补偿制度。首先要完善所得税政策，逐步统一国内外企业所得税税率，适当降低所得税税率，切实减轻企业税负，增强企业积累能力。二是建立健全保荐人资本积累责任制，增强企业自我补偿和自我积累能力。三是适当调整固定资产折旧政策。要适当修改企业折旧政策，允许企业自主选择折旧方法，缩短固定资产转旧周期，提高折旧率，扩大内部融资来源，提高企业自我积累能力，使企业有足够的资金进行固定资产改造。5.3拓宽内部债务融资渠道提高内源融资效率内部集资，内部集资是吸引员工参与股市的主要方式。在一定程度上，既可以解决资金不足、加快企业融资的问题，又能实现企业利益与员工利益的充分整合，让员工能够利用企业的各项决策、管理、监督股，实现企业民主管理，提高企业经济效益。应付账款融资。应收账款融资是指买方的短期资金来源，即在规定的商业信用行为下，供应商向买方提出信贷政策，控制应收账款的期限和金额。当资本综合成本高于商业信贷资本成本时，应选择成本较低的商业信用资本成本。在这种情况下，现金折扣应该取消。当企业的资本综合成本高于商业信贷资本时，仍需选择较低的成本，即自身资金的综合成本REF_Ref9059\w\h[3]。同时，我们将放弃商业信贷的资本成本，享受一定程度的现金折扣。对于应付账款的融资，最大的特点是容易获得，也是业务流程中一种可持续的信用形式。不需要办理融资手续，也不需要支付融资成本。应付账款融资的缺点是短期的。一旦放弃现金折旧，成本机会将相应增加。6结论与展望近年来，随着互联网的兴起，中小企业迎来了全新的发展机遇。中小企业在我国企业总数中占很大比例。要想继续保持我国经济的快速发展，中小企业的发展是关键环节，而解决中小企业的融资问题则是重中之重。纵观世界发达国家的经济发展史，金融资本市场在促进国民经济发展中发挥着极其重要的作用。因为近年来，我国的经济发展一直朝着良好的方向发展，我国企业集团的数量也在不断上升，立足于社会背景，为了更好地保护青岛A教育集团的相关权益，集团内外部资本市场融资才能顺利开展相关业务，为青岛A教育集团打造一条路径，带动其不断发展创新。青岛A教育集团的融资困难也具有一定的特殊性。同时，由于缺少专业的金融市场和管理经验和其他因素，中国金融市场的发展落后于欧洲和美国和其他发达国家,有许多的问题,影响其功能为青岛A教育集团的融资服务。A教育集团为有效实施集团化管理，对于集团公司和子公司投资行为实施规范化管理，对于企业金融资产进行一个整合，对于财务管理和财务控制进行加强，降低融资成本，有效防范财务风险，维护集团的一个整体利益，根据国家法律法规，并结合集团实际情况，采取内部融资措施。集团对公司及其子公司的投资行为进行规范管理，是集团长期发展和不断拓展新业务的核心内容。融资是企业重要的经营活动，也是企业进行再投资的必要前提。资本与企业的关系就像水与鱼的关系。稳定的资金流动是企业生存和未来发展的重要保障。我国经济起步较晚，发展迅速，根据青岛A教育集团的融资现状进行分析，找出青岛A教育集团内部融资中在自有资金、内部管理、融资渠道中存在的问题，通