碳排放权衍生品设计

21/26碳排放权衍生品设计第一部分碳排放权衍生品市场概述 2第二部分碳排放配额期货合同设计 4第三部分碳排放权期权合同设计 7第四部分碳排放权掉期合约设计 10第五部分碳排放权衍生品交易机制 13第六部分碳排放权衍生品风险管理 16第七部分碳排放权衍生品的法律法规 18第八部分碳排放权衍生品市场展望 21

第一部分碳排放权衍生品市场概述关键词关键要点主题名称：碳排放权市场发展

1.全球碳排放权交易市场近年快速增长，2021年总交易额超过8000亿美元。

2.碳排放权交易体系在控制温室气体排放、促进产业转型升级和技术创新方面发挥着重要作用。

3.中国碳排放权交易市场稳步发展，2023年7月份纳入交易的行业范围扩大至八大行业。

主题名称：碳排放权衍生品类型

碳排放权衍生品市场概述

碳排放权衍生品是一种基于碳排放权基础资产的金融合约，允许参与者对未来碳价进行套期保值、对冲和投机。碳排放权衍生品市场为碳市场提供了流动性、价格透明度和风险管理工具。

市场规模和增长

全球碳排放权衍生品市场规模呈指数级增长。根据国际能源署（IEA）数据，2021年全球碳排放权衍生品交易额达到284亿美元，预计到2030年将超过1万亿美元。主要增长因素包括碳减排法规的收紧、企业可持续发展承诺的增加以及投资者的兴趣日益浓厚。

市场参与者

碳排放权衍生品市场参与者包括：

*碳排放密集型企业：寻求对冲碳价上涨风险。

*金融机构：提供流动性和便利交易。

*投资者：寻求碳价格波动带来的收益。

*政府和监管机构：制定和监督监管框架。

合约类型

碳排放权衍生品合约类型包括：

*期货合约：标准化合约，在未来的特定日期和价格买卖固定数量的碳排放权。

*期权合约：赋予买方在特定日期以特定价格买卖碳排放权的权利，但不是义务。

*掉期合约：允许参与者在未来特定时间和价格交换碳排放权或现金流。

基础资产

碳排放权衍生品的标的资产是碳排放权，通常由以下两种方式获得：

*配额制：政府分配给特定实体的碳排放配额。

*碳信贷：通过碳减排项目（如植树造林）产生的碳减排证明。

市场中心

碳排放权衍生品交易主要集中在以下中心：

*洲际交易所（ICE）：欧洲排放交易体系（EUETS）碳排放权期货合约的主要交易所。

*芝加哥商品交易所（CME）：美国加州和地区温室气体减排计划（CARB）碳排放权期货合约的主要交易所。

*上海环境能源交易所（SEEE）：中国全国碳排放权交易体系（CNETS）碳排放权期货合约的主要交易所。

市场驱动因素

碳排放权衍生品市场的增长受到以下因素推动：

*碳定价机制的加强：政府实施更严格的碳减排目标和碳定价机制，增加了对碳排放权衍生品的避险需求。

*企业可持续发展承诺：企业不断增加的可持续发展承诺，推动了对碳排放权衍生品的需求，以实现其减排目标。

*投资者兴趣的增加：投资者对与气候变化相关的投资越来越感兴趣，碳排放权衍生品提供了风险调整后的投资机会。

监管环境

碳排放权衍生品市场受到政府和监管机构的监管，以确保市场诚信和透明度。主要监管措施包括：

*市场透明度规则：要求交易所和参与者向公众披露交易数据和市场信息。

*反操纵规则：禁止操纵市场价格或欺骗性交易。

*尽职调查程序：保证参与者采取适当的措施来了解其客户和业务关系。

展望

碳排放权衍生品市场预计将继续快速增长，因为全球向低碳经济转型。随着碳定价机制的实施不断推进，企业可持续发展承诺的增加以及投资者兴趣的持续增长，碳排放权衍生品将成为管理碳风险和实现碳中和目标的关键工具。第二部分碳排放配额期货合同设计碳排放配额期货合同设计

基本概念

碳排放配额期货合同是一种标准化合约，允许交易员在未来某个日期买卖一定数量的碳排放配额。这些合约在期货交易所交易，为市场参与者提供对冲碳排放风险和投机价格波动的机会。

合约规范

*标的物：一定数量的碳排放配额，通常以吨为单位。

*合约月份：合约到期的月份，通常每季度一次。

*交割地点：指定交割碳排放配额的位置。

*交易单位：每个合约代表的碳排放配额数量，通常为100吨。

*最小变动单位（Ticksize）：合约价格变动的最小单位，通常为0.01美元/吨。

*保证金要求：交易所规定的维持持仓所需的最低保证金金额。

交易机制

碳排放配额期货合约在期货交易所进行交易，遵循市场规定的交易规则和时间。交易员可以买卖合约，无论其持有实际的碳排放配额。合约价格受供需关系和其他市场因素的影响。

交割程序

在合约到期时，交易员可以选择在交割日交割实际的碳排放配额，或在到期前平掉持仓。如果选择交割，交易员将收到或交付合约中规定的碳排放配额数量。

市场参与者

碳排放配额期货市场的主要参与者包括：

*排放企业：购买期货合约以对冲未来碳排放成本的风险。

*碳配额持有者：出售期货合约以锁定未来碳排放配额的销售价格。

*投资者：参与投机交易，试图从碳排放价格波动中获利。

*对冲基金：利用碳排放配额期货合约对冲其他投资组合的风险。

设计考虑因素

在设计碳排放配额期货合约时，需要考虑以下因素：

*标的物选择：确定要交易的碳排放配额类型，包括区域性或全国性配额。

*合约月份：设置合适的合约到期日，以满足市场参与者的需求。

*交易单位：选择合适的交易单位，既能满足流动性需求，又能管理价格波动风险。

*交割地点：指定方便交易员交割碳排放配额的位置。

*监管要求：遵守相关监管机构对衍生品市场的规定。

具体示例

以下是一个碳排放配额期货合约的示例：

*标的物：欧盟碳排放配额

*合约月份：2023年12月

*交割地点：欧洲能源交易所(EEX)

*交易单位：100吨

*最小变动单位：0.01美元/吨

*保证金要求：视交易所和交易员信用状况而定

数据

2021年，全球碳排放配额期货交易量超过1300亿吨，同比增长65%。欧盟碳排放交易体系(EUETS)的期货合约量约占全球交易量的90%。

结论

碳排放配额期货合同是管理碳排放风险和投机的关键工具。它们为市场参与者提供流动性和透明性，促进碳排放市场的平稳运行。在设计碳排放配额期货合约时，必须考虑标的物选择、合约月份、交易单位、交割地点和监管要求等因素。第三部分碳排放权期权合同设计关键词关键要点主题名称：碳排放权期权合同条款

1.标的物定义：明确期权合同中碳排放权的标的物，包括排放类型、核算范围、交付方式等。

2.执行价格：确定期权买方在执行期权时支付给卖方的价格，通常与市场上现行碳排放权价格挂钩。

3.执行日期：指定期权买方可以行权的日期或时间范围，与碳排放权合规周期相匹配。

主题名称：碳排放权期权类型

碳排放权期权合同设计

1.期权类型

碳排放权期权主要有以下类型：

*看涨期权（CallOption）：买方有权在到期日或到期前以执行价格购买一定数量的碳排放权。

*看跌期权（PutOption）：买方有权在到期日或到期前以执行价格出售一定数量的碳排放权。

2.基础资产

期权合同中的基础资产是碳排放权，可以是特定的碳交易所或排放交易系统中的碳排放权合约。

3.执行价格（StrikePrice）

执行价格是买方在行权时支付或收取的碳排放权价格。它代表期权合同的价格。

4.到期日（ExpirationDate）

到期日是期权合同到期的日期。在到期日，买方可以选择行权或放弃行权。

5.期权费（Premium）

期权费是买方支付给卖方以获得期权权利的费用。它反映了持有时期内期权的价值。

6.履约单位（NotionalAmount）

履约单位是期权合同中涉及的碳排放权数量。当买方行权时，他们必须购买或出售该数量的碳排放权。

7.风险与收益

*看涨期权：如果碳排放权价格上涨，买方可以通过行权获得收益。如果价格下跌，他们可以放弃行权，损失仅限于期权费。

*看跌期权：如果碳排放权价格下跌，买方可以通过行权获得收益。如果价格上涨，他们可以放弃行权，损失仅限于期权费。

8.合约要素

碳排放权期权合同一般包括以下要素：

*基础资产及其数量

*执行价格

*到期日

*期权费

*履约单位

*风险和收益分配说明

9.市场参与者

碳排放权期权市场的参与者包括：

*买方：寻求碳排放权价格上涨或下跌风险对冲的实体。

*卖方：为买方提供期权权利并承担相反风险的实体。

*交易所或场外交易平台：促进期权合约交易的平台。

10.风险管理

碳排放权期权可以作为风险管理工具，允许实体对冲碳排放权价格波动风险。例如，持有多头碳排放权的实体可以通过买入看跌期权来对冲价格下跌风险。

11.市场发展

近年来，随着碳市场的发展，碳排放权期权市场也在不断发展。目前，已有多个交易所推出碳排放权期权合约，为参与者提供了更多风险管理和投资机会。第四部分碳排放权掉期合约设计关键词关键要点碳排放权掉期合约的本质

1.碳排放权掉期合约是一种标准化的、可法执行的合约，规定了买方和卖方在未来特定日期交换预定的碳排放权数量和价格。

2.它是场外交易合约，由卖方向买方出售一定数量的碳排放权，同时买方向卖方支付溢价或折扣，合约到期时双方按照约定价格进行结算。

3.碳排放权掉期合约主要用于企业管理碳排放风险，对冲未来的碳排放价格波动，以及进行投机交易。

碳排放权掉期合约的主要类型

1.物理交割掉期合约：到期时以实物碳排放权进行交割，用于满足合规义务或套期保值。

2.现金结算掉期合约：到期时以现金差价结算，用于投机或套利。

3.标的指数掉期合约：标的为碳排放权指数或篮子，用于追踪市场平均碳排放权价格，降低特定项目风险。

碳排放权掉期合约的市场参与者

1.买方：主要为需要碳排放权以满足合规要求的企业，也可包括希望套期保值或投机的投资者。

2.卖方：主要为拥有多余碳排放权的企业，也可包括希望从价格波动中获利的投资者。

3.中介机构：如经纪商、交易所和清算所，负责撮合交易、保障合约执行和管理风险。

碳排放权掉期合约的定价因素

1.碳排放权现货价格：合约定价的基准，反映市场供需关系。

2.期限：合约到期日距签订日的距离，长期合约价格通常高于短期合约。

3.风险溢价：反映市场对碳排放权价格波动的风险评估，例如宏观经济因素、政策变化和天气条件。

4.流动性：市场交易活跃度，流动性强的合约价格波动较小。

碳排放权掉期合约的风险管理

1.市场风险：碳排放权价格波动带来的亏损风险。

2.信用风险：交易对手违约或无力履约的风险。

3.操作风险：交易执行中的错误或技术故障导致的损失。

4.风控措施：包括设置保证金、限仓机制、风险评估和监测等，以降低和管理风险。

碳排放权掉期合约的市场趋势和前沿

1.市场规模增长：随着碳减排政策的推进，碳排放权交易市场不断扩大，带动掉期合约需求增长。

2.产品创新：出现多种类型和标的的掉期合约，如绿电属性证书掉期、CCER掉期等。

3.数字化和自动化：区块链和智能合约等技术应用于掉期合约交易，提高效率和透明度。

4.碳金融体系完善：碳排放权掉期合约作为碳金融体系的重要组成部分，促进碳市场发展和碳减排目标实现。碳排放权掉期合约设计

碳排放权掉期合约是一种金融衍生品，允许买卖双方在未来特定日期以预先确定的价格交换一定数量的碳排放权。该合约的目的是对冲碳排放价格的风险或投机该价格的变动。

合约条款

碳排放权掉期合约通常包含以下条款：

*合约类型：买入或卖出掉期。买入掉期赋予买方在未来以固定价格购买碳排放权的权利，而卖出掉期授予卖方以固定价格出售碳排放权的义务。

*标的资产：特定种类的碳排放权，例如国家或区域的某个排放交易体系发行的配额。

*合约规模：以吨二氧化碳当量(tCO2e)为单位的碳排放权数量。

*到期日：合约到期并结算的时间。

*执行价格：掉期合约执行时碳排放权的固定价格。

合约类型

碳排放权掉期合约有两种主要类型：

*物理交割掉期：合约到期时，双方实际交换约定的碳排放权数量。

*现金结算掉期：合约到期时，双方仅结算因碳排放权价格与执行价格之间的差价而产生的现金差额。

合约用途

碳排放权掉期合约具有多种用途，包括：

*风险对冲：企业使用掉期合约对冲其受监管的碳排放活动的价格风险。

*套利：交易者将不同市场上的碳排放权价格差异进行套利交易，以赚取收益。

*投机：投机者使用掉期合约押注碳排放权价格的未来涨跌。

市场规模和参与者

碳排放权掉期市场近年来迅速增长。2022年，全球市场规模约为2000亿美元。主要参与者包括：

*企业：受碳排放管制的企业，需要对冲其碳成本风险。

*金融机构：提供掉期合约交易和清算服务的银行、经纪商和对冲基金。

*政府和监管机构：通过制定碳排放交易政策和法规，影响市场的发展。

设计注意事项

设计碳排放权掉期合约时，需要考虑以下事项：

*标的资产的流动性：碳排放权市场的流动性影响合约的价格和执行的可行性。

*合约期限：合约的期限应与企业或投资者的风险状况和目标相匹配。

*执行价格：执行价格应反映交易双方对未来碳排放权价格的预期。

*结算条款：合约应明确规定结算流程和因违约而产生的赔偿责任。

*税收影响：碳排放权交易可能涉及税收问题，应在合约设计中加以考虑。

结论

碳排放权掉期合约是碳排放交易市场的重要组成部分。它们使企业和投资者能够管理碳成本风险，套利价格差异并投机碳排放权价格的波动。随着碳排放交易政策的不断发展，碳排放权掉期市场的规模和重要性预计将继续增长。第五部分碳排放权衍生品交易机制碳排放权衍生品交易机制

概述

碳排放权衍生品是一种金融工具，允许市场参与者对碳排放权价格变动进行对冲、投机和套利。这些衍生品交易在指定交易所或场外交易（OTC）市场进行。

目的

*促进碳排放权市场发展并增加流动性

*为企业提供管理碳风险的工具

*吸引投资者参与碳减排活动

*促进碳市场全球化

类型

碳排放权衍生品主要有以下类型：

*期货合约：标准化合约，在特定日期以指定价格买卖一定数量的碳排放权。

*期权合约：给予买方在特定日期以特定价格买卖一定数量碳排放权的权利，但无义务。

*互换合约：约定在未来日期以固定价格交换一定数量碳排放权的合约。

交易所交易

许多交易所提供碳排放权衍生品交易，包括：

*芝加哥商品交易所（CME）

*洲际交易所（ICE）

*纳斯达克

*欧洲气候交易所（ECX）

场外交易

场外交易（OTC）市场也提供碳排放权衍生品交易。OTC交易允许定制合约，以满足特定买方和卖方的需求。

市场规模

全球碳排放权衍生品市场规模庞大且不断增长。2021年，该市场规模估计为1400亿美元，预计到2028年将达到2700亿美元。

价格发现

碳排放权衍生品市场通过现货和远期价格发现机制来确定碳排放权价格。衍生品合约价格反映了市场对未来碳排放权需求和供应的预期。

流动性

衍生品交易所和OTC市场的活跃交易为碳排放权市场提供了流动性，使市场参与者能够轻松交易和对冲风险。

风险管理

碳排放权衍生品为企业提供了管理碳减排义务和交易组合的工具。企业可以利用这些衍生品来对冲价格变动风险并锁定未来的碳排放权成本。

投资机会

碳排放权衍生品也为投资者提供了参与低碳经济的机会。投资者可以通过买卖衍生品合约来投机碳排放权价格变动，或利用衍生品策略来实现多元化。

监管

碳排放权衍生品交易受到各国监管机构的监管，以确保公平、有序的市场。监管机构负责制定交易规则、监控市场活动并打击市场滥用行为。

未来趋势

预计未来几年碳排放权衍生品市场将继续增长。推动这一增长的因素包括：

*碳减排法规的加强

*企业碳风险管理的增加需求

*投资者对低碳资产的兴趣增强

*碳市场全球化的加速第六部分碳排放权衍生品风险管理碳排放权衍生品风险管理

1.风险类型

碳排放权衍生品市场面临多种风险，包括：

*市场风险：由市场波动（例如碳价格波动）引起的风险。

*信用风险：对交易对手违约的风险。

*操作风险：由操作错误或系统故障引起的风险。

*流动性风险：难以及时和有效地平仓头寸的风险。

*法规风险：由监管变更或碳政策变化引起的风险。

2.风险管理策略

为了有效管理这些风险，市场参与者可以采用以下策略：

*资产配置：分散投资于不同的碳排放权衍生品和相关资产，以降低市场风险。

*对冲：使用反向头寸或对冲工具对冲市场风险，例如碳信用期货或期权。

*信用风险评估：对交易对手进行尽职调查，评估其财务实力和违约风险。

*风险限额：设定交易限额和风险承受能力，以管理信用风险和市场风险。

*操作风险控制：建立健全的操作程序和控制措施，以最大限度地减少操作错误和系统故障。

*流动性管理：交易活跃且流动性高的合约，并制定退出策略以管理流动性风险。

*法规风险监测：密切关注监管变化和碳政策更新，并相应调整风险管理策略。

3.风险管理工具

除了这些策略之外，市场还提供各种风险管理工具，包括：

*期货和期权合约：提供锁定价格和对冲市场风险的工具。

*互换合约：允许交易对手交换未来的碳排放配额流，以管理信用风险和市场风险。

*信用违约掉期（CDS）：提供对交易对手违约的保护。

*清算机制：确保在交易对手违约或市场中断的情况下有序清算头寸。

*风险评估模型：用于量化和管理市场风险、信用风险和其他风险。

4.数据分析和风险监控

风险管理还要求进行持续的数据分析和风险监控，以识别和管理潜在风险。这包括：

*市场数据分析：分析碳价格趋势、波动性和相关性，以评估市场风险。

*信用风险分析：监控交易对手的财务状况和违约风险，以管理信用风险。

*操作风险监控：跟踪操作错误和系统故障，以识别和减轻操作风险。

*流动性评估：评估合约的交易量和流动性，以管理流动性风险。

*法规风险审查：监测监管变化和碳政策更新，以评估法规风险。

5.风险管理框架

有效的风险管理需要一个全面的风险管理框架，包括：

*风险管理政策：概述风险管理的总体目标和策略。

*风险识别和评估程序：系统地识别和评估风险。

*风险管理策略：制定和实施适当的风险管理策略。

*风险监控和报告程序：持续监控风险并向管理层报告。

*风险管理文化：培养风险管理意识和责任感。

通过实施上述风险管理策略、工具和框架，市场参与者可以管理碳排放权衍生品中固有的风险，并为其投资组合和整体业务战略制定明智且明智的决策。第七部分碳排放权衍生品的法律法规关键词关键要点【碳排放权衍生品监管框架】：

1.建立健全监管机构和监管体系，明确监管职责分工；

2.制定碳排放权衍生品交易规则，规范市场行为，防范市场风险；

3.加强市场监管，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法行为。

【碳排放权衍生品交易税收政策】：

碳排放权衍生品的法律法规

一、国际法律框架

*《巴黎协定》：全球应对气候变化的里程碑协议，规定了2030年之前全球温室气体排放的国家自主贡献目标（NDC）。

*《京都议定书》：根据《联合国气候变化框架公约》，建立了全球温室气体减排机制，包括碳排放权交易体系。

*《蒙特利尔议定书》：一项国际环境条约，旨在逐步淘汰消耗臭氧层物质，并建立了碳排放权交易体系。

二、中国法律框架

（一）气候变化相关法律

*《中华人民共和国气候变化法》：明确了碳排放权交易等气候变化应对措施的法律地位。

*《关于建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》：提出了建立全国碳排放权交易市场的目标。

*《碳排放权交易管理办法（试行）》：规定了碳排放权交易的管理机制、市场准入条件和交易规则。

（二）衍生品相关法律

*《中华人民共和国期货和衍生品法》：确立了衍生品市场的法律基础，规定了衍生品交易、结算、风险控制等方面的基本原则。

*《期货交易所管理办法》：对期货交易所的设立、运营和监管做出规定。

*《中国证监会关于股指期货交易管理办法的规定》：为股指期货交易的具体管理提供了法律依据。

三、碳排放权衍生品具体法规

（一）交易所规则

*《中国金融期货交易所碳排放权期货交易细则》：规定了碳排放权期货的合约规格、交易规则、结算方式等内容。

*《上海环境能源交易所碳排放权期货交易规则》：与中国金融期货交易所的规则类似，但针对上海环境能源交易所碳排放权期货市场制定。

（二）监管部门指导意见

*《中国证监会关于碳排放权期货交易所监管工作指引》：对碳排放权期货交易所的监管提出了具体要求。

*《中国人民银行关于加强碳金融业务管理的通知》：明确了碳金融业务的监管范围、职责分工和监管原则。

四、碳排放权衍生品的法律法规完善方向

*进一步完善碳排放权交易市场的监管体系，防范市场风险。

*加强碳排放权衍生品的市场准入制度，确保参与主体具备必要的资质和能力。

*持续优化碳排放权衍生品的合约设计，提高合约的流动性和风险管理能力。

*加强碳排放权衍生品交易的结算和风险控制，保障交易安全性和市场稳定性。

*完善碳排放权衍生品法律法规的配套制度，促进碳金融市场的健康发展。

五、法律法规的意义

碳排放权衍生品的法律法规具有以下重要意义：

*为碳排放权衍生品市场提供明确的法律框架，保障交易的合法性、公平性和有序性。

*明确市场参与者的权利、义务和责任，防范市场风险，保护投资者利益。

*促进碳排放权衍生品市场健康发展，为国家实现碳达峰碳中和目标提供有效金融工具。

*推动碳金融创新，助力绿色低碳转型。第八部分碳排放权衍生品市场展望关键词关键要点主题名称：碳中和目标对碳排放权衍生品市场的影响

1.碳中和目标的提出为碳排放权衍生品市场提供了巨大发展机遇，将刺激市场需求和流动性的增长。

2.碳交易体系的完善和碳定价机制的建立，将为碳排放权衍生品提供良好的交易基础。

3.碳金融政策的支持和监管体系的完善，将促进碳排放权衍生品市场的健康发展。

主题名称：碳排放权衍生品创新产品开发

碳排放权衍生品市场展望

概述

碳排放权衍生品市场是一个快速增长的领域，受到全球对气候变化风险日益担忧以及各国实现碳中和目标的紧迫性所推动。这些工具提供了一种管理和对冲碳排放风险的方法，并为市场参与者提供了一种参与碳交易和投资低碳技术的途径。

市场规模与增长前景

2023年，全球碳排放权衍生品市场规模估计为1500亿美元，预计未来几年将继续大幅增长。业内专家预计，到2030年，市场规模将超过4000亿美元。这一增长将主要由政府对碳减排的支持政策、企业对风险管理的需求以及金融机构对低碳投资的需求所驱动。

产品类型

碳排放权衍生品市场提供各种产品类型，包括：

*期货合约：预先确定未来特定日期交割的碳排放权数量和价格。

*期权合约：赋予买方在未来特定日期按行权价购买或出售碳排放权的权利。

*掉期合约：在未来指定时间交换碳排放权数量和价格的协议。

*远期合约：与期货合约类似，但交割日期更靠后。

主要市场

目前，最活跃的碳排放权衍生品市场主要集中在欧洲和美国。

*欧洲：欧盟排放交易体系（EUETS）是世界上最大的碳排放权交易市场，促进了欧洲衍生品市场的快速增长。

*美国：区域温室气体倡议（RGGI）和加州低碳燃料标准（LCFS）等区域性计划为美国碳排放权衍生品市场的增长奠定了基础。

预计随着更多国家和地区实施碳定价机制，亚太地区和新兴市场的碳排放权衍生品市场也会出现显着增长。

主要参与者

碳排放权衍生品市场的主要参与者包括：

*碳排放企业：受到碳排放法规影响的企业，如能源、工业和航空公司。

*金融机构：银行、投资公司和对冲基金，为市场提供流动性和风险管理工具。

*监管机构：政府机构，负责监督市场并确保其公平和透明。

市场趋势和机遇

碳排放权衍生品市场正在不断发展，出现了一些关键趋势和机遇：

*碳中和目标：各国和企业设定了雄心勃勃的碳中和目标，推动对碳排放权衍生品的强劲需求。

*绿色金融：对可持续投资和金融创新的日益关注为碳排放权衍生品市场创造了新的