2025年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷三

2025年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷三[单选题]1.在美国，()负责执行商品交易顾问（CTA）发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。A.交易经理（TM）B.期货佣金商（FCM）C.介绍经纪商（（江南博哥）IB）D.商品基金经理（CPO）正确答案：B参考解析：期货佣金商（简称FCM），是美国的主要期货中介机构，类似于我国的期货公司，负责执行商品交易顾问（CTA）发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。故本题选B选项。[单选题]2.关于期权权利金的说法，正确的是()。A.买方需要向卖方支付权利金B.卖方需要向买方支付权利金C.买卖双方都需要向对方支付权利金D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定正确答案：A参考解析：期权价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。故本题选择A选项。[单选题]3.某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同，确立了价格，但尚未实现交收，此时该建筑企业属于()情形。A.现货空头B.期货多头C.期货空头D.现货多头正确答案：D参考解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。例如，榨油厂持有豆油库存或证券公司持有的股票组合，属于现货多头的情形。还有，某建筑企业已与某钢材贸易商签订购买钢材的合同，虽未实现交收，但已经确立了价格，这种情形也属于现货的多头。[单选题]4.下列操作属于套期保值中的展期的是()。A.将远月合约的头寸平仓，然后在近月合约上建仓B.将近月合约的头寸平仓，然后在远月合约上建仓C.同时在近月合约和远月合约上建仓D.同时在近月合约和远月合约上平仓正确答案：B参考解析：展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。故本题选B选项。[单选题]5.一般情况下，在正向市场中进行买入套期保值，当期货价格、现货价格同时上涨，且基差走弱时，该套期保值结果是()A.期货市场的盈利大于现货市场的亏损B.期货市场的盈利小于现货市场的亏损C.期货市场的亏损小于现货市场的盈利D.期货市场的亏损大于现货市场的盈利正确答案：A参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。买入套期保值，又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。在正向市场进行买入套期保值，当期货价格、现货价格同时上涨，且基差走弱，说明现货价格涨幅小于期货价格涨幅。此时说明期货市场的盈利大于现货市场的亏损，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。故本题选A选项。[单选题]6.套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。套利利润实际是()。A.毛利润B.利润总额C.已扣除机会成本后的净利润D.包括机会成本的总利润正确答案：C参考解析：套利是在期、现两个市场同时反向操作，将利润锁定，不论价格涨跌，都不会因此而产生风险，故常将期现套利交易称为无风险套利，相应的利润称为无风险利润。套利利润实际是已扣除机会成本后的净利润。故本题选C选项。[单选题]7.关于期货合约持仓量变化的描述，正确的是()。A.成交双方买方为开仓，卖方为平仓，持仓量减少B.成交双方均为建仓操作，持仓量增加C.成交双方均为平仓操作，持仓量不变D.成交双方买方为平仓，卖方为开仓，持仓量减少正确答案：B参考解析：买卖双方均建立了新头寸，则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸，则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量不变，这包括多头换手和空头换手两种情况。[单选题]8.()能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。A.现货价格B.期货价格C.批发价格D.零售价格正确答案：B参考解析：期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。[单选题]9.对商品期货而言，持仓费不包含()。A.仓储费B.利息C.保险费D.手续费正确答案：D参考解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。[单选题]10.粮食贸易商可利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是()。A.担心豆油价格上涨B.大豆现货价格远高于期货价格C.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨D.已签订大豆购货合同，确定了交易价格正确答案：D参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降；（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。D项，符合上述情形，可进行卖出套期保值。故本题选D选项。[单选题]11.某钢材贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货的，该钢材贸易商的现货头寸为()。A.多头B.既不是多头也不是空头C.既是多头也是空头D.空头正确答案：D参考解析：现货头寸分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。[单选题]12.某交易者以50美元/吨的价格买入一张3个月到期的铜看涨期货期权，执行价格为8800美元/吨，此时，标的铜的期货价格为8700美元/吨，则该交易者（不考虑交易费用）损益平衡点为()美元/吨。A.8700B.8750C.8800D.8850正确答案：D参考解析：看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=8800+50=8850美元/吨。故本题选D选项。[单选题]13.在期货市场发达的国家，()被视为权威价格，已成为现货交易重要参考依据。A.期权价格B.现货价格C.远期价格D.期货价格正确答案：D参考解析：在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据。故本题选D选项。[单选题]14.其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平()。A.随之上升B.保持不变C.随之下降D.变化方向无法确定正确答案：A参考解析：中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，一般商品物价水平随之上升。[单选题]15.股指期货的反向套利操作是指()。A.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约C.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约D.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约正确答案：C参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。A项是熊市套利；B项是牛市套利；D项是正向套利。[单选题]16.下列关于期权内涵价值的说法，正确的是()。A.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越大B.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大C.平值期权的内涵价值最大D.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越小正确答案：B参考解析：实值期权是指内涵价值计算结果大于0的期权。看跌期权和看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大。平值期权是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权损益为0的期权。平值期权的内涵价值等于0。虚值期权是指内涵价值计算结果小于0的期权。由于计算结果小于0，所以虚值期权的内涵价值等于0。[单选题]17.在正向市场中，基差的值()。A.大于持仓费B.为负C.为零D.为正正确答案：B参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。基差=现货价格-期货价格，所以正向市场基差为负。故本题选B选项。[单选题]18.若其它条件不变，当某交易者预计白糖大幅减产时，他最有可能()。A.进行白糖牛市套利B.进行白糖期货卖出套期保值C.卖出白糖期货合约D.买入白糖期货合约正确答案：D参考解析：若交易者预计白糖大幅减产，则白糖现货和期货价格都将上升，则买进期货合约，持有多头头寸，被称为多头投机者。故本题选D选项。[单选题]19.期货市场与现货市场相比，具有风险放大的特征，其原因主要是期货交易()。A.采用双向交易机制B.实行保证金制度C.具有风险转移功能D.参与者众多正确答案：B参考解析：期货交易实行保证金制度。在期货交易中期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约的一定比率（通常为5%-15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。[单选题]20.在不考虑交易费用的情况下，买进看跌期权一定盈利的情形有()。A.标的物价格在损益平衡点以上B.标的物价格在损益平衡点以下C.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间D.标的物价格在执行价格以上正确答案：B参考解析：当标的资产价格＞执行价格－权利金时，看跌期权卖方处于盈利状态，买方处于亏损状态；当标的资产价格＜执行价格－权利金时，看跌期权卖方处于亏损状态，买方处于盈利状态。其中，执行价格－权利金=损益平衡点。故本题选B。[单选题]21.某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜期货看跌期权，期权到期时，标的铜期货价格为3650美元/吨，则该交易者损益平衡点为()美元/吨（不考虑交易费用）。A.3700B.3750C.3800D.3850正确答案：A参考解析：买进看跌期权的损益平衡点=X-P=3800-100=3700美元/吨。故本题选A选项。[单选题]22.关于期权到期时看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用）以下说法正确的是()。A.盈亏平衡点=执行价格+权利金B.盈亏平衡点=期权价格+权利金C.盈亏平衡点=执行价格-权利金D.盈亏平衡点=权利金-执行价格正确答案：C参考解析：期权盈亏平衡点是标的资产的某一市场价格，该价格使得执行期权获得收益等于付出成本（权利金）。对于看跌期权而言，执行期权收益=执行价格标的资产市场价格，因而盈亏平衡点应满足：执行价格盈亏平衡点=权利金，则盈亏平衡点=执行价格权利金。故本题选C选项。[单选题]23.欧洲美元期货属于()品种。A.短期利率期货B.中长期国债期货C.外汇期货D.股指期货正确答案：A参考解析：欧洲美元期货属于短期利率期货品种。[单选题]24.国际大宗商品大多以美元计价，如果其他条件不变，美元升值，大宗商品价格()。A.上涨B.保持不变C.下跌D.变动方向不确定正确答案：C参考解析：全球大宗商品贸易以美元标价，美元贬值意味着购买同样单位的商品需要支付更多的美元，因此，美元贬值必然引起大宗商品价格上涨，而美元升值将导致大宗商品价格下跌。[单选题]25.某投资者买入3个月欧洲美元期货合约10手（合约规模为100万美元），当价格上升150基点时平仓，若不计交易成本，该投资者的盈利为()美元。A.37500B.75000C.15000D.150000正确答案：A参考解析：1个基点是指数的1%，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25美元。该投资者收益为150基点/手，故总盈利=25×150×10=37500美元。[单选题]26.3月10日，5月份和9月份豆粕期货价格分别为3100元/吨和3160元/吨，套利者判断价差明显小于合理水平，下列选项中该套利者最有可能进行的交易是()。A.卖出5月豆粕期货合约，同时买入9月豆粕期货合约B.买入5月豆粕期货合约，同时卖出9月豆粕期货合约C.买入5月豆粕期货合约，同时买入9月豆粕期货合约D.卖出5月豆粕期货合约，同时卖出9月豆粕期货合约正确答案：A参考解析：价差小于合理水平，预期价差将扩大，那么套利者将买入价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，使价差扩大，从而获取利润。[单选题]27.在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权()，处于盈利状态。A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间B.标的物价格在损益平衡点以下C.标的物价格在损益平衡点以上D.标的物价格在执行价格以上正确答案：B参考解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。故本题选B选项。[单选题]28.对玉米本期需求产生影响的是()。A.玉米当期进口量B.玉米当期出口量C.玉米当期生产量D.玉米期初库存量正确答案：B参考解析：影响某种商品需求的因素主要包括商品自身的价格、替代品和互补品的价格、消费者对商品价格的预期、消费者的收入水平、消费者的偏好、政府的消费政策等。构成包括：当期国内消费量、当日出口量、期末结存量。[单选题]29.期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是()。A.期货投机者B.套期保值者C.保值增加者D.投资者正确答案：A参考解析：期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供价格风险的转移工具。期货投机者在博取风险收益的同时，承担了相应的价格风险。[单选题]30.关于期货交割仓库，下列说法错误的是()。A.交割仓库是提供期货合约实物交割服务的机构B.交割仓库不能参与期货交易C.交割仓库由期货交易所指定D.交割仓库应根据交易量限制实物交割总量正确答案：D参考解析：交割仓库不可以限制实物交割总量。[单选题]31.()标志着我国第一个商品期货市场开始起步。A.深圳有色金属交易所成立B.郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制C.第一家期货经纪公司成立D.上海金属交易所成立正确答案：B参考解析：1990年10月12日经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。[单选题]32.假设某投资者持有A、B、C三种股票，三种股票的β系数分别是0.9，1.2和1.5，其资金分配分别是100万元、200万元和300万元，则该股票组合的β系数为()。A.1.05B.1.25C.1.3D.1.5正确答案：C参考解析：总资金：100+200+300=600，β系数：0.9×100/600+1.2×200/600+300/600×1.5=1.3。故本题选C选项。[单选题]33.关于交叉套期保值，以下说法正确的是()。A.交叉套期保值不存在基差变动的风险B.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值C.交叉套期保值将会增加预期投资收益D.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的正确答案：D参考解析：我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择与这种标的资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所要保值的现货一致，而现货资产与期货合约的交易金额，所需要的套期保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中往往不能实现这种完美的套期保值。故本题选D选项。[单选题]34.在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在()中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。A.投资者资金账户B.会员专用结算账户C.交易所专用结算账户D.会员专用资金账户正确答案：C参考解析：在我国境内，会员（客户）的保证金可以分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是交易所会员（客户）为了交易结算在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；而交易保证金是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。故本题选C选项。[单选题]35.K线图中，一根无上影线的阳线通常表明()。A.最低价等于开盘价B.最高价等于收盘价C.收盘价与开盘价重合D.最高价等于开盘价正确答案：B参考解析：当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。其中，上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差。而无上影线，说明最高价和收盘价相等。[单选题]36.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正确答案：A参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20%，因此，双方借贷成本降低了1％（21％-20％）。故本题选A选项。[单选题]37.某年1月22日，A银行（买方）与B银行（卖方）签署一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元，协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每三个月互换一次利息，假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.9%，则第一个利息交换日（4月22日）()。A.B银行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息B.B银行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息C.B银行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息D.B银行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息正确答案：A参考解析：收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日（或基准日）的浮动利率数据。B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。故本题选A选项。[单选题]38.某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的()功能。A.成本锁定B.价格发现C.资源配置D.对冲风险正确答案：B参考解析：期货市场具有价格发现的功能，即期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。题干中所述的公司在向糖厂购入白糖时，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，体现了期货市场的价格发现功能。故本题选B项。[单选题]39.期货合约与远期现货合约的根本区别在于()。A.期货合约的价格连续变动B.期货合约是标准化合约C.期货合约具有保值功能D.期货合约确定了交割月份正确答案：B参考解析：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种反复交易的标准化合约，远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。[单选题]40.下列选项中，不属于我国期货交易所的内部风险监控机制是()。A.加强对交易者管理，提高业务能力B.正确建立和严格执行有关风险监控制度C.建立和严格管理风险基金D.建立对交易全过程进行动态风险监控机制正确答案：A参考解析：交易所的内部风险监控机制：（1）正确建立和严格执行有关风险监控制度；（2）建立对交易全过程进行动态风险监控机制；（3）建立和严格管理风险基金。故本题选A选项。[单选题]41.目前，沪深300股指期货报价的最小变动价位是()点。A.0.1B.0.2C.0.01D.1正确答案：B参考解析：沪深300指数期货的最小变动价位为0.2点，合约交易报价的指数点必须为0.2点的整数倍。[单选题]42.在日K线图中，一根阳线K线中只有实体部分和下影线，则表明()。A.最高价和收盘价重合B.最低价和开盘价重合C.最高价和开盘价重合D.最低价和收盘价重合正确答案：A参考解析：一根阳线K线中只有实体部分和下影线，如图所示，表示最高价与收盘价重合。故本题选择A选项。[单选题]43.如果基差为负值且绝对值越来越小，则这种变化意味着()。A.期货价格下跌B.期待价格上涨C.基差走强D.基差走弱正确答案：C参考解析：如果基差为负值且绝对值越来越小，则这种变化意味着基差走强。[单选题]44.一般来说，投资者预期某商品年末库存量增加，则表明当年商品供给量()需求量，将刺激该商品期货价格()。A.大于；下跌B.小于；上涨C.大于；上涨D.小于；下跌正确答案：A参考解析：一般来说，如果当年年底商品存货量增加，则表示当年商品供应量大于需求量，下年的商品期货价格就有可能会下跌。[单选题]45.某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元/人民币为630.21，这种汇率标价法是()。A.直接标价法B.间接标价法C.人民币标价法D.平均标价法正确答案：A参考解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。[单选题]46.某期货投机者预期玉米期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略，建仓过程见下表。则当该投机者进行第3笔交易时，其平均价是()元/吨。A.2505B.2510C.2515D.2520正确答案：B参考解析：该投机者进行第3笔交易时，其平均价=（2501×20+2512×16+2523×13）/（20+16+13）=2510（元/吨）。故本题选B选项。[单选题]47.当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时，持仓量()，交易量增加。A.不变B.增加C.减少D.增加或减少不能确定正确答案：C参考解析：当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加。[单选题]48.当标的物的价格下跌至损益平衡点以下时(不计交易费用)，买进看涨期权者的损失()。A.随着标的物价格的下降而增加，最大至权利金B.随着标的物价格的下跌而减少C.随着标的物价格的下跌保持不变D.随着标的物价格的下跌而增加正确答案：A参考解析：买进看涨期权，当标的物的价格下跌至损益平衡点以下时(不计交易费用)，期权买方损失随着标的物价格的下降而增加，最大至权利金。故本题选A。[单选题]49.每手期货合约代表的标的物数量称为()。A.报价单位B.交易单位C.最小变动价位D.合约价值正确答案：B参考解析：交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量。[单选题]50.某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差称为()。A.价差B.基差C.差价D.套价正确答案：B参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格。[单选题]51.某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的内涵价值()。A.条件不足，不能确定B.A等于BC.A小于BD.A大于B正确答案：D参考解析：看跌期权的内含价值=执行价格-标的资产价格A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元，B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元，所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值，故本题选D选项。[单选题]52.将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为()。A.无套利区间的下界B.无套利区间的中间价位C.远期理论价格D.无套利区间的上界正确答案：D参考解析：若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。[单选题]53.()是指符合条件的证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。A.期货佣金商B.券商IBC.场内经纪人、助理中介人D.期货交易顾问正确答案：B参考解析：证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。这种为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB。[单选题]54.下列情形中，属于跨品种套利的是()。A.卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约B.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约正确答案：C参考解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。[单选题]55.郑州商品交易所在对某月份棉花期货进行计算机撮合成交时，若某时刻市场最优买入价为16366元/吨，最优卖出价为16346元/吨，前一成交价为16360元/吨，则()。A.不能成交B.自动撮合成交，撮合成交价等于16346元/吨C.自动撮合成交，撮合成交价等于16360元/吨D.自动撮合成交，撮合成交价等于16366元/吨正确答案：C参考解析：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价()和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格，即bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。故本题选C选项。[单选题]56.期货投机具有()的特征。A.低风险、低收益B.低风险、高收益C.高风险、低收益D.高风险、高收益正确答案：D参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5％～15％）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。故本题选D。[单选题]57.美式期权是指()行使权力的期权。A.在到期后的任何时间都可以B.只能在到期日C.在规定的有效期内的任何时间都可以D.只能在到期日前正确答案：C参考解析：美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。故本题选C选项。[单选题]58.进行股指期货套期保值时，()。A.交易者持有股票组合，同时做多股指期货B.交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约C.交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸D.只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险正确答案：C参考解析：交易者持有股票组合，同时做空股指期货；交易者需要同时在期货市场和现货市场建立持有相反的头寸；我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。故本题选C选项。[单选题]59.下列期权中，时间价值最大的是()。A.行权价为23的看涨期权，权利金为3，标的资产价格为23B.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5C.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产价格为8D.行权价为15的看涨期权，其权利金为2，标的资产价格为14正确答案：A参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格；时间价值=权利金-内涵价值。行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5：2-（13.5-12）=0.5；行权价为23的看涨期权，权利金为3，标的资产价格为23：3-（23-23）=3；行权价为15的看涨期权，其权利金为2，标的资产价格为14，内涵价值为0，时间价值为2，行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产价格为8：2-0=2。[单选题]60.1972年，()率先推出了外汇期货合约。A.CBOTB.CMEC.COMEXD.NYMEX正确答案：B参考解析：1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。[多选题]1.上证50ETF期权的合约条款中，合约类型包括()。A.认购期权B.认沽期权C.股指期权D.期货期权正确答案：AB参考解析：上证50ETF期权的合约条款中，合约类型有认购期权和认沽期权。故本题选AB选项。[多选题]2.股指期货的应用领域主要有()。A.资产管理B.套期保值C.冲抵外汇风险D.投机套利正确答案：ABD参考解析：股指期货的应用领域主要有套期保值、投机套利和资产管理三个方面。[多选题]3.某期货投机者预期某商品期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略，交易过程如下表所示。则该投机者第3笔交易可能的价格是()元/吨。A.5525B.5565C.5535D.5545正确答案：ACD参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。因此，第3笔交易可行的价格区间是（5515元/吨，5555元/吨）。[多选题]4.某国内企业一个月后收到100万美元货款并计划兑换成人民币补充营运成本。但3个月后，该企业必须再将人民币兑换成美元用以支付100万美元材料款。为规避汇率风险，企业可以()。A.买入1个月的远期美元，同时卖出3个月的远期美元B.进行外汇掉期交易C.卖出1个月的远期美元，同时买入3个月的远期美元D.进行外汇现货交易正确答案：BC参考解析：外汇远期交易指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易。外汇掉期又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。故“该企业可进行外汇掉期交易，卖出1个月的远期美元，同时买入3个月的远期美元”。[多选题]5.我国甲醇期货合约上一交易日的收盘价和结算价分别为2930元/吨和2940元/吨，若该合约每日价格最大波动限制为正负6%，最小变动价位为1元/吨。则以下有效报价是()元/吨。A.2760B.2950C.3106D.3118正确答案：BC参考解析：每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。因此当日对的价格的波动范围是：[2940-2940×6%；2940+2940×6%]，即[2763.6；3116.4]；由于该合约的最小变动价位是1元/吨，因此有效报价区间为[2764；3116]。故本题选BC选项。[多选题]6.下列关于相同条件的看跌期权多头和空头损益平衡点的说法，正确的是()。A.看跌期权多头和空头损益平衡点不相同B.看跌期权空头损益平衡点=执行价格-权利金C.看跌期权多头损益平衡点=执行价格+权利金D.看跌期权多头和空头损益平衡点相同正确答案：BD参考解析：买进看跌期权和卖出看跌期权的损益平衡点相同，即损益平衡点=执行价格-权利金。[多选题]7.世界最著名的股票指数包括()。A.纽约证交所综合股票指数B.香港恒生指数C.道琼斯工业平均指数D.标准普尔500指数正确答案：ABCD参考解析：世界最著名的股票指数包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纽约证交所综合股票指数、道琼斯欧洲STOXX50指数、英国的金融时报指数、日本的日经225股价指数、中国香港的恒生指数等。[多选题]8.关于卖出看涨期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是()。A.最大收益为期权的权利金B.收益随着期权标的物市场价格的上升而增加C.亏损随着期权标的物市场价格的上升而增加D.最大损失为权利金正确答案：AC参考解析：卖出看涨期权卖方损益与买方正好相反，一方的盈利恰好是另一方的亏损，看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。[多选题]9.期货交易所不应该()。A.参与期货合约价格的形成B.参与期货交易活动C.提供交易设施和服务D.拥有合约标的商品正确答案：ABD参考解析：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它本身不参与期货交易。故本题选ABD选项。[多选题]10.对卖出套期保值而言，能够实现净盈利的情形有()（不计手续费等费用）。A.正向市场变为反向市场B.基差为负，且绝对值越来越小C.反向市场变为正向市场D.基差为正，且数值越来越小正确答案：AB参考解析：卖出套期保值中，基差走强可获利。基差走强可概括为三种情况：①由负变正；②正值增大；③负值的绝对值减小。A项正确，正向市场变为反向市场，基差由负变正，基差走强。B项正确，基差为负，且绝对值越来越小，基差走强。C项错误，反向市场变为正向市场，基差由正变负，为基差走弱。D项错误，基差为正，且数值越来越小，基差走弱。故本题选A、B。[多选题]11.按照期权买方未来是具有买入标的物的权利还是卖出标的物的权利，期权有()。A.美式期权B.看跌期权C.欧式期权D.看涨期权正确答案：BD参考解析：按照期权买方未来是具有买入标的物的权利还是卖出标的物的权利，可将期权分为看涨期权和看跌期权。[多选题]12.下列关于期货交易双向交易和对冲了结的说法，正确的有()。A.既可以买入，也可以卖出作为交易的开端B.合约到期不必进行实物交割C.它使投资者获得了双向的获利机会，既可以低买高卖，也可以高卖低买D.通过吸引投资者的加入，提高了期货市场的流动性正确答案：ABCD参考解析：期货交易采用双向交易方式。交易者既可以买入建仓，即通过买入期货合约开始交易；也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”，后者也称为“卖空”。双向交易给予投资者双向的投资机会，也就是在期货价格上升时，可通过低买高卖来获利；在期货价格下降时，可通过高卖低买来获利。交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割(即交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了结使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。[多选题]13.目前，我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的期货公司还可以申请()等业务。A.期货投资咨询B.资产管理C.境外期货经纪D.风险管理正确答案：ABCD参考解析：2014年后，期货公司的业务范围出现了较大拓展。我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事境外期货经纪业务，以及期货投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务等创新业务。故本题选ABCD选项。[多选题]14.我国期货交易所缴纳的保证金可以是()。A.现金B.股票C.国债D.投资基金正确答案：AC参考解析：在我国，期货交易者交纳的保证金可以是现金，也可以是现金等价物，比如价值稳定、流动性强的标准仓单或国债等有价证券。故本题选A、C。[多选题]15.看跌期权多空双方损益平衡点为()。A.多头损益平衡点=标的资产价格-权利金B.多头损益平衡点=执行价格-权利金C.空头损益平衡点=标的资产价格-权利金D.空头损益平衡点=执行价格-权利金正确答案：BD参考解析：买进看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金；卖出看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金。故本题选BD选项。[多选题]16.在我国境内，期货市场建立了()“五位一体”的期货监管协调工作机制。A.期货交易所B.中国期货业协会C.中国期货市场监控中心D.地方证监局正确答案：ABCD参考解析：在我国境内，期货市场建立了中国证监会、地方证监局、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。故本题答案为ABCD。[多选题]17.关于沪深300指数期货的结算价，说法正确的有()。A.当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价B.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价C.最后交易日进行现金交割时，交割结算价作为计算持仓盈亏的基准价格D.当日结算价作为计算当日持仓盈亏的基准价格正确答案：ABCD参考解析：关于沪深300指数期货当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价，最后交易日进行现金交割时，交割结算价作为计算持仓盈亏的基准价格，当日结算价作为计算当日持仓盈亏的基准价格。[多选题]18.下列关于我国期货交易所对持仓限额制度具体规定的说法中，正确的有()。A.采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险B.套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制C.同一客户在不同期货公司开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额D.交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额正确答案：ABCD参考解析：我国期货交易所对持仓限额制度的规定如下：（1）采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法控制市场风险；（2）各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；（3）同一客户在不同期货公司开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；（4）会员（客户）持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。故本题选ABCD选项。[多选题]19.关于债券久期的描述，以下说法正确的有()。A.假设其他条件相同，债券到期收益率越高，久期就越小B.假设其他条件相同，债券的票面利率越高，久期越小C.假设其他条件相同，债券的期限越长，久期越大D.假设其他条件相同，债券的期限越长，久期越小正确答案：ABC参考解析：债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：（1）票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，修正久期较大。（2）剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率相同，票面利率不同的债券，票面利率较低的债券，修正久期较大。（3）票面利率、到期收益率、剩余期限均相同，付息频率不同的债券，具有较低付息频率债券的修正久期较小。故本题选ABC选项。[多选题]20.在债券价格分析中，常用()来衡量债券价格对利率的敏感度和波动性。A.基点价值B.套期保值比率C.贝塔系数D.修正久期正确答案：AD参考解析：在债券价格分析中，常用修正久期（ModifiedDuration）和基点价值（BasisPointValue，BPV）来衡量债券价格对利率的敏感度和波动性。[多选题]21.通常，大宗商品期货价格与经济周期紧密相关，下列对两者关系的描述，正确的有()。A.繁荣阶段，投资和消费需求不断扩张，刺激价格快速下跌B.复苏阶段，生产恢复和需求增长，价格将会逐步回升C.衰退阶段，需求萎缩，价格将会下跌D.萧条阶段，供给和需求均相对不足，价格处于较高水平正确答案：BC参考解析：一般地，复苏阶段开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平，随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。衰退阶段出现在经济周期高峰过后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。萧条阶段是经济周期谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。故本题选BC选项。[多选题]22.以下关于国内期货市场价格描述正确的有()。A.当日结算价的计算无需考虑成交量B.最新价是某交易日某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格C.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价D.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格正确答案：BCD参考解析：A项，结算价是某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。[多选题]23.下列属于奇异期权的是()。A.百慕大期权B.亚式期权C.欧式期权D.美式期权正确答案：AB参考解析：亚式期权属于奇异期权中的路径依赖期权，百慕大期权被视为美式期权与欧式期权的混合体，是修正的美式期权，可归为时间依赖型奇异期权。故本题选AB选项。[多选题]24.关于股指期货期现套利，正确的说法是()。A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合B.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票组合C.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合D.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票组合正确答案：AB参考解析：A选项正确，D选项错误。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为正向套利。B选项正确，C选项错误。当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。故本题选AB选项。[多选题]25.下列关于竞价的计算机撮合成交方式的说法中，正确的有()。A.计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计的B.一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序C.当买入价大于、等于卖出价时自动撮合成交D.集合竞价采用最大成交量原则正确答案：ABCD参考解析：A选项正确，计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机交易自动化交易方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。B选项正确，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。C选项正确，当买入价大于、等于卖出价时自动撮合成交。D选项正确，集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。故本题选ABCD选项。[多选题]26.下图为看跌期权多头或空头到期日损益结构图的是()。A.B.C.D.正确答案：CD参考解析：A项为看涨期权多头到期时的损益结构图，B项为看涨期权空头到期时的损益结构图。[多选题]27.下列关于期转现交易，说法正确的有()。A.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利B.期转现比远期合同交易和期货实物交割更不利C.非标准仓单可以用于期转现D.标准仓单可以用于期转现正确答案：ACD参考解析：期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。如果用标准仓单期转现，批准日的下一日，买卖双方到交易所办理仓单过户和货款划转，并缴纳规定手续费；如果用非标准仓单进行期转现，买卖双方按照现货买卖协议自行进行现货交收。因此，采用现金交割的合约不适宜进行期转现交易。[多选题]28.人民币无本金交割远期()。A.以人民币为结算货币B.可对冲汇率风险C.以外币为结算货币D.场内交易正确答案：BC参考解析：人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约，按照合约本金金额以及约定的定价日中国外汇交易中心人民币即期挂牌价与合约汇率之间的差额，可计算远期交易的盈亏，并按照定价日人民币即期挂牌价将合约盈亏金额换算为美元后，以美元进行交割，契约本金无须交割，交易双方亦不用持人民币进行结算。[多选题]29.关于股票期权，以下说法正确的是()。A.股票认购期权就是股票看跌期权B.股票认购期权就是股票看涨期权C.股票认沽期权就是股票看跌期权D.股票认沽期权就是股票看涨期权正确答案：BC参考解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。故本题选BC选项。[多选题]30.会员制期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，一般包括()等部门。A.交易B.交割C.研究发展D.市场开发正确答案：ABCD参考解析：会员制期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门。一般包括交易、交割、研究发展、市场开发、财务等部门。[不定项选择题]1.某小麦加工厂预计两个月后要购进一批小麦，决定利用小麦期货进行套期保值。在5月份小麦期货合约上建仓，成交价格为2220元/吨。此时小麦现货价格为2160元/吨。到了5月份，小麦现货价格跌至1920元/吨，该厂以该价格在现货市场购进小麦，同时以2040元/吨的价格将期货合约对冲平仓，通过套期保值操作，该厂购进小麦的实际成本是()元/吨。（不计手续费等费用）A.2100B.1980C.2040D.2160正确答案：A参考解析：期货市场盈亏=2040-2220=-180，则实际购入价=1920+180=2100元/吨。[不定项选择题]2.3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6.1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6.1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为6.1140和6.1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者()。(美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计)A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损10000美元D.盈利10000美元正确答案：A参考解析：该交易者在期货市场上的盈亏状况为：(6.1190-6.1180)×100×100000=10000(元)；该交易者在现货市场上的盈亏状况为：(6.1140-6.1130)×100×100000=10000(元)；该交易者总的盈亏状况为：10000+10000=20000(元)。[不定项选择题]3.6月份，某交易者以250美元/吨的价格买入4手（25吨/手）执行价格3800美元/吨的3个月期钢看涨期权。当该期货合约价格为4170美元/吨时，交易者行权，并将该期货合约以当时的价格对冲了结，则该交易者的利润总额为()。（不考虑交易费用）A.62000美元B.37000美元C.25000美元D.12000美元正确答案：D参考解析：（4170-3800）1×00-250×100=12000美元。故本题选D选项。[不定项选择题]4.在我国，3月5日，某交易者卖出10手5月白糖期货合约同时买入10手7月白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6390元/吨。3月10日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为6380元/吨和6400元/吨。该套利盈亏状况是()元。（不计手续费等费用，每手合约10吨）A.亏损2000B.盈利2000C.亏损1000D.盈利1000正确答案：A参考解析：跨期套利，操作过程如下表所示：故本题选A选项。[不定项选择题]5.某投资者在上一个交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元，该投资者当日可用资金余额为()万元。（不计手续费等费用）A.49B.58C.52D.74.5正确答案：A参考解析：可用资金=客户权益-保证金占用=上日结存+平仓盈亏+持仓盈亏+入金-出金-保证金占用=60+22.5+5-2-20-16.5=49万元[不定项选择题]6.某股票当前价格为90.00港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元；另一股票当前价格为65.00港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A、B的时间价值()。A.A小于BB.A大于BC.条件不足，不能确定D.A等于B正确答案：A参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物市场价格，时间价值=权利金-内涵价值，因此，A期权的时间价值=21.5-（110-90）=1.5B期权的时间价值=4.85-（67.5-65）=2.35，因此A＜B。[不定项选择题]7.某投资以200点的价位卖出一份股指看涨期权合约，执行价格为2000点，合约到期之前该期权合约卖方以180点的价格对该期权合约进行了对冲平仓，则该期权合约卖方的盈亏状况为()点。A.-20B.20C.2000D.1800正确答案：B参考解析：卖出看涨期权空头的平仓损益=权利金卖出价格-权利金买入价格=200-180=20（点）。故本题选B选项。[不定项选择题]8.在我国燃料油期货市场上，买卖双方申请期转现交易，若在交易所审批前一交易日，燃料油期货合约的收盘价为2480元/吨，结算价为2470元/吨。若每日价格最大波动限制为±5%，双方商定的平仓价可以为()元/吨。（燃料油最小变动价位为1元/吨）A.2550B.2600C.2595D.2345正确答案：A参考解析：涨停价格=上一交易日的结算价×（1+涨跌停板幅度）=2470×（1+5%）=2593.50（元/吨），跌停价格=上一交易日的结算价×（1-涨跌停板幅度）：2470×（1-5%）=2346.5（元/吨），根据涨跌停板制度，买卖双方商定的平仓价格应介于涨停价格与跌停价格之间。故本题选A选项。[不定项选择题]9.在我国，4月28日，某交易者卖出50手7月A期货合约同时买入50手9月该期货合约，价格分别为12270元/吨和12280元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为12180元/吨和12220元/吨。该套利盈亏状况是()。(每手5吨，不计手续费等费用)A.盈利15000元B.亏损15000元C.亏损7500元D.盈利7500元正确答案：D参考解析：操作过程如下表。[不定项选择题]10.国内某证券投资基金股票组合的现值为1.8亿元，为防止股市下跌，决定利用沪深300指数期货实行保值，其股票组合与沪深300指数的β系数为1.2，假定当日现货指数是2800点，而下月到期的期货合约为3600点，那么需要卖出()张期货合约才能使1.8亿元的股票组合得到有效保护。A.180000000/(3600×300)B.1.2×180000000/(3600×300)C.1.2×180000000/3600D.1.2×180000000/(36×300)正确答案：B参考解析：应该卖出的期货合约数=1.2×180000000/(3600×300)=200(张)。故本题选B。[不定项选择题]11.某国债对应的TF1509合约的转换因子为1.0167，该国债现货报价为99.640，期货结算价格为97.525，持有期间含有利息为1.5085。则该国债交割时的发票价格为()元。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.8125正确答案：A参考解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622（元）。故本题选A选项。[不定项选择题]12.4月份，某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料，当时铜的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。为了防止铜价上涨，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易，当前7月份铜期货价格为53300元/吨。到了7月1日，铜价大幅度上涨，现货铜价为56000元/吨，7月份铜期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500吨铜，同时将期货合约平仓，则该空调厂在期货市场的盈亏情况为()。A.盈利1375000元B.亏损1375000元C.盈利1525000元D.亏损1525000元正确答案：A参考解析：在期货市场上该厂以53300元/吨的价格买入期货合约，以56050元/吨的价格卖出期货合约平仓，总共500吨，则在期货市场上盈利=(56050-53300)×500=1375000(元)。[不定项选择题]13.6月5日，某投资者以5点的权利金（每点250美元）买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。该投资者的损益平衡点是()点。A.250B.251C.249D.240正确答案：A参考解析：买进看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=245+5=250（点）。故本题选A选项。[不定项选择题]14.某机构6月10日将会有300万元资金到账打算到时在A、B、C三只股票各投入100万元，为避免股价上涨风险，决定利用6月份股票指数期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数为100元，三只股票B系数分别为1.5，1.2，0.9，则该机构应()才能有效保值。A.卖出20张期货合约B.卖出24张期货合约C.买入20张期货合约D.买入24张期货合约正确答案：D参考解析：β组合系数=1/3×（1.5+1.2+0.9）=1.2买卖期货合约数=β系数×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=1.2×3000000/（1500×100）=24因为为避免股价上涨风险，所以要做买入套期保值，因此买入24张期货合约。故本题选D选项。[不定项选择题]15.2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日，对应于TF1059合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日上午10时，现货价格为99.640，期货价格为97.525。则该国债基差为()。A.0.4752B.0.3825C.0.4863D.0.1836正确答案：C参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99.640-97.525×1.0167=0.4863。故本题选C选项。[不定项选择题]16.某交易者4月5日买入7月小麦看跌期权，执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。第二天以20美分/蒲式耳的权利金将该期权平仓。不考虑交易费用，该交易的盈亏是()。A.盈利10美分/蒲式耳B.亏损10美分/蒲式耳C.盈利50美分/蒲式耳D.亏损50美分/蒲式耳正确答案：B参考解析：对于看跌期权，期权的平仓损益＝权利金卖出平仓价－权利金买入价＝20－30＝－10（美分/蒲式耳）。[不定项选择题]17.9月1日，沪深300指数为2970点，12月到期的沪深300期货价格为3000点。某证券投资基金持有的股票组合现值为1.6亿元，该组合对应于沪深300指数的β系数为0.9。该基金持有者为对冲股票市场下跌风险，应该卖出()手12月到期的沪深300期货合约进行套期保值。A.200B.160C.202D.222正确答案：B参考解析：买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数=[160000000/（3000×300）]×0.9=160（手）。故本题选B选项。[不定项选择题]18.某股票当前的市场价格为63.49美元，其看涨期权A的执行价格是60美元，权利金为4.65，其看跌期权B的执行价格是66.79美元，权利金是4.23美元。则A和B的内涵价值比较结果是()。A.A大于BB.A小于BC.A等于BD.无法比较正确答案：A参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格；A的内涵价值为：63.49-60=3.49；B的内涵价值为：66.79-63.49=3.3；则A的内涵价值大于B的内涵价值。[不定项选择题]19.9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手（每手5000蒲式耳）1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者()美元。（不计手续费等费用）A.亏损40000B.亏损50000C.盈利40000D.盈利50000正确答案：C参考解析：小麦合约获利115美分/蒲式耳，玉米合约亏损35美分/蒲式耳，净获利80美分/蒲式耳，总获利=0.8×10×5000=40000美元。故本题选C选项。[不定项选择题]20.某机构计划用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，目前这三种股票的价格分别为20元、25元、60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约()张。A.44B.36C.40D.52正确答案：A参考解析：1000万资金平均分配到ABC三只股票，则各自占比为1/3；股票组合的β=0.9×1/3+1.1×1/3+1.3×1/3=1.1需要买进期货合约数=β×现货总价值/（期货指数点×乘数）=1.1×10000000/(2500×100)=44(张)。[判断题]1.实物交割时，标的物所有权将发生转移。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：本题说法正确。以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割；按结算价进行现金差价结算的交割方式为现金交割。故本题表述正确。[判断题]2.期货头寸与现货头寸时间段一定要完全对应，否则达不到套期保值效果。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应，这种时间段上的对应，并不一定要求期货合约月份的选择与现货市场承担风险的时期完全对应起来，通常合约月份要等于或远于这一时间段。[判断题]3.芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制