第十二章-个人理财活动

第12章个人理财活动《理财学》教材编写组（高职）第十二章个人理财活动本章主讲内容第一节投资规划第二节融资管理与住房规划第三节教育规划第四节保险规划第五节退休养老规划第六节遗产传承规划理财学》教材编写组本章教学目的了解个人家庭投资品种、个人风险属性的分析方法，理解投资规划的原则，掌握投资资产配置的方法。认识个人融资的目的、方式及管理的内容，了解居住规划的内容、步骤，掌握住房抵押融资的方式。认识教育规划的必要性、特点，理解教育规划的原则，掌握教育规划的工具。认识个人面临的风险及风险管理技术、了解与个人相关的保险品种，正确认识保险规划的意义，理解保险规划的原则，掌握个人家庭保险管理的方法。认识退休规划的必要性，理解退休规划的原则，了解退休规划的流程，掌握退休规划的工具。认识遗产规划的必要性，了解遗产规划的步骤，掌握遗产规划的手段。理财学》教材编写组第一节投资规划个人家庭投资品种个人风险属性分析个人投资规划原则投资资产配置理财学》教材编写组一、个人家庭投资品种储蓄存款外汇有价证券金融机构推出的理财产品实物投资工具理财学》教材编写组（一）储蓄存款储蓄是个人将节余的或者暂时不用的货币收入存入银行或者其他可以办理存储业务的金融机构的一种货币信用行为。储蓄具有存取自由、安全性高、收益稳定等特点，因而在个人和家庭投资理财组合中，始终占有较大比重。从投资的角度来看，储蓄主要指的是定期储蓄。理财学》教材编写组1、储蓄品种储蓄分为定期储蓄和活期储蓄两种形式。活期储蓄有活期储蓄、个人支票存款、定活两便储蓄、通知存款等形式。定期储蓄有整存整取、零存整取、整存零取、存本取息、教育储蓄等形式。理财学》教材编写组2．储蓄存款品种的选择日常生活费用，可选择活期储蓄。对于不能确定具体日期但近期需用的货币收入可以选择定活两便储蓄。对于在较长时间里不准备动用的货币收入可选择整存整取定期储蓄，以获得相对较高的利息。希望积少成多以备日后所用，零存整取定期储蓄是理想的选择。存本取息定期储蓄可以满足个人家庭现时节余将来定期支用的需要。教育储蓄则可以在获得优惠的基础上为孩子将来求学积累资金。理财学》教材编写组3．储蓄存款的风险及其回避储蓄存款风险是指不能获得预期的利息收入，或由于通货膨胀和其他原因而引起的储蓄本金损失的可能性。一般意义上，储蓄存款本金损失的风险较小。而预期的利息收益发生损失主要是由于以下两种原因所引起：一是定期存款提前支取。二是存款种类选错导致存款利息减少。如将大量资金较长时间存入活期账户或信用卡账户。避免储蓄存款利息损失的措施：合理选择适当的储蓄种类和储蓄期限。办理定期存款部分提前支取，以减少利息损失。对即将到期的定期存款办理存单质押贷款。理财学》教材编写组（二）外汇投资近十几年，外汇交易不仅在数量上成倍增长，而且在实质上也发生了重大的变化。从交易数量来看，由国际贸易产生的外汇交易占比不断减少（据统计，目前这一比重只有1%左右），外汇交易的主流是投资性的，外汇已经成为国际上最重要的金融商品。近年来，外汇交易已成为我国新的投资理财热点，高额的收益和较低的风险吸引了越来越多的投资者。理财学》教材编写组外汇交易方式即期外汇交易：又称为现货或现期交易，指成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。远期外汇交易：指成交后，按照远期合同规定，在未来按规定的日期交易的外汇交易。外汇期货交易：是指外汇买卖双方于将来时间，以在有组织的交易所内公开叫价(类似于拍卖)确定的价格，买人或卖出某一标准数量的特定货币的交易活动。外汇期权交易：指以外汇为标的物的选择权的交易。理财学》教材编写组外汇投资的特点流动性强；无最低开户金额限制；需要投入较大的精力，投资者要掌握基础知识，还要学习一定的技术技巧，同时还需要关心主要币种国家的各种金融方面的信息、了解经济数据，而且需要积累经验，才有可能获得赢利。因此，外汇投资适合于手中持有一定外汇或外币，并对外汇市场有一定的经验，为了追求超过银行存款收益而又能承受一定风险的个人或家庭。理财学》教材编写组（三）有价证券股权类股票与存托凭证债券类国债、企业债、金融债衍生类可转换债券、期货、期权与权证理财学》教材编写组1.股票股票投资是指投资者（法人或自然人）购买股票及其衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是一种直接的投资行为。对个人家庭理财而言，股票投资具有风险高、收益高、流动性较强、交易方便等特点。股票投资适合于那些为了追求高收益，能承受高风险，有良好的心理素质，且具备一定证券投资经验的个人或家庭。理财学》教材编写组2.存托凭证存托凭证（DepositoryReceipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。按其发行或交易地点之不同，存托凭证被冠以不同的名称，如美国存托凭证(ADR)、欧洲存托凭证(EDR)、全球存托凭证(GDR)、中国存托凭证(CDR)等。理财学》教材编写组3.国债国债是以政府信誉为保证的一种金融工具，具有信誉好、风险低、收益高等优点，被誉为“金边债券”。我国目前的国债分凭证式、记账式两种。前者流动性差，提前兑现要按兑取本金的0.1%支付手续费，且有利息损失。后者价格随行就市，二级市场的投资风险较大。国债投资有消极策略和积极策略之分。前者指在合适的价位买入国债后一直持有至到期。后者指在国债的流通市场上赚取买卖差价。对于以稳健保值为目的、又不太熟悉国债交易的投资者，采取消极策略较为稳妥。对于那些熟悉市场、希望获取较大收益的人，可以采用积极的投资策略。理财学》教材编写组4.企业债也叫公司债券，具有收益相对稳定和风险较小的特点。个人投资企业债，一方面可以获得高于银行存款的票面利息，另一方面，还可以通过二级市场上债券价格的涨落获得资本溢价所得。投资公司债要重点关注债券的信用等级、流动性、票面利率及付息方式。理财学》教材编写组5.可转换公司债可转换公司债是一种具有债权性、股权性、可转换性三个特点的特殊的公司债券，对投资者具有强大的市场吸引力，其有利之处在于：可以获得最低收益保障。通常情况下，可转债当期收益较普通股红利高，投资者在持有可转债期间，可以取得定期的利息收入。否则，可转债将很快被转换成股票。可转债比股票有优先偿还的要求权，投资保障程度要高于股票。理财学》教材编写组6.期货期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。期货交易具有合约标准化、交易集中化、实行保证金交易、双向交易和对冲机制等特点。期货交易的品种有实物期货和金融期货之分，前者包括石油、粮食、棉花、金属类期货，后者包括外汇、利率、股指等期货。我国现阶段暂还没有金融期货，但随着国内实物期货市场上交易品种的增加，交易制度的逐渐规范，实物期货也吸引了越来越多的个人投资者参与。期货投资具有与权证投资类似的风险，因此，适合对风险有足够的承受的能力、资金实力较强的投资者。理财学》教材编写组7．期权与权证期权即选择权，是指赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称协议价格）或执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。权证指标的证券的发行人或其以外的第三人（以下简称发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。期权与权证有相同的一面，也有不同的地方。理财学》教材编写组（四）各类理财产品证券类理财产品证券投资基金券商集合理财产品投资银行理财产品信托理财产品理财学》教材编写组1.证券投资基金证券投资基金是指通过发行基金份额汇集投资者小额货币收入为大额资金，再交给专家或专业机构代为在证券市场上进行管理运用，以共同分享利润及共同分摊风险的一种投资运作模式。证券投资基金品种繁多，有股票型、债券型、货币型、指数型、衍生型之分，有封闭式和开放式之分，等等。相对其他投资品种，证券投资基金对投资者而言是一种间接证券投资，具有专业化管理、投资门槛相对较低，费用少、组合投资，风险分散、流动性较强以及收益较稳定等特点，是目前比较适合个人家庭投资的金融工具。理财学》教材编写组2.券商集合理财产品券商集合理财业务也被称为集合资产管理业务，是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品。在产品运作上与证券投资基金相近。但在产品特性上不同于基金：不能通过媒体进行广告宣传（私募性）；投资门槛较高，起点不低于5万元。收费机制灵活。一般收取参与费和退出费，比基金的申购赎回费率低。管理费的提取形式也较灵活。流动性差。一般有2-5年期限。部分产品具有“阴性保障”特点。产品运作的透明度差。相关法规只要求证券公司至少每三个月向客户提供一次准确、完整的资产管理报告。理财学》教材编写组3.银行理财产品近年来，随着越来越多的银行获得经营理财业务的资格，理财业务逐渐成为银行业务竞争的新领域。特点：风险低、收益高。投资起点高。人民币理财产品起点为5万元，外汇理财起点5万美元以上（现在门槛已有所调整）。品种多。人民币理财产品、外汇理财产品和双币理财产品。固定收益型和保本浮动收益型。办理手续简便，投资者只需携带本人有效身份证件到银行办理即可。理财学》教材编写组4.信托理财产品信托是委托人基于对受托人的信任，将财产委托给受托人，受托人按照委托人意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，行使资产管理、处置的职能。随着社会财富的增长及产权制度的日益多元化，信托以其投资领域的多元化及信托制度的特殊性成为财产管理、资产管理、资本市场最恰当的出路。各信托公司开始重视新业务品种的开发，投资型信托业务（如产业投资信托、创业投资信托等）、管理型信托业务（如年金信托）、公益信托业务（如环保信托）等纷纷出笼，各类信托产品都成为了个人投资的抢手产品。

理财学》教材编写组（五）实物投资房地产投资黄金投资珠宝投资收藏品投资理财学》教材编写组1、房地产房地产投资是指利用手中所掌握的资金在房地产市场进行的以获利为目的的投资行为。优势:可观的收益率;财务杠杆效应;所得税优势(大多数西方国家,房贷利息与折旧可以抵税);对抗通货膨胀。劣势：流动性差；需要大笔首期投资；房地产周期杠杆带来的不利影响；高风险（经济衰退、政策调整、城市区划的改变等）。正因为如此，该项投资只适合于手中拥有较多闲散资金，有长期投资心理，从事过其他投资、了解投资行业特点、抗风险能力较强的中高收入人群。理财学》教材编写组房地产投资的方式直接购房投资期房投资以旧翻新以租养租（当“二房东”）以租代购（先租后买，租金抵付房款）到拍卖会上淘房房地产投资信托（REIT）理财学》教材编写组2．黄金黄金以其耐用、美观和稀有的特性，自古以来就是人们保值增值的有效工具。近年来，国际金价牛气十足，黄金投资更是风靡全球，广受投资者追捧。随着国际金价的上涨和国内黄金市场的开放，个人炒金也已成为个人理财新宠。黄金投资是有一定的风险的,影响黄金价格的因素是很多的,其中,战争、经济、就业、供求、利率、股市、政治等各个方面都会使黄金价格产生波动。理财学》教材编写组国内黄金交易方式及品种实物黄金交易是指可以提取实物黄金的交易方式，买卖对象主要有：金条和金块；纯金币；金银纪念币；金银饰品。实物黄金贮藏好，有的还有较好的文化内涵，但投资门槛较高。纸黄金交易指只能通过账面反映买卖状况，不能提取实物黄金。纸黄金交易不存在仓储费、运输费和鉴定费等额外交易费用，投资成本较低，也不会遇到实物黄金交易通常存在的“买易卖难”的窘境，纸黄金交易方便灵活，且投资门槛不高（一般10克左右就能投资。理财学》教材编写组3．珠宝珠宝的价值在于它有助于增进人际沟通，增进感情交流，长期以来被人们用作感情恒久的象征。随着人们收入的提高和消费观念的改变，珠宝的需求量会稳定上升。宝石具有价值稳定、安全可靠的特点，西欧各国把宝石作为投资对象。还有些人买珠宝为预防意外事故，一旦发生灾难性事故，唯有珠宝易于携带，两粒大钻石就可以换来楼房、汽车和所有的家具。处在大众投资时代，珠宝虽然不是优选的投资工具，一般也不宜过多地以珠宝形式持有财富，但可以适当地收藏一些珠宝。在目前我国珠宝市场不够规范的情况下，选购珠宝须谨慎从事。首先，应该对所选购珠宝的知识有一定了解，尽可能地在选购前多阅读一些有关资料，请教有关行家，调查市场行情，做到胸中有数。其次，应在信誉较高的商店选购，一般不要在旅游点上购买，尤其要谨防一些导游或商家的误导。三是价值较高的珠宝应该要求商家出具由国家专门机构鉴发的珠宝鉴定证书，以确保珠宝的质量。理财学》教材编写组4．收藏品收藏品具有实物形态，在保存、交易上有自身的特点。近年来，我国的收藏品市场已从初期的邮、币、卡扩大到艺术品、名人字画、古玩、文革物品等。收藏作为一种长线投资，不仅能期望将来可获取较高的利益回报，而且有利于陶冶人的情操，丰富知识，开阔视野，可谓集投资与娱乐于一体。因此，个人不妨有计划地拿出一点资金，根据自己的兴趣爱好，选择一种或几种收藏品进行投资集藏。成功的收藏品投资需关注的因素较多，包括发行量、存世量、需求量、题材、时间因素、设计因素等都影响收藏品的价值。理财学》教材编写组其他分类类型投资工具特点短期投资工具短期存款、国库券、外汇、MMMF、CD、票据风险低、流动性强，常用来满足紧急需要、日常开支和一定收益需要。（外汇除外）固定收益中长期存款、种类债券、可转换债券风险适中，流动性较强，通常用于满足收入和资金积累需要。股权类普通股、优先股、存托凭证风险高，流动性较强，用于资金积累，资本增值需要。基金类开放式基金、封闭式基金、指数基金、交易所交易的基金（ETF\LOF)专家理财，集合投资，分散风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益率的投资需要。衍生类期权、期货、远期、互换、掉期等风险高，个人参与度相对较低实物及其他房地产、信托产品、基金、资产证券化产品、艺术品、古董理财学》教材编写组二、个人风险属性分析风险承受能力－代表客户的各种客观条件“可以承受”风险的能力。风险承受态度－代表客户面对风险时“愿意承受”的主观决策，主要和个人的心理因素有关。类型理财倾向风险承受能力获利期待冒险注重如何快速让资产增值，追求高报酬，可接受高风险高高报酬积极积极积累财富，愿意承担较高风险，接受新投资工具中高中高报酬稳健稳定地积累财富，承担适度风险，追求稳定报酬中中等报酬保守以稳定为先，追求低风险，可容忍低报酬低较低报酬消极以安定为先，讲求本金安全及资产的流动性极低低报酬理财学》教材编写组评估个人风险属性的方法投资目标分析法对投资产品的偏好分析法实际生活中的风险选择分析法风险态度的自我评估法概率与收益的权衡分析法：确定/不确定偏好法最低成功概率法最低收益法理财学》教材编写组三、个人家庭投资规划原则1．安全性原则：“闲钱”投资：切忌举债投资。注意保值性：发现不利情况时应及时中止或调整方案以回避损失。注意资产的变现性。2．分散投资原则：组合投资。投资组合包括三个方面，投资工具组合、投资时间组合、投资比例组合。分散投资的具体策略也有三个：不同类型的投资组合、同类型投资的多样化组合、国际分散投资。理财学》教材编写组3．规划性原则：投资理财切忌盲目和“跟风”，必须要注重规划性：确定投资理财的阶段性目标和总目标；明确为实现目标而必须采取的策略。4．保障性原则：用一定的支出设置未来的保障，选择合适的保险品种，居安思危，以规避可能发生的风险。理财学》教材编写组四、资产配置资产配置是指投资者根据自身的风险厌恶程度和资产的风险收益特征，确定种类资产的投资比例，从而达到降低投资风险和增加投资回报的目的。研究表明，一个妥善的资产分配才是投资获利的决定因素。资产配置是构建投资组合管理过程中最重要的一步。理财学》教材编写组资产配置时要考虑的因素客户个性特质（财务、风险属性、目标及期限）—决定投资工具的选择。家庭资产积累状况、未来收入预期、家庭负担等因素决定了家庭的风险承受能力，与风险相结合，才能更好地选择适合自己的理财的投资工具和相应的投资比例。投资市场状况——决定投资方式的选择。市场走向的不明朗孕育着较多的投资机会。给定资产的类别及性质－－决定投资工具的配置比例。理财学》教材编写组资产配置的方法风险属性评分法：在测评客户客观的风险承受能力和主观的风险承受态度前提下，比照风险矩阵，选出最合适的资产配置。理财目标时间配置法：据理财目标作资产配置，如，短期目标配置货币，中期目标配置债券，长期目标配置股票（。内部报酬率法：先算出可以达成各种理财目标的内部报酬率，再配置可达成内部报酬率的投资组合。理财学》教材编写组第二节个人融资管理与住房规划融资并非只有低收入个人或家庭才需要，每个人或家庭在成长发展的不同时期都有各种各样的原因产生融资的需要。合理利用融资途径和方法，可以使个人和家庭的资产获得更大的增值。本讲主要内容个人贷款与债务管理住房规划与抵押融资理财学》教材编写组一、个人贷款与债务管理个人信贷的目的个人信贷的种类个人贷款原则个人债务管理理财学》教材编写组（一）个人信贷的目的个人贷款的理由不外乎是投资、置业与消费。借钱投资。贷款融资已经是当今社会投资或创业必不可少的手段。通过借钱进行投资，若投资回报率高于借款利率时，可发挥杠杆作用，让资产加速成长。借钱置业。通过借钱进行置业成为大多数人的选择。而且，房地产价值的相对稳定使得银行愿意对房地产投资进行较高杠杆的融资。借钱消费。能够满足当前急需的消费需求，而又不影响到已有手持资产的预期收益。理财学》教材编写组（二）个人信贷的种类个人银行信贷：消费贷款:住房、装修、购车、助学、留学、旅游和耐用消费品等存单质押贷款证券质押贷款保单质押贷款个人典当贷款私人借贷理财学》教材编写组（三）个人贷款原则贷款需在负债能力之内。涉及到两个方面，一个是目前的经济状况，另一个是未来的经济状况。贷款期限与资产生命周期相匹配的原则。保持良好信用记录的原则。衡量信用的主要标准是以往的还款记录以及家庭资产状况。理财学》教材编写组（四）个人债务管理信贷限额的确定负债结构安排偿还方式安排理财学》教材编写组1．信贷限额的确定信贷限额的确定取决于收入能力与资产价值。可借最大额度﹦收入信贷倍数+资产借款成数银行在审核信用贷款时，常以月收入的3～10倍为基准。抵押贷款则是根据抵押标的物的价值来决定贷款额度。以资产质押或抵押借钱，本金变动不大的存单与保单可借到面额价值的九成；市价变动幅度较大的股票与房地产，一般可借到六七成；会快速折旧的物品，或到典当铺借钱，一般成数在五成以下。理财学》教材编写组2.负债结构安排负债结构是指所有负债中各种负债数量的比例关系，尤其是短期负债资金的比例。个人家庭在安排债务结构时，要在时间上合理配置不同期限的负债，短期负债、中期负债、长期负债要根据投资要求适当排开，特别是短期负债不能比例过高，以免造成集中还贷的压力。理财学》教材编写组3.偿还方式安排针对不同的贷款目的，应安排不同的偿还方式。如对于高利率的消费贷款，应随借随还，优先偿还，以降低利息负担。如果有明显利差，可以利用余额代偿来减轻利息负担，但不适合采取以债养债的方式延长整个消费借贷的时间。针对借款金额较大的房贷或创业贷款，通常采用本利平均摊还的方式，在5～20年间还清。理财学》教材编写组二、居住规划与抵押融资（一）购房规划（二）住房抵押融资的定义（三）住房抵押融资的类型（四）抵押融资的偿还方式理财学》教材编写组（一）居住规划的重要性可以迫使个人或家庭有目的地储蓄。买房是大额支出，可供准备的时间最短。首付款的支付与购房后贷款偿还的负担，可能影响家庭生活水准长达10～30年。可以科学选择合适的住房。如果不事先规划，可能会发生如下的情形：陷入低首付的陷阱，买了自己负担不起的房子；没有房产生涯规划的观念，难以拟订合理的行动计划；没有考虑未来的收支的变化，买房功败垂成。可以合理地选择贷款计划。不事先规划买房现金流量，无法选择最佳的贷款组合。理财学》教材编写组（二）住房规划内容买房还是租房：哪个更划算，牵涉到拥有自己房主的心理效用与对未来房价的预期。买房规划：一次性付清房款，贷款买房住房生涯设计理财学》教材编写组（三）居住规划的流程是否购房空间需求房租增长率房价增长率居住年限利率水平负担能力家庭人口生活质量环境需求购房规划总价首付款租房贷款区位户型大小用途居住需求分析购房或租房决策理财学》教材编写组1.租房与购房的决策租房优缺点：优点：可以根据自身收支情况选择居住；资金可用于其他投资；更大的迁徙自由度；不必担心房价下跌；不必承担房屋税收；免于维修费用等。缺点：房租上升；产权感的缺失；不能随心所欲装修。购房优缺点：优点：自由使用权利；保值增值功能；提高信用能力。缺点：财务压力；价格下跌；自由迁徙度下降。理财学》教材编写组租房购房的决策方法：年成本法购房者的年成本是首付款占用的机会成本、购房税费、每年的维修费用以及房贷利息。租房者的年成本是房租及押金占款的机会成本。理财学》教材编写组案例某先生看上了一间80平米位于某区的一处房子，房产开发商可租可售。若是租，房租每月3000元，押金3个月。若是购，总价80万元，首付30万元，可获得50万、利率6%的抵押贷款。用年成本法比较该先生该租还是该买。假设押金与首付款的机会成本是一年期的存款利率3%，分析如下：租房年成本：3000*12+3000*3*3%=36270元购房年成本：30万*3%+50万*6%=39000元两者月成本相关227.5元。理财学》教材编写组租房购房的决策方法：净现值法净现值法是考虑在一个固定的居住期间内,将租房及购房的现金流量还原至现值,比较两者的现值较高者为划算。理财学》教材编写组案例续前例，若该先生确定要在该处住满5年,房租每年调升1.2万元,以存款利率3%为机会成本计算的依据。20年房贷年本利均摊额=50万元*(P/A,6%,20)=43592元租房NPV=9000/1.035-9000-36000/1.03-37200/1.032-38400/1.033-39600/1.034-40800/1.035=-176772.5元购房NPV=5年后售房净所得/1.035-300000-43592*(P/A,3%,5)使购房净现金流量现值与租房净现金流量现值相等时的5年后售房净所得=374201.7374201.7=5年后售房价-5年后房贷余额现值5年后房贷余额现值=43592*(P/A,6%,15)=423365.55年后售房价=374201.7+423365.5=797567.2结论,只要5年后售房价高于79万元以上,购房比租房划算.理财学》教材编写组2.购房规划方法一：估算购房总价：以储蓄及缴息能力估算可负担房屋总价。估算可负担房屋单价：以需求平方数估算房屋单价。购房区位的选择：考虑房价，考虑交通、教育、时间等成本。确定购房目标后的抵押融资。方法二据目标住房当前的价位，预测房价的增长率确定目标住房总价。确定购房目标后的筹资计划:据目标住房所需首付款计算购房前应有储蓄率。案例P159据目标住房贷款额确定购房后应有储蓄率。案例P161理财学》教材编写组（1）以储蓄及缴息能力估算房屋总价可负担房屋总价﹦可负担首付款+可负担房贷总额可负担首付款﹦可用于购房的资产额×复利终值系数+每年可供购房的储蓄×年金终值系数注:公式中期数是指离购房年数,贴现率是指投资报酬率或市场利率可负担房贷﹦每年可供购房的储蓄×年金现值系数注:公式中,年金现值系数的期数是指贷款年限,利率是房贷利率理财学》教材编写组[案例]某先生年收入为10万元，储蓄率为40%。目前净资产15万元，打算5年后购房，投资报酬率为10%，贷款年限20年，利率以6%计。该先生可负担的房屋总价计算如下：查表知:投资报酬率为10%的情况下，5年期年金终值系数为6.11，复利终值系数为1.611可负担首付款﹦10×40%×6.11+15×1.611=48.6万元查表知:利率为6%的情况下,20年期年金现值系数为11.47可负担房贷﹦10×40%×11.47=45.88万元因此，届时可负担的房价=94.48万元。思考：其他条件不变，假定该先生的年收入每年以3%的速度增长的情况下，该先生可负担的房屋总价是多少？理财学》教材编写组（2）以需求平方数估算房屋单价可负担房屋单价﹦可负担房屋总价÷需求平方米数应买多少平方米的房子，取决于家庭人口数及空间舒适度的要求。计算所需平方米数时，应考虑届时需同住的家庭人口数和对房屋功能性的要求。理财学》教材编写组（3）确定购房目标后的抵押融资住房抵押融资是一种传统的借钱买房的方式。当个人以抵押贷款方式购得住房时，房屋的产权实际已经转移给贷款银行，个人只能在贷款债务全部还清后才能重新获得对该房产的权利。因此，通过抵押融资购房的个人或家庭在购买了新后，并不会立即拥有房屋的产权。理财学》教材编写组住房抵押融资的类型到期还款型。没有能力提前还款，就选择锁定贷款额并不能提前还贷的房贷产品，否则会有违约金。因银行可以确定房贷利润，对借款人利率较低。提前还款型。适于常有额外收入来源的个人/家庭。理财型。指银行在借款人以所购房产作抵押使用贷款的同时，向借款人提供一定的房产抵押授信额度，供其循环使用。这是一种以购房贷款为主，个人授信为辅的综合产品。贷款组合型。如部分公积金贷款,部分商业贷款。指数型。浮动利率的房贷。利率一般低于固定利率房贷的利率水平。抵利型。提供这种产品时，除了传统的分期贷款账户外，还提供一个不计息的活期存款账户搭配使用。在房贷账户中的贷款余额每天都会自动与活期存款账户中的余额相减，且按减后余额按日计息。最后按日所累积的利息就是当期应缴的房贷利息。理财学》教材编写组抵押融资的偿还方式一次性还本付息。贷款期限在1年之内（含1年）的。等额本金还款法。在还款期内按等额归还贷款本金，并同时还清当期未归还的本金所产生的利息。很多银行都采用按季还款的方式。每季还款额＝贷款本金÷贷款期季数＋（本金－已归还本金累计额）×季利率等额本息还款法。从使用贷款的第二个月起每月等额还贷。每月等额还本付息＝贷款本金/（P/A，i，n）理财学》教材编写组等比累进还款法。也称等比递增（减）累进法，是将整个还款期按一定的时间段划分，每个时间段比上一时间段多（少）还约定的固定比例，而每个时间段内每月须以相同的偿还额归还贷款本息的一种还款方式。增本减息法。每期的利息按理论余额计算，但本金的归还则是从小到大，使得每月归还的本息总额一样。宽限期还款法。根据与开发商签订的“预售协议”，银行允许客户在入住前只归还贷款额本期利息，入住后再开始归还本金，还款方式与“等额本金还款法”相同。理财学》教材编写组3.房屋生涯计划：换房规划对房屋的需求会随着人的生涯阶段的改变而逐渐升级换代：单身时期，受制于经济实力，以小户型为主；有了孩子以后，要考虑户型、教育条件及周边环境等；中年时期，如果经济实力许可，可以结合居住环境、休闲娱乐等方面考虑再次换房；老年时期，可考虑医疗保健、居住环境的小户型住宅。换房需考虑的因素：换房需要的首付款未来偿还换房贷款的能力理财学》教材编写组第三节教育规划教育规划的必要性教育规划的特点教育规划的原则教育规划的步骤教育规划的工具理财学》教材编写组一、子女教育规划的必要性教育是一种生产性投资：1992年诺贝尔经济学奖得主加里•贝克尔对家庭经济运转情况的研究中认为，孩子是家庭的最重要的产品，他们既是一种“耐用消费品”又是一种“耐用生产品”。孩子能否成为有价值的“耐用生产品”，关键还是在于做好子女教育投资的规划。学费上涨率高于通胀率：据《湖北省统计年鉴》，1988年湖北人均国民收入约为886.2元，2008年约为8905.6元，翻了约10倍。而高等教育的支出在上世纪90年代以前，1300元/四年。2008年，平均四年教育支出6万元左右，近20年来读大学的开销翻了约46倍。理财学》教材编写组二、子女教育规划的特点教育是阶段性高支出（目前来看，可以说是持续性的高支出），要提前做好准备学费增长率高于收入及通货膨胀增长率，使得资金的报酬率高于学费和通胀的增长教育支出缺乏时间弹性和费用弹性理财学》教材编写组三、子女教育规划的原则尽量提前规划，否则子女高教金支付期与退休金准备期高度重叠，为供子女上大学很可能牺牲退休生活质量；从宽规划教育金，特别是高等教育金，因为不同的学校之间学费标准有较大差异，父母无法掌控子女将来考上何种大学；配合保险规划：若发生保险事故，教育金准备来源中断，因此应根据教育金需求增加保险保额。配期选择投资品：时间长可选收益和风险相对较高的产品，时间会摊平风险；时间短，则可选储蓄和短期债券，确保本金安全。*总原则:本金安全，适度收益，抵御学费增长和通货膨胀。理财学》教材编写组四、子女教育规划的步骤设定教育目标预测教育费用的增长率，计算实现教育目标未来所需费用计算为累积足够的上述费用而需要的投资资金（包括一次性投资所需和分散投资所需）选择适当的投资工具进行投资执行与定期检讨

理财学》教材编写组确定教育目标确定教育目标，准备把子女培养成怎样的人，给予子女什么样的教育水平：中小学：公立学校、私立学校教育性质：学历教育（学士、硕士、博士）、非学历教育高等教育：国内、国外理财学》教材编写组教育金的来源政府教育资助奖学金贷款子女勤工俭学或兼职投资积累理财学》教材编写组估算教育支出，设定投资目标确定子女教育基金缺口设定投资期间设定期望报酬率计算为达到筹措的教育基金目标所需要的金额现值（该净现值大致可以理解为：要完成将来整个教育过程，现时需要准备好多少钱）。可以分两种情况计算：一是采用一次投资计划所需的现值一是采用分次投资计划所需的现值理财学》教材编写组执行与定期检讨坚持子女教育基金计划坚持专款专用定期做调整

理财学》教材编写组五、可供教育投资规划的产品工具个人储蓄（教育储蓄、定期定额存款）子女教育年金（保险）中长期股票、债券投资定期定额基金投资银行理财产品教育金贷款子女教育金信托理财学》教材编写组子女教育金信托这类基金由客户购买，收益人是其子女。尽管子女在成年之前对资金没有支配权，但在许多国家该基金的收益可以享受税收优惠。客户在投资此类基金之前，必须先按照有关法例将资金转到子女的名下。这样才能保证将来基金的收益用于教育。如果子女未能上大学，则基金的收益应按照合同的规定转为该子女的房地产或其他资产。有些信托基金的收益可以在子女上大学之前每年支取。理财学》教材编写组附：家庭模式的选择工作与照顾子女间的选择：夫妻各自的绝对所得额双方都工作时保姆费的机会成本所得税因上班而增加的额外支出阶段性的不经济与长期性的经济展望考虑未来收支的育儿资产负债（未来收收净额折现视为资产，未来养育支出的现值为负债）理财学》教材编写组第四节保险规划个人风险分析个人风险管理技术与个人家庭相关的保险品种正确认识保险规划个人家庭保险规划的原则个人家庭如何投保家庭保险管理理财学》教材编写组一、个人风险分析投机风险与纯粹风险纯粹风险才是保险公司承担的可保风险。个人面临的纯粹风险通常分为：人身风险：主要包括由于受伤、疾病、早亡、年老等原因而导致的个人或家庭遭受经济损失或失去收入能力的风险。财产风险：指实物财产的贬值、损坏或灭失的风险。责任风险：指因为自身或被监护人的行为对他人造成伤害或损失而必须承担责任的风险。理财学》教材编写组现代生活充满了“现代风险”意外伤害事故年年见长现代病“咄咄逼人”环境污染“无孔不入”改革之风吹走了“等、靠、要”理财学》教材编写组二、个人风险管理技术非保险方法风险规避：不买车、不开车、不坐飞机损失控制：损失预防（家中安装为警器）、损失抑制（安装灭火器）风险自留：自愿自留、非自愿自留（未能识别风险）风险隔离：保管箱风险转移：出售、出租保险方法：社会保险计划团体福利计划个人商业保险计划社会保险是“过得去”，商业保险是“过得好”。理财学》教材编写组保险将成为新世纪的三大件球保险业最重要的国家是美国和日本，这两个国家的保费收入占全球总保费收入的50%以上。之后是英国、德国、法国和意大利。保险在这些国家已经进入成熟阶段，成为人们生活中不可缺少的一部分。美国85%以上的家庭都参加寿险；个人金融资产中，保险和养老金占29.8%。2003年，中国的保险深度，即保费收入占GDP的比重为3.33%，相当于世界平均水平的42.7%；中国的保险密度，即人均保费是34.7美元，不到世界平均密度的10%。未来二十年，中国的社会结构由金字塔向橄榄型转变，这为保险业带来巨大的商机。21世纪汽车、住房、人寿保险将成为人们消费的新三大件。

理财学》教材编写组三、与个人家庭相关的保险品种社会保险和商业保险。社会保险又包括了养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险商业保险分成财产保险和人身保险（而在国外又一般分成寿险和非寿险）。理财学》教材编写组（一）社会保险社会保险是指国家通过立法强制实行的，由个人、单位、国家三方共同筹资，建立保险基金，对个人因年老、工伤、疾病、生育、残废、失业、死亡等原因丧失劳动能力或暂时失去工作时，给予本人或其供养直系亲属物质帮助的一种社会保障制度。社会保险具有法制性、强制性、固定性等特点，由当地社会保险机构统一管理。社会保险是城市社会最根本的保障机制之一，可以视为政府为个人所做的最基本的理财。社会保险主要包括养老保险、工伤保险、失业保险、医疗保险、生育保险、住房保险。理财学》教材编写组社会保险在社会保障体系中居于核心地位。社会保险目的是保障被给付者的基本生活需要，属于基本性的社会保障；社会保险的对象是法定范围内的社会劳动者；社会保险的基本特征是补偿劳动者的收入损失；社会保险的资金主要来源于用人单位（雇主）、劳动者（雇员）依法缴费及国家资助和社会募集。尽管从财务规划的角度来看，社会保障缺乏灵活性，但它仍然是一个完整的保险规划必不可少的规划项目。理财学》教材编写组参加社会保险的好处单位、国家分担了大部分保费，个人所缴部分较小，具有费用低的特点。可以享受国家的养老、医疗等补贴。通过强制参保，基本生活有了保障，可以免除后顾之忧。参保与缴费一般都是由单位代执行的，个人不需要付出额外的精力，手续简便。理财学》教材编写组（二）商业保险商业保险是指按商业原则所进行的保险。具体而言，是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的保险作为。商业保险的基本功能就是转移风险和分摊损失，以及经济补偿和保险金给付。派生功能是投融资投资功能和防灾防损功能。投保人可以选择某些保险产品以获取预期的保险金的给付，从而将保险作为一种投资。理财学》教材编写组商业保险种类商业保险根据保险的范围或保险标的不同分为：财产保险人身保险责任保险理财学》教材编写组（1）财产保险财产保险是指以物质财产以及同它相关的利益作为保险标的（保险对象）的保险。保险公司承担保险标的因自然灾害和意外事故而受损的经济赔偿责任。一般而言，个人或家庭所拥有的财产越多，其面临的财务风险越大。财产保险一般包括：房屋保险：个人住房保险、住房责任保险、住房人身保险、贷款抵押房屋保险。家财保险：家庭财产保险、盗窃险、管道破裂险、天然气综合保险等。车辆损失险。理财学》教材编写组（2）人身保险人身保险是以人的身体和生命作为保险标的一种保险。在保险期限内，被保险人伤残、死亡或生存到保险期满，保险公司给付保险金。最常见的分类是分为人寿保险、健康保险、意外伤害保险。理财学》教材编写组（3）责任保险与保证保险责任保险：保险人承保被保险人的民事损害赔偿责任的险种，主要有公众责任保险、第三者责任险、产品责任保险、雇主责任保险、职业责任保险等险种。保证保险：保险人承保的信用保险。包括合同保证保险、忠实保证保险、产品保证保险、商业信用保证保险、出口信用保险、投资（政治风险）保险。理财学》教材编写组机动车责任保险基本保险：车辆损失险机动车每三者责任险驾驶员座位责任险附加保险全车盗抢保险车上责任保险无过失责任险理财学》教材编写组四、正确认识保险规划保险对个人家庭不仅是一种保障，还是一种重要的投资理财方式。不少与人身保险相关的保险品种，如两全险、终身寿险、年金险等本身就具备保险的储蓄双重功能。尽管保险相对而言收益较低、流动性差，但因其同时具有的补偿损失、经济给付保障及避税功能，其优势是其它金融产品无法取代的：银行与证券是“以一万赚一百”，而保险却是“以一百保一万不损失”。正因为如此，花钱买保险越来越成为家庭投资理财的新途径。香港巨富李嘉诚说：“别人都说我很富有，拥有很多财富。其实真正属于我个人的财富是给自己和亲人买了足够的保险。”理财学》教材编写组保险不是奢侈品挣钱少的人或家庭更需要买保险。常言道，“没有人因为支付保险费而破产，却总有人因为没有买保险而破产”。保险费与健康和生命相比永远是便宜的。保险投资只是家庭收入的一小部分，以小小的付出换来永久的利益和保障。理财学》教材编写组实力体现，生意所需巨额保单，常常出于保障之个人的目的，如生意上的需要。老板个人的人寿保单就是一种资信。专业人士介绍，保险公司对保费高达20万以上的大额保单，审查非常严格，除了担心骗保的顾虑之外，通常保险公司会要求客户投保要力所能及。比如，年保费是年收入的10%-20%，保额为年收入的5倍为宜。因此，如果你手持的巨额保单来自一家负责任的保险公司，无疑就是一张值得信赖的名片，象征着身价和身份。理财学》教材编写组保全资产与避税—买保险是遗产传承的一种方式台湾首富蔡万霖身后只交了6亿新台币的遗产税，节税的首要功臣就是他的保单。光保险他就买了62亿，由于保险免税，蔡万霖的财产得以“安全”过继给继承人。祖国大陆尚无遗产税，但未雨绸缪的人大有人在。有些富人士通过买保险指定受益人，提前安排财产继承事宜。保险补偿或受益不用交个人所得税。理财学》教材编写组买保险与身体健康无关谁也不敢保证自己一辈子不得病。谁也不敢保证自己永远不遭到意外伤害。人身保险就是为明天准备的，就是为突发事件准备的，是为健康人准备的。身体好的时候，在经济上有能力购买保险。“保险”是知恩报恩的。平时给予点滴的付出，急需时它会“滴水之恩以涌泉相报”，而且不会带来人情压力。理财学》教材编写组保险投资不需要担心保险公司倒闭对于保户来说，不存在保险公司倒闭的问题：人身保险业务的保险期限较长，而且涉及到千家万户的利益，随意撤销和解散保险公司都会引起社会混乱，因此国家在法律上会设法保护人民的利益不受损失。《保险法》第84条规定：“经营有人寿保险业务的保险公司，除分立、合并外，不得解散”；第87条规定：“经营有人寿保险业务的保险公司被依法撤销的或者被依法宣告破产的，其持有的人寿保险合同及准备金，必须转移给其他经营有人寿保险业务的保险公司；不能同其他保险公司达成转让协议的，由金融监督管理部门指定经营有人寿保险业务的保险公司接受。”理财学》教材编写组五、个人家庭保险规划的原则家庭理财的首要目的是防范各种风险，确保财产、生命安全。保险正是达到此目标重要的、而且最根本的手段。家庭投保能起到以较小的代价分散风险的效果。家庭没有相应的保险，心里不踏实，但是投保也并非越多越好。家庭投保的根本原则就是以尽可能小的代价获得较全面的家庭保险。理财学》教材编写组1.保险规划应尽早进行保险就像灭火器一样，“宁可百年不用，不可一日不备”。生活中的风险往往是不可预知的，它们不会等你准备停当了再来找你。只有做到未雨绸缪，才能临危不惧。延迟投保因年龄增加还会使保险费相应增高。在等待期间如果身体健康状况变差，还可能额外增加保费甚至痛失投保资格。

购买相同的保险不同的人保险费不一样：被保险人的年龄、被保险人的健康状况、被保险人的职业、购买保险的时间。理财学》教材编写组2.买保险要有家庭观念买保险应该以家庭为基本单位来综合考虑。家里成员中有的可能无经济来源、有的可能尚未成年，他们或无经济能力或无行为能力，所以买保险不可能只顾自己而不管家人；即使给家人买保险，由于财力有限，也不可能每人都能给以满足，必须合理规划。如何统筹计划家庭保险：要确保家庭的经济支柱要“保障在先、赚钱在后”要优先为社会福利保障少的家人买保险理财学》教材编写组3.要量入为出了解家庭现在的收入水平，并预估未来的收入能力，并计算收支结余。再确定可用来购买保险的资金数额（一些专家推荐保险支出占结余的10%—30%，也有的说法：购买保险的钱应该在投保人家庭年收入的15％左右为宜），以确保既不会出现无力支付保费而遭受损失的情况，也不会出现保险投资比率不足的问题。既不能贪多，影响了家庭生活；也不能只“意思一下”，如同虚设。理财学》教材编写组4.按需选择，确保投保价值最大化针对家庭/个人的商业险种品种繁多，个人必须识别家庭所面临的风险，有选择性的进行投保。此外，对于许多家庭来说，可能暂时无法将家庭所有成员的保障缺口全部补足，因此，有选择性地投保，使投保价值最大化是必须考虑的问题。一般来讲，中青年对家庭非常重要，其投保价值高于老人和孩子，因此，在资金有限的条件下，要确保中青年的保险保障。理财学》教材编写组5.优先有序，合理组合重视高额损失，自留低额损失。确定保险需求的首要考虑是风险损害程度，其次是发生频率。损害大、频率高的损害优先考虑保险。较小的损失，一般不用投保。实际上，保险一般都有一个免赔额，低于免赔额的损失保险公司是不会赔偿的，所以，需要放弃低于免赔额的保险。把保险项目进行合理组合，并注意利用各附加险，以达到避免重复购买多项保险及节省保费的目的。每一个险种都有各自的优点及缺憾，单一险种不可能满足一个人的所有需求，让专业的业务员设计综合保障规划很有必要。即使暂时因各种原因不能有全面的保障，也需要明了已有了哪些保险保障，还需要哪些保障，以便在条件许可时补充。理财学》教材编写组6.保险收益最大化不同的保险公司及保险品种给予客户的投资回报率各不相同。对于受银行利率影响较大的险种，在银行利率相对很高时购买“保单费率”相对固定的保险显然更合算；否则，就应该购买“保单费率”随利率变动的险种。对于具有投资功能的保险则要特别注意考察保险公司的经营绩效。理财学》教材编写组7.关注保险规划风险未充分保险的风险。过分保险的风险：重复保险、超额保险（财产保险的补偿性质）。不必要保险的风险：并非所有风险都必须采用保险技术。理财学》教材编写组六、保险需求分析个人或家庭到底需不需要保险需要什么保险需要多少金额需要多长时间的保险理财学》教材编写组人生不同阶段的保险需求单身期：意外伤害险、责任保险、定期寿险家庭建立期：意外伤害险、责任保险、财产保险、定期寿险家庭成长期（孩子出生到上大学）：意外伤害险、健康保险、人寿保险、财产保险、子女教育保险家庭成熟期（子女上大学期间）：意外伤害险、健康保险、养老保险、财产保险空巢期：健康保险、投资型保险、年金保险、财产保险养老期：年金保险、医疗保险理财学》教材编写组保险业内关于保险购买的两种计算方法第一种算法，中产家庭通常可以将家庭年收入的10％～20％用于购买保险。第二种算法，家庭所购买的保险的保障额度应该是年收入的10倍。也就是说，年收入30万的家庭，购买的保险的保障额度应该是300万。计算的依据是，当家庭主要经济支柱出现意外，家庭主要经济来源中断的时候，所得到的保额还能维持家庭10年的同等生活水平。理财学》教材编写组生命价值法与家庭需求法生命价值法：人的生命价值是指个人未来收入或个人服务价值扣除个人衣食住行等生活费用后的资本化价值。案例P185家庭需求法：家庭寿险需求＝家庭保险需求总额－可确保的财务来源总额个人丧葬费用、遗属生活费用子女教育基金和种类债务理财学》教材编写组保险需求的确定方法人寿保险的需求分析：生命价值法家庭需求法残疾保险的需求分析：医疗、护理、收入下降或中断医疗保险的需求分析养老保险的需求分析财产保险的需求分析理财学》教材编写组七、个人家庭如何投保确定保险标的选择保险产品确定保险金额明确保险期限选择保险公司理财学》教材编写组注意的问题合理选择保险公司和保险代理人。了解保险内容条款。合理计划、购买保险。索要税务局监制的收据和保险公司的正式保单。合理使用犹豫期（也叫冷静期，一般10日左右）。履行如实告知义务。要亲笔签名。理财学》教材编写组七、家庭保险管理家庭参加保险之后，需要对保险投资进行管理。这其中，有一些事项需要注意：保管好保单资料按期缴纳保费注意保险期限调整保险组合理财学》教材编写组第五节退休规划退休规划的必要性退休规划要考虑的因素退休规划的原则退休规划的流程退休规划的工具退休规划的风险理财学》教材编写组一、退休规划的必要性退休规划是为了保证客户将来有一个尊严、自立、高品质的退休生活，而从现在起就开始积极实施的财务方案。现在，越老越多的人意识到养老金的重要性，也慢慢开始规划自己的养老金。其必要性如下：退休后收入减少老龄化社会“养儿防老”不堪重负社保低保险水平退休计划是个人增财计划中最重要的组成部分理财学》教材编写组二、退休规划要考虑的因素负担及责任（有无债务、需抚养的亲属）退休时间及退休后生活时间性别差异(在美国，有一测算，单身妇女需储备31357美元能使其65岁退休时过上舒适的生活，而单身男人只需要储备其1/3就够了）退休后的生活费用退休保障及退休前的资产累积利率及通货膨胀的长期走势是否需要为子女留有遗产理财学》教材编写组三、退休规划的原则宜早不宜迟：养老金规划好比登山，60岁是山顶。越早规划，我们想达到山顶自然越容易。注重安全性，分时段规划。分层规划：以保证给付的现金形式养老金满足基本生活，以报酬率较高的有价证券投资满足高品质生活。理财学》教材编写组四、退休规划的流程确定退休目标：期望的退休年龄和退休后的生活状态预测退休资金需求预测退休收入计算退休资金缺口弥补资金缺口—规划理财学》教材编写组确定退休目标期望的退休年龄：退休年龄是退休规划的起点，在个人预期寿命不变的情况下，积累退休收入的时间与退休后生活时间此消彼涨。积累期越长，起点投资越小，或投资收益越大。退休后的生活状态：客户期望的退休生活方式和生活质量理财学》教材编写组预测退休资金需求以开支为标准确定退休后的资金需求：基于客户退休前支出的某一百分比（－被称之为开支替换率expenditurereplacementratio--ERR）确定。退休后增加的开支：水电及其他杂项、家居保养、旅游及娱乐、医疗护理退休后减少的开支：衣服、交通费、按揭供款、税金以收入为标准确定退休后的资金需求：一般将客户所需要的退休花费设定在最终退休前收入的60－70%之间的水平，以维持相同的生活水准，这一比例被称为工资替换率wagereplacementratio--WRR

。理财学》教材编写组预测退休收入退休薪金社会基本养老保险企业年金商业保险退休时积累的生息资产其他：租金收入、继承、子女赡养理财学》教材编写组计算退休资金缺口养老规划就是平衡现在与未来的收入与支出。退休资金来源高于退休资金需求时，可以按照计划在预定退休年龄退休或提前退休。当退休资金来源低于退休资金需求时，就应该为养老做一些储蓄规划。一般来说，储蓄包括两种方式，一是将目前储蓄中的一部分用作养老储备，二是将每年收支节余中部分进行定期定额投资。案例P224。理财学》教材编写组弥补资金缺口社会保障收益性资产养老金退休规划的实质即是对上述三项退休收入进行规划。退休规划应注意据退休后的生活需求、身体状况的不同分段进行。退休前期（65岁以前）：兼职工作以补贴退休生活退休中期（65－75）：积极的生活，旅游、业余爱好等。若无年金规划，可考虑变现资产。应保证留有1/3退休金总额供晚期使用。退休后期（75岁以后）：残阳时光。需要年金及终生医疗保障。理财学》教材编写组五、退休养老规划工具社保养老企业年金商业保险金融投资以房养老艺术品投资理财学》教材编写组（一）社会养老保险与退休规划社保养老：社保养老是现代养老保险体系的第一支柱。通常的做法是，人们工作的时候，每月由企业和个人缴纳一定比例的社保养老金，等到退休后，就可以领取一定的退休金。目前，绝大部分企业都建立了基本养老保险制度。理财学》教材编写组*武汉市城镇企业职工基本养老保险暂行办法缴费基数：企业以本企业上年度职工月平均工资总额（按国家统计局规定的口径）为基数，职工个人以本人上年度月平均工资为缴费工资基数。企业缴费工资基数不得低于职工缴费工资基数之和。职工上年度月平均工资低于全市职工月平均工资60%，以上年度全市职工月工资的60%作为缴费工资基数；超过全市职工月平均工资300%，超过部分不计入缴费工资基数。缴费比例：企业每月按缴费工资基数的20-25%缴纳，企业缴纳部分3%计入个人账户，职工个人每月按缴费工资基数的8%缴纳直接计入个人账户。

理财学》教材编写组享受基本养老保险待遇应具备的条件达到国家规定的退休年龄（个体工商户业主及其帮工应达到男性年满60周岁，女性年满50周岁）；达到规定的缴纳基本养老保险费的年限（包括视同缴纳基本养老保险费年限的连续工龄在内），即在实施统帐结合办法前参加工作，缴纳基本养老保险费累计满10年，或在实施统帐结合办法后参加工作，缴纳基本养老保险费累计满15年。从办理退休手续的次月起，逐月领取养老金。月养老金为基础养老金、个人帐户养老金之和。理财学》教材编写组职工基本养老保险个人帐户储存额提前支取的情形职工未到法定退休年龄死亡，职工基本养保险个人帐户中职工个人缴纳的基本养老保险费本息，可由其指定的受益人或法定继承人一次性领取；职工未到法定期退休年龄去境外定居，职工基本养老保险个帐户中职工个人缴纳的基本养老保险费本息，由职工本人一次性领取，同时终止其职工基本养老保险关系。

理财学》教材编写组（二）商业保险与退休规划目前，有养老功能的商业保险大致分为四种：传统型养老险：预定利率是确定的，日后在什么时间领多少钱是投保时就可以确知的，但收益不高。适合于理财风格保守、不愿承担风险的人群。分红型养老险一般有保底的预定利率，但往往低于传统险，不过分红险在预定利率之外还有不确定的分红利益。万能险大多有保证收益，一般在1.75％～2.5％，但回报率只是针对扣除初始费用后的投资账户。投连险被称为基金中的基金，收益随资本市场变动而动，运作过程中可能出现亏损，收益和风险由投保人100％享受或承担。由于退休养老的特殊性，在选择商业保险时应该以稳健为主、降低风险、实现保值增值为主要目的。理财学》教材编写组商业保险年金种类一个标准的养老保险年金合同大致经过两个阶段：累积期、支付期。年金分类：一次性付清保费年金与分期支付保费年金终身年金、定期年金和定期生存年金终身年金又分为无退款终身年金（家庭不能获取余额收益）、固定期间终身年金（给付期不少于约定期间，需指定收益人）、定期年金（支付期固定）、定期生存年金（在既定的年限内或年金领取人死亡之前给付）固定给付年金和变额年金即期年金与延期年金理财学》教材编写组（三）企业年金制度与退休规划企业年金制度是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。是现代养老保险体系的第二支柱。我国于2004年5月1日才开始试行。虽然发展较快，但由于企业自身认知程度不够、国家对个人缴费部分税收政策的不明确等原因，真正实行企业年金的企业数量不多。企业年金实行的选择权和主动权都在企业手里，员工个人是无法掌控的。业年金建立之后，职工是最直接的受益者。对于企业来说，建立企业年金的企业，有望吸引更多优秀人才加盟。理财学》教材编写组（四）金融投资对于以养老为目的的投资来说，一些稳健型的投资品种应该是首选，如银行存款、基金等。每个人应根据实际情况进行搭配。由于养老金的储备是一个长期的过程，专家建议投资者最好采用定期定投的方式来实现，因为可以均摊成本，从而降低风险，符合养老金稳健的特点。最近有一些基金公司推出了生命周期基金，这类基金中股票投资比例会随着年龄的增长而不断下调，对于倾向于依靠基金养老的人群来说，也是一个不错的选择。理财学》教材编写组（五）以房养老青壮年时期，购置一套或几套住宅、商铺或写字楼，年老退休时，既可以出售房屋获取房价增长的利润来养老，也可以利用租金回报来补充自己的养老组合，这种以房养老的方式正在成为很多富裕人群的选择。只有一套房的老年人则可以以住房反向抵押贷款方式养老。理财学》教材编写组（六）艺术品投资随着收藏热的不断升温，艺术品投资也开始进入大众的视线，逐渐成为一些人养老的选择。资金丰厚的人选择字画、古玩、红木家具等投资，普通民众则青睐邮票、纪念币、纸币甚至茶叶这些资金占用量不大，升值空间却很大的小项目。艺术品投资是有行业和知识挡板的。因此，在进入某一行业前必须有相关的知识和经验储备，否则难免赔了夫人又折兵。专家建议，艺术品投资要因人而异。理财学》教材编写组六、退休规划的风险职业生涯规划的风险：失业投资风险额外支出风险实际寿命高于预期提前病亡导致的遗产税问题理财学》教材编写组第六节遗产规划(estateplanning）遗产规划的必要性遗产规划的步骤遗产规划的手段理财学》教材编写组一、遗产规划及其必要性遗产是一个人在去世时所拥有的全部资产和负债。广义来看，遗产包括财产和事业。相比财产的传承要容易一些，可以寻求理财专家提供专业、细致的财产规划服务。事业的传承则要困难、复杂得多，需要父辈们根据子女的兴趣爱好、秉性特长等综合考虑，并在前期有意识地加强多方面的培养，包括让他们拥有积极健康的人生价值观，拥有抗挫折的心理承受能力，拥有持续经营的奋斗动力等等。财产传承规划是财产所有人在私人理财顾问、律师等专业人士的帮助下，通过选择适当的遗产处理工具和制定合理的遗产分配方案，对其拥有或控制的财产进行安排，确保这些财产能够按照自己的意愿实现特定目的。理财学》教材编写组附：我国的遗产税2004年9月，我国制定了《中华人民共和国遗产税暂行条例(草案)》。目前，尚未开征。理财学》教材编写组征税范围：凡在境内居住的中国公民，死亡(含宣告死亡)时遗有财产者，应就其在境内、境外的全部遗产，依照本条例的规定征收遗产税。不在境内居住的中国公民，以及外国公民、无国籍人，死亡(含宣告死亡)时，应就其在中境内的遗产，依照本条例的规定征收遗产税。征收遗产税的遗产包括被继承人死亡时遗留的全部财产和死亡前五年内发生的赠与财产。理财学》教材编写组纳税义务人遗产税的纳税义务人依照下列顺序确定：

(一)有遗嘱执行人的，为遗嘱执行人；

(二)无遗嘱执行人的，为继承人及受赠人；

(三)无遗嘱执行人的、继承人及受赠人的，为依法选定的遗产管理人。遗产税的纳税义务为无行为能力人或者限制行为能力人时，其纳税义务由其法定代理人或监护人履行。无人继承又无人受遗赠、依法归国家所有的遗产，免纳遗产税。理财学》教材编写组免征额与计税依据遗产税的免征额为二十万元。计税依据为应征税遗产净额。应征税遗产净额是被继承人死亡时的遗产总额，扣除本条例第五条规定的不计入应征税遗产总额的项目并减除本条例第六条规定的允许在应征税遗产总额扣除的金额和本条例第七条规定的免征额后的余额。遗产税的计算公式为：应征遗产税税额=应征税遗产净额X适用税率--速算扣除数。理财学》教材编写组遗产税五级超额累进税级别应纳遗产净额税率速算扣除数1不超过50万元的部分10%02超过50万至200万元的部分20%5万元3超过200万至500万元的部分30%25万元4超过500万至1000万元的部分40%75万元5超过1000万元的部分50%175万元理财学》教材编写组遗产税的征收管理规定在遗产税税款缴清前，其遗产不得分割、交付遗赠，不得办理转移登记。遗产税被继承人死亡时遗留的财产现什计算征收。境外财产依所在国家法律已缴纳的遗产税，允许在应征遗产税税额中抵扣，且抵扣额不得超过依本条例规定计算中心应征税额。遗产税由被继承人户籍所在地的主管税务机关征收。没有户籍的，由被继承人居位地或财产所在地主管部门。被继承人死亡时遗有财产的，纳税义务人应于被继承人死亡之日早二个月内，依前条规定向主管税务机关办理遗产税纳税申报。主管税务机关应于接到遗产税纳税申报表之日起二个月内对遗产情况进行核实，确定应征税遗产净额及计算。

理财学》教材编写组二、财产传承规划流程计算和评估客户的遗产价值是做好财产传承的基础：可以帮助对其资产的种类和价值一个总体的了解可以使客户了解与遗产有关的费用和税收支出遗产的种类和价值是策划师在选择财产传承规划工具和策略时所需要考虑的重要因素之一建立明确的遗嘱是财产传承规划最重要的一步：可以指定一位遗产管理人来管理并分配立嘱人的财产能够确保自己的遗产按本人的意愿进行转移，能节约税负和费用可为未成年的子女指定监护人，以保障他们的合法权益利用遗产规划工具合理处置遗产。理财学》教材编写组三、遗产规划手段理财学》教材编写组1.遗嘱与遗产委托书遗嘱是指遗嘱人生前在法律允许的范围内，按法律规定的方式对其遗产或其他事务所作的个人处分，并于遗嘱人死亡时发生效力的法律行为。遗产规划做好后，选定执行人非常重要。一定要选择一个信得过、有能力的人来执行所有的法律事项，同时，要事先征求被选人的同意。订立遗嘱是目前最为普遍的财富传承手段，但遗嘱的真实性认定、继承人的身份认定、不同遗嘱的效力认定、不同国家继承法的区别、继承人是否存在丧失继承权的法定事由等均可能引发遗产纠纷。理财学》教材编写组2.以非遗产形式转移财产，减少遗产税税基立嘱人在世时，他所拥有的财产可以