财务管理项目八

LOGO财务管理人民邮电出版社项目八收益分配管理项目八收益分配管理知识目标11.能够按合法的程序分配公司利润2.能够比较不同股利政策，并选择适合公司的股利政策3.能够根据企业的实际情况，选择适合的股利支付形式4.能够分析股票股利、股票分割和股票回购对公司、股东的影响能力目标21.了解利润分配的内容与程序2.理解不同股利政策的内涵，比较不同股利政策的适用范围3.了解股利分配的不同形式4.了解股票股利和股票回购、股票分割的影响项目引导案例3学习任务学习任务一认知收益分配基础知识学习任务二制定股利政策学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策一学习任务一二学习任务二三学习任务三一收益分配的含义收益分配管理是对企业收益与分配的主要活动及其形成的财务关系的组织与调节，是企业将一定时期内所创造的经营成果合理地在企业内、外部各利益相关者之间进行有效分配的过程。企业的收益分配有广义和狭义两种概念。广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，包含两个层次的内容：第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。狭义的收益分配则仅仅是指对企业净利润的分配。企业通过经营活动取得收入后，要按照补偿成本、缴纳所得税、提取公积金、向投资者分配利润等顺序进行收益分配。对于企业来说，收益分配不仅是资产保值、保证简单再生产的手段，同时也是资产增值、实现扩大再生产的工具。收益分配可以满足国家政治职能与组织经济职能的需要，是处理所有者、经营者等各方面物质利益关系的基本手段。

学习任务一认知收益分配基础知识二收益分配的原则收益分配作为一项重要的财务活动，应当遵循以下原则。

学习任务一认知收益分配基础知识收益分配原则（一）依法分配原则（二）分配与积累并重原则（三）兼顾各方利益原则（四）投资与收益对等原则三收益分配的程序收益分配的顺序。

学习任务一认知收益分配基础知识（一）弥补亏损（二）提取法定盈余公积金（三）提取任意盈余公积金（四）向投资者分配利润或股利【职业能力判断与选择】一、单项选择题1.狭义的收益分配是指对（）的分配。A.息税前利润B.营业利C.利润总额D.净利润2.公司在弥补亏损后再计提法定盈余公积金，这是遵守了（）。A.依法分配原则B.分配与积累并重原则C.兼顾各方利益原则D.投资与收益对等原则3.我国公司法规定当年净利润抵补亏损后按（）计提法定盈余公积金。A.1%B.5%C.10%D.25%4.法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本，但企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于公司注册资本的（）。A.1%B.5%C.10%D.25%

学习任务一认知收益分配基础知识【职业能力判断与选择】5.公司当年税前利润最多可以先用来弥补前（）年的亏损，之后再按所得税税率缴纳所得税。A.1B.3C.5D.10二、多项选择题1.下列说法不正确的是（）。A.只要本年净利润大于0，则就可以进行利润分配B.只要可供分配利润大于0，则必须提取法定公积金C.不存在用公积金支付股利的可能D.提取公积金的基数是本年的税后利润2.法定公积金可以用于（）。A.弥补亏损B.发放股利C.扩大公司生产经营D.转增资本

学习任务一认知收益分配基础知识【职业能力判断与选择】3.股利分配应遵守的原则是（）。A.依法分配原则B.分配与积累并重原则C.兼顾各方利益原则D.投资与收益对等原则4.任意盈余公积金按照公司章程或股东会议决议提取和使用，其主要目的是为了（）。A.增加公司的资本积累B.控制向投资者分配利润的水平C.调整各年利润的波动D.公司法规定5.公司实现利润总额后，提取法定盈余公积金应该在（）步骤之后进行。A.税前补亏B.税后补亏C.缴纳所得税D.向投资者分配股利三、判断题1.应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，“补亏”要符合税法的规定。（）

学习任务一认知收益分配基础知识【职业能力判断与选择】2.可以用资本发放股利，但不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。（）3.法定盈余公积金达到注册资本的50％时，可不再提取。（）4.收益分配中提取盈余公积金和未分配利润都形成了公司的留存收益。（）5.企业在进行收益分配时赢将对股东的回报放在第一位考虑。（）【单项任务训练】1.资料：晨辉股份有限公司某年度有关资料如下：（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为25％。（2）公司股东大会决定本年度按10％的比例计提法定公积金，按10％的比例计提任意盈余公积金，本年按可供投资者分配利润的40％向普通股股东发放现金股利。

学习任务一认知收益分配基础知识要求：计算以下财务指标：（1）该公司本年度净利润。（2）该公司本年应计提盈余公积。（3）该公司本年末可供投资者分配的利润。（4）该公司每股支付的现金股利。2.华夏公司开始经营的前八年中实现的税前利润（发生亏损以“－”号表示）如下表所示：

华夏公司税前利润单位：万元假设除弥补亏损以外无其他纳税调整事项，该公司的所得税率一直为25%，华夏公司按规定享受连续五年税前利润弥补亏损的政策，税后利润（弥补亏损后）按10%计提法定盈余公积金，公司不提取任意盈余公积金。问题：该公司第七年是否需要缴纳企业所得税？是否有利润用于提取法定盈余公积金？

学习任务一认知收益分配基础知识年份12345678利润－100－40301010106040一股利政策的类型

学习任务二制定股利政策股利政策的类型（一）剩余股利分配政策决策（二）固定或稳定增长的股利政策决策（三）固定股利支付率政策决策（四）低正常股利加额外股利政策决策二股利支付形式

学习任务二制定股利政策股利支付形式（一）现金股利（二）财产股利（三）负债股利（四）股票股利三股利发放日程安排

学习任务二制定股利政策股利发放日程安排（一）预案公布日（二）股利宣布日（三）股权登记日（四）除息日（五）股利发放日【职业能力判断与选择】一、单项选择题1.股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。其中，最主要的是确定（）。A.股利支付程序中各日期B.股利支付比率C.股利支付形式D.支付现金股利所需资金2.下列说法不正确的是（）。A.处于经营收缩的公司，由于资金短缺，因此多采取低股利政策B.在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧C.盈余不稳定的公司一般采取低股利政策D.举债能力弱的公司往往采取较紧的股利政策3.主要依靠股利维持生活的股东最赞成的公司股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政

学习任务二制定股利政策【职业能力判断与选择】4.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。A.剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定和上涨5.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。A.100B.190C.290D.300二、多项选择题1.股利支付的方式包括（）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利

学习任务二制定股利政策【职业能力判断与选择】2.下列说法正确的是（）。A.具有较强的举债能力的公司往往采取较宽松的股利政策B.盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利C.资产流动性较低的公司往往支付较低的股利D.有良好投资机会的公司往往少发股利3.低正常股利加额外股利政策的基本特点是体现了（）两者的统一。A现实性B灵活性C对等性D稳定性4.剩余股利政策的优点是（）。A留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本B保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化C有利于吸引那些打算作长期投资的股东D股利与公司盈余紧密地结合

学习任务二制定股利政策【职业能力判断与选择】5.公司股利的发放必须遵循相关的要求，按照日程安排来进行，股东应关注一下时间（）。A预案公布日B股利宣布日C股权登记日D除息日三、判断题1.为了保护投资者的利益，我们国家不允许发放负债股利。（）2..以公司所拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东属于负债股利支付方式。（）3.依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付较高的股利。（）4.在剩余股利政策下，“保持目标资本结构”是指一年中始终保持同样的资本结构。（）5.具有较高债务偿还需要的公司，一定会减少股利的支付。（）

学习任务二制定股利政策【单项任务训练】1.某公司2013年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本—普通股（每股面值2元）1000万元资本公积4000万元未分配利润2000万元所有者权益合计7000万元公司股票的每股现行市价为14元。假设2013年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10％的公积金，2014年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。

学习任务二制定股利政策2.顺达公司2011年度提取公积金和公益金后的净利润为800万元，2009年支付股利320万元。2012年度投资计划所需资金700万元，公司的目标资本结构为自有资金占60％，借入资金占40％。要求：（1）若公司实行剩余股利政策，如果2012年净利润与2011年净利润相同，则该公司2012年度可向投资者发放多少股利？（2）若公司实行固定或稳定增长的股利政策，如果2012年净利润比2011年净利润净增5％，则该公司2012年向投资者支付股利为多少？（3）若公司实行固定股利支付率政策，公司每年按40％的比例分配股利，如果2012年净利润比2011年净利润净增5％，则该公司2012年应向投资者分配的股利为多少？（4）若公司实行低正常股利加额外股利政策，规定当净利润增长5％时，增长后净利润的1％作为额外股利，如果2012年净利润增长5％，则该公司2012年应向投资者支付的股利为多少？

学习任务二制定股利政策一股票股利决策

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。具体又分两种：一种是以红利送股，即红股，另一种是以公积金送股。（一）股票股利对股价的影响（二）股票股利对股东的意义（三）股票股利对公司的意义二股票分割决策

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策（一）股票分割的概念股票分割又称拆股，是指股份公司用某一特定数额的新股按一定比例交换一定数额的流通在外的股份的行为。（二）股票分割的意义1.降低公司股票价格2.传递远期良好信号3.增加股东的现金股利4.有助于公司购并的实施5.为新股发行做准备三股票回购决策

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策（一）股票回购的概念股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为。（二）股票回购的意义1.稳定公司股价2.帮助股东从股票回购中获得少纳税或推迟纳税的好处3.分配公司超额现金4.反收购措施5.改善资本结构,追求财务杠杆利益（三）股票回购的负面效应1.财务风险效应2.支付风险效应3.容易导致内幕操纵股价【职业能力判断与选择】一、单项选择题1.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积100万元，未分配利润800万元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。A.100B.190C.290D.3002.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.4元和24元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。A.2和20B.2.4和24C.1.8和18D.1.8和223.下列关于股票股利对股东的意义的叙述不正确的是（）。A.如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对上升的好处B.发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大发展，有利于稳定股价甚至略有上升C.股东可因此享受税收上的好处D.降低每股价值，吸引更多的投资者

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策【职业能力判断与选择】4.股份公司用某一特定数额的新股按一定比例交换一定数额的流通在外的股份的行为被称为（）。A.股票回购B.股票股利C.股票分割D.发行新股5.股票回购不改变（）。A.股价B.资产总额C.流通在外股数D.每股面值二、多项选择题1.下列关于发放股票股利的说法不正确的是()。A.直接增加股东的财富B.对公司股东权益总额产生影响C.改变每位股东所持股票的市场价值总额D.改变股东权益内部项目的比例关系

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策【职业能力判断与选择】2.发放股票股利对股价的影响包括（）。A.可能不会引起股价立即变化 B.可能会稳定住股价甚至反致略有上升C.可能加剧股价的下跌 D.可能导致股价大幅上涨3.股票分割之后（）。A.公司价值不变B.股东权益内部结构发生变化C.股东权益总额不变D.每股面额降低4.股票分割对股东的意义包括（）。A.股票分割后，只要每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获得现金股利B.股票分割向社会传递有利消息，降低了股价反而促使购买股票的人增加，股价上扬，进而增加股东财富C.降低股价，传递有利消息，吸引更多的投资者D.传递继续发展的消息

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策【职业能力判断与选择】5.股票回购会减少公司的资产总额以及股东权益，但也能够起到一下作用（）。A.稳定公司股价B.帮助股东从股票回购中获得少纳税或推迟纳税的好处C.降低股价，传递有利消息，吸引更多的投资者D.分配公司超额现金三、判断题1.发放股票股利会引起每股利润下降，每股市价也可能下跌，因而每位股东所持的股票市场总价值也将下降。（）2.股票分割比股票股利能更大幅度地降低股价。（）3.股票分割与股票股利对公司股东权益的影响完全一样。（）4.股票股利能直接增加股东财富。（）5.股票回购一定会损害股东的利益。（）

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策【单项任务训练】1.某公司2013年年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本—普通股（每股面值2元）1000万元资本公积4000万元未分配利润2000万元所有者权益合计7000万元公司股票的每股现行市价为14元。要求：计算回答下述三个互不关联的问题：（1）如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数；（2）假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股12元，计算每股现金股利应是多少？（3）假设2013年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10％的公积金，计算最高可分配的每股股利额；

学习任务三股票股利、股票分割与股票回购决策（4）假设2013年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10％的公积金，2014年预计需要增加投资资本600万元，目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，公司采用剩余股利政策，计算每股股利。2.ABC公司2014年全年实现净利润为1200万元，年末股东权益账户余额如下：求解以下互不相关的问题：（1）若公司决定发放20%的股票股利（按照市价折算），股票目前市价为5元/股，并按发放