20180225-华泰证券-商业贸易行业-零售行业精彩每周报：腾讯京东步步高续写新零售篇章

2018年02月25增持（维持年内行业走势图年内行业走势图17/0217/0417/0617/0817/10商业贸易 沪深300资料来源：Wind

腾讯京东步步高，续写新零售篇章行业评级：华泰零售•精彩每周报（226日-302日行业评级：上周行业表现张坚0755丁浙川张坚0755丁浙川021-相关研究最高，分别为45.63X32.58X。上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是ST（776.6%6.%6.4%1.0%1.8%.%.9%.58%相关研究11《商业贸易续》《苏宁易购(002024,增持):工，助力长期发展》3《商业贸易合》行业重要资讯926010.2%上市公司重要公告重点推荐重点推荐EPS元P/E(倍股票代码股票名称收盘价(元投资评级苏宁易购增持莱绅通灵买入资料来源：华泰证券研究所行业研究/行业研究/|20180225正文目录精彩每周报·行业投资策 市场上周表 行业前沿动 全渠道创 电商最前 新消费探 重要公告提 对外合作投 年度业绩预 其他重要事 风险提 图表目录图表1：上周中信一级子行业涨跌幅（02.19- 图表2：上周中信一级子行业PE（TTM) 图表3：上周商贸零售各子板块涨跌幅（02.19- 图表4：上周商贸零售各子板块P（TM（2018. 图表5：商贸零售板块涨跌幅排名前五个股一览表（02.19- 精彩每周报·2018年建议关注可选消费复苏带来的三大投资机会：时尚珠宝14以来珠宝行业回暖，消费升级助力，钻石消费长期增长值得期待。一方面，我国新娘钻石拥有率仅（戴比尔斯4年钻石行业洞察报告，远低于美国的%、日本的%珠宝消费正逐步回归饰品本质，个性化、时尚化、品质化消费成为趋势，以钻石、K金等社交电商良好的解决方案。具体来看：微商依托于微信、微博等社交媒体的庞大流量；红人电商以流方向。无人零售预测，0年我国无人零售市场交易额预计将达.8万亿元，预计2年，无人零售店用户规模可达.5亿人。目前看，无人零售分为条形码、F、机器视觉识别三大识别技术能力、商品供应链能力、点位资源的企业将在无人零售的发展浪潮中处于领先地位。本周投资策略：主线一：步步高与腾讯、京东签署战略合作协议，同时通过股份转让，腾讯、京东晋升为步步高股东，实体零售、互联网巨头加速融合，科技赋能、行业洗牌将进一步加剧，建议关注永辉超市，增持；家家悦，买入；步步高，增持；中百集团，增持；王府井，买入；/手表行业复苏持续，推荐具有良好资源成效，线上、线下市场份额逐步提升，建议积极关注，增持评级。市场上周表现和24.01X45.63X32.58X。（.6%（6.4%.%.%.9%.58%图表1：上周中信一级子行业涨跌幅（02.19-

有综煤餐交建建食银证房石钢计非轻基电汽纺国通电机商农医家传色合炭饮通筑材品行综地油铁算银工础力车织防信子械贸林药电媒 旅 合产 机行制化 服 零 游 金造工 装 售 资料来源：Wind,华泰证券研究所图表2：PE（TTM（国计有通电机食餐医综传电农轻商石基纺电建家交非汽钢房证防算色信子械品饮药合媒力林工贸油础织力材电通银车铁地综军机 饮

设牧制零石化服 运 产 料

备渔造售化工装 输 资料来源：Wind,华泰证券研究所图表3：上周商贸零售各子板块涨跌幅（02.19- 图表4：上周商贸零售各子板块PE（

指数成

指数成资料来源：Wind,华泰证券研究 资料来源：Wind,华泰证券研究ST成城ST成城快乐购南宁百货天虹股份吉峰农机人人乐津劝业---资料来源：Wind，华泰证券研究所行业前沿动态全渠道创新1、9260亿！全国主要省市春节零售消费大数据曝光据国家商务部监测的数据显示，除夕至正月初六（2月5日至1，全国零售和餐饮企业实现销售额约0亿元，比去年春节黄金周增长.％。8年春节黄金周期间，全国消费市场年味浓、销售旺；买年货、赶大集、逛庙会、吃年夜饭等传统消费持续火爆；旅游、读书、观影、看展等新兴消费亮点纷呈；网购年货、网上订餐、移动入人心；品质化、个性化、定制化消费成为新时尚。具体到各省市，据商务部监测数据显％、％、..％和...％、10.8％和10.7（来源：联商网2、全球零售格局巨变：美国两大连锁超市巨头面临破产两大连锁超市巨头正面临破产。据彭博社报道，sFinlyMkt连锁超市母公司和迪克西连锁超市Wiixie母公司Bio都在准备呈交破产申请护。负债超过0亿美元的Bio计划关闭旗下0多家实体店铺，有可能还是会在法庭以外寻求债务重组的途径，该公司已经在与债权人商谈债转股或资产出售等解决办法。里苏宁系”对阵“腾讯京东系”的双寡头局面逐步形成。双方均有数据和技术的优势，也自己的零售版图之际，从原材料到加工运输等一系列关键环节，双寡头都在筑起一道供应（来源：华尔街见闻）3、连亏5年后，卜蜂莲花2017年终于实现扭亏为盈223日晚间，卜蜂莲花发布2017年度业绩。2017年公司实现收入96.55亿元，同比减少4.3％；公司股东应占溢利净额1.79亿元，实现扭亏为盈。值得一提的是，在过去连4年间(2012年、2013年、2014年、2015年)，卜蜂莲花分别亏损了3.92亿元、9680万元、5840万元以及1800万元，2016年亏损更是扩大到5.38亿元，5年时间，卜蜂莲花累计亏损超过17年有七家新大型超市及一家邻里便利店所带来的销售贡献不足以抵销同店销售下降.％，这是由于经济持续比均录得减幅，其中服装和家电最受到影响，分别下降.％和.％。而净利方面出.4亿元及行政费用.62017年毛利率为18.07年，卜蜂莲花共新开七家大型超市，四家位于广东省三四线城市，两家位于湖南省售面积约0力的自家品牌产品。报告期内，公司拥有已开发的2个自家品牌商品，8年计划达到0个自家品牌商品。（来源：联商网）4、沃尔玛盈利前瞻令人失望电子商务增速成痛点彭博报道，由于沃尔玛一度火热的电子商务销售增长开始减速，美国的税改带来的意外收分项目的每股收益为.5至5美元，而华尔街分析师的预估均值为.3美元。虽然沃尔玛上个季度的营收超过预期，但业绩反映出网上订单增长放缓，该指标对于公司在与亚马逊的竞争中十分gMcMillon试图将沃尔玛的实体店cMilln还试图通过上调薪资和改善育儿假期政策来确保员工满意，同.%至2美元。截至周五收盘，公司股价年迄今上涨.%（来源：新浪美股）电商最前线1、2018全球零售商排行榜：中国15家上榜，京东居首223日，德勤(Deloitte)根据2016财年(20176月的财政年度)全球各大零售商公开的数据，发布2018年度全球零售商力量报告(GlobalPowersofRetailing2018)。250大零售商(GlobalPowersofRetailingTop250)2016财年的总营收为4.4108万亿美元，其中前十大零售商营收之和为1.356万亿美元，占总营收的30.7％。250大零售商2016年的平均营收为176亿美元。250家零售企业中，美国有32家，德国17家，法国和英国各12家。中国(含香港、台湾)15家零售企28沃尔玛在这份名单上已经保持了20年第1名。在2001年名列榜单前十名的零售商，现在只剩下四家(沃尔玛、克罗格、家得宝、家乐福)。而亚马逊则从2001年的第157名，飙升至第6（来源：联商网）2、京东挑战亚马逊：将在欧洲推电商平台和配送服务未来两年内，京东将至少投资10从10年开始的六年内，公司已在欧洲投资了0亿欧元。京东还在近期宣布，计划在9年上半年在英国剑桥启用公司首个欧洲研究中心。它是京东在中国以外的第二个研究中心，将专注于人工智能A和大数据他指出，现在在欧洲招募AI人才的成本要低于美国，甚至低于中国。京东还计划于4月份在伦敦开设一个办事处，以扩大公司在英国的本地合作关系，并已经在巴黎建立了一个办事处做同样的事情。京东还将在法国开设一个采购中心，处理欧洲商品向中国的出口。（来源：亿邦动力网新消费探索1、探班7-11首个无人便利店目前仍尚处测试阶段近日，Eleen的首个无人便利店Ste在中国台湾省亮相。门店面积约0平方米，0个。据悉，该EEVEN首家无人商店与超过0FD标签等这些无人店的常见配置之外，Stre的一些智能化细节在进一步增强传统便利店所能得到的体验，比如当人靠近时便会自动打开的冰箱感应门动确定需要加热的时间……此外，Stoe还将普通店里出现纸质海报的位置更换成了显示屏，总共有4块屏幕来实时宣传相关活动同时店内还引入了可以进行智能语音互动的迎宾机器人和扫地机器人。目前，这家“Str”目前尚处于内部测试阶段，营运时间为早7点到晚7点，且只对Eleen内部员工开放。店内提供自助咖啡机和就餐空间。目前，台湾Eln（来源：环球网）2、海澜之家与美团外卖合作推出“一小时送达”服务服务页面。查询发现，该品牌馆共上线3件单品。为其提供商品销售的，是品牌馆页面内对应的不同位MJ&MAA和优衣库等服装品牌商均已入驻。其中，AA的单品甚至多达8件。唯一不同的是，除了海澜之家品牌馆，上述品牌馆里的则更接近电商PP平台的品牌官方旗舰店，每一款单品均可以由“立即抢购”跳转至支付页面。（来源：亿邦动力网重要公告提示对外合作投资1、步步高（002251）司签署《战略合作框架协议》的公告一致同意建立长期战略合作伙伴关系，三方将在构建新能力、构筑“数字化”运营体系、索“智慧零售”、“无界零售”新价值链，三方建立全面战略合作伙伴关系，探索零售行业的产业价值提升及价值链重塑。三方共同以“去中心化”为理念，以技术革新为驱动，向经营顾客全生命周期的新模式转型；线上流量赋能，以“去中心化”为运营理念，实现新技术在线下场景的应用转化。2、步步高（002251）关于公司股东签署股份转让协议的提示性公告司与林芝腾讯科技有限公司签署《关于步步高商业连锁股份有限公司之股份转让协议》，张海霞同意向林芝腾讯转让其所持有的步步高,,8股股份，占步步高当前总股本的%。之前，步步高股份变动情况包括：新沃基金同意向林芝腾讯转让其所持有的步步高,,79股股份，占步步高当前总股本的%；钟永利同意向京东邦能转让其所持有的步步高,,19股股份，占步步高当前总股本的%；步步高集团同意向京东邦能转让其所持有的步步高,,9股股份，占步步高当前总股本的%。本次协议转让完成后，公司控股股东仍为步步高集团，持有公司股份302,241,133股，持股比例为34.99%。张海霞女士（王填先生配偶）持有公司股份43,319,231股，持股比例5.01%。王填先生仍为公司实际控制人。3、周大生（002867）关于签订深圳市土地使用权出让合同书的公告周大生通过联合竞买方式，竞得土地编号为“-0”宗地的土地使用权（其中公司出资.8%地合字（）1号”《深圳市土地使用权出让合同书》。8671.08平方米,30年(2018月7日48年2月6日),成交价格为,0（新型产业用地。势。4、天音控股（000829）关于签署智慧投注站服务项目合同的公告甘肃省福利彩票发行管理中心通过采购方式确定天音通信控股股份有限公司全资孙公司为人民币,.0公司主营业务不会因履行合同而对交易方形成依赖。年度业绩预告1、利群股份（601366）2017年度业绩快报公告报告期公司实现营业总收入,,.2万元，较上年同期增长.%；营业利润,.9万元，较上年同期增长.%；归属于上市公司股东的净利润为,.6万元，较上年同期增长.%。报告期末归属于上市公司股东的所有者权益与归属于上市公司股东的每股净资产同比上升超过%，主要为公司公开发行股票后，募集资金到位，本期净资产增加，股东所有者权益增加好经营业绩；7年，公司充分利用生鲜产品基地采购优势和强大的供应链支撑体系，大力推进“利群·优化供应链资源，品牌代理数量增加、代理区域延伸，并推出化妆品、休闲食品、家居用品等垂直品类集合店创新业态，批发业务盈利能力不断增强；7年8月，公司BB平同比上升，盈利能力显著加强；7年，公司发行新股后，募集资金到位，公司高效、合理安排资金用途，提高资金收益和使用效率，财务费用较同期显著下降。其他重要事项1、ST成城（600247）股价波动风险提示公告公司股票连续三个交易日（2018214日、2018222日、2018223日）涨停，股票价格波动幅度较大，特向投资者提示相关投资风险。风险主要包括：公司7年业绩预亏的风险，经财务部门初步测算，预计7年年度万元以上，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后净利润0万元以上，因公司年度经审计的归属上市公司股东的净利润为负值，若公司7年度经审计的归属于上市情况，公司股票将在7年年度报告披露后被实施退市风险警示；投资设立全资孙公司存在不确定性风险，拟设立的公司认缴出资的5亿元，实缴资金并非一次性缴齐，而是根据项目进展情况逐步实缴，资金全部实缴到全资孙公司存在较大的不确定性。同时公司目前对从事科学研究和技术服务行业资金、人才储备尚不充分，存在运营能力不足的风险。2、金一文化（002721）20182月5日开市起2018210日发布了《重大事项停牌进展公告》。%股权以不低于人民币,0将在后续正式协议中进行约定。3、茂业商业（600828）关于控股股东增持公司股份进展情况的公告20171116露日，茂业商业控股股东茂业商厦已通过本次增持计划累计增持公司股份17,000股，增持金额合计人民币103,362元，累计增持比例为茂业商业总股本1,731,982,546股的0.001%,,,9股，占其总股本的比例为.%。未达增持计划区间下限%的原因：出售、资产购买的重大事项及7年年度业绩预告的窗口期，故上述增持计划的实施时间虽过半，但实际增持金额未到增持计划区间下限的%。4、跨境通（002640）关于公司股东增持计划进展公告2017年1226日发布了《关于公司股东增持公司股201712266个月内增持不超过5,000万元的公司股份。2018222日收到公2018222日通过深圳证券交易所证券交易系统增持公司股份728,184股，占公司总股本的0.05%。5、来伊份（603777）关于控股股东增持公司股份的进展公告201827日起650万股，且不超过200万股，即不少于公司已0.2%1%1,000万元。截止8年2月2日，爱屋企管以集中竞价方式累计增持公司股份,,0股，累计增持股份占公司总股本的.%，增持均价为.8元/股，增持总金额为人民币,.6万元。后续增持计划：基于对公司长期投资价值的认可、公司未来持续稳定爱屋企管将继续履行增持计划，即自8