第五章 资金的时间价值

第五第五 资金的时间价学习重点 810012020万元是利润，而这一利润就是资题。题。123初期投资和营运费用。式中：Ft——tPt——ti————t——被比较方案的投资年份。资金在“运动过程”在一定时期内，放弃资金使用权的代价也视为资金的“时间价值 从借方角度看—— 从贷方角度看——“补偿”三、单利、复利及等值1、单利Fk＝Ｐ(１＋k•i)利率。2、复利3、等值100110元、120元是相同的等值概念。因为有时间价值的概念，因第二节资金时间价值的分析方法(一)现金流量现金流量(CashFlow)是把项目作为一个独立系统，以现金流入和流出系统来反映项目在建设中和项净现金流量＝现金流入量(正数)＋现金流出量(负数现金流量是经济项目全部经济活动的一个反映，也是评价项目经济效益的基础。(二)现金流量的计算＋销售收入＝税前现金－折旧费＝应付税现金＝净利润＝净现金流量(年62010050万元，10万元(剩余)40%。如果每年的现金流入、流出都不相同，则可列表统一计算。［5－2］200万元引进一条现代化的生产设备，15年，170万元、150万元、130万元、110万元、90801、关于折旧费的计量［例５－3］A，B5－2所示。问应选择何种方案。2、现金流量与会计利润间的差异二、现金流量图800400600万元，试画出现金流量图。［5－5］304583910万元，试作现三、现金流量表四、资金时间价值分析的基本参数1、利率或收益率——利率(收益率)＝(年)利息(利润)/本金(投资额2、计算期数——它代表的是在某一时期内计算利息的次数。技术经济分析中一般指年数，一年为一期。i的条件下经过若干计息周期终了时的价值，其大小为全部计息周期的本利和。在一个经济投资运行系统中，FP的值。它指的是按年份等额收入(或支出)(3)每一次的收(或支)都是在每期的期末(或期初)。n期中，nAP应该“等值”，虽然就绝对值而言，nAP值(i)。第三节资金等值的计算为“贴现”或“折现”，换算过程中所使用的利率称为“贴现率”或“折现率”，将来时点上的资金折现到现值”“现值”“终值”或“将来值”。一、资金等值计算方式及其运用(一)常用复利公式等额多次支付公式等额年金终值公式i,n,AFAinF［5－7］105年后建设职工新俱乐部的资金，如果5%5年后共有多少建设资金?5%，问每年末需存入多少资金?等额资金回收公式P，i,nAiPn年内每年末等量地AnA。［5－9］20005年内等额收回全部投资贷款，已知贷款利率为等额(收益)年金现值公式A，i,nPA元，n年内连本带利收回全部投资(偿还贷款)i的情况下，投资(贷款)额最多不［5－10］506%，预5年内可将初期的全部投资收回，问期初引进时，所投入的资金为多少?二、名义利率与实际利率息周期规定的时间长度产生的是实际利率，如年利率为10%，一年计息一次，则实际利率就是10%10%［5%100元的一F=100(1+5%)2=11025(元)1025%］，这样就产生了所谓名义利。计息周期的实际利