《医药与生物高新技术企业研发投入与绩效之间关系实证探究》8200字（论文）

医药与生物高新技术企业研发投入与绩效之间关系实证研究目录TOC\o"1-2"\h\u15664一、引言 15767二、相关概念界定 21919（一）高新技术企业 23721（二）研发投入 214535（三）企业绩效 321613三、高新技术企业发展现状分析 326897四、实证分析 54178（一）理论假设 522326（二）样本选取 518434（三）变量选取 629414（四）模型设定 720816（五）实证检验结果与分析 721507五、总结与启示 12133（一）研究结论 1229143（二）局限性 1215179（三）启示 13【摘要】对高新技术企业来说，其竞争力的强弱在一定程度上取决于科技创新能力的高低，加大对研发活动的投入有助于企业培养发展创新能力。管理者需要了解并掌握研发投入与企业绩效两者间是否存在何种关系，在此基础上进行合理规划与策略调整，从而提高研发投入的经济效益与可持续性。本文以医药与生物行业高新技术企业为例，通过实证分析，对高新技术企业研发投入与绩效之间的相关关系进行研究。研究结果显示：医药与生物行业高新技术企业研发投入与企业盈利能力之间呈现正相关关系，与成长能力之间不存在显著相关关系。引言 创新是目前国家发展全局的关键，在各发展理念中居于首要位置，十九大报告中也曾50多次提到创新，可见创新的重要程度。我国经济已逐步实现并保持稳定增长的要求，接下来就要对其发展质量提出新的目标与要求，让经济发展逐步实现高质量的提升。因此，目前最重要且紧迫的就是对经济发展方式进行改良创新，对经济结构进行优化调整，实现经济增长动力的转换。在这个攻坚克难的关键时期，为了实现我国经济竞争力的提高与创新发展实力的增强，从各个方面开始对经济发展进行变革，到提高社会各要素生产率水平，每一个阶段都必须通过创新来带动实现。 一方面传统制造业发展壮大，引发了各式各样不利于生态环境发展的问题，国家正迫切需要进行经济转型升级来缓解这些问题；另一方面根据国家发展对创新能力提出的要求以及当前国际形势的发展趋势，提高创新发展能力、大力推进高新技术企业便成了首要任务。对高新技术企业来说创新研发能力的高低在一定程度上能够决定其竞争力的强弱，而研发投入的强度则是影响创新能力的关键因素之一，这就要求高新技术企业以及有关管理者在了解掌握研发投入与绩效两者之间的关系的前提下，结合自身实际发展情况以及各项指标，制定出与企业发展现状相符的科研创新方式与策略，在确保未来可持续发展的基础上让研发投入的经济效益得到最大化。 相关概念界定 （一）高新技术企业 高新技术企业一般是在不包括港澳台地区的中国境内注册满一年，且不间断持续推进研究与开发活动，以转化自主研究开发形成的科研技术成果，形成企业独特的核心知识产权为基础，开展经营活动的居民企业。高新技术企业主要致力于包括航空航天技术、高技术改造传统产业、电子信息技术、资源与环境技术、生物与新医药技术、新能源及节能技术、新材料技术、高技术服务业在内的八大高新技术领域。国家有专门的管理机构与办事流程，来进行高新技术企业资质的认定以及后期的管理与监督工作。对知识产权、核心技术所处的领域、科研人员比例、研究开发费用的比例、高新技术产品或服务的收入以及创新能力评价等多方面均有明确且严格的规定，只有同时满足全部条件的企业才能申报成功，获得高新技术企业资质的认证。 （二）研发投入 研发投入，根据其英文表述，又叫R＆D投入，一般指研究与试验发展阶段的费用支出，包括三个阶段的支出。第一个阶段——基础研究，指的是通过理论或学术性研究来获得新的规律与理论的阶段；第二个阶段——应用研究阶段，指的是探索检验基础研究阶段得出的成果是否具有应用可能以及应用的途径与方法的创造性研究阶段，具有一定的针对性；第三个阶段是试验发展阶段，指的是将上述两个阶段研究得出的成果结合现有的经验与知识，构建新的技术成果的系统性研究工作阶段。 （三）企业绩效 企业绩效通常指企业在一定经营期间内所实现的经营效益与经营者业绩。一般通过财务指标即企业的盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力来反映。这四个能力都能通过不同的指标来进行体现，盈利能力可以用总资产利润率、主营业务利润率等来进行衡量；营运能力可以通过相关资产的周转率或周转天数指标来进行考量；偿债能力是指企业到期偿还债务的能力，可以用流动比率、速动比率、资产负债率等来进行衡量；发展能力又称成长能力，可以用主营业务收入增长率、净利润增长率等来进行衡量。高新技术企业发展现状分析 国家十分重视科学技术的发展以及创新能力的提升，并且最大力度的对相关行业的企业进行帮助与扶持，在各个方面为其提供优惠政策。例如在税收方面，根据我国企业所得税法的相关条例规定，获得国家高新技术企业资质认证的高新技术企业，在企业所得税方面享有高新技术企业特有的优惠政策，即享受15％的优惠税率，该企业所得税率较普通企业25%的税率低了10%，可见优惠力度之大。同时，高新技术企业还享有合规的研发费用在计算应纳税所得额时能够按比普通企业更高的比例进行加计扣除、固定资产加速折旧等优惠政策，以及直接现金奖励和其他相关补贴。 截至2020年12月，我国拥有高新技术企业资格认证的企业数量已经达到了约22万家，其中高新技术企业数量最多的三个省份分别是广东省（35090家）、江苏省（32572家）与浙江省（19056家），最少的是西藏，高新技术区企业总量不到100家。在国家规定的八大技术领域中，高企数量排名前三的是电子信息技术领域，占总量的28.41％，其次是先进制造与自动化领域，占26.97％，新材料领域，占13.99％；接下来依次是，高技术服务，占12.66％；生物与新医药，占7.73％；资源与环境，占5.44％；新能源与节能，占4.39％；占比最低的是航空与航天领域，仅占总量的0.67％。就规模而言，全国高新技术企业大部分都是销售收入小于等于2000万元，比重高达58.5％；规模最大的是销售收入达到4亿元及以上的，占总量的3.46％。以上数据均来源于高新技术企业认定管理工作官方网站，具体的比例关系详见下面的图表。 图1各技术领域高新技术企业数量占比图 图2高新技术企业销售规模占比图 根据上面的相关数据与图表资料分析，我们可以发现，国家对高新技术企业的发展以及高新技术企业开展的科技创新活动的重视程度与关注度之高。高新技术企业目前在国家的大力帮助与扶持下，逐渐发展壮大，但仍存在规模普遍不大、科技研发投入不足、自主科研创新能力较低、各技术领域发展不均衡以及全国各地区发展不均衡等问题。实证分析理论假设4.1.1研发投入强度与高新技术企业盈利能力 高新技术企业，顾名思义其核心竞争力就在于技术的创新与进步，而实现技术的创新与进步的根本途径就是加大研发投入力度，进而保证其创新能力持续稳定的发展与提升。技术创新对企业提高产品或服务的质量、提升产品的性能、降低生产成本、提高生产效率等环节都能起到极大的作用，一旦这些方面得到了改善与提升，该企业会比同行具有更强的竞争优势，一定程度上会吸引更多的消费者，从而获得更大的顾客群体，提升经营业绩，提高营业收入。 由此可知，通过加大研发投入力度开展技术创新与科研活动，有助于企业提升创新发展能力，提高人财物的利用率，增加销售收入，最终实现企业盈利能力的提升。 因此，通过上述分析，提出下面的假设： H1：高新技术企业研发投入与企业盈利能力之间存在显著正相关的关系。4.1.2研发投入强度与高新技术企业成长能力 成长能力，是指企业在保持持续经营能力的同时，逐渐扩大经营规模、壮大经营实力的潜力，即企业的长期发展能力。在科技不断进步的时代，企业固守旧的发展模式与理念，是很难发展下去的。通过加大研发投入，推动技术进步，一方面能够有效帮助企业进行生产模式的改革与优化，提高生产效率；另一方面能够让员工切身体会到创新的重要性与迫切程度，鼓励员工加强学习与科研创新的自觉性，调动员工学习积极性，让企业进入一个高效的创新科研环境中，从而带动企业创新与科研能力的有效提升，推动企业高效、高质量、健康发展，最终实现企业长期发展能力即成长能力的提高。 因此，通过上述分析，提出下面的假设： H2：高新技术企业研发投入与企业成长能力之间存在显著正相关的关系。样本选取 本文以申万行业分类中的医药生物行业为例，从中选取了连续三年对研发费用进行披露的企业作为研究样本，手动进行搜索筛选，剔除了尚未披露2020年财报数据的企业，以及数据披露不完整的企业，并通过其年报对其高新技术企业资格进行确认，考虑到自己的数据处理与分析能力有限，最终仅保留下了36家医药与生物行业上市的高新技术企业作为有效样本，对他们2018年-2020年所披露的相关财报数据进行分析研究。 本文选取的企业相关财报数据与资料，均来源于证监会指定的信息披露网站——巨潮资讯网，以及网易财经、新浪财经等财经类网站。变量选取4.3.1解释变量 虽然选取的样本中36家高新技术企业都是医药与生物行业的，但是他们之间的规模大小存在较大差异，简单的通过企业研发投入的金额大小来考量企业研发投入的水平存在一定的不合理性。所以，本文将选择研发投入强度作为解释变量，通过研发投入强度来反映企业的研发投入水平，使其在一定程度上更具合理性与可比性。 研发投入强度是指企业当期研发费用占当期主营业务收入的比重，其中研发费用和主营业务收入将简单采用企业财务报表中所披露的数据。4.3.2被解释变量 本文将选择企业绩效作为被解释变量，通过企业绩效的两个方面即盈利能力与成长能力来进行考量分析。然后，参考过去的相关研究以及财务报表分析的相关内容，从分析这两个能力最常使用的财务指标中，最终选择了主营业务利润率和主营业务收入增长率分别作为衡量企业盈利能力与成长能力的指标。 主营业务利润率主要是用来体现企业单位主营业务收入带来的利润的高低，即企业的获利能力，一般通过企业主营业务利润占主营业务收入的比重来计算。企业的主营业务利润率越高，说明企业单位主营业务收入带来的利润越高即获利水平越高，企业的盈利能力越强。 主营业务收入增长率主要是用来反映在一定经营期间内企业主营业务收入的增减变动情况或者主营业务收入的增长速度，即企业的成长能力，一般通过企业当期主营业务收入较上期主营业务收入的变动额占上期主营业务收入总额的比重来计算。该指标越高，说明企业主营业务收入增长的速度越快，企业的经营状况与市场前景越好，企业的长期发展能力越好，是用来反映企业成长能力的关键指标。4.3.3控制变量 通过翻阅相关研究与文献，发现研究者一般会选择企业资本结构、现金实力、企业规模或总资产增长率等指标中的一个或多个指标作为控制变量。因此，在此基础上，本文将选择众多研究中共同使用或最常使用的指标——资本结构，来作为本次研究的控制变量。 资本结构，顾名思义是指企业全部资本中不同性质的资本组成及其比例关系，本文将选择资产负债率即企业期末的负债总额占期末资产总额的比重，来体现其资本结构。 以上使用到的变量及其具体计算公式如下表所示：表SEQ表\*ARABIC1变量介绍变量类型变量名称变量代码变量解释解释变量研发投入强度RD研发费用/主营业务收入*100％被解释变量主营业务利润率MBPR主营业务利润/主营业务收入*100％被解释变量主营业务收入增长率IMBR本年度主营业务收入变动额/上年度主营业务收入总额*100％控制变量资产负债率DTAR期末负债总额/期末资产总额*100％模型设定 通过以上分析与假设，并结合以往有关的参考文献分析，本文将建立以下两个回归模型： 高新技术企业研发投入强度与盈利能力指标的多元回归模型 MBPR=α+β1RD+β2DTAR+μ 高新技术企业研发投入强度与成长能力指标的多元回归模型 IMBR=α+β1RD+β2DTAR+μ实证检验结果与分析4.5.1变量描述性统计分析研发投入的描述性统计分析结果 对选取的36家医药生物行业的高新技术企业2018年-2020年的研发投入金额进行描述性统计分析，结果如表2所示。表SEQ表\*ARABIC2研发费用的描述性统计结果年份N最小值（万元）最大值（万元）均值（万元）标准差（万元）合计金额（万元）20183687396768481.1388898625.814706305321201936579467369990.3055569995.4863533596512020368716543912052.6388913921.37758433895全样本108876543910174.6944411173.599621098867 根据表2数据进行分析，一方面，全样本各年度研发投入金额最大值65439万元与最小值87万元之间差距达到了65352万元；另一方面，研发投入的标准差也逐渐变大，标准差一般来说反映的是数据的离散程度，而标准差越大，说明该样本数据越分散。结合这两方面分析，可以发现全样本高新技术企业之间的研发投入规模差距较大，且该差距在逐年扩大。2018年至2020年这三年内，研发投入均值与合计金额都呈现出逐年增加的趋势，说明这些高新技术企业对创新研发活动的重视程度越来越高。研发投入强度变量的描述性统计分析结果 对选取的36家医药生物行业的高新技术企业2018年-2020年的研发投入强度进行描述性统计分析，结果如表3所示。表SEQ表\*ARABIC3研发投入强度变量的描述性统计结果年份N最小值（%）最大值（%）均值（%）标准差（%）2018360.0011690.1427470.0350550.0324192019360.0010170.1597430.039860.0352492020360.0009540.1075010.0393450.028334全样本1080.0009540.1597430.0380870.031898 根据表3数据进行分析，可以发现，全样本研发投入强度的最大值与最小值之间的差距高达约15.8%，可见各企业之间的研发水平差距之大。2019年的研发投入强度平均值为3.986％，较2018年3.505%上涨了0.481%；2020年的研发投入强度平均值较2019年略有下降，但下降幅度十分小；这三年的均值都达到了3.5%，由此可以简单分析得出，在本次研究的这三年内，样本企业的研发投入强度的平均值呈先出逐年递增，后逐渐趋于稳定的趋势。4.5.2变量相关性分析研发投入与高新技术企业盈利能力指标的线性相关分析 参考相关文献与研究，本文选择了皮尔森系数相关性检验，对高新技术企业研发投入强度与盈利能力指标之间的线性相关性进行检验，检验结果如表4所示。 根据表4相关性检验结果可以看出： 样本高新技术企业主营业务利润率与企业研发投入强度之间的相关系数r为0.407，一般认为相关系数r的绝对值在0.4-0.6之间是中等相关程度，且该相关系数通过了1％的显著性水平检验。这说明样本医药与生物行业的上市高新技术企业研发投入强度与主营业务利润率之间存在较显著的正向线性相关关系，研发投入强度能够比较好的对企业主营业务利润率进行解释。 样本企业资产负债率与主营业务利润率之间的相关系数r为-0.135，一般认为相关系数r的绝对值在0-0.2之间是极弱相关或无相关关系，且该相关系数没有通过1％的显著性水平检验。说明样本高新技术企业资产负债率与主营业务利润率之间负相关关系极弱或基本不存在线性相关关系。表SEQ表\*ARABIC4研发投入强度与盈利能力指标的线性相关性主营业务利润率研发投入强度资产负债率主营业务利润率皮尔逊相关性1.407**-.135Sig.（双尾）.000.163研发投入强度皮尔逊相关性.407**1-.208*Sig.（双尾）.000.031资产负债率皮尔逊相关性-.135-.208*1Sig.（双尾）.163.031**.在0.01级别（双尾），相关性显著。*.在0.05级别（双尾），相关性显著。研发投入与高新技术企业成长能力指标的线性相关分析参考相关文献与研究，本文选择了皮尔森系数相关性检验，对高新技术企业研发投入强度与成长能力指标之间的线性相关性进行检验，检验结果如表5所示。 根据表5相关性检验结果可以看出： 研发投入强度与主营业务收入增长率之间的相关系数r为0.162，低于0.2，且没有通过显著性检验，说明研发投入强度与主营业务收入增长率之间存在极弱的正相关关系或基本不存在线性相关关系。 样本资产负债率与主营业务收入增长率之间的相关系数r为-0.09，其绝对值低于0.2，且没有通过显著性水平检验，说明两者之间存在极弱的负相关关系或基本不存在线性相关关系。表SEQ表\*ARABIC5研发投入与企业成长能力指标的线性相关性主营业务收入增长率研发投入强度资产负债率主营业务收入增长率皮尔逊相关性1.162-.090Sig.（双尾）.093.353研发投入强度皮尔逊相关性.1621-.208*Sig.（双尾）.093.031资产负债率皮尔逊相关性-.090-.208*1Sig.（双尾）.353.031**.在0.01级别（双尾），相关性显著。*.在0.05级别（双尾），相关性显著。4.5.3研发投入与高新技术企业营绩效多元线性回归分析研发投入与高新技术企业盈利能力指标的多元线性回归分析 高新技术企业研发投入强度对主营业务利润率的回归分析结果如表6所示，模型调整后的R２为0.153，说明该回归模型对解释变量的拟合程度为15.3％，也就是说企业主营业务利润率的总变差中有15.3％的部分是可以由解释变量研发投入强度来解释的。因此，该模型在一定程度上是可以用来反映企业研发投入强度与主营业务利润率之间的关系的。在将企业资产负债率作为控制变量的情况下，研发投入强度的回归系数为2.816，Sig.小于0.05，表明样本高新技术企业研发投入强度与主营业务利润率之间存在较显著的正相关性，也就是说在当期加大研发投入强度能够帮助企业大大提高盈利能力。因此，本次回归分析对假设H1进行了验证。表SEQ表\*ARABIC6研发投入强度与主营业务利润率的回归结果模型RR方调整后R方标准估算的错误1.410a.168.15320.86514预测变量：(常量),资产负债率,研发投入强度系数a模型未标准化系数标准化系数t显著性Sig.B标准错误Beta1(常量)37.9755.5596.831.000研发投入强度2.816.647.3964.356.000资产负债率-.066.115-.053-.580.563因变量：主营业务利润率研发投入与高新技术企业成长能力指标的多元线性回归分析 高新技术企业研发投入强度对企业主营业务收入增长率的回归分析如表7所示，模型调整后的R２仅为0.011，说明该回归模型对解释变量的拟合程度为1.1％，也就是说企业主营业务收入增长率的总变差中仅有1.1％的部分是可以由解释变量研发投入强度来解释的，拟合程度较低。因此，该模型不能够很好将研发投入强度与主营业务收入增长率之间的关系反映出来。在将企业资产负债率作为控制变量的情况下，研发投入强度与主营业务收入增长率的回归系数为1.208，Sig.大于0.05，这说明研发投入强度和主营业务收入增长率之间没有显著的相关关系。因此，本次回归分析结论无法对假设H2进行验证，造成这种结果的原因可能是选取的样本数量过少，研究的时间跨度太小，以及研发投入对企业绩效带来的影响在当期可能无法及时体现出来，存在一定的滞后期。表SEQ表\*ARABIC7研发投入强度与主营业务收入增长率的回归结果模型RR方调整后R方标准估算的错误1.172a.030.01125.55585预测变量：(常量),资产负债率,研发投入强度系数a模型未标准化系数标准化系数t显著性Sig.B标准错误Beta1(常量)12.2626.8091.801.075研发投入强度1.208.792.1501.526.130资产负债率-.084.140-.059-.601.549因变量：主营业务收入增长率总结与启示研究结论 本文在前期搜集并整理了国内外相关文献与研究，并在此基础上总结分析研究方法，选取了医药与生物行业36家上市的高新技术企业为样本,对2018-2020年的财务经营数据进行分析，通过实证与理论相结合的研究方法，对高新技术企业研发投入与绩效的关系进行了研究与分析，得到了以下