中小企业融资问题与对策研究

—摘要：中小企业是现代经济的主体，其在创造就业、活跃市场、维护社会稳定、促进社会和谐发展等方面发挥着举足轻重的作用。由于中小企业自身承受风险的能力较弱，且规模较小，因此难以从财政部门得到足够的支持。我国中小企业的融资难问题已严重影响了我国中小企业的健康稳定发展。供应链金融作为一种新型的信贷发放方式，将供应链上的物流、资金流和信息流进行了集成，减少了信息的不对称性，为中小企业的融资难题提供了一些帮助。本文从融资现状及供应链金融的融资模式的视角对目前我国中小企业所面临的融资问题进行了剖析，并基于案例分析给出了缓解中小企业融资问题的方法对策。在此基础上，政府应加强法制建设、健全资本市场、拓宽融资渠道、健全金融体制，使我国的信用担保制度进一步健全。关键词：中小企业；融资问题；供应链金融；对策1绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景伴随着改革开放的实施，我国的经济发展稳步向前，并取得了显著的成绩。中小企业是国民经济中最活跃、最活跃的一环，在我国也得到了迅速的发展。截至2022年底，中小企业数量已达5200万，超过95%；工业总产值达两万亿元人民币，占全国工业总材量的49.4%；其中，中小企业创造了超过5000万个就业机会，创造了80%的就业机会。而在我国，中小企业的分布非常广，几乎涵盖了各个具有竞争性的产业、行业。这些小企业规模小，经营模式灵活，能够根据经济的比较优势进行生产，在这些产业中，产值、税收的比例分别为70%、45%，为城市提供了75%左右的工作岗位。2019年受疫情影响及国际形势急剧恶化，我国的中小型企业遭受了很大的打击。究其原因，最大的难题就是融资难、融资贵，这已成了中小企业发展最大的“瓶颈”。中小企业如果得不到融资的问题，则会出现资金不足、周转不畅等问题，甚至会出现经营困难的局面；如果不能很好地解决这一问题，我国的中小企业将很难“走出去”，也很难进入国际市场。随着供应链的不断发展，一种新型的融资和增值服务应运而生，即供应链金融，其初衷是为中小在供应链管理过程中面临的资金成本问题。之后，随着供应链、物流和技术流的迅猛发展，供应链金融作为一种新兴的金融产品，已经成为一种新兴的金融产品。2006年，深圳发展银行率先提出了一种新型的商业模式——供应链金融，并以此为核心业务，此后，我国各大金融机构相继开展了这种信贷业务。在供应链金融中，银行等金融机构以供应链中的核心企业为依托，利用自己的信用等级，对供应链中的中小企业进行背书和反担保，以此来缓解自己的信用问题，而供应链上的中小企业在与银行的借贷过程中所产生的信用风险也会被转移到整个供应链上。此外，物流公司还能为供应链上的中小企业、银行等金融机构提供仓储监管、物流运输等方面的服务，以此来将整个供应链的物流与信息流进行归纳与集成，减少银行等金融机构与中小企业之间的信息不对称。在供应链金融这种新型的信贷投放模式下，不仅突破了原来的融资业务的限制，而且还逐步成为银行和其它金融机构拓展中小企业市场的一种主要手段。1.1.2研究意义解决好中小企业的融资难题，可以提升他们的投资热情和经营热情，帮助他们更好地运营，让他们能够更好地发挥自己的创造力，更好地发挥自己的作用。同时，还可以有效地抑制地下金融、非正规金融的蔓延，减少金融风险。供应链金融作为一种新型的信贷业务模式，能够在一定程度上缓解中小企业的融资难题，同时也能有效地降低企业的融资成本，缓解其“融资难”的困境。把中小企业的融资问题解决好，使他们的发展瓶颈得以打破，这也能让他们的生活质量和福利得到持续、迅速地发展，使构建和谐社会的目的得到进一步的提升。1.2研究内容及方法1.2.1研究内容本文首先对中小企业的融资背景和供应链金融的理论进行了介绍，然后对中小企业的融资现状进行了分析，归纳总结了中小企业融资困难与融资贵的成因。接着以B钢铁公司作为案例，讲述了B钢铁公司如何运用供应链金融进行融资。最后从政府层面、银行及其他金融机构层面和中小企业层面为供应链金融的发展提出相应建议。第一章是绪论。交代了研究背景和研究意义，讲述了融资问题及供应链金融在国内不同时期的研究现状，之后对本文的研究方法、研究内容及论文的框架进行阐述。第二章是文献综述。这部分对供应链金融研究和中小企业融资困难与融资贵的研究进行综述。第三章是中小企业融资现状。分析了现有的融资状况主要表现为四个方面：中内部融资为中西企业、对外筹资难度大、中小企业的融资贵、民间资本充足，但民间融资有待规范。第四章是中小企业融资案例分析。首先，对案例相关的背景进行介绍，交代了案例背景，发现B钢铁公司出现了营运资金缺口，存在融资问题。其次，对B钢铁公司所处的供应链进行分析，最后，对其供应链金融的应用效果进行了分析。第五章是完善中小企业融资的对策建议，从政府层面、银行及其他金融机构层面和中小企业层面分别对供应链金融持续健康发展提出相应建议。第六章是结论，对全文进行归纳总结，提出本文的结论。1.2.2研究方法本文写作时用到的研究方法有两种：即文献研究法、案例分析法。文献研究法：根据研究对象和目的，对供应链金融国内外的研究成果及相关文献进行阅读与归纳总结，加深了对供应链金融相关知识的了解，为下文供应链金融的融资模式以及案例分析提供了坚实的理论基础。案例分析法：在理论知识的基础上，引入B钢铁公司供应链金融融资案例。分析了B钢铁公司如何利用供应链金融进行融资，使理论与实践相结合，并针对供应链应用效果为供应链金融的持续健康发展提出相应建议。1.3研究框架图本文研究框架2文献综述随着供应链财务理论的发展和完善，国内外学者对其进行了大量的研究。从最早的概念内涵入手，到之后的供应链金融融资方式研究，再到对中小企业融资难、融资贵效应的研究。国内外学者对此进行了不断的研究，并给出了相应的政策建议，以推动供应链金融的持续、健康发展。2.1关于供应链金融的研究我国在这方面的研究起步较晚，但在我国，随着其逐渐成熟和发展，相关的研究也在逐步深入。于海静和康灿华（2017）提出，供应链金融有别于传统的银行信贷模式，它不仅是将资金投向了一个单一的公司，还将它作为一个整体，为整个供应链中的多个公司共同提供融资服务的过程[1]。夏雨(2019)认为供应链金融以供应链上各个环节的真实交易作为基础，将原本单个企业的风险转移到供应链的各个企业上，为供应链上的企业提供一种全新的融资渠道[2]。董礼和陈金龙（2020）对供应链金融这种融资方式进行了研究，他们认为，在供应链金融中，核心公司的信用能够起到某种作用，而银行等金融机构则是以核心企业的信用为基础，来帮助缓解中小企业的信贷不足，同时也能缓解中小企业在融资方面遇到的困难[3]。计春阳，冯鲍（2020)（2020）基于监管部门视角对供应链金融平台进行了研究，认为其受融资环境的制约，不能彻底消除其违规行为。对于违反规定的行为，可以通过减少相应的运行成本和管理成本来惩罚。通过这种方式，能够有效地提高风险监督的效率，同时还能为中小企业利用供应链金融平台营造一个很好的氛围，使供应链金融能够更好地为中小企业服务[4]。2.2中小企业融资困难与融资贵的研究中小企业在国家发展过程中发挥着不可替代的作用，但是其所遇到的“融资难、融资贵”等难题却是困扰着人们的一大难题。李新娟（2017）指出，中小企业本身存在的不足是造成其融资困境的内在因素，其中最重要的是其抵御风险的能力不强、财务状况不够透明和资信水平不高[5]。姬昂（2017）对中小型企业的融资难题进行了分析，其主要原因在于，中小企业所需要的大部分资金周期都比较短，而且比较频繁。然而，商业银行为中小企业提供的大部分融资方式都比较漫长，贷款费用也比较高，这对于中小企业来说并不合适。与此同时，银行也受到了信贷配给政策的限制，最终，银行经常会拒绝大量的中小企业的贷款请求，转而选择结构稳定、融资风险低的大公司[6]。王朕卿（2019）的研究表明，民营金融市场管理混乱，传统银行信贷融资困难，创投融资门槛高，中小企业本身的资信状况较差，这是造成中小企业融资难的主要因素[7]。申珊（2019）以信息不对称为基础，对中小企业融资困境的原因进行了分析。她认为，如果政府不能为中小企业提供更多的金融优惠政策，那么中小企业的融资困境将会在某种程度上变得更加糟糕[8]。我国的学者们也在不断地研究和探索解决中小企业融资难题的途径和方式。李朝阳（2016）从供给侧改革的视角对我国中小企业的融资困境进行了分析，认为以传统的银行贷款方式难以为其提供资金支持。尽管民间借贷的速度很快，但在市场上却是比较混乱的，很有可能会引发经济纠纷[9]。宋华（2017）创新性地认为，要想成为供应链金融的目标，就必须要有好的技术和实际的订单[10]。韦茜（2017）基于中小企业融资难的视角，认为要解决这一问题，就必须建立一个多层次的市场经济体制，以此来解决由于信息不对称而导致的一系列融资难题[11]。2.3文献述评对于我国中小企业“融资难、融资贵”这一现象，国内外学者分别从内因和外因两个层面进行了探讨。从内部来看，由于中小企业的资信水平较低，内部财务制度不健全，没有可用的固定资产作抵押，因此，它被银行的定量分配政策所限制；从外部来看，由于中小企业的融资渠道不多，而且由于其本身的缺点，一些融资渠道也不能让他们参与进来。在对我国中小企业融资难问题进行探讨的基础上，提出了构建我国中小企业信用担保制度的必要性。在供应链金融缓解中小企业融资难和融资贵这一问题上，国内外学者通过分析供应链金融的运作机理，论证了供应链金融在缓解中小企业融资难和融资贵方面的可行性。国内学者就这一点进行了大量的经验研究。研究表明，供应链金融能够有效缓解中小企业融资难和融资贵的矛盾，并有效地改善了中小企业的融资环境。本论文在借鉴了国内外关于供应链金融方面的研究结果的基础上，对其进行了讨论，下面以B钢铁企业的融资难问题为例，进行实例分析。3.中小企业融资的现状我国中小企业在不断壮大的同时，其融资规模也在不断增大，但是，它对我国经济、社会发展的贡献与现实状况并不相符。当前，我国受疫情影响中小企业面临着严重的融资难题。现有的融资状况主要表现为：3.1内部融资为主中小企业的筹资模式以内部筹资为主。在我国，大部分的中小企业都是劳动密集型的，技术成熟，市场成熟，发展稳定。所以，大部分的企业都走的是自身的积累。但是，在企业内部，留存利润的累积具有一定的局限性，随着企业的不断扩张，其内部筹资将成为制约企业发展的瓶颈。据相关数据显示，在民营企业中，以内部留存收入为资本的企业所占比例为26%，而通过发行股票或对外筹资的比例还不到1%。3.2对外筹资难度大在国外融资中，银行贷款是一种重要的融资方式。虽然中小企业与金融机构之间通常已经建立起比较稳定的协作关系，但由于中小企业的规模较小、经营变数较多、风险较高、信贷能力较弱，因此与大型企业相比，其对外融资约束较大。股票市场准入门槛高、上市费用高、市场风险大，这就导致了中小微企业通过证券融资渠道筹资的比率不断降低。但即将出台的创业板将为中小企业提供一个很好的融资环境，它们应当把握机遇，积极寻求外部融资。3.3融资成本高从中小企业的财务体系调查结果来看，当前的中小企业的融资费用大致由以下几个方面组成。即：基准利率加浮动部分构成的贷款利率，一般在20%以上；按揭的评估费用一般为资本成本的两成，保险费一般为3%，另外，考虑到风险押金的利息，一般的金融机构都是从借款本金里面扣掉一部分，而中小企业则是只拿到了本金的80%，比如一年期的贷款，他们实际拿到的利息是9%左右，高于银行贷款的40%。所以，融资成本过高已经成为制约其发展的一个重要因素。3.4民间融资有待规范我国的制度、生活习俗决定了国家的高储蓄率，尤其是在浙江、广东等经济发展较快的沿海省市，民间资本已十分活跃，发挥着重要的代替性。然而，目前我国的私人金融基本都是在地下、半地下进行的，缺乏相应的法律法规来规制，同时，一些非法的金融活动如高利贷等也比较猖獗。所以，必须对私人金融进行规范化，才能使私人金融真正走向市场化。4中小企业融资案例分析中小企业本身的金融条件和信用等级都很难满足传统的银行信用审查标准，大部分的中小企业都遇到了融资难和融资贵的问题，而供应链金融的出现为这个问题提供了一个很好的解决办法。在供应链融资中，中小企业能够按照其所处的各个环节所产生的实际业进行融资。在业务往来的基础上，结合自身的实际状况，以存货、应收帐款或应付帐款为抵押，向客户提供担保。银行提出了一项借款请求。本文以B钢铁公司为例，介绍了它在供应链中的应用。B钢铁公司应用供应链金融为企业提供了融资服务，并对其在企业中的运用效果进行了分析。4.1案例背景B钢铁公司是一座大型的钢铁制造与贸易基地，是一座规模较大、规模较大的钢铁企业。这种中小型企业行业在生产过程中都会储备一定的库存，这些库存的价格都很高，是一种资金密集型企业。此外，这样一种中小型企业，在供应链中属于较弱的一部分，因此，他们基本都是首先要把现金给上游公司。对下游企业进行赊销，从而使企业总体的资本流动困难，对融资的需要也很大。通过据我所知，大部分的钢材生产贸易公司都是通过传统的银行贷款来获得资金。还有一种融资的方法就是供应链金融。因为这些中小型企业的整体实力不强，所以常常会受到影响。纳入银行的信贷配给政策，若仅依赖于传统的银行贷款，这样看来，那些从事钢材贸易的中小型企业在融资方面遇到了困难。4.2B钢铁公司所处供应链分析在B钢铁公司所在的供应链中，它的上游是L钢铁物流公司，而在它的下游，还有其他一些企业，多家分销商最终客户。在本例中，B钢铁公司各流动资产所占比例均处于合理范围内。在此期间，公司和L铁物流公司的业务往来也更加紧密。而作为供应链中的核心企业，则通过与B公司、银行进行供应链融资。4.3B钢铁公司上游供应商由下表可知，B钢铁公司所用的原材料主要来源于L钢材物流公司，2020年度公司从L钢材物流采购的原料总量为总采购量的90.9%。L钢材物流公司是B钢铁公司的上游供应商，两家公司一直保持着很好的合作伙伴。同时，L钢材物流公司具备较好的资质，符合商业银行对L钢材物流的准入条件，且风险控制在可控范围内。所以，选择L钢材物流公司为其所处的供应链中的核心企业。在现实的交易环境下进行供应链融资。表4-1B钢铁公司2020年企业财务数据整理单位：（千元）账龄2020年采购量（吨）采购额（万元）结算方式L钢材物流公司6347834912电汇鞍钢股份59023541电汇其他491249电汇合计6987138024.4B钢铁公司应收账款分析B钢材的应收账款从2019年末的12780万元上升至2020年末27277万元，应收账款的上升很大程度上是由于销售收入的增加。B钢铁企业再上台阶为了与顾客维持长期和良好的关系，公司会对其下游客户给予一定的账期。与此同时，从下表中可以看出，6个月内B钢铁公司应收账款的账龄所占的比例。而超过六个月的，就有86%。这让公司的销量有了很大的提升，但同时也给公司带来了巨大的资金压力。利用供应链金融中的应收账款模式来进行融资，从而缓解了应收账款造成的财务压力。表4-2B钢铁公司2019-2020年企业数据整理单位：（千元）账龄户数金额比例半年以内6447146-12个月10228086统计1627271004.5B钢铁公司存货分析从下表中可以看出，与2019年相比，B钢铁公司的现金及现金等价物的净增量在2020年有了一些提高，这是由于在疫情之后，随着经济的复苏，B钢铁公司的订单量有了显著的提高。此外，从2019年6月到2020年12月，公司的运营活动创造的现金流量均为正值，这意味着公司的经营状况在不断地保持着良好的发展，同时，其现金成本和各种费用也处于合理的区间。此外，2019年6月到2020年12月，公司的生产规模持续扩张，增加了新的生产线，引进了机械设备等投资活动，使得最近两年的投资活动中，投资活动的现金净流量出现了流出，这给B钢铁公司带来了很大的融资压力。表4-3B钢铁公司2019-2020年企业财务数据整理单位：（千元）2019年6月2019年12月2020年6月2020年12月原材料3122272026662833库存商品3501375424012691其他310698732275统计69337172481057994.6B钢铁公司现金流量分析从下表中可以看出，与2019年相比，B钢铁公司的现金和现金等价物净额增加了。加额有所增加，是由于经济在疫情之后开始复苏，B钢铁公司的订单量有显著增长。此外，从2019年6月到2020年12月，公司运营活动产生的现金流持续不断。这意味着该公司不但在经营上继续保持着良好的发展，而且它的现金成本和各种费用也得到了控制。在适当的区域内。此外，2019年6月-2020年12月，公司持续扩张生产，增加新的生产线，引进机械设备等投资活动，使得最近两年的投资活动中，投资活动中的现金净流量流出均为负数，给B钢铁公司带来了很大的融资压力。表4-4B钢铁公司2019-2020年企业财务数据整理单位：（万元）指标2019年6月2019年12月2020年6月2020年12月经营活动献金流量流入21394727742241226433流出20173652312166724512净流量121575437451921投资活动现金流量流入3219573365527531流出114219212871810220净流量-8202-3479-2166-2680筹资活动现金流量流入12410420093124720流出98153051341510净流量11429-110579714210现金及现金等价物净增额44422959655034424.7分析总结在采用供应链融资以前，B钢铁企业的业务一直在稳步增长，无论是从企业层面还是从企业层面都是如此。无论是从企业的规模上来看，还是从财务数据上来看，企业都具有良好的发展势头。然而，B钢铁公司在进行了各种投资、费用和成本费用之后，其正常的生产和运营活动，并没有足够的现金流量。公司对原料的大量采购需要，而B钢的应收和库存给公司带来了更大的资本压力。最终，公司决定采用供应链金融的方式来为B钢铁公司提供资金。应收、库存等环节对资本产生的压力。5完善中小企业融资的对策建议5.1加强对中小企业的扶持力度5.1.1认清向中小企业投资的重要性政府必须认识到对中小企业的投资意义，并采取相应的对策。从国家角度看，可以采取一系列减税措施，减轻企业的税负；政府应加大对中小企业的扶持力度，以推动其产品出口、技术革新，增强其竞争力；为中小型企业提供贷款支持，满足其创业、技术改造、出口等方面的需求。5.1.2建立和完善中小企业扶持政策和体系要想真正解决中小企业的融资难问题，首先，要制定并健全支持中小企业的政策与制度，对市场秩序进行整顿，对各类破坏市场环境的行为进行严惩，切实保护中小企业的权益，并设立专门为中小企业服务的专门组织。5.1.3建立健全信用评审和授信制度中小企业的信贷困难已成为制约中小企业发展的一个重大瓶颈，政府、中介机构等通过设立信用评价与信用额度，使其能够公正地评价中小企业的信用状况，进而有效地解决中小企业信用鉴定困难的问题。5.2加快建立和完善融资体系5.2.1完善银行金融机构的中小信贷机制针对小规模、高频率、高周期、高风险等特征，建立了特殊的信用体系。中国银行业监督管理委员会于2006年7月发布《关于小企业贷款管理的指导意见》，要求商业银行建立“六大机制”。在这方面，商业银行应根据中国人民银行监管机构的要求，建立健全各种制度，为中小企业贷款创造一个有利的环境。与此同时，要及时调整和改进机制，以适应经济形势的发展，最大限度地满足中小企业的融资需要。

5.2.2大力推广中小企业供应链金融首先，政府可以利用自己的号召力，向市场中的所有参与者进行宣传。提升供应链融资在市场中的参与主体的重视程度。如果连这种新的融资模式都不了解，更不要说亲自参与到供应链金融中来。这就使得许多中小企业仍然采用传统的银行信贷方式来放贷，给许多中小企业造成了障碍。产业的成长。与此同时，国家还可以向商业银行提供资金支持，为其提供供应链融资服务。给予财政补助，以促进商业银行创新和发展供应链金融，以更好地适应市以市场为导向，推出更适合中小型企业的金融服务。5.2.3大胆尝试股权和债券融资为保证股市健康发展，应加速我国证券市场体制的改革，使其具有可行性。创业板的建立，是为了推动我国中小企业融资的一种大胆的尝试，所有的中小企业都应该抓住这个机会，做好充分的准备，在资本市场上尽量募集更多的资本，加速公司的发展，提升自己的技术创新能力。相对于股票融资而言，债券融资的风险更低，更首先，政府可以凭借自身的号召力，对市场的各方参与主体大力推广与宣传供应链金融，提高市场各方参与主体对供应链金融的关注度。目前有很多中小企业并不知道供应链金融这一全新的融资方式，更别说去亲身参与通过供应链金融进行融资。这导致很多中小企业仍采取传统的银行信贷模式进行贷款，阻碍了很多中小企业的发展。同时，政府可以对商业银行进行财政支持，对商业银行的供应链金融服务进行财政补贴，鼓励商业银行对供应链金融进行创新与发展，使其更好的适应市场经济的发展，推出更合适中小企业融资的服务产品，适合中小型企业进行融资。但是，可转债是一种既有股权又有债务的新型融资方式，应当受到国家的大力扶持。5.2.4规范民间资本融资在银行难以获得贷款的时候，民间借贷就成了弥补资金不足的一种有效方式，特别是在沿海、东部地区，民间借贷市场因其数量较多、手续简单、利率较低而非常活跃，在某种程度上起到了替代银行的作用。然而，在民间借贷制度并不健全的情况下，有关部门需要制订有关的法律、法规，让它们的行为更加透明，并有组织地利用目前社会上存在的大量闲置资本，提高资本的使用效率，实现双赢。5.2.5建立中小企业风险投资公司和风险投资基金我国的企业融资需要依赖于本国的资本，同时，海外的企业资本也有一些发展的基础，要积极地将外国的创业资本引入中国，为他们营造一个宽松的、健康的经营环境。这样，就能为我国的中小企业，尤其是高科技中小企业提供足够的资金，与此同时，国家也可以成立一家专业的投资公司，将社会上的闲置资金集中起来，形成一支有一定规模的队伍，为中小企业的融资难题提供有效的帮助。5.3加快建立信用担保体系信用担保体是缓解中小企业融资难的一种主要方式，在担保机构的担保下，企业的信用度得到了提升，银行也会更加乐意地向其贷款，帮助中小企业突破融资瓶颈，为破解我国中小企业融资难提供强有力的保证。要在组织形式上确保信用体系的实施，建立一个信用担保基金，建立一个信用评价体系，对中小企业进行信用登记，对其进行信用收集，对其进行信用评价，并将其纳入到信用体系之中，以此来建立一个跨区域和全国性的中小企业信用评价体系，为中小企业提供信用担保。在此基础上，建立健全的法律、法规和制度，为民营经济的发展创造有利的制度环境。5.4完善法律体系国家应制订并健全有关中小企业发展的法律法规。《中小企业促进法》对中小企业的发展和融资给予了法律上的支持和保障，但该法也只是对其进行了一些原则上的规定。因此，应该抓紧制定《中小企业融资法》、《中小企业信用担保法》和《中小金融机构法》等专门的立法来规范其责任范围、融资方式和担保方式。5.5整顿和提高中小企业整体素质5.5.1改善中小企业的管理制度从构建现代企业制度和提高自身素质两个方面入手，着力解决中小企业融资难的问题。目前，我国中小企业仍以家族制经营为主，产权不清，责任不清。因此，应根据现代企业的实际情况，制定出一套符合现代企业运营要求的现代化管理体系，健全各种制度，提升企业综合素质，提升企业竞争力。5.5.2健全中小企业财务制度要根据国家有关的法律、法规，完善企业的会计制度，杜绝不实的资料，真实地反映企业的财务状况，增强企业的财务透明度和诚信度。提高财务信息的时效性和可信性，让投资者确信投资是有收益的，这样就能获取公司的发展资金；构建企业自己的诚信体系，赢得社会的认可与信赖。5.5.3树立诚信观念按时还款，保证没有不良信用纪录.要想提高金融机构的筹资