《对顺丰控股近三年财务报表的研究（定量论文）》6400字

对顺丰控股近三年财务报表的分析目录TOC\o"1-1"\h\u14107对顺丰控股近三年财务报表的分析 16886摘要 1517引言 128179一、顺丰控股基本情况 231448二、顺丰控股财务指标分析 6559三、顺丰控股存在的问题 916866四、顺丰控股管理建议 109618结论 1126205参考文献 12摘要本文对顺丰控股进行了研究，首先分析我国物流行业的发展情况，再结合财务分析在企业中的意义，对于本文研究意义，研究内容、思路与方法作了简介。第二，财务分析有关概念、从理论上概述了其功能和分析方法，为后文数据分析提供了理论支持。再次以实际的案例剖析顺丰控股的财务现状以及其中存在的问题，并从盈利、偿债等方面的能力进行详细的探讨，为后文的改进提纲数据支撑。最后针对性的改进建议，主要从制度不同的服务策略、加强自身能力建设以及加快非快递业务领域的推广力度和完善企业管理制度等四个方面，希望能够为顺丰控股有效地进行经营活动提供一些借鉴，进而为企业保驾护航，获取更大的利润。关键字：顺丰控股；财务分析；财务比率引言20世纪90年代，以顺丰、中通，以及申通为主的民营企业逐渐深入中国快递市场，并且发展的很快。尤其是在2009年的《邮政法》取消了国有企业专营之后，越来越多的民间企业进入这个行业。如今，快递行业在我国发展有20多年了，取得的成绩十分引人重视。截至2021年为止，我国的快递成交量已经连续三年是世界第一，2021年的快递数量达到600亿件以上，同比增长40%左右。因为业绩的增长速度和增长空间，使得很多中小企业也逐渐向快递行业靠拢发展。各大上市快递公司纷纷借助资本市场募集建设资金并加大自身投入来满足日益增长的消费需求，获得更多的市场。而企业的财务报表分析可以更好的了解其经营活动和资金管理水平。一、顺丰控股基本情况（一）顺丰控股公司简介顺丰控股于1993年在广东顺德成立，并在1999年启动了强力授权行动。经多年努力，顺丰控股经营模式由最初专营制改为直营制，公司总部设在深圳。2015年顺丰快递物流公司业务收入达到485.25亿元，纯收入接近12亿元。顺丰控股的快递业务收入居业内首位，在全国快递行业中处于领先地位。2019年，顺丰控股借壳鼎泰新材顺利挂牌，股票代码002352，市值高峰接近2850亿元。顺丰控股打造的快递网络从我国开始，向世界各个国家进行延伸。根据2021年的数据统计，顺丰控股的业务覆盖300多个地级市、2749个县级市和近15417个自营网点。在国际业务中，顺丰控股涵盖了美国，欧盟等50个国家；顺丰快递物流公司的国际包裹业务覆盖全球210个国家和地区。（二）公司的股权结构及主要控股股东截至2021年顺丰控股持股45.56亿，深圳明德控股发展有限公司的比例最高，为61.20%，详细股东结构见下表：表1-1顺丰控股2021年十大股东情况十大股东持有比例本期持有股（万股）持股变动数（万股）深圳明德控股发展有限公司61.20%270192.71不变宁波顺达丰润创业投资合伙企业6.21%27420.49减持1200.00深圳市招广投资有限公司6.04%26663.75不变苏州工业园区元禾顺风股权投资企业4.15%18335.17减持4268.93刘冀鲁1.98%8747.46减持260.45香港中央结算有限公司1.64%7254.24增持3240.02嘉强顺风（深圳）股权投资合伙企业1.46%6451.23减持6050.85苏州古玉秋创股权投资合伙企业1.21%5329.96减持2.79中原资产管理有限公司0.65%2882.08不变上海高毅资产管理合伙企业-高毅邻0.61%2700.00新进（三）顺丰控股财务结构分析1.资产负债表分析表1-2顺丰控股2019-2021年资产负债情况表（单位：万元）年份资产总额负债总额所有者权益和计201957660162492753327326320207161457347006336913942021925353950041784249361从表3的资料可见：顺丰控股资产总额在过去三年中出现了显着增长，同时伴随着顺丰控股资产增长，在，债务及所有者权益也不断上升，最重要的是，资产有所增加。表1-3顺丰控股2019-2021年资产结构变化表（单位：万元）资产项目201920202021金额占比金额占比金额占比流动资产合计314896254.61%319216144.57%428970246.36%非流动资产合计261705445.39%396929555.43%496383753.64%资产合计5766016100%7161457100%9253539100%从表中可以看出，在这三年里，顺丰控股资产总额已由2019年末的5766016万元上升到2021年末的9253539万元，三年时间增长了64.48%；流动资产已由2019年末的3148962万元转为2021年末的4289702万元，三年时间增长了36.22%；非流动资产由2019年末的2617054万元增至2021年末的4963837万元，三年的增长速度是89.67%。资产总额中，非流动资产与流动资产之比变动更为显着，流动资产在资产总额中的份额已由2019年的54.61%提高到2021年的46.36%，非流动资产在资产总额中比重显着提高，从2016年的45.39%变为2020年的53.64%，超越流动资产。由上表所示资产结构，顺丰控股资产流动性渐弱，现在只有46%左右，表明顺丰控股在经营活动中需给予关注，此时企业财务分析尤为重要。2.利润表分析表1-4顺丰控股2019-2021年利润表（单位：万元）项目2019年2020年2021年金额占营业收入比例金额占营业收入比例金额占营业收入比例营业收入7109430100%9094269100%11219340100%营业成本568231179.93%746421882.08%926496282.58%营业税金及附加199190.28%222300.24%279620.25%销售费用1357261.91%1825822.01%1996891.78%管理费用73499210.34%8414159.25%9699278.65%财务费用155420.22%286750.32%682990.61%研发费用984311.08%1193281.06%资产减值损失63750.09%103540.11%投资收益1156621.63%1166491.28%1075800.96%对联营企业和合营企业的投资收益-12521-0.18%-3732-0.04%-9782-0.09%营业利润6448979.07%5818126.40%7408616.60%由上表可以看出，顺丰控股在2019-2021年的营业收入呈现出一定程度的上涨，由2019年的7109430万元增长到2021年的11219340万元，增长了57.8%，随着收入的增加，营业成本也是呈现增加的状态。该公司2019年的研究费用相比于2020年增加了98431万元，这是因为顺丰控股在2019年并没有开展相关的研发活动。公司投资和联合经营的平均收益在三年内均为负，由此可见，合作企业盈利成果不尽人意，尽管到了2020年才缓和下来，结果，2020年营销利润降至581812万元，但是到了2021年，依然没有负。不过，2021年营业利润上升到740861万元，但是，在中营业收益中所占份额比2019年减少2.47%，阐述了企业对消费成本需多角度有效控制。3.现金流量表分析表1-5顺丰控股2019-2021年现金流量对比表（单位：万元）项目2019年2020年2021年经营活动产生的现金流量净额542489542489912127投资活动产生的现金流量净额-242495-932858-1404871筹资活动产生的现金流量净额604239297292737176现金及现金等价物净增加额971216-85026246518加：期初现金及现金等价物余额63697816149531529927期末现金及现金等价物余额160819415299271776445从上表中可以看出，顺丰控股在2021年的经营活动产生的现金流量净额与2019年相比有十分明显的差额，增长了369638万元，主要是因为采购商品的付现有所增加。投资活动现金流量净额从2019年-242495万元降至2021年-1404871万元，原因是收回投资成本提高，筹资活动现金流量净额呈先降后升趋势，在2020年下降为297292万元，但是2021年上升到737176万元，主要由于当期比去年同期受限资金投放减少。4.物流行业杜邦分析表1-6杜邦分析比较简称净资产收益率（%）权益乘数（%）顺丰控股1.534.49圆通速递14.431.69申通速递15.971.48中通快递15.651.19韵达速递21.241.61由上表1-6中可以看出，顺丰控股净资产收益率与其他物流企业有很大差距，该指标体现股东权利水平与权益。指数高、投资回报高，2021年，顺丰控股净资产收益率仅为1.53%，其余物流企业均在10%以上，其中韵达快递达到21.24%，说明企业投资回报不显著。所以企业一定要选择较好的优化方案才能改变这种状况，从而增加利润，增加净利润。顺丰控股财务指标分析（一）盈利能力分析表2-1顺丰控股2019-2021年盈利能力指项目201920202010总资产净利润率（%）9.346.916.85营业利润率（%）9.076.46.6主营业务成本率（%）79.9382.0882.58净资产收益率（%）14.612.4613.66资产报酬率（%）21.2319.8118.85从表2-1可以清楚地看到，顺丰控股在过去三年里，盈利指标多数都是呈先降后升的态势，仅主营业务成本率呈缓慢增长态势。总资产净利润率已从2019年9.34%降至2021年6.85%，显示顺丰控股净资本逐年减少，这样不利于企业商业活动的长远开展，企业会损失大量的资金来源。主营业务成本率呈缓慢上升态势，表明企业生产成本随之增加，这一发展趋势可以说是乐观的，表明企业对成本控制并不十分严格。总体来说顺丰控股要想发展得好，每一项指标都不能被忽视，需引起高度重视，计算其变化程度，找出变化趋势。与此同时，企业也要降低生产成本，降低不必要的开支。在当今社会激烈竞争中，顺丰控股要靠提升产品质量来实现、加大宣传力度等途径，提升品牌知名度，才能取得较大收益。（二）偿债能力分析表2-2顺丰控股2019-2021年偿债能力指标项目201920202021速动比率1.461.211.38流动比率1.441.181.36现金比率80.3861.6460.12资产负债率43.2348.4554.08由表可见，顺丰控股偿债能力指标比较稳定，反映企业偿债能力相对稳定，波动不大。按照传统经验，速动比率维持在1:1较为正常，说明了企业拥有比较靠谱的短期偿付能力，所以顺丰控股在这三年的速动比率保持是比较正常的。总的说来流动比率与应大于2:1，说明流动性资产比确保完全清偿流动性债务要多一倍以上，甚至还有半数的流动性资产未能在短时间内完成，2019-2021年间，公司流动比率维持在1附近，流动性水平不高，所以企业偿付能力不高，但是到了2021年时，流动性水平的上升，增强了偿付能力。从长期来看，随着时间的推移，企业的财务能力会越来越强，最终达到理想状态。顺丰控股的资产负债表比率还未达到完整，企业总体偿付能力强（三）营运能力分析表2-3顺丰控股2019-2021年营运能力指标项目201920202021应收账款周转率（次）13.7213.8211.54存货周转率（次）134.91118.07109.02固定资产周转率（次）6.037.036.83总资产周转率（次）1.41.411.37流动资产周转率（次）2.692.873从上表2-3可以看出，顺丰控股在2020年有一定程度的上升，但在2021年又有所下降，比例为2.28%，指数是一个上升和下降的动态，表明公司的应收款业务不稳定，有一些不良债务的风险。企业销售额大幅减少，说明企业资金趋缓，且未有效提高。而固定资产周转率则由2019年的6.03%提高到2020年的7.03%，又从2020年的7.03%下降到2021年的6.83%，还表现为先升后降，表明该公司的固定资产并不是一个重大的问题，公司在运营能力上也有资金周转与管理问题。总资产周转率在较小范围内表现为先升后降。企业流动资产周转率亦呈慢降态势，这并不能够认定完全属于公司内部的事情，还受外界市场行情影响。所以顺丰控股一定要强化应收账款，存货和无形资产的管理、对短期借款和其他系列指标进行管理。（四）成长能力分析表2-4顺丰控股2019-2021年成长能力指标项目201920202021主营业务收入增长率（%）23.6827.9223.37净利润增长率（%）14.21-6.0526净资产增长率（%）59.2312.7715.12总资产增长率（%）30.6524.229.21从表2-4中可以看出，顺丰控股主营业务收入增长率呈现出先上升后下降的态势，说明主营业务利润有一定程度的下滑，快递行业的市场竞争也变得越来越猛烈。特别是2020年净利润增长率出现负增长，增长-6.05%，尽管2021年出现了明显涨幅，同时表明，公司销售利润并不十分稳定。净资产增长与总资产增长的变化趋势是先减少后增加，由此可见，顺丰控股内部资产发展并不平稳，还存在着很大问题，企业净资产起伏较大，有待提高，当务之急是改善当前出现的情况。三、顺丰控股存在的问题（一）企业净利率较低运营成本增加、管理成本和高财务成本降低了顺丰控股利润。运输工业的运营成本在工业中很常见，运营成本，尤其是人力成本，将继续上升。与使用特许经营模式的快递公司相比，顺丰控股的运营和管理成本更高。此外，顺丰控股在为自己的建设提供长期贷款的金融成本也在不断减少公司利润。另一方面，由于工业竞争，平均价格每年都在下降，企业利润继续下降。（二）行业内竞争不断加剧随着我国消费水平的提高，快递送货服务领域正在扩大。海淘、代购、代购、配送、生鲜食品和药品相关需求开始被追捧，消费者对跨境物流的个性化需求越来越高，就目前的市场而言，终极服务代表着快递公司牺牲单个快递员的工作效率来满足消费者的高端服务需求。目前，共享车辆和新能源都受到运营成本和环境变化的影响。尤其是在恶劣的天气下，同一城市的快递或限时服务将产生很高的溢价。由于送货行业的前景广阔，许多资本已经开始涉足；至于顺丰控股，它的主要收入与中国的高端商务快递行业联系在一起，这些行业现在足够强大，可以准备参加一家竞争激烈的控股公司的高端商业快递行业。譬如圆通，他在努力地提升他的才能，并且筹备国内高端快递公司的开发，这将给顺丰控股带来很大竞争压力。（三）公司扩张速度与业务增加速度不匹配从上述对顺丰控股的资产分析来看，过去三年的情况特别不稳定，资产管理能力相对较弱，导致资金处于休眠状态，没有合理分配。顺丰控股短期投资的盲目没有计划，公司在短期债务偿还方面相对较弱，即使他们投资更多的工作和企业资产管理不善，这只会导致更多的流动资产的自由使用，不会带来理想预期的经济效益。此外，运输能力的建设跟不上企业的增长。对于顺丰控股来说，除了提高交通能力，还应考虑直接网络扩展的速度和服务质量。因此，公司未能跟上企业增长的步伐所带来的挑战将变得更加明显和困难。（四）管理方法不完善资产总量分析表明，为了进一步改善应收款总量的管理和管理，需要改进，需要建立全面的应收款管理系统，严格执行，以避免出现新的不良债务和逾期。而总资产的周转率和圆通较为接近，这表明，整体资产管理方法仍然存在很大的不足。企业管理方法是对其业务能力的直接界定，它的业务能力如何，直接体现着企业管理水平的高低，因此，管理方法还没有改善。四、顺丰控股管理建议（一）针对不同的快递市场需求制定不同的服务策略顺丰控股的主要业务是高端中型快递产品，需要更高质量的交付服务。不过在高端快递公司之外，快递服务在当前交付市场上的地位还不是很高。所以顺丰控股不得不对送货市场进行进一步的分割，并为在不同市场上提供多元化服务。（二）加强自身建设速度2019年顺丰控股借壳上市时募集资金80亿，分别在中转场地，航空货运等方面进行了投入，同时申通等同时期成长快递公司，也在逐步拓展行业。所以在这物流企业之间的竞争，谁最先完成了这一任务，谁就把它投入了企业生产，任何人都能抓住将来工业发展之机。另外在服务的交付方面，非核心业务一定要稍微外包的，为了缓解给企业及费用带来的压力。服务提供商控股选择与评估较为全面，让合适的外包非核心的业务，以及提高企业的市场份额。（三）向仓储配送和冷运等非快递业务领域加大推进力度从顺丰控股近年来的操作板块收入数据，航空货运、冷藏速运等业务运输所得收入在不停增长。企业若适当加大这方面的投入，则会为企业带来较大利润，并进一步提高盈利能力。（四）完善企业管理制度规范市场秩序，健全市场机制。完善产能过剩。增强经营能力，因而维持了较稳的状态、更加高效地开发。在运作企业时，经理们一定要开发对商业有利的有理金融及投资活动，强化管理措施以节约成本，在企业运营中削减现金。顺丰控股公司应以没有恶意拖欠账款破坏其信用等级为前提，努力寻求额外商业授信。尽管目前大多数顺丰控股公司流动负债比重过高，仍然可试图通过对流动负债的内部结构进行调整，也就是：降低短期借款，提高应付账款等战略，从而使应付账款使用价值得到充分利用，充分挖掘。通过上述途径，顺丰控股公司能够使用历史销售数据和流动资产、流动负债中内部项目所占比例关系，科学预算顺丰控股公司未来资金需求，在此引导下掌握市场变化和预测风险，事先合理安排好需要的经费筹措。并实时监视并动态评估利用资本变动趋势，适时调整