老凤祥（600612）公司2023年财务分析研究报告

老凤祥(600612)公司2023年财务分析研1 3 3 3 4 4 5 5 6 6 6 7 7 8 2 (四)、短期偿债能力变化情况 2 3 23 (十一)、流动资产周转天数变化原因 (十二)、总资产周转天数 (十三)、总资产周转天数变化原因 (十四)、固定资产周转天数 (十五)、固定资产周转天数变化原因 27 28 28 29 29 31 31 4 (三)、净资产收益率变化原因分析 1老凤祥(600612)公司2023年营业收入为7,143,564.14万元，与2022年的6,301,014.42万元相比大幅增长，增长了13.37%。2023年净利润为297,539.39万元，与2022年的226,785.10万元相比大幅增长，增长了31.2%。公司2023年营业成本为6,550,511.93万元，与2022年的5,823,291.22万元相比大幅增长，增长了12.49%。2023年销售费用为105,381.24万元，与2022万元，与2022年的40,195.97万元相比大幅增长，增长了21.81%。2023年财务公司2023年总资产为2,433,384.78万元，与2022年的2,600,484.03万元相比有较大幅度下降，下降了6.43%。2023年流动资产为2,304,641.37万元与2022公司2023年负债总额为1,059,875.74万元，与2022年的1,402,336.93万元公司2023年流动比率为2.2858,与2022年的1.8381相比大幅增长，增长了0.4477。2023年速动比率为1.0579,与2022年的0.5872相比大幅增长，增长2公司2023年营业利润率为5.55%与2022年的4.79%相比有较大幅度增长，增长了0.76个百分比。2023年资产报酬率为16.37%,与2022年的13.39%相比有较大幅度增长,增长了2.98个百分比。2023年净资产收益率为23.14%与2022年的19.86%相比有较大幅度增长，增长了3.28个百分比。公司2023年资产周转天数为128.6026天，2022年为139.8353天，2023年比2022年缩短11.2327天。2023年流动资产周转天数为122.1001天，2022年为132.5307天，2023年比2022年缩短10.4306天。2023年营业周期为83.09天，2022年为93.77天，2023年比2022年缩短10.68天。公司2023年新创造的可动用资金总额为297,539.39万元。公司2023年营运资本为1,296,384.44万元，与2022年的1,128,399.44万元相比有较大幅度增长，增长了14.89%。公司2023年的盈亏平衡点为2,120,242.29万元，从营业安全水平来看，公公司2023年经营现金净流量为721,158万元,投资公司资产净利率为11.82%,与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为177.17%,与上期相比，有下降趋势。3一、老凤祥(600612)公司实现利润分析(一)公司利润总额分析老凤祥(6006122023年实现利润为397,901.48万元与2022年的302,797.99万元相比大幅增长，增长了31.41%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，(二)主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，老凤祥(600612)2023年主营业务收入净额为7,143,564.14万元，与2022年的6,301,014.42万元相增长了13.37%。2023年主营业务成本为6,550,511.93万元，与2022年的数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入实现利润4营业利润投资收益营业外利润从报表数据来看，老凤祥(600612)2023年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。(四)利润总结分析总的来说，在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好，发展前景良好。5二、老凤祥(600612)公司成本费用分析(一)成本构成情况2023年老凤祥(600612)成本费用总额为6,718,918.73万元，其中：主营业占成本总额的1.57%;管理费用为48,963.72万元，占成本总额的0.73%;财务费用为14,061.84万元，占成本总额的0.21%。数值(万元)数值(万元)成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加6老凤祥(600612)2023年销售费用为105,381.24万元与2022年的82,890.52万元相比，大幅增长，增长了27.13%。2023年随着销售费用的增长，主营业务良好效果。老凤祥(600612)2023年管理费用为48,963.72万元，与2022年的40,195.97万元相比，大幅增长，增长了21.81%。2023年管理费用占销售收入的比例为0.69%,与2022年的0.64%相比，提高了0.05个百分点。管理费用与销售收入老凤祥(600612)2023年财务费用为14,061.84万元，与2022年的20,429.94万元相比大幅下降，下降了31.17%。7三、老凤祥(600612)公司资产结构分析老凤祥(600612)2023年资产总额为2,433,384.78万元，其中：流动资产为2,304,641.37万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的53.49%、40.43%和3.29%。非流动资产为128,743.41万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的72.44%和27.56%。流动资产长期投资固定资产无形及递延资产00其他资产8数值(万元)数值(万元)总资产流动资产长期投资固定资产无形及递延资产0000其他资产公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的53.49%,说资产的40.43%,说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)9流动资产存货应收账款其他应收款短期投资0000应收票据货币资金其他流动资产存货应收账款其他应收款短期投资00应收票据货币资金其他流动资产(三)资产增减变化2023年资产总额为2,433,384.78万元，与2022年的2,600,484.03万元相比有较大幅度下降，下降了6.43%。具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加2,046.04万元；374,097.77万元；共计增加377,272.15万元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少4,322.96万元；存货减少447,134.92万元；应收账款减少12,697.76万元；应收票据减少36,860万元；其他流动资产减少54,041.39万元；共计减少555,057.03万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少177,784.88万元。从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2023年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2023年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力,资产结构合理。(六)资产结构的变动情况2023年与2022年相比，2023年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2022年相比，本期的资产结构有所改善。数值(万元)数值(万元)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、老凤祥(600612)公司负债及权益结构分析(一)负债及权益构成基本情况老凤祥(600612)2023年负债总额为1,059,875.74万元，资本金为0万元，所有者权益为1,373,509.05万元，资产负债率为43.56%。在负债总额中，流动负债为1,008,256.93万元，占负债和权益总额的41.43%;付息负债合计占资金来源总额的25.23%。数值(万元)数值(万元)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益在流动负债的构成中，短期借款占55.78%、其他流动负债占33.60%、应付账款占4.99%,其中短期借款占最大的比例。短期借款应付账款应付票据00其他应付款应交税金预收账款其他流动负债(三)负债的增减变化老凤祥(600612)2023年负债总额为1,059,875.74万元，与2022年的1,402,336.93万元相比大幅下降，下降了24.42%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。数值(万元)数值(万元)负债总额短期借款应付账款其他应付款长期负债其他负债具体来说，使负债总额增加的项目包括：合计增加0万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少126,957.42万元；应付账款减少31,142.92万元；其少342,461.20万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少342,461.20老凤祥(600612)2023年所有者权益为1,373,509.05万元，与2022年的数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益资本金0000资本公积0盈余公积00未分配利润(六)权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加8.15万元；未分配利润增加145,064.34万元；合计增加145,072.49万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长五、老凤祥(600612)公司偿债能力分析(一)支付能力从支付能力来看，老凤祥(600612)2023年是拥有现金支付能力。用发展(二)流动比率从总体上来看，老凤祥(600612)的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，老凤祥(600612)2023年流动比率为2.2858,与2022年的1.8381相比大幅增长，增长了0.4477。2023年流动比率比2022年大幅增长的主要原因是：2023年流动资产为2023年流动负债为1,008,256.93万元，与2022年的1,346,301.97万元相比有较大幅度下降，下降了25.11%。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致(三)速动比率从总体上来看，老凤祥(600612)的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2023年速动比率为1.0579,与2022年的0.5872相比大幅增长，增长了0.4707。2023年速动比率比2022年大幅增长的主要原因是：2023年速动资产为1,066,597.33万元，与2022年的790,583.13万元相比大幅增长，增长了34.91%。2023年流动负债为1,008,256.93万元，与2022年的1,346,301.97万元相比有较大幅度下降，下降了25.11%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率大幅提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。(四)短期偿债能力变化情况经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。(五)短期付息能力从短期的角度来看，老凤祥(600612)支付利息的能力较强。流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为29.2965倍。从实现利润和利息支付的关系来看，老凤祥(600612)有较强的盈利能力，利息支付有保证。从资本结构和资金成本的角度出发，老凤祥(600612)2023年的付息负债为562,368.03万元，实际借款利率水平为2.5%,公司的财务风险系数为1.0353。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。六、老凤祥(600612)公司盈利能力分析老凤祥(600612)2023年的营业利润率为5.55%,资产报酬率为16.37%,净资产收益率为23.14%,成本费用利润率为5.92%。公司实际投入到自身经营业务的资产为2,367,423.40万元，经营资产的收益率是16.76%,对外投资的收益率是-107.11%。主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二)内部资产的盈利能力老凤祥(600612)2023年经营性资产利润率为16.76%,与2022年的11.84%(三)内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，2023年净资产收益率为23.14%,与2022年的19.86%相比有较大幅度增长，2023年净资产收益率比2022年提高的主要原因是：2023年净利润为297,539.39万元与2022年的226,785.10万元相比大幅增长增长了31.2%。2023增长，增长了12.59%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致2023年资产报酬率为16.37%,与2022年的13.39%相比有较大幅度增长，2023年资产报酬率比2022年提高的主要原因是：2023年息税前利润为411,963.32万元，与2022年的323,227.93万元相比大幅增长，增长了27.45%。2023年平均总资产为2,516,934.40万元，与2022年的2,413,984.89万元相比有较大幅度增长，增长了4.26%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速2023年成本费用利润率为5.92%,与2022年的5.07%相比有较大幅度增长，增长了0.85个百分比。2023年期间费用经济效益为236.27%,与2022年的210.98%相比大幅增长，增长了25.29个百分比。2023年成本费用利润率比2022年提高的主要原因是：2023年实现利润为397,901.48万元，与2022年的302,797.99万元相比大幅增长，增长了31.41%。2023年成本费用总额为6,718,918.73万元，与2022年的5,966,807.65万元相比大幅增长，增长了12.6%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，七、老凤祥(600612)公司营运能力分析(一)存货周转天数老凤祥(600612)2023年存货周转天数为81.1494天，2022年为91.9757天，2023年比2022年缩短10.8263天。(二)存货周转变化原因2023年存货周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均存货为0.75%。2023年主营业务成本为6,550,511.93万元，与2022年的5,823,291.22万元相比有较大幅度增长，增长了12.49%。平均存货下降而主营业务成本增长，老凤祥(600612)2023年应收账款周转天数为1.9352天，2022年为1.7944天，2023年比2022年增长0.1408天。2023年应收账款周转天数比2022年增长的主要原因是：2023年平均应收账款为37,875.14万元，与2022年的30,976.56万元相2023年营业收入为7,143,564.14万元，与2022年的6,301,014.42万元相比有较大幅度增长，增长了13.37%。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在(五)应付账款周转天数老凤祥(600612)2023年应付账款周转天数为3.6735天，2022年为4.1968天，2023年比2022年缩短0.5233天。(六)应付账款周转变化原因2023年应付账款周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均应付账款为65,926.66万元，与2022年的66,955.99万元相比有较大幅度下降，下降了1.54%。2023年主营业务成本为6,550,511.93万元，与2022年的5,823,291.22万(七)现金周期老凤祥(600612)2023年现金周转天数为38.0528天，2022年为36.56天，2023年比2022年增长1.4928天。老凤祥(600612)2023年营业周期为83.09天，2022年为93.77天，2023年比2022年缩短10.68天。存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数营业周期(九)营业周期结论(十)流动资产周转天数老凤祥(600612)2023年流动资产周转天数为122.1001天，2022年为132.5307天，2023年比2022年缩短10.4306天。(十一)流动资产周转天数变化原因2023年流动资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均流动资长了4.45%。2023年营业收入为7,143,564.14万元，与2022年的6,301,014.42万元相比有较大幅度增长，增长了13.37%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。(十二)、总资产周转天数老凤祥(600612)2023年资产周转天数为128.6026天，2022年为139.8353天，2023年比2022年缩短11.2327天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数(十三)、总资产周转天数变化原因2023年总资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均总资产为2,516,934.40万元，与2022年的2,413,984.89万元相比有较大幅度增长，增长了4.26%。2023年营业收入净额为7,143,564.14万元，与2022年的6,301,014.42万元相比大幅增长，增长了13.37%。老凤祥(600612)2023年固定资产周转天数为1.7607天，2022年为1.9632天，2023年比2022年缩短0.2025天。(十五)固定资产周转天数变化原因2023年固定资产周转天数比2022年缩短的主要原因是：2023年平均固定资产净额为34,459.60万元，与2022年的33,890.65万元相比有较大幅度增长，增长了1.68%。2023年营业收入为7,143,564.14万元，与2022年的6,301,014.42万元相比有较大幅度增长，增长了13.37%。八、老凤祥(600612)公司发展能力分析(一)可动用资金总额老凤祥(600612)2023年新创造的可动用资金总额为297,539.39万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为2.9893,如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数2.01天，由此可以节约39,313.52万元资金，用于企业今后发展。九、老凤祥(600612)公司经营协调分析从长期投资和融资的角度出发，老凤祥(600612)长期投、融资活动能给企业带来1,296,384.44万元的营运资本，投融资活动是协调的。数值(万元)数值(万元)营运资本所有者权益少数股东权益长期负债固定资产长期投资其它长期资产0000老凤祥(600612)2023年营运资本为1,296,384.44万元，与2022年的从老凤祥(600612)经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开2023年营运资金需求为897,348.14万元，与2022年的1,199,921万元相比有较大幅度下降，下降了25.22%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经十、老凤祥(600612)公司经营风险分析(一)经营风险老凤祥(600612)2023年盈亏平衡点的主营业务收入为2,120,242.29万元，亏损。营业安全水平为70.32%,表示公司主营业务收入下降只要不超过从资本结构和资金成本的角度出发，老凤祥(600612)2023年的付息负债为562,368.03万元，实际借款利率水平为2.5%,公司的财务风险系数为1.0353。数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点营业安全水平财务风险系数十一、老凤祥(600612)公司现金流量分析老凤祥(600612)2023年现金流入总额为10,055,852.94万元，与2022年的9,143,819.84万元相比有较大幅度增长，增长了9.97%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为8,865,501.56万元，约占公司当期现金流入总额的88.16%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额销售商品税金返还收回投资取得投资收益长期资产处置00吸收投资0000吸收借款0000其他流入老凤祥(600612)2023年现金流出总额为9,682,699.69万元，与2022年的9,288,563.32万元相比有所增长，增长了4.24%。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的80.45%。数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额购买原材料工资性支出1税金资产购置0000对外投资偿还债务利润分配其他流出2023年老凤祥(600612)2023年老凤祥(600612)投资活动需要的资金为金能够满足投资活动所需要的资金。2023年老凤祥(600612)筹资活动需要支金净流量减少。数值(万元)数值(万现金净流量经营现金净流量投资现金净流量筹资现金净流量现金流动负债比率经营偿债能力现金流动资产比率经营还债期债务偿还率折旧影响系数从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.85年，而公司债务偿还率为198.77%,按照本期债务偿还速度，还债期为0.50年。在销售收入中，有10.1%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力较强，拥有较强的"造血"功能。20