第八章 金融全球化下的国际协调与合作

章金融全球化下的

国际协调与合作

2021/6/271第一节国际货币协调的制度安排一、国际货币体系1．国际货币体系的含义是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。传统的约定俗成的国际货币惯例与做法是基础，具有法律约束力的国际货币制度则是传统的做法与惯例的法律反映，而国际货币机构则是一种协调与监督。2021/6/272国际货币体系是历史的产物。

早期的国际货币体系不是主要依靠法律的强制力，而是依靠约定俗成的做法形成的。二战后的国际货币体系则是习惯与法律的联合产物。2021/6/2732．国际货币体系的作用理想的国际货币体系应该能够促进世界经济的发展和稳定，促进各国经济的平衡发展。具体来说，它的作用应主要体现在以下几个方面（三大任务）：2021/6/274（1）确定国际清算和支付手段的来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其与各国货币的相互关系。

（2）确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展。（3）确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。2021/6/2753．早期的国际货币体系——国际金本位制形成：国际金本位制是在资本主义各国间的经济联系日益密切，主要资本主义国家实行金本位货币制度之后自发地形成的。特点：（1）黄金是国际货币体系的基础；（2）黄金可以自由输出和输入；（3）一国的金铸币同另一国的金铸币或代表金币流通的其他金属铸币或银行券可以自由兑换；（4）在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。2021/6/2764．布雷顿森林体系的内容和意义布雷顿森林体系是英美两国在国际金融领域争夺主导权的产物。1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林（BrettonWoods）城召开有美英等44个国家参加的“联合和联盟国家国际货币金融会议”，通过了以“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定（BrettonWoodsAgreement）,从而建立起新的国际货币体系，即布雷顿森林体系。2021/6/277布雷顿森林体系的主要内容，是以作为国际协议的《国际货币基金协定》的法律形式固定下来的。主要内容：确定了以美元为中心的可调整的固定汇率制（具体表现为双挂钩原则，即美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩）。意义：（1）促进了战后经济的恢复和发展，促进了国际贸易的发展和多边支付体系、多边贸易体系的建立和发展。（2）有利于推进外汇管制的放松和贸易的自由化，并对国际资本流动和国际金融一体化起到了积极的推动作用。2021/6/2785．牙买加体系的形成和特点（1）形成IMF于1963年曾决定由十国集团组织专门委员会研究国际货币体系的改革问题。1972年7月，为减缓发展中国家的不满，在IMF理事会下又设立了研究国际货币制度改革的专门机构“国际货币制度改革和有关问题委员会”，简称为“二十国委员会”，由它来代替十国集团。在1974年9月举行的IMF第二十九届年会上，决定设立“国际货币制度临时委员会”，简称“临时委员会”，用以接替“二十国委员会”的工作。2021/6/279临时委员会于1976年1月在牙买加首都金斯敦达成了一个关于国际货币制度改革的协议（简称“牙买加协议”，JamaicaAgreement），并同意修改《国际货币基金协定》的条款。1976年4月，IMF采纳了牙买加协议的基本内容，通过了IMF协定第二次修正案。该修正案于1978年4月1日起正式生效，从此，国际货币体系进入了一个新的历史时期——牙买加体系。2021/6/2710（2）主要特点黄金非货币化。储备货币（资产）多样化（美元的地位不断削弱，但仍是主导货币；黄金的储备货币地位也持续退化，但尚未完全丧失；SDR的作用不断加强，但依然处于从属地位）。汇率制度多样化。2021/6/2711二、国际货币基金组织1．国际货币基金组织的职能2．国际货币基金组织的构成3．国际货币基金组织的份额4．国际货币基金组织的贷款和贷款条件5．国际货币基金组织的特别提款权2021/6/2712第二节国际货币协调中的主要问题一、国际收支调节的不对称问题二、储备货币发行国和非发行国的不对称问题三、以黄金为基础的单一储备货币体系的不稳定问题四、多元储备货币制度下的不稳定问题五、发展中国家与发达国家的汇率水平差距问题2021/6/2713第三节区域货币协调的理论和实践一、区域货币合作概述区域货币合作是指有关国家在货币问题上实行的协商、协调乃至共同行动。它是一个最广义的概念，覆盖了所有货币合作的形式和程度。区域货币同盟是指通过法律文件（共同遵守的国际协议）就货币金融的某些重大问题进行的合作。它是区域货币合作的一种表现形式。2021/6/2714通货区是区域货币同盟的一种高级表现形式。它具有五个显著特征：（1）成员国货币之间的名义汇率相互固定；（2）具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础；（3）主导货币与成员国货币相互间可充分地自由兑换；（4）有一个适当的协调和管理机构；（5）成员国的货币政策主权受到削弱。2021/6/2715二、最适度通货区理论简介最适度通货区理论是关于通货区的认定、范围、成立的条件以及加入通货区的成本和收益等内容的一整套理论的统称。1．要素流动性分析（罗伯特.蒙代尔）主张用生产要素的高度流动性作为确定最适度通货区的标准。2．经济开放性分析（罗纳德.麦金农）提出应以经济的高度开放性作为确定最适度通货区的标准。2021/6/27163．产品多样性程度分析（彼得.凯南）提出应以产品多样性程度作为形成一个最适度通货区的标准。4．国际金融一体化程度分析（詹姆斯.伊格拉姆）提出以国际金融高度一体化作为最适度通货区的标准。2021/6/27175．政策一体化程度分析（爱德华.托尔、托马斯.威莱特）提出应以政策一体化作为确定最适度通货区的标准。6．通货膨胀率相似性分析（哈伯勒、弗莱明）提出以通货膨胀率的相似性作为确定最适度通货区的标准。2021/6/2718三、最适度通货区的政策实践——欧洲经济货币联盟1．欧洲货币一体化的沿革第一个阶段（1960-1971年）：跛行货币区第二阶段（1972-1978年）：联合浮动（“魏尔纳报告”）第三阶段（1979-1998年）：欧洲货币体系第四阶段（1999年至今）：欧洲单一货币（“德洛尔报告”）2021/6/2719“欧洲货币联盟的发展过程”（1）《马斯特里赫特条约》的签订1989年4月，以德洛尔为首的一个委员会提交了“关于欧洲共同体经济与货币联盟的报告”，又称“德洛尔报告”（Delors’Report），同年6月被通过。“德洛尔报告”的提交和通过，为以后的《马斯特里赫特条约》提供了理论上和文件上的准备。

2021/6/2720由于货币联盟的目标需要建立超国家的立法与决策机构，并且还要求成员国放弃各自在国内财政、货币方面的控制权，因此货币联盟的步伐应与政治联盟的进展同步。为了进一步加强欧共体各国经济的一体化，欧共体十二国首脑于1991年12月在荷兰的马斯特里赫特城举行会议，就欧共体内部统一大市场后，进一步建立政治联盟和经济与货币联盟问题达成协议。会议通过了《政治联盟条约》和《经济与货币联盟条约》，统称《马斯特里赫特条约》。2021/6/2721经过不懈的努力，欧共体各成员国于1993年10月底前完成了议会批准或公民投票通过的立法程序，《马斯特里赫特条约》遂于1993年11月1日起正式生效，欧洲经济共同体更名为欧洲联盟。1995年1月，随着瑞典、芬兰、奥地利的加入，欧洲联盟的成员国也扩大至15个国家。2021/6/27221998年3月25日，欧盟委员会发表了各国经济趋同情况评估报告以及入选首批流通欧洲统一货币欧元国家的名单。有11个欧盟成员国成为首批流通欧元的国家，包括：德国、法国、意大利、西班牙、比利时、荷兰、卢森堡、葡萄牙、奥地利、芬兰和爱尔兰。在欧盟的其余四个成员国中，希腊因为经济尚未全部达标而暂时落选；英国、丹麦和瑞典三国的经济虽已达标，但出于国内政治因素的考虑，均已明确表示不打算成为首批进入第三阶段的国家。2021/6/2723（2）实施欧元及推行的时间表1999年1月1日至2001年12月31日，欧元开始以账面货币形式流通。2002年1月1日至2002年2月28日，各成员国货币与欧元同时流通。从2002年3月1日起，欧元成为欧元区惟一的法定货币。200