2023年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试题A卷含答案

2023年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习

试题A卷含答案

单选题（共45题）

1、甲公司2019年预计销售量为6500件，实际销售量为7200件，甲公司现使

用指数平滑法预测2020年销售量，平滑指数为0.6,则甲公司2020年预测销

售量为（）件。

A.8220

B.6920

C.6780

D.6850

【答案】B

2、以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的上限通常是（）。

A.单位市场价格

B.单位变动成本

C.单位制造成本

D.单位标准成本

【答案】A

3、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是

（）O

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

【答案】C

4、甲公司销售收入50万元，边际贡献率30%。该公司仅设K和W两个部门，

其中K部门的变动成本30万元，边际贡献率25%。下列说法中，错误的是

（）O

A.K部门边际贡献为10万元

B.W部门边际贡献率为50%

C.W部门销售收入为10万元

D.K部门变动成本率为70%

【答案】D

5、甲公司设立于2020年12月31日，预计2021年年底投产。假定目前的证券

市场属于成熟市场，根据优序融资理论，甲公司在确定2021年筹资顺序时，应

当优先考虑的筹资方式是Oo

A.内部筹资

B.发行债券

C,增发股票

D.向银行借款

【答案】D

6、（2019年真题）如果某公司以所持有的其他公司的有价证券作为股利发给

本公司股东，则该股利支付方式属于（）。

A.负债股利

B.财产股利

C.股票股利

D.现金股利

【答案】B

7、某公司普通股目前的股价为12元/股，筹资费率为1.5%,刚刚支付的每股

股利为0.55元，股利固定增长率为6乐则该企业利用留存收益筹资的资本成

本为（）。

A.10.86%

B.10.93%

C.11.21%

D.12.36%

【答案】A

8、甲企业2012年净利润750万元，所得税税率25%。已知甲企业负债10000

万元，利率10%。2012年销售收入5000万元，变动成本率40%,固定成本总额

与利息费用数额相同。则下列说法错误的是（）。

A.如果销售量增加10乐息税前利润将增加15%

B.如果息税前利润增加20%,每股收益将增加40%

C.如果销售量增加10%,每股收益将增加30%

D.如果每股收益增加10%,销售量需要增加30%

【答案】D

9、下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）。

A.折扣百分比

B.折扣期

C.信用标准

D.信用期

【答案】D

10、企业价值最大化目标的不足之处是()。

A.没有考虑资金的时间价值

B.没有考虑投资的风险价值

C.不能反映企业潜在的获利能力

D.过于理论化，不易操作

【答案】D

11、某企业拥有流动资产150万元，其中永久性流动资产50万元，长期融资

290万元，短期融资85万元，则以下说法正确的是()。

A.该企业采取的是激进融资策略

B.该企业采取的是保守融资策略

C.该企业的风险和收益居中

D.该企业的风险和收益较高

【答案】B

12、(2021年真题)租赁一台设备，价值200万元，租期为十年，租赁后期满

的残值10万元，归公司所有，租赁的折旧为7%,手续费为2%年，年初支付租

金，每年的租金表达式为()。

A.A*(P/A,9%,10)*(1+9%)+10*(P/F,9%,10)=200

B.A*(P/A,9%,10)+10*(P/F,9%,10)=200

C.A*(P/A,7%,10)*(1+7%)+10*(P/F,7%,10)=200

D.A*(P/A,7%,10)+10*(P/F,9%,10)=200

【答案】A

13、一般来说，企业最基本的筹资方式有股权筹资和债务筹资。下列筹资方式

中，属于股权筹资的是（）。

A.商业信用

B.吸收直接投资

C.发行债券

D.融资租赁

【答案】B

14、下列各项中不适用于所有者与经营者利益冲突协调的是（）。

A.解聘

B.股票期权

C.绩效股

D.停止借款

【答案】D

15、捷利公司预计2019年营业收入为48000万元，预计营业净利率为9%,预

计股利支付率为40%。据此可以测算出该公司2019年内部资金来源的金额为

（）万元。

A.2592

B.3170

C.3562

D.4168

【答案】A

16、下列股利政策中，比较适用于处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的企

业的是（）。

A.低正常股利加额外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或稳定增长的股利政策

D.剩余股利政策

【答案】B

17、（2019年真题）下列属于系统性风险的是（）。

A.违约风险

B.购买力风险

C.变现风险

D.破产风险

【答案】B

18、某企业2020年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本

1400万元，利息费用50万元，则2021年该企业的总杠杆系数为（）。

A.1.78

B.1.03

C.1.83

D.1.88

【答案】C

19、下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是

（）O

A.增量预算

B.弹性预算

C.滚动预算

D.零基预算

【答案】A

20、在股票数量一定时，下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标

实现程度的最佳指标是（）。

A.净资产收益率

B.每股市价

C.每股收益

D.营业利润率

【答案】B

21、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设

备的主耍缺点（）。

A.限制条款多

B.筹资速度慢

C.资本成本高

D.财务风险大

【答案】C

22、（2020年真题）某上市公司股票市价为20元，普通股数量100万股，

净利润400万元，净资产500万元，则市净率为（）。

A.20

B.5

C.10

D.4

【答案】D

23、要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。

A.除息日

B.股权登记日

C.股利宣告日

D.股利发放日

【答案】B

24、下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（）0

A.盈利能力指标

B.资产质量指标

C.经营增长指标

D.发展创新指标

【答案】D

25、下列关于投资管理主要内容的说法中，不正确的是（）。

A.投资是企业生存与发展的基本前提

B.投资项目的价值具有一定的稳定性

C.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资

D.企业投资管理要遵循结构平衡原则

【答案】B

26、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5幅刚刚支付的每股股

利为2元，股利固定增长率为4%,则该企业利用普通股筹资的资本成本率为

()O

A.25.9%

B.21.9%

C.24.4%

D.25.1%

【答案】A

27、(2012年真题)下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是

()O

A.因素分解的关联性

B.顺序替代的连环性

C.分析结果的准确性

D.因素替代的顺序性

【答案】C

28、甲公司采用销售百分比法预测2019年外部资金需要量。2018年销售收入

为10000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的52%和28%.若预计

2019年甲公司销售收入将比上年增长25%,销售净利率为15%,利润留存率为

20%,则应追加外部资金需要量为()万元。

A.100

B.225

C.300

D.600

【答案】B

29、（2017年真题）下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益

最大化目标”观点的是（）。

A.信号传递理论

B.“手中鸟”理论

C.代理理论

D.所得税差异理论

【答案】D

30、（2019年真题）下列各项中，不属于销售预算编制内容的是（）

A.销售收入

B.单价

C.销售费用

D.销售量

【答案】C

31、（2017年真题）企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。

A.支付性筹资动机

B.调整性筹资动机

C.创立性筹资动机

D.扩张性筹资动机

【答案】A

32、对于寿命期不同的互斥投资方案，最适用的投资决策指标是()。

A.内含收益率

B.动态回收期

C.年金净流量

D.净现值

【答案】C

33、U型组织是以职能化管理为核心的企业组织形式，其最典型特征是()o

A.集权控制

B.分权控制

C.多元控制

D.分层控制

【答案】A

34、信用标准是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平,

下列各项中，通常可作为信用标准判别标准的是()。

A.预期的必要收益率

B.市场利率

C.预期的坏账损失率

D.等风险投资的必要收益率

【答案】C

35、(2017年真题)某公司2013-2016年度营业收入和资金占用的历史数据

《单位：万元》分别为(800,18)，(760,19),(1000,22),(1100,

21),运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组

数据是()O

A.(760,19)和(1000,22)

(760,19)和(1100,21)

C.(800,18)和(1000,22)

D.(800,18)和(1100,21)

【答案】B

36、为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机属于

()O

A.创立性筹资动机

B.支付性筹资动机

C.扩张性筹资动机

D.调整性筹资动机

【答案】A

37、甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量180件,

下期产量210件，期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量

为()千克。

A.1460

B.1530

C.1860

D.1640

【答案】C

38、与股东财富最大化相比，企业价值最大化的优点是()c

A.考虑了风险因素

B.适用于非上市公司

C.避免了过多外界市场因素的干扰

D.对上市公司而言，容易量化，便于考核

【答案】C

39、与股东财富最大化相比，企业价值最大化的优点是()<

A.考虑了风险因素

B.适用于非上市公司

C.避免了过多外界市场因素的干扰

D.对上市公司而言，容易量化，便于考核

【答案】C

40、下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是()。

A.盈利能力指标

B.资产质量指标

C.经营增长指标

D.发展创新指标

【答案】D

41、某保险公司的推销员每月固定工资2000元，在此基础上，推销员还可按推

销保险金额的2%领取奖金，那么推销员的工资费用属于()。

A.半固定成本

B.半变动成本

C.变动成本

D.固定成本

【答案】B

42、在相关范围内，单位变动成本（）。

A.与业务量呈反比例变动

B.在不同产量水平下各不相同

C.固定不变

D.与业务量呈正比例变动

【答案】C

43、甲公司2018年年初流通在外普通股6000万股，优先股1000万股；2018

年6月30日增发普通股3000万股。2018年年末股东权益合计42000万元，每

股优先股股东权益8元，无拖欠的累积优先股股息。2018年年末甲公司普通股

每股市价15元，市净率是（）。

A.3.82

B.3.97

C.4.06

D.4.55

【答案】B

44、某公司欲购买一条新的生产线生产A产品，投资部门预测，由于经济环境

的影响，A产品的销量将急剧下滑，损失不能由可能获得的收益予以抵消，故

放弃投资该项目。则该公司采取的风险对策是（）。

A.规避风险

B.接受风险

C.转移风险

D.减少风险

【答案】A

45、（2016年真题）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损

害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）O

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责权分配问题

【答案】C

多选题（共20题）

1、（2012年）下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。

A.通货膨胀

B.筹资规模

C.经营风险

D.资本市场效率

【答案】ABCD

2、应收账款在企业生产经营中所发挥的作用有（）。

A.增加现金

B.减少存货

C.增加销售

D.减少借款

【答案】BC

3、资金预算中，计算“现金余缺”时，现金支出包括（）,

A.经营现金支出

B.归还借款本金

C.购买设备支出

D.支付借款利息支出

【答案】AC

4、下列各项中，属于正常标准成本特点的有（）。

A.客观性

B.现实性

C.激励性

D.一致性

【答案】ABC

5、影响企业保本销售量的因素包括（）。

A.固定成本

B.目标利润

C.销售价格

D.单位变动成本

【答案】ACD

6、（2017年真题）对公司而言，发放股票股利的优点有（）

A.减轻公司现金支付压力

B.有利于股票交易和流通

C.使股权更为集中

D.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息

【答案】ABD

7、（2017年）对公司而言，发放股票股利的优点有（）

A.减轻公司现金支付压力

B.有利于股票交易和流通

C.使股权更为集中

D.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息

【答案】ABD

8、下列属于相关比率的有（）。

A.资产负债率

B.速动比率

C.营业净利率

D.流动资产周转率

【答案】ABD

9、下列属于企业的筹资方式的有（）。

A.发行股票

B.发行债券

C.买卖外汇

D.商业信用

【答案】ABD

10、下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的有（）。

A.属于独立投资方案决策

B.一般采用内含报酬率法进行决策

C.大部分以旧换新的设备重置属于扩建重置

D.对于寿命期不同的设备重置决策应采用年金净流量法

【答案】ABC

11、下列关于两项资产构成的投资组合的表述中，正确的有（）。

A.如果相关系数为+1,则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数

B.如果相关系数为-1,则投资组合的标准差最小，甚至可能等于0

C.如果相关系数为0,则表示不相关，但可以降低风险

D.只要相关系数小于1,则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加

权平均数

【答案】ABCD

12、在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，正确的有（）。

A.普通年金现值系数=普通年金终值系数X复利终值系数

B.普通年金终值系数=普通年金现值系数X复利终值系数

C.普通年金现值系数X（1+1）=预付年金现值系数

D.普通年金终值系数X普通年金现值系数=1

【答案】BC

13、（2013年真题）下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.有助于改善上市公司的治理结构

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

【答案】ACD

14、下列各项因素，与经营杠杆系数反向变动的有（）。

A.销售量

B.单价

C.单位变动成本

D.固定性经营成本

【答案】AB

15、（2021年真题）为了缓解公司债权人和股东之间的利益冲突，债权人可以

采取的措施有（）0

A.设置借债担保条款

B.不再给予新的借款

C.限制支付现金股利

D.事先规定借债用途

【答案】ABCD

16、下列各项中，属于非系统风险的有（）。

A.新产品开发失败风险

B.诉讼失败风险

C.通货膨胀风险

D.利率变动风险

【答案】AB

17、下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的有（）,

A.向银行支付的借款手续费

B.因发行股票而支付的发行费

C.向银行等债权人支付的利息

D.向股东支付的股利

【答案】CD

18、（2018年真题）与货币市场相比，资本市场的特点有（）。

A.投资收益较高

B.融资期限较长

C.投资风险较大

D.价格波动较小

【答案】ABC

19、下列变动成本差异中，可以从生产过程分析中找出产生原因的有（）。

A.直接人工效率差异

B.变动制造费用耗费差异

C.变动制造费用效率差异

D.直接材料价格差异

【答案】ABC

20、按消耗对象不同可将作业分为主要作业和次要作业，下列属于主要作业的

有（）。

A.被最终产品消耗的作业

B.被原材料消耗的作业。

C.被介于中间地位的成本对象消耗的作业

D.被顾客消耗的作业

【答案】AD

大题（共10题）

一、B公司于2019年12月31日购进一台机器并立即投入使用，价格为200000

元，预计使用5年，残值率为5%。该机器常年处于强腐蚀状态，根据税法规

定，可以缩短折旧年限或者采取加速折旧的方法。企业所得税税率为25%。

要求：（1）根据上述条件，分别采用直线法、双倍余额递减法、年数总和法和

缩短折旧年限（为3年）的方法计算各年的折旧额及折旧所带来的抵税收益

（计算结果保留整数）。（2）假设每年年末B公司都有足够多的征税收入

来抵扣各扣除项目，分析双倍余额递减法和缩短折旧年限的方法中哪一种对企

业更为有利。B公司的加权平均资本成本为10%（结果保留整数）。

【答案】』『提示1』直线法每年折旧额：200000X（1-5%）/5=38000（元）

「提示2』双倍余额递减法，其折旧率为1/5X2=40%；第一年折旧：

200000X40%=80000（元）第二年折旧：（200000-80000）X40%=48000

（元）第三年折旧：（200000-80000-48000）X40脏28800（元）第

四、五年：（200000-80000-48000-28800-200000X5%）/2=16600（元）

『提示3』年数总和法：其折旧基数为：200000X（1-5%）=190000（元）

五年的年数总和为5+4+3+2+1=15（年）；1〜5年的折IE率分别为：5/15；

4/15；3/15；2/15；1/150各年折旧用折旧基数乘以折旧率得到。

『提示4』缩短折旧年限为3年：直线法每年折旧额：200000X（1-5%）

/3=63333（元）

二、（2018年）某公司拟用2000万元进行证券投资，其中A公司股票1200万

元，B公司债券800万元。其他有关资料如下：（1）目前无风险收益率为

6%,市场平均收益率为16%,A公司股票的B系数为1.2。（2）A公司当

前每股市价为12元，预计未来每年的每股股利均为

2.7元/股。（3）B公司债券的必要收益率为7玳要求：（1）利

用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。（2）计算A公司股票

的价值，并据以判断A公司的股票是否值得购买。（3）计算该公司证券投

资组合的必要收益率。

【答案】（1）A公司股票的必要收益率=6%+L2X（16%—6%）=18%

（2）A公司股票价值=

2.7/18%=15（元）由于股票价值15元高于股票市场价格12元，所以该股

票值得购买。（3）该公司证券投资组合的必要收益率=18%X1200/2000+

7%X800/2000=13.6%

三、某企业生产D产品，设计生产能力为20000件，按照企业正常的市场销

量，公司计划生产15000件，预计单位产品的变动制造成本为150元，计划期

的固定制造成本总额为280000元，该产品适用的消费税税率为5%,计划期的

固定期间费用总额为140000元，单位变动期间费用为50元，企业管理当局确

定的利润目标是成本利润率必须达到25%。假定本年度还接到一额外订单，订

购2000件D产品，单价265元。要求：（1）在确定计划内产品单位价格时，企

业决定采用以成本为基础的定价方法，你认为成本基础应该如何选择，为什么？

按照你选择的方法，该企业计划内产品单位价格是多少？（2）在确定应否接受额

外订单时，单位价格应如何确定，为什么？是否应接受额外订单？

【答案】（1）在确定计划内产品单位价格时，应采用全部成本费用为基础的定价

方法，因为在此成本基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进

行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现,固定成本

=280000+140000=420000（元）单位变动成本=150+50=200（元）单价-单位变动成本

-单位税金二单位利润单价-（420000/15000+200）-单价X5%=（420000/

15000+200）X25%,计划内单位D产品价格二［（420000/15000+200）X（1+25%）］

/（1-5%）=300（元）（2）由于企业还有剩余生产能力，增加生产一定数量的产品

应分担的成本中可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本。因此应采用变

动成本为基础的定价方法，这里的变动成本是指完全变动成本，既包括变动制

造成本，也包括变动期间费用。追加生产2000件的单位变动成本为200元，

则：单价-单位变动成本-单位税金二单位利润单价-200-单价X5%=200X25%,

计划外单位D产品价格=[200X（1+25%）]/（1-5%）=263・16（元）因为额外订单

单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单C

四、海丽集团公司为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在B市设销售代

表处。根据公司财务预测：由于B市竞争对手众多，2020年将暂时亏损460万

元，2021年将盈利650万元，假设2020年和2021年集团总部盈利分别为800

万元利890万元。集团公司高层正在考虑在B市是设立分公司形式还是子公司

形式对集团发展更有利，假设不考虑应纳税所得额的调整因素，适用的企业所

得税税率为25机要求：（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，计算海丽

集团公司2020年和2021年累计应缴纳的企业所得税额；（2）假设采取子公司

形式设立销售代表处，计算海丽集团公司2020年和2021年累计应缴纳的企业

所得税额；（3）根据上述计算结果，从纳税筹划角度分析确定分支机构的最佳

设置方案。

【答案】（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，则其不具备独立纳税人条

件，分公司应纳税所得额需要汇总到集团公司总部集中纳税,2020年集团公司

应缴纳企业所得税;（800-460）X25%=85（万元）2021年集团公司应缴纳企业

所得税二（890+650）X25%=385（万元）两年共计缴纳企业所得税=85+385=470

（万元）（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，子公司具备独立纳税人条

件，应自行申报缴纳企业所得税。则2020年集团公司应缴纳企业所得税

二800义25%=200（万元），子公司应缴纳企业所得税为零。2021年集团公司应

缴纳企业所得税=890X25%=22

2.5（万元），子公司应缴纳企业所得税二（650-460）X25%=47.5（万元）。两

年共计缴纳企业所得税=200+22

2.5+47.5=470（万元）（3）虽然无论采取何种分支机构设置方式，两年缴纳的

企业所得税总额均为470万元，但是采取分公司形式时，第一年纳税85万元，

第二年纳税385万元，与采取子公司形式下第一年纳税200万元，第二年纳税

270（22

2.5+47.5）万元相比，从考虑货币时间价值的角度来看，采取设立分公司形式

对海丽集团公司更有利。

五、甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股20万股，甲公司的

股东权益账户情况如下，股本为2000万元（发行在外的普通股为2000万股，

面值1元），资本公积为3000万元，盈余公积2000万元。未分配利润3000万

元，公司每10股发放2股股票股利。按市值确定的股票股利总额为2000万

元。要求：（1）计算股票股利发放后的未分配利润项目余额。（2）计算股票

股利发放后的股本项目余额。（3）计算股票股利发放后的资本公积项目余额。

（4）计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。

【答案】（1）发放股票后的未分配利润=3000—2000=1000（万元）（2）股

本增加=2000X2/10X1=400（万元），发放股票股利后的股本=2000+400=

2400（万元）（3）发放股票股利后的资本公积=3000+（2000-400）=4600

（万元）（4）股票股利不影响投资人的持股比例，因此张某的持股比例依然是

1%（20/2000）o

六、某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动制造费用分配率为5元

/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实

际产量为12000件，实际工时为21600小时，实际变动制造费用与固定制造费

用分别为110160元和250000元。要求计算下列指标：（1）单位产品的变动制

造费用标准成本和固定制造费用标准成本；（2）变动制造费用效率差异；

（3）变动制造费用耗费差异；（4）两差异法下的固定制造费用耗费差异；

（5）两差异法下的固定制造费用能量差异。

【答案】（1）单位产品的变动制造费用标准成本=2X5=10（元/件）单位产品

的固定制造费用标准成本=2X8=16（元/件）（2）变动制造费用效率差异二

（21600-12000X2）X5=-12000（元）（节约）（3）变动制造费用耗费差异二

（110160/21600-5）X21600=2160（元）（超支）（4）固定制造费用耗费差异

=250000-10000X2X8=90000（元）（超支）（5）固定制造费用能量差异二

（10000X2-12000X2）X8=-32000（元）（节约）。

七、某企业目前资本结构为：总资本2500万元，其中债务资本1000万元（年

利息100万元）；普通股资本1500万元（300万股）。为了使今年的息税前利

润达到2000万元，需要追加筹资400万元；已知所得税率25%不考虑筹资费

用因素。有两种筹资方案：甲方案：增发普通股100万股，每股发行价2元；

同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。乙方案：溢价发行300万元

面值为200万元的公司债券，票面利率15%；同时按面值发行优先股100万

元，优先股股利率10%。要求：（1）计算两种筹资方案筹资后的每股收益，并

以每股收益为标准选择最优的筹资方案；（2）计算筹资后的财务杠杆系数；

（3）假设明年的利息费用保持与今年筹资后的利息费用相等，优先股股利不

变，普通股股数不变，明年的息税前利润增长率为10%,计算明年的每股收

益。

【答案】1.甲方案筹资后的每股收益=(2000-100-200X10%)X(1-25%)

/(300+100)=3.53(元)(0.5分)乙方案筹资后的每股收益=[(2000-

100-200X15%)X(1-25%)-100X10%]/300=4.64(元)(0.5分)由于

乙方案筹资后的每股收益较高，因此，最优的筹资方案为选择乙方案。(1

分)

2.筹资后的财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润一利息一税前优先股股

利)=2000/(2000-100-200X15%-100X10%/0.75)=1.08(2分)3.明年

的每股收益增长率=10%X1.08=10.8%(0.5分)明年的每股收益=4.64X(1

+10.8%)=5.14(元)(0.5分)或者：明年的每股收益={[2000乂(1+

10%)-100-200X15%]X(1-25%)-100X10%}/300=5.14(元)

八、D公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳

定，但销售规模多年徘徊不前。为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D

公司准备重点开拓长三角市场，并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产

品在长三角地区的销售工作。相关部门提出了三个分支机构设置方案供选择：

甲方案为设立子公司；乙方案为设立分公司；丙方案为先设立分公司，一年后

注销再设立子公司。D公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下。资料

一：预计D公司总部2021〜2026年各年应纳税所得额(未弥补亏损)分别为

1000万元、1100万元、1200万元、1300万元、1400万元、1500万元。适用的

企业所得税税率为25虬资料二：预计上海浦东新区分支机构2021〜2026年各

年应纳税所得额(未弥补亏损)分别为T