《工程经济学》练习题及答案

《工程经济学》练习题及答案

一、名词解释（答案略）

1.工程经济学

2.现金流量

3.净现金流量

4.资金时间价值

5.名义利率

6.实际利率

7.工程项目投资

8.工程项目总投资

9.经营成本

10.利润总额

11.静态评价指标

12.动态评价指标

13.净现值

14.内部收益率

15.基准收益率

16.独立方案

17.互斥方案

18.机会成本

19.资金成本

20.敏感系数

21.临界点

22.项目融资

23.融资租赁

24.B0T项目融资模式

25.PPP融资模式

26.市场调查

27.市场预测

28.财务分析

29.费用效益分析

30.价值工程

二、单选题

1.利率与社会平均利润率两者相互影响，()。

A.社会平均利润率越高，则利率越高

B.要提高社会平均利润率，必须降低利率

C.利率越高，社会平均利润率越低

D.利率和社会平均利润率总是按同一比例变动

2.在下列关于现金流量图的表述中，错误的是()。

A.以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点

B.多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初

C.在箭线上下注明现金流量的数值

D.垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言的

3.某施工企业现在对外投资200万元，5年后一次性收回本金和利息，若年

基准收益率为8%,则总计可以收回资金()万元。已知：(F/P,8%,5)=

1.4693(F/A,8%,5)=5.8666(A/P,8%,5)=0.2505

A.234.66B.250.50C.280.00D,293.86

4.某施工企业向银行借款100万元，年利率8%,半年复利计息一次，第三年

末还本付息，则到期时企业需偿还银行()万元。

A.124.00B.125.97C.126.53D.158.69

5.在资金等值计算中，下列表述正确的是()。

A.P一定，n相同越高，F越大

B.P一定，i相同，n越长，F越小

C.F一定，i相同，n越长，P越大

D.F一定，i越高，n相同，P越大

6.现在的100元和5年后的248元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不

变，则这两笔资金在第3年末的价值()。

A.前者高于后者B.前者低于后者

C.两者相等D.两者不能进行比较

7.下列关于现值P、终值F、年金A.利率i、计息期数n之间关系的描述中,

正确的是()。

A.F一定、n相同时，i越高、P越大

B.P一定、n相同时，i越高、F越小

C.i、n相同时，F与P呈同向变化

D.i、n相同时，F与P呈反向变化

8.某施工企'也拟对外投资，但希望从现在开始的5年内每年年末等额回收本金

和利息200万元，若按年复利计算，年利率8%,则企业现在应投资()万

元。已知：(P/F,8%,5)=0.6808(P/A,8%,5)=3.9927(F/A,8%,5)

=5.8666

A.680.60B.798.54C.1080.00D.1173.32

9.年名义利率为8%,按季计息，则计息期有效利率和年有效利率分别是

OO

A.2%8%B.2%8.24%

C.2.06%8%D.2.06%8.24%

10.某施工企业年初向银行贷款流动资金100万元，按季计算并支付利息，季

度利率2%,则一年支付的利息总和为（）万元。

A.8.00B.8.08C.8.24D.8.40

按复利计算，若想在第四年末提款9725元，从现在起4年内每年年

初应存银行（）元。计算结果取整数。

A.2000B.2063C.2097D.2188

12.设若10年内每年年初存款2000元,利率为6%,按复利计算，第10年末

本金和利息共（）元。计算结果取整数。

A.26360B.21200C.27630D.27943

14.某工程项目向银行贷款500万元，到还款期限还款总额共计870万元，贷

款利率为6%,按复利计息，则贷款期限为（）年。

A.8B.9C.9.5D.10

15.每半年末存款2000元，年利率4%,每季复利计息一次。则2年末存款

本息和为（）元。

A.8160.00B.8243.22C.8244.45D.8492.93

16.某技术方案建设投资（含建设期利息）为8000万元，流动资金为1000万

元，正常生产年份的净收益为1200万元，正常生产年份贷款利息为100万元,

则技术方案的总投资收益率为（）o

A.13.33%B.14.44%C.123456789

15.00%D.16.25%

17.某技术方案净现金流量如下

表所示，则技术方案的静态投

资回收期为（）年。

计算期（年）

净现金流量（万元）40C60060060060060060()

8001200

A.5.33B.5.67C.6.33D.6.67

18.某生产性建设项目，折算到第一年年末的投资额为4800万元，第2年年

末的净现金流量为1200万元，第3年年末为1500万元，自第4年年末开始皆

为1600万元，直至第10年寿命期结束，则该建设项目的静态投资回收期为

（）年。

A.4.24B.4.31C.4.45D.5.24

19.对具有常规现金流量的投资方案，其财务净现值是关于折现率的（）函

数。

A.递减B.递增C.先递增后递减D.先递减后递增

20.某项目的财务净现值前5年为210万元，第6年为30万元，ic=10龈则

前6年的财务净现值为（）万元。计算结果取整数。

A.227B.237C.240D.261

21.某技术方案各年的净现金流量如下图所示，试计算该方案财务净现值，并判

断方案的可行性（ic=：0%）0（）

A.63.72万元，方案不可行B.128.73万元，方案可行

C.156.81万元，方案可行D.440.00万元，方案可行

22.在下列财务内部收益率的表述中，项目财务评价可行的条件是()。

A.FIRR>OB.FIRR<OC.FIRR>icD.FIRR<ic

23.某常规投资方案，FNPV(i1=14%)=160,FNPV(i2=16%)=-90,则

FIRR的取值范围为()o

A.<14%B.14%〜：5%C.15%〜16%D.>16%

24.某建设项目当设定折现率为15%时，求得的净现值为186万元；当设定折

现率为18%时，求得的净现值为-125万元，则该建设项目的内部收益率应是

()O

A.16.79%B.17.28%C.18.64%D.19.79%

25.通货膨胀是指由于货币的发行量超过()所需的货币量而引起的货币贬

值和物价上涨的现象。

A.存量商品B.商品流通C.增量商品D.购买能刀

26.利息备付率表示使用项目()偿付利息的保证倍率。

A.支付税金后的利涧B.支付税金前且支付利息后的利润

C.支付利息和税金前的利润D.支付税金和利息后的利润

27.在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中，属于动态评价指标的

是()。

A.投资收益率B.偿债备付率

C.财务内部收益率D.借款偿还期

28.考虑时间因素的项目财务评价指标称为()o

A.时间性评价指标B.比率性评价指标

C.动态评价指标D.静态评价指标

29.用于建设项目偿债能力分析的指标是()o

A.投资回收期B.流动比率

C.资本金净利润率D.财务净现值率

30.T程经济分析的一股过程是()°①确定目标②调查研究收集资料

③趋势分析④建立和选择方案⑤构造和选择模型⑥模型求解⑦综合评

价⑧选择最有方案⑨完善实施方案

A.①一②一③一④一⑤一⑥一⑦一⑧一⑨

B.①3929222-^

C.②-*①一③f⑤f④f⑥f⑧⑦一⑨

D.①一②一⑨一⑤f⑥一④―

31.在敏感性分析中，临界点是指项目允许()向不利方向变化的极限

值。

A.确定因素B.不确定因素

C.风险因素D.内部收益率

32.在下列各项中，属于固定成本的是()o

A.长期借款利息B.原材料费

C.燃料动力费D.生产工人工资

33.项目盈亏平衡分析时，一般应列入固定成本的是()。

A.生产工人工资B.外购原材料费用

C.外购燃料动力费用D.固定资产折旧费

34.在项目盈亏平衡分析中，可视为变动成本的是()o

A.生产工人工资B.无形资产摊销费

C.管理费D.固定资产折旧费用

35.项目盈亏平衡产销量越高，表示项目()o

A.投产后盈利越大B.抗风险能力越弱

C.适应市场变化能力越强D.投产后风险越小

36.某备选方案，其设计生产能力为6万件，年固定成木为5600万元，每件

产品的销售价格为3600元，每件产品的可变成本为1600元，每件产品的销售

税金及附加之和为180元，则该备选方案的盈亏平衡产销量为()万件。

A.1.56B.1.64C.3.08D.3.20

37.某备选方案年设计生产能力10万台，单位产品变动成本为单位产品售价

的55%,单位产品销售税金及附加为单位产品售价的5%,经分析求得产销量

盈亏平衡点为年产销量4.5万台。若项目要盈利，生产能力利用率至少应保持

在()以上。

A.45%B.50%C.55%D.60%

38.根据不同备选方案的敏感性分析，应选择()的方案实施。

A.备选方案盈亏平衡点高，抗风险能力适中

B.备选方案盈亏平衡点低，承受风险能力弱

C.备选方案敏感程度大，抗风险能力强

D.备选方案敏感程度小，抗风险能力强

39.技术方案敏感性分析是通过分析来确定评价指标对主要不确定性因素的敏感

程度和()。

A.技术方案的盈利能力B.技术方案对其变化的承受能力

C.技术方案风险的概率D.技术方案的偿债能力

40.采取公司融资方式进行项目的融资，不能作为企业自有资金来源的是

()。

A.企业资产变现B.企业增资扩股

C.企业的现金D.未来生产经营中获得的所有资金

41.项目申请报告评估是政府投资主管部门根据需要委托符合资质要求的工程咨

询单位对拟建项目()进行评估论证。

A.投资机会B.项目可行性C.外部影响I).经济性

42.投资决策中，决策机构委托咨询单位对投资项目进行独立的调查、分析、

研究和评价，建立多评合一、统一评审的模式，该做法体现了投资决策原则中

的()。

A.可持续发展原则B.民主原则C.效益原则D.风险责任原则

43.市场调查是市场预测的基础，是工程项目()的起点。

A.可行性研究B.技术方案论证C.经济评价D.投资估算

44.经营成本是指项目从()中扣除折旧费、摊销贽和利息支出以后的成

本。

A.运营成本B.总成本C.可变成本D.固定成本

45.下列费用中，属于经营成本的是()o

A.折旧费B.摊销费C.利息支出D.福利费

46.在下列各类现金流量表中，反映财务生存能力的是（）o

A.项目投资现金流量表B.项目资本金现金流量表

C.投资各方现金流量表D.财务计划现金流量表

47.在下列税金中，属于价外税的是（）o

A.消费税B.增值税C.关税D.企业所得税

48.在下列各项中，属于项目投资现金流量表中现金流出的是（）。

A.折旧...B.摊销.C.借款利息偿.D.调整所得税

49.在下列各项中，属于资本金现金流量表中现金流出的是（）o

A.折旧费B.摊销费C.应付账款D.所得税

50.属于资本金现金流量表中现金流出构成的是（）。

A.建设投资B.借款本金偿还C.流动资金D.调整所得税

51.某技术方案建设期3年，生产经营期17年，建设投资5500万元，流动资

金500万元。建设期第1年初贷款2000万元，年利率9%,贷款期限5年，每

年复利计息一次，到期一次还本付息。该技术方案的总投资为（）万元。

A.6000B.6540C.6590D.7077

52.价值工程中“价值”的含义是（）。

A.产品的使用价值B.产品的交换价值

C.产品全寿命时间价值D.产品功能与其全部费用的比较价值

53.价值工程的三个基本要素是指（）。

A.生产成本、使用成本和维护成本B.必要功能、生产成本和使用价值

C.价值、功能和寿命周期成本D.基本功能、辅助更能和必要功能

54.价值工程活动的核心工作是对产品进行（）。

A.成本分析B.功能分析C.方案创造D.设计方案优化

55.对建设工程项目进行价值工程分析，最关键的环节是（）。

A.设计方案优化B.施工招标管理

C.竣工结算管理D.材料采购控制

56.下列关于互斥方案经济效果评价方法的表述中，正确的是（）。

A.采用净年值法可以使寿命期不等的互斥方案具有可比性

B.最小公倍数法适用于某些不可再生资源开发型项目

C.采用研究期法时不需要考虑研究期以后的现金流量情况

D.方案重复法的适用条件是互斥方案在某时间段具有相同的现金流量

57.下列关于内部收益率的表述中，不正确的是（）。

A.在计算中所得到的内部收益率的精度与（i2-il）的大小有关

B.线性差值试算法求得的内部收益率是近似解

C.采用线性差值计算法可以计算具有常规现金流量和非常规现金流量的投资

方案的内部收益率

D.对具有非常规现金流量的项目，内部收益率的存在可能是不唯一的

58.在评价投资方案经济效果时，如果A、B两个方案中缺少任何一个，另一

个就不能正常运行，则A、B两方案成为（）方案。

A.组合型B.互补型C.混合型D.相关型

59.财务评价的具体工作包括：①编制财务报表，②计算评价指标，③进行财务

分析，④预测财务基础数据；正确的工作顺序是（）。

A.①②③④B.②①③④C.④③①②D.④①②③

60.投资项目财务分析工作包括：①根据项目性质和融资方式选择适宜的方法,

②选取必要地基础数据进行财务效益和费用估算，③进行不确定性分析，④进

行盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等；这些工作的正确顺序

是（）。

A.①②③...B.②①③....C.①②④……D.②①④③

三、多选题

1.在绘制现金流量图时，应把握的要素有现金流量的（）。

A.对象B.数额

C.累计额D.流向

E.发生时间

2.通过分析项目有关技术方案评价指标获取项目的（）等信息。

A.盈利能力B.技犬创新能力

C.清偿能力D.抗风险能力

E.生产效率

3.对丁独立的常规投资项目，下列描述中正确的是（）。

A.财务净现值随折现率的增大而增大

B.财务内部收益率是财务净现值等于零时的疔现率

C.财务内部收益率与财务净现值的评价结论是一致的

D.在某些情况下存在多个财务内部收益率

E.财务内部收益率考虑了项目在整个计算期的经济状况

4.项目基准收益率的确定一般应综合考虑（）。

A.产出水平B.资金成本

C.机会成本D.投资风险

E.通货膨胀

5.下列有关基准收益率确定和选用要求的表述中，正确的有（）。

A.基准收益率应由国家统一规定，投资者不得擅自确定

B.从不同角度编制的现金流量表应选用不同的基准收益率

C.资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础

D.选用的基准收益率不应考虑通货膨胀的影响

E.选用的基准收益率应考虑投资风险的影响

6.关于基准收益率的表述正确的有（）。

A.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平

B.测定基准收益率应考虑资金成本因素

C.测定基准收益率不考虑通货膨胀因素

D.对债务资金比例高的项目应降低基准收益率取值

E.基准收益率体现了对项目风险程度的估计

7.进行项目偿债备付率分析时，可用于还本付息的资金包括（）。

A.折旧费B.福利费

C.摊销费D.未付工资

E.费用中列支的利息

8.下列关于偿债备付率的表述中，正确的有（）。

A.偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率

B.偿债备付率可以分年计算，也可以按整个借款期计算

C.偿债备付率适用于那些不预先给定借款偿还期的项目

D.可用于还本付息的资金包括在成本中列支的利息费用

E.当期应还本付息的金额包括计入成本费用的利息

9.互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映（）。

A.方案使用年限终了时的残值

氏增量投资所带来的经营成本上的节约

C.方案使用过程，追加的投资及其效果

D.增量投资所带来的增量净收益

E.投资方案的使用年限

10.有关国民经济费用与效益的说法正确的是（Jo

A.所得税不应算作国民经济费用中

B.国民经济效益是投资项目对国民经济发展所作的贡献

C.在国民经济评价中，折旧不计入费用中，在财务评价中应计入

D.通过国民经济费用与效益的比较可以确定投资项目的国民经济合理性

E.费用一效益分析方法要求运用影子价格、影子汇率及基准收益率等经济

参数来分析国民经济费用和效益

11.利息和利率的作用通常表现为（）。

A.以信用方式动员和筹集资金的动力B.促使经营者节约使用资金

C.是投资者可选择的最佳投资手段0.金融企业经营发展的重要条件

E.投资者确定投资方向的最低衡量尺度

12.影响资金等值的因素有（）。

A.利息B.利率或折现率

C.资金发生的时点D,资金量的大小

E.资金等值换算方法

13.下列属于项目可行性研究核心研究内容的有（）。

A.项目单位及拟建项目情况B.项目资源供应条件分析

C.项目市场研究D.项目技术研究

E.项目经济研究

14.项目的融资风险分析主要包括（）。

A.利率风险B.投资缺口风险

C.汇率风险D.资金供应风险

E.项目实施风险

15.在工程经济分析中，下列各项中属于经营成本的有（）。

A.外购原材料、燃料费B.工资及福利费

C.修理费D.折旧费

E.利息支出

A.16.项目经济评，’介时，若以总成本费用为基础计算经营成本，则应从总成

本费用中扣除的费用项目有Oo

折旧费用B.销售费用

C.管理费用D.摊销费用

E.利息支出

17.财务分析的主要目标包括（)o

A.盈利能力目标B.利税能力目标

C.清偿能力目标D.抗风险能力目标

E.财务生存能力目标

18.在项目财务评价表中，均是对项目进行盈利能力分析的报表为（）o

A.现金流量表B.利涧与利润分配表

C.财务计划现金流量表D.资产负债表

E.长期借款还本付息计划表

19.在项目投资现金流量表中，属于现金流出的有（）o

A.流动资金B.建设投资

C.借款利息支付D.经营成本

E.营业税金及附加

20.在项目投资金现金流量表中，属于现金流入的有（）o

A.销售收入B.财政补贴收入

C.流动资金回收D.固定资产余值

E.调整所得税

21.在项目资本金现金流量表中，属于现金流出的有（）o

A.流动资金B.借款不金偿还

C.借款利息支付D.同定资产余值

E.息税前利润

22.在项目投资中，可以在寿命期末收回有（）。

A.流动资金B.项目资本金

C.无形资产价值D.固定资产余值

E.建设期利息

23.下列关于价值工程原理的描述中，正确的有（）。

A.价值工程中所述的“价值”是指研究对象的使用价值

B.运用价值工程的目的是提高研究对象的比较价值

C.价值工程的核心是对研究对象进行功能分析

D.价值工程是一门分析研究对象效益与费用之间关系的管理技术

E.价值工程中所述的“成本”是指研究对象建造/制造阶段的全部费用

24.在建设工程中运用价值工程时，提高工程价值的途径有（）.

A.通过采用新方案，既提高产品功能，又降低成本

B.通过设计优化，在成本不变的前提下，提高产品功能

C.施工单位通过严格履行合同，提高其社会信誉

D.在保证建设工程质量和功能的前提下，通过合理的组织管理措施降低成本

E.适量增加成本，大幅度提高项目功能和适用性

25.建筑新技术、新工艺和新材料应用方案经济分析常用的静态分析方法有

（）

A,增量投资内部收益率法B.增量投资收益率法

C.净年值法D.折算费用法

E.综合总费用法

26.设备的经济寿命是指设备从开始使用到其等值（）的使用年限。

A.年成本最大B.年成本最小

C.年盈利最高D.半盈利最低

E.年收入和年支出相同

27.设备更新方案的比选主要应用的是（）。

A.投资回收期B.内部收益率

C.年成本D.年收益

E.净年值

28.关于国民经济评价和财务评价的区别，下列论述正确的是（）。

A.国民经济评价是按照资源合理配置的原则进行的，财务评价是根据国家现

行的财税制度和价格体系来考察

B.国民经济评价是从全社会的角度考察项目的费用与效益，而财务评价是从

企业角度出发，考察项目的财务状况

C.财务评价采用影子价格，国民经济评价采用市场价格

D.国民经济评价主要依据社会折现率，而财务评价依据行业基准收益率

E.不同的行业基准收益率是不同的，而社会折现率是统一的

29.价值工程涉及价值、功能和寿命周期成本三个基本要素，其特点包括

（）O

A.价值工程的核心是对产品进行功能分析

B.价值工程要求将功能定量化，即将功能转化为能够与成本直接相比的量比

值

C.价值工程的目标是以最低的生产成本使产品具备其所必须具备的功能

D.价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动

E.价值工程中的价值是指对象的使用价值，而不是交换价值

30.下列说法正确的有（）。

A.如果基准收益率定得过高，则净现值过低，导致投资决策失误

B.如果基准收益率定得过高，则净现值过高，导致投资决策失误

C.如果基准收益率定得过高，则净现值变化不定，导致难以进行投资决策

D.如果基准收益率定得过高，在比较内部收益率大小时，容易导致错误判断

E.如果基准收益率定得过低，在比较内部收益率大小时，容易导致错误判断

四、简答题（答案略）

1.阐述工程经济学的概念。

2.简述工程经济学的特点。

3.为什么要计算资金等值？影响资金等值的因素有哪些?

4.如何理解资金的时间价值？

5.资金的时间价值对技术方案经济评价有何影响？

6.试分析NPV>0,NPV=0和NPV<0的经济意义。

7.净现值有哪些特点？

8.简述内部收益率的含义。

9.影响资金结构的因素主要有哪些？

10.简述静态投资回收期的优缺点。

11.项目融资包括那几个阶段？

12.在资金约束条件下进行独立方案比选时，互斥组合法与净现值率排序法的优

缺点比较？

13.敏感性分析的基本步骤是什么？

14.什么是设备的经济寿命，设备的无形磨损有哪两种形式？

15.设备磨损分为哪两大类？二者之间的联系与区别是什么？

16.简述分析建设项目清偿能力的指标。

17.简述分析建设项目盈利能力的指标。

18.简述财务评价的步骤。

19.民经济评价与财务评价的主要区别是什么？

20.简述价值工程含义及特征。

五、计算题

1.某人贷款买房，预计他每年能还贷2万元，打靠15年还清，假设银行的笈揭

年利率为5%,其现在最多能贷款多少？

（1+iy-1

z（l+z），?

=2X（尸/5）

=2x10.380=20.76（万元）

2.某新建项目，建设期为3年，共向银行贷款130。万元，贷款时间为：第一年

初300万元，第二年初600万元，第三年初400万元，年利率为6机试计算建

设期贷款利息。若该项目投产后每年有500万元的还款能力，问在投产后的第

几年能够将贷款本息还清？

解：（1）求建设期贷款利息

本利和：

建设期利息：

（2）还本付息的时间

已知：P=1455万元，A=500万元

[P=1455=500(P/A6%，〃-3)=(尸/4,6%,n—3)=2.91]

查表可得：(P/A,6%,3)=2.673,(P/A,6%,4)=3.4651

(??—3)—32.91—2.673

------乙——=---------------=甩-3=3.29年

4-33.4651-2.673

3.现有一项目，其现金流量为：第一年末支付1000万元，第二年末支付1500

万元，第三年收益200万元，第四年收益300万元，第五年收益400万元，第

六年到第十年每年收益500万元，第H^一年收益450万元，第十二年收益400

万元，第十三年收益350万元，第十四年收益450万元。设年利率为12%,求:

（1）现值；（2）终值；（3）第二年末项目的等值。

解：（1）求现值

解法一:P=-1000(P/£12%』)一1500(P/尸,12%,2)+200(P/£12%,3)+

300(P/F,12%,4)+……+450(尸/£12%)4)=-100.78万元

解法二:

(2)求终值

F=-1000(F/P,12%,13)-1500(F/P,12%,12)+200(F/P,12%,11)+

解法一：300(尸/匕12%,10)+……+450(?/F,12%,0)=-492.5万元

解法二：

(3)求第二年末等值

解法一：已知P,求F居=-100.78(QP,12%,2)=726.42万元

解法二：已知F,求P

4.某设备价格为55万元，合同签订时支付了10万元，然后采用分期付款的方

式。第一年末付款14万元，从第二年初起每半年付款4万元。设年利率为12%,

每半年复利一次。问多少年能付清设备价款？

解：以第1年年末作为基准期，计算FP。年名义利率为12%,则计息期利率为

12%/2=6%.

1/7=45（F/P,6%,2）-14=36.56275TE|

计算返本期：

用线性内插法计算：

5.某人每月末存款100元，期限5年，年利率10%,每半年复利一次。计息周

期内存款试分别按单利和复利计算，求第五年末可得的本利和是多少？

解：（1）按单利计算：年利率尸10%,计息期利率i=10%/2=5%（半年计息一次）

计息期内收付款按单利计算

5430

A=100(14--x5%)+100(1+—x5%)4-100(1+-x5%)4-100(1+—x5%)

6666

+100(14-1x5%)+100=612.57E

|万=612.5x(万/4,5%,2x5)=612.5x12.5779=7703.96元］

(2)按复利计算：

年名义利率X10%,计息期利率(半年实际利率)i半二5%

i=(1+-^)6-1=5%=4.8989%

则半年名义利-6___________

.r.4.8989%

la=—r=-------------=0.8165%

月利癖月66______________

如果每月按0.8165%计息一次，与每半年按5%计息一次的效果是一样的。

/1।Qo165o/、仪)一1

F=100(F/A,0.8165%,12x5)=100------------------7=7702.51元

0.8165%

6.某方案的现金流量如下表所示，基准收益~n|2|3|4|5

率为15%,试计算⑴投资回收期(静态Pt

和动态Pt'),(2)净现值NPV,(3)内部收

益率IRR。

年份

净现金流量450550650700800

2000

解：⑴012345

年份

累计净现金流量-2000-1550-1000-3503501150

静态投资回收期Pt=4-1+(350/700)=3.5(年)

年份012345

折现系数10.86960.75610.65750.57180.4972

净现金流量的现值-2000391.32415.86427.38400.26397.76

累计净现金流量的现值-2000-1608.68-1192.82-765.44-365.1832.58

动态投资回收期：Pt'=5-1+(365.18/397.76)=4.92(年)

(2)净现值NPV=-2000+450(P/F,15%J)+550(P/F,15%,2)+650(P/F,15%,3)

+700(P/£15%,4)+800(P/F,15%,5)=32.58万元

(3)内部收益率

NPV=-2000+450(P/£/RR』)+550(P/£/RR2)+650(P/FJRR.3)

+700(尸/FJRR,4)+m(P/F/RR,5)=0

当ii=15%,NP匕=32.57

当i2=16%,/VPV2=-19.41

NPV132.57

1RR=z,+(Z-Z,)=15%-F(16%-15%)=15.63%

NPK+|NPVj232.57+19.41

年

济

收

经

7.A.B.C初始年支

入

己知方案的有关资料如下表所示，基准收命

寿

益率为15%,试分别月净现值法与内部收益率对这投资出

三个方案优选。

方案

A300018008005年

B3650220010005年

c4500260012005年

解：(1)用净现值对方案进行评价

NPV(A)=-3000+(1800-800)(P/A,l5%5)=-3000+1000x3.3522=352.2

NPV(B)=-3650+(2200-1000)(P/A,15%5)=-3650+1200x3.3522=372.6

NPV(C)=-4500+(2600-1200)(P/5%5)=-4500+1400x3.3522=193.08

绝对评价：NPV(A)、NPV(B)、NPV(C)均大于零，所以三方案均可行。

相对评价：NPV(B)>NPV(A)>NPV(C),所以B方案最优。

(2)用内部收益率对方案进行评价

绝对评价：计算各方案的IRR,淘汰IRRVic,保留IRR^ic的方案。

NPV(A)=-3000+100(KP/AJRRA,5)=0n(P/A」R&,5)=3

z,=15%,NPV、=-3000+1000x3.3522=352.2

4=20%,NPV2=-3000+1OOOx2.9906=-9.4

IRR=15%+352.—2x(20%-15%)=19.87%a15%

352.2+9.4

NPV(B)=-3650+12。0(尸/A,/R&,5)=0n(P/A%,5)=3.0417

z,=15%,NPV、=-3650+1200x3.3522=372.64

4=20%,NPV2=-3650+1200x2.9906=-61.28

37?64

IRR=}5%+——-------x(20%-15%)=19.29%>15%

372.64+61.28

NPV(C)=-4500+1400(P/A,/R&.,5)=0=>(P/A,/R&.,5)=3.2143

=15%,NPV}=-4500+1400x3.3522=193.08

i2=20%,NPV2=-4500+1400x2.9906=-313.16

19308

IRR=\5%+——上士汇——x(20%-15%)=16.91%>15%

193.08+313.16

三个方案的内部收益率均大于基准收益率，所以三个方案均可行，都可进入下

一步相对评价。

相对评价：依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现金

流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益率/

IRRo若NIRR>ic,则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小的方案。

①比较A.B两方案初始投资年收入年支出经济寿命

方案

A300018008005年

B3650220010005年

B-A6504002005年

ANPV(MRR)=-650+200(P/4,A/R尺5)=0n(PiA,NRR5)=3.25

z,=15%,AA^PV；=-650+200x3.3522=20.44

i2=20%,AWV；=-650+200x2.9906=-51.88

2()44

A//?/?=15%+-----------x(20%-15%)=16.41%>15%

20.44+51.88

②比较B.C两方案初始投资年收入年支出经济寿命

方案

B3650220010005年

C4500260012005年

C-B8504002005年

\NPV(NRR)=—850+200(P/A,A/RR5)=0=>(P/A,AIRR5)=4.25

4=5%,MPVi=-850+200x4.3295=15.9

4=6%,=-850+200x4.2124=-7.52

△IRR=5%+———x(6%-5%)=5.68%y15%取投资小的B方案

15.9+7.52

综上所述：B方案为最优方案

年经营

8.某施工机械有两种不同的型初始投年收入残值经济寿

用

费

号，其有关数据如习题表4一3资(元)元(元)命

1，

所示，利率为10%,试问购买哪(元)(年)

种型号的机械比较经济？(分

别用净年值法与净现值法对方案

进行优选)

方案

A1200007000060002000010

B90000700008500100008

解：(1)用净年值对方案进行评价

NAV(A)=-12(XXX)(A/P,10%,1())+200(X)(A/FJ()%J0)+64(XX)=45730

NAV(B)=-90000(A/P,10%,8)+10000(A/F,10%,8)+61500=45508

绝对评价：NAV(A)、NAV(B)均大于零，所以两方案均可行。

相对评价：NAV(A)>NAV(B),所以A型号的机械最优。

⑵用净现值对方案进行评价

①研究期法：取年限短的B方案的计算期(8年)为共同的研究期.

NPA)=以叭A)x(P/AJO%,8)=45730x5.3349=243964.98

NPV(B)=-90000+61500(P/Al0%,8)+10000(P/F,10%,8)=242761.35

或=NAV(B)(P/AJ0%,8)=45508x5.3349=242761.35

绝对评价：NPV(A)、NPV(B)均大于零，所以两方案均可行。

相对评价：NPV(A)>NPV(B),所以A型号的机械最优。

②最小公倍数法：取两方案计算期的最小公倍数40年来计算。

NP叭A)=-120000-120000(P/F,10%,10)-120000(尸/FJ0%,20)-120000(PI尸J()%3。)

+20000(P/F,10%J0)+20