【东方证券】低空经济有望成为新热点方向之一板块整体关注业绩预期稳定品种

l上周计算机板块下跌4.2%，继续弱于各主要算乐观，以及投资者对此前主题的热度下降，是近期板块表现不佳的场将围绕业绩预期较为稳定的领域以及低空经l低空经济有望成为新热点：近年来，无人机、无人配送、飞行汽车等概念逐渐走入大家视野，相关产业蓬勃发展。2021年，我国正式提出年，国家及地方政府频频发文，持续引导推进低空经济发展，我国低空和综合服务四方面。我们认为，低空经济相关信息基础设施建设是发展空域管控系统、无人机飞行信息系统、无人机反制系统等数字化智能系安卓应用。据华为预期，2024年鸿蒙生态设备将达到8-10亿台，在手机的基础上l全国一体化算力网加速构建：发改委等五部委正式发布《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，建设联网调度、普惠的全国一体化算力网。在算力网加速建设的背景下，算力行业将从现在垂的方式走向算力提供、算力调度、算力运营等多个产业链环节，其中算力运营，是将分散的算力基础设施进行连接、实现算力低门槛、普惠化的关l多模态大模型进展较快，未来应用空间广阔：我们认为，多模态大模型一方面有利生；另一方面，多模态大模型能真正打通物理世界和数字世界的障壁，感知世界能力直接生成操作，实现与物理世界最自然的交互，从而对自l数据要素产业催化与落地值得期待：近期，财政部发布《关于加强数据资产管理的指导意见》，对数据资产管理进行引导规范，其中公共数据作为重要看好（维持）看好（维持）国家/地区执业证书编号：S08605140500chenchao3@orientsec.c执业证书编号：S08605210500谢忱xiechen@执业证书编号：S08605220900杜云飞duyunfei@执业证书编号：S08605231200覃俊宁qinjunning@宋鑫宇songxinyu@低空经济领域：建议关注莱斯信息(6886算力网为代表的数字基建领域：建议关注中科曙光(603019，买入)、思特奇(300608，未评级)、海光信息(688041，买入)、亚康股份(301085，未评级)、众合科技(000925，未评级)、首都在线(300846，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、优刻得-W(688158，大模型正加速向B端和C端落地渗透，建议关注金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、中科创达(300496，买入)、彩讯股份(300634，未评级)、万兴科技(3006数据要素板块，建议关注银之杰(300085，未评级)、税友股份(603171，买入)、广电运通(002152，未评级)、中科江南(301153，未评级)、久远银海(002777，未评级)、上海钢联(300226，增持)、每日互动(300766，未评级)联(600602，未评级)、三维天地(301159，未评级)、易华录(300212，未评级)、山大地其他：建议关注远光软件(002063，买入)、中控技术(688777，买入低空经济相关政策落地不及预期风险；低空经济有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2目录 4 4 4 6 7 9有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3 4 4 5 5 7 7 8 8 6有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4一、本周观点：低空经济有望成为新热点方向之一，板块整体关注业绩预期稳定品种上周计算机板块下跌4.2%，继续弱于各主要指数投资者对此前主题的热度下降，是近期板块表现不佳的原因，预计市场将围绕业绩预期较为稳定低空经济有望成为新热点：近年来，无人机、无人配送、飞行汽车等概念逐渐走入大家视野，相关产业蓬勃发展。2021年，我国正式提出“低空经济”概念。2023年，国家及地方政府频频发文，持续引导推进低空经济发展，我国低空经济市场规模有望于2035年达到六万亿元。低空经济产业包含低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四方面。我们认为，低空经济相关信息基础设施建设是发展关键。低空空域管控系统、无人机飞行信息系统、无人机反制系统等数字化智能鸿蒙生态走向独立和壮大：华为将于1月18号举办“鸿蒙生态千帆启航仪式”，推出的全国一体化算力网加速构建：发改委等五部委正式发布《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，建设联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网。在算力网加速建设的背景下，算力行业将从现在垂直一体化的方式走向算力提供、算力调度、算力运营等多个产业链环节，其中算力的调度和运营，是将分散的算力基础设施进行连接、实现算力低多模态大模型进展较快，未来应用空间广阔：我们认为，多模态大模型一方面有利于形成图片、视频等更加生动活泼、更具交互性的应用，从而有助型能真正打通物理世界和数字世界的障壁，用最基础的感知世界能力直接生成操作，实现与物理世界最自然的交互，从而对自动驾驶、人形机器人等具身数据要素产业催化与落地值得期待：近期，财政部发布《关于加强数据资产管理的指导意见》，对数据资产管理进行引导规范，其中公共数据作为重要内容，其运营与分配机制的得到明确，有二、本周专题：低空经济成为新热点，万亿级产业正在崛起2.1低空经济成为新热点，万亿级产业正在崛起低空经济相关产业成为新热点，万亿级产业正在崛起。近年来，无人机、无人配送、飞行汽车等概念逐渐走入大家视野，相关产业蓬勃发展。“低空经济”概念被提出，并逐渐被大家认同。国家及地方政府也持续推进低空经济发展。目前，低空经济主要以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5数据来源：新华社、东方证券研究所数据来源：丰翼科技、东方证券研究所从高度上划分，低空航空为从地面到1000米的空域，视情况可指从18000米以下的飞行空间，一般被分成三块区域：低空空域（0～3000米）、中空空域米、视地区特性和实际需求扩展至0-3000米数据来源：中国航空学会、东方证券研究所低空航空飞行活动包括通用航空、警用航空以及海关航空相关活动。另外，航空飞行活动可被被分为国家航空器飞行活动和民用航空器飞行活动。其中，国家航空器飞行活动普遍指用于军事、海关、警察部门的相关活动，而民用航空器飞行活动主要指运输航空、通用航空活动等。从航空飞行活动的分类来看，低空飞行活动横跨国家航空器飞行活动与民用航空器飞行活动，包括通用有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6数据来源：低空行研、东方证券研究所2.2国家、地方政府频频出台政策，推动引导低空经济高质量近年来，我国十分重视低空经济的探索与发展，国家层级首次提出发展低空经济，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》。划纲要》理暂行条例》划》游、航空运动、医疗救护、无人机物流配送新兴产业，开辟未来产业新赛道”规定》规范民用无人驾驶航空器生产活动，促进民用无人驾驶标志着我国无人机产业将进入“有法可依”的规范化发数据来源：政府官网、东方证券研究所整理有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7各地也频频响应政府号召，地方政府相继出台低空经济相关政策，积极推进低空经济发展。据人深圳低空经济产业蓬勃发展、覆盖全面。同时，政府政策频频出台引导低空经济高质量发展。其中，深圳作为“无人机之都”有着发展低空经济的天然优势。目前，在低空经济产业方面，深圳市有着大量新兴、活跃的企业，覆盖物流配送、城市治理、空中通勤、应急救援等多方面。另外，深圳政府也十分重视低空经济发展，出台多个政策引导产业健康发展。2023年底，深圳市交通运数据来源：深圳市交通运输局、东方证券研究所2.3“低空数字大脑”是低空经济发展的基础低空飞行相关产业丰富，包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等。其中，低空制造产业包含各种航空器、相关零部件、机载设备的研发、制造以及销售。而低空飞行产业则是低空经济的核心，包含了低空飞行的各种应用，例如生产作业、公共服务、航空消费等。低空保障则包含了机场、营地、通信、导航等基础设施建设和运营，也包括低空空域管控系统、无人机飞行信息系统、无人机反制系统等智能系统的建设与运行。综合服务则是指支撑和辅助低空经济发展的数据来源：前瞻产业研究院、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。8低空经济的信息基础设施建设是低空经济发展的关键。无人机、飞行汽车等各类飞行器的制造和运行无疑是低空经济发展的关键环节，而低空飞行的信息基础设施的建设与运营也都非常值得重视。鉴于低空经济的发展依赖于大规模、高密度的低空飞行，其管理和服务的复杂度已经远超传统人工管理和服务的能力范围。低空飞行的管理和服务须依托全数字化、智能化直至自主化和自进化的系统。低空空域管控系统、无人机飞行信息系统、无人机反制系统等智能系统的建设与运行是可对低空飞行和低空空域进行精细化管理，是低在低空经济的信息基础设施建设方面，深圳先行先试。粤港澳大湾区数字经济研究院积极建设低空智能融合基础设施，打造低空基础设施的四张网：设施网、空联网、航路网和服务网，研发了深圳市低空经济发展中的核心—低空“大脑”全数字化的智能融合低空系统（SIL），一协调全域的低空空域使用，管理和服务低空飞行活动，保障低空飞行的安全和效率，降低低空数据来源：IDEA研究院与深圳市委财经处、《低空经济发展白皮书（2.0）全数字化方案》、东方证券研究所数据来源：云图智行、《国家立体交通网络规划纲要》、前瞻产业研究院、东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9风险提示低空经济相关政策落地不及预期风险；低空经济有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。信息披露发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司截止本报告发布之日，东证资管、私募业务合计持有上海钢联(300226)股票达到相关上市公司已有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告发布日后的12个月内行业或公司的涨公司投资评级的量化标准存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利行业投资评级的量化标准：未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，