1.货币与货币制度

货币与货币制度

2005年

前言：金融的力量“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”----邓小平（1991年，上海）“金融危机使我们过去十年辛辛苦苦积累下来的财富丧失殆尽。”-----马哈蒂尔（1997年）金融是现代经济的核心。“金”指资金，“融”指融通，而“金融”是社会资金融通的总称。资金主要以货币的形式存在，而银行则是资金融通的主渠道。如把金融体系比作人体的循环系统，那么，货币是血液，银行是主动脉。前言：金融的力量一)金融在经济生活中的重要性1.是资金运动的“信用中介”；2.是促进经济发展的“催化剂”；3.是宏观调控的重要杠杆；4.是深化经济体制改革的重要内容。前言：金融的力量二)防范金融风险的重要性1994年墨西哥金融危机1995年日本“住专”危机1997年东南亚金融危机沈太福非法集资案广东国投破产案前言：金融的力量三)学习金融知识的重要性东南亚各国货币对美元贬值情况97.7.19.111.298.1.5贬值幅度泰铢25.90534.140.65250.2%印尼盾2341.529763580770068.4%马林吉特2.52432.9473.424.3441.8%菲比索26.37430.135.4244.7841.1%香港10大富豪直接持有上市公司股份市值缩水统计单位：亿港元家族郭氏兄弟李兆基李嘉诚郑裕彤10.23收市市值698.88492.02387.8188.99股价历史高位市值1280.78902.22756.31391.25缩水额581.9410.2368.5202.26家族荣智健包玉刚黄廷芳施怀雅陈启宗10.23收市市值119.44116.77115.20108.7853.4股价历史高位市值209.91289.82277.57202.5488.51缩水额90.47173.05162.3793.9635.04前言：金融的力量本课程学习内容：一、货币与货币制度二、信用基本理论三、金融市场四、商业银行经营理论与实务五、中央银行与货币政策六、货币供求理论参考书目：(一)教材类1.胡庆康:《现代货币银行学教程》复旦版2.黄达：《货币银行学》四川人民版3.范从来：《货币银行学》南大版4.戴国强:《货币银行学》高教版5.姚长辉:《货币银行学》北大版6.彭兴韵：《金融学原理》三联书店7.王松奇：《金融学》金融出版社8.［美］米什金《货币金融学》人大版(二)专著类1.江其务：《市场经济与金融改革研究》陕西人民版19942.王廷科：《现代金融制度与中国金融转轨》中国经济出版社19953.蒋万进：《中国货币经济理论与实务》中国金融出版社19964.刘光第：《中国经济体制转轨时期的货币政策研究》中国金融出版社19975.施兵超：《经济发展中的货币与金融》上海财大版19976.刘锡良：《中国经济转型时期的货币政策研究》西南财大版19987.［英］埃普里姆.艾沙：《发展中国家的财政政策与货币政策及其问题》商务印书馆19988.伍柏麟：《中国金融制度的结构与变迁》山西经济版19989.刘志强：《现代资产组合理论与资本市场均衡模型》经济科学版199810.李扬：《经济转型中的中国金融市场》经济科学版199911.李扬：《中国金融改革研究》江苏人民版1999

12.庄毓敏：《商业银行业务与经营》中国人大版199913.李扬等：《中国金融理论前沿》社科文献版200014.李扬等：《中国金融理论前沿Ⅱ》社科文献版200115.李扬等：《中国金融理论前沿Ⅲ》社科文献版20031.货币与货币制度

1.1货币概述1.2货币制度1.3国际货币制度1.1货币概述1.1.1货币的本质

一、货币的产生1.简单的(或偶然的)价值形式一种商品的价值只是偶然地表现在另一种商品上。1张牛皮=2把石斧

1.1货币概述2.扩大的价值形式一种商品的价值经常地表现在许多(一系列)商品上。=2把石斧=1袋小麦1张牛皮=5捆烟草=3捆羊毛=………1.1货币概述3.一般价值形式所有的商品同时用一种商品来表现自己的价值。10捆羊毛=2袋小麦=1张牛皮5件陶器=………=1.1货币概述4.货币的形式一切商品的价值固定地由一种特殊商品来表现。10捆羊毛=2袋小麦=1两黄金5件陶器=………=1.1货币概述二、货币的本质货币是充当一般等价物的特殊商品。货币商品与普通商品的共性：都具有使用价值和价值。货币商品与普通商品的区别：货币能充当一般等价物。(1)货币是表现一切商品的材料(2)货币具有同一切商品相交换的能力。1.1货币概述1.1.2货币形式的演变一、商品货币定义：用商品充当货币，作为一般等价物。商品货币是足值货币。足值货币：如果作为非货币用途的价值与作为货币用途的价值相等，那么，这种货币是足值货币。1.1货币概述充当理想交换媒介的要求：1）普遍接受性；2）价值稳定；3）价值均质可分性；4）轻便和易携带性.由此可得，金属货币最为典型。“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”1.1货币概述二、代用货币定义：实物货币的替代物。优点：1）成本低；2）避免了铸币在流通中的磨损；3）易于保管、携带和运送。

1973年IMF正式宣布黄金的非货币化。1.1货币概述三、信用货币定义：不代表任何贵金属，价值远远低于其货币价值的、依靠国家力量，强制流通的货币符号。信用货币流通的两个条件：1)人们此货币的信心；2）货币发行的立法保障。1.1货币概述信用货币的形式：1）辅币2）纸币3）银行券4）支票存款5）电子货币1.1货币概述1.1.3货币的职能

一、价值尺度二、流通手段三、储藏手段四、支付手段五、世界货币1.1货币概述1.1.4货币的计量一、货币的供给层次

现代经济中的货币供给，是指一个国家在一定时点上流通中的现金和银行存款货币的总和。根据管理的要求，往往还将货币的范围扩展到一些流动性很强的金融工具。因此，就有货币供应层次的划分。

1.1货币概述美联储的划分：M1=流通中现金+旅行支票+活期存款+其他支票存款（如NOW账户，ATS账户）M2=M1+储蓄存款+隔夜回购协议存款+隔夜欧洲美元存款+货币市场存款账户+小额定存+货币市场互助基金等M3=M2+大额定存（>US$100000）+长于隔夜的限期回购协议和欧洲美元等L=M3+非银行公众持有的储蓄债券、短期国库券、商业票据、银行承兑票据等1.1货币概述我国货币层次的划分：M0=流通中现金M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款M2=M1+城乡储蓄存款+企业单位定期存款+信托类存款+其他存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等我国各层次货币量单位：亿元

项目2001.012001.032001.06货币和准货币(M2)135685.99136915.12141885.6货币(狭义货币M1)54406.2353033.3655187.36流通中现金(M0)17018.9814362.1213943.44活期存款37387.2538671.2441243.92准货币81279.7683881.7686698.24定期存款11272.7711962.2512614.22储蓄存款66547.3168365.1369628.58其他存款3459.683554.384455.441.1货币概述二、货币的存量与流量货币存量是指某一时点是的货币总量。货币流量是指一定时期内的货币周转总额。货币流量等于货币存量与货币流通速度的乘积。1.1货币概述一般来说，存量的变动是以流量的变动为基础的。通常把一定时期内货币流量看作是实现的交易总额，而把货币存量看作是某个时点上的货币供应量。1.2货币制度1.2.1货币制度及其构成要素一）货币制度的定义是指一个国家以法律形式规定的货币体系和货币流通的组织形式，简称为币制。1.2货币制度二）货币制度的构成要素

1、货币种类1）本位币：定义：又称主币，是一国的基本通货，是法定的计价、结算货币。特点：

a、足值；

b、可自由铸造；

c、具有无限法偿能力1.2货币制度2）辅币

定义：又称辅助货币，是主币以下供日常零星交易和找零之用的小额货币。特点：a、不足值；

b、不可自由铸造；

c、具有有限法偿能力。1.2货币制度2、货币材料规定用何种商品充当本位币币材。3、货币单位是一国法定的货币计量单位，即货币价格标准。包括规定货币单位的名称和确定货币单位的等分。1.2货币制度4、货币发行与流通1）金属货币制度下：本位币通过自由铸造制度进入流通。辅币实行国家垄断铸造制度。1.2货币制度2）信用货币制度下：纸币和不可兑换银行券由政府或中央银行印制，通过银行贷款程序进入流通。1.2货币制度5、金准备作用：1）作为国际支付的准备金；2）作为国内金属流通的准备金；3）作为支付存款和兑换银行券的准备金。（注：后两项用途现已消失。）1.2货币制度1.2.2货币制度的演变一）银本位制二）金银复本位制三）金本位制四）不兑现的信用本位制

1.2货币制度一）银本位制以白银作为本位币材的一种货币制度。盛行于16－19世纪。缺点:1）单位价值小体积大；2）白银价格不稳定。1.2货币制度CHN:汉代白银成为货币金属。清宣统2年（1910年）正式采用银本位制；1933年4月，实行“废两改元”，规定本位币为元，1935年11月实行法币改革，废除银本位制。1.2货币制度二）金银复本位制以金银两种金属同时作为本位币币材的货币制度。盛行于16－18世纪的西欧。1、平行本位制金银两种货币各按其所含金属的实际价值任意流通和相互兑换的货币制度。国家不规定金银之间的兑换比价。缺点:金银比价波动造成交易混乱。1.2货币制度2、双本位制金银两种货币按法定比例流通的货币制度。缺点：官方比价滞后于市场比价，导致“劣币驱逐良币”－－“GRAHAMLAW”良币:实际价值较高的通货，即市场价高于官方价的金属通货；劣币：实际价值较低的通货，即市场价低于官方价的金属货币。1.2货币制度例:

英1792年规定金银的法定比例为1：15，①市场上金：银＝1:16；②市场上金：银＝1:14；试问两种情况下，良币、劣币分别为？1.2货币制度3、跛行本位制金币可自由铸造，而银币不能；金币与银币以固定比价兑换。

1.2货币制度三）金本位制以黄金作为本位币的货币制度。19世纪中叶，金本位制实行的条件成熟。①银产量激增，银价猛跌。1890－1900年，银价下降70％。②自19世纪40s，金产量激增。1.2货币制度金本位制的三种具体形式：1、金币本位制（20世纪20s--30s结束）特点：①金币自由铸造，自由融化；②流通中的代用货币可自由兑换金币；③黄金自由输出输入。1.2货币制度失败原因：①黄金开采量无法满足经济发展对货币的需求；②各国政治、经济发展的不均衡导致大量的黄金储量集中在少数国家手里，使价值符号的自由兑换遭到破坏，黄金自由输出受到阻碍。1.2货币制度2、金块本位制（20世纪中期）没有金币的铸造与流通，而由央行发行以金块为准备的纸币流通的货币制度。与金币本位制的区别：①以纸币或银行券作为流通货币，1.2货币制度但纸币和银行券仍是金单位，规定含金量。②有限制的金块兑换代替了自由的金币兑换；③买入金块制代替了自由铸造制。1.2货币制度3.金汇兑本位制（虚金本位制）以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。优点：进一步节约黄金使用；可获得利息收入。缺点:安全考虑，易受外币影响。1.2货币制度四）信用本位制以信用为基础的货币制度。又称不兑现的纸币本位制。（1929－1933年以后进入纸币制度时代。）内容与特点：①国家垄断纸币发行；②央行发行的纸币为法定货币，在一国范围内具有无限法偿能力；1.2货币制度③黄金不再在国内流通，在国际上仍是最后的结算手段；④纸币一般处于贬值状态；⑤在银行信用发展的基础上，现金流通不断减少；⑥国家对货币流通的调节日益强化。1.3国际货币制度1.3.1国际货币制度的定义与内容定义：是指国际间为适应国际贸易和国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥正常作用所采取的一系列安排和惯例以及支配各国货币关系的一套规则与机构。1.3国际货币制度内容：

(1)汇率制度的决定。(2)国际储备资产的确定。(3)国际收支的调节。(4)国际结算制度的规定。(5)国际货币合作的形式与机构。1.3国际货币制度

(1)即一国对外支付是否受到限制，一国货币能否自由兑换成其他可支付货币，本国货币与其他货币之间的汇率如何确定，是采取固定汇率制还是浮动汇率等。

(2)即国际间使用什么货币作为支付货币，一国政府应持有何种、多少数量的国际储备资产等。1.3国际货币制度(3)是指当出现国际收支不平衡时，各国政府应采取什么方式弥补收支缺口，各国之间又如何协调，具体的调节过程如何进行等。

(4)即在处理一国对外债权债务关系时所采取的结算方式。是立即进行结算或定期进行结算，是多边结算或双边结算等。1.3国际货币制度(5)主要包括一些区域性货币联盟、国际性金融组织、地区性的多边官方金融机构等。1.3国际货币制度1.3.2国际货币制度的演变

国际货币体系的演变，自1816年以来，大致可分为以下时期：1、国际金本位时期从1816年金本位制在英国形成到20世纪30年代金本位制崩溃，其间经历了三个发展阶段，即金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。1.3国际货币制度2、布雷顿森林体系时期(1944—1970年)1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开的有44个国家代表团参加的国际金融会议，通过了以美国“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称“布雷顿森林协定”，从而形成了以美元为中心的新的国际货币体系，即布雷顿森林体系。1.3国际货币制度

该体系主要内容：①建立一个旨在促进国际货币合作的永久性国际金融机构——国际货币基金组织(IMF)，以促进国际货币合作。②以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币，实行黄金－美元本位制。1.3国际货币制度

③实行可调整的固定汇率制。④为了弥补国际收支赤字，基金组织向国际收支赤字国提供辅助性储备供应来源。⑤取消外汇管制。⑥制定了“稀缺货币”条款。1.3国际货币制度该体系运行阶段：从建立到解体，运行了近30年，大致划分为三个阶段。(1)过渡阶段。主要特征是美元短缺。(2)运行与动摇阶段。美国黄金储备外流，美元贬值。(3)解体时期。1.3国际货币制度A、美国尼克松政府的“新经济政策”1971年8月15日宣布实行，其中对外采取了两大措施：第一，停止美元兑换黄金，终止每盎司黄金35美元的官方兑换关系；第二，征收10％的进口附加税。1.3国际货币制度B、“史密森协议”西方十国财政部长于1971年12月10日在美国首都华盛顿的史密森博物馆召开国际货币会议，达成了“史密森协议”。其主要内容有：①美元对黄金贬值7．89％，黄金官价由每盎司35美元提高到38．02美元，但仍然停止兑换黄金；1.3国际货币制度②美国取消10％的进口附加税；③调整各国货币与美元的汇率平价；④汇率波动限制范围由过去的±1％扩大到±2．25％。1.3国际货币制度C、自由浮动1972年6月，英镑开始随供求情况浮动，随后实行自由浮动的货币有加拿大元、意大利里拉、日元和瑞士法郎。1973年2月12日，美国尼克松政府被迫再次宣布美元对黄金贬值10％，即每盎司黄金由38．02美元提高到42．22美元，美元对其他国家货币也相应贬值。至1973年3月，剩余维持固定汇率的国家也放弃了努力，相继实行自由浮动。1.3国际货币制度3、浮动汇率体系时期(1973年至今)1976年1月，由20个国家的财政部长、央行行长组成的国际货币基金理事会临时委员会，在牙买加达成了“牙买加协议”。同年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协定的第二次修正案。这样，继布雷顿森林体系之后，一个以美元为中心的国际储备多元化和多种浮动汇率制的新体系便宣告建立。1.3国际货币制度“牙买加协议”主要内容：①增加成员国的资金份额。由原来的292SDRs增加到390SDRs。②承认浮动汇率合法化。③降低了黄金在国际货币体系中的作用。④规定SDRs作为主要国际储备资产。⑤扩大对发展中国家的资金融通。1.3国际货币制度1.3.3汇率制度1.固定汇率制指现实的汇率需要受到平价制约，汇率只能围绕平价在有限的范围内波动的制度安排。2.浮动汇率制指货币当局不对本国货币的汇率基本水准做出制度性的安排，而由外汇市场决定的汇率制度。1.3国际货币制度浮动汇率制的方式：①单独浮动；②联合浮动；③钉住单一货币；④钉住一篮子货币；⑤爬行钉住浮动。1.3国际货币制度3.两种汇率制度比较1.3国际货币制度4、人民币汇率制度思考题：1.如何理解“货币是充当一般等价物的特殊商品”？它与普通商品的共性、区别是什么？2.货币各项职能的不同特点是什么？3.货币作为流通手段，与商品经济运行中的矛盾有什么联系？4.货币作为贮藏贮藏手段，对货币流通量会产生什么影响？5.货币作为支付手段，与商品经济运行中的矛盾又有什么联系？6.在金属货币制度下，货币是怎样发行并进入流通？7.在信用货币制度下，货币是怎样发行并进入流通？8.无限法偿与有限法偿的涵义？9.三种复本位类型的区别？10.如果你是一位货币商，在金银实际比价大于名义比价时，你会怎么做？11.金本位崩溃的主要原因是什么？12.信用本位制可能产生什么经济矛盾？13.固定汇率制与浮动汇率制的涵义？14.如何评价布雷顿森林体系？15.如何评价牙买加体系？16.人民币汇率制度的演变？中心辨题：1.固定汇率制与浮动汇率制孰优孰劣？2.人民币是否应该升值？中国历年外汇储备1950-2000年

Table:StateForeignExchangeReserves,单位：亿美元

年份储备年份储备年份储备年份储备19501.5719551.8019600.4619651.0519510.4519561.1719610.8919662.1119521.0819571.2319620.8119672.1519530.9019580.7019631.1919682.4619540.8819591.0519641.6619694.83中国历年外汇储备1950-2000年年份储备年份储备年份储备年份储备19700.8819751.831980-12.96198526.4419710.3719765.81198127.08198620.7219722.3619779.52198269.86198729.231973-0.8119781.67198389.01198833.721974019798.40198482.20198955.50中国历年外汇储备1950-2000年年份199019911992199319941995储备110.93217.12194.43211.99516.20735.97年份199619971998199920002001储备1050.291398.901449.591546.751655.74中国历年外汇储备1950-2000年中国历年外汇储备1950-2000年1979－1999年CHN黄金储备货币供应量(年底数)单位:亿元年份货币和准货币(M2)货币(M1)流通中现金(M0)199015293.46950.72644.4199119349.98633.33177.8199225402.211731.54366.0199334879.816280.45864.7199446923.52