《基于财务角度的海尔智家投资价值分析案例2300字》

基于财务角度的海尔智家投资价值分析案例综述目录TOC\o"1-2"\h\u3293基于财务角度的海尔智家投资价值分析案例综述 122550（一）海尔智家盈利能力分析 129746（二）海尔智家偿债能力分析 327386（三）海尔智家营运能力分析 56140（四）海尔智家发展能力分析 6（一）海尔智家盈利能力分析盈利能力是指公司在进行投资之后获取利润的能力。盈利能力的大小体现在收入上。在分析企业盈利时，一般会选择销售毛利率以及销售净利率。公式如下：毛利率=（营业收入−营业成本）/销售收入×100%净利率=净利润/营业收入×100%净资产收益率，是评价企业在一定的期间之内平均净资产投入所带来的收益程度，公司利用本身具备的资金投入其他领域后所得的收益情况的体现。公式如下：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%本文选取营业收入、营业成本、净利润、总资产四个指标来分析海尔智家的盈利能力。具体如表2所示：表2海尔智家2016-2020年营业收入、营业成本、净利润、资产总计（单位：亿元）时间2016年2017年2018年2019年2020年营业收入1190.661592.541833.172007.622097.26营业成本821.271098.901301.541408.681474.75净利润66.9190.2899123.34113.23总资产362.251514.631666.991874.542034.59数据来源：根据海尔智家2016-2020年年度报告整理由表2的数据，计算出具体的盈利能力指标，如图3所示：图3海尔智家2016-2020年盈利能力主要指标数据来源：根据海尔智家2016-2020年年度报告整理对于营业利润率值越高，表示企业在市场当中也就拥有越高的竞争力，具有较好的发展潜力。净资产收益率越高，代表公司可以运用自身创造越大的价值，自有资本能获取更大收益，进而给投资者带来高的收益。从图3看出，海尔智家毛利率折线高于净利率折线，说明海尔智家利润不高，盈利能力欠佳。但海尔智家的营业收入却在缓慢增加，说明成本在增加。对海尔智家2016-2020年的研发费用整理如图4所示：图4海尔智家2016-2020年研发投入数据来源：根据海尔智家2016-2020年年度报告整理通过图4看出，海尔智家盈利能力不强的主要是因为公司研发投入较多，占营业成本较高所致。为准确的判断海尔智家的盈利能力，本论文选取家电行业中三个类似海尔智家年的家电公司，将净资产收益率与海尔智家作对比分析。如图5所示：图5净资产收益率对比图数据来源：根据各家电行业2018-2020年年度报告整理由图5知，我们可以看出格力电器与海信家电的净资产收益率均比较高，海尔智家的净资产收益率却处于行业中等水平，这主要是因为海尔智家在所经营的产品中，只有冰箱的市场占比较好，其他都一般。（二）海尔智家偿债能力分析偿债能力是公司运用自身具备的各项资产来偿债的一种能力，这里的债务涵盖短期和长期的债务。企业偿债能力评估的指标有短期偿债能力:流动比率和速动比率;长期偿债能力:资产负债率等。图62016-2020偿债能力主要指标数据来源：根据海尔智家2016-2020年年度报告整理从图6看出，海尔智家近5年的偿债能力普遍较弱。从流动比率来看，流动比率一直在100%左右，而企业较好的状态是200%左右，距离该值有一定的差距。说明海尔智家在短期和长期偿债能力上有一定的风险。本文选取同行业另外三家企业2016-2020年的速度比率、流动比率、资产负债率与海尔智家做横向对比，进行探讨。图7资产负债率对比图数据来源：根据各家电行业2016-2020年年度报告整理由图7知，在2017年后，格力电器的资产负债率较低外，其余三家企业都在65%这一合理区间周围。图8流动比率对比图数据来源：根据各家电行业2016-2020年年度报告整理图9速动比率对比图数据来源：根据各家电行业2016-2020年年度报告整理由图8与图9知，白色家电行业的流动比率和速动比率普遍不高，相比之下，在流动比率与速动比率中，海尔智家处于中等位置，相比之下，具有一定的风险。（三）海尔智家营运能力分析营运能力资产投入运营一段时间内给企业带来收益的效率，主要是体现在投入资产的周转速度上。本文选择对总资产、应收账款和存货的周转情况进行表述，以此对海尔智家的运营能力进行分析。如图10所示：图102016-2020营运能力主要指标据来源：根据各家电行业2016-2020年年度报告整理从图10看出，海尔智家的三个运营能力指标的表现较好。三个指标从总体来说，变化范围很小，变动率均保持在15%上下，总资产周转率和存货周转率均在下降，说明海尔智家总资产和存货的运营能力在此期间有所降低，这主要是受全国疫情的影响。总资产周转率如表3所示：表3总资产周转率对比时间2016年2017年2018年2019年2020年海尔智家1.151.131.151.131.07美的集团1.061.151.010.980.86格力电器0.630.750.850.740.6海信家电1.61.651.661.341.28数据来源：根据各公司2016-2020年年度报告整理从表3看出，海尔智家的总资产周转率最高，其余三家企业的总资产周转率都不太理想，但总体相差都不大。海尔智家与其他三个企业相比，运营能力还是可以的。（四）海尔智家发展能力分析发展能力是对企业成长潜力的衡量方式之一。企业使用自有资产进行经营，获得投入资产创造的利润，以此来实现增值。选取营业收入增长率、净利润增长率、总资产合计增长率三个方面对比海尔智家的发展能力进行分析，如表4所示：表42016-2020发展能力主要指标2016年2017年2018年2019年2020年营业收入增长率32.59%33.75%15.11%9.52%4.46%净利润增长率12.93%35.27%7.94%26.25%-8.21%总资产合计增长率72.79%15.40%10.06%12.45%8.54%数据来源：根据海尔智家2016-2020年年度报告整理从表4看出，海尔智家的营业收入增长不稳定，2016-2017年净利润在大幅度上升，而在2020年时净利润增长率出现负值，总资产合计增长率却为正数，原因为在2019年时进行智慧家居战略的转型与新型冠状病毒疫情的影响。选取了同行业另外三家企业2016-2020年营业收入增长率进行纵向对比，进行分析。图11营业收入增长率对比图数据来源：根据海尔智家2016-2020年年度报告整理从图11知，营业收入增长率都不