传感网SoC芯片公司财务管理方案

传感网SoC芯片公司

财务管理方案

XXX有限责任公司

目录

一、产业环境分析...................................................3

二、行业发展面临的挑战.............................................7

三、必要性分析.....................................................8

四、公司概况.......................................................8

公司合并资产负债表主要数据.........................................9

公司合并利润表主要数据.............................................9

五、企业并购的支付方式............................................10

六、并购的含义与类型..............................................12

七、债券投资的价值评价............................................15

八、债券的分类....................................................16

九、股票投资的选择................................................19

十、股票投资的基本概念............................................22

H-一、应收款项的管理政策..........................................26

十二、应收款项的日常管理..........................................30

十三、现金的持有动机和成本........................................33

十四、现金概述....................................................36

十五、短期融资的分类..............................................37

十六、银行短期借款................................................38

十七、成本费用分析................................................45

十八、成本费用的考核..............................................46

十九、成本费用的概念和作用........................................48

二十、成本费用的内容和分类........................................49

二十一、成本费用决策及其作用.....................................51

二十二、成本费用计划..............................................53

二十三、财务管理原则..............................................55

二十四、企业财务管理目标..........................................59

二十五、风险报酬的概念............................................67

二十六、证券组合的风险报酬........................................71

二十七、分析与考核................................................75

二十八、决策与控制................................................76

二十九、经济收益分析..............................................77

营业收入、税金及附加和增值税估算表................................77

综合总成本费用估算表..............................................79

利润及利润分配表...................................................81

项目投资现金流量表.................................................83

借款还本付息计划表.................................................85

三十、项目投资计划................................................86

建设投资估算表.....................................................88

建设期利息估算表...................................................89

流动资金估算表.....................................................90

总投资及构成一览表.................................................92

项目投资计划与资金筹措一览表......................................93

一、产业环境分析

当前时期，仍然处于可以大有作为的重要战略机遇期，但也面临

诸多矛盾交错叠加的严峻挑战。和平、发展的时代主题没有变，世界

多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济

在深度调整中曲折复苏。我国发展条件深刻变化，经济发展进入新常

态，长期向好的基本面没有改变，市场需求和发展空间依然巨大。随

着国家战略的深入实施，地区在国家发展和开放大局中的地位进一步

得到提升，发展的条件更加有利。总的来看，当前时期，地区加快发

展既面临难得机遇，也面临困难挑战，但优势大于困难，机遇大于挑

战。必须紧紧抓住难得的发展机遇，着力破解发展难题、厚植发展优

势，走出一条内涵式集约发展的新路子。

（一）发展机遇

政策红利的释放为经济社会发展创造了新条件。这些政策的效应

将在当前逐步显现，将为跨越发展提供强大的政策支持和外部动力。

“四化”深度融合发展和改革创新的全面推进为经济社会发展提

供了新动力。随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化“四化”

深度融合、协同推进，将为产业升级转型、城乡协调发展、扩大消费、

拉动投资、扩展经济发展空间，促进经济社会发展提质增效升级提供

强大引擎。随着全面深化改革的深入推进，将进一步解放和发展社会

生产力、激发和增强社会活力，对稳定发展预期，增强发展信心，释

放改革红利具有重要意义。随着创新驱动战略的实施，将进一步激发

全社会创新活力和创造潜能，推动经济发展方式转变，形成可持续发

展的新格局。

城市经济圈一体化建设为提升辐射带动能力拓展了新空间。随着

地区基础设施、产业发展、市场体系、基本公共服务和社会管理、城

乡建设、生态环保六个一体化建设的加快推进，独特的区位优势、便

利的交通条件、良好的产业基础和广阔的市场空间，对发展性资源的

吸引能力和聚集能力更加突显，从而进一步扩大对周边区域影响，提

升辐射带动能力。

得天独厚的资源和环境为经济社会发展带来了新优势。随着人们

对生活环境和自身健康的关注度不断提高，对生态环境和生活品质的

要求也日益提高，更加有利于地区将独特的资源环境优势转变为新的

发展优势，更好地聚集人才、资金等各类要素资源，促进加快现代服

务业发展。

重大项目建设为经济社会发展提供了新支撑。随着路网、航空网、

能源保障网、水网、互联网为重点的“五大基础网络”建设的全面提

速，地区的基础设施将更加完善，将极大改善的发展条件和投资环境。

随着石油炼化、信息产业、生物医药、新材料等一批重大产业项目的

相继投产，将进一步增强产业实力，为经济社会发展提供新的有力支

撑。

（二）面临挑战

经济较快增长压力增大。从国际看，世界经济缓慢复苏，全球科

技和产业变革步伐加快，地缘政治导致周边环境更加复杂，不稳定、

不确定因素增多。从国内看，我国经济发展进入“新常态”，经济增

长速度从高速转向中高速。当前时期保持经济快速增长的压力增大。

社会和谐稳定压力增大。随着经济社会发展，利益格局深刻调整,

社会结构深刻变化，各种矛盾相互交织，群众诉求日益多样，社会治

理面临许多新情况、新问题和新挑战。土地征用、房屋拆迁、城中村

改造、劳资纠纷、医患纠纷及社会保障等方面问题不同程度存在，金

融风险防范、安全生产存在不少隐患，人民群众对环境保护、食品药

品安全等方面的关注和期待日益提高，利益矛盾主体呈现多元性、复

杂性和对抗性特征。随着网络信息化的深入推进，一些矛盾冲突和不

满情绪容易被放大，成为社会关注的焦点问题，为政府处置应对带来

了新的挑战。

资源环境约束压力增大。当前时期，处于工业化和城镇化快速发

展关键时期，保持经济较快增长与环境承载能力之间的矛盾更加突出。

从环境保护看，高耗能、高排放的产业比重过高，在短期内难以得到

根本扭转；流域水污染防治、水源地保护、石漠化治理等任务繁重。

随着国家提出更加严格的资源消耗控制和环境改善指标，对各地能源

消费、单位能耗、主要污染物和二氧化碳排放强度指标进行严格控制,

要保持经济持续快速发展，节能减排的压力将会更加突出，环境保护

和生态建设任重道远。

保持区域竞争优势的压力增大。在市场化和经济全球化的背景下,

周边城市为提升本地区的经济发展水平，正利用各自的发展优势，在

诸多领域开展全方位的角逐，区域之间资金、人才等要素的竞争更趋

激烈。另外，随着多极均衡发展和沿边开放战略的实施，各地区正加

快发展、赶超跨越，城市之间的竞争日趋加剧。当前时期，保持区域

竞争优势的压力增大。

二、行业发展面临的挑战

1、高端专业人才不足

集成电路设计行业是典型的技术密集行业，在电路设计、软件开

发等方面对创新型人才的数量和专业水平均有很高要求。虽然经过我

国集成电路行业的多年发展，集成电路设计行业的从业人员逐步增多,

但专业研发人才供不应求的情况依然普遍存在。另外，人才培养周期

较长，和国际顶尖集成电路企业相比，高端、专业人才仍然十分紧缺。

未来一段时间，人才匮乏仍然是制约集成电路设计行业快速发展的瓶

颈之一。

2、我国集成电路技术的国际竞争力有待提升

国际市场上主流的集成电路公司大都经历了数十年以上的发展。

国内同行业的厂商仍处于一个成长的阶段，与国外大厂依然存在技术

差距，尤其是制造及封装测试环节所需的高端技术支持存在明显的短

板，目前我国集成电路行业中的部分高端市场仍由国外企业占据主导

地位。因此，产业链上下游的技术水平也在一定程度上限制了我国集

成电路设计行业的发展。

3、芯片设计技术与海外芯片设计巨头仍有差距

集成电路设计行业门槛较高，行业内主要企业均为欧美厂商，并

占据了行业主要的市场份额。与之相比，国内的芯片设计企业在经营

规模、产品种类、工艺技术等方面的综合实力仍与海外芯片设计巨头

存在较大差距。

三、必要性分析

1、提升公司核心竞争力

项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充

流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用

水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流

动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支

持，提高公司核心竞争力。

四、公司概况

（一）公司基本信息

1、公司名称：XXX有限责任公司

2、法定代表人：叶xx

3、注册资本：540万元

4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx

5、登记机关：xxx市场监督管理局

6、成立日期:2011-3-27

7、营业期限：20H-3-27至无固定期限

8、注册地址：xx市xx区xx

（二）公司主要财务数据

公司合并资产负债表主要数据

项目2020年12月2019年12月2018年12月

资产总额11996.049596.838997.03

负债总额4276.353421.083207.26

股东权益合计7719.696175.755789.77

公司合并利润表主要数据

项目2020年度2019年度2018年度

营业收入49841.9739873.5837381.48

营业利润8936.077148.866702.05

利润总额7794.496235.595845.87

净利润5845.874559.784209.03

归属于母公司所有

5845.874559.784209.03

者的净利润

五、企业并购的支付方式

(1)现金支付方式。现金支付是指并购方通过支付一定数量的现

金来购买目标企业的资产或股权；从而实现并购交易的一种支付方式。

现金支付适用于以下情况：①早期并购市场上金融支付方式比较单一

的情况；②希望通过“买壳”来实现上市，关系并购业绩较差主业相

关度不大的公司；③并购对象系股权比较松散、第一大股东持有的股

份比例相对较小的目标公司。现金支付方式是我国企业并购的主要支

付方式。目前，我国企业并购的平均支付金额达2亿元人民币，这对

于一个相对规模不大的企业来说；压力是相当大的。

(2)股权支付方式。股权支付是指并购方通过换股或增发新股的

方式取得目标企业的控制权进而收购目标企业的一种支付方式。股权

支付方式的特点：①并购方不需支付大量的现金；②并购完成后目标

企业的股东成了并购方的股东；③对上市公司而言，股权支付方式使

目标企业实现借壳上市；④增发新股改变了并购方原有的股权结构，

从而稀释了原有股东的权益。在国际上，股权支付方式占了很大比重,

特别是大型的并购基本是通过换股实现的，但我国股权支付在企业并

购中还不是很普遍。上市公司由于具有利用资本市场直接融资的优势,

其在合并中占较为主动的地位，其并购带有明显的“大鱼吃小鱼”的

特征，而“强强联合”换股并购的方式较少。

(3)资产置换支付方式。资产置换是上市公司用一定的资产并购

等值优质资产的产权交易，它是一种特殊的并购形式。如果这种方式

运作成功，可以实现两个方面的目的：①可以获得优质资产；②可以

将企业原有的不良资产和盈利水平低的资产置换出去，从而实现企业

资产的双向优化。

(4)无偿划拨支付方式。无偿划拨一般是指国家通过行政手段将

一家国有企业的控股权直接划给另一个国有资产管理主体，而接受方

无需向出让方支付现金、证券及票据等任何补偿。国有资产管理部门

在进行国有企业产权转让时大多采取行政命令方式，不需要辅以任何

支付行为。

(5)综合证券支付方式。综合证券支付方式主要通过发行认股权

证、可转换债券和优先股来实现。我国直接融资的证券市场起步较晚,

融资渠道较少，而间接融资市场受政府行为约束较大，这些都导致了

我国企业在选择并购支付方式时极少采用综合证券支付方式。

六、并购的含义与类型

企业并购包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼

并和收购合在一起使用，统称为M&A,在我国称为并购，即企业之间的

兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定

的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的

一种主要形式。

产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。寻求扩张的企

业面临着内部扩张和通过并购发展两种选择。内部扩张可能是一个缓

慢而不确定的过程，通过并购发展则要迅速得多，尽管它会带来自身

的不确定性。并购最常见的动机就是一协同效应。并购交易的支持者

通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由。并购产生

的协同效应包括经营协同效应和财务协同效应。

在实务中，并购的动因，归纳起来主要有以下几类：

(1)扩大生产经营规模，降低成本费用。

通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。规模

效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理、原料、

生产等各个环节的成本，从而降低总成本。

(2)提高市场份额，提升行业战略地位。

规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额

将会有比较大的提高，从而确立企业在行业中的领导地位。

(3)取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力。

通过并购实现企业的规模扩大，成为原料的主要客户，能够大大

增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。同

时，高效的管理，人力资源的充分利用和企业的知名度都有助于企业

降低劳动力成本，从而提高企业的整体竞争力。

(4)实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润。

品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样的质量，名牌产品

的价值远远高于普通产品。并购能够有效提高品牌知名度，提高企业

产品的附加值，获得更多的利润。

(5)为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术、管

理经验、经营网络、专业人才等各类资源。

并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了被收购企业的人

力资源、管理资源、技术资源、销售资源等。这些都有助于企业整体

竞争力的根本提高，对公司发展战略的实现有很大帮助。

(6)通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。

这种情况出现在混合并购模式中，随着行业竞争的加剧，企业通

过对其他行业的投资，不仅能有效扩充企业的经营范围，获取更广泛

的市场和利润，而且能够分散因本行业竞争带来的风险。

按照不同的标准和立场，对并购可做如下分类：

(1)按照被并购对象所在行业来分，并购分为横向购并、纵向购

并和混合购并。

横向并购是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的

产销部门之间发生的并购行为。纵向并购是指为了业务的前向或后向

的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的

并购行为。混合购并是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与

纵向相结合的并购行为。

(2)按照并购的动因分，并购可分为：规模型购并，通过扩大规

模；减少生产成本和销售费用。功能型并购，通过购并提高市场占有

率，扩大市场份额。组合型购并，通过并购实现多元化经营，减少风

险。产业型并购，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润。成

就型购并，通过并购实现企业家的成就欲。

(3)按照并购后被并一方的法律状态来分，有三种类型：新设法

人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人。吸收型，即其中一个

法人解散而为另一拿法大所吸收。控股型，即并购双方都不解散，但

一方为另一方所控股。

（4）按照并购方法来分，可分为：现金支付型、品牌特许型、换

股并购型、以股换资型、托管型、租赁型、承包型、安置职工型、合

作型、合资型、划拨型、债权债务承担型、杠杆收购型、管理者收购

型、联合收购型。

七、债券投资的价值评价

（一）债券投资价值的计算

以购买债券作为一种长期投资，要对其未来投资收益进行评价。

购买债券的实际支出，即债券买价是现金流出，未来到期或中途出售

的债券本息的回收，是投资的现金流入。要确定债券的投资价值，首

先要计算出债券未来现金流入量的现值，只有当债券未来现金流入量

的现值大于债券投资的现行买价，并达到期望的报酬率时，这种债券

才值得购买。债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或

债券投资价值。

一般债券都规定在一定期限内有固定利率，并且在到期日归还本

金；故债券价值便等于债券利息收入的年金现值加上该债券到期支付

本金的现值之和。

（二）债券实际收益率的计算

债券投资的实际收益率的计算，并非是债券的设定利率。由于债

券可能溢价或折价发行，并由于其利息支付情况不同，使投资者实际

获取的收益率发生变化。

债券实际收益率的本质，是用它来对未来投资收入的现金流入量

进行贴现，会使其现值正好等于债券的购入价值。

八、债券的分类

作为投资对象，债券主要有以下几种类型。

（一）按发行主体分类

按发行主体不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。

政府债券是政府作为发行人的债券，它通常由财政部发行，政府

担保，我国习惯上把政府债券称为公债。政府债券有短期的国库券，

中期债券和长期债券。

金融债券是经中央银行或其他政府金融管理部门批准，由银行或

其他金融机构发行的债务凭证。凭证上通常标有发行机构的名称、利

率、还款期、发行日期等。金融债券的期限一般是1〜5年，利率略高

于同期的定期存款利率，不能提前抽回本金。我国专业银行为筹集某

种专门用途的资金曾发行金融债券，例如中国建设银行发行为国家重

点建设筹集资金的金融债券，中国农业银行发行为乡镇企业提供特种

贷款而筹措资金的金融债券。

公司债券是公司企业向外借债的一种债务凭证。发行债券的企业

出卖债务凭证，向债券持有人做出承诺和保证，在指定时间，按票面

规定还本付息。企业公司发行的公司债券都有明确的目的和用途，而

且利息率要高于公债的利息率。公司债券经股东大会和董事会审议决

定，向社会募集的债券。

三种债券比较起来，政府债券风险小，相应的报酬率也较低，而

公司债券的报酬率相对高些，但风险大。

（二）按利率是否固定分类

按利率是否固定，债券分为固定利率债券和浮动利率债券。

固定利率债券具有固定的利息率和固定的偿还期，是传统的债券

也叫普通债券，这种债券在市场利率比较稳定的情况下比较流行，但

在利率急剧变化时风险大。

浮动利率债券是根据市场利率定期调整的中长期债券。利率按标

准利率（同业拆放利率或银行优惠利率）加一定利差确定，或者按固

定利率加上保值补贴确定，浮动利率债券可以减少投资人的利率风险。

为防止市场利率降得过低时影响投资者的利益，这种债券一般规定有

最低的利率。

（三）按期限长短分类

短期债券指期限在一年以内的债券。有些在市场上流通的中长期

债券，其到期日不足一年的，也视作短期债券。短期债券具有流动性

强、风险低的优点，但它的收益率也低。

中期债券是指期限在一年以上，一般在10年以下的债券。我国财

政部发行的各种国债和银行发行的金融债券，多属于中期债券。

长期债券一般来说是指10年以上的债券，但各国政府对债券的期

限划分标准不完全相同，长期债券的流动性差，持有人将其转化为现

金比较困难。另外，其通货膨胀风险也比较大。因此，作为补偿，其

利率比较高。

（四）按是否上市流通分类

按是否上市流通，债券可分为上市债券和非上市债券。

上市债券指经由政府管理部门批准，在证券交易所内买卖的债券,

也叫挂牌券。对投资者来说，上市债券经过严格审查比较可靠，流动

性好，并且便于了解债务人的有关经济信息。

非上市的债券不在证券交易所上市。只能在场外交易，流动性差。

不记名的债券，无法禁止场外交易。记名债券，要办理手续才能过户，

政府可以允许或禁止场外交易，一般来说，不能转让的债券，不具流

动性，持有人在蒙受损失时无能为力，作为补偿要给予较高的利率才

能抵消其风险。

（五）按是否按记名分类

按是否按记名，债券分为记名债券和无记名债券。

记名债券是指债券上记载债权人姓名，转让时原持有人要背书，

并经金融机构签证方能生效。通常记名债券可以挂失；无记名债券不

记载持有人的姓名，谁持有债券，谁就是合法持有人。

（六）按已发行时间分类

按已发行时间，债券分为新上市的债券和已流通在外的债券。新

上市的债券是指刚刚发行的债券，例如发行不到一周的债券，其价格

等于或非常接近面值，已在市场上流通了一段时间的债券，叫流通在

外的债券，其价格会和面值有较大区别并且不稳定。

九、股票投资的选择

企业在进行股票投资决策时，首先要确定选择何种投资对象的股

票。这不但关系到企业作为股东所获得的长远股利收益，也关系到企

业在将来准备出售股票时能否赚取买卖价差收益。如果投资对象选择

不当，则会使企业蒙受损失，甚至还可能对企业长远的发展产生不利

影响。为此，人们在选择股票投资对象时，一般做好以下几项分析决

策工作。

（一）详细了解和分析被投资股份公司的财务状况和经营能力

选择向种公司股票作为长期投资，主要取决于该公司的经营业绩:

目前财务状况及未来发展的潜力。上市公司定期向投资者和证券管理

机构提供全面完整，真实可靠的各项财务和会计信息，公布公司各期

的经营业绩和财务状况。投资者应根据上市公司提供的各种财务报表

和有关资料，运用各种分析方法，对其进行深入细致地分析，全面把

握该公司的现时财务状况，预测其未来的获利能力。通过同一公司的

不同时期的财务状况和经营成绩做横向比较，以便做出合理的决策。

分析上市公司的财务报表一般着重对以下财务指标进行分析：（1）流

动性指标。它是衡量企业一定时期偿债能力最重要的比例。如“流动

比率、速动比率”，这些比率越大说明企业偿债能力越强。（2）盈利

性指标。它是反映企业一定时期盈利能力的指标。如“投资收益

率”“销售利税率”等。一般这些指标越高说明企业盈利能力越强。

（3）权益和负债性指标。它是反映企业定时期资本结构是否合理及评

价企业长期偿债能力的比率，如“权益与总资产比率”和“长期负债

与总资产比率”等，权益比率越高，则说明企业经营风险较小、偿债

能力强。负债比率越高，则说明企业长期偿债能力不足，有一定的经

营风险。（4）股本指标。它是反映企业股本与各收益项目的比率，说

明股本的收益水平，如“每股净收益”“每股净资产”和“市盈率”

等。这些指标越高，一般反映企业盈利永平高，企业发展能力强。当

然，上述指标还要结合企业以前年度和其他企业同类指标。相比较分

析后才能做出最后的判断和决策。

（二）了解和分析被投资股份公司的行业特点

企业的行业特点，直接影响到企业的未来发展前途。如被列入重

点发展规划的行业国家可能在各项经济政策上给予一系列的支持和扶

植，而那些正在进行结构调整的行业国家可能对一些效益低和产品质

量差的企业加以限制、调整、减少，甚至停业。如属于高新技术产业

的股份企业，国家及地方政府可能在引导外资、银行信贷、财政税务、

价格管理和资产折旧等方面加以支持。国家在宏观上的这种扶优限劣

的调控手段，可能会直接影响某些股份公司的长远发展。因此，企业

在进行股票投资决策时，应选择最有发展前景、获利能力高，而且风

险相对较小的行业进行投资。当然，企业在不同时期和不同情况下的

投资，可能出于不同的目的，调整投资决策程序，选择合适的投资对

象。

（三）合理预测股票市价的未来走势

反映各种股票市价综合走势的指标是股票价格指数，该指数是企

业股票投资决策中要考虑的重要因素。不同性质的股票价格走势与整

个股票价格指数走势结合起来加以研究，不能只看单个股票市价而不

看整个股票走势。分析股票市场未来走势，是股票投资者掌握和预测

股票市价变化的重要手段。股票价格趋势分析的方法，一般有两种：

一是以整体股票市价的平均指数为依据，逐日分析股票市价的走势；

二是以某种股票市价为依据，逐日分析该种股票的动态变化规律，对

于准备购入的股票种类应做更为详细的重点分析；在对企.业最有利的

时候，不失时机地进行投资。

（四）了解和掌握被投资公司是否有一个相对稳定的股利政策

因为企业股票投资的主要目的之一是为了定期获取股利收入。虽

然这种收入是一种不固定的收入，但投资企业往往可以根据企业以往

的经营和目前市场上该行业的投资收益率，测算出一个预期股利收益

率，由此才能测算预期股票报酬率，评价所投资股票的价值。如果被

投资公司的股利发放政策变动不定，那么便无法确保企业的预期收益

目标。因此，企业投资时要注意研究被投资企业在制定股利政策时，

是否十分注重投资者的要求，保持股利发放政策和股利发放形式的相

对稳定。一般来讲，股份公司实行稳定的股利政策便于有效地吸引投

资者。同时，通过股份公司的股利政策，也能了解和分析出被投资企

业的财务状况和经营作风，这对投资企业也十分重要。

十、股票投资的基本概念

（一）股票

股票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资

入股并借以取得股利的凭证。股票持有者即为该公司的股东，对该公

司有财产要求权。

（二）股票的种类

股票可以按不同的方法和标准分类：按股东所享有的权利，可分

为普通股和优先股；按票面是否标明持有者姓名，分为记名股票和无

记名股票；按股票票面是否记明入股金额，分为有面值股票和无面值

股票；按能否向股份公司赎回自己的财产，分为可赎回股票和不可赎

回股票。按照我国现行的公司法，目前各公司发行的都是不可赎回的、

记名的、有面值的普通股票，只有少量公司过去按当时的规定发行过

优先股票。

除此之外，在实际中我国还按是否有外商投资（以外币认购和交

易）把股票分为A种股票和B种股票。A种股票是供我国内地个人或法

人买卖的，以人民币标明票面价值并以人

民币认购和交易的股票；B种股票是指专门供外国和我国港、澳、

台地区的投资者买卖，以人民币标明面值，但以外币认购和交易的股

票。另外还有在香港上市的股票称为H股、在美国纽约证券交易所上

市的股票称为N股。

（三）股票的价值

股票通常有以下几种价值：

(1)票面价值。票面价值是指股票票面上标明的金额，亦即股票

面额。票面价值主要是用来确定每股在公司股本中所占的份额，还表

明股东对公司所承担责任的最高限额。票面价值是公司股票发行价格

的基础。根据我国有关法规，股票必须具有面值，公司可以按面值或

超面值发行股票，国有股份制试点企业不得低于面值发行股票。

(2)账面价值。账面价值是指在公司账面上的股票总金额，它大

体上反映每股所代表的公司净资产。

(3)股票的内在价值，亦称股票的理论价值。投资者购入股票可

在预期的未来获得现金流入，现金流入包括两部分：每期预期股利和

出售股票时得到的价格收入。股票的内在价值就是指股票预期的未来

现金流入的现值。股票的内在价值是投资者决定投资决策的主要依据。

(4)市场价值。股票的市场价值又称市场价格，就是通常所说的

股票价格、股票行市。股票价格是股票在实际交易中所使用的价格，

它处于不断波动状态之中。

股票最初发行时，其面值与价格大体保持一致，即使有差异也并

不悬殊。一旦进入市场长期交易后，股票的价格与面值相差甚远，有

的相差几倍乃至几十倍，于是先获知股票价格几乎是不可能的。一般

来说，与股市升降直接相关的因素是预期股利数额和同期银行存款利

息率。股票价格与股利成正比，与利率成反比。

然而，现实的情形并非如此简单。除了股利和利率两个决定因素

之外，股票价格还要受到社会、经济、法律、企业经营状况、投资者

预期心理等因素的影响。

股票价值（市价）分为开盘价、收盘价、最高价和最低价等，投

资人在进行股票评价时主要使用收盘价。

（四）股利

股利是股息和红利的总称。股利是股份公司从其税后利润中分配

给股东的一种投资报酬。股利是股东所有权在分配上的体现，股份公

司的分配问题主要是股利分配。

（五）股票的预期报酬率

评价股票使用的报酬率是预期的未来报酬率，而不是过去的实际

报酬率。股票的预期报酬率包括两部分：预期股利收益率（预期股利

与股票价格之比）和预期资本利得收益率（股票买卖差价与股票买入

价之比）。

对于股票投资者来说，只有其预期的投资报酬率高于或等于其期

望报酬率，投资者才愿意投资，而投资者的期望报酬率在通常情况下

是投资者的机会成本，可以用市场平均利率来确定。

十一、应收款项的管理政策

应收款项的管理政策又称为信用政策，是企业对应收款项进行规

划和控制的一些原则性规定，它主要包括信用标准、信用条件和收账

政策三部分。

（一）信用标准

所谓信用标准是指企业提供信用时要求客户达到的最低信用水平。

如果客户达不到企业的信用标准，便不能享受企业提供的商业信用。

为了有效地控制应收款项，通常采用的评估方法有：

1,信用的“5C”分析

所谓信用的“5C”，是指品行、能力、资本、担保品和条件。

（1）品行。品行即客户履行偿还其债务的可能性。这是衡量客户

是杏信守契约的重要标准，也是企业决定是否赊销给客户产品的首要

条件。

（2）能力。能力即考察客户按期付款的能力，主要通过了解企业

的经营手段、偿债记录和获利情况等做出判断，或进行实地考察。

（3）资本。资本即通过分析客户的资产负债比率、流动比率等了

解其财务状况，分析客户的资产、负债、所有者权益情况。

（4）担保品。担保品即客户为获得信用所能提供担保的资产，这

是企业提供给客户信誉的可靠保证。

(5)条件。条件即可以影响到客户偿债的一般经济趋势和某些地

区或经济领域的特殊因素。

以上五个方面的资料，可由以下途径取得：

①公司以往与客户交易的经验；

②客户与其他债权人交往的情报

③企业间的证明，即由其他有声望的客户证明某客户的信用品质;

④银行的证明；

⑤诚信调查机构所提供的客户信用品质及其信用等级的资料；

⑥客户的财务报表。

2.信用评分法

所谓信用评分法是根据有关指标和情况计算出客户的信用分数，

然后与既定的标准比较，确定其信用等级的方法。

对客户信用进行评分的指标体系主要包括流动比率、速动比率、

销售利润率、负债比率、应收账款周转率等指标。此外还要考虑其赊

购支付历史及企业未来预计等情况。在进行信用评定时，要先将上述

各因素打分，然后再乘上一个权数(按重要性而定)确定其信用分数。

在采用信用评分法时，企业应先确定一个最低信用分数，若某客

户信用分数低于该分数，则不给予信用。分数越高，则表明信用品质

越好，信用等级越高。通常分数在80分以上者，表明其信用状况良好;

分数在60〜80分者，表明其信用状况一般；分数在60分以下者则信

用情况较差。

（二）信用条件

信用条件指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、

折扣期限和现金折扣。

1.信用期限

信用期限是指企业给予客户的最长付款时间。一般来说，企业给

予客户信用期限越长，所能增加的销售额也越多，但同时企业在应收

款项上的投资也越大，出现坏账损失的可能性也越大。所以企业应当

在延长信用期产生的收益与成本之间做出比较，从而确定最佳信用期

限。

2.折扣期限：

折扣期限是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。

3.现金折扣

现金折扣是指企业对客户在商业价格上所做的扣减。向客户提供

这种价格上的优惠，主要目的是在于吸引客户为享受优惠而提前付款,

缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价

出售的客户前来购买，企业借此扩大销售。企业在对是否提供现金折

扣做出决策时应该充分考虑现金折扣所带来的收益和成本的增加额，

若前者大于后者，则企业就应该提供折扣，否则企业应维持原来的价

格，不予提供现金折扣。

关于多个方法的比较选优，也可用该方法，但需要对最终的收益

进行比较，以选择收益最大的方案作为决策的标准。

（三）收账政策

收账政策是指当信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。若

企业采取积极的收账政策，就会增加企业应收款项的投资，反之，企

业就会增加应收款项的收账费用。一般企业为了扩大产品的销售量，

增强竞争能力，往往在客户的逾期未付款项规定一个允许拖欠的期限,

超过规定的期限，企业就将进行各种形式的催还。如果企业制定的收

款政策过宽，会导致逾期未付款的客户拖延时间更长，对企业不利；

收款政策过严，催款过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响企业未

来的销售和利润。因此企业在制定收款政策时必须十分谨慎，掌握好

宽严程度。

企业对不同的过期账款应采取不同的收款方式。企业对账款过期

较短的客户，应不给予过多地打扰，以免将来失去这一市场；对过期

稍长的客户，可措辞婉转地写信催款；对过期很长的客户，频繁地信

件催款并电话催询；对过期很长的客户，可在催款过程中措辞严厉，

必要时提请有关部门仲裁或提请诉讼，等等。

催款要发生费用，某些催款方式的费用，如诉讼费，还会很高。

一般来说，收账的费用越大，坏账措施越有力，可收回的账款就越大,

坏账损失也就越小。因此制定收账政策，应在收账费用和所减少的坏

账损失之间做出权衡。如果增加的收账费用高于减少的坏账损失，说

明此收账措施是不合适的；如果增加的收账费用低于减少的坏账损失,

可继续催款，这时若有不同的收账方案可供选择的话，可根据应收账

款总成本进行比较选择，制定有效、得当的收账政策。

十二、应收款项的日常管理

应收款项的日常管理与控制主要采取以下措施。

（一）加强对客户偿还能力与信用状况的调查研究和分析

收集和整理反映客户信用状况的有关资料，掌握客户的财务状况

和盈利状况，了解客户的信用状况；根据信用调查得到的有关资料，

运用特定方法，对客户的信用状况进行分析和评价，确定各客户的信

用等级；制定给予客户相应的信用条件，确定给予客户的信用期限、

现金折扣、折扣期限和信用额度（企业允许客户赊购货物的最高限

额）。

（二）做好应收账款的日常核算工作

企业应在总分类中能够设置“应收账款”“其他应收款”“坏账

损失”等账户，汇总记载企业所有销售产品给客户的账款增减变动情

况；同时，另设“应收账款明细分类账”，分别详细地记载各销售产

品给客户的账款增减数额，以全面反映客户所赊欠账款多少变动状况

以便及时催款。

(三)加强应收账款监督

企业已经发生的应收账款时间有长有短，有的尚未超过信用期限,

已经超过信用期限的时间长短也不一样。一般来说，拖欠的时间越长,

收回欠款的可能性越小，形成坏账的可能性越大，因此，企业必须采

取一定的管理方法，对应收账款的收回情况进行监督，加速应收账款

的收回。常用的方法有账龄分析法和应收账款收现保证率分析法。

1.账龄分析法

账龄分析法就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成

表，汇总反映其信用分类：账龄、比重、损失金额和百分比情况。账

龄分析表是一张能显示应收账款在外天数(账龄)长短的报告。

利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况：

(1)有多少欠款尚在信用期内。这些款项未到偿付期，欠款是正

常的，但到期后能否收回，还要待时再定，故及时地监督仍是必要的。

(2)有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，

有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。对不同拖欠时间的欠

款，企业应采取不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策；对

可能发生的坏账损失，则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益

的影响。

通过应收账款账龄分析，不仅能提示财务管理人员应把过期款项

视为工作重点，而且有助于促进企业进一步研究和制定新的信用政策。

2.应收账款收现保证率分析法

由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额之间存在着

非对称性矛盾，并呈现出预付性与滞后性的差异特征（如企业必须用

现金支付与赊销收入有关的增值税和所得税，弥补应收账款资金占用

等），这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制

标准，即应收账款收现保证率。

应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要，所

确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保

持的最低比例。其他稳定可靠现金流入总额是指从应放账款收现以外

的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额。包括短期有价证券

变现净额、可随时取得的银行贷款额等。

应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付

数量扣除各种可靠稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现

予以弥补的最低保证程度，其意义在于：应收款项未来是否可能发生

坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满

足同期必需的现金支付要求；特别是满足具有刚性约束的纳税债务及

偿付不得展期或调换的到期债务的需要。

企业应定期计算应收账款实际收现率，看其是否达到了既定的控

制标准，如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率，应查明原因,

采取相应措施，确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。

十三、现金的持有动机和成本

（一）现金的持有动机

尽管货币资金通常被称为“非盈利资产”，然而任何企业都必须

持有一定数量的现金，具体来说，企业持有货币资金的动机可归纳如

下。

1.交易动机

为满足日常业务的现金支付，必须持有一定数额的货币资金。尽

管企业也经常会收到现金，但现金的收支在时间数额上往往是不同的,

若不维持适当的现金余额，就难以保证企业的业务活动正常进行下去。

一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于销售水

平。企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。

2.预防动机

预防动机即置存现金以防发生意外的支付。这种需求的大小与现

金预算的准确性、突发事件发生的可能性及企业取得短期借款的难易

程度有关。现金预算越准确，突发事件发生的概率越小，企业取得短

期借款越容易，则所需预防性余额越小；反之，所需预防性余额越大。

3.投机动机

投机动机即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的

利益而准备的现金余额。比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会,

便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和

其他有价证券，等等。当然，除了金融和投资公司外，一般地讲，其

他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机

会，也常设法临时筹集资金，但拥有相当数额的现金，确实为突然的

大批采购提供了方便。

企业除以上三种原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要

求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业在确定

现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机。但要注意的是，由

于各种动机所需的现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于

各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上述

各种动机所需保持的现金，并不要求必须是货币形态，也可以是能够

随时变现的有价证券以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态，

如可随时借入的银行信贷资金等。

（二）现金的成本

现金的成本通常由以下四部分组成。

1.机会成本

机会成本是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的再

投资收益，这种成本在数额上等同于资金成本。它与现金持有量成正

比例关系。

2.管理成本

企业保留现金，对现金进行管理，会发生一定的管理费用，如管

理人员工资及必要的安全措施费用等。这部分费用具有固定成本的性

质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不长，是决策无关成本。

3.转换成本

转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现

金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委

托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割费等。其中委托买

卖佣金和委托手续费是按照委托成交金额计算的，在证券总额既定的

条件下，无论变现次数怎样变动，所需支付的委托成本金额是固定的,

因此属于决策无关成本。与证券变现次数密切相关的转换成本便只包

括其中的固定性交易费用。固定性转换成本与现金持有量成反比例关

系。

4.短缺成本

现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券

变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失。例如

丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣的好处等，其中因不能按

期支付有关款项而造成信用损失的后果是无法用货币来计量的。现金

的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。

十四、现金概述

现金的定义有狭义与广义之分。狭义的现金仅指库存现金，而广

义的现金除了库存现金以外，还包括各种现金等价物，即指随时可以

根据需要转换成现金的货币性资产，如银行存款、外埠存款和在途现

金。本书所指的现金是广义的现金。

现金是流动性最强的一种货币性资产，是指在企业的生产经营过

程中以货币形态存在的那部分资产，是企业流动资产的重要组成部分。

现金包括一切可以自由流通与转让的交易媒介。如库存现金、银行存

款、外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、在途现金等。根据核

算和管理的需要，可以将现金按不同的标志进行分类。现金按形式的

不同可分为铸币、纸币、银行存款、支票、本票、银行汇票等；按币

种不同可分为本币和外币。

企业流入、流出及置存的现金是投资者、债权人和管理当局据以

进行经营决策的最基本的因素之一。因此它代表着企业的现实购买力,

并且这种现实购买力能够在社会经济生活中极易得到实现，具有流动

性强的特点。企业为了进行正常的生产经营活动，必须拥有一定数额

的现金，用于材料采购、支付工资、缴纳税金、支付利息及进行其他

投资活动。同时，一个企业拥有现金的多少，又标志着其偿债能力与

支付能力的大小，是企业投资人、债权人等分析判断企业财务状况好

坏的重要标志。

十五、短期融资的分类

(一)按照应付金额确定与否

以应付金额是否确定为标准，可把短期融资分为应付金额确定的

短期融资和应付金额不确定的短期融资。

(1)应付金额确定的短期融资，主要是指根据合同或法律的规定,

到期必须偿还，并有确定金额的流动负债。如短期借款、应付账款、

应付票据、应付短期融资券等。

(2)应付金额不确定的短期融资，主要是指根据企业生产经营状

况，到一定时期才能确定的流动负债以及应付金额需要估计的流动负

债。如应缴税金、应付利润等。

(二)按照短期融资的来源不同

以短期融资的来源为标准，可把短期融资分为自然形成的短期融

资和人为的短期融资。

（1）自然形成的短期融资是指不需进行正式安排，由于企业经营

中正常的结算程序等原因而自然形成的那部分短期资金来源。在企业

生产经营过程中，由于法定结算程序等原因，使一部分应付款项的支

付时间晚于形成时间，这部分已形成但尚未支付的款项就成为企业短

期的资金来源，这一资金来源无需进行正式安排，而是自然形成的。

如应付账款、应付票据等。

（2）人为的短期融资是指企业的财务管理人员根据企业生产经营

中对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的短期资金来源。如

银行短期借款、应付短期融资券等。

由于企业用以进行短期融资的方式比较多，本节只介绍银行短期

借款、商业信用和短期融资券三种主要方式。

十六、银行短期借款

银行短期借款是指企业为解决短期资金需求，根据借款合同从有

关银行或非银行金融机构申请借入的需要还本付息的款项。银行短期

借款的还款期限一般为1年以内（含1年），它是企业筹集短期资金

的重要方式。

（一）银行短期借款的种类

（1）按借款是否需要担保，银行短期借款可以分为信用借款、担

保借款和票据贴现

①信用借款。信用借款又称无担保借款，是指没用保证人做保证

或没有财产作抵押仅凭借款人的信用而取得的借款。这种借款又分为

两类。

A.信用额度借款。信用额度是商业银行与企业之间商定的在未来

一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。信用额度一般

是在银行对企业信用状况详细调查后确定。信用额度一般要做出如下

规定：

第一，信用额度的期限。一般1年建立一次，更短期的也有。

第二，信用额度的数量。它规定银行能贷款给企业的最高限额。

第三，应支付的利率和其他一些条款。

B.循环协议借款。循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，在

此借款协议下，企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额，在最

高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。

信用额度借款与循环借款协议的主要区别在于：

第一，二者的持续时间不同。信用额度的有效期一般为1年，而

循环贷款可超过1年。在实际应用中，很多的循环借款协议是无期限

的，只要企业和银行之间遵照协议进行；贷款可不断重复进行。

第二，二者的法律约束力不同。信用额度这一方式一般不具有法

律约束力，不构成银行对企业的必需的贷款责任，而循环贷款协议具

有法律约束力，银行要承担限额内的贷款义务。

第三，二者的费用支付不同。企业采用循环协议借款，除支付利

息外，还要支付协议费。协议费是对循环贷款限额中未使用的部分收

取的费用，银行也正因为收取协议费，才构成了对企业提供资金的法

定义务。在信用额度借款的情况下，一般无须支付协议费

②担保借款。担保借款是指有一定的保证人做保证或利用一定的

财产作抵押或质押而取得的借款。这种借款又分为三类。

A.保证借款。保证借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的

保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一般保

证责任或连带责任而取得的借款。

B.抵押借款。抵押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的

抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。

C.质押借款。质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的

质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。

③票据贴现。票据贴现是指商业票据的持有人把未到期的商业票

据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。银行

通过贴现把款项贷给销货企业，并于票据到期时向购货企业收款。

（2）按短期借款参与资金周转时间的长短和具体用途，银行短期

借款可分为流动基金借款、生产周转借款、临时借款和结算借款。

①流动基金借款。流动基金借款是企业在核定流动资金计划占用

额的基础上，由于自有流动资金未达到规定的比例而向银行申请的借

款。

这种借款具有短期周转长期占用的特点。企业申请流动基金借款

的数额取决于上年定额流动资金平均占用额和自有流动资金的数额。

②生产周转借款。生产周转借款是企业为满足生产周转的需要，

在确定的流动资金计划占用范围内，弥补自有流动资金和流动基金借

款不足部分而向银行取得的借款。通常以核定的流动资金定额，扣除

企业自有流动资金、流动基金借款和视同自有流动资金（定额负债）

后的不足部分，为生产周转借款的数额。

③临时借款。临时借款是企业在生产经营过程中由于临时性或季

节性原因形成超定额物资储备，为解决流动资金周转困难而向银行申

请取得的借款。

④结算借款。结算借款是企业采用托收承付结算方式向异地发出

商品，在委托银行收款期间为解决在途结算资金占用的需要，以托收

承付结算凭证为保证向银行取得的借款。

（二）银行短期借款的程序

1.企业提出借款申请

在企业需要向银行借入短期借款时，应当向主办银行或其他银行

的经办机构提出申请，填写包括借款金额、借款用途、偿还能力以及

还款方式等主要内容的《借款申请书》，并提供以下资料：①借款人

及保证人的基本情况；②财政部门或会计师事务所核准的企业上年度

财务报告；③抵押物清单及同意抵押的证明，保证人拟同意保证的有

关证明文件；④贷款银行认为需要提交的其他资料。

2.银行对申请借款企业进行调查

银行在受理了借款人的申请后，要对借款人的信用及借款的合法

性、安全性和营利性等情况进行调查，核实抵押物、保证人的情况，

测定贷款的风险。

3.贷款的审查批准

贷款银行一般都建立了审贷分离、分级审批的贷款管理制度。一

般审查的内容包括以下几方面：①审查借款的用途和原因，做出是否

贷款的决策；②审查企业的产品销售和物资保证情况，决定贷款的数

额；③审查企业的资金周转和物资耗用状况，确定贷款的期限。

4.签订借款合同

为维护借贷双方的合法权益，保证资金的合理使用，企业向银行

借入资金时，双方要签订借款合同。合同主要包括如下几方面内容：

①基本条款。这是借款合同的基本内容，主要强调双方的权利和义务。

具体包括：借款数额、借款方式、放款时间、还款期限、还款方式、

利息支付方式、利息率等。②保证条款。这是保证款项能顺利归还的

一系列条款。包括借款按规定的用途使用、有关的物资保证、抵押财

产、担保人及其责任等内容。③违约条款。这是对双方若有违约现象

时应如何处理的条款。主要载明对企业逾期不还或挪用贷款等如何处

理和银行不按期发放贷款的处理等内容。④其他附属条款。这是与借

贷双方有关的其他一系列条款，如双方经办人、合同生效日期等条款。

5.企业取得借款

双方签订借款合同后，贷款银行要按合同的规定按期发放贷款，

企业便可取得相应的资金。贷款银行不按合同约定发放贷款的，应偿

付违约金。借款企业不按合同约定用款的，也应偿付违约金。

6.短期借款的归还

企业应按借款合同的规定按时足额归还借款本息。一般而言，贷

款银行会在短期贷款到期前1个星期，向借款企业发送还本付息通知

单。企业在接到还本付息通知单后，要及时筹备资金，按期还本付息。

如果企业不能按期归还借款，应在借款到期之前向银行申请贷款

展期，但能否展期，由贷款银行视具体情况决定。贷款银行对不能按

借款合同约定期限归还的贷款，可以按规定加罚利息；对不能归还或

者不能落实还本付息事宜的，应督促归还或者依法起诉。

企业提前归还贷款，应当与贷款银行协商。

(三)银行短期借款的优缺点

1,银行短期借款的优点

(1)借款所需时间较短，可以迅速获取资金。

(2)银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期

借款。对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借款尤为方便。

而对于规模大，信誉好的大企业，更可以比较低的利率借入资金。

(3)银行短期借款的弹性好。企业可以与银行直接商谈借款的时

间、数量和利息率等条款。在借款期间，如果企业情况发生了变化，

也可与银行进行协商，修改借款的数量和条件。借款到期后，如有正

当理由，还可延期归还。

2.银行短期借款的缺点.

(1)风险大。银行借款都有确定的还款日期和利率规定，在企业

经营不利时，可能会产生不能按期偿付的风险，甚至会引起企业的破

产。

（2）限制多。企业与银行签订的借款合同中，一般都有一些限制

条款。如不准改变借款用途，并要求企业把流动比率、负债比率维持

在一定的范围之内等。

（3）资金成本相对较高。银行短期借款的成本要高于商业信用和

短期融资券，而抵押借款因需要支付管理和服务费用，成本会更高。

十七、成本费用分析

成本费用分析是指一定期间结束后，将成本费用的本期实际数与

计划数（预算数）、上期数以及行业水平比较，揭示成本、费用的计

划（预算）完成情况、变动趋势和行业差异，并结合因素分析进一步

揭示差异的形成因素以及各因素对差异的影响程度，以期为本期效绩

评价和下一期间的成本费用计划提供依据的管理行为。

重点要把握好以下三点：

（一）成本费用分析的内容

（1）销售成本分析包括：

总成本分析具体包括商品产品总成本计划完成情况分析、影响商

品产品总成本升降因素的分析以及可比产品成本分析等。

单位产品成本分析具体包括单位成本计划完成情况分析，产品单

位成本项目分析以及技术经济指标对单位成本影响分析等。

（2）营业费用分析则可分为购销费用分析和管理费用分析两个方

面，其中每一个方面又可具体按费用项目或费用要素进行分析。

（二）成本、费用分析的程序

成本、费用分析的程序是：

（1）确定目标，明确要求；

（2）搜集信息，掌握情况；

（3）揭露矛盾，分析原因；

（4）综合评价，解决矛盾

（三）成本费用分析的方法

比较分析法是将成本、费用的本期实际数与计划数（预算数）、

上期数（历史最好水平）及其他企业数比较，据以揭露差异，鉴别优

劣的分析方法。

比率分析法是利用两个经济指标的相关性，通过计算比率，据以

考察和评价企业成本、费用管理绩效的分析方法，其具体又可分为相

关比率分析法、结构比率分析法和趋势比率分析法等。

因素分析法是比较分析法的深化，即它是在指标比较确定差异的

基础上，找出致使差异产生的具体因素，并计算各因素变动对差异影

响程度的一种分析方法，其具体方法又有连环替代法、差额分析法等。

十八、成本费用的考核

成本费用的考核是指企业内部对成本费用管理工作和成本水平的

鉴定和评价。正确进行成本和费用的考核，有利于总结成本费用管理

工作的成绩与不足，促使企业加强成本费用核算，寻求降低成本费用

的途径，为后期经营中加强成本费用管理工作提供依据。

企业内部成本费用考核的指标体系是由主要商品产品单位成本降

低率、全部商品产品成本降低额、期间费用降低率和商品产品综合成

本费用率等主要指标构成。

1.主要商品产品单位成本降低率

主要商品产品单位成本降低率是企业成本考核的重要指标。它通

过企业主要商品产品计划成本与实际成本之间的对比分析，以确立企

业当期成本计划工作的完成情况，使企业之间的成本在考核中能突出

重点，为后期成本计划的编制提供依据。

2.全部商品产品成本降低额

在突出重点的基础上，企业还应对总体资金耗费水平进行考核，

以综合反映企业全部商品产品成本计划的执行完成情况。

3.期间费用降低率

对费用考核主要是考核期间费用降低率，以评价企业管理部门在

经营管理过程中费用控制和计划执行情况。

4.商品产品综合成本费用率

通过对商品产品综合成本费用率的考核，可以反映企业在一定期

间内因取得一定的销售收入所发生的成本费用水平，以及企业一定期

间的投入产出水平。

成本费用总额包括了当期的已销产品制造成本和当期的管理费用、

销售费用及财务费用。

十九、成本费用的概念和作用

（一）成本费用概念

成本费用是商品经济的一个价值范畴，与商品的价值运动紧密联

系。商品经济中，商品价值的构成包括三部分：（1）已耗费生产资料

转移的价值，包括已消耗的原材料、辅助材料等劳动对象转移的价值

和房屋建筑物、机器设备、生产工具等劳动资料因损耗而转移的价值;

（2）劳动者必要劳动创造的价值，即补偿活劳动耗费以工资形式支付

给劳动者的部分；（3）劳动者的剩余劳动创造的新增价值，这是利润

的来源。可见，成本费用的经济实质是劳动耗费所形成的生产资料转

移的价值和必要劳动创造的价值，并需从商品销售中获得补偿的部分。

实际工作中，成本和费用是两个不同的概念。

费用是指一定期间内企业为获取经济利益而发生的经济资源的耗

费;

成本则通常被定义为对象化的费用，即为达到特定目的所失去或

放弃的资源。

二者的联系表现在：费用的发生是成本形成的基础，没有费用的

发生，也谈不上任何对象的成本问题，二者从本质上讲都是企业资源

的一种耗费或减少。

二者的区别是：（1）计算范围不同，从企业经济活动过程看，费

用发生在先，成本计算在后，费用是按整个企业计算的，按照费用的

性质和发生情况，可以分别核算生产费用、管理费用、营业费用等；

而成本指企业为特定种类、数量的产品所发生的耗费，是对象化的费

用。